tag

The United States and Iran ‌are edging toward a temporary agreement to halt their war, sources and officials said yesterday, with Tehran reviewing a proposal that would ​stop the fighting but leave the most contentious issues ‌unresolved.Iran's foreign ministry spokesperson said Tehran had not yet reached a conclusion on the emerging plan, which according to the sources centres on ‌a short-term memorandum rather than ⁠a comprehensive peace deal, underscoring deep divisions between the ‌two sides. Hopes that even a partial deal could lead to the ‌reopening of the Strait of Hormuz have already moved markets, with oil prices sliding again on bets that supply disruptions could ease and global stocks largely holding onto ⁠record highs.Tehran and Washington have scaled back ambitions for a sweeping settlement as differences persist, particularly over Iran's nuclear programme — including the fate of its highly enriched uranium stockpiles and how long Tehran would halt nuclear work.Instead, they are working toward a temporary arrangement set out in a one-page memo aimed at preventing a return to conflict and stabilising shipping through the strait, the sources and officials said."Our priority is that they announce a permanent end to war and the rest of the issues could be thrashed out once they get back to direct talks," a senior Pakistani official involved in mediation between the two sides told Reuters.The proposed framework would unfold in three stages: formally ending the war, resolving the crisis in the Strait of Hormuz and launching a 30-day window for negotiations ​on a broader agreement, according to the sources and officials.Tehran said Foreign Minister Abbas Araqchi held a phone call yesterday with Ishaq Dar, his counterpart in Pakistan, which has taken a leading role in mediation efforts."We remain optimistic," Pakistan's foreign ministry spokesperson Tahir Andrabi told a briefing in Islamabad when asked how quickly a deal could come."A simple answer would ‌be that we expect an agreement sooner rather than later."US President Donald Trump — ​who has repeatedly played up the prospect of a breakthrough since the war began on February 28 with US-Israeli strikes on Iran — ​has also struck an optimistic tone."They want to make a deal... it's very possible," he told reporters at the White House on Wednesday, adding later that "it'll be over quickly".The proposal would formally end the conflict in which full-scale warfare was paused by a ceasefire announced on April 7. But it leaves unresolved key US demands that Iran suspend its nuclear work and reopen the Strait of Hormuz, the sources said.In a sign of the US keeping up pressure, it imposed sanctions yesterday on Iraq's deputy oil minister and three militia leaders over what it said was their support for Iran. Israel said yesterday it had killed a Hezbollah commander in an airstrike on Beirut a day earlier, the first Israeli attack on the Lebanese capital since a ceasefire there was agreed last month.Iranian officials signalled scepticism over the US proposal to end the ‌wider war. A foreign ministry spokesperson said Tehran would respond in ‌due course, while lawmaker Ebrahim Rezaei described the proposal as "more of ⁠an American wish list than a reality".Iran's parliament speaker Mohammad Baqer Qalibaf appeared to mock reports that indicated the two sides were close, writing on social media that "Operation Trust ⁠Me Bro failed" and portraying the talks as US spin after its ⁠failure to reopen the strait. 

Southeast Asian leaders at a ‌summit yesterday stressed an urgent need to co-ordinate their response to the impacts of the ​Middle East crisis, as they aim to ‌ease pressure from an energy shock that has rattled their oil import-reliant economies.Meeting on the ‌Philippine island of Cebu, ⁠leaders of the Association of ‌Southeast Asian Nations (Asean) called for a harmonised strategy to ‌ensure energy and food security and head off future crises in a region particularly exposed to a nearly 70-day blockade ⁠of the critical Strait of Hormuz.The chair of Asean, Philippine President Ferdinand Marcos Jr, said the fallout from the war in Iran had created a domino effect of disruption and highlighted the need for "foresight, coordination, and concrete and collective action"."The recent crisis is a stark reminder of how vulnerable our our economies remain to sudden shifts in the international order and consequently, the global economy." he said at a retreat of the leaders."A few weeks worth of disruptions will take years to be corrected."CO-ORDINATION CHALLENGEAsean economic ministers on Thursday "identified practical, concrete response measures" to ​ensure energy and food security, according to a statement, but the proposals lacked specific details.They included diversifying suppliers and routes and developing a crisis communication protocol, but it was unclear what, if any, action might be taken.The region, with a population of nearly 700mn people and economies worth a combined $3.8tn, ⁠faces significant risks from the ​Iran war, and the Philippines — among the first countries in the world to declare an energy ​emergency — has pushed for approval of a voluntary, commercial-based Asean oil-sharing framework agreement.But coordination remains a big challenge for Asean. Despite rapid growth of its individual economies, integration has been slow, with vast differences between its 11 members and no central authority to ensure compliance with Asean agreements and initiatives.Asean leaders stressed the need to create mechanisms to withstand future crises, with Indonesian President Prabowo Subianto, saying energy supply pressures were very high and would not ease anytime soon."Asean must be ready for a long-term disruption. Our resilience must be built proactively with a clear forward-looking approach. This means we must be ready for any eventualities," he said.In a reference to the South China Sea and the 900km (550-mile) long Malacca Strait, the world's busiest waterway for international trade, Prabowo said it ‌was vital Asean prevent trade route disruptions in ‌its own backyard.His remarks come just two ⁠weeks after his own finance minister made waves by openly musing about ways countries could impose tolls on ships as a ⁠way to monetise the strait, before noting it ⁠would not be possible.PUSH TO RATIFY FUEL-SHARING PACTThe Asean leaders are expected to call for a negotiated settlement between the US and Iran as well as a reopening of the Strait of Hormuz, a conduit for about 130 vessels a day and a fifth of the world's oil and gas supplies prior to the conflict.Leaders will urge Asean members to complete the domestic processes required to approve a fuel-sharing pact, ensuring its "earliest possible entry into force", according to a ​working draft of a statement seen by Reuters on Thursday.Though the war has dominated talks in Cebu so far, progress was made in other areas on Thursday, with Marcos calling a meeting of the leaders of Thailand and Cambodia amid a fragile ceasefire, resulting in an agreement to restart engagement after two rounds of deadly border conflict last year.Foreign ministers also agreed to hold a virtual meeting with their counterpart from Myanmar, which is eager to normalise ties with Asean and allow its leadership to participate in its summits following a ban imposed after a 2021 military coup led to nationwide demonstrations that spiralled into civil war.The crisis in Myanmar has long divided the bloc, with some members ‌seeking engagement with a new, ​nominally civilian government led by former junta chief Min Aung Hlaing, who became president recently after a one-sided election swept by a pro-military party. 

 A suspected oil spill covering dozens of square kilometres of sea near Iran's main oil hub of Kharg Island has been seen on satellite imagery this week.The likely spill – appearing on images as a grey and white slick – covered waters to the west of the 8km (5-mile) long island, pictures from Copernicus’s Sentinel-1, Sentinel-2 and Sentinel-3 satellites showed on May 6-8."The slick appears visually consistent with oil,” said Leon Moreland, researcher at the Conflict and Environment Observatory, who estimated that it was covering an area of approximately 45sq km.Louis Goddard, co-founder of consultancy Data Desk, which focuses on climate and commodities, agreed that the images likely showed an oil slick, which he said was potentially the largest to occur since the start of the US-Israel war against Iran 70 days ago.The US military and Iran's mission to the United Nations in Geneva did not immediately respond to requests for comment on the images.The cause of the possible spill and the point of origin are currently unknown, Moreland added, noting that images from May 8 showed no evidence of additional active spills.Kharg Island, where US forces said they had destroyed military targets earlier in the war, is the hub for 90% of Iran's oil exports, much of which is bound for China.The US Navy has been blockading Iran's ports in an attempt to stop Tehran's tankers from entering and exiting, while US and Iranian forces have clashed in the Gulf.The war has also trapped hundreds of ships in the Gulf and caused the world’s biggest disruption to crude oil supply, as well as hitting global supplies of oil products and liquefied natural gas. 

US President Donald Trump announced on Tuesday night the suspension of the "Project Freedom" mission in the Strait of Hormuz, citing requests from Pakistan and unnamed nations, as well as progress in peace negotiations with Iran.In a post on the platform Truth Social, Trump said, "Based on the request of Pakistan and other Countries, the tremendous Military Success that we have had during the Campaign against the Country of Iran and, additionally, the fact that Great Progress has been made toward a Complete and Final Agreement with Representatives of Iran, we have mutually agreed that, while the Blockade will remain in full force and effect, Project Freedom (The Movement of Ships through the Strait of Hormuz) will be paused for a short period of time to see whether or not the Agreement can be finalized and signed." 

The UAE said it was under attack from Iranian missiles and drones yesterday, which Iran categorically denied even as Washington insisted a four-week-old ceasefire remained intact. The Emirates’ foreign ministry called the attacks a serious escalation and a direct threat to its security, reserving its “full and legitimate right” to respond. The strikes followed a US naval push, dubbed “Project Freedom”, to escort stranded tankers through the Strait of Hormuz. The US military said it destroyed six Iranian small boats, cruise missiles and drones. Defence Secretary Pete Hegseth said the operation was temporary and the truce held: “We’re not looking for a fight.” Iran’s Revolutionary Guards issued a new map expanding Tehran’s claimed control over the strait and warned vessels to stick to designated corridors or face a “decisive response”. (Reuters) 

Ukrainian President Volodymyr Zelensky on Tuesday offered a drone deal to Bahrain as he met with the king of the Gulf island state that has been attacked by Iran.Zelensky has toured the Gulf since the outbreak of the US-Israeli war against Iran, signing defence deals as Kyiv leverages its expertise in fighting Russia and downing its drones, which are based on Iranian technology."Ukraine is ready to share this security expertise with Bahrain and help strengthen the protection of life," Zelensky said in a statement published online after meeting King Hamad bin Isa Al Khalifa."I proposed signing a Drone Deal and scaling up cooperation with Bahrain, and we agreed that our teams will work out the details," he added.Ukraine has signed a string of defence agreements in the region since the Middle East war broke out in late February, including with Qatar, Saudi Arabia and the United Arab Emirates.Ukrainian military experts dispatched by Kyiv have also downed Iranian drones in several Middle Eastern countries.The Gulf nations are being attacked with the same Iranian-designed Shahed drones that Russia fires on Ukraine."Our country is facing similar terrorist strikes almost every day, and our people have relevant experience in full-scale defense," Zelensky said in his statement.He said the pair also discussed opening embassies in each others' countries.US-led talks on ending the Russia-Ukraine war have been sidelined by the Iran conflict. 

His Excellency Prime Minister and Minister of Foreign Affairs Sheikh Mohammed bin Abdulrahman bin Jassim al-Thani met Tuesday with Singaporean Minister of Foreign Affairs Vivian Balakrishnan, who is currently visiting the country.The two sides discussed strategic co-operation between the two countries and ways to further strengthen and expand it across various fields.They also exchanged views on regional developments, particularly with regard to the ceasefire between the US and Iran as well as efforts aimed at de-escalation in a manner that contributes to enhancing regional security and stability.  

The UAE on Monday strongly condemned an Iranian drone attack on an ADNOC oil tanker in the blockaded Strait of Hormuz, as the US was due to start guiding ships through the waterway.Two drones hit the MV Barakah off the coast of Oman but no one was injured, according to ADNOC, the UAE state oil giant, adding that the ship was not loaded. "Targeting commercial shipping and using the Strait of Hormuz as a tool of economic coercion or blackmail represents acts of piracy by Iran's Revolutionary Guard Corps," the United Arab Emirates foreign ministry said.The UK Maritime Trade Operations agency earlier reported that projectiles struck a ship in the same area late on Sunday. The latest incident came as President Donald Trump said the US would start guiding ships through the vital waterway from Monday.The US and Iran remain deadlocked in peace negotiations since a ceasefire in the Middle East war came into effect on April 8. Iran has maintained a stranglehold on the strategic Strait of Hormuz, and the United States has put in place a naval blockade in return.US Central Command said it would use guided-missile destroyers, over 100 land and sea-based aircraft, multi-domain unmanned platforms and 15,000 service members to guide ships through the Hormuz strait. As of April 29, more than 900 commercial vessels were located in the Gulf, according to maritime intelligence firm AXSMarine. There had been more than 1,100 at the start of the conflict.Oil prices have rocketed since the closure of the strait, which normally carries one-fifth of the world's oil and liquefied natural gas, threatening widespread economic damage.

US President Donald Trump said yesterday that US officials were holding “very positive discussions” with Iran over potential steps toward ending the war that has upended the Middle East. “I am fully aware that my Representatives are having very positive discussions with the Country of Iran, and that these discussions could lead to something very positive for all,” Trump posted on his Truth Social platform.Iran’s foreign ministry earlier said that Tehran had submitted a 14-point plan “focused on ending the war” and that Washington had responded to it in a message to Pakistani mediators. Trump also said the United States will escort ships through the Strait of Hormuz from today, claiming that “countries from all over the world” had requested it. “For the good of Iran, the Middle East, and the United States, we have told these Countries that we will guide their Ships safely out of these restricted Waterways, so that they can freely and ably get on with their business,” Trump posted on his Truth Social platform. “This process, Project Freedom, will begin Monday morning, Middle East time.” Earlier, Iran said it had received a US response to its latest offer for peace talks, a ‌day after President Donald Trump said he would probably reject the Iranian proposal because “they have not paid a big enough price”. 

With equities back to their highs after a V-shaped recovery from the Iran oil shock, investors are increasingly caught between left and right tail risks: The tireless AI and semiconductor rally on one side and the gradual drag from higher energy prices on the other.Last week’s megacap tech earnings and Federal Reserve meeting did little to tamp down investor enthusiasm in the US. Meanwhile, the ongoing Iran conflict has oil prices climbing again, raising the specter of inflation and higher interest rates, especially in Europe. That’s keeping options volatility in the region relatively high.“Markets are once again trying to look through the oil shock,” Florian Ielpo, head of macro at Lombard Odier Investment Managers, wrote in a note on Friday. “Despite Brent moving sharply higher, equities have stopped reacting mechanically to oil, as earnings momentum remains strong enough to absorb higher yields and geopolitical risk.”US stocks have largely shrugged off the higher oil price as the earnings season picked up steam in mid-April, but there is still concern that this could change quickly, especially as short-term, daily sensitivity to oil prices hasn’t shifted materially. Tech goldilocks: Results from tech giants were mostly positive, with investors cheering better-than-expected earnings but nonplussed by huge capital spending plans. While some of the biggest names such as Meta Platforms Inc stumbled, other tech stocks kept indexes moving higher. So investors are still playing upside via call options, keeping the Nasdaq 100 Index call skew flat as they chase the rally.BBVA strategist Michalis Onisiforou noted recently that “the rally’s concentration in semiconductors, while narrow, is often a precursor to broader market participation rather than a sign of exhaustion.”Given the extreme upside momentum in those stocks since April 8, some investors will be anticipating a period of consolidation with the pace of gains viewed as unsustainable without an additional catalyst. The next big hurdle to jump will be Nvidia Corp’s earnings after the market close on May 20, which is shaping up as the biggest event — not just for tech stocks, but the broader market. Europe-US volatility: Volatility in European benchmark indexes is holding stubbornly higher than in the US, supported by the rising oil prices. Europe is much more sensitive to oil and natural gas supply upsets, though US gasoline, diesel and jet fuel prices are surging as well lately.“The market is faced with higher oil prices, higher yields and an uncertain timeline regarding the opening of the Strait of Hormuz,” said Andy Kent, broker at Kyte. “When we combine these factors, the European equity derivatives market in particular remains in a regime of implied vols significantly higher than realised.”Reopening the strait could unleash a sharp rally in underowned European stocks, amplified by dealer gamma positioning, while failed talks and another leg higher in oil prices risk triggering a rapid reversal as the market reprices the energy shock. Bank of America Corp. strategists noted that 2026 is shaping up to see an unusually high number of single-stock fragility shocks.Dealers remain short gamma in the Euro Stoxx 50 Index, according to Kent. That leaves a potential for “gap risk to both the downside and upside based on potential outcomes” — either the US striking Iran again or a resolution that leads to the Strait of Hormuz reopening to shipping, Kent said. Resilient dividends: While the Iran war has had a knock-on effect to Euro Stoxx 50 dividends, this corner of equity derivatives has been more resilient. Futures reacted less sharply to the slide in the underlying spot index than during last April’s tariff-driven selloff.Strategists at Bank of America put this down to more muted dealer hedging dynamics, with the Euro Stoxx 50 spot having remained well above key technical levels relevant for auto-callable hedging and diversification within auto-callable issuance. Oil calm: Brent crude futures at one-point last week reached the highest price since 2022, but options markets were relatively calm, with implied volatility and the call skew both well below levels seen earlier in the war. A lot of that has to do with the nature of the rally, which has been a steady grind higher instead of the spikes and plunges seen in March.Oil prices remaining higher are the major stumbling block to a continued rally. Macro conditions are a headwind, according to Ielpo, who notes US inflation is re accelerating, eurozone inflation is back above target and central banks are sounding less dovish.“The Fed, ECB and BoE are all effectively saying that higher oil prices mean no easy rate cuts,” he said. 

It’s highly likely that the European Central Bank (ECB) will have to raise interest rates at its next meeting in June due to the Iran war, Governing Council member Peter Kazimir said.While officials aren’t pre-committing to any fixed path and more data are needed to assess the conflict’s fallout, “we remain firm in our approach,” the Slovak official said.“On this basis, policy tightening in June is all but inevitable,” he said on Monday in an op-ed. “It is becoming increasingly likely that we must prepare for a prolonged period of broad-based price increases coupled with visibly weaker growth across the eurozone.”The ECB last Thursday kept borrowing costs unchanged while signaling that a rate increase will be considered at the June 10-11 gathering. Bundesbank President Joachim Nagel said on Friday that such a move will be needed if there’s no significant improvement in the outlook for inflation and economic growth.While some of his colleagues echoed such comments, others were more cautious.“Obviously we’re talking about a possible increase in interest rates in June,” Lithuania’s Gediminas Simkus said Monday. “But whether the decision will actually be taken will depend on the situation and data.”Should the conflict in the Middle East get resolved, “then it would be a factor that would allow us to think about some other decision,” he added.Most economists and investors expect a quarter-point hike next month. Markets see two moves beyond that before the year is out.While there’s little the ECB can do to offset the direct surge in inflation due to the energy shock, Kazimir said higher oil and gas prices are also “bound to spread to the rest of the economy.”The ECB is facing current challenges from a “position of stability,” he said. “The memory of the high inflation years is fresh but so is our success in guiding inflation back to target.”There was encouraging news on Monday on the prospects for price gains returning to 2% as an ECB survey published showed professional forecasters expect only a temporary jump due to the war. While they see inflation averaging 2.7% this year, they think it will ease to 2.1% and 2% in 2027 and 2028.A separate ECB poll concluded that the broader pass-through from higher energy costs “might be more gradual than in the past” but also warned that things could get worse if the fighting isn’t over soon.Three other ECB officials also weighed in on borrowing costs on Monday, though they’ll leave their posts before June’s meeting.France’s Francois Villeroy de Galhau said the ECB must be both cautious and ready to act on rates should inflation spread beyond a surge in oil prices. Estonia’s Madis Muller said the neutral starting position for monetary policy allows time to determine a response.Vice President Luis de Guindos said in Brussels while presenting the ECB’s annual report that more time is needed to determine the impact of the conflict on economic expansion.“Perhaps the supply-side shock has been reflected more rapidly in inflation indicators than in growth indicators,” he told lawmakers. “We will have to wait until June. We will have more information, we will have new projections, and in this kind of situation — with a very complicated geopolitical situation — it’s very important to have a cool head.” 

More than two months into a conflict that has failed to deliver a decisive military or diplomatic win, President Donald Trump faces the risk that a standoff with Iran will drag on indefinitely and leave an even bigger problem for the US and the world than before he launched the war. With both sides outwardly confident they hold the ‌upper hand and their positions far apart, there is no obvious off-ramp in sight, even as Iran submitted a fresh proposal to restart negotiations. Trump quickly rejected it on Friday. For the US president and his Republican Party, the implications of a ‌continued impasse are grim. An unresolved conflict would likely mean the global economic fallout, including high US gasoline prices, will persist, putting further pressure on Trump, whose poll ‌numbers are falling, and darkening Republican candidates’ prospects ahead of November’s midterm congressional elections. UNMET GOALSThose costs highlight a ‌deeper problem: the war has failed to achieve many of Trump’s stated goals. While there ‌is little doubt that waves of US and Israeli strikes heavily degraded Iran’s military capabilities, many of Trump’s often-shifting war objectives — from regime change to shutting Iran’s path to a nuclear weapon — remain unfulfilled. Fears for a more protracted deadlock have grown since Trump called off a trip by his negotiators to Islamabad last weekend and then dismissed an Iranian offer to halt the war, suspended since April 8 under a ceasefire agreement. Tehran proposed setting aside discussion of its nuclear program until the conflict is formally ended and a deal is reached on reopening the Strait of Hormuz. That was a non-starter for Trump, who has demanded the nuclear issue be dealt with at the outset. There was a glimmer of hope on Friday when state news agency IRNA reported Tehran had sent a revised proposal through Pakistani mediators, causing a drop in global oil prices that had risen sharply since Iran effectively closed the strait. Trump told reporters he was “not satisfied” with the offer, though he said there were ongoing contacts by phone. A failure to wrest the vital oil-shipping waterway from Iranian control at the conclusion of the conflict would be a major blow to Trump’s legacy. “He’d be remembered as the US president who ​made the world less safe,” said Laura Blumenfeld, a Middle East expert at Johns Hopkins University in Washington. White House spokeswoman Olivia Wales said Iran’s “desperation” is increasing due to military and economic pressure, and Trump “holds all the cards and has all the time he needs to make the best deal.” RESUMING HOSTILITIES?With his next steps uncertain and no clear endgame, Trump has in private meetings raised the prospect of a prolonged naval blockade of Iran, possibly for ‌months more, aimed at further squeezing off its oil exports and forcing it to reach a denuclearisation agreement, a White House official said on condition of anonymity. At the same time, he has left the door open to resuming military action. The US Central Command has prepared options for a “short ​and powerful” series of strikes as well as for taking over part of the strait to reopenit to shipping, Axios reported on Thursday. European diplomats said their governments, whose relations with Trump have been strained by the war, expect the current situation with Iran to persist. “It’s hard to see how this will end soon,” said one, speaking on condition of anonymity. Iran has remained defiant. It has exerted powerful leverage against the US and its allies, triggering an unprecedented energy supply shock by choking off shipping in the strait, where tanker traffic flowed freely before the war, carrying a fifth of the world’s oil. Analysts say Iran will be emboldened knowing that it will have this weapon at its disposal even after the war. “Iran has realised that, even in a weakened state, it can shut off the Strait at will,” said Jon Alterman of the Center for Strategic and International Studies in Washington. “That knowledge leaves Iran stronger than it was before the war.” Trump, who took office promising to avoid entanglement in foreign interventions, has also failed to achieve his main stated aim in attacking Iran on February 28: to close off its path to a nuclear weapon. A stockpile of highly enriched uranium is believed to remain buried following US and Israeli airstrikes last June and could be recovered and further processed into bomb-grade material. Iran says it wants the US to recognise ‌its right to enrich uranium for what it says are peaceful purposes. Another of Trump’s declared war goals — forcing Iran to stop support for proxy groups such as Lebanon’s Hezbollah, Yemen’s Houthis and Palestinian Hamas — also remains unmet. Renewed peace talks are unlikely to yield a quick resolution, given the large gaps. At the request of Trump’s aides, intelligence agencies are studying how Iran would respond if he declared a unilateral victory and pulled back, US officials have told Reuters. ‘FROZEN CONFLICT’ RISKWith negotiations deadlocked, some analysts have suggested the war could devolve into a frozen conflict that would defy a permanent solution. That could prevent Trump from significantly scaling down forces in the Middle East. The US is already paying new strategic costs. Those include fractures with traditional European allies, who were not consulted before Trump went to war.Trump also must deal with a more hardline Iranian leadership, dominated by the Islamic Revolutionary Guard Corps. The president’s call at the start of the conflict for the Iranian people to overthrow their rulers has gone unheeded. At home, Trump is under pressure to end a war that has dragged his approval rating to the lowest level of his term and spiked gasoline prices above $4 a gallon ahead of the midterms, in which Republicans are at risk of losing control of Congress. A second White House spokeswoman, Taylor Rogers, said Trump was committed to maintaining his party’s congressional majority and that high gasoline prices were only “short-term disruptions” that would be overcome as the conflict subsides. The Iranians, however, are mindful of Trump’s ‌domestic troubles and may be prepared to wait him out, but the questionremains how long they can stave off economic calamity.“Iran isn’t fractured or folding, it’s playing for time,” Sina Toossi, a senior fellow at the Center for International Policy think tank in Washington, wrote on X.