Abu Dhabi National Oil Co (ADNOC) has bought millions of barrels of discounted crude from Iraq's state oil firm, three people familiar with the matter said, expanding its role as a trader amid supply disruptions from the Iran war.
The United Arab Emirates state company, through its trading arm, was the biggest lifter of Iraqi crude in August and September, two Iraqi energy sources said, helping boost Iraqi exports that had been severely curtailed in the earlier months of the war.
ADNOC agreed to buy 32mn Iraqi barrels in August at discounts ranging from $24.90 to $27 a barrel, and a further 40mn barrels in September, including 10mn barrels at an $18-a-barrel discount and 30mn barrels at a $25 discount, one of the Iraqi sources said.
The second Iraqi source said that while Iraq's state oil marketing organisation SOMO had allocated ADNOC 32mn barrels in August, the UAE giant lifted 20mn barrels due to export constraints and Basra Oil Company's inability to secure sufficient crude.
ADNOC has lifted 14mn Iraqi barrels so far in September, the person said.
A third source said ADNOC had bought about 20mn barrels of crude from Iraq's state-owned SOMO in tenders at a discount of between $25 and $27 a barrel for September through October lifting.
Other companies are also buying Iraqi crude. SOMO offered August-loading cargoes at steep discounts, drawing in other buyers including Chinese state majors PetroChina and Zhenhua Oil, TotalEnergies, Vitol, Trafigura, Mercuria and Cathay Petroleum, trade sources told Reuters earlier.
Last month, Iran granted permission for a number of tankers carrying Iraqi oil to pass through the Strait of Hormuz following repeated requests from Baghdad through various channels, Iran’s state news agency IRNA reported.
Iraq's exports had been severely curtailed in the earlier months of the war due in part to its location at the top of the Gulf and the lack of its own shipping fleet.
State-owned ADNOC has become more nimble since the war started, using an expanding tanker fleet as well as a pipeline to the port of Fujairah to move oil out of the Gulf and across the Strait of Hormuz.
Despite attacks on some ADNOC tankers, Iranian President Masoud Pezeshkian on Sunday met with UAE Crown Prince Sheikh Khaled bin Mohamed bin Zayed Al Nahyan on the sidelines of the BRICS summit in New Delhi, saying the two sides had agreed to put the past behind them.
Iraq has been exporting about 2mn barrels of oil per day this month according to Kpler data, down from 2.354mn bpd in August but above the 1.374mn bpd in July.
UAE crude exports have risen to 3.236mn bpd this month, up from 2.886mn bpd in August and 2.871mn bpd in July, according to Kpler.
ADNOC plans to process most of the crude purchased from other Gulf producers at its Ruwais refinery and sell more of its own crude into the international market, one of the three sources said.
