tag

The IMF has forecast a sharp drop in economic output in the Middle East, North Africa and Pakistan this year due to the Iran war, followed by 6.6% growth in 2027, though it warned that further energy production disruptions could worsen the outlook.The International Monetary Fund said the region's output was expected to contract by 1.3% as a result of the war's impact on energy production, shipping, tourism, trade and confidence.Economic growth would increase sharply in 2027, but output in those economies would generally stay below pre-war projections.The impact of the US-Israeli-led war against Iran had been substantial, but uneven, with oil-exporting economies directly affected by disruptions to energy production and shipping hit harder, and oil importers proving to be more resilient, the IMF said in its regional outlook released on Thursday in Dubai."This sharp downgrade is concentrated among the economies most directly affected by the conflict," Jihad Azour, the IMF's director for the Middle East and Central Asia, said at a press conference."Several Gulf oil exporters are projected to experience recession this year," he added.According to the IMF regional outlook, Gulf Cooperation Council (GCC) economies are expected to contract in 2026, with Oman the exception. Bahrain, Kuwait, Qatar, along with non-GCC member Iraq, are forecast to post double-digit declines in gross domestic product."Although relatively less affected by the disruptions in energy trade, Saudi Arabia and the United Arab Emirates are now also projected to experience a recession in 2026," the IMF said in the report.It said its baseline assumed that the conflict would abate in early 2027 and that trade would gradually normalize during the year, but it said the outlook remained clouded by "exceptionally high uncertainty.""A more prolonged conflict remains the principal risk to the outlook," Azour said.The US State Department last Wednesday ordered some diplomats and family members to leave its missions in Saudi Arabia and plans to withdraw family members from a number of other US missions in the region, officials told Reuters. The move follows escalating missile strikes by Yemen's Iran-aligned Houthis on the kingdom.External financial conditions could also tighten if investors reassess AI-driven productivity gains and interest rates rise further amid heightened concerns about inflation and fiscal positions, the IMF said in its outlook.Domestic demand in oil-importing economies is supported by remittances and tourism flows, favorable financial conditions, and prompt policy responses that safeguard consumers from higher commodity prices, the IMF said.Growth in the Caucasus and Central Asia was moderating toward a more sustainable pace, the IMF said, forecasting a 5.2% rise in economic output in 2026 and 5% in 2027.The IMF underscored the mantra it delivered during last week's annual meetings, urging policymakers to prioritize maintaining price stability, while preserving fiscal sustainability, maintaining central bank independence and enacting structural reforms to boost productivity and create jobs.

The European Central Bank (ECB) meets on Thursday against a backdrop of upheaval in France and an Iran war that is keeping energy prices above $100, meaning inflation risks remain elevated."How do you set rates against that backdrop? It's incredibly difficult," David Coombs, head of multi-asset investments at Rathbones Asset Management, said.Here's a look at five key questions for markets ahead of the October meeting. What will the ECB do?Leave its key interest rate unchanged at 2.5%. A pause is widely anticipated after the ECB raised rates in June and September to counter rising inflation, as the Iran war pushed up energy prices.Economists polled by Reuters expect a quarter-point rate hike in December."I don't think they've become materially less worried about inflation here," MUFG senior economist Henry Cook said. What will the ECB say about the rate outlook?It's likely to stick with a data-dependent approach. Caught between high inflation, at 3.8% in September, and concerns that rising government bond yields could hurt growth, policymakers have recently argued for what ECB President Christine Lagarde called a "measured response.""There will be a definite flag to the tightening in financial conditions and how it should slow growth and hence curb inflationary pressures," said Barclays' head of euro rates strategy Rohan Khanna."But also, plenty of uncertainty around the conflict and the outlook for energy prices." How worried is the ECB about an energy-driven inflation rise?Comments from officials such as ECB chief economist Philip Lane suggest the ECB is not overly worried, for now, about high energy costs leading to other prices and wages rising.A muted increase in core inflation, which excludes food and fuel prices, to 2.5% last month from 2.4%, suggests that high energy costs have yet to generate the sort of second-round impacts that could set off a hard-to-break inflation spiral.Still, with oil up almost 80% this year and headline inflation above its 2% target, the ECB will likely stress vigilance."If the war in Iran escalates, or if we see further pressure on energy prices, the risk is still more rate hikes in 2027," said Bas van Geffen, senior macro strategist at Rabobank, adding he did not have any penciled in for next year.Markets price in at least two hikes by mid-2027. What about the French bond selloff?Well, the ECB is watching. French 10-year borrowing costs just hit 24-year highs above 5% and a weakened government is grappling with violent protests that could undermine efforts to improve fragile finances.Also, the premium investors demand to hold 10-year French bonds over safer Germany is at 170 bps, up from 92 bps when the ECB met last month.But don't expect the ECB to act soon with measures such as the Transmission Protection Instrument that allows it to buy bonds from any member state experiencing an "unwarranted, disorderly" tightening of its financing conditions.France should solve its own debt problems through fiscal consolidation, says Lagarde.The ECB could hold back on rate hikes if it thinks a crisis in France could hurt economic growth materially, Berenberg chief economist Holger Schmieding said."If there are serious contagion effects from a hypothetical French crisis to other countries where the fiscal policy is much more sustainable, the ECB would probably use its TPI to shield these other countries, not France," he said. Who will replace Lagarde?The ECB chief, who could be appointed as the next World Economic Forum chair as early as November, will likely be pressed on succession.The former central bank governors of the Netherlands and Spain, Klaas Knot and Pablo Hernandez de Cos, are seen as frontrunners.Lagarde's exit would open a second vacancy on the ECB's six-member Executive Board after Isabel Schnabel's recent resignation. Chief economist Lane is meanwhile due to step down in May.Lagarde's term is scheduled to end next October. Leaving early allows time for a new ECB chief to be picked before France's spring presidential election. A snap Spanish election could also impact the politics around ECB succession, analysts said. 

US consumer sentiment edged down to near a record low in October as rising prices because of the Middle East conflict soured households' views of the economy on the doorstep of midterm congressional elections centering on affordability issues, a survey showed on Friday.The University of Michigan's Surveys of Consumers said its Consumer Sentiment Index dropped to 48.0 this month from a final reading of 48.1 in September. Economists polled by Reuters had forecast the index at 46.3, which had also been the index's preliminary reading for October.October's reading marked the second-lowest on record after the all-time low of 44.8 set in May, not long after the Iran war began."Purchasing power continues to dominate consumer views of the economy," said Joanne Hsu, the director of the Surveys of Consumers. "Sentiment is now 10% below a year ago and 15% less than February, just prior to the Iran conflict."The survey results dovetail with political polling data showing voters have a dim view of the economy and President Donald Trump's and the Republican Party's stewardship over it.Millions of US voters have already cast early ballots in the fast-approaching November 3 midterm election that will determine control of Congress over the final two years of Trump's term. Polls show Republicans are likely to lose control of the House of Representatives and possibly the Senate as Trump's approval rating in a Reuters/Ipsos poll sits at a record low thanks to the skyrocketing fuel prices unleashed by his decision to attack Iran in late February.University of Michigan data broken down by political party affiliation showed the weaker sentiment was led by survey respondents self-identified as independents, who comprise a critical bloc of swing voters. Their sentiment score dropped to 42.4 - just above May's record-low 40.6 - from 47.7 in September, while scores for Democrats and Republicans improved.The survey showed a significant upswing this year among independents - and also notably Republicans - citing high prices as a drag on their personal finances. Since January, the number of independents referencing inflation pressures as hurting their financial situation rose by 27%, while it has shot up by 52% among Republicans. Similar citations among Democrats, meanwhile, are up by 15%.Households with no or limited exposure to the stock market - until recently climbing rapidly on enthusiasm for the artificial intelligence investment boom - also have cited high prices as a drag on their finances more frequently than at the start of the year.The survey's measure of consumer expectations for inflation over the next year nudged up to 4.7% from 4.6% in September. Twelve-month inflation expectations have surged from 3.4% in February before the US-Israeli war with Iran started.Consumers' expectations for inflation over the next five years rose to 3.5% from 3.4% in September and 3.2% in March, just after the war's start.Hsu, in an accompanying report on inflation expectations released with the October sentiment survey, said the persistence of elevated inflation expectations in the post-Covid-19 pandemic era posed a risk for Federal Reserve policymakers' efforts to return inflation to their 2% target - unachieved now for more than five years."Consumers broadly expect inflation to accelerate, and this year’s increases in inflation expectations are not limited to one part of the political spectrum," Hsu wrote. "The fact that aggregate consumer spending has been relatively resilient despite negative views of the economy provides another reason for caution. If part of consumption currently reflects precautionary spending to avoid future price hikes, disinflation may be even more difficult to achieve."Fed officials meet next week in Washington, and despite recent higher-than-expected inflation readings in the last two weeks they are broadly expected to leave their policy interest rate unchanged at 3.75%-4.00% after raising it by a quarter percentage point in September. Most Fed officials have indicated they see a need for higher rates, but key leaders also have expressed a willingness to wait for more data before their next move. 

Britain on Wednesday approved the Jackdaw North Sea gas field, ending years of legal and political wrangling as the Labour government seeks to balance its climate goals with energy security concerns.Energy minister Miatta Fahnbulleh said the project would begin supplying gas by the end of this month, helping ease energy costs that have surged during the Iran war.Higher energy prices have weighed on households and businesses, dragging on Britain's economy and prompting US President Donald Trump to repeatedly urge Prime Minister Andy Burnham to expand North Sea drilling.The government said Jackdaw would raise domestic gas production by about 6% at peak output and operate for up to 11 years, calling it "a source of national strength" during a period of global instability.Jackdaw, at its planned peak production of 40,000 barrels of oil equivalent per day, would cover just under 4% of Britain's daily gas demand, according to Reuters calculations based on government data."At a time when people are really struggling, it's right that we look in a responsible way at maximising the existing energy reserves we have in Britain that could help," Burnham said.Burnham, who took office in July, has sought to balance pressure to tackle rising bills with demands from some Labour lawmakers to reduce fossil fuel use.Trump said on social media the decision was "Great news for the wealth and prosperity of the United Kingdom, and the wonderful region of Aberdeen".Oil and gas production in the British North Sea goes back to the 1960s, generating tens of billions of pounds in tax revenue over several decades and was a pillar of Margaret Thatcher's government. Hydrocarbon production has been in steep decline in the new millennium.Alongside approving Jackdaw, the government announced a new Energy Wealth Fund with an initial £2bn ($2.7bn) investment to channel oil and gas revenues into the transition to cleaner energy.The move aims to demonstrate that Britain remains committed to its climate targets despite backing a new gas project, following the country's hottest summer on record.The Green Party called the approval "climate vandalism".Fahnbulleh said bringing Jackdaw into production was compatible with Britain's legally binding target of reaching net zero emissions by 2050.Asked about the bigger Rosebank oilfield, slated to produce 70,000 boed primarily of oil, Fahnbulleh said she had yet to make a decision.Both fields have been in limbo after climate activists successfully challenged their permits in the courts and forced the developers to resubmit applications that take into account the planet-warming emissions from burning, rather than just extracting, the hydrocarbons in them."Jackdaw is a gas field that essentially caters for the UK market, so it's gas that goes into our homes and businesses here. Rosebank is an oil field that is predominantly about exports," she told Sky News.Even if both Jackdaw and Rosebank come onstream, their output would be small on a global scale and do little to slow the basin's long-term decline.Jackdaw is run by Adura, a joint venture between Shell and Norway's Equinor. Shell welcomed the government's decision."Long-term energy projects depend on a competitive and stable investment environment, alongside timely and predictable regulatory decisions," Shell said. 

While the Iran war smolders, Saudi Arabia fights the Houthis and a new rift opens in US-Ukraine relations, Secretary of State Marco Rubio travelled Sunday to Uzbekistan — a nation far removed from the biggest US foreign policy challenges.The top US diplomat is scheduled to land in Samarkand Sunday to meet with leaders from the C5+1, a grouping that brings together the US and the Muslim-majority post-Soviet states of Uzbekistan, Kazakhstan, Kyrgyzstan, Tajikistan and Turkmenistan.US officials have portrayed resource-rich Central Asia — the region between China, Russia and Iran — as worthy of more attention than it received from US President Donald Trump's predecessors.Trump hosted C5 leaders at the White House last November, when Kazakhstan agreed to join the Abraham Accords, a series of agreements under which Muslim-majority countries have normalised or deepened relations with Israel. Separately, Trump met with Uzbek President Shavkat Mirziyoyev at the UN General Assembly last September.Regional politics aside, the trip fits an emerging pattern in which Rubio often visits regions not at the center of the news cycle, while leaving some more fraught foreign-policy portfolios to other Trump aides, including special envoys Steve Witkoff and Jared Kushner and Vice President JD Vance.For instance, Rubio has not visited Kyiv or Moscow since becoming secretary of state. He was not present for talks between US and Ukrainian officials in Florida earlier this month, when US officials pressed Ukraine to stop hitting Russian refineries. Vance, not Rubio, represented the US in Pakistan during peace talks with Iran in April.Rubio's previous foreign trip, in early October, took him to Greece, Portugal and Iceland.Trump administration officials have typically rejected any suggestion that cabinet-level officials should focus their travels on geopolitical capitals and hot spots.Deputy Secretary of State Christopher Landau, for instance, said on X last week that the idea only certain destinations were worthy of visits from secretaries of state "perfectly encapsulates the decadence and degeneracy of the contemporary US foreign policy establishment."One Central Asian diplomat, speaking on the condition of anonymity, said officials in the region are wondering to what extent the US will continue targeting Russian sanctions evasion. All C5 states, while drawing closer to the US, have deep historical ties with Moscow, and the region has facilitated Russian imports and exports that violate US and European Union sanctions, Western officials say.In the past, the US has pushed regional states to clamp down on those illicit flows.But Trump struck a deal with Moscow this month to import Russian diesel, a move to lower domestic fuel prices before the congressional midterm elections. On Friday, Trump waived all provisions of legislation that would have allowed him to slap massive tariffs on some nations that buy significant amounts of Russian crude or otherwise help Moscow evade sanctions. Among the nations that could have been affected, experts have said, are India and Kazakhstan.India, which Rubio will visit after Uzbekistan, remains the world's No. 2 Russian crude importer after China, despite Trump saying in February that India had agreed to stop buying oil from Russia.Additional questions hang over a potential trade deal with India and an expansion of the Abraham Accords in Central Asia.A US official, speaking on the condition of anonymity, described the trade deal on Friday as "pretty much done," raising the possibility that an agreement could be announced during the Rubio trip.Separately, the US has talked to additional Central Asian nations about joining the Abraham Accords, Reuters reported last year, conversations that could in theory continue in Samarkand.More than 200 business executives will accompany Rubio to Uzbekistan, the State Department said. The Central Asian diplomat said the Trump administration has focused its commercial efforts on expanding access to the area's rare earth mineral resources.The trip to Uzbekistan was largely organised by Sergio Gor, the US ambassador to India, the Central Asian diplomat said. Gor, who was born in Uzbekistan and is a friend of Rubio, also serves as the US special envoy for South and Central Asian affairs.After Uzbekistan, Rubio will visit the Indian cities of Mumbai and Jamnagar to meet with business leaders, including Reliance Industries Chairman Mukesh Ambani, who earned the Trump administration's favor earlier in the year by backing a new refinery in Texas. Rubio most recently visited India five months ago.The trip is due to wrap up on Thursday. 

Pakistan's finance minister on Saturday told AFP the country had so far withstood the shock from skyrocketing energy prices due to the Iran war, but that attacks on infrastructure in Saudi Arabia and other Gulf countries were "worrying" for the country's longer-term economic outlook.In an interview on the sidelines of the IMF-World Bank Annual Meetings in Bangkok, Muhammad Aurangzeb said the South Asian country had procured enough energy supplies to last through November, and was now planning for the winter months, when household needs typically spike."The first-order impact has been negotiated well by Pakistan," he said. "We've had no shortage, no queues at the gas stations, and no law and order situation, which at times we have seen in some of the countries."He added that unless the government saw "an absolute dire need", it would not be procuring spot cargoes on the LNG front, which tend to be far more expensive than previously contracted shipments.Since the US and ally Israel launched the war on Iran in February, global energy prices have surged as Tehran's retaliatory action has targeted Washington's Gulf allies and curtailed oil and gas supplies.With Yemen's civil war flaring back to life as well, the Houthis there have repeatedly attacked Saudi infrastructure, including energy facilities and airports, in recent days.Aurangzeb expressed alarm at the escalation, saying damage to such sites would delay a return to economic normalcy."What is now (the) worrying part of it is when the energy infrastructure starts getting hit," he said."I, to be very honest, I don't know where that would go. But one thing is very clear: that if the infrastructure continues to get hit, the return to normalcy, even if things subside, will take longer."Pakistan has been a frequent customer at the International Monetary Fund (IMF), the lender of last resort to countries on the brink of default.It is currently in the midst of its 25th programme with the Fund — at least 11 of which have been outright bailouts — since gaining independence in 1947.The current programme totals around $7bn over three years, with the Fund reaching an agreement this month to release a $1.2bn tranche.With global debt stocks running high, the Fund has called at this year's annual meetings on all economies, even those most vulnerable to the Iran war shock, to engage in fiscal consolidation to avoid a potential crisis."Fortunately for us, we have been on this fiscal consolidation path for a while," Aurangzeb said.The country's tax revenues have grown significantly in recent years, and the finance minister said the government was targeting the theft of taxes by private sector businesses that collected sales tax from consumers but never deposited it in government accounts.Such theft accounted for billions of dollars, Aurangzeb said, adding that there remained "room for improvement" on increasing income tax collection as well.He said the government's reform agenda had faced resistance from industry, lobbying groups and vested interests."Every reform, everything that you try to do when you try to change the status quo, there is pushback," he said.One of the major pillars of the IMF's programme criteria is privatising state-owned assets in Pakistan, where the military runs a vast empire of businesses in sectors from real estate to fertiliser.Asked about those companies, Aurangzeb denied that they were receiving state funding."As far as we are concerned, whichever commercial enterprises (the military) are running, they are running on a standalone basis and profitable on their own basis," he said. "So, I can confirm to you, we are not providing any funds from the exchequer."

Asian countries are racing to raise their oil stockpiling capacity, complete a regional power grid and speed up renewables in response to supply risks laid bare by the Iran war.Southeast Asia has been worst hit by the energy impact as 80% of the oil transported through the Strait of Hormuz from the Gulf flowed to the region before the Iran war began."The most advanced efforts are support for the development of oil stockpiling systems in each country and regional joint stockpiling on (a) voluntary basis," nine Southeast Asian nations said in a joint statement issued along with Japan and Australia.Japan agreed on action plans with its Asian partners to boost crude oil reserves across the region following a meeting of the Japan-led Asia Zero Emission Community (AZEC), a Japanese state minister on trade said on Thursday.After a separate session with Saudi Arabia and the United Arab Emirates, Japan's State Minister of Economy, Trade and Industry Takagi Kei said they had expressed a willingness to cooperate to strengthen Asia's oil stockpiling capacity.Philippines, which imports nearly all of its oil and fuel, will create a national reserve by the end of 2027, its energy secretary, Sharon Garin said on Thursday, adding that it could subsequently be converted into a regional stockpile.The Southeast Asian archipelago is the chair of the Association of Southeast Asian Nations (ASEAN) this year.Garin said countries will decide if they want to host a regional oil stockpile, and also the terms of sale that should be determined by the country itself."In the Philippines, what we want is if there's any country that wants to store the crude or their petroleum products here. In case of any emergency the country gets priority on this on the stocks," she said.The ASEAN member countries also pledged to increase the share of clean energy in power generation, targeting 30% renewables in total primary energy supply and 45% in installed power capacity.The region is among the biggest laggards in green energy.Renewables make up 14.1% of primary energy, well short of a 2025 target of 25%, while green power has made up 33.7% of total capacity since 2020 against a 2025 target of 35%, the ninth ASEAN energy outlook showed this week.The countries also reached an enhanced preliminary agreement on developing a long-delayed regional power grid, which Garin called a landmark accomplishment. The concept of a regional electricity network was first announced in December 1997."The first study was to connect with 2045, and that's too far because that's 20 years. So they're reviewing again to make it a faster implementation," Garin said.

Chinese refiners have suspended oil product exports for October, four people briefed on the matter said, as Beijing looks to preserve domestic stocks, a move that will further crimp war-constrained fuel markets.Beijing restricted fuel exports in March after the outbreak of the Iran war disrupted Middle Eastern crude supplies. The world's top importer relaxed the curbs in July and is managing diesel, gasoline and jet fuel shipments on a monthly basis.However, China started a week-long holiday on Thursday without giving major refiners in the world's largest refining hub a green light to export fuel products to regions other than Hong Kong and Macau in October, the sources said.It was not clear whether Beijing would resume permitting refiners' exports after the holiday ends on October 7, the sources said, adding it could depend on domestic fuel inventories and refining output.China's National Development and Reform Commission did not immediately respond to a request for comment during a public holiday.Global markets are grappling with the loss of fuel supplies from the Iran war and Ukraine's attacks on Russian refining infrastructure, and China's move could drive prices in some countries to new highs."It highlights that the government's focus remains domestic supply security. International markets are an afterthought," said Michal Meidan, head of China energy research at the Oxford Institute for Energy Studies."Although refiners would like to capitalise on strong export margins, and China theoretically has the capacity to ramp up refining runs and exports, unless domestic stocks are adequate exports will be limited," she said.China's pause follows President Xi Jinping's recent visit to Washington, where President Donald Trump urged him to help stabilise global supplies of fuel. US Energy Secretary Chris Wright said the world has lost diesel exports from the Middle East and China, with Washington expecting announcements soon from Europe about new diesel supplies.The Trump administration has told Germany and France to draw down emergency diesel inventories to help ease prices or face a potential US diesel export ban, Reuters reported on Thursday.October-November price spreads for Asian diesel swaps traded at a two-week peak on expectations that Chinese export supply will be absent.State oil major PetroChina on Wednesday cancelled a handful of gasoline and jet fuel shipments that were planned for October, three of the sources said, adding it had committed to most of these in the past two weeks.Another major refiner, privately controlled Zhejiang Petrochemical Corp (ZPC), skipped scheduling any oil product shipments during the holiday week, the fourth source said.PetroChina and ZPC did not immediately respond to requests for comment.Although China has the world's largest refining capacity, its fuel export volumes have typically lagged behind India and South Korea among Asian processors.Uncertainty over crude availability and a drop in local fuel inventories prompted Beijing to focus on supply security, trade sources said.Beijing has made exports contingent on local stocks returning to pre-war levels."Our analysis shows commercial gasoil and diesel inventories sitting around 20mn barrels below that threshold, with gasoline roughly 9 mn barrels short, so a pause on those products was likely," said Zameer Yusof, a senior manager for clean oil products at Kpler.For September, 1.4mn metric tons of diesel, 500,000 tons of gasoline and at least 2mn tons of jet fuel, including bonded volumes to Hong Kong and Macau, have been loaded, trade estimates showed, a decline from August.Singapore, Malaysia, Australia, Vietnam, Bangladesh and the Philippines were among top destinations for Chinese fuel exports in September, data from Kpler and LSEG showed. Republic of Korea's refiners could cover part of the gap, although their spot volumes would be limited by term commitments, Yusof said.Bangladesh, which sources up to a third of its refined fuel imports from China's Unipec and PetroChina, has not received any communication from them, a senior energy official said, adding that they could supply fuel from elsewhere if required. 

Factory activity across Europe and Asia expanded last month as demand, partly boosted by the global AI spending boom, remained strong even as the energy price shock from the Iran war kept inflation elevated, surveys showed on Thursday.Rising inflation pressures across the globe have pushed several central banks, including the Federal Reserve and European Central Bank, to start hiking interest rates, with more increases expected. This has contributed to a sharp selloff in bond markets, pushing up borrowing costs for firms already hit by increased production costs.However, surveys show that, for now, many factories are reaping the benefit of a surge in demand for their products.S&P Global's Eurozone Manufacturing Purchasing Managers' Index (PMI) rose to 52.9 in September from 52.7 in August, its highest level since May 2022, partly due to stronger demand for artificial intelligence-related goods.Growth was broad-based across the bloc, with the Netherlands leading the expansion. Germany, the region's largest economy, recorded solid growth while expansion was modest in France, Italy and Spain."The PMIs continue to paint a stronger picture of euro zone industry than the latest data. The sustained strength in surveys points to building underlying momentum over Q3 and to improved industrial support for growth," said Iain Simmons, economist at Oxford Economics."The strength was concentrated in demand for capital goods, specifically AI and defence equipment, while consumer goods demand fell amid price pressure... However, faster cost and selling-price expectations will weigh on the outlook, so we expect the sector’s contribution to be stronger but uneven in Q3," Simmons said.In Asia, manufacturing in major exporters Japan, Republic of Korea and Taiwan also improved last month, benefiting from AI optimism.Korea, in particular, saw factory activity grow in September at the biggest margin in 4 months, as export demand grew at the fastest pace in 15-1/2 years.Taiwan, a key player in the AI field, saw its PMI hit 56.7 in September, up from 54.7 in August. The 50-level divides expansion from contraction."Both new orders and production growth hit the highest for around five-and-a-half years, with anecdotal evidence often linking the expansions to the combined strength of the semiconductor and automotive sectors," said Usamah Bhatti, economist at S&P Global Market Intelligence, about Korea.On Wednesday, surveys showed that China's factory activity also expanded last month as easing weather disruptions allowed factories to resume operations.Japan's S&P Global PMI declined in September to its weakest in six months as output and new orders slowed, although new export orders rose for a ninth straight month due to robust demand from Asia and improved sales to the US.Still, cost pressures remained elevated with firms continuing to raise selling prices at one of the sharpest rates since late 2022, the Japanese survey showed.India's manufacturing sector expanded at the fastest pace in seven months, reviving hiring and lifting business confidence.Factory activity for other Asian economies was patchy. While Indonesia and Vietnam saw activity expand, the Philippines and Malaysia contracted, surveys showed. 

The Trump administration has proposed a $10bn fund to help Middle East countries rebuild energy infrastructure damaged in the Iran war and reduce reliance on the Strait of Hormuz, a report in the Wall Street Journal (WSJ) Monday said. Citing US and Middle Eastern officials and documents WSJ had seen, it said Washington would contribute $5bn and seek matching contributions from eight regional partners — Saudi Arabia, the UAE, Qatar, Bahrain, Kuwait, Oman, Iraq and Jordan. The initiative, named the Partnership for Allied Trust and Construction (Pact), would be managed by the Development Finance Corporation, a US federal agency whose programmes have historically targeted developing countries rather than wealthy Gulf states. Discussions are under way and the terms could still change, US officials said, and it remains unclear whether all the named countries will sign on. The WSJ report added that some Middle East officials described the initiative as a US attempt to downplay the strategic weight of the Strait of Hormuz and project unity against Iran. They cautioned that building a fund to rebuild destroyed sites without a peace deal with Tehran would be premature, given the risk of renewed drone and missile strikes. Bilal Saab, senior managing director at TRENDS US, a consulting firm, was quoted in the report as saying the strategy carried significant risk, noting that larger Gulf producers such as Saudi Arabia and the UAE have alternative routes available, while smaller states remain more dependent on the strait. The seven-month conflict has damaged pipelines, refineries and gas export terminals across the region, with repair costs estimated in the tens of billions of dollars, the report said. Attacks have also disrupted Saudi Arabia's bypass pipeline and Red Sea shipping routes, pushing tanker rates to record levels as Gulf producers seek workarounds to keep crude moving.

Abu Dhabi National Oil Co (ADNOC) has bought millions of barrels of discounted crude from Iraq's state oil firm, three people familiar with the matter said, expanding its role as a trader amid supply disruptions from the Iran war.The United Arab Emirates state company, through its trading arm, was the biggest lifter of Iraqi crude in August and September, two Iraqi energy sources said, helping boost Iraqi exports that had been severely curtailed in the earlier months of the war.ADNOC agreed to buy 32mn Iraqi barrels in August at discounts ranging from $24.90 to $27 a barrel, and a further 40mn barrels in September, including 10mn barrels at an $18-a-barrel discount and 30mn barrels at a $25 discount, one of the Iraqi sources said.The second Iraqi source said that while Iraq's state oil marketing organisation SOMO had allocated ADNOC 32mn barrels in August, the UAE giant lifted 20mn barrels due to export constraints and Basra Oil Company's inability to secure sufficient crude.ADNOC has lifted 14mn Iraqi barrels so far in September, the person said.A third source said ADNOC had bought about 20mn barrels of crude from Iraq's state-owned SOMO in tenders at a discount of between $25 and $27 a barrel for September through October lifting.Other companies are also buying Iraqi crude. SOMO offered August-loading cargoes at steep discounts, drawing in other buyers including Chinese state majors PetroChina and Zhenhua Oil, TotalEnergies, Vitol, Trafigura, Mercuria and Cathay Petroleum, trade sources told Reuters earlier.Last month, Iran granted permission for a number of tankers carrying Iraqi oil to pass through the Strait of Hormuz following repeated requests from Baghdad through various channels, Iran’s state news agency IRNA reported.Iraq's exports had been severely curtailed in the earlier months of the war due in part to its location at the top of the Gulf and the lack of its own shipping fleet.State-owned ADNOC has become more nimble since the war started, using an expanding tanker fleet as well as a pipeline to the port of Fujairah to move oil out of the Gulf and across the Strait of Hormuz.Despite attacks on some ADNOC tankers, Iranian President Masoud Pezeshkian on Sunday met with UAE Crown Prince Sheikh Khaled bin Mohamed bin Zayed Al Nahyan on the sidelines of the BRICS summit in New Delhi, saying the two sides had agreed to put the past behind them.Iraq has been exporting about 2mn barrels of oil per day this month according to Kpler data, down from 2.354mn bpd in August but above the 1.374mn bpd in July.UAE crude exports have risen to 3.236mn bpd this month, up from 2.886mn bpd in August and 2.871mn bpd in July, according to Kpler.ADNOC plans to process most of the crude purchased from other Gulf producers at its Ruwais refinery and sell more of its own crude into the international market, one of the three sources said.

Latvia's airBaltic voluntarily filed for protection under Chapter 11 of the US Bankruptcy Code in New York, it said on Monday, as it seeks to restructure its debt pile and survive a deepening sector-wide crisis brought on by the Iran war.AirBaltic said in a statement it had secured a commitment for €350mn ($405mn) in financing from lenders including Strategic Value Partners, Barclays, Hayfin Capital Management, Morgan Stanley and Oaktree Capital Management to support its operations during the restructuring.The funding, at a rate of about 12%, is subject to approval by the court, airBaltic CEO Erno Hilden told a press conference."In the coming months we will engage with all our stakeholders to agree on sustainable terms," he said, adding that the company is looking at €44mn profit improvement annually.AirBaltic said flights would operate as scheduled during the court-supervised process which it expects to finish by June next year. The US war with Iran has caused jet fuel prices to double, sparking the air travel sector's worst crisis since the COVID-19 pandemic. Investors and executives have warned that carriers with stretched balance sheets risked collapse."AirBaltic has been experiencing acute financial stress due to a combination of financial and geopolitical factors," the airline's board wrote in a filing with the bankruptcy court.AirBaltic has approximately $583mn in funded debt and finance lease liabilities, and it owes €106mn in payroll taxes and airline taxes and fees, it wrote in the filing. Its 2025 revenue was approximately €779mn.AirBaltic, which has a fleet of some 50 Airbus A220-300 planes, is majority-owned by the Latvian government, with Germany's Lufthansa holding a 10% minority stake.Before the filing, airBaltic's bondholders had been due to vote on the company's plan to raise up to €257mn through new super-senior debt due in February 2027, at a rate of 25%.Latvian Prime Minister Andris Kulbergs said the Chapter 11 proceedings were initiated after bondholders with over 70% of the value of the debt decided to opt for liquidation instead."I view this solution as one of the best options for ensuring airBaltic's viability, as it provides the necessary tools and time to implement the restructuring plan," Kulbergs said in a statement.The government is continuing to look for a strategic investor as airBaltic reduces its fleet and reorganises obligations, he added.AirBaltic is the second airline casualty linked to the Iran war after Spirit Airlines collapsed in May. The US discount carrier, which filed for bankruptcy months before the conflict began in late February, had failed to secure creditor support for a government bailout plan.Other airlines like AirAsia, Southeast Asia's largest budget carrier, are seeking fresh capital.Hilden, who led Scandinavian airline SAS through its Chapter 11 proceedings during 2022-2024, said airBaltic is "targeting (the) same process"."This gives them a protective framework to put their house in order... I don't see why airBaltic wouldn't do the same as SAS," said John Strickland, an analyst.Yves Schwyter, founder of aviation capital risk intelligence firm Vectus Intelligence, said the Chapter 11 route was a "probably more sustainable capital structure than what was on the table a week ago."The airline had aimed to grow its fleet to 100 planes, and, according to aviation analyst Simonas Bartkus, was expecting to develop transit traffic from Russia, Belarus and Ukraine through Riga."This is no longer available, and the company became too large for its market... The rise in fuel costs made the situation acute, they had no time to find a solution," he said.