tag

The bond market selloff after this week's Federal Reserve meeting highlights the challenge policymakers face as they grapple with what higher energy prices and the ‌uncertain consequences of AI advances will mean for their economies. The Fed left interest rates unchanged on Wednesday, ​even as chief Kevin Warsh pledged an ‌unwavering commitment to bring inflation down, confusing traders and triggering heavy selling in longer-dated bonds.The Bank of England ‌held rates steady on ⁠Thursday, and the Bank of ‌Japan did the same on Friday.Here's where central ‌banks in the Group of 10 developed economies stand, ranked from the highest policy rate to the lowest. AUSTRALIAThe Reserve Bank ⁠of Australia has raised interest rates three times this year to 4.35%, the highest in the G10, fully reversing last year's cuts. It now looks on hold for a while after Wednesday's inflation data undershot forecasts, though the RBA chief says policy makers are prepared to raise rates again.Markets see a further hike later this year as likely but not certain. NORWAY Norges Bank meets in mid-August. It's already in hiking mode after a surprise move in May to curb inflationary pressures fuelled by the Iran war, but left rates unchanged at 4.25% last month. August is looking like a hold after core ​inflation slowed in June, helped by the short-lived decline in oil prices. BRITAINThe Bank of England kept interest rates on hold at 3.75%, as expected on Thursday, but a third of its nine ratesetters backed a hike. The rest appear in no rush to raise rates, ‌however, sticking with the wait-and-see approach of Governor ⁠Andrew Bailey which he hopes ​will ensure inflation does not overshoot its 2% target by too much this year. US A divided ​Fed left rates unchanged on Wednesday and Warsh declined to offer any clues about the rate path. The lack of clarity heightened investor concerns about whether the Fed needs to do more to rein in inflation and steepened the US bond yield curve as 30-year yields hit 19-year highs. President Donald Trump, who hand-picked Warsh and called him "brilliant" following the Fed meeting, has made no secret in the past of his desire to see rate cuts. NEW ZEALAND The Reserve Bank of New Zealand raised its benchmark rate to 2.5%, its first hike in three years earlier in July. With second-quarter inflation hitting a 2-1/2-year high, markets see the RBNZ tightening once more in September and again by year-end. EUROZONEThe European Central Bank left rates unchanged last week and traders still price two more hikes by early ‌2027. President Christine Lagarde held the door open to ‌a rate increase in September on top of ⁠a June hike, which left the deposit rate at 2.25%. The eurozone is vulnerable to higher energy prices, but on Thursday data showed ⁠its economy grew faster than expected last quarter as ⁠surging investment in AI and ample government spending helped offset a drag from high energy costs. CANADA The Bank of Canada, this month, left its key policy rate unchanged for a sixth consecutive meeting, following an aggressive easing cycle last year that lowered borrowing costs to 2.25% by October 2025. Its rate outlook will hinge largely on energy prices and the evolution of trade relations with the US, the two main risks to the inflation outlook. SWEDEN Sweden's Riksbank is in the dovish camp, and in June kept ​its policy rate unchanged at 1.75%. Sweden's fossil-free energy mix has muted the impact of higher oil prices on inflation, though markets see one rate hike by year-end. JAPANAt the two-day policy meeting that ended on Friday, the BoJ kept short-term interest rates steady at 1%, as widely expected after a hike to the 31-year-high level just last month. The BoJ’s decision and its hawkish statement pushed up the two-year Japanese government ​bond yield. The yen initially posted little reaction to the decision but jumped sharply in European morning trade, with traders alert to the prospect of fresh intervention. SWITZERLAND The Swiss National Bank's key rate is at 0%, the lowest among developed markets, but a steady policy stance could prove enough to tame inflation, after the ECB ‌has embarked on a tightening cycle. While ​acknowledging inflation risks from higher energy prices, policymakers argued at their last meeting inflation was unlikely to rise rapidly above the 2% target. 

British energy giant Shell said on Thursday that its net profit tripled to $10.8bn in the second quarter as the Middle East war sent oil prices soaring. Profit after tax for the April-June period compared with $3.6bn in the second quarter of 2025, Shell said in an earnings statement. Energy majors are profiting also from their trades as oil and gas futures swing between big gains and losses on the war's latest headlines. By Thursday, crude futures remained far above pre-war levels. "Shell's operational performance enabled very strong results during another quarter of severe disruption in global energy markets," said chief executive Wael Sawan. Oil prices traded far higher in the second quarter of 2026 compared with the equivalent period one year earlier as the US-Iran war disrupted global supplies. Shell's revenue jumped 45% to $96.4bn in the second quarter year-on-year. It noted, however, that "higher realised prices" were "partly offset by lower volumes, mainly due to the impact of the Middle East conflict". Shell said that its gas production had slumped in the April-June period to 631,000 barrels of oil equivalent daily from 909,000 barrels per day in the first quarter. Shell added on Thursday that its latest share buyback would return $3bn to shareholders. Following the company update, Shell's share price rose 1.6% in early trading on London's top-tier FTSE 100 index, which was up 0.6 % overall. "Records for both upstream production in Brazil and refinery utilisation have helped counter hindered Middle East output," noted Keith Bowman, equity analyst at Interactive Investor. The huge earnings and returns to shareholders once again prompted strong reaction from NGOs, as they link fossil fuel companies to severe climate events. French oil and gas giant TotalEnergies last week reported that its net profit doubled in the second quarter to $5.4bn. Deutsche BahnState-owned German railway operator Deutsche Bahn (DB) announced on Thursday its first profitable half-year since 2019, and said it expected to remain in the black for the full year. The company made €900mn ($1.03bn) more than last year thanks to savings including redundancies, resulting in a net profit of €147mn for the first six months of 2026, it said in a statement.Rising passenger numbers also boosted revenue by almost 2% to €13.6bn, helped by the war in the Middle East prompting people to give up "their cars for trains due to rising fuel prices", DB spokesperson Achim Stauss said. As a result, DB "also expects to be in the black for the full 2026 financial year" despite risks related to its cargo division, whose result is largely dependent on the wider economy. Excluding its logistics arm Schenker, which the group sold in 2025 to shore up its finances, crisis-hit DB had not seen a profitable half-year period since 2019. Despite the positive financial news, DB continues to struggle to improve its dismal punctuality, a cause of frequent customer complaints. Chancellor Friedrich Merz fired his transport minister Patrick Schnieder on Wednesday after concluding he could not turn the situation around.In the first half of this year only 59% of long-distance trains arrived on time, four percentage points fewer than last year. The figure does not include trains that are cancelled. Company boss Evelyn Palla said that while the profit was an "important milestone, I will only be happy when people are satisfied with the quality of the everyday rail network". Palla took over at the helm in September after her predecessor's dismissal and has warned travellers it will take years for the operator to tackle deteriorated infrastructure and improve services.In the first half of the year, DB's gross investments rose by 18% year-on-year to €8.7bn. AdidasGerman sportswear maker Adidas missed profit expectations on Thursday after it reported results weighed by the costs of World Cup marketing, putting its shares on track for their largest ever one-day decline. Core profit came in at €574mn ($657mn) for the three months to the end of June, Adidas said, higher than last year but about 8% below expectations when compared to a poll of analysts by financial platform FactSet. Adidas spent over €200mn more on marketing than this time last year as it developed a World Cup campaign that brought in footballing stars like Lionel Messi, Lamine Yamal and Jude Bellingham — bringing total marketing outlays to almost €1bn for the quarter.Speaking on an earnings call, Adidas' outgoing finance boss Harm Ohlmeyer said the money spent would pay off in the long-run. The company wanted not just "to win the World Cup commercially, but we also want to invest in that platform, to pay for (the) future, not just for the North American, but for the Latin American market, for the brand," he said. Higher transport costs and US tariffs also weighed on the result, the maker of Gazelle and Samba trainers said.Adidas also took in about €1.5bn of World Cup-linked sales since the end of 2025, it said, selling four times as many football jerseys and twice as many balls as during the last event.Mexico shirts sold best, Adidas said, followed by those of Germany. Overall sales in the second quarter rose 13% to €6.74bn.Adidas slightly raised its guidance for the year, saying it sees sales growth of between nine and 10%, up from a previous forecast of high single-digit growth on last year's sales of €24.8bn. It kept its core profit target of €2.3bn Rolls-RoyceRolls-Royce raised its full-year outlook far beyond market expectations on Thursday following a 46% jump in first-half operating profit, sending its shares more than 5% higher. Rolls, whose Trent XWB-97 engines powered the ultra-long-range Airbus A350 that flew this week from Australia to France, improved the profitability of all of its divisions: civil aerospace, defence and power systems. Its CEO Tufan Erginbilgic said his transformation of the British engineering company continued to deliver, with significant operational and strategic progress in the period. "In Civil Aerospace, where we continued to improve our aftermarket profitability, we have also effectively eliminated aircraft on ground, providing a significant operational benefit to our customers," he said in a statement. Rolls said it now expected to make £4.7bn to £4.9bn in underlying operating profit. It had previously forecast £4.0bn to £4.2bn and analysts were expecting £4.2bn before Thursday's update. In civil aerospace, Rolls increased its margin to 25.3%, from 24.9%, driven by operational improvements in its business maintaining and servicing its engines and more profitable contracts with its airline customers. In its power systems business, Rolls said it was seeing increased demand led by data centres, both for back-up and as the main power source. Erginbilgic said the latter offered greater opportunities for aftermarket revenue. The outlook in defence was also bright, underpinned by Britain's 10-year investment plan, Rolls said."This performance is driven both by strong sales, 11% above consensus, (...) but also meaningful margin uplift across all divisions," said analysts at Jefferies, adding it was an "exceptional" first-half. Rolls reported £2.5bn ($3.34bn) in underlying operating profit for the first half, a rise of 46%, while free cash flow increased to £2.0bn. BMW Net profit at premium carmaker BMW fell over a third in the second quarter, the firm said Thursday as it prepares to cut almost 10 % of its German workforce. Net income in the three months to the end of June came in at €1.2bn ($1.4bn), BMW said, a fall of almost 35% on this time last year. That was BMW's lowest quarterly profit since late 2024 when faulty brakes fitted to vehicles ended up costing the carmaker hundreds of millions of euros. Challenging conditions in China — where a sluggish economy and cutthroat competition have hit automakers — drove the result, BMW said. Even as vehicle deliveries rose in Europe and the US, they plunged 30.2% in China over the quarter."Competition in the global automotive market has sharpened noticeably," BMW finance boss Walter Mertl said, adding that the company would let an unspecified number of people go to bring costs down. "We are intensifying and accelerating our efficiency measures," he said. "Our goal is to reduce complexity and establish a sustainably lower cost base." A BMW source told AFP on Wednesday that it would offer severance to almost half its German employees with a view to cutting about 8,000 jobs by the end of 2027. BMW has roughly 85,000 permanent employees in its home country.Speaking on a press call, BMW CEO Milan Nedeljkovic said the company was preparing for Chinese competitors to arrive in Europe even if the impact on BMW's continental sales had been limited so far. "We are of course seeing rising sales from Chinese competitors in Europe," he said. "We need to see how the market develops in future and are preparing ourselves." Other German carmakers have also looked to cut overheads as collapsing sales in China have started to look less like a blip and more like a new normal at the same time as Chinese car exports rise. BMW confirmed its adjusted guidance for the year, saying it expects profit to fall over 10% in 2026. BAE SystemsBAE Systems raised its 2026 outlook on Thursday, continuing to benefit from strong demand as its biggest customer, the US, ramps up munitions output and Britain pushes ahead with submarine and fighter jet programmes." In this heightened threat environment, our products and services remain in high demand," said BAE CEO Charles Woodburn.BAE, which provides the US with combat vehicles, electronic warfare systems and space capabilities, has seen its order book almost double since Russia invaded Ukraine in 2022. Many western countries have pledged to lift their military budgets, while the Iran war means US and Middle East customers are also looking at new orders. BAE's shares, which have rocketed 260% over the last five years and 18% in the year to date, were up 1% in early deals after it said it expected underlying operating profit to rise by 10% to 12% this year, up from its previous 9% to 11% forecast." BAE Systems has once again demonstrated why it remains one of the standout names in the European defence sector," said Quilter Cheviot analyst Matt Dorset." The upgraded guidance reflects both the strength of execution and the structural tailwinds supporting the sector." For the first six months of the year, BAE posted operating profit of £1.70bn, beating an analyst consensus of £1.66bn and up 11% on the year earlier. StellantisFiat and Jeep maker Stellantis said on Thursday it had returned to profit in first quarter of 2026 after a dramatic loss in the same period last year. The US-French-Italian giant said in a statement it had posted a net profit of €293mn ($335mn) from March to June, compared with a loss of €1.9bn a year earlier. However, traders appeared unimpressed and shares in the group fell almost 6% in early dealing on the Paris exchange."The second quarter was marked by continued progress, led by North America and supported by important contributions from all other regions," said CEO Antonio Filosa. "We improved performance across our key financial metrics," he said, singling out gains in net revenue and operating income among others.The group — which comprises 14 brands including Fiat, Opel, Citroen, Peugeot and Jeep — reported sales of €43.5bn for March to June, up 13% year-on-year. And it estimated the net impact of tariffs would come in between €1bn and €1.2bn this year. Filosa, brought in last year to put the world's fourth largest automaker on stronger financial ground, unveiled a strategic plan in May aimed at a turnaround following huge losses in the 2025 financial year. The five-year plan, primarily focused on North America, will see €60bn of investment combined with capacity cuts in Europe. Air France-KLMAir France-KLM said on Thursday its net profit had plunged by 71% in the second quarter due to high fuel costs triggered by the war in the Middle East. The Franco-Dutch carrier said its net profit stood at €190mn ($217mn). The group's three airlines, Air France and Dutch carriers KLM and Transavia, saw their fuel bill rising by more than €800mn in the quarter compared with the same period in 2025."As expected, the sharp increase in fuel prices significantly impacted our results during the second quarter. Thanks to agile pricing and cost discipline, we were largely able to mitigate this strong headwind," group CEO Benjamin Smith said. MetaFacebook-parent Meta reported profits on Wednesday that fell short of Wall Street expectations, as the cost of staying in the race to deploy artificial intelligence — along with hefty legal and severance charges — hurt its bottom line. The social media giant said net income dropped 14% from a year earlier to $15.8bn. Revenue, however, climbed 28% to $60.8bn, beating estimates and underscoring the continued strength of its advertising business. The results contrasted with those of Microsoft, another tech giant that has faced investor doubts but beat analyst expectations on Wednesday, driven by its cloud and artificial intelligence businesses. At Meta, the profit decline was driven largely by one-time items, including $2.4bn in charges tied to legal proceedings and $1.2bn in severance from a round of layoffs in May. Meta has been fighting court and regulatory battles around the world, including one in which a California jury in March ordered Meta and Google to pay $6mn to a 20-year-old woman who said the platforms had addicted her as a child. The decision was a first-of-its-kind verdict that could be echoed in thousands of similar cases against Meta still pending.Meta reaffirmed that it would keep spending heavily on the data centers and chips underpinning its AI effort, telling investors it now expects capital expenditures of $130bn to $145bn this year — nearly double what it spent in 2025 and slightly higher than its last forecast." AI is accelerating our core business today, powering our next generation of products, and opening the door to entirely new enterprise opportunities," chief executive Mark Zuckerberg said in a statement. The new opportunities referred to Meta's plan to launch a cloud computing business that would rent out its vast computing power to outside customers. "We have quite a number of offers at a meaningful premium over what we paid for the (computing power)," Zuckerberg said on a call to analysts after the earnings report. This would offer a new revenue stream, echoing a strategy Elon Musk's SpaceX has used to help finance its own AI infrastructure. Meta's virtual reality division, Reality Labs, remained deep in the red, posting an operating loss of $4.6bn in the quarter. The unit has bled tens of billions of dollars, and Meta has increasingly shifted its hardware focus toward AI-powered smart glasses, a promising consumer release outside social media. Unusually for a big tech company, Meta's AI spending spree has seen its cash pile wind down, with free cash flow falling to $784mn from $8.5bn a year earlier. A similar AI-related cash burn spooked Wall Street last week when Google reported its latest earnings. MicrosoftMicrosoft beat analysts' expectations in its latest quarterly report, saying on Wednesday that the results were partly driven by its cloud and artificial intelligence divisions. The tech giant reported $90bn in revenue and $35.8bn in net income in the last quarter of its fiscal year which ended in June, potentially alleviating concerns from investors and analysts about whether its investments in AI are paying off. Its AI-powered business productivity tool, called Copilot, also has over 30mn paid users which shows "confidence" from customers as they use Microsoft to "power their AI transformation," CEO Satya Nadella said in a statement. Microsoft also saw a $3.2bn gain from its investment in Anthropic, the company said.Its investments in OpenAI boosted Microsoft's net profit by $480mn in its fourth quarter and $4.9bn for its full fiscal year, the company added.Major tech companies in the US have been spending billions to build out AI infrastructure and develop increasingly more advanced AI models. Amazon, Microsoft, Alphabet and Meta are collectively on track to pour roughly $700bn into AI data centers, chips and computing infrastructure this year alone. In June, Google parent company Alphabet announced it would raise up to $80bn in stock to fund its AI efforts, with Warren Buffett's Berkshire Hathaway committing $10bn. Investors and analysts will be looking for clues about Microsoft's ongoing plans to pour cash into AI projects during a call with analysts later on Wednesday. AirbusAirbus has said its net profit soared 47% in the first half of the year thanks to increased delivery of aircraft as well as higher sales by its defence unit. Net profit came in at €2.2bn ($2.5bn), while revenues rose 12% year-on-year to €33.2bn."Our good first-half results mainly reflect the higher level of commercial aircraft deliveries and strong performance in Defence and Space, against the backdrop of a complex and fast-changing environment," Airbus chief executive Guillaume Faury said in a statement. The company delivered 351 commercial aircraft in the first half of the year, up from 306 in the first six months of 2025. Airbus receives the bulk of payments for an aircraft when it delivers them to clients, making it a critical indicator of overall performance. The company has been struggling to pick up the pace of production after scaling it back during the Covid pandemic, primarily due to problems with suppliers. Meanwhile the company said revenues at Airbus Defence and Space increased 17% year-on-year to €5.8bn, with higher volumes across all its business lines. Samsung ElectronicsSouth Korean technology giant Samsung Electronics posted on Thursday a massive 19-fold jump in second-quarter operating profit from last year, buoyed by frenzied demand for memory chips used in AI data centres. Samsung and other leading memory chipmakers have seen profits skyrocket in 2026, but their share prices have proven volatile as investors question whether the artificial intelligence boom is over-hyped. April-June operating profit came to 89.5tn won ($62bn) — up more than 1,800% on-year, Samsung said. The company posted revenue of 171.5tn won, up 130% from a year earlier. Net profit soared nearly 1,300% on-year to 71.6tn won. The bumper figures met market expectations, South Korea's Yonhap news agency said, citing its own financial data firm. On Wednesday South Korean stocks suffered a sharp sell-off as traders unwound AI-driven bets, fretting whether lofty profit expectations are realistic.Samsung fell more than 12%, while its main domestic rival SK Hynix tumbled nearly 20% after 14% losses the day before — halving its value from record highs last month. SK Hynix's second-quarter operating profit and revenue posted on Wednesday came in below expectations, despite being massively higher than a year ago. Samsung Electronics, SK Hynix and US firm Micron are the world's biggest manufacturers of advanced high-bandwidth memory (HBM) chips, used in AI processors to generate chatbot responses and realistic images. Samsung said in a statement that its memory business "achieved another record-breaking quarter" with a primary focus on server products. The company said it expects robust server demand in 2026's second half, driven by infrastructure spending and the wider adoption of agentic AI — which autonomously performs real-life tasks for users. Chief financial officer Park Soon-cheol told an earnings call the company expects a global memory chip shortage to deepen in 2027 and remain tight through 2028. Samsung said its first chip plant in Taylor, Texas, remains on track to begin operations this year. Construction of a second facility is slated for later in 2026, with mass production targeted for 2030. AI expansion has also pushed up prices and shipments of conventional NAND and DRAM memory chips to Samsung's advantage, analysts say. "Samsung is leveraging its strong position in memory to aggressively capture share across most of its business units," MS Hwang, an analyst at market research firm Counterpoint, told AFP. Over the weekend, Samsung announced it would pursue a "strategic collaboration" for the "supply of industry-leading memory solutions, including HBM" — supporting US chipmaker Broadcom's next-generation AI accelerators. The partnership is estimated to exceed $200bn over the next five years through 2030. Rumours that Samsung could pursue a US listing after a $26.5bn offering by SK Hynix were dismissed by Park, who said the company has "no immediate need" to raise capital given its strong cash generation.

Philippine President Ferdinand Marcos, who declared a national energy emergency this year, said Monday that nuclear power might hold answers for a country paying the highest electricity prices in the region. Marcos made the suggestion in a wide-ranging State of the Nation speech that placed spiralling energy costs and inflation, driven by the war in the Middle East, centre-stage. “Perhaps it is time for us to revisit nuclear energy production,” Marcos told the joint session of Congress. “We will ensure it is safe. We will ensure the good benefits of nuclear energy will be explained properly to the public.” The Bataan Nuclear Power Plant — the only nuclear power plant in the Philippines — was completed in the 1980s but never launched due to corruption issues and safety concerns. The Philippines has conducted exploratory talks about nuclear energy with numerous countries including Japan, France, Russia and the US. Marcos offered no specifics about his atomic energy plans, the Philippines announced a deal with the US in May 2024 to train Filipinos how to build and operate nuclear power plants. Carlo Arcilla, former director of the Philippine Nuclear Research Institute, told AFP reintroducing nuclear energy into the conversation was a “no-brainer”. “While it’s true that we have hydro and geothermal, these are not enough. We’ve experienced a lot of brownouts, especially in the Visayas,” he said, referencing a region of the central Philippines that is home to more than 20mn. “I hope the president follows this up with concrete action,” Arcilla said. Energy Secretary Sharon Garin said in March that the import-dependent archipelago planned to boost the output of its coal-fired power plants to keep electricity costs down as the war wreaked havoc with gas shipments. Marcos separately unveiled a raft of measures aimed at providing relief for the country’s embattled middle class, including exempting those earning up to 350,000 pesos ($5,670) from income tax entirely. The previous threshold had been 250,000 pesos. Three kilometres away, a crowd of about 3,000 protesters unable to approach the House of Representatives waved banners and called for accountability over a corruption scandal tied to bogus flood control projects believed to have cost taxpayers billions of dollars. A year removed from a speech that first put the issue in the spotlight, Marcos — whose approval rating sits at 38% according to recent polling — insisted that the wheels of justice were turning, confirming that his own cousin would soon face charges. “Even though this is painful for me, we need to do what is right,” he said of charges the country’s ombudsman are preparing against former House of Representatives speaker Martin Romualdez. But critics have bemoaned the lack of arrests over the past year. To date, the scandal has seen just one sitting politician arrested on charges tied to the scandal. A second was charged after first resigning his position, then fleeing the country. Iya Trinidad, a 25-year-old activist among the protesters, slammed the pace of investigations, saying “no big fish have been caught”. “Last year, Marcos said, ‘Have some shame,’ but up to now, no one is ashamed,” she said. 

European shares rose on Friday after registering their steepest one-day loss in two weeks in the previous session, as investors drew comfort from some corporate earnings and assessed the impact higher oil prices could have on monetary policy.The pan-European STOXX 600 index edged 0.6% higher to 644.67, rising for the second straight week. Germany's DAX rose as SAP gained 10% after the software group reported second-quarter current cloud backlog growth ahead of analyst expectations.The broader technology index added 1.7%, reclaiming some lost ground after quarterly updates from STMicroelectronics and BE Semiconductor failed to impress investors on Thursday.Investors have been trying to balance AI-driven growth against stretched valuations and returns from hefty investments in the technology, leading to swings in share prices in the sector of late."The two big problems for the big tech companies are that capex is no longer being funded out of free cash flow alone and that cheaper open-source AI is seriously threatening business models," said Deutsche Bank analysts led by Jim Reid.The STOXX 600 technology sector is up nearly 17% so far this year, just behind energy stocks that have surged about 32%. On Friday, oil and gas stocks failed to capitalise on Brent crude prices that remained over $100 a barrel, as a 6.4% drop in Neste weighed on sentiment after the Finnish biofuel maker and oil refiner reported second-quarter core profit slightly below expectations."We've moved from pricing in a period of weak growth and higher inflation to potentially even recession. We're not quite there yet... but we could get to that point very quickly," said Chris Beauchamp, chief market analyst at IG. The European Central Bank may need to raise interest rates again as inflation risks ran high, three policymakers said on Friday, after the bank left rates steady on Thursday but kept a September hike on the table.Markets are still pricing in a 25-basis-point increase and about a 70% chance of another similar hike by the end of 2026, according to LSEG-compiled data.Meanwhile, the US administration imposed new tariffs of 10% and 12.5% on goods from 60 trading partners, over allegations of lax enforcement of forced labour bans, just as a temporary 10% global tariff expired.Among other stocks, Volkswagen dipped about 1% after the carmaker dropped its previous revenue growth forecast following a 9.5% slump in second-quarter profit.Valmet soared 22% and was on track for its biggest one-day jump on record after the pulp, paper and energy technology company posted second-quarter results ahead of expectations and announced a potential business separation.Sweden's Securitas slid 11% and was set for its steepest one-day drop since August 2006 after the security services provider reported a lower-than-expected second-quarter core profit. 

Turkiye's central bank left its key interest rate at 37% on Thursday, as expected, keeping borrowing costs unchanged for a fourth consecutive meeting as it monitors the inflation impact of the Iran war. The lira held steady at 47.2350 against the dollar after the announcement, while the main Istanbul share index was slightly higher. The central bank said leading indicators suggested that the underlying trend of inflation would rise temporarily in July after easing slightly in June. "As a result of the growing uncertainty amid geopolitical developments, energy prices started trending up again... The impact of geopolitical developments on the inflation outlook through the cost channel, economic activity and expectations is closely monitored," the bank said in a statement. In a Reuters poll, all 10 economists had forecast no change in the policy rate. The central bank also did not adjust its overnight lending and borrowing rates from 40% and 35.5%, respectively. The bank uses the rate corridor to adjust the cost of funding to the market when necessary without changing the benchmark rate.Since the Iran war started at the end of February, Turkiye's central bank has paused an easing cycle that began in late 2024 and has taken other liquidity steps that pushed the lira overnight rate up to the 40% limit.The war-related surge in energy prices has rattled import-reliant economies like Turkiye's, where inflation was 32.11% last month. In its quarterly inflation report in May, the central bank raised its end-2026 interim inflation target to 24% from 16% and said the short-term inflationary effects of the Iran conflict would remain "pronounced". In a presentation earlier this month, Turkiye's central bank governor Fatih Karahan said the recent uptick in underlying inflation poses upside risks to the near-term pace of price increases.

French oil and gas giant TotalEnergies said on Thursday net profit doubled in the second quarter as conflict in the Middle East pushed up hydrocarbon prices.TotalEnergies said in a statement that net profit amounted to $5.4bn in the period from April to June, up from $2.7bn in the same period a year earlier."In a high-price environment related to the conflict in the Middle East, TotalEnergies is capitalising on its integrated model and diversification," said chief executive Patrick Pouyanne.The company had already reported a very strong rise in net profit in the first three months of the year, also driven by soaring oil and gas prices as well as its trading activities.The group stated that its oil and gas production benefited from organic growth of more than 4% year-on-year, linked to the ramp-up of projects launched over the past year in Brazil, the US and Libya.These "partially offset" the impact of production losses in the Middle East, the group said.Although part of this production could not be lifted "given the difficulties in accessing the Strait of Hormuz," the group's Exploration & Production division — where the group generates most of its profitability — reported higher adjusted net operating income, TotalEnergies said. InfosysIndian IT giant Infosys on Thursday trimmed the upper end of its annual revenue growth forecast for the current financial year after reporting weaker-than-expected results for the June quarter.Infosys is India's second-largest software services exporter and earns more than 80% of its revenue from Western markets.The Bengaluru-headquartered firm — along with its rivals — has struggled with a demand slowdown over the last two years due to global uncertainty made worse by the Middle East war and fierce competition from generative AI solutions.Infosys said revenue for the financial year ending March 2027 is projected to grow between 1.5% to 3.0% on a constant-currency basis.Four months ago, the company put out a forecast of 1.5% to 3.5% growth.The software outsourcer's revenue for the April-June quarter grew 14% year-on-year to 482.11bn rupees ($4.98bn).Analysts, however, had estimated a topline of 483.6bn rupees.Infosys's net profit also rose a little over 12% to 77.69bn rupees, missing the 79.03bn rupees projected by analysts.The company on Thursday also said that executive vice president Ashiss Kumar Dash would take over as CEO after current chief executive Salil Parekh's term ends in April.India's $315bn IT industry has over the last year grappled with muted client spending on big technology projects as artificial intelligence tools from companies like Anthropic and OpenAI offer new ways of doing labour-intensive work that was previously outsourced. EasyJetBritish airline EasyJet, the target of a multi-billion-pound takeover battle, said on Thursday that profits plunged in the third quarter as the Middle East war sent jet fuel prices soaring.Profit before tax slumped 70% to £85mn ($114mn) in the three months to the end of June, compared to a year earlier, the no-frills carrier said in a statement.EasyJet is at the centre of a bidding war between two US private equity firms vying for ownership of the carrier that flies mainly across Europe.It has backed a £5.7bn takeover bid from Apollo, after the US firm's surprise offer of £7.15 per share beat Castlelake's bid of £6.90 per share.EasyJet's third quarter was impacted by "elevated fuel prices and a reduction in consumer demand following the onset of the Middle East conflict", it said in an earnings statement.Fuel costs increased by £105mn compared with last year."We have continued to manage the impact of the Middle East conflict," chief executive Kenton Jarvis said in a statement.The carrier added that its full-year performance depended on remaining bookings and fuel prices.Following the update, EasyJet's share price jumped more than 5% to £6.16 on London's second-tier FTSE 250 index, which left it still below the takeover offers.Its stock value had meanwhile plunged by as much as 15 % Wednesday.The sizeable loss had been sparked by "concerns that Apollo's... takeover offer could be threatened or delayed after the European Union said it is reviewing ownership rules to stop foreign investors taking control of airlines in the bloc", said Victoria Scholar, head of investment at Interactive Investor."Shares are still trading sharply higher this year, reflecting the takeover premium, suggesting investors still believe a deal will ultimately go through," she added.As foreign entities, Apollo and Castlelake have to propose an ownership structure that meets UK and European rules requiring firms to be majority owned and controlled by regional nationals. ThalesFrench defence and aerospace group Thales reported on Thursday a 21% jump in order intake in the first half of 2026 and stronger-than-expected profit margins, as escalating conflicts around the world lifted military spending, boosting demand for its surveillance and defence systems.The group said it received orders worth €12.47bn ($14.2bn) in the first six months, up 21% and far exceeding analysts' forecast for a 1% rise. They included 18 orders worth more than €100mn each, it said in a statement, beating last year's intake."The European defence rearming is real and coming," Citi analysts said, noting the strong order intake likely contributed to the free cashflow of €1.87bn, far ahead of an expected €0.47bn in an analysts' consensus published by Thales.Adjusted earnings before interest and tax (EBIT) increased by 11.4% on an organic basis to €1.37bn, also ahead of analyst expectations, and driven by higher defence and aerospace margins, offsetting weaker performance in the cyber and digital divisions."We note for the first time defence margins stand meaningfully above 13% at 13.9% in H1," Jefferies analysts said in a note.Sales at Europe's largest defence electronics group rose 7.8% organically to €10.95bn, in line with a company-provided consensus of analysts. Defence, which generates more than half of group sales, grew 13.1%.Earlier this month, Thales raised its 2026 order-intake and cash-generation targets, lifting its book-to-bill ratio — order intake versus revenue — to 1.1 from 1.0. It also maintained guidance for organic sales growth between 6% and 7% and its adjusted EBIT margin between 12.6% and 12.8%.Thales CEO Patrice Caine said the EU's planned secured communication satellite constellation, called Iris², represented a "huge opportunity" for Thales. Germany's willingness to make its own constellation complementary with Iris² instead of in competition with it was a positive sign, he said on a call with analysts.Germany has been working on its own constellation with Airbus, Rheinmetall and OHB, raising concerns about fragmentation of European efforts. NokiaFinnish telecommunications equipment maker Nokia said that demand for its AI and cloud services drove sales higher in the second quarter, but restructuring charges ate into earnings.The second quarter "demonstrates our strategy is delivering results," chief executive Justin Hotard said in a statement."Since we set out our plan late last year, Team Nokia has focused on maximising our opportunity in the AI supercycle. I am encouraged by the execution and progress we have made in a short period of time. We enter the second half with momentum," he said.Nokia booked profit of €5.0mn ($5.7mn) for the period from April to June, down from €96mn a year earlier.Second-quarter sales, on the other hand, rose by 8% to €4.8bn.The group attributed the sharp drop in earnings to restructuring charges which are projected to amount to €800mn for the full year.Underlying or operating profit — which strip out one-off factors — rose by 18% to €434mn."In the second quarter, our AI and cloud order intake was €2.8bn while sales more than doubled year-on-year," said CEO Hotard. "The strength was broad-based. We expect around half of these orders to convert to revenue over the next 12 months." RepsolSpanish energy giant Repsol said on Thursday it net profit in the first half of the year more than tripled, boosted by a surge in oil and gas prices due to the Middle East conflict.Net profit for the January-June period rose 265% from a year earlier to €2.2bn ($2.58bn), compared with €603mn in the same period of 2025, the company said in a statement.Second-quarter net profit rose to €1.27bn from €929mn in the first quarter, despite the company having no assets in the Middle East, where hostilities have fuelled higher crude prices.In recent months, Repsol has expanded its operations in Venezuela, where it owns a 50% stake in the offshore Perla gas field, one of Latin America's largest, and participates in several oil projects with state-owned company PDVSA.In June, the company signed an agreement to explore a field in Lake Maracaibo, the birthplace of Venezuela's oil industry.Earlier in the second quarter, Repsol said it had reached an agreement with Venezuela's interim government allowing it to regain operational control of its Petroquiriquire joint venture, in which it holds a 40-percent stake while PDVSA owns the remaining 60%.The company has said it aims to increase its gross oil production in Venezuela by 50% over the next 12 months.Repsol began production in May at the Pikka oil field in Alaska alongside majority partner Santos. Output from the project is expected to reach 80,000 gross barrels per day in the third quarter, the company said.Repsol, which employs around 25,000 people worldwide, produced an average of 548,000 barrels of oil equivalent per day in 2025. FABFirst Abu Dhabi Bank, the UAE's biggest bank by assets, reported a 4% rise in second-quarter net profit on Thursday, helped by higher operating income.Net profit for the three months ended June 30 rose to 5.72bn dirhams ($1.56bn), from 5.51bn dirhams a year earlier.FAB said operating income increased 7% year-on-year to 10.17bn dirhams, while net interest income jumped 15%.The Iran war has led to heavy disruption to travel and supply chains, prompting economic measures by the UAE authorities, including steps by the central bank to support banks' liquidity.The lender said that net impairment charges increased to 950mn dirhams, from 752mn dirhams a year ago.Customer deposits rose 5% to 853bn dirhams at the end of June, while net loans and advances increased 16% to 661bn dirhams. Last month, the Financial Times reported that FAB had exposure to the insolvencies of properties linked to mortgage lender Market Financial Solutions. BNP ParibasFrench banking giant BNP Paribas on Thursday announced almost-record profits for the second quarter this year, driven by the sale of its stake in a Belgian insurance firm.The bank said it had made BNP Paribas 4.3bn ($4.9bn) this quarter, hailing the performance of its asset management division, which was boosted by last year's acquisition of AXA IM.The banking giant's net profit surged 33.4% year-on-year, in line with expectations from analysts surveyed by financial news agency Bloomberg and data provider FactSet.Its profits — approaching a record set in 2023 — were bolstered by a gain of around €850mn linked to the sale of a 25% stake in AG Insurance through its Belgian subsidiary. AlphabetAlphabet has reported its best-ever quarter of growth for its cloud computing division, but faced investor scrutiny after concerns about continued delays to its flagship AI model were aggravated by a $15bn increase in capital spending plans for 2026. The search giant now expects to spend between $195bn and $205bn in capital expenditures, its finance chief Anat Ashkenazi said on a conference call with analysts. The company said last quarter that it planned to spend between $180bn and $190bn this year."We have increased our capacity quite significantly over the past three years. The demand still outpaces that investment," Ashkenazi said in justifying the increased spending plans. She added that faster-than-expected delivery of capacity contributed to the hike.Revenue at Google Cloud rose 82% to $24.8bn during the quarter ended June, driven by strong demand from AI-hungry enterprises worldwide. Analysts on average expected a 64% increase, according to data compiled by LSEG.Advertising revenue came in at $81.6bn compared to estimates of $81.1bn. Total revenue for the quarter was $119.8bn, beating the consensus estimate of $116.9bn.But, adjusted profit per share of $2.85 fell slightly short of Wall Street projections of $2.89. And the company reported negative free cash flow for the first time in its history, burning $5.9bn this quarter."After a negative cash flow quarter, the new raise in capex does not sit well for Alphabet," said Thomas Monteiro, senior analyst at Investing.com. "The market's most reliable cash generators are now spending more than they bring in. As long as revenue keeps accelerating, investors will tolerate it. But capital has a real cost again, and the room for error is shrinking every quarter."While Google Cloud has made Alphabet a big beneficiary of the AI boom, the company's own AI efforts have lost some steam this year after it delayed the June launch of its next flagship model, Gemini 3.5 Pro.That has left Google trailing in the AI coding tools market and fueled concerns on Wall Street, especially as Anthropic and OpenAI have consistently rolled out enterprise-focused upgrades, and Chinese open-source models have also gained strong traction.During the question-and-answer portion of the earnings call, multiple analysts pressed CEO Sundar Pichai for clarity around whether Google could keep with its rivals at the frontier of model development."There are many attributes on which we are still at the frontier. There are areas where we've acknowledged we need to improve; coding and agentic coding is an example of that," Pichai said on the call.Pichai said that while Google continued to test Gemini 3.5 Pro, it had also started training Gemini 4 and was "applying a lot of our compute and effort in that direction" in order to remain competitive."We are both very committed and very confident of being at the frontier for the next generation," he said.EquinorNorwegian energy giant Equinor has said that rising hydrocarbon prices as a result of the war in the Middle East sent its bottom line soaring in the three months to June.Equinor said in a statement that net profit jumped to $4.8bn in the second quarter from $1.3bn in the same period in 2025."Strong production in the second quarter enabled us to capture value from higher prices, contributing to strong cash flow and financial results," said chief executive, Anders Opedal.Like European peers such as TotalEnergies and BP, Equinor's earnings are being boosted by the surge in oil prices triggered by the war in the Middle East.Production also rose by 3% year-on-year to 2.16mn barrels of oil equivalent per day, thanks to the ramp-up of three fields in Norwegian waters.The group's preferred profitability yardstick, adjusted operating income — which strips out certain exceptional items — rose by 76% to nearly $11.48bn, slightly above analysts' expectations."We made progress in implementing the priorities set... to ensure increased energy supply, growth in cash flows and superior returns," said CEO Opedal."Reliable energy supply is essential in an unstable world marked by heightened geopolitical tensions. Our role is to provide energy safely and efficiently, day after day," he said. TeslaTesla has missed analysts' profit forecasts for the second quarter and, for the first time in more than two years, reported negative free cash flow as the Elon Musk-led EV maker accelerated spending on infrastructure for its AI and robotics ambitions.The profit miss and cash burn come despite record vehicle deliveries in the quarter as a war-induced fuel price surge drove EV demand, especially in Europe, and Tesla deployed more energy storage products.But those were not enough to offset Musk's spending spree. Musk plans to spend more than $25bn this year, nearly triple what it spent last year, as he bets on Tesla's AI-powered self-driving technology, robotaxis and humanoid robots, over its auto business, which still is the core revenue generator.But the pivot is expensive, and while much of Tesla's valuation hangs on the promise of potentially high-margin revenue streams, the spending is heightening investor scrutiny."Monetization remains the central concern following the earnings miss," said Ryan Lee, senior vice president of product and strategy at exchange-traded product firm Direxion. "The question is how quickly those investments can begin supporting the valuation."Tesla's profitability was hurt by higher operating expenses driven by AI, lower average selling prices and weaker regulatory credit revenue even as vehicle deliveries rose, the EV maker said on Wednesday.Tesla pulled the plug on its more expensive Model S sedans and Model X SUVs. That, along with incentives to boost demand, meant average revenue from each Tesla sold dropped to $42,730 from $45,345. Money from regulatory credits, sold to traditional automakers that did not meet emissions standards, is also drying up after a policy change.At the same time, Tesla made capital expenditures of $5.8bn in the quarter just ended, more than double the amount of the year-ago quarter and the first quarter of this year.That pushed free cash flow to negative $1.1bn. Analysts had expected a cash burn of $3.3bn."This is a massive capex year, but I'm confident that all the things that we are investing in will yield incredible returns," Musk told analysts on a post-earnings conference call.Tesla delivered 480,126 vehicles in the second quarter, above Wall Street expectations and up from 384,122 vehicles a year earlier.The Austin, Texas-based automaker reported revenue of $28.24bn, well above analysts' average estimate of $25.71bn. But adjusted profit in the quarter ended June 30 was 33 cents per share, versus analysts' average expectation of 51 cents per share, according to data compiled by LSEG.Automotive gross margin also came in at 16.3%, compared with 18.04% analysts expected, according to Visible Alpha data.Tesla has said it expanded its unsupervised robotaxi service in Austin and launched unsupervised rides in Dallas and Houston in April. The company also operates a robotaxi service in Miami and expanded the service to Orlando and Tampa, Florida. Tesla has previously identified Phoenix and Las Vegas among future expansion markets.Tesla is counting on its advanced driver assistance software — called Full Self-Driving Supervised — to spur future car sales and revenue growth, and said it grew FSD penetration in the second quarter. The company received approval in April to deploy FSD in the Netherlands, and some other European countries have also allowed the technology following the Dutch approval. Tesla is also pushing for approval in China.Tesla's shares have fallen more than 15% this year. At about $1.4tn, it remains the world's most valuable automaker by a wide margin, reflecting investor expectations that self-driving software, energy storage, robotaxis and humanoid robots could eventually deliver higher-margin growth than vehicle sales. 

As renewed conflict in the Gulf drives up oil prices, airline investors and industry executives see mounting signs that Europe's financially weaker carriers may be headed for a shakeout. British budget carrier easyJet is nearing a US-led takeover that would see the 30-year-old airline go private at a valuation far below its pre-pandemic peak, airBaltic is looking for short-term financing to stave off default and Norway's Norse Atlantic is undertaking a strategic review. While much of the industry cleaned up its finances after Covid-19, the fuel spike has weighed on share prices and exposed the fragile balance sheets of some carriers that are now pondering restructurings, buyouts or even bankruptcy protection. "We are pitching, I think, four or five very large airlines on restructuring situations just at the moment across Europe," Barema Bocoum, head of EMEA at financial advisory firm Interpath, told Reuters. The global airline industry last month nearly halved its 2026 profit forecast, citing the Middle East conflict that has driven up fuel costs, disrupted key air corridors and exposed the fragility of a sector operating on thin margins. Bankers, investors and analysts said the grinding Iran war, which sparked a huge jump in fuel prices this year, has compounded cost pressures that have persisted since the pandemic. "It feels as though the cycle is over almost before it began," said UK-based aviation analyst Rob Morris.The tougher environment has led airlines to temper expansion plans. Airbus this month revised down its 20-year passenger aircraft demand forecast as war and trade tensions curbed what had been a sharp post-pandemic rebound in activity."Airlines are mostly maintaining very modest growth in US, Europe and Southeast Asia," said aviation adviser and former sector banker Bertrand Grabowski. "Apart from some exceptions like Turkish Airlines, carriers are mostly being very prudent in increasing capacity." Elevated jet fuel costs, which can make up over a third of airline spending when prices are high, have triggered worries over the financial health of carriers this year. While jet fuel prices have stabilised in recent weeks, renewed volatility in the Middle East has raised fresh doubts over whether weaker European airlines can generate enough cash during the crucial summer season to survive the winter. "The smaller (airlines) are the ones probably in danger," said London-based aviation analyst James Halstead, adding that losing traffic in the key summer season could prove fatal for some carriers in an industry that relies heavily on available cash.He said airlines may muddle through the summer, but could face bigger challenges early next year. "The usual thing is that airlines run out of cash in February," he said. Poland's LOT has been a suspected consolidation target for years and Latvia's airBaltic has seen the yield on its 2029 bond spike this year, reflecting higher perceived investor risk. Norse's shares have collapsed to near zero since its high-profile listing in 2021. An airBaltic spokesperson declined to comment. LOT said its performance over the past several years demonstrated the strength of its business model and long-term strategy. Norse did not respond to a request for comment.The industry has often defied predictions of widespread failures by showing resilience to outside shocks, but some analysts say there are early warning signals that the bullish trend seen since the pandemic is wavering due to higher fuel prices. Capacity plans, second-hand plane prices and the volume of bankruptcies are among the indicators analysts are watching for signs that the strong run is losing steam. In the US, rising fuel, labour, maintenance and leasing costs have steadily eroded low-cost airlines' cost advantage and contributed to the collapse of Spirit Airlines in May. Analysts have warned that budget carrier Wizz Air's balance sheet is vulnerable, making it a possible consolidation target. The airline says it has enough liquidity, though CEO Jozsef Varadi told reporters in April he expected more bankruptcies to hit the sector at the end of summer as forward bookings for the less lucrative winter season slump.He said, however, that Wizz might benefit from other companies' woes and pick up some routes from them."We remain opportunistic," he said. Willie Walsh, director general of industry trade body the International Air Transport Association, told Reuters in June that some airlines would go out of business or be acquired by larger carriers — especially if fuel prices remain high."Unfortunately, I think there will be some carriers that will find this high fuel price very difficult to cope with," Walsh said.

Wall Street stocks fell decisively on Friday, joining most global markets in retreating on continued weakness in artificial intelligence shares and rebounding oil prices.Tech shares have been under pressure in recent days on questions about their lofty valuations following Nasdaq's surge in the second quarter.With semiconductor companies the worst hit in the selloff, Nvidia briefly lost its crown to Apple as the world's most valuable publicly traded company.In recent weeks, some doubts have cracked the AI bonanza narrative, with analysts wondering if huge investments can be recovered through the adoption of the new AI products being released to the public.Adding to worries about tech, Chinese startup Moonshot AI on Friday released a model that experts said could rival some of the more advanced offerings from US labs."Tech weakness is driving the risk off sentiment," said Angelo Kourkafas from Edward Jones. "We have seen more volatility in the space as investors question both the pace and the payoff of the investments made."All three major US indices retreated, led by the tech-focused Nasdaq which lost 1.4%.Kourkafas also cited the latest jump in oil prices as a factor in stock market weakness. Oil prices jumped more than four percent on renewed fighting between the United States and Iran, intensifying a clash over control of the Strait of Hormuz, a key waterway in petroleum transport.International benchmark Brent North Sea crude closed at $88.10 a barrel."The technology selloff is not the only reason markets are in a sour mood," noted Ipek Ozkardeskaya, senior analyst at Swissquote bank."Developments in the Middle East are getting worse by the hour."Trade Nation analyst David Morrison said: "The ongoing conflict, combined with threats to major shipping routes such as the Strait of Hormuz and potentially the Red Sea, has increased uncertainty across global financial markets."Earlier on, Asian and European stock markets also took their cue from Wall Street's finish on Thursday, where sharp falls in Nvidia and Amazon helped drag down the Nasdaq by more than 1%.The Nasdaq's slide intensified on Friday, with Netflix shares tumbling more than seven percent as the streaming giant warned of slowing sales growth.With South Korea enjoying a holiday on Friday, Tokyo and Taipei -- also heavily weighted toward tech -- were at the forefront of Asia's latest selling heading into the weekend.Japan's Nikkei ended the day down four percent with shares in semiconductor tester Advantest, Tokyo Electron and tech investment titan SoftBank each sliding more than seven percent.Chipmaker Kioxia collapsed 16%, meaning it has lost around half its value since briefly becoming Japan's biggest firm by market capitalisation last month.Taiwan's Taiex index had shed 6.5% by the close Friday, as chipmaker TSMC retreated more than 7% -- a day after announcing record second-quarter profits and that it would invest a further $100bn in the US state of Arizona.Europe's main stock markets closed mostly lower. London rose thanks to its share listings of energy giants, which climbed on rising oil prices. 

Prompt Middle East spot crude prices rebounded to higher levels compared with future months as escalating attacks between ‌the US and Iran raised concerns about a disruption to oil exports and shipping through the Strait of Hormuz, ​industry sources said on Tuesday, prompting Asian buyers ‌to seek alternative supplies.The latest wave of attacks in the five-month-old war started with a US strike on ‌Iran after a ship ⁠attack last week. In recent days, ‌the US renewed strikes, while Tehran attacked Gulf nations and ‌ships passing through the Strait of Hormuz near Oman.Iran attacked two Emirati oil tankers, part of Abu Dhabi National Oil Co's (Adnoc's) fleet to ⁠shuttle crude out of the Gulf, for transhipments off the United Arab Emirates and Oman for supplies to customers.The latest attack on the tankers is likely to deter shippers from entering the Gulf to load oil, with companies that have already chartered vessels closely monitoring the situation, trade and shipping sources said. It has raised concerns among refiners about whether their cargoes will be delivered in the coming weeks, they added.Prompt monthly spreads for Middle East benchmark Dubai crude flipped into backwardation of nearly $1 a barrel on Tuesday, traders said, after staying in contango for three weeks. Prompt month prices are higher than those in future months in a backwardated ​market, indicating tight supplies, while contango is the opposite."There is a possibility that even the UAE will find it difficult to get crude out," said a shipping source in India."The war premium will go up significantly high."The sources cited in this article ⁠declined to be named publicly ​as they are not authorised to speak to media.Global crude supplies had improved over the past three ​weeks after a flurry of tankers passed through the strait amid an interim peace deal between the US and Iran.However, just five oil, chemicals and dry bulkers transited the strait on Monday, mostly using the Iranian route, ship-tracking data from Kpler showed. There were no oil and liquefied natural gas tankers entering the strait."The mini-glut of oil has now evaporated, with a fresh eye of a potential of disruptions from the Bab el-Mandeb Strait if Houthis are joining the attacks," said June Goh, a senior oil analyst at Sparta Commodities.Yemen's Houthi movement fired missiles at Saudi Arabia on Monday, breaking a four-year truce in the conflict between the kingdom and the Iran-aligned group.Adnoc, which has already committed to sales of more than 70mn barrels of crude between June and August, is expected to tap into its inventories from Fujairah to meet demand, although a slowdown of its ‌shuttle service could mean delays for some cargoes, traders ‌said.The producer is expected to award a tender ⁠later this week which could see discounts for its cargoes narrowing and also more demand for cargoes loading in September and October given the ⁠latest development, an Indian refining source said."The situation is ⁠fluid (and) uncertain. We cannot plan properly," he added.Asian refiners would have to tap arbitrage supplies from West Africa and Latin America to replace Middle Eastern crude, with Indian buyers set to increase their Russian oil purchases, trade sources said. An Indian refining source said refiners have sufficient inventories for now, but supply could tighten towards September if the disruption lasts 10 to 15 days.The latest round of tensions has also strengthened spot prices and refiners' margins for refined products in Asia.Diesel and jet fuel markets saw prompt monthly spreads and refining margins jump ​to near two-month highs on Tuesday, while refiner margins for 380-centistoke high-sulphur fuel oil edged higher to a four-week high, LSEG data showed.Asian naphtha crack climbed to $184 per metric ton over Brent crude on Tuesday, the highest level since May 19.Tankers carrying fuel oil last transited the strait in early July, with no more visible exits seen after the latest round of attacks, Kpler data showed.Meanwhile, US President Donald Trump said on Monday that the US was reinstating a naval blockade on Iran and would be reimbursed for 20% of all cargo shipped through the Strait of Hormuz after Tehran claimed it had closed the vital waterway.The United Nations' shipping agency said on Monday that it opposes fees on ships passing through maritime waterways, but would await more details."I believe all of this is posturing ‌and brinkmanship," said Simon Wong, a ​portfolio manager at Gabelli Funds, in an email.

Oil refiners around the world have seen profits surge thanks to a rare combination of robust fuel demand and weak crude prices, as markets have rapidly readjusted following the reopening of the Strait of Hormuz. The windfall is ‌unlikely to last. The benchmark US 3-2-1 crack spread, a widely watched measure of refining profitability, recently climbed above $60 a barrel, ​the highest level on record. Refining margins in ‌Asia and Europe have also risen sharply.Refining profitability is determined by two factors: the cost of crude ‌oil and the price of ⁠the gasoline, diesel and jet fuel ‌produced from it. At the moment, both are moving ‌in refiners' favour. CRUDE AWAKENINGWhen it comes to feedstock costs, the tide has turned dramatically since the US and Iran signed an interim ceasefire agreement ⁠on June 17. Only last month, crude markets were grappling with an extreme supply shortage caused by the closure of the Strait of Hormuz. Today, the market is instead being flooded by hundreds of millions of barrels that had been stranded in the Gulf during the blockade. Total Middle East crude exports, including volumes shipped through ports in Saudi Arabia and the United Arab Emirates that bypass Hormuz, rose to 12.35mn barrels per day in June from less than 8mn bpd in May, according to Kpler data. July exports are currently expected to reach 12.5mn bpd, Kpler estimates.Although regional exports remain well below their pre-war average of around 18mn bpd, the sudden release of large volumes of crude has created a temporary glut. That shift is reflected in global benchmark Brent crude futures, which have retreated to around $70 a barrel, roughly where they traded before the Iran conflict erupted on February 28 and $50 below the wartime peak. Conditions in ‌the physical market are even more bearish. ⁠Gulf producers, particularly Saudi Arabia and ​the UAE, are competing for market share, leading to aggressive pricing and discounts on cargoes.This dynamic could persist for ​months. Producers are not only releasing crude stored on tankers and in onshore facilities, but also bringing back oilfields that were shut during the conflict. The result is a growing wave of supply hitting a global market facing questions about demand growth. A RARE WINDFALLRefiners are also enjoying a windfall on the products side of the equation.Fuel prices remain remarkably strong, reflecting exceptionally tight inventories after months of disruption. In the US, the world's largest oil consumer, gasoline refining margins have surged by more than 60% since early June to over $56 a barrel, approaching the record highs seen during the energy crisis of June 2022 following Russia's invasion of Ukraine. The strength comes as the US enters the peak summer driving season with gasoline inventories for this time of year at their lowest level in more than a decade. Stocks were heavily depleted during the Iran war as US refiners boosted exports to ‌help compensate for shortages elsewhere in the world.Diesel markets ‌are displaying a similar pattern. Benchmark European diesel refining ⁠margins climbed above $50 a barrel as global inventories fell sharply in recent months, leaving consumers with very little buffer against supply disruptions. The outlook has ⁠tightened further following a steep decline in Russian diesel exports ⁠caused by repeated Ukrainian drone attacks on Russian refineries, a situation that appears to be getting worse. THE SPOILS OF A PRICE WAROne sign of how unusual today's market conditions are is the extraordinarily thin gap between crude prices and refinery margins. The spread between US benchmark West Texas Intermediate crude prices (WTI) and the 3-2-1 crack spread is currently at its narrowest level in around a decade, excluding a brief period during the COVID-19 pandemic when WTI collapsed into negative territory.Historically, such a relationship is difficult to sustain. Strong fuel demand usually translates into stronger crude demand as refiners ​compete for feedstock, pushing oil prices higher.Something ultimately has to give: either crude prices will rise, fuel prices will fall, or both.For now, the outlook for fuel markets remains supportive. Given the extreme tightness in global inventories, demand for gasoline, diesel and jet fuel is likely to remain robust for several months.The most likely outcome is that crude prices will rise as today's mini-glut fades and stored barrels are absorbed by the market in the next few months. That would gradually erode refiners' exceptional margins, bringing profitability back toward more normal levels.Refiners are currently enjoying a rare sweet spot. But the post-war bonanza may prove as short-lived as the market dislocation that created it.The opinions expressed here are those of Ron Bousso, a columnist for Reuters.

Opec+ to raise production by 188,000 bpd from AugustGulf exports rise but still below pre-war levelsOil prices fall to pre-war levels on glut fearsIraq presses Opec+ for higher quota after UAE exit Opec+ has ​agreed a further increase in output ‌targets from August, the group said in a statement on Sunday, adding to ‌global supply at ⁠a time when ‌oil prices are falling due to the gradual ‌reopening of the Strait of Hormuz for oil exports.The oil-producing group agreed during an online meeting ⁠to increase quotas by 188,000 barrels per day from August, on top of similar increases for June and July.The seven core members of Opec+, which groups Opec and allied producers including Russia, have hiked their output quotas from April through July by almost 800,000 bpd.Yet the increase has remained largely on paper because of the US-Israeli war on Iran, which closed the Strait of Hormuz to tanker traffic for some of the most important ​Opec+ members, including Saudi Arabia, Kuwait and Iraq.Opec+ output fell to 33.13mn bpd in May, according to Opec data, from 42.77mn bpd in February. It began to recover in June thanks ‌to US efforts to help ⁠the UAE and other Opec+ ​nations export more oil, but is still below pre-war levels.Despite persisting supply disruptions, ​oil prices have returned to pre-war levels, pressured by lower Chinese imports, higher exports from non-Middle East producers, and a record global strategic stock release coordinated by the International Energy Agency."The group of seven kept unwinding their production cuts as widely expected," UBS analyst Giovanni Staunovo said. "The near-term focus will remain on how many tankers will manage to cross the Strait of Hormuz and how quickly demand and Chinese crude imports recover."A memorandum of understanding between Washington and Tehran to end the war has also helped convince traders that supply will ultimately return to normal levels.Brent crude prices traded near $72 ‌per barrel on Friday, down from recent ‌peaks of more than $120 per barrel ⁠and back to levels traded just before the US and Israel attacked Iran on February 28.Besides ⁠agreeing production targets, Opec+ is also ⁠facing other challenges after the United Arab Emirates left the group and Iraq signaled it wants higher quotas.Opec+ includes 21 members including Iran, but in recent years only the seven nations — and the UAE until its departure — have been involved in monthly production management.Those seven producers — Saudi Arabia, Russia, Iraq, Kuwait, Algeria, Kazakhstan and Oman — are boosting output as part of the phased rollback of a ​1.65mn bpd supply cut agreed in 2023, when the group still included the UAE.The UAE quit the alliance in late April because it wanted to align its capacity more closely with its production, free of production restraints imposed by the group.From August, taking into account the UAE's exit from May 1, the seven core members will still have about 379,000 bpd of the original cut to return to the market, according to Reuters calculations.With the August increase now decided, they will have fully unwound the 2023 cut if they make one more hike ‌of around the same size ​for September at their next meeting on August 2. 

OilOil prices ended the week little changed as investors weighed improving prospects for a US-Iran agreement against lingering uncertainty over security in the Strait of Hormuz. Brent crude settled at $72.12 a barrel, up 0.2% on the week, while US West Texas Intermediate closed at $68.78, down 0.7%. Trading volumes were subdued ahead of the US Independence Day holiday.**media[464273]**Market sentiment was supported by ongoing US-Iran talks, which have raised hopes for a sustained reopening of the Strait of Hormuz despite recent military exchanges. Shipping through the waterway has resumed, although uncertainty remains over its long-term security and governance.Meanwhile, Gulf producers are rapidly restoring supply. Opec output increased in June, Kuwait sharply boosted production, and Saudi Arabia accelerated exports to Asia. GasAsia's spot liquefied natural gas prices rose last week as concerns over disrupted Middle East supply offset weak Chinese demand. The benchmark price for August delivery into north-east Asia climbed to $16.40 per million British thermal units, up from $15.35 last week, amid limited progress in US-Iran talks and slower LNG transit through the Strait of Hormuz.**media[464274]**Demand strengthened across Japan, South Korea, India and Pakistan, supported by lower inventories, seasonal restocking and hotter weather. QatarEnergy's extension of force majeure until August also prompted buyers in South and Southeast Asia to seek replacement cargoes, tightening the spot market.In Europe, gas prices were broadly steady as traders monitored developments in US-Iran negotiations while hot weather supported demand. US natural gas futures were little changed on a milder weather outlook.