tag

The United States revoked a temporary sanctions waiver for Iranian oil Tuesday after three tankers were struck in the Strait of Hormuz, raising pressure on Tehran as it negotiates with Washington over ending the Middle East war.The US Treasury Department canceled a licence announced in June that had allowed Iran to produce, sell and deliver crude oil and related products through August 21."Iran's actions in the Strait were wholly unacceptable to the United States and will be met with consequences," a US official told AFP.The official, speaking on condition of anonymity, said the US-Iran memorandum of understanding was "entirely performance-based," warning that Tehran would see benefits only if it showed "good behaviour."But US negotiators were continuing to work "in good faith towards a final deal," the official said.The attacks, which ended more than a week of relative calm, revived concerns over freedom of navigation after Iran lifted its blockade of the vital waterway following a fragile ceasefire with the United States.Oil prices rose by more than 2% as the renewed attacks reignited worries over global energy supplies and cast doubt on the durability of the US-Iran agreement."We are now in a sensitive period where potential alternatives to an Iranian toll or fee system are being explored," Andreas Krieg, a security expert at King's College London, told AFP."Iran is sending a clear signal that no alternative will be accepted."Krieg said tankers trying to diverge through the Omani maritime corridor without registering with Iran would be punished, and called the attacks a "clear violation" of the ceasefire agreement and international law.Maritime traffic had tentatively resumed after Washington and Tehran signed the memorandum last month, but Iran has insisted there will be no return to pre-war arrangements, under which vessels could pass freely through the strait.Under the 14-point US-Iran memorandum, Iran and Oman, which border Hormuz, must hold talks "to define the future administration and maritime services" in the waterway with other Gulf states. 

Saudi Arabia, the UAE and Jordan have voiced their full solidarity with Qatar following the targeting of the Qatari tanker Al Rekayyat near the Strait of Hormuz, condemning the assault as a grave threat to the safety of international navigation and to global energy supplies.Saudi Arabia strongly condemned the attack on Al Rekayyat, along with the targeting of its own tanker Wedyan as it transited the strait, describing both as an assault on the security of international navigation and on global energy supplies. Its Ministry of Foreign Affairs said Iran's continued attacks amounted to a grave violation of international law and of UN Security Council Resolution 2817, which guarantees freedom of navigation and the safe passage of maritime traffic. Riyadh called on Iran to halt all actions threatening regional security and shipping, and held it fully responsible for the attacks and their consequences.The UAE condemned the "Iranian aggression" in the strongest terms, calling it a dangerous escalation aimed at undermining the stability of one of the world's most vital waterways. Its Ministry of Foreign Affairs stressed that using the Strait of Hormuz as a tool for economic pressure or blackmail was unacceptable, and reaffirmed its support for all measures to protect Qatar's ships, national interests and freedom of navigation in regional and international waters.Jordan likewise denounced the attack as a flagrant breach of international law, with its Ministry of Foreign Affairs reaffirming the kingdom's full solidarity with Qatar and its backing for all steps the country takes to safeguard its security, stability and national assets.

Saudi ‌Arabia is considering expanding the capacity of its crude oil pipeline to the western Red ​Sea coast, five sources close ‌to the matter said, enabling the kingdom and possibly neighbours to transport more ‌oil without crossing the ⁠Strait of Hormuz. The East-West ‌pipeline was built in the early 1980s ‌and has become crucial since the start of the Iran war in February and the resulting halt ⁠to shipping through the Strait of Hormuz.It can transport up to 7mn barrels per day (bpd) of crude to the Red Sea port of Yanbu. About 2mn bpd feed refineries on the west coast and roughly 5mn bpd are for export, the CEO of state-backed oil company Aramco said in May.The kingdom is in preliminary talks with some of its neighbours about the potential expansion of the pipeline's capacity by up ​to 2mn bpd, the sources said.It was unclear if Aramco's planned capacity increase would involve upgrades to existing infrastructure or construction of a new pipeline. One of the sources said the increase would include a ‌smaller second pipe for oil products.Kuwait, ⁠Bahrain and Qatar ​all lack routes that can bypass Hormuz while Iraq's pipeline to Turkey, dogged by ​disputes and repeated shutdowns, runs well below capacity."We are in discussions with our brothers in Saudi Arabia and in the emirates to look at how to expand the pipeline system that they have to accommodate Kuwaiti barrels," Kuwait Petroleum Corp CEO Sheikh Nawaf al-Sabah told the Atlantic Council Global Energy Forum last month.The expansion could be for 1mn to 2mn bpd, two of the sources said, with refined products also under consideration. It would take years, cost billions of dollars and require changes to Saudi crude's pricing mechanism, another source said.Iran's blockade of the strait forced Gulf producers to shut in as much as 12mn ‌bpd, sending prices surging. Flows ‌have resumed partially after a preliminary US-Iran ⁠deal last month, but they remain below pre-war levels.Iraqi output collapsed from 4.3mn bpd to ⁠less than 1.5mn bpd in May, ⁠Kuwait declared force majeure in March and Bahrain's Sitra refinery was struck by Iranian missiles several times."The recent talks about new pipeline corridors involving Saudi Arabia, Kuwait and Qatar reflect a broader strategic reality. The conflict has focused minds regionally on the perils of relying solely on Hormuz," said Zaid Belbagi, managing partner at London-based Hardcastle Advisory.Aramco declined to comment while the Saudi and Bahraini government communications offices, the ​Iraqi oil ministry and QatarEnergy did not respond immediately to requests for comment.The UAE, the only other Gulf state with meaningful Hormuz-bypass capacity, has completed half of a new West-East pipeline that will double crude capacity to Fujairah when it becomes operational next year. Its existing Abu Dhabi pipeline carries up to 1.8mn bpd.An expansion by Saudi Arabia "suggests that after the war, the next phase of the Saudi-UAE rivalry could be a race to the top on ‌oil production, and therefore ​a race to the bottom on prices," one industry source said.

Iran's Revolutionary Guards fired at least two missiles at commercial ships transiting through the Strait ‌of Hormuz on Monday night, Axios reported, citing ​two U.S. officials.Two commercial ‌ships suffered significant damage but had no casualties, the ‌report said, ⁠citing a ‌U.S. official.U.S. Central Command ‌did not immediately respond to Reuters' request for comment. The United Kingdom ⁠Maritime Trade Operations agency (UKMTO) said early on Tuesday that a tanker was hit by an unknown projectile on its port side while traveling southbound about 8 nautical miles (15 km) east of Oman's Limah, causing a fire; no casualties or environmental impact had been reported.The development comes after indirect ​U.S.-Iran talks ended last week without any public sign of headway toward a lasting peace, despite a 60-day ceasefire intended to create ‌space for diplomacy following the ⁠U.S. and Israeli ​strikes that triggered the conflict. President Donald Trump said on ​Monday the United States would either reach a deal with Iran or "finish the job," renewing his threat of military action as Tehran projects defiance following the funeral of former Supreme Leader Ayatollah Ali Khamenei."Our missiles and drones are ready to fire at you," Iran's Revolutionary Guard warned ships via maritime radio over the weekend, the Wall Street Journal reported on Monday, quoting from a recording ‌it obtained. The vessel was at the mouth of the strait, in the Gulf of Oman, when it was attacked, the WSJ said. Investors have been keeping a close eye on talks between the U.S. and Iran over the fate of shipping through the Strait of Hormuz while tracking the recovery ‌in Gulf ​oil exports.

Fears over gasoline and jet fuel supplies proved overblownRecord storage releases, eased Chinese buying helped the marketThinned storage must be replenished, poses risk of more price spikesThe world has absorbed with surprising ease the loss of over 1bn barrels of oil supply since the Iran ‌war began, but, with long-term peace elusive and buffer reserves now drained, it still faces the looming risk of future price ​spikes.Tehran's throttling of the Strait of Hormuz ‌in response to the US and Israeli attacks launched on February 28 fed fears of a catastrophic global energy crunch. The ‌ensuing four-month conflict did, indeed, ⁠create the biggest energy disruption in history, ‌according to the International Energy Agency.At its worst, the headline ‌supply loss was 14mn barrels per day.But worries that Asia and Europe would run out of gasoline, diesel or jet fuel never materialised. ⁠And after peaking around $126 per barrel in April — still some $20 below the 2008 record — benchmark Brent oil prices are now lower than they were when the conflict began."This suggests traders viewed the disruption as serious but manageable, reflecting confidence in today's more resilient energy and economic systems," said John Baffes, senior economist at the World Bank.Since the oil crisis of the 1970s, World Bank data shows that oil intensity — a measure of the role oil plays in economic activity — has fallen by more than half in most advanced economies and roughly 20% in emerging and developing countries.Beyond that structural shift, however, three specific factors have been responsible for forestalling the worst-case scenario during the Gulf crisis. Saudi Arabia and the ​UAE found alternative routes to export. Asia, led by China, curtailed buying. And countries around the world likely pulled around 1bn barrels of oil from their reserves, including via an IEA-led record stocks release.When the war broke out China had nearly 1.4bn barrels of oil stored, according to ‌the US Energy Information Administration. That was more than ⁠the 1.2bn barrels held by ​all of the 32 members of the IEA combined, including the United States' 413mn barrels.China's rapid electric vehicle ​adoption in recent years along with flexibility in oil and petrochemicals output also helped, said Ilia Bouchouev, of the Oxford Institute for Energy Studies."They are managing the market a lot better than (the Organization of the Petroleum Exporting Countries) used to," said Bouchouev, a former head of derivatives trading at Koch Global Partners.The adjustments by China, the world's biggest oil importer, helped ease global demand pressure. And the IEA's scheme to release 400mn barrels of reserves provided further breathing room at a time when US President Donald Trump was repeatedly stating an end to the war was imminent."Traders always took the view this can't go on much longer," said Neil Atkinson, a former IEA official.Washington's narrative management, that more supply was coming, also made hedge funds reluctant to hold long positions that bet on prices rising, Societe Generale analysts noted. With the signing last month of a preliminary agreement to end the war, there has been a rapid swing back towards business as usual."The market seems to ‌have decided that this peace deal is for real," Atkinson ‌said.In reality, however, little is ⁠as it was before the war.Even as Saudi Arabia, Kuwait, Qatar, Iraq and Bahrain resume production and exports, it will be years in some ⁠cases before they fully repair the damage to their energy infrastructure caused ⁠by Iranian attacks. While prices may reflect expectations of a rapid return to pre-war supply levels, data on tanker traffic through the Strait of Hormuz tells a different, more pessimistic story.And with the clock ticking on the 60-day ceasefire between Washington and Tehran, progress towards a final agreement to end the war has been achingly slow, with key questions — including the fate of Iran's nuclear programme — still unresolved.Meanwhile, there's the mammoth task of rebuilding global oil inventories.The global economy weathered the shock by drawing down stocks at a record pace, according to IEA data, draining the very buffers designed to protect it from ​supply crises."It doesn't mean we can't operate without one, it just means that forward prices could be more prone to spikes," Bouchouev said.That kind of volatility is costly.Every $5 increase in oil prices adds roughly $190bn in annual costs to the global economy, according to Reuters calculations based on oil demand of 104mn barrels per day.Replenishing oil stocks, never cheap, has likely been made more expensive by the war.Before the conflict, the European Central Bank had estimated 2027-2028 oil prices at $63 to $64 per barrel. That's now risen to an average of $65 to $75, according to an ECB report published in June.At current Brent prices, it would likely cost more than $70bn to replace reserves drawn down to mitigate Iran war supply loss.But until that is done, the world is operating without a safety net in an environment still fraught with uncertainty."The markets may be underestimating the risk of further ‌oil flow disruptions," said Saul Kavonic, head of ​research at MST Marquee. "Iran is likely to continue to find pretexts to stymie flows through the strait." 

Iran's ambassador to China insisted Saturday that new fees would be charged to ships transiting the Strait of Hormuz an idea rejected by Washington while assuring that "friendly" nations would receive special treatment. The initial deal struck between Iran and the United States to end their war stipulated that commercial ships would transit the strait free of charge for 60 days, but it remains unclear what will be in place after that period. Iranian Ambassador Abdolreza Rahmani Fazli told the World Peace Forum in Beijing that his country was working in "collaboration and cooperation" with Oman on "new arrangements" for the vital waterway. "As a country where the Hormuz is part of its territorial waters, we will definitely charge service fees," Azli said in translated remarks, while insisting such fees would not be a "toll." "These new arrangements will be concerning guaranteeing the security of passage through the Straits of Hormuz, supervision of the passage of the vessels... and also guaranteeing and dealing with the environmental consequences of the massive number of ships," he said. "We will definitely consider special treatment for the countries that were friendly to us and specially stood by us during the hard times," he added.The strait normally carries one-fifth of the world's crude oil and liquefied natural gas, but it was all but closed by Iran during the Middle East war, sending energy prices soaring. Iran lifted its blockade of the Hormuz after it struck an initial deal with the US to end the Middle East war, and negotiations on a permanent settlement of the conflict are ongoing.

Opec+ to raise production by 188,000 bpd from AugustGulf exports rise but still below pre-war levelsOil prices fall to pre-war levels on glut fearsIraq presses Opec+ for higher quota after UAE exit Opec+ has ​agreed a further increase in output ‌targets from August, the group said in a statement on Sunday, adding to ‌global supply at ⁠a time when ‌oil prices are falling due to the gradual ‌reopening of the Strait of Hormuz for oil exports.The oil-producing group agreed during an online meeting ⁠to increase quotas by 188,000 barrels per day from August, on top of similar increases for June and July.The seven core members of Opec+, which groups Opec and allied producers including Russia, have hiked their output quotas from April through July by almost 800,000 bpd.Yet the increase has remained largely on paper because of the US-Israeli war on Iran, which closed the Strait of Hormuz to tanker traffic for some of the most important ​Opec+ members, including Saudi Arabia, Kuwait and Iraq.Opec+ output fell to 33.13mn bpd in May, according to Opec data, from 42.77mn bpd in February. It began to recover in June thanks ‌to US efforts to help ⁠the UAE and other Opec+ ​nations export more oil, but is still below pre-war levels.Despite persisting supply disruptions, ​oil prices have returned to pre-war levels, pressured by lower Chinese imports, higher exports from non-Middle East producers, and a record global strategic stock release coordinated by the International Energy Agency."The group of seven kept unwinding their production cuts as widely expected," UBS analyst Giovanni Staunovo said. "The near-term focus will remain on how many tankers will manage to cross the Strait of Hormuz and how quickly demand and Chinese crude imports recover."A memorandum of understanding between Washington and Tehran to end the war has also helped convince traders that supply will ultimately return to normal levels.Brent crude prices traded near $72 ‌per barrel on Friday, down from recent ‌peaks of more than $120 per barrel ⁠and back to levels traded just before the US and Israel attacked Iran on February 28.Besides ⁠agreeing production targets, Opec+ is also ⁠facing other challenges after the United Arab Emirates left the group and Iraq signaled it wants higher quotas.Opec+ includes 21 members including Iran, but in recent years only the seven nations — and the UAE until its departure — have been involved in monthly production management.Those seven producers — Saudi Arabia, Russia, Iraq, Kuwait, Algeria, Kazakhstan and Oman — are boosting output as part of the phased rollback of a ​1.65mn bpd supply cut agreed in 2023, when the group still included the UAE.The UAE quit the alliance in late April because it wanted to align its capacity more closely with its production, free of production restraints imposed by the group.From August, taking into account the UAE's exit from May 1, the seven core members will still have about 379,000 bpd of the original cut to return to the market, according to Reuters calculations.With the August increase now decided, they will have fully unwound the 2023 cut if they make one more hike ‌of around the same size ​for September at their next meeting on August 2. 

Hit by the biggest energy supply shock in decades during the Middle East war, import-dependent India is expanding domestic crude exploration, its oil minister says.India, the world's third-largest importer of oil and the second-largest buyer of liquefied petroleum gas, faced major disruptions due to restrictions on the Strait of Hormuz during the conflict between the US and Iran.With a temporary US-Iran deal in place to pause hostilities, oil and gas shipments are flowing through the Gulf waterway again, and restrictions and price hikes in India are being rolled back.But Minister of Petroleum and Natural Gas Hardeep Singh Puri said the energy crunch provided fresh impetus for India's expansion of domestic supplies."We are currently in the process... to bid out about 250,000 square kilometres (96,500 square miles) of unexplored area," Puri told AFP.India is a modest producer in global terms.Domestic crude production in 2025-2026 was 25.98mn metric tonnes, according to the oil ministry.That meets just 10% of India's crude needs, equivalent to roughly 522,000 barrels per day (bpd) — a figure well below its production peak of just more than 900,000 bpd in 2011.India survived the energy crunch by expanding its crude suppliers from 27 to 41 countries, including Iran, Venezuela, greater purchases from Russia and several African nations.New Delhi has previously been criticised by both the US and Europe for its purchase of Russian oil, with critics arguing that it bankrolled Moscow's war against Kyiv.But Puri said India had a "pragmatic approach" that put its energy needs above "ideological considerations".The country's domestic crude production is concentrated in the west — in its Mumbai offshore fields, Rajasthan and Gujarat — as well as the northeastern state of Assam.But Puri has hailed what he calls an "ocean of energy opportunities" off India's Andaman and Nicobar archipelago, an 800-kilometre-long (500-mile) chain of environmentally sensitive islands in the seas bordering Thailand and Indonesia.The vast Andaman Basin is geologically similar to hydrocarbon-bearing basins in Southeast Asia.Puri posted a video on social media in June of a gas flare at an exploratory well drilled in the Andaman Sea by state-owned Oil India."Large number of deepwater and ultra-deepwater exploration wells are planned in our offshore basins to fully exploit our hydrocarbon reserves," Puri said when he released the video.New Delhi is working with "deepwater exploration experts" including Petrobras, TotalEnergies, BP, Shell and ExxonMobil, he said.In the same Andaman Sea, India is readying a $9bn Great Nicobar Island Project to build a megaport, airport and city, creating a strategic base on what is, for now, a far-flung island covered in pristine forests and home to one of Earth's most isolated peoples.The push pre-dates the Middle East war."We want to work in a mission mode towards finding oil reserves, gas reserves under the sea and hence India is going to start the National Deep Water Exploration Mission," Prime Minister Narendra Modi said during a speech marking Independence Day in August 2025.But India's bid to reduce dependence faces challenges.Domestic demand in the world's most populous nation of 1.4bn people is growing rapidly — even as the government vows to achieve carbon neutrality by 2070.India is also ramping up investments in renewables, nuclear energy and blending petrol with ethanol."India's energy consumption today is growing at three times the pace compared to rest of the world," Puri said. "It has jumped from 5mn barrels per day in 2021 to about 5.6mn barrels today, and would soon touch 6mn barrels per day, on the back of the robust economic and per capita income growth."Puri said he was "exceptionally bullish" for the future."I am happy with the knowledge that our E+P (exploration & production) is going up and, believe me, it's going to rise very fast," Puri said.He noted it was "a very capital intensive and time-consuming" process, but said he had high hopes."We are putting fiscal resources into oil and gas exploration in a very big way — with a $10bn programme," he added. "With it, we are going into 1mn kilometres of unexplored area." 

OilOil prices ended the week little changed as investors weighed improving prospects for a US-Iran agreement against lingering uncertainty over security in the Strait of Hormuz. Brent crude settled at $72.12 a barrel, up 0.2% on the week, while US West Texas Intermediate closed at $68.78, down 0.7%. Trading volumes were subdued ahead of the US Independence Day holiday.**media[464273]**Market sentiment was supported by ongoing US-Iran talks, which have raised hopes for a sustained reopening of the Strait of Hormuz despite recent military exchanges. Shipping through the waterway has resumed, although uncertainty remains over its long-term security and governance.Meanwhile, Gulf producers are rapidly restoring supply. Opec output increased in June, Kuwait sharply boosted production, and Saudi Arabia accelerated exports to Asia. GasAsia's spot liquefied natural gas prices rose last week as concerns over disrupted Middle East supply offset weak Chinese demand. The benchmark price for August delivery into north-east Asia climbed to $16.40 per million British thermal units, up from $15.35 last week, amid limited progress in US-Iran talks and slower LNG transit through the Strait of Hormuz.**media[464274]**Demand strengthened across Japan, South Korea, India and Pakistan, supported by lower inventories, seasonal restocking and hotter weather. QatarEnergy's extension of force majeure until August also prompted buyers in South and Southeast Asia to seek replacement cargoes, tightening the spot market.In Europe, gas prices were broadly steady as traders monitored developments in US-Iran negotiations while hot weather supported demand. US natural gas futures were little changed on a milder weather outlook. 

The eurozone services industry contracted at a slower pace in June as ​cost pressures fell at the sharpest ‌rate on record outside of pandemic-era lockdowns, helping to stabilise the ‌broader economy after ⁠two months of decline, ‌a survey showed.Oil prices dropped for ‌a third consecutive day on Thursday as concerns over supply disruptions eased after ⁠Qatar said Iran and the US had made progress in talks over the Strait of Hormuz.S&P Global's Eurozone Services PMI Business Activity Index jumped to 49.4 in June from 47.7 in May. While marking three months of contraction it was above a preliminary estimate for 48.9. Readings below 50.0 signal a decline in activity."An easing of the downturn in eurozone service sector business activity during June ​is welcome news and, in conjunction with manufacturing growth, means the wider economy has stabilised after two months of falling output," said Chris Williamson, chief business economist at S&P Global Market Intelligence.Manufacturing ‌output ended its best quarter ⁠since early 2022 last ​month with easing cost pressures as the US and Iran negotiated a ​ceasefire giving relief to factories, a sister survey showed on Wednesday.Demand for services fell again in June. Foreign orders also declined for another month though the pace of reduction slowed compared with May.Despite the drop in new business, services companies added jobs at the fastest pace since January, reversing a small reduction seen in May. Sentiment among services firms also improved, reaching its highest level since February."A key drag on economic growth since the outbreak of the war in the Middle East has been the subduing of demand ‌from consumers due to the energy price ‌spike, but these inflationary pressures have ⁠shown signs of cooling markedly in June," Williamson added.Input cost inflation in the ⁠services sector eased in June for ⁠the first time since October, dropping to a four-month low. The rate of decline was the steepest since records began in 1998, barring only the COVID-19 lockdowns of early 2020. Prices charged to customers rose by a smaller margin.Inflation in the common currency area was less than expected last month, coming in at 2.8%, but still ​well above the European Central Bank's 2.0% target, official data showed on Wednesday.The near-unprecedented cooling of cost pressures could reduce pressure on European Central Bank policymakers to raise interest rates further, as they wait for greater clarity on how quickly price pressures are fading. Last month the ECB raised interest rates for the first time in nearly three years.A broader S&P Global Eurozone Composite PMI Output Index, which combines services and manufacturing, climbed to 50.0 in June from May's 48.5, moving out of contraction ‌territory for the first ​time since March as growth in factory activity offset the continued, if slower, decline in services. 

Gulf crude exports rise above 10mn bpd in JuneExports still 40% below pre-conflict levelsUAE crude exports hit record 3.8mn bpdTanker traffic surge clears Gulf oil ‌export backlogGulf oil ‌exports in June jumped more than 3mn barrels from ‌May to exceed ⁠10mn barrels ‌per day as the US military ‌helped to keep oil flowing through the Strait of Hormuz, data showed, ⁠though exports remained 40% below pre-war levels.The United Arab Emirates led the recovery, allowing millions of barrels of crude stranded in the Gulf to reach international markets, enabling producers to raise output and lower oil prices to pre-conflict levels.Combined crude and condensate exports from Saudi Arabia, the UAE, Kuwait, Iraq and Iran rose by more than 3.5mn bpd from ​May to 10.07mn bpd, Kpler data shows.Vortexa, another cargo analytics company, estimated June flows at 10.2mn bpd, up from 7mn bpd in May ‌but still way short of the ⁠16.5mn bpd ​a year earlier.Since the June 17 agreement between the ​US and Iran to halt the conflict and restore shipping through the Strait of Hormuz, the backlog of crude stranded in the Gulf cleared more quickly, leaving about 23mn barrels still to transit the waterway, said Kpler analyst Johannes Rauball.Floating storage in the strait had peaked at 96mn barrels in late April, he added.UAE exports reached a record 3.7mn to 3.8mn bpd in June, Kpler, Vortexa and LSEG data showed, more than 1mn bpd above May ‌levels.Ship broker BRS said ‌98 tankers crossed the strait ⁠between June 22 and June 28, about 14 a day and the ⁠highest since the conflict began. ⁠The traffic included 47 laden outbound tankers and 41 ballast vessels entering the Gulf, indicating ship owners are increasingly willing to send vessels into the region.Saudi crude exports rose by 768,000 bpd to 4.52mn bpd in June, according to Kpler. Exports averaged about 6.3mn bpd last week, close to ​January levels, as Riyadh boosted loadings from Ras Tanura.During the conflict, Saudi Arabia and the UAE diverted some exports through pipelines bypassing Hormuz, an option largely unavailable to Iraq and Kuwait. ADNOC also used a tanker shuttle service to help to sustain exports.Exports from Iraq and Kuwait recovered to about 800,000 bpd each, Vortexa data showed.Kuwait raised output sharply in June to 1.65mn bpd, a source told Reuters. Iran raised exports by more ‌than 70% in June to ​640,000 bpd as the US blockade eased, Vortexa said. 

At ‌least five supertankers carrying a total 10mn barrels of Saudi ‌oil loaded from ⁠Ras Tanura have exited ‌the Strait of Hormuz, with Saudi ‌Aramco switching to spot pricing to speed sales in Asia, according to trade sources ⁠and shipping data.Saudi Aramco has resumed loadings from Ras Tanura, the world's largest oil port, after a halt of nearly four months. The Saudi national oil company is ramping up loadings and shipments to Asia, adding to a prompt glut that has depressed Brent crude to about $70 a barrel from close to $120 in March following the interim US-Iran peace deal.In addition to using ​its Bahri tanker fleet to deliver the cargoes, the world's top oil exporter offered the crude to its Asian customers on a spot pricing basis to attract demand as competition among ‌suppliers heats up, said several ⁠trade sources who declined ​to be named due to the sensitivity of the matter.Saudi ​Aramco, among the last of major Gulf producers to resume exports from inside the Gulf, declined to comment.Aramco typically sells oil through long-term contracts at official selling prices (OSPs) set by the producer every month. However, its OSPs for cargoes loading in July for Asia, set in early June, are at premiums of $6 to $10 a barrel, while other Middle Eastern oil sales for July to August have fallen to discounts following progress on US-Iran peace talks, with most refiners having bought enough oil up to August.One of the sources ‌said 6mn barrels of ‌July-loading crude have been offered to ⁠Saudi Aramco's usual Asian customers. Another said the pricing was "very attractive" for Chinese buyers.Traders ⁠expect Aramco to cut its ⁠OSPs for August sharply.Two of the five very large crude carriers that have left the strait are heading to Japan, while another two are making their way to China, shipping data on LSEG and Kpler showed.Sinochem's Quanzhou refinery will receive 2mn barrels, while another 2mn barrels is heading to ​Lianyungang port, where Shenghong Petrochemical is located, according to the data.Another four VLCCs are located near the Ras Tanura port, with three of them waiting to load and one fully laden, the data showed.Ras Tanura sits on Saudi Arabia's eastern coast on the Gulf and is west of the Strait of Hormuz. It exported more than 5mn bpd of crude before the US and Israel started the conflict by attacking Iran.Saudi Aramco shut its largest 550,000 bpd refinery at ‌Ras Tanura during the war ​as a precautionary measure.