tag

OilAn Iranian proposal for talks with the US sent crude futures sharply lower on Friday, though prices were still on track for weekly gains. Tehran continues to block the Strait of Hormuz, while the US Navy restricts Iranian crude exports. Oil markets remain volatile on hopes of a resolution.Brent crude futures settled at $108.17, and US West Texas Intermediate crude (WTI) finished at $101.94. For the week, Brent rose 2.7%, while WTI rose by 8.0%.**media[441421]**A senior official of Iran's Revolutionary Guards threatened on Thursday "long and painful strikes" on US positions if Washington renewed attacks on Iran, pushing oil prices to intraday peaks before retreating.Meanwhile, UAE presidential adviser Anwar Gargash said Tehran could not be trusted over any unilateral arrangements it makes for the Strait of Hormuz, in a sign of deep mistrust on all sides. GasAsia spot liquefied natural gas (LNG) prices rose last week as efforts to end the Iran war remained at an impasse, while an extended force majeure on Qatari volumes supported prompt markets.The average LNG price for June delivery into northeast Asia was $17.80 per million British thermal units, up from $16.70 per mmBtu the week before.**media[441422]**With the Strait of Hormuz is still largely closed, QatarEnergy has issued more force majeure notices for deliveries in June-July, which may boost Asian demand for summer cargoes, trading sources said.In Europe, the Dutch TTF gas price settled at $15.49 per mmBtu, posting a weekly gain of 2.0%. Strengthening demand from Asia, supported by expectations of robust summer cooling demand and tighter regional supply, has reinforced competition between the Atlantic and Pacific basins. This article was supplied by the Abdullah bin Hamad Al-Attiyah International Foundation for Energy and Sustainable Development. 

 The war in the Middle East has forced the Gulf monarchies to rethink their oil and trade routes, but rerouting them will be no simple task, experts say.Faced with the closure of the Strait of Hormuz, the only maritime entry point to the Gulf, the region's Arab nations are looking for ways to bypass Tehran's stranglehold on their exports.Badr Jafar, the UAE's special envoy for business and philanthropy, wrote in the *Financial Times in early April that the Gulf states would never "return to a posture of strategic dependence on a narrow strait controlled by an unpredictable neighbour".He insisted that new pipeline and port capacity would be built and "the power grids, water systems and trade corridors connecting the region's economies... formalised".Economics, politics and regional diplomatic rivalries are likely to get in the way, however , experts told AFP.While Kuwait, Qatar and Bahrain have no coastline outside the Gulf and no alternative to the strait for seabound oil and gas, Saudi Arabia and the United Arab Emirates both have pipelines allowing them to ship at least some of their output from ports beyond Hormuz – and plan more.Nevertheless, these pipelines only cover a fraction of the two nations' pre-war exports and would need to be expanded if either country wanted to completely end their reliance on the Strait of Hormuz.Robert Mogielnicki, of the Arab Gulf States Institute in Paris, said that building new pipelines "will take time" and such infrastructure would "still possess vulnerabilities"."Diversifying energy export supply routes is nevertheless going to be crucial in the years ahead," he added.For liquefied natural gas (LNG), of which Qatar is by far the dominant producer in the region, the dependency on Hormuz is even greater.Yet, as Frederic Schneider, a senior fellow at the Middle East Council on Global Affairs, explained, building alternative natural gas infrastructure would likely prove economically unattractive."The idea of a trans-Arabian gas pipeline has occasionally been floated but never progressed," he said. "The distances, political complexity, and cost make it unattractive against LNG tankers in normal conditions, and normal conditions are what pipeline economics are built on."The Gulf's major container ports are mostly located on its southern shores, including Dubai's Jebel Ali, the region's main logistical hub.With the Strait of Hormuz off limits, ships have been diverted to Oman and Saudi Arabia's Red Sea coast with containers then shipped onwards overland.However, overland capacity is limited while costs are "significantly higher" said Schneider.One possibility for boosting land-based transport capacity would be the Gulf Co-operation Council (GCC)'s planned rail network.Yet the project, which is supposed to link all six member states by 2030, has been plagued by delays.Another possibility could be the India-Middle East-Europe Economic Corridor project, launched in 2023, which partially aimed to bypass both the Strait of Hormuz and the Suez Canal, using rail links across the Middle East to connect European and Indian shipping routes.However, the idea remains "tenuous, if not hypothetical" said Schneider, not least because the project would involve linking Saudi Arabia with Israel at a time when Riyadh has cooled on establishing diplomatic relations with Israel.While Gulf governments talk about integration, analysts warned that their own self-interest may get in the way."Tensions around the strait will generate some tailwinds supporting regional integration projects, but these will also have to contend with some serious economic headwinds and governments that will be super focused on their domestic fronts," said Mogielnicki.The budgetary pressures created by the war, which have not only halted oil and gas exports but also hit tourism, aluminium and fertiliser production, may also make coordination less likely."This fiscal crisis only intensifies the intense, beggar-thy-neighbour, zero-sum economic rivalry that has marked GCC national economic policies for years," said Schneider.Previous conflicts in the Gulf, he pointed out, did not lead to more regional integration, even if there were bilateral deals, he said.While the shock of closing Hormuz is much greater, he said, "I would be cautious about treating a geopolitical shock as a substitute for the political will and institutional capacity that have been missing so far". 

The Iran war has squeezed global supplies of jet fuel, threatening to upend vacation plans as the peak summer travel season approaches in the Northern Hemisphere.The near-halt of shipping through the Strait of Hormuz has disrupted oil exports from the Arabian Gulf, forcing refineries elsewhere to cut production of jet fuel and its base ingredient kerosene. Compounding the problem, refiners in the Middle East, where more than 10% of the world’s jet fuel and kerosene is typically produced, have struggled to deliver cargoes to buyers outside the region.Jet fuel prices have risen even more than those of crude oil since the conflict started. They’ve surged to records, topping $200 a barrel in Europe. Faced with higher fuel costs and lower supply, airlines have axed thousands of flights; grounded older, less-efficient aircraft; and raised airfares. Further cancellations may be around the corner. Which markets are seeing the biggest disruption?Asia has been hit particularly hard since it normally receives the majority of the crude oil shipped through the Strait of Hormuz. Asian refineries’ output of jet fuel and kerosene is expected to fall to 2.9mn barrels a day in April, a decline of more than half-a-million barrels a day from February, according to figures from the OilX service of Energy Aspects.Europe is under pressure as well. Refineries there have been closing for years, unable to compete with the bigger and more-efficient plants in Asia. About 40% of the jet fuel used by the European Union is imported, and half of that typically comes through Hormuz.Shell Plc said refineries in Europe are maximizing jet-fuel production. The region has also been purchasing more barrels from North America and Africa, according to data from Vortexa. But it’s unclear how long these sources can keep compensating for the drop in Middle Eastern flows, especially as jet fuel demand rises during the summer.If Europe is unable to replace more than half of its lost Middle East supply, its jet fuel inventories could reach critical levels in June, according to the International Energy Agency, at which point “physical shortages may emerge at select airports, resulting in flight cancellations, and demand destruction.”President Donald Trump says the US has “plenty” of jet fuel, and he’s called on nations to increase their purchases from America. But US refiners are already churning out record volumes, leaving limited room to ramp up production further, and are selling most of their jet fuel domestically.And while the US is more cushioned from the global supply crunch as a net exporter of jet fuel, the West Coast still imports about 15%-20% of its jet fuel, largely from South Korea, versus 5% or less for other states, according to the American Petroleum Institute. Which airlines are most affected?Jet fuel is the second-largest expense for airlines after labor. It can account for as much as 30% of operating costs, according to the International Air Transport Association.Many carriers engage in fuel hedging, locking in a price now for jet fuel to be delivered at a later date. This protects them from price increases down the line, although the strategy can backfire if jet fuel becomes cheaper. European airlines have hedged a significant portion of their fuel requirements for the coming months.By contrast, most US carriers — the largest airlines in the world by capacity — stopped hedging after suffering losses during the oil price swings around the 2008 financial crisis. That’s left them more exposed to the war-driven jet fuel price spike. American Airlines Group Inc said it faces more than $4bn in additional costs this year, while Delta Air Lines Inc Chief Executive Officer Ed Bastian said his company will spend an extra $2.5bn on jet fuel in the second quarter.Budget airlines are being squeezed because their business models are based on keeping costs low so they can offer cheap fares and frequent flights. A group of carriers in the US asked the Trump administration for $2.5bn in financial assistance, according to people familiar with the discussions. Spirit Aviation Holdings Inc has also been in talks for a federal bailout of as much as $500mn after the increase in fuel prices complicated its plans to emerge from bankruptcy. Have airfares increased?Airlines have been leaning on customers to absorb the extra billions of dollars in jet fuel costs, adding fuel surcharges to tickets and raising fees to check bags and select seats. Some airline bosses have urged travelers to book flights sooner rather than later to avoid even bigger price increases if the war in the Middle East drags on.The fare jump has been most prominent in Asia. Hong Kong’s Cathay Pacific Airways Ltd introduced fuel levies of about $400 on long-haul, round-trip flights. Malaysian budget carrier AirAsia X Bhd has increased fares by as much as 40%.In the US, as of April 20, the average cost of a round-trip international flight had risen 14% from a year earlier to $1,097, according to travel comparison site Kayak. The average price of a domestic round-trip ticket had increased 19% to $361.Even if the Strait of Hormuz reopens, it will take time for Gulf flows of oil and jet fuel to return to normal. Even then, airfares are expected to remain elevated for some time as airlines try to recoup their additional expenses. United Airlines Holdings Inc anticipates it can recapture as much as 100% of the higher fuel costs by the end of the year by increasing prices for customers. Have flights been canceled?Globally, the number of seats across scheduled flights for May has been reduced by about 3 percentage points, and all but one of the 20 largest airlines have slashed flights, according to data compiled by analytics firm Cirium Ltd. The cuts have focused on less-profitable routes and off-peak flights. Deutsche Lufthansa AG, Europe’s largest airline group, said it’s scrapping 20,000 uneconomic short-haul flights in the region this summer.The trimming of itineraries could ease the pressure on jet fuel supply. That will be of little comfort to passengers whose travel plans are disrupted. Protections for consumers in the event of flight cancellations vary by country. Most airlines issue refunds, provide credit for another booking or offer an alternative flight if the original journey is canceled.Whether passengers are entitled to compensation for the inconvenience depends on if the disruption is considered within the carrier’s control under local law. Extraordinary circumstances that exempt airlines from providing compensation include war and extreme weather events. It’s unclear whether jet fuel shortages or high fuel costs meet this threshold. 

Qatar has categorically rejected any attempt to weaponise the Strait of Hormuz as a tool of political pressure, warning that its closure has already triggered far-reaching repercussions for global energy, food security and international supply chains.Speaking at the Ministry of Foreign Affairs' weekly media briefing, Advisor to the Prime Minister and Official Spokesperson Dr Majed bin Mohamed al-Ansari said preventing the passage of ships and tankers through the strategic waterway was "unacceptable under any circumstances", and that keeping it open must remain a priority regardless of political or military considerations. He stressed that the current situation served no party's interests.Al-Ansari said Qatar places the safety of oil tanker crews at the forefront of its priorities and continues to closely monitor developments and negotiations aimed at reopening the waterway, while reiterating warnings against exploiting the strait amid mounting global economic and geopolitical tensions.Turning to the consultative Gulf summit held in Jeddah Tuesday, the spokesperson reaffirmed Qatar's commitment to the Gulf system, describing the leaders' meeting as a natural step given the continuous consultations, exchanges and visits among GCC leaders since the start of the crisis. The unified Gulf position, he said, is clear: "The resolution to the crisis must be diplomatic and achieved as swiftly as possible."He noted that Gulf states have in recent years demonstrated effective roles in mediation and conflict resolution, emerging as a global hub for dispute settlement and increasingly relied upon by the international community.On the broader conflict, al-Ansari said Qatar has consistently advocated negotiated solutions since the war began, and underlined the close coordination under way with Pakistan over its ongoing mediation efforts. Recent diplomatic engagements, including visits by the Pakistani prime minister to several Gulf states, fall within that sustained co-operation, he said."There is no need to expand the circle of negotiations at this stage," he added, noting that an active mediator was already engaged constructively, enjoyed full regional support, and should be given the opportunity to complete the task.The spokesperson confirmed that Qatar has taken all necessary defence measures to safeguard its sovereignty, stating that around 98% of incoming missiles targeting the country had been successfully intercepted. He described the ceasefire measures as a positive step that should be built upon, while reaffirming that Qatar is working towards a comprehensive and final settlement that ensures regional stability, alleviates economic and security fallout, and prevents any return to cycles of escalation.On Qatar's wider mediation portfolio, al-Ansari stressed that halting such initiatives would benefit no party. While acknowledging that mediators may face criticism, he said this did not diminish the importance of pressing ahead. Qatar, he noted, remains actively engaged across multiple regional and international files in close cooperation with partners including Egypt and Turkiye.He also expressed appreciation for European partners, citing their reliability and constructive role amid the current crisis.Regional security, he warned, remains the foremost concern, with threat perceptions evolving significantly among countries in the region. He stressed the importance of reaching comprehensive and sustainable solutions that serve the interests of all peoples, including the Iranian population.On Lebanon, al-Ansari reiterated Qatar's continued support across multiple fronts, including backing for the Lebanese Armed Forces and coordination with international partners within the framework of the Quintet Committee, alongside ongoing communication with all relevant parties. 

Nearly two months after the Strait of Hormuz was effectively sealed by regional conflict, the world is confronting the largest single disruption to energy supplies in modern history.Nearly one-fifth of the planet’s seaborne oil and a fifth of its liquefied natural gas have been cut off from global markets, according to detailed assessments by the US Energy Information Administration (EIA) and the International Energy Agency (IEA). Before the closure in late February, roughly 20.9mn barrels per day of crude oil, condensate and petroleum products flowed through the narrow waterway — about 20% of all oil traded by sea and 25 percent of global petroleum liquids consumption — the EIA reported for the first half of 2025. An additional 20% of the world’s LNG trade, almost entirely from Qatar, passed through the same chokepoint.The result has been a net daily loss to world markets of between 16.7mn and 18.2mn barrels of oil equivalent, even after accounting for limited pipeline bypasses, the agencies’ data show. Only 3.5mn to 5.5mn barrels per day of oil can be rerouted via Saudi Arabia’s Petroline and the United Arab Emirates’ Abu Dhabi Crude Oil Pipeline. LNG, which has no meaningful alternative export route in the short term, remains almost entirely stranded.Converting the lost natural gas volumes to oil-equivalent terms adds another 1.7mn barrels of oil equivalent daily to the shortfall. Taken together, the gross daily disruption before any mitigation reached approximately 21.7mn barrels of oil equivalent. In energy terms, the net loss equates to 37–40 exajoules per year — roughly 5.5% to 6% of total global primary energy consumption.Minister of State for Energy Affairs, president and CEO of QatarEnergy HE Saad Sherida al-Kaabi delivered some of the starkest warnings in the early days of the crisis. In a Financial Times interview published in early March, he cautioned that the conflict could “bring down the economies of the world.”He predicted that if the situation persisted, “all exporters in the Gulf region will have to call force majeure,” warning that prolonged fighting would hit global GDP growth, drive energy prices sharply higher, and trigger shortages and factory shutdowns. On the ground, those warnings have materialised. Gulf oil production was shut in by 7.5mn to 9.1mn barrels per day in March and April, according to the IEA’s monthly Oil Market Report. Global oil supply fell by 10.1mon barrels per day in March alone, with cumulative losses now exceeding 360mn to 440mn barrels. Qatar declared force majeure on LNG cargoes after Iranian strikes damaged facilities responsible for about 17% of the country’s LNG export capacity — equivalent to roughly 12.8mn tonnes per year and potentially offline for three to five years.The disruption dwarfs every previous oil shock. Markets have responded with volatility. Strategic stockpiles in IEA member countries and coordinated releases have cushioned the immediate blow, but analysts warn that sustained losses of this magnitude will force deep demand destruction through higher prices.Independent economic modeling cited by the IEA projects global GDP losses ranging from $330bn in a short conflict to as much as $2.2tn if the strait remains closed for an extended period.For now, the world is adapting through higher fuel costs, conservation measures and frantic searches for alternative supplies. Yet with 80% of Hormuz-bound oil traditionally destined for Asia, the pain is being felt most acutely in import-dependent economies from Japan to India.Energy experts, including al-Kaabi, caution that the full economic and geopolitical fallout is still unfolding. The closure has exposed the fragility of global energy trade in ways few imagined possible in the 21st century.As one veteran oil-market analyst put it: “We have just witnessed the largest forced reordering of world energy flows since the Suez Canal crisis of 1956 — except this time the stakes are measured in millions of barrels every single day.”The coming weeks will determine whether the world can absorb the shock or whether the energy crisis of 2026 becomes the defining economic event of the decade. 

Britain and France Thursday voiced hope that military plans to secure the Strait of Hormuz were coming together and would succeed in restoring trade flows through the vital passage.At a two-day meeting in London, military planners discussed the practicalities of a multinational mission led by the UK and France to protect navigation in the key waterway following a sustainable ceasefire, top defence officials said.The aim is to form a "defensive, multinational mission that will strengthen the confidence of commercial shipping, and, if necessary, clear mines and protect vessels when the hostilities end", British defence minister John Healey said.The British ministry said the meeting involved more than 44 countries from every continent.Healey and French counterpart Catherine Vautrin said in a joint statement they were "confident that real progress can be made"."International trade, energy, and economic stability for all our nations depend on freedom of navigation" in the strait, Healey told those attending.He called for "practical military plans", saying "millions of people" were relying on a successful outcome from the meeting."We can't let them down," he said.British Prime Minister Keir Starmer has said more than a dozen countries have agreed to participate in the mission to free up navigation in Hormuz.Iran said on Wednesday it would not reopen the Strait of Hormuz as long as the United States continued to blockade Iranian ports.While strikes around the region have mostly stopped since the start of a ceasefire, the US and Iran have continued to exert pressure around the trade route.Before the war started on February 28, about a fifth of the world's oil was shipped through the Strait. 

The world’s top oil traders warned that the ongoing closure of the Strait of Hormuz is increasing the risk of a global recession as fuel-demand takes a hit.The vital energy channel has been largely closed to non-Iranian shipping since war began at the end of February, choking off hundreds of millions of barrels of supply. Consumer nations have been using up buffer inventories that they hold for emergencies to cope with the shortfall.While international forecasters already acknowledge that conflict is sapping economic growth and oil demand, merchants including Vitol Group, Gunvor Group and Trafigura Group warned on Tuesday that the situation will get even worse if Hormuz doesn’t open up soon.“We’ve borrowed supply,” Vitol Group Chief Executive Officer Russell Hardy said at the FT Commodities Global Summit in Lausanne, pointing to drawdowns of inventories from a variety of sources. “But you can’t do that forever. There are recessionary consequences from having to ration that demand.”Benchmark oil futures rallied about 30% since the war began. They spiked to almost $120 a barrel in early March but have since subsided, trading near $95 on Tuesday amid tentative hopes the US and Iran can reach some kind of peace deal.Hardy said the war so far eliminated about 4mn barrels a day of demand, a figure that will rise if Hormuz stays shut.Tracking the electronic signals of tankers suggest that only a few are passing through Hormuz, including some that are linked to Iran but aren’t leaving the region. Some carriers are sneaking through with their transponders off.Gunvor’s head of research, Frederic Lasserre, told the FT event that the amount of lost consumption may need to double next month to 5mn barrels a day — roughly 5% of global supply — in order to balance markets, and that a three-month closure of the waterway could trigger a worldwide recession.Crude oil and refined product supplies from the Arabian Gulf have been slashed by roughly 13mn barrels a day since the war started, according to the International Energy Agency. While the agency projects a sharp drop of 1.5mn barrels a day in demand this quarter, it anticipates a recovery in the second half of the year.The consumption hit is so far most concentrated in Asia, but will spread as global prices react, according to Trafigura Group.“Demand destruction is happening in places that are not visible pricing centers,” Chief Economist Saad Rahim said at the event. “People are underestimating that loss of supply that then has to be met with some loss of demand somewhere else.”Petrochemical producers in China, Japan and South Korea have scaled back operations, reining in output of plastics used in everything from bottles to electrical appliances. Airlines in nations from Vietnam to the Netherlands are canceling flights or drawing up contingency plans to do so. Across Southeast Asia, harvest-ready rice fields are lying idle as fuel and fertilizer costs bite.“That adjustment is already happening, but if this continues it has to get larger and larger,” Rahim said of the need for demand to recalibrate in response to lower supply. “We’re at a critical inflection point.”The US was still in the dark on whether Iran will take part in fresh talks to end the war before a ceasefire expires on Wednesday, with the sides deadlocked on issues including access to Hormuz.Should there be a diplomatic resolution, “I think you have just about dodged the bullet,” Rahim said. But if the crisis drags on, “you just don’t have those molecules, somebody has to go without. So that means a contraction of economic activity.”Gunvor’s Lasserre told the conference that the trader is focused on three scenarios, ranging from the continued closure of Hormuz to a partial or full reopening.“If you don’t get any reopening in three months’ time, then the case becomes a macro issue where the world is about to fall into recession,” he said. “And then you have massive demand adjustment.” 

OilOil prices settled down by around 9% on Friday after Iran said passage for all commercial vessels through the Strait of Hormuz was open for the remaining ceasefire period and US President Donald Trump said Iran has agreed to never close the strait again.**media[436871]**Brent crude futures settled at $90.38, while US West Texas Intermediate (WTI) crude finished at $83.85. For the week, Brent fell 5.1%, while WTI rose by 13.2%. The US and Iran have made progress in negotiations over a three-page memorandum of understanding to end the war, according to an Axios report. Around 20 ships were seen moving from the Gulf towards the Strait of Hormuz exit, according to ship-tracking data. Traffic could be halted again in the strait if an agreement on Iran’s nuclear ambitions and the lifting of US sanctions remains elusive, analysts said. GasAsia spot liquefied natural gas fell for a fourth straight week, weighed by softer demand and contained geopolitical risk as the US-Iran ceasefire held, despite some spot purchases by South Asian buyers.**media[436872]**The average LNG price for June delivery into northeast Asia was $16.05 per million British thermal units, down from $17.00 per mmBtu the week before. US President Donald Trump expressed confidence that an agreement to end the Iran war could be reached soon, adding that the next meeting between the two countries could take place over the weekend. In Europe, the Dutch TTF gas price settled at $13.55 per mmBtu, posting a weekly loss of 10.2%. European buyers are increasingly leaning on pipeline gas to balance short positions, while optimising regas capacity and slot usage rather than competing aggressively for prompt LNG cargoes.  

There is a well-used metaphor of a frog in boiling water: If a frog touches boiling water, it will jump out immediately – but if it is in cool water that is heated with a steady flame, it may not notice the danger until it is too late.This comes to mind as describing the likely medium- and long-term effects of the war in the Gulf and the near-closure of the Strait of Hormuz, a strategically important trading route.While the ceasefire in the Gulf conflict appears to be holding, just seven weeks of war have had a major impact on the global economy. Oil has risen from around $70 per barrel before the conflict started on February 28 to over $100 before fluctuating around this figure.A reopening of the Strait of Hormuz will not result in a swift return to trading and economic normality. Some LNG and oil production facilities been damaged, and production has been curbed at unaffected oil wells given lower trading volumes, and it takes time and skilled expertise to repressurise and return to full production. It will take between three and five months for oil facilities to be repaired, on average; more for some sites. In the case of Qatar’s Ras Laffan LNG production site, which lost 17% of capacity in the March 10 strike by Iran, repairing the damage will take years.All maritime schedules have been upended by the conflict. Insurance costs will rise given heightened risk to shipping in the region. After several days of the ceasefire, only a trickle of sea freight was allowed passage. Iran and the US have both imposed naval blockades.There are other causes of the lagging impact of the war. At the outset of hostilities, nations had stocks of commodities, plus strategic reserves, while ships that had been loaded before the conflict began were already en route. In March there was a release from strategic reserves of oil of 400mn barrels, but by definition this source is finite.The economic impact ripples throughout the entire global economy: From AI data centres to crop producers. There have been blackouts and energy rationing in some countries. ACI Europe, which represents airports in the European Union, has warned that the European aviation industry is running low on jet fuel. Diversion of supply for military use is compounding the issue.The IMF’s latest report on the global growth outlook sets out three scenarios:Reference projection, with a limited conflict and swift reopening of the Strait – Global growth slows from 3.3% to 3.1%, inflation reaches 4.4%.Adverse scenario, larger, persistent increases in energy prices – Growth falls to 2.5% and inflation is 5.4%.Severe scenario, prolonged conflict with further damage to oil and gas installations in the Gulf – Growth is just 2% and inflation is over 6%.The latter two indicate global stagflation. The impact will be highly variable, with nations directly affected by the conflict, such as Iran, Kuwait, Lebanon and Qatar, experiencing the biggest shocks, along with vulnerable emerging markets that are reliant on importing key commodities.Elevated inflation risk means there will likely be no cut in interest rates, and possibly some increases.The impact on some farmers is likely to be devastating, given that the Strait of Hormuz is the trade route for around one third of maritime fertiliser traffic in normal conditions. The conflict erupted during the planting season in the northern hemisphere. Fertiliser is perishable and normally cheap, so stocks are typically low. Farmers face higher prices for both fuel and fertiliser. The United Nations World Food Programme has warned that 45mn people face acute food insecurity if the conflict lasts until the middle of the year and oil prices are above $100 per barrel.As regards oil, there are other sources around the world, but Gulf oil is cheap and easy to extract. Also, it is light oil, which is cheaper to refine than heavy oil from Venezuela. Refined oil products are exported via the Gulf, so some countries without refining capacity may be badly affected.Many governments are in a weak fiscal position, following the cost of the Covid pandemic, although the private sector, both corporate and households, were entering the crisis in better state, according to the IMF.Gulf economies have built up a vast treasure chest, worth an estimated $6tn. But the direct costs of repairing oil and gas infrastructure amount to around $25bn, economic will be affected.Humans are inventive, and have a need to trade. Usually, we will find a way, but this transition will be long and economically painful. In the context of the global economy, the metaphor of the frog in hot water is inexact: There is nowhere for us to jump to.The author is a Qatari banker, with many years of experience in the banking sector in senior positions. 

Iran's military declared the Strait of Hormuz closed again Saturday, prompting ships to abandon attempts to transit the waterway and President Donald Trump to warn Tehran against trying to "blackmail" the United States.On Friday, Tehran had declared the strait, which usually carries a fifth of the world's oil and liquefied natural gas, open after a ceasefire was agreed in Israel's war with Iran's ally Hezbollah in Lebanon.This prompted elation in global markets and sent oil prices plunging but, with Trump insisting that a US naval blockade of Iranian ports would continue until a deal to end the wider Middle East war was concluded, Tehran threatened to shutter the strait once more.Late last morning, Iran's central military command said that, in response to the US blockade, "control of the Strait of Hormuz has returned to its previous status" and "is under strict management and control of the armed forces".Trump had previously said the two sides were "very close" to striking a deal, but following Iran's announcement Saturday, he insisted Tehran "can't blackmail us", even as he maintained communications were ongoing."We'll be talking about Iran later. We have very good conversations going on," he added, accusing Tehran of getting "a little cute" with its recent moves.Iran's top national security body, meanwhile, said that during a visit by the military chief of mediator Pakistan that concluded Saturday, "new proposals have been put forward by the Americans, which Iran is currently reviewing and has not yet responded to".It went on to say, however, that Iran's negotiating delegation would not offer "even the slightest compromise, retreat or leniency" in talks with Washington.A handful of oil and gas tankers crossed the Strait of Hormuz early Saturday during the brief reopening, tracking data showed, but others retreated and tracking platforms showed hardly any vessels crossing the waterway by the late afternoon.A UK maritime security agency said Iran's Revolutionary Guards (IRGC) fired at one tanker, while security intelligence firm Vanguard Tech reported the force had threatened to "destroy" an empty cruise ship that was fleeing the Gulf.In a third incident, the UKMTO said that it received a report of a vessel in the same area "being hit by an unknown projectile which caused damage" to shipping containers but no fire.Speaking at a diplomatic forum in Turkiye, Iranian deputy foreign minister Saeed Khatibzadeh said the "Americans cannot impose their will over Iran" with a siege, and suggested the blockade was a violation of the ceasefire that merited "repercussions".Meanwhile, in a written message, Iran's supreme leader Mojtaba Khamenei, who has yet to be seen since taking power, said Iran's navy "stands ready" to defeat the United States.There are just four days remaining before the end of the two-week ceasefire in the US and Israel's war on Iran, launched by Washington and its ally on February 28.Nevertheless, Trump has appeared convinced that a deal could be finished shortly, and has made a series of social media posts praising talks mediator Pakistan.Egypt, which has also been involved in diplomatic efforts, appeared similarly upbeat Saturday, with Foreign Minister Badr Abdelatty saying Cairo and Islamabad hoped to secure a final agreement "in the coming days".He was speaking at the same event in Antalya as Khatibzadeh, who insisted no date had been set for the next round of talks, though Tehran was "very much committed to diplomacy".Islamabad has emerged as the lead mediator during the conflict, hosting a marathon first round of talks last weekend, with a second expected in the Pakistani capital this coming week. 

Five vessels loaded with liquefied natural gas (LNG) from Ras Laffan, Qatar, are approaching the Strait of Hormuz, ‌ship-tracking data showed Saturday.If the ​vessels successfully crossed ‌the strait, it would be the first ‌transit of ⁠LNG ‌cargoes through the waterway ‌since the US-Israel war with Iran began on ⁠February 28.On Friday, Iran reopened the strait, which before the war carried a fifth of the world's LNG trade, following a separate US-brokered ceasefire agreement on Thursday by Israel and Lebanon. A convoy of oil tankers was ​crossing the Strait of Hormuz Saturday.Data from analytics firm Kpler showed the vessels, Al Ghashamiya, Lebrethah, Fuwairit, ‌Rasheeda and Disha, have ⁠moved eastward towards ​the Strait of Hormuz. The first ​four tankers are controlled by QatarEnergy, while Disha is chartered by India's Petronet."Currently, we see five laden vessels approaching the Strait of Hormuz. All five vessels loaded from Qatar's Ras Laffan plant. Of the five, two are destined for Pakistan, ‌two likely destined for India ‌and one with ⁠no clear destination," said Laura Page, manager of ⁠LNG Insight ⁠at Kpler."In addition, two ballast Adnoc vessels enter the Gulf of Oman and moor outside Fujairah. The vessel movements align with flaring data which suggests multiple trains at Ras Laffan’s north site have ​restarted as well as UAE’s Das Island plant," she added.Qatar is the world's second-largest exporter of LNG, with shipments mostly going to buyers in Asia. Iranian attacks, however, knocked out 17% of Qatar's LNG export capacity, with repairs expected to sideline 12.8 million metric tons per year of ‌the fuel ​for three to five years. 

European Council President Antonio Costa has declared the European Union's full solidarity with the Gulf Cooperation Council states in the wake of what he described as Iran's unjustified attacks on the region, calling for a durable ceasefire, the restoration of freedom of navigation through the Strait of Hormuz, and a comprehensive diplomatic settlement addressing Iran's destabilising behaviour.Speaking at a press conference in Doha — his third stop on a Gulf tour that has also taken him to Saudi Arabia and the United Arab Emirates — Costa said his visit came at a critical moment, with a fragile ceasefire in place and the region still reeling from Iranian strikes that he said constituted a clear violation of the sovereignty and territorial integrity of the Gulf states. "This is unacceptable," he stated.The EU president said the primary purpose of his tour was to listen to Gulf leaders, understand their reading of the situation, and deliver an unambiguous message: that Europe is a reliable partner the region can count on both now and in the future. He reaffirmed the bloc's commitment to the region's security and stability, and said several EU member states had already deployed military assets to support Gulf defences, alongside firm diplomatic and political backing.Antonio Costa identified two overriding priorities for the EU in the current crisis. The first is achieving a stable and lasting ceasefire that creates conditions for sustainable peace. The second is reopening the Strait of Hormuz to international shipping. He described the strait — along with the Red Sea — as a vital artery for global supply chains and trade, warning that the conflict had already inflicted severe damage on the world economy and would worsen considerably if no resolution was found.He said the EU had consistently called for de-escalation and respect for international law since the outset of the conflict, and expressed support for the US-Iran talks mediated by Pakistan as a foundation on which to build a lasting agreement. That agreement, he said, must address not only the nuclear question, but also Iran's ballistic missile programme, its support for regional proxies, and its closure of international shipping lanes. France and the United Kingdom, he noted, are working with global partners to establish a broad coalition to guarantee safe passage through the strait, and the EU intends to contribute actively to that effort.Responding to a question from the Qatar News Agency, Antonio Costa described Qatar as an "honest mediator" for peace and regional stability — a role it had demonstrated during the Gaza conflict — and said Doha was continuing its efforts to consolidate the ceasefire and lay the groundwork for negotiations on the broader range of outstanding issues. He added that Qatar was actively supporting freedom-of-navigation discussions, and praised the country's constructive engagement throughout the crisis.On Lebanon, Antonio Costa said Hezbollah posed an existential threat to the country and was a serious source of regional instability. He welcomed Lebanese President Joseph Aoun's move to restrict Hezbollah's military activities, and said empowering Beirut to disarm the group was the only sustainable path to stability. He also welcomed talks held in Washington between Lebanon and Israel as an important step that needed to yield concrete results.On EU-GCC relations more broadly, Antonio Costa said the current moment had only reinforced the importance of deeper cooperation, with free trade negotiations under way with some member states and strategic partnerships being developed with others. He expressed hope for a second EU-GCC summit before the year's end, to be held in the Gulf region.He closed with a sobering note, warning that the world was at a juncture where adherence to the rules-based international order was not optional — and that the alternative was chaos.