tag

Qatar’s response to the current regional crisis is notable not for what it has done, but for what it has chosen not to do. In the wake of the February 28 US-Israeli strikes on Iran, and the subsequent Iranian attacks on its own territory, it has resisted the gravitational pull of escalation.Instead, Qatar has leaned into a strategy that is at once familiar and, under the circumstances, unusually exacting: sustained diplomacy.The costs of that restraint are neither abstract nor symbolic. When Iranian missiles struck Ras Laffan Industrial City, they hit the core of Qatar’s economic engine. Roughly 17% of the country’s LNG production capacity — about 12.8mn tonnes annually — was knocked offline, with recovery expected to take years. The damaged infrastructure represents tens of billions of dollars in investment, alongside significant projected revenue losses.The conventional logic of deterrence would suggest a retaliatory response. Qatar rejected that script. While condemning the strikes as clear violations and expelling Iranian military attaches, it has kept its diplomatic channels open. The signal is deliberate: punishment may satisfy immediate political instincts, but it does little to stabilise a system already tilting toward wider confrontation.Instead, Qatar has opted for continuity. Since the outbreak of hostilities, senior-level contacts between Qatar and Iran have continued at a steady pace, including multiple calls between His Excellency Prime Minister and Minister for Foreign Affairs Sheikh Mohammed bin Abdulrahman bin Jassim al-Thani and his Iranian counterpart, Abbas Araghchi, including the latest one Saturday. These exchanges have not been perfunctory. They have consistently emphasised de-escalation, the need to address underlying drivers of the conflict, and the importance of insulating critical domains such as maritime routes from coercive pressure.This approach did not emerge in response to the current crisis; it is the product of a longer strategic orientation. Over the past decade, Qatar has invested heavily in positioning itself as a reliable intermediary in conflicts others find intractable. From Afghanistan to Gaza, its diplomacy has hinged on a simple but demanding premise: that maintaining channels with all sides, especially adversaries, creates leverage that isolation cannot.What makes the present moment different is that Qatar is now applying this doctrine under direct duress. The test is no longer whether it can facilitate dialogue between others, but whether it can sustain dialogue with a state that has inflicted tangible damage on its own territory. That distinction matters. It transforms diplomacy from a tool of influence into an instrument of national resilience.There may be risk embedded in this posture, where engagement can be misread and restraint invite further probing. Yet Qatar appears to be wagering that escalation carries the greater danger — not only for itself, but for a region where miscalculation can quickly become systemic crisis. Its insistence on keeping maritime corridors open, and on preventing their use as bargaining chips, reflects an acute awareness that the conflict’s economic spillovers could prove as destabilising as its military ones.In that sense, Qatar’s policy is less an act of restraint than an assertion of strategic clarity. It rests on the judgment that, in a tightly interdependent region, the utility of force is ultimately limited, while the value of dialogue compounds over time — even when conducted under pressure.What is clear is that Qatar has chosen to absorb immediate costs in service of a longer-term equilibrium. In a region too often defined by the loudest weapon, Qatar continues to make the quieter, harder bet: that peacemaking, carried steadily on its shoulders, still builds a better world. 

India raised yesterday the prices of commercial liquefied petroleum gas and jet fuel for international airlines, according to a state-run energy firm, as supply pressures from the Iran war mount.The South Asian nation is heavily dependent on imported energy, including for roughly 60% of its liquefied petroleum gas (LPG), the fuel used for cooking by a vast section of its population, the largest in the world.As imports have been disrupted since the Middle East war began in late February, New Delhi has moved to ensure households and essential sectors remain adequately supplied, leaving many restaurants, manufacturers and power plants in the lurch.The government has maintained India faces no overall fuel shortage."Prices of bulk and commercial LPG cylinders have been revised," the state-run Indian Oil Corp Limited (IOCL), the country's leading energy marketing company, said.IOCL's price chart shows an increase of 993 rupees ($10.50) in the price of a 19-kilogramme LPG cylinder meant for commercial use.That amounts to a nearly 48-percent rise in the capital New Delhi. Local levies mean rates vary across cities.The sharp hike will hit restaurants particularly hard, with many already scaling back operations during the Middle East war.The oil company said that the price of jet fuel for international airline operations has also "been adjusted upward".Aviation turbine fuel (ATF) has gone up by around five % in Delhi, according to IOCL's catalogue. 

The United Nations High Commissioner for Human Rights has called on the Israeli government to lift all restrictions on basic life necessities so as to allow the entry of humanitarian aid into the Gaza Strip. The appeal came during a briefing by UN Human Rights Spokesperson Thameen Al Kheetan at the United Nations’ weekly press conference in Geneva. Al Kheetan said that Israel — as the occupying power in Gaza — is obligated to meet the basic needs of Palestinians in the enclave and ensure the removal of all restrictions on the entry and flow of humanitarian assistance. He added that the situation in Gaza remains very serious due to the acute shortage of clean drinking water, food, cooking gas, and other essential supplies. Despite a ceasefire in Gaza since October 2025, the coastal strip continues to face a tight blockade by Israelis while daily Israeli attacks continue. These assaults have resulted in thousands of civilian casualties, including both fatalities and injuries.  

Qatar is maintaining active communication with all concerned international and regional parties, including the United States, to monitor developments and support efforts toward a peaceful resolution of the ongoing crisis, the country's top foreign ministry spokesman said Tuesday.Speaking at the Ministry of Foreign Affairs' weekly media briefing, Advisor to the Prime Minister and Official Spokesperson Dr Majed bin Mohamed al-Ansari threw Qatar's full weight behind Pakistan's mediation efforts, describing them as a critical pathway toward de-escalation. He cautioned against drawing premature conclusions about the outcome of current negotiations, noting that Gulf states, including Qatar, are in near-daily contact with various stakeholders given the crisis's direct impact on regional security and stability."The international community is backing these efforts and remains hopeful for their success," he said.On Iran, al-Ansari revealed that during the most recent call between His Excellency Prime Minister and Minister of Foreign Affairs Sheikh Mohamed bin Abdulrahman bin Jassim al-Thani and Iranian Foreign Minister Abbas Araghchi, Qatar urged Tehran to halt its attacks on countries in the region and pursue a peaceful solution. He added that beyond that call, there has been no official direct communication between Qatar and Iran.Regarding the Strait of Hormuz, al-Ansari issued a stark warning that any disruption or closure of the vital waterway would transform the crisis from a regional into a global one, given its centrality to energy supplies and international trade."The consequences would be felt not only in energy markets but also in households and essential services worldwide, even in countries thousands of kilometres away," he said. He stressed that keeping the strait open is a shared international responsibility, reaffirming Qatar's commitment to its role as a reliable global energy partner and its continued coordination to ensure maritime security and market stability.Al-Ansari praised the Qatari Armed Forces for protecting the country during hostilities that preceded the ceasefire, while reiterating support for international efforts to consolidate the truce and achieve a comprehensive settlement. He cautioned, however, that it remains too early to predict the long-term sustainability of the ceasefire, as this depends on the commitment of the parties involved. Should an agreement prove elusive, he said, Qatar supports extending the ceasefire rather than risking a return to escalation, warning that renewed conflict would have far-reaching consequences for regional populations and the global economy.On Qatar-Pakistan ties, al-Ansari described the relationship as historic and strategic, rooted in long-standing brotherhood and extensive bilateral co-operation. He stressed that developing Qatar's defence partnerships is a continuous priority under all circumstances and part of a broader policy of diversifying international relations, not a response to any specific crisis.Turning to Syria, he reaffirmed Qatar's continued support for the Syrian people, noting that Doha was among the first countries to back the path toward stability there, with bilateral relations now advancing across political and economic dimensions.On Lebanon, al-Ansari condemned violations and attacks that have resulted in casualties and mass displacement, welcoming the ceasefire as an initial step toward de-escalation. He called for full adherence to the truce and a clear international stance against any violations, expressing hope that ongoing efforts would lead to a lasting agreement. He stressed that all regional crises must ultimately be resolved through negotiation. 

India is one of the fastest-growing economies in the world and is rapidly transforming into an engine of global growth. During the 2000-2025 period, which includes the volatile years of the Global Financial Crisis and the Covid-19 pandemic, the average growth rate for the South-Asian giant was 6.3%. According to QNB’s latest economic commentary, this sustained performance pushed India to become the fifth-largest economy in the world, representing 8.5% of the world economy. Real GDP expanded over 7% in FY2025–26, cementing India’s position as the world’s fastest-growing major economy for the fourth consecutive year. Given the size of the Indian economy, a 7% growth rate adds 0.6 percentage points (pp) to global growth. This implies that India accounts for an important share of the 3.0% global growth expected in 2026, QNB stated. “India enters the fiscal year (FY) 2026–27 with a robust growth outlook, with high-frequency indicators pointing to sustained momentum. Yet this moment of strength is most recently confronted with the escalating conflict in the Middle East, introducing uncertainty into India’s macroeconomic outlook. In our view, India’s growth performance will remain robust in spite of the headwinds. In this article, we discuss three key factors that support India’s growth momentum,” QNB stated.“First, private consumption remains the central pillar of India’s growth model, acting as a stabilising factor amid an uncertain global backdrop. Household spending, which accounts for more than 60% of GDP, has continued to expand at a solid pace, supported by a combination of improving labour market conditions and lower inflation, resulting in rising real incomes,” stated QNB. According to QNB, high-frequency indicators, including vehicle sales and retail activity, point to continued resilience in consumption despite some moderation. As a result, private consumption is expected to remain the main anchor of growth in FY2026–27, underpinning overall economic resilience. “Second, public infrastructure spending and the gradual recovery of private sector capex are strengthening the role of investment supporting India’s positive growth outlook. As a share of GDP, investment has recovered from the low reached in the aftermath of the Global Financial Crisis and during the Covid-19 pandemic, and is expected to remain above 30% in the medium term,” QNB stated. On the public side, the government continues to prioritise capital expenditure, with infrastructure spending running at around 3–3.5% of GDP and expected to grow at double-digit rates in FY2026–27. “This not only provides a direct boost to aggregate demand, but also generates strong ‘crowding-in’ effects stimulating additional private investment by improving connectivity, lowering logistics costs, and enhancing overall productivity. “At the same time, private investment is gaining traction, with fixed investment growth projected at around 6–7% in 2026, supported by improving corporate balance sheets and credit growth. As a result, the combination of a public infrastructure push and an emerging private investment recovery is expected to play a key role in sustaining India’s medium-term growth momentum,” QNB stated. “Third, a benign inflation environment and a supportive monetary policy stance underpin India’s growth dynamics. Headline inflation has averaged less than 3% in 2025–26, remaining well below the Reserve Bank of India’s 4% target midpoint and comfortably within its 2–6% tolerance band. “This favourable inflation backdrop provided the space for the RBI to implement a cumulative 125 basis points of rate cuts in 2025, bringing the policy interest rate down to 5.25%, its lowest level since 2022,” QNB stated. Although the central bank has paused easing in recent meetings to assess emerging risks, monetary conditions remain broadly accommodative, with lending rates still adjusting downward and credit growth strengthening. As a result, the combination of low inflation and still-supportive monetary conditions continues to act as a key backing of domestic demand. “All in all, India enters FY2026–27 with strong growth momentum, supported by resilient domestic demand, a sustained investment push, and accommodative monetary conditions.“Although external risks – particularly from energy prices and geopolitics – may weigh on the outlook, solid domestic fundamentals are expected to keep growth above 6%, reinforcing India’s position as one of the fastest-growing major economies globally,” QNB stated. 

ICC Qatar recently concluded its high-level two-day webinar titled ‘Navigating the Geopolitical Crisis: Legal, Governance, ESG Compliance & Risk Priorities for Qatar’s Private Sector’. The webinar brought together more than 200 participants representing banks, law firms, embassies, real estate and construction companies, and consulting firms, as well as legal and governance experts, senior executives, board members, and risk professionals.  Sheikha Tamader al-Thani, secretary general of ICC Qatar, said: “We are pleased to convene this timely discussion as the region continues to experience significant geopolitical developments. These evolving dynamics present a range of challenges for the private sector, particularly in navigating legal complexities, regulatory expectations, ESG considerations, and operational risks.” She added: “The evolving geopolitical environment requires businesses to review contracts, legal exposure, and cross-border obligations, while ensuring strong compliance, governance, and risk management frameworks. In times of uncertainty, ESG responsibilities and business continuity planning become even more critical to maintaining stability and resilience.”  Discussions addressed the legal, regulatory, and operational challenges currently facing businesses in Qatar and the wider Gulf region. Throughout the event, Mashael al-Sulaiti, founder and chairperson of Mashael Al Sulaiti Law Firm, and Elena Athwal, founder and CEO of ICELIS Global, highlighted the critical need for businesses to review contractual clauses, particularly force majeure and material adverse change provisions, to understand their legal position and available remedies clearly.  They also stressed the importance of strengthening board oversight, ensuring compliance, and maintaining transparency in disclosure practices. “We gave businesses a clear framework for action, identifying the applicable laws, understanding the obligations that arise, and taking immediate steps to protect their position.  At the board level, this means moving from passive awareness to active oversight; risks must be identified, challenged, documented and managed within a disciplined governance framework,” stated al-Sulaiti.  The speakers emphasised the importance of proactive risk assessment, robust contractual review, ESG considerations, and strengthened internal governance frameworks to ensure resilience and compliance during periods of uncertainty.  They also provided insights into key disruptions affecting the business landscape, including global trade and supply chain challenges, heightened counterparty and sovereign risks, contractual uncertainties, and evolving regulatory expectations. “ESG during a crisis is not a reporting exercise. It is evidence preservation for legal remedies,” said Athwal. Furthermore, the speakers underscored the necessity of closely monitoring regulatory developments and maintaining open communication with supervisory authorities.  They also emphasised the importance of reassessing insurance coverage and addressing potential gaps, particularly in high-risk or conflict-affected jurisdictions.

The environmental situation in Qatar is stable and there are constant efforts to monitor the situation, especially since the start of the Iranian war crisis, noted His Excellency the Minister of Environment and Climate Change Dr Abdullah bin Abdulaziz bin Turki al-Subaie. He stressed that as all environmental indicators are assuring that the situation is normal, there are no spotted phenomena that may cause any worries.Speaking to Qatar TV last night he sent a strong message of assurance to the public that the environmental situation, including the quality of air and water, is perfectly normal according to the latest information and data collected through the sophisticated local environment monitoring systems. He also stressed that the ministry deals with such information with full transparency and make the instant air quality reports available through an updated, interactive Air Quality Platform on its official website with clear and easily accessible coloured-indicators.He noted that operational environmental monitoring systems record all the related environmental indicators and send instant and immediate data and reports to the ministry operation rooms, where the information is analysed and documented to take the necessary decision in case of any occurrence in co-operation with the relevant entities.The ministry maintains several monitoring systems, in particular for air quality, radiation levels, and oil slicks or spills, and water quality. These work around the clock employing the most sophisticated and advanced equipment in the field and send data instantly. There are 48 air quality stations across various areas in the country and the local waters, and 20 air quality stations by the roadsides. These are constantly updates and enhanced and there are more expansion to come. Besides, the ministry has been investing in the human cadre and improve their skills in the radiation field through the scholarships programmes abroad in cooperation with the Ministry of Education and Higher Education and other relevant department to a have a qualified generation of Qatari professionals in the field.Regarding the risks of any radiation, HE Dr al-Subaie stressed that the ministry has an independent system to monitor the levels of radiation and it cover various areas of the country and the system gives very accurate data. Before, the crisis started, the ministry had conducted a comprehensive survey on the levels of radiations in the air and waters of the state and the levels were normal. Accordingly, all the information that comes now from these monitoring stations is compared to such information, which indicates that the situation is normal.Further, the ministry has early warning systems that can spot any potential sources of radiation or pollution that could cross the boundaries between countries, in addition to active cooperation with all the related entities in the GCC countries and the Atomic Energy Organisation and other regional originations. These all send early warnings and instant reports in case of any risk or abnormal radiation levels thanks to the effective information exchange co-operation.He explained that the ministry has active co-ordination and co-operation with the Civil Defence Council in case any of reports about nuclear reactors' mishap or malfunctioning in the region, where the necessary procedures are explored and taken immediately. Further, there is a simulation scenario for such mishaps or accidents, which anticipates their percussions within the next 48 hours, where the direction and speed of the wind is calculated and the effective measures are taken to deal with this in cooperation with the various concerned entities.Eventually, HE Dr al-Subaie urged the public to avoid listening to rumours and unverified information, as these are thriving these days. He added that the ministry is keen to update the public on any related issues with full transparency and its official platforms are always updated and easily accessible for all. 

Qatar has called for a comprehensive regional solution to the Iran war crisis, stressing that immediate ceasefire efforts must evolve into a framework of lasting peace that safeguards Gulf stability and international maritime security.Advisor to the Prime Minister and Official Spokesperson for the Ministry of Foreign Affairs Dr Majed bin Mohammed al-Ansari said the current truce is only a temporary measure and cannot substitute for a permanent settlement.Speaking at the ministry’s weekly media briefing, he affirmed that Qatar strongly supports Pakistan’s mediation efforts and views them as the most credible channel for dialogue.“There is no need for additional mediators,” he emphasised, noting that Qatar and other GCC countries fully endorse Islamabad's initiative and are coordinating closely to consolidate its progress.Al-Ansari said Qatar encourages all positions that facilitate negotiations and ensure that the region’s concerns—particularly those of the Gulf states and Iran — are properly addressed. “Our objective is not limited to a ceasefire followed by renewed crises,” he said, “but rather a lasting peace that secures the interests and sovereignty of all parties.”He added that Qatar is coordinating with partners, including Pakistan and the United States, to support this roadmap and ensure the region’s voice remains central in shaping any future agreement.Reaffirming Qatar’s stance, al-Ansari stressed that regional inclusion is essential in resolving the crisis. “Excluding the region from the negotiating process has led to negative outcomes in the past,” he warned, underscoring that Gulf states must not only be part of the solution but a fundamental element within it. High-level coordination among GCC countries, he said, continues to address shared challenges and strengthen collective defence.On Iran, al-Ansari revealed that a recent call between His Excellency Prime Minister and Minister of Foreign Affairs Sheikh Mohammed bin Abdulrahman bin Jassim al-Thani and Iranian Foreign Minister Abbas Araghchi reaffirmed Qatar’s condemnation of Iranian attacks and its support for diplomatic negotiations. He noted that Iran had crossed red lines prior to the ceasefire, which now presents an opening for “a negotiated and secure path forward.”The spokesperson highlighted the urgency of reopening the Strait of Hormuz — currently disrupted by the conflict — without preconditions. He described the strait as an international passage that cannot be subjected to the control of any single party.“Security and freedom of navigation must not be compromised by conflict,” he said, noting that the closure has had global economic repercussions, especially on energy, petrochemicals, fertilisers, and food prices.While reassuring that no Qatari tankers have been attacked or detained, al-Ansari said maritime traffic remains hindered. “It is still too early to predict how conditions will evolve,” he cautioned, as the ceasefire holds but remains fragile.Despite disruptions, al-Ansari affirmed the resilience of Qatar’s economy, citing emergency measures and close monitoring of global supply chains. “We have withstood tougher circumstances,” he said, expressing confidence that Qatar will emerge stronger from this challenge.He also reiterated Qatar’s condemnation of all forms of aggression across the region, including violations of Lebanon’s sovereignty, and underlined Doha’s continued support for Lebanese unity and dialogue-driven de-escalation.Concluding, al-Ansari said Qatar will persist in backing peaceful dialogue and mediation as the only lasting instrument for stability. “Conflicts are not resolved by war,” he reiterated, “but through sustained negotiation, mutual respect, and inclusive regional partnership.” 

His Highness the Amir Sheikh Tamim bin Hamad al-Thani has received a written message from South Korean President Lee Jae Myung , expressing solidarity with Doha following recent regional developments.  Lee conveyed his country's support for Qatar in the aftermath of Iranian attacks on Qatar and the wider region. He also expressed hope for a negotiated settlement to bring the current crisis to an end.  The letter was delivered Monday by South Korean Presidential Chief of Staff Kang Hoon-sik, during a meeting with HH the Amir at the Amiri Diwan in Doha.  Both sides discussed bilateral relations between Qatar and South Korea, with particular focus on co-operation in energy and economic sectors.  They also addressed the latest regional and international developments. The meeting was attended by His Excellency Chief of the Amiri Diwan Abdullah bin Mohammed al-Khulaifi.

A Treasury market sell-off stalled as investors, doubtful that the energy crisis will lead the Federal Reserve to raise interest rates, were drawn to the highest yield levels of the year.Benchmark Treasury yields retreated on Friday after climbing to the highest levels since mid-2025. Two-year yields — most sensitive to the Fed’s policy changes — slid as much as nine basis points to 3.90% after erasing an increase to nearly 4.03%, the highest level since June.The bond market recovered even as crude oil hit new multiyear highs, breaking from its recent pattern. Investors mostly have largely brushed aside the drag of higher fuel costs over the past month, instead pushing yields higher in anticipation of higher inflation.“The front-end of the Treasury yield curve has shifted away from following energy prices as an inflationary risk, and is now more focused on the downside for growth and risk assets,” said Ian Lyngen, head of US rates strategy at BMO Capital Markets.Longer-maturity yields also pulled back from their highest levels of the year. The 10-year note’s remained nearly two basis points higher on the day at 4.43% after topping 4.48% for the first time since July. Yields reached session highs as oil prices extended the advance unleashed by the US war on Iran, which is entering its fifth week.Short-term Treasury yields remained near their lowest levels of the day even as the US benchmark West Texas Intermediate crude oil futures contract settled at $99.64 per barrel, the highest level since mid-2022. Global benchmark Brent crude also closed at a multiyear high.The consequent steepening of the yield curve marked a break with the past month’s pattern, in which oil price increases have been associated with yield-curve flattening as investors anticipated the Fed responding to higher inflation.Friday’s price action signalled the approach of an inflection point at which “the market’s reaction function to incrementally higher oil prices would transition” to steepening the curve, Lyngen said in a report published on Friday.Treasury yields broadly have been rising with oil prices since the US attacked Iran on February 28, disrupting supply from the region. Yields and oil prices briefly slumped late Thursday after US President Donald Trump extended a 10-day pause on strikes against Iranian energy sites, even as he cast doubt on the possibility of reaching a peace deal.Higher yields reflect the potential for the related increase in US retail gasoline prices to show up in broad measures of consumer inflation, deterring the Fed from delivering interest-rate cuts that were widely expected before the outbreak of hostilities.As long as the Strait of Hormuz remains closed, investors will fear “inflation and a 2022-style response from central banks,” said John Briggs, head of US rates strategy at Natixis. The oil shock from Russia’s full-scale invasion of Ukraine in 2022 contributed to a post-pandemic inflation surge that led the Fed to raise rates by more than five percentage points by mid-2023.“The Treasury yield curve’s next move is more likely to be a steepening, led by a potential reversal in front-end yields that have priced oil-driven inflation more aggressively than the growth and labor market impact from higher energy costs”, says Michael Ball, macro strategist, Markets Live.Market-based inflation expectations for the coming year, though off last week’s highs, have surged past 3% from about 2.2% at the start of the year. Swap contracts whose rates represent expectations for future Fed rate decisions no longer signal any chance of a cut this year and price in a more than 50% chance of a hike.“Markets have turned a full 180, and market participants have gone from asking when the next cut will be, to pricing in hikes in 2026,” said Molly Brooks, a rates strategist at TD Securities.The Fed cut rates three times last year in response to a weakening jobs market. While those concerns have largely abated, February’s employment data was weaker than economists estimated.The March jobs report is scheduled for release under unusual market conditions this week on April 3, with the stock market closed for holiday. De-centralised bond trading, which observes the holiday when it does not coincide with a major economic data release, will have an abbreviated session for investors to react to it.Friday’s price action kept the US Treasury market on track for one of its worst months in the past five years. As measured by the Bloomberg Treasury index, the US government bond market had a loss of 2.36% this month through March 26. The monthly decline would be the biggest since October 2024.Upward pressure on Treasury yields also stems from the prospect of increased borrowing by the US government, both to cover war costs and to refinance existing debt at higher interest rates, Citigroup economist Andrew Hollenhorst said in a report.Auctions of two-, five-, and seven-year securities this week were awarded at higher-than-anticipated yields, representing the average interest rate that investors demanded in exchange to meet the US government’s borrowing need, which totaled $183bn across the three sales.It was the worst showing by those three tenors in a month since May 2024, when traders also were reducing bets on interest-rate cuts.The auctions “are a reminder that fiscal challenges rise with interest rates,” Hollenhorst wrote. “Large deficits are easier to finance when the Fed is expected to cut rates,” and “expectations for defense spending are rising.” 

The Bank of England (BoE) has lowered the pricing on a funding tool designed to help banks withstand short-term liquidity shocks, a move that may boost the attractiveness of a facility only used once since its creation in 2008.The central bank announced lower and fixed pricing for drawdowns from the Discount Window Facility, one of several measures it launched during the financial crisis to backstop markets. The DWF allows eligible banks, brokers and clearinghouses to borrow UK government bonds or cash against a wide set of less-liquid assets.“This change to simplify and reduce DWF pricing will improve the usability of the DWF, whilst maintaining incentives for prudent day-to-day liquidity management and avoiding private market disintermediation,” the central bank said in a statement.The changes are effective immediately and replace the previous system that had a more variable and complex pricing structure. The move is part of a broader overhaul of the BOE’s money-market strategy, to wean banks off years of abundant liquidity fueled by its bond-purchase programs. The idea is to ensure financial institutions can continue to source cash or liquid assets, even during times of stress.The only reported usage of the DWF is from the final quarter of 2023, when average daily borrowing was £1.125bn ($1.5bn).The new pricing system depends on the quality of the collateral. It’s set at 15 basis points for drawdowns against Level A collateral — the highest quality — and moves up to 50 basis points for Level C collateral.Officials are keen to ensure resources such as the DWF are fit for purpose as the central bank continues to drain cash from the financial system. In December, it made a similar update to its Operational Standing Facilities, designed to help banks manage temporary payment frictions.The central bank is increasingly providing cash to banks via scheduled repo operations. There is over £70bn outstanding at the six-month Indexed Long-Term Repo Facility, which is open on Tuesdays, according to BoE data. Recent one-week Short-Term Repo operations, which are held on Thursdays, have seen banks borrow around £100bn.Unlike those two, the DWF is an on-demand facility. That means eligible financial institutions can tap it at any time instead of having to wait for one of the BoE’s scheduled repo operations.While uptake has been tiny up to now, regulators are pushing banks to change their attitude toward both the DWF and OSFs. The Prudential Regulation Authority, the division of the BoE responsible for bank regulation, is currently consulting on rules designed to encourage use of the facilities.If adopted, a key supervisory statement would urge banks to consider usage of the DWF and OSFs “as a complement to the regular, market-wide facilities for a broad range of circumstance.”Disclosures regarding DWF usage are scarce in order to minimize potential stigma. Usage data is reported on an aggregated and averaged basis on a five-quarter delay — far longer than other BoE facilities.“Our publication approach seeks to balance transparency with discretion about individual counterparty relationships, and to minimise any potential risks to financial stability through premature publication,” the BoE’s website states. 

A Middle East crisis that has convulsed markets should remain the focal point for Wall Street in the near term, as investors stay glued to developments in Iran and ‌the fallout from surging energy prices. As the US-Israeli war on Iran stretches to three weeks, an over ​40% jump in oil prices has driven ‌worries about higher inflation and stagnating economic growth. Inflationary concerns were prompting markets nearly to rule out any ‌equity-friendly interest rate cuts this ⁠year that investors had previously ‌counted on.Federal Reserve Chair Jerome Powell expressed deep uncertainty ‌at the US central bank's meeting on Wednesday about how the crisis would factor into the economy, muddying its ability to ⁠forecast conditions ahead.The benchmark S&P 500 stock index was set for its fourth straight weekly decline. Middle East tensions escalated this week, as Iran attacked energy facilities across the region following Israel's strike on its gas field."This is a situation that's so fluid," said Chris Fasciano, chief market strategist at Commonwealth Financial Network. "We could have a resolution in the next week or it could go on for some time. And the longer it goes on, you start to think about the impacts it could have on the US economy."Swings in crude prices have rippled through asset classes. US crude ​reached $100 a barrel on Thursday, while Brent was hovering at $110. In addition to the attacks on energy infrastructure, traffic has stalled in the Strait of Hormuz, through which around a fifth of the world's crude oil and liquefied natural gas normally passes.The 20-day correlation between the S&P ‌500 and US crude stood at -0.926 as of ⁠Thursday morning, according to LSEG ​data, a strong inverse relationship that shows they have been tending to move in opposite directions."If you're ​a trader, you watch oil prices because I do think that that's generally giving the leading indicator as to how the financial markets are viewing the outlook for the conflict," said Eric Kuby, chief investment officer at North Star Investment Management Corp.The S&P 500 energy sector, which includes shares of oil companies, has gained since crude prices began to spike in late February, but the group accounts for less than a 4% weight in the benchmark index.The latest declines left the S&P 500 down just over 5% from its record closing high set in late January. The pullback so far mostly lacked the chaotic quality of the abrupt equity slide last April following President Donald Trump's "Liberation Day" tariff announcement that set off broad economic worries, Fasciano said."This has been fairly orderly, which I think is an encouraging sign," Fasciano said. "And I think ‌it's because the underlying fundamentals for corporate America are ‌still fairly robust and are offering some support."Fast-climbing Treasury yields, driven higher by the energy price spike and caution from global central banks, ⁠were looming as a risk factor for stocks. The benchmark ⁠10-year Treasury yield hit 4.328% on Thursday, its highest level since August, before paring back.Keith Lerner, chief investment officer at Truist Advisory Services, said he was watching whether the 10-year Treasury yield sustainably rises above 4.3%, which could increase pressure on stocks."Rates going higher means borrowing costs are somewhat higher. And then that could actually slow the economy," Lerner said. "At some point if they keep going higher, then the relative attractiveness of (bond) yields becomes more attractive relative to equities." Stocks were also near key technical levels. The S&P 500 on Thursday closed ​at 6,606.49, below its 200-day moving average -- a closely watched long-term trendline -- for the first time since May.A breakdown below that trendline "especially if followed by a breach of the November lows at 6,522, would raise more serious questions about the staying power of this bull market," Adam Turnquist, chief technical strategist for LPL Financial, said in a note on Thursday.Reports on manufacturing, services activity and consumer sentiment highlight a relatively light week ahead for US economic data. A major energy conference in Houston that will feature top global industry executives could draw Wall Street's attention.Events in Iran were likely to loom largest. In a note on Thursday morning, analysts at UBS Global Wealth Management said the latest developments were "pushing markets to price in a higher risk of prolonged conflict, deeper ‌infrastructure damage and higher-for-longer crude prices.""While ​a less damaging outcome in the Strait of Hormuz remains possible, recent events have narrowed that path and heightened the risk of continued volatility," the UBS analysts said.