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Oil Oil futures fell on Friday, posting their steepest weekly drop since 2022 ahead of US-Iran talks aimed at securing a lasting ceasefire.**media[434564]**Brent crude futures settled at $95.20, while US West Texas Intermediate crude (WTI) finished at $96.57. For the week, Brent fell 12.7%, while WTI fell by 13.4%. Crude futures hovered near $100 a barrel as attacks continued and the flow of oil through the Strait of Hormuz remained heavily restricted. Traffic through the strait remained at less than 10% of normal volumes, as Tehran warned ships to keep to its territorial waters. Most ships that managed to pass through the strait over the past day were linked to Iran. Meanwhile, Iran has proposed charging ships transit fees through the Strait of Hormuz as part of a potential peace deal, but Western leaders and the UN’s shipping agency have rejected the idea. GasAsia spot liquefied natural gas fell after the US and Iran agreed to a two-week ceasefire, with prices hitting their lowest levels since the war began.**media[434565]**However, market uncertainty and supply risks persist, with vessels yet to exit the Strait of Hormuz. The average LNG price for May delivery into northeast Asia was $17.00 per million British thermal units, down from $19.00 per mmBtu the week before. Despite the ceasefire easing prices in the short term, structural supply risks remain. Ship traffic through the Strait of Hormuz has stood below 10% of normal volumes despite the ceasefire, with hundreds of tankers, including LNG vessels, stuck inside the Gulf. In Europe, the Dutch TTF gas price settled at $15.09 per mmBtu, posting a weekly loss of 10.5%. However, buying interest from Turkey and Argentina has provided some demand support. 

OilCrude futures surged on Thursday as traders grew concerned about prolonged supply disruptions after Trump said the US would continue attacks on Iran.Brent crude settled at $109.03 per barrel, while US West Texas Intermediate (WTI) closed at $111.54. For the week, Brent fell 3.1%, while WTI rose 11.9%. The key question for traders is whether Iran’s oil infrastructure is now at risk.**media[432177]**With further damage in the region increasingly likely, even intact facilities could face delays in restarting flows, analysts said.Meanwhile, Opec+ is expected to consider a further output increase on Sunday, sources said. This could position members to add supply if the Strait of Hormuz reopens, though any increase is unlikely to have a meaningful impact before then. GasAsian spot liquefied natural gas (LNG) prices slipped last week as elevated prices curbed demand, while the start-up of the Golden Pass LNG project in the US eased some supply concerns.**media[432178]**The average LNG price for May delivery into Northeast Asia was $19.00 per mmBtu, down from $19.30 per mmBtu the previous week. Demand-side adjustments and early signs of demand destruction in Asia, given that such elevated outright LNG prices are not viable for many industries, combined with news of Golden Pass’s start-up, have improved the market’s perceived ability to absorb a more prolonged disruption to LNG flows, analysts said.In Europe, the Dutch TTF gas price settled at $16.87 per mmBtu, a weekly decline of 7.3%. Prices continued to ease as markets priced in a potential near-term de-escalation in the Middle East, following Trump’s remarks on a possible ceasefire with Iran. 

A ship carrying more than 700,000 barrels of Russian crude oil has arrived in the Philippines, a source with knowledge of the matter told AFP Thursday, days after the country declared a national energy emergency over the Middle East war.The purchase, unthinkable before long-time treaty ally the US eased sanctions tied to Russia's war in Ukraine, comes as the import-dependent archipelago scrambles to expand its options in a suddenly volatile oil market.The Sierra Leone-flagged Sara Sky and its cargo from Russia's ESPO pipeline arrived Monday, with documents showing the consignee as Petron Corp, operator of the Philippines' sole oil refinery, said the source, who asked to remain anonymous as they were not authorised to speak to the press.The Philippines has seen the price of fuel hit historic highs since the US-Israeli war with Iran forced the partial closure of the Strait of Hormuz, with President Ferdinand Marcos saying the country's dwindling stocks could last about 45 more days.Presidential spokeswoman Claire Castro later confirmed the Russian oil purchase to reporters in a group chat on a messaging app.An AFP journalist Thursday saw the Sara Sky at anchor in Limay port just outside Manila, where the Petron refinery is located. It is believed to be the first shipment of Russian oil to the country in five years.Ramon Ang, CEO of Petron, told AFP last week the company was "in talks" to potentially purchase Russian oil. Ang declined Thursday to confirm the arrival of the shipment.President Marcos said on Wednesday that the Philippines was casting a wide net in its search for fuel."We have not only gone to our... traditional oil suppliers, we have tried to explore other sources that are not affected by the war that is ongoing in the Middle East," he said in a press briefing addressing the state of emergency."Nothing is off the table. We are looking at everything, everything that we can do."Asked about the Russian oil, the Philippines' foreign affairs department told AFP Thursday the country would co-operate with "all possible partners to contribute to regional and global stability, balanced with our duty to protect and secure Philippine national interests".The US this month eased some restrictions on sales of Russian crude, allowing countries to purchase oil that was already at sea until April 11.Ateneo de Manila University economist Ser Pena Reyes said buying the Russian crude — equivalent to about two days of national demand — was a pragmatic move that might help stabilise prices in the short term.Ongoing geopolitical volatility, however, made Moscow less attractive as a long-term partner, he told AFP."Russia can be a useful supplementary supplier... but the Philippines will likely benefit more from a balanced approach, maintaining strong ties with traditional partners while gradually investing in renewable energy and regional energy cooperation," Pena Reyes said.The Department of Energy on Thursday separately announced the arrival of 142,000 barrels of government-procured diesel, part of its target of "up to 2mn barrels of additional supply for the country", it said in a statement.Energy secretary Sharon Garin told AFP the shipment had come from Japan.Earlier in the day, Garin said the department had taken the "proactive step" of activating a 20bn-peso ($332mn) emergency fund aimed at securing fuel supplies. 

Japan’s heavy reliance on imported oil means swings in crude prices feed quickly into its currency and trade balance. The government has hinted that it might step into the oil market in an indirect bid to support the weakening yen, as the war in the Middle East drives up energy costs and threatens the global economy.Trading oil futures to prop up the currency would be a novel approach for Japan and mark the latest effort to mix up its intervention approach to keep speculators guessing. National governments rarely step into energy derivatives markets directly, but Japan’s Finance Minister Satsuki Katayama has expressed concern that speculative trading in oil futures is affecting the foreign exchange market. She said the government stands ready to take “all possible measures, on all fronts.” How are oil prices affecting the yen?Almost all of Japan’s oil consumption is met by overseas imports, and more than 90% of these shipments usually come from the Middle East. The disruption to supply from the Arabian Gulf and increase in benchmark crude prices since late February has driven up the cost of fuel, electricity and food. The risk of a hit to Japan’s economy has already triggered the government to begin releasing 80mn barrels of oil from its national reserves.When energy costs rise, the country needs more dollars to pay for imports, putting downward pressure on the yen and adding to inflation. In the shorter term, speculators can bet on the direction of oil prices and the yen, amplifying volatility. If Japan can cool crude prices, this might ease the pressure on the currency by shaking off some of the speculators. The yen has weakened sharply against the dollar since the start of the Iran conflict.Proponents of government intervention argue that the sheer size of the so-called paper oil market — futures and derivatives trading, which far exceeds physical supply — could make such action effective, even if the impact is indirect. How would intervention in the oil market work?The government could enter the market in many ways. The challenge is finding an approach that maximizes the impact while minimizing the potential cost. One option is to short oil — selling futures contracts in an effort to push current benchmark prices lower — and covering those positions in small amounts over time. Position limits could cap the number of trades in a single contract month, avoiding concentration by spreading the intervention across the futures curve.Any trades would likely be executed through financial institutions, as with standard intervention in foreign exchange markets. The Finance Ministry has contacted major banks in Tokyo with oil trading operations to gather views on intervening in crude oil futures, according to people familiar with the matter.It’s unclear how big any oil market intervention would be, though it would likely be far smaller than the government’s currency interventions, given the experimental nature of the trade and the scale of the dollar-yen market. Japan spent ¥5.9tn ($37bn) on currency intervention in a single operation in April 2024, helping move the exchange rate by more than ¥5 — its largest-ever effort to support the yen. Risking a similar amount on an untested approach seems unlikely.It also remains to be seen at what point Japan would potentially step in. Unless oil prices rise significantly beyond current levels, the incentive to intervene may remain limited. The yen didn’t breach ¥160 per dollar — the rough threshold for Japan’s most recent currency market interventions in 2024 — even when crude approached $120 a barrel in March. Have other countries intervened in the oil trading market?Few countries have ventured into oil trading for macroeconomic purposes.Mexico runs a sovereign oil hedge — the so-called hacienda hedge — which uses derivatives to protect government revenue in the event of falling prices, rather than to influence markets. Malaysia’s state-owned Petroliam Nasional Bhd also known as Petronas, also uses financial hedges, including oil options, to cushion its revenue from crude price volatility.Influencing oil prices — and by extension a currency — would be far more complex.The US considered trading in the oil futures market as one way to contain rising energy prices amid the Iran war. But the Trump administration appears to have ruled out this option. Treasury Secretary Scott Bessent said in mid-March “we’re absolutely not doing that.” What are the risks for Japan?Sometimes just talk of intervention can itself be a tool to prop up the yen. Authorities may be hoping to influence speculative traders through verbal warnings, contacting dealers, and by floating new ideas.If the government were to actually intervene in oil markets, it would be doing so at a time of high volatility driven by the conflict in the Middle East. Shorting oil risks steep losses if crude prices rise and may not have a meaningful impact on the yen, which could damage the government’s credibility. Any trading losses would compound the pain the economy feels from rising import costs.Some are skeptical that Japan will step into the market. Junya Tanase, chief Japan currency strategist at JPMorgan Chase & Co, said that the likelihood of an oil futures intervention is “extremely low, at least in the near term.” 

Ireland will cut excise duty on fuels until the end ‌of May as part of a 250 ​million euro ($290 million) ‌package to cushion the economic impact ‌of ⁠the Middle East ‌conflict.The surging price of ‌crude oil has led to prices at some Irish ⁠service stations rising above 2 euros per litre of unleaded fuel, a level last reached in 2022 at the start of the Ukraine conflict.A cut to excise duty of 15 euro cents per litre on petrol and 20 ​cents on diesel will take effect from midnight Tuesday, the government said.Prime Minister Micheal Martin told a ‌news conference Tuesday ⁠that the ​measures are "targeted and temporary" and will be reviewed ​subject to market developments.The government will also pause the National Oil Reserves Agency (NORA) levy for two months, which will reduce the price of motoring fuel and home heating oil by an additional two cents per litre, but this will require the passing of additional legislation.The agency is responsible for the maintenance ‌of Ireland's strategic supplies of ‌oil and is ⁠funded though the levy.Heating payments to social welfare ⁠recipients will ⁠be extended for four weeks and there will be enhancements to a rebate programme for hauliers.Finance Minister Simon Harris on Sunday said the government would limit the initial package to leave room for further ​help if the energy shock persists.The European Commission suggested cuts to national taxes on fuel as one way member states could curb surging energy prices. Italy has also temporarily cut excise duties, while Spain on Friday proposed wider measures worth 5 billion euros, including reductions in fuel prices and electricity ‌bills. 

OilCrude futures surged last week to their highest levels in nearly four years, as escalating conflict in the Middle East and widening supply disruptions rattled markets and heightened concerns over global energy shortages.**media[427888]**Brent crude futures settled at $112.19, and US West Texas Intermediate crude (WTI) finished at $98.32. For the week, Brent rose 8.8%, while WTI was slightly lower by 0.4%.The oil market is starting to build in expectations of longer supply shut-ins following attacks, with several weeks — at least — expected before the crucial Strait of Hormuz is reopened.Some 20% of the world's oil and LNG transits through the strait. Meanwhile, the Trump administration is considering plans to occupy Iran's Kharg Island to pressure Iran to reopen the Strait of Hormuz, Axios reported on Friday, which could further disrupt supply. GasAsia spot liquefied natural gas prices hit their highest mark since end-2022 last week, after Iranian attacks had knocked out 17% of Qatar's LNG export capacity.**media[427889]**The average LNG price for May delivery into northeast Asia was $25.30 per million British thermal units, up from $19.50 per mmBtu the week before.Higher prices have already led to some demand destruction, with South Asian countries — Pakistan, India, and Bangladesh — less willing to pay for expensive spot cargoes, instead turning to coal or reducing demand. In Europe, the Dutch TTF gas price settled at $20.42 per mmBtu on Friday, posting a weekly gain of 19.1%.Colder temperatures and lower wind speeds in northwest Europe, as well as strong LNG spot demand in South Asia, will support bullish momentum. 

OilCrude futures climbed higher on Friday as the Strait of Hormuz remained closed, although analysts warned that the weekend could bring unexpected developments in the conflict, two weeks after it began.**media[425987]**Brent crude futures settled at $103.14, while US West Texas Intermediate crude (WTI) finished at $98.71. For the week, Brent rose 11.3%, while WTI gained 8.6%.As part of efforts to lower fuel prices for consumers, the US issued a 30-day licence allowing countries to purchase Russian oil and petroleum products stranded at sea. This will affect about 100mn barrels of Russian crude, equal to nearly one day of global oil production, according to Russia’s presidential envoy Kirill Dmitriev. The announcement on Russian oil came a day after the US Department of Energy said Washington would release 172mn barrels of oil from the Strategic Petroleum Reserve to help curb surging oil prices. GasAsia spot liquefied natural gas (LNG) prices edged lower this week but remained elevated as Asia and Europe continued to compete for cargoes amid shipping disruptions and QatarEnergy’s halt to LNG production.**media[425988]**The average LNG price for April delivery into North-East Asia was $19.50 per million British thermal units (mmBtu), down from $22.50 per mmBtu the previous week. “About 20% of global LNG supply is now offline, with QatarEnergy’s LNG facilities shut for the twelfth consecutive day. It could take “weeks to months” for deliveries to return to normal”, His Excellency Saad bin Sherida al-Kaabi, Minister of State for Energy Affairs in Qatar, said.In Europe, the Dutch TTF gas price settled at $16.91 per mmBtu on Friday, posting a weekly loss of 6.4%. With EU gas storage inventories hovering near 29% full, tighter LNG supply and stronger Asian demand may require Europe to maintain higher price signals to secure cargoes and rebuild inventories. 

As conflict chokes off oil exports from the Arabian Gulf, governments around the world are activating a critical line of defense against price shocks: emergency crude stockpiles. To ease surging prices, member nations of the International Energy Agency have agreed to release 400mn barrels from such reserves, which would be the group’s largest discharge ever.Among the stockpiles that will be tapped are the US Strategic Petroleum Reserve, or SPR, created in the 1970s as a safety net against energy crises. Earlier, US President Donald Trump had expressed reluctance to release oil from the US reserve, characterizing high energy prices as temporary. How big are emergency oil stockpiles?According to the IEA, the 38 mostly wealthy members of the Organization for Economic Cooperation and Development collectively have at least 1.2bn barrels of oil put aside in emergency public stores. The Paris-based energy group, which coordinates stockpile discharges for OECD countries, has helped implement five such interventions in the past: in the buildup to the 1991 Gulf War, after hurricanes Rita and Katrina in 2005, following the outbreak of civil war in Libya in 2011, and twice in 2022 in response to disruptions connected to the war in Ukraine.Among IEA members, the US has the largest buffer, which is made up of four heavily-guarded sites along the Gulf of Mexico. These deep and massive underground caverns have the capacity to hold more than 700mn barrels of oil. According to Energy Department data, they currently hold about 415mn barrels, so are just 60% full, having been depleted in a record drawdown by then-President Joe Biden following Russia’s attack on Ukraine. The Trump administration plans to release 172mn barrels as part of the IEA’s coordinated effort.China — the world’s biggest oil importer — has in recent years built up what appears to be an even larger reserve capacity. The country has about 1.4bn barrels of crude in strategic storage, according to estimates from Columbia University’s Center on Global Energy Policy. Will tapping the reserves make up for the oil that’s being choked off by the war?Oil traders have expressed doubts about that. Even if the US SPR’s maximum drawdown rate is coupled with flows from other IEA members, it might cover just a portion of the 11mn-to-16mn barrels of supply from the Arabian Gulf that Citigroup Inc estimates is being lost each day.The maximum drawdown capability of the SPR is 4.4mn barrels a day, according to the Energy Department’s website, and it takes 13 days for SPR oil to reach the open market after a presidential decision. However, an analysis prepared by the Energy Department in 2016 said the actual amount could be limited to 1.4mn barrels to 2.1mn barrels per day. During the 2022 release following the Russia’s invasion of Ukraine, the amount of oil released from the SPR never topped more than 1.1mn barrels a day, according to an analysis of Energy Information Administration data by ClearView Energy Partners.It will take about 120 days to fully deliver the amount the US plans to release, according to the Energy Department. Why was the Trump administration reluctant to tap US oil reserves?One line of argument was that oil markets had enough supply to withstand the crisis. US Energy Secretary Chris Wright said on March 8 that there’s “no shortage” thanks to booming US production.Part of the Trump administration’s hesitation may have been political. The president and other Republicans have spent years bashing the Biden administration for drawing down the US reserve, and unleashing oil from it could open them up to criticism from Democrats.There were logistical reasons as well. The Trump administration has been trying to replenish the reserve — the president has vowed to refill it “right to the top” — but the cache isn’t set up to receive oil and release it at the same time. In addition, the administration has said the drawdown initiated by Biden damaged the facilities, and repairs are ongoing. In what circumstances can US presidents release stockpiled oil?It’s pretty much the president’s prerogative. The 1975 law that established the SPR says a president can order a full drawdown in the event of a “severe energy supply interruption” that threatens national security or the economy. A limited drawdown (as much as 30mn barrels) can be ordered in the event of “a domestic or international energy supply shortage of significant scope or duration.” How have US presidents tapped the reserve?Beyond ad hoc responses to localized oil disruptions, the US had tapped its oil reserve only a handful of times before 2022. Biden did so late in 2021, authorizing the release of 50mn barrels as part of a coordinated multi-nation bid to lower surging fuel costs. In 2011, President Barack Obama released 30mn barrels as part of the joint effort with other nations to counter supply disruptions from Libya. In 2005, President George W Bush released 11mn barrels in the wake of Hurricane Katrina. And in 1991, under President George HW Bush, 17mn barrels were released during the first Gulf War. In 2017, the Energy Department authorized the release of 5mn barrels to Gulf Coast refineries when Hurricane Harvey wreaked havoc on the region. Such arrangements are designed to address short-term emergency needs, and the crude is repaid, in kind, at a future date. Test releases take place from time to time, as well as limited releases in the form of swaps. What’s the outlook for refilling the US stockpile?Trump has vowed to refill the reserve, but doing so far has been a struggle. Last March, when oil prices were around $68 a barrel, Secretary Wright estimated a refill would cost $20bn. So far, Congress has only given the Energy Department $171mn with which to purchase crude, a portion of which the agency is using to buy some 1mn barrels.Wright has said the US is examining “creative ways” to refill the oil stockpile by which private companies would provide the oil. This was an apparent reference to the use of a so-called royalty-in-kind arrangement in which the US accepts oil and gas from producers in lieu of cash royalties on federal energy resources. 

Iraq will keep crude oil production at around 1.4mn barrels per day, ‌Oil Minister Hayan Abdel-Ghani was quoted ​as saying on ‌Thursday, less than a third of ‌the ⁠level ‌before the US-Israeli conflict ‌with Iran.According to the state news ⁠agency, the minister said that 200,000 bpd is being transported by truck through Turkey, Syria, and Jordan and that Iraq has put in place a plan to manage the current disruptions.Oil production ​from Iraq's main southern oilfields, where most of its oil is produced and exported, has ‌plunged 70% to just 1.3mn ​bpd, sources told Reuters on March ​8, as the country is unable to export via the Gulf due to the war.The drop in production and exports is set to strain Iraq's already fragile finances as the state relies on crude sales for nearly all public spending and more ‌than 90% of ‌its income.Under pressure ⁠to mitigate the losses, the oil ⁠ministry ⁠has asked the Kurdistan Regional Government (KRG) if it would pump at least 100,000 bpd from its state-managed Kirkuk oilfields to Turkey's Ceyhan port, sources told Reuters on Wednesday. The ministry ​said the KRG has not yet responded to the request.Abdel-Ghani was quoted as saying on Thursday that Iraq will sign an agreement on exporting oil through the Ceyhan pipeline, but he did not give further details. 

Iran will allow Indian-flagged tankers to transit the Strait of Hormuz, a conduit for ​40% of the South Asian ‌nation's crude imports, an Indian government source said Thursday, but an Iranian source outside ‌the country denied ⁠any such deal was ‌reached.India, the world's No. 3 oil consumer, ‌said Thursday the foreign ministers of the two countries have had three conversations in recent days and ⁠the latest one this week focused on "issues pertaining to the safety of shipping and India's energy security"."Beyond that, it would be premature for me to say anything," foreign ministry spokesperson Randhir Jaiswal told a weekly media briefing.The Indian source, who was briefed on the matter, declined to be identified, citing a lack of authorisation to speak to media, while the Iranian source said the matter was a sensitive one.Thursday, the Suezmax tanker Shenlong, carrying Saudi crude, arrived at a port in Mumbai ​after transiting the strait. The Liberia-flagged vessel was the first crude carrier to reach India from the Middle East since the war between Iran and the US and Israel broke out in late February, according to LSEG data. ‌The customer is state-run Bharat Petroleum ⁠Corp, said a source ​with direct knowledge of the matter.The company did not immediately respond to a ​request seeking comment.The Indian source said two other foreign-flagged tankers believed to be bound for India had recently transited the Strait, and that Iran had given assurances of safe passage for Indian-flagged vessels after the foreign ministers of both countries spoke by telephone late on Tuesday.The source said the situation remained fluid, with limited clarity on how instructions were being relayed across different layers of Iran’s administration.In a statement after the talks between India's S Jaishankar and his counterpart, Seyed Abbas Araghchi, Iran's foreign ministry said the US should be held accountable for the "insecure situation and problems arising for shipping in the Persian Gulf".Neither side mentioned any agreement on allowing safe passage for Indian ‌vessels.On Wednesday, India said 28 Indian-flagged vessels ‌were operating west and east of the ⁠Strait with 778 Indian sailors aboard."Authorities, ship managers and recruitment agencies are co-ordinating closely with Indian embassies and ⁠local authorities to ensure safety and provide ⁠assistance to Indian seafarers," the Indian petroleum ministry said in a statement.India has given safe harbour to 183 Iranian sailors from a vessel that docked after the war broke out between Iran and the US and Israel.New Delhi had allowed three Iranian ships that departed following a naval exercise in the Bay of Bengal to dock, but one was later sunk by a US submarine in international ​waters, and another sought assistance from Sri Lanka.Iran has attacked at least 16 ships in the Strait since the war began in late February. Tehran has warned that oil prices could nearly double to $200 a barrel as it retaliates.A Thai vessel bound for India's western port of Kandla was attacked in the Strait on Wednesday, prompting criticism from New Delhi."India deplores the fact that commercial shipping is being made a target of military attacks in the ongoing conflict," the foreign ministry said on Wednesday, adding that its citizens had also died.The near-closure of the Strait of Hormuz has compelled India to scramble for ‌alternatives, such as buying more ​from Russia. 

The official price of Oman oil for May delivery reached $124.68 per barrel (pb) today, up $24.37 from Tuesday's price of $100.31.The average monthly price of Omani crude oil for March delivery stood at $62.17 pb, up $0.08 from the price recorded for February delivery.

OilUS crude futures climbed 12% on Friday as disruptions to global oil supplies continue due to the expanding US-Israeli war with Iran.**media[424003]**Brent crude futures settled at $92.69, and US West Texas Intermediate crude (WTI) finished at $90.90. For the week, Brent rose 27.9%, while WTI rose 35.6%.The conflict has spread across the Middle East's key energy-producing areas, disrupting output and forcing shutdowns of refineries and liquefied natural gas plants.About 20% of global oil demand normally passes through the Strait of Hormuz each day. With the Strait effectively closed for seven days, roughly 140mn barrels of oil, equivalent to about 1.4 days of global demand, have been unable to reach the market. GasAsia spot liquefied natural gas prices more than doubled compared to last week and reached their highest level in over three years after a production halt by Qatar, which provides 20% of global LNG supply, has resulted in a scramble for gas.**media[424004]**The average LNG price for April delivery into north-east Asia was $22.50 per million British thermal units, down from $10.40 per mmBtu the week before.The market repriced sharply last week as it absorbed Qatari shut-ins and restrictions in the Strait of Hormuz. With little marginal supply available, US cargoes are likely to reroute to Asia as arbitrage opens and prices there command a premium over Europe.In Europe, the Dutch TTF gas price settled at $18.07 per mmBtu on Friday, posting a weekly gain of over 60%. Europe appears to be losing the bidding war with Asian competitors over US cargoes.