tag

Egyptian assets have been among the Middle East’s worst hit by the Iran war, a major stress test for grueling International Monetary Fund-backed reforms meant to protect against future crises.Although far from the missiles striking the Gulf, billions of dollars in portfolio investment exited Egypt, bonds fell and the currency dropped to a record low. Soaring energy prices are piling pressure on the budget and threaten higher bills for a population already harried by years of elevated inflation.Egypt has faced similar risks before. Russia’s 2022 invasion of Ukraine exposed Cairo’s long-standing reliance on hot money and sparked a currency crisis. It worsened with the eruption of the Israel-Hamas war in Gaza in October 2023, which hobbled Suez Canal revenue that still hasn’t recovered.A $57bn global bailout led by the United Arab Emirates and IMF gave a way out. Now, armed with record foreign-exchange reserves and an apparent resolve to take tough steps, the question stands: was all this preparation enough?“The war puts Egypt’s commitment to orthodox policy to the test,” said Farouk Soussa, Goldman Sachs Group Inc’s analyst for the Middle East and North Africa. Goldman describes Egypt as “exposed but more resilient” than before.Reliant on food and energy imports, light on natural resources and with a sprawling social safety net, Egypt and its 110mn people have long been vulnerable to wider turmoil. All the same, the country’s status as a linchpin in the region helped it secure the unprecedented financial backing two years ago.Authorities have been quick to try and allay concerns in the past week, saying commodities are secure and pledging wage rises. They’ve also enacted “extraordinary measures” including curbing non-vital spending and raising fuel prices for the first time in months.The IMF, which more than doubled its loan program to $8bn in early 2024, made a flexible currency and subsidy cuts key conditions, saying they would help Egypt cope with external shocks.In that sense, the pound has done what it was supposed to. It’s fallen around 8% since the start of the Iran war — the worst performer globally — seemingly reflecting supply and demand. That contrasts with earlier crises when the central bank propped up the pound and bled reserves.A flexible rate has been “a shock absorber,” said Mohamed Abu Basha, head of macroeconomic analysis at investment bank EFG Hermes. “It’s protecting the existing foreign buffers, ensuring availability of FX liquidity and providing new entry points for future investors.”Egyptian debt had been a favorite with foreign investors in recent years due to some of the world’s highest inflation-adjusted interest rates. Citibank estimates foreign holdings of Treasury bills and bonds at about $32bn just before the crisis. There are no recent publicly available figures.So far the outflows appear far below the $20bn spurred by the Russia-Ukraine war. EFG Hermes said by the close of Monday about $7bn had exited since mid-February.Citibank estimates $1.5bn returned the next day, after US President Donald Trump suggested the conflict might reach a quick end. The pound regained some ground on Tuesday and Wednesday.“Given the heavy positioning, it’s normal to see outflows during this uncertain time as investors de-risk,” said Razan Nasser, a sovereign analyst at T Rowe Price, which manages roughly $1.8tn of global assets. “Egypt is facing this shock from a much better position compared to previous regional and global crises.”Egyptian dollar bonds have fallen 2% since the war began, while the average for emerging markets has been a 1% decline. The benchmark EGX30 stock market has slumped 4.1% so far this month.As oil prices have surged — topping $100 per barrel again early Thursday — the government hasn’t hesitated to pass increased costs along to consumers. Fuel prices went up as much as 17% on Tuesday, the biggest hike in years.The current stances on the pound and fuel are signs of “commitment to orthodox policy,” said Goldman’s Soussa.Egypt has also built up its financial war chest, buoyed by Gulf tourism deals and IMF loan tranches. Net foreign reserves hit $52.7bn last month — about 30% more than when the Ukraine war began. Commercial banks’ net foreign assets, meanwhile, rose to $14.5bn in January, the highest since 2012.Still, the potential hit to Egypt’s budget and attempts to reboot the economy with an export- and private investment-led revival can’t be ignored.Higher global oil and gas prices will add pressure to Egypt’s budget, inflation trajectory and current account, according to EFG’s Abu Basha. The extent will depend on volatile energy markets and the length of the conflict, making it difficult to precisely gauge the impact.“If it is significant and threatens to de-anchor inflation expectations, then all eyes will be on how the central bank reacts to this in terms of interest rates,” Goldman’s Soussa said.Foreign Minister Badr Abdelatty on Tuesday said authorities were in contact with some international institutions that have previously pledged budget support to try and expedite loan disbursals.Egypt, which is in the final stretch of its 46-month IMF program, hasn’t suggested a new facility when the current one expires nor requested any extra financing, according to a person familiar with the matter. They asked not to be identified discussing confidential issues.Goldman sees extra IMF financing as unnecessary. “The impact on the balance of payments should be manageable without the need for external support under most scenarios,” Soussa said.A cut in Israeli gas exports to Egypt, taken due to security concerns just after Israel hit Iran on February 28, will add to the import bill. Egypt bought two LNG cargoes this week.The jury is still out on how two key Egyptian sources of foreign currency — overseas remittances and tourism — will be affected.Increased confidence in Egypt’s pound had seen expats send record sums home over the past year, although the majority of the $41.5bn total for 2025 came from workers in the Gulf.Egypt is also braced for any repercussions on the crucial tourism sector, which saw an all-time high of 19mn visitors in 2025. That brought in about $13.5bn in receipts for the first nine months, according to the latest central bank data available.The Tourism Chamber last week said some cancellations are “expected and normal in these circumstances.” The sector was mostly untouched by the nearby Gaza war, with the opening of a showpiece $1bn antiquities museum in November spurring more foreign visits. International travel advisories for Egypt haven’t changed since the latest conflict started.“I see the pressure as manageable,” said T Rowe Price’s Nasser, citing Egypt’s existing foreign buffers.As Prime Minister Mostafa Madbouly told reporters last week, the main question no one can answer is how long the war will last. 

Turkiye's central bank halted its ​easing cycle again and ‌left its key interest rate on hold at 37% on Thursday ‌due to ⁠market fallout from ‌the Iran war that it said ‌could impact inflation.The bank, already facing rising price pressure in January and February, ⁠said it was closely watching effects of "geopolitical developments" on the inflation outlook, and it was ready to take more liquidity steps if needed to support markets.In a Reuters poll, all 10 economists forecast a hold in the benchmark rate. Before the expanding regional conflict began shifting expectations nearly two weeks ago, the bank had been expected to continue ​a rate-cutting cycle that began in late 2024."As uncertainty heightened amid geopolitical developments, global risk appetite deteriorated and energy prices increased," the central bank said, adding it acted ‌in order to "contain the risks posed ⁠by these ​factors to the inflation outlook".A year ​ago, the central bank temporarily reversed policy course and hiked rates, though it returned to rate cuts by mid-2025.On Thursday the bank also left unchanged its band of overnight lending and borrowing rates at 40% and 35.5% respectively. Last week it responded to the volatility by taking liquidity measures that lifted overnight rates to around 40%, up 300 basis points from pre-war levels.It has also sold around $23bn in foreign exchange ‌to cushion the domestic market ‌from regional turmoil, though it reversed ⁠course earlier this week and bought some $2bn-$3bn after global selling pressure eased ⁠a bit.Monthly inflation was ⁠near 3% last month, with the annual rate rising to 31.5%, prompting policymakers to predict price relief in March and April.War-related market volatility prompted Finance Minister Mehmet Simsek to convene the Financial Stability Committee last week, which said it would take all necessary steps to ensure market ​functioning and contain the fallout.Economists said that one key factor limiting upward revisions in inflation expectations was a "sliding scale" system, which adjusts the special consumption tax (OTV) on fuel products and prevents higher oil prices from being fully passed through to consumers.The shift in market expectations also led to an upward revision in year-end rate forecasts, based on the poll. The median estimate for end-2026 now stands at 29.75%, compared with 28% in the previous poll.The ‌lira was flat at ​44.114 against the dollar after the announcement. 

Iraq will keep crude oil production at around 1.4mn barrels per day, ‌Oil Minister Hayan Abdel-Ghani was quoted ​as saying on ‌Thursday, less than a third of ‌the ⁠level ‌before the US-Israeli conflict ‌with Iran.According to the state news ⁠agency, the minister said that 200,000 bpd is being transported by truck through Turkey, Syria, and Jordan and that Iraq has put in place a plan to manage the current disruptions.Oil production ​from Iraq's main southern oilfields, where most of its oil is produced and exported, has ‌plunged 70% to just 1.3mn ​bpd, sources told Reuters on March ​8, as the country is unable to export via the Gulf due to the war.The drop in production and exports is set to strain Iraq's already fragile finances as the state relies on crude sales for nearly all public spending and more ‌than 90% of ‌its income.Under pressure ⁠to mitigate the losses, the oil ⁠ministry ⁠has asked the Kurdistan Regional Government (KRG) if it would pump at least 100,000 bpd from its state-managed Kirkuk oilfields to Turkey's Ceyhan port, sources told Reuters on Wednesday. The ministry ​said the KRG has not yet responded to the request.Abdel-Ghani was quoted as saying on Thursday that Iraq will sign an agreement on exporting oil through the Ceyhan pipeline, but he did not give further details. 

Iran will allow Indian-flagged tankers to transit the Strait of Hormuz, a conduit for ​40% of the South Asian ‌nation's crude imports, an Indian government source said Thursday, but an Iranian source outside ‌the country denied ⁠any such deal was ‌reached.India, the world's No. 3 oil consumer, ‌said Thursday the foreign ministers of the two countries have had three conversations in recent days and ⁠the latest one this week focused on "issues pertaining to the safety of shipping and India's energy security"."Beyond that, it would be premature for me to say anything," foreign ministry spokesperson Randhir Jaiswal told a weekly media briefing.The Indian source, who was briefed on the matter, declined to be identified, citing a lack of authorisation to speak to media, while the Iranian source said the matter was a sensitive one.Thursday, the Suezmax tanker Shenlong, carrying Saudi crude, arrived at a port in Mumbai ​after transiting the strait. The Liberia-flagged vessel was the first crude carrier to reach India from the Middle East since the war between Iran and the US and Israel broke out in late February, according to LSEG data. ‌The customer is state-run Bharat Petroleum ⁠Corp, said a source ​with direct knowledge of the matter.The company did not immediately respond to a ​request seeking comment.The Indian source said two other foreign-flagged tankers believed to be bound for India had recently transited the Strait, and that Iran had given assurances of safe passage for Indian-flagged vessels after the foreign ministers of both countries spoke by telephone late on Tuesday.The source said the situation remained fluid, with limited clarity on how instructions were being relayed across different layers of Iran’s administration.In a statement after the talks between India's S Jaishankar and his counterpart, Seyed Abbas Araghchi, Iran's foreign ministry said the US should be held accountable for the "insecure situation and problems arising for shipping in the Persian Gulf".Neither side mentioned any agreement on allowing safe passage for Indian ‌vessels.On Wednesday, India said 28 Indian-flagged vessels ‌were operating west and east of the ⁠Strait with 778 Indian sailors aboard."Authorities, ship managers and recruitment agencies are co-ordinating closely with Indian embassies and ⁠local authorities to ensure safety and provide ⁠assistance to Indian seafarers," the Indian petroleum ministry said in a statement.India has given safe harbour to 183 Iranian sailors from a vessel that docked after the war broke out between Iran and the US and Israel.New Delhi had allowed three Iranian ships that departed following a naval exercise in the Bay of Bengal to dock, but one was later sunk by a US submarine in international ​waters, and another sought assistance from Sri Lanka.Iran has attacked at least 16 ships in the Strait since the war began in late February. Tehran has warned that oil prices could nearly double to $200 a barrel as it retaliates.A Thai vessel bound for India's western port of Kandla was attacked in the Strait on Wednesday, prompting criticism from New Delhi."India deplores the fact that commercial shipping is being made a target of military attacks in the ongoing conflict," the foreign ministry said on Wednesday, adding that its citizens had also died.The near-closure of the Strait of Hormuz has compelled India to scramble for ‌alternatives, such as buying more ​from Russia. 

The government issued its strongest rebuke yet of Iran following military strikes that reached Qatari soil, warning it will take all necessary measures to defend its sovereignty while calling for an immediate halt to escalation across the region.The condemnation came Wednesday as Prime Minister and Minister of Foreign Affairs Sheikh Mohammed bin Abdulrahman bin Jassim al-Thani chaired the Cabinet's regular meeting at the Amiri Diwan — a session that followed a dramatic and dangerous uptick in regional hostilities. Missiles or projectiles linked to Iranian military activity had struck Qatari territory, hitting civilian and vital facilities in what the Cabinet described as a flagrant violation of national sovereignty and the principles of good neighbourliness. Following the meeting, Minister of Justice and Minister of State for Cabinet Affairs Ibrahim bin Ali al-Mohannadi delivered a statement outlining the government's response. The ;prime minister opened the session by condemning the military escalation and its widening repercussions. He emphasised that Qatar's security and stability — grounded in the grace of Allah, the wise leadership of His Highness the Amir Sheikh Tamim bin Hamad Al-Thani , and the unity of Qatari society — remain firm. He noted that HH the Amir has directed that all services continue without interruption across every sector.He also praised the Qatar Armed Forces for demonstrating a high level of readiness and efficiency in protecting the nation's airspace, commended the security services for maintaining public order, and expressed pride in the composure and cohesion shown by members of the community throughout the crisis.The Cabinet's full statement, directed to the UN Security Council, made clear that Doha intends to pursue both firm defence and urgent diplomacy in equal measure.

South Korea said Wednesday it could deter threats from the North even if the US relocated some of its military assets to the Middle East amid the war in Iran.Washington, Seoul's key security ally, stations about 28,500 troops and a range of air and missile defence systems in the South to help deter aggression from the nuclear-armed North.The Washington Post reported this week that the US was moving parts of its Terminal High Altitude Area Defence (THAAD) system from South Korea to the Middle East, citing unnamed officials."Regardless of whether certain USFK assets are deployed overseas, there is no issue whatsoever with our deterrence posture against North Korea, given the level of our military capabilities," the defence ministry said in a statement to AFP Wednesday, referring to the US Forces Korea command.It declined to confirm the report.The THAAD missile defence system is designed to intercept short, medium and intermediate-range ballistic missiles using hit-to-kill technology.It was installed in South Korea in 2017, a move that sparked strong protests from China.President Lee Jae Myung has said his government is unhappy with the reported asset move but acknowledged there was little it could do about it."The government is opposing the USFK's withdrawal of some air defence weapons for its own military needs," he said on Tuesday."But the stark reality is that we are unable to fully implement our opinions."A photo taken by Yonhap news agency last week and released on Tuesday appeared to show parts of the THAAD battery being dismantled in Seongju County, about 220 kilometres (136 miles) south of Seoul.A presidential official told AFP it was "inappropriate" to comment on questions regarding any military asset redeployment and cautioned against media speculation."Speculative reports on militarily sensitive matters are undesirable in light of our security interests... and our relations with key Middle Eastern countries," he said. 

Italy's Prime Minister Giorgia Meloni Wednesday delivered ⁠her strongest ‌criticism yet of the US-Israeli ‌war on Iran, describing it as part of a growing ⁠and dangerous trend of interventions "outside the scope of international law".Her remarks to parliament came after repeated accusations from the opposition that her right-wing government had been too soft toward its allies. Most other European nations, with the notable exception of Spain, have withheld direct critique ​of the US and Israeli attacks, largely calling for restraint.Meloni - who has close ties with US President Donald Trump - also said ‌Iran must not be ⁠allowed to ​develop nuclear weapons, as that would end the ​international non-proliferation framework with "dramatic repercussions for global security", leaving Italy and Europe exposed to a potential nuclear threat from Tehran.The US and Israel traded air strikes with Iran across the Middle East as the war stretched into its 12th day, a conflict that has halted the flow of one-fifth of the world's oil and gas supplies.Addressing parliament on the crisis, Meloni ‌drew parallels between the Middle ‌East conflict and Russia's ⁠2022 invasion of Ukraine, which she said triggered a ⁠broader global destabilisation."It is ⁠in this context of structural crisis in the international system, in which threats are becoming increasingly frightening and unilateral interventions outside the scope of international law are multiplying, that we must also place the American and Israeli intervention against the ​Iranian regime," she told the Senate.Meloni said Rome was providing air-defence assets to Gulf countries hit by strikes from Tehran."This is not only because these are friendly nations and strategic partners of Italy, but also because there are tens of thousands of Italian citizens in that area whom we must protect, not to mention the fact that there ‌are about ​2,000 Italian soldiers stationed in the Gulf." 

Israeli settlers in the occupied West Bank are taking advantage of curbs on movement imposed ‌during the war on Iran to attack Palestinians, with military roadblocks preventing ambulances reaching victims quickly, rights groups and medics say.Settlers ​have killed at least five Palestinians in ‌the West Bank since the US and Israel began airstrikes against Iran on February 28, according to the Palestinian health ministry. ‌A sixth man died after ⁠inhaling teargas fired during an attack, ‌according to Israeli rights group B'Tselem.Israel's military blocked many West ‌Bank roads with iron gates and mounds of earth on the first day of the war, and has largely shut crossings with Israel.The Israeli military ⁠says the curbs are pre-emptive measures while it is carrying out airstrikes on Iran and against Lebanese group Hezbollah, which has fired missiles at Israel in solidarity with Tehran.Palestinians in remote West Bank villages say the roadblocks have left them increasingly exposed to settler violence.The Israeli military has also continued to carry out the raids it frequently conducts in Palestinian cities and towns during peacetime to arrest Palestinians, often without charge, they say.The Israeli military said they do not prevent medical teams from treating wounded civilians and it enables freedom of movement for medical teams in the West Bank.A spokesperson for the Yesha Council, which represents Jewish settlements, did not immediately respond to a Reuters request for comment on the ​attacks.Malak Beirat's husband, Thaer, was one of two Palestinians who residents and the Palestinian health ministry say were shot dead by settlers before dawn on Sunday in Abu Falah, north of the city of Ramallah."Thaer loved life. I never expected he would die," said Beirat, fighting back tears as she sat with her two ‌children.Witnesses told Reuters that when over 100 settlers ⁠gathered on the outskirts of Abu ​Falah, a local WhatsApp group rallied men to protect the small village. The initial confrontation involved stone throwing, but armed ​settlers arrived later and began shooting, they said.Beirat's husband was shot dead while trying to protect a house from attack, a man who helped defend the village said.Blood could still be seen on Monday in olive groves at the scene of the attack, where villagers have erected two Palestinian flags at the spots where the two men were killed — one for each victim.A third Palestinian died after the attack. B'Tselem said his death was probably caused by the effect of teargas fired by Israeli troops deployed to the village during the attack.The Israeli military says an investigation has been launched into the incident and that it condemns "violence of any kind".Medics say the new roadblocks have led to delays in reaching injured Palestinians."There are obstacles — and even attacks by settlers and the military on the (medical) crews," said Ahmed Jibril, spokesman for the Palestinian Red Crescent ambulance service.There have been over 109 reports of settler violence against Palestinians in the West Bank ‌since the start of the war with Iran including ‌shootings, physical assaults, property damage, and threats, said Israeli monitoring ⁠group Yesh Din.All the reported killings of Palestinians by settlers this year were in the last week, B'Tselem said.Settlers shot dead Amir Muhammad Shanaran ⁠in a village near the city of Hebron on Saturday, and ⁠brothers Muhammad and Fahim ‘Azem were shot dead in Qaryut southeast of the city of Nablus last Monday, the Palestinian health ministry said."Taking advantage of the war, armed settler militias, often operating with support from the army, continue to attack and harass Palestinian communities across the West Bank in an effort to force them out," B'Tselem said.In three of the settler shootings, the settlers were wearing Israeli army uniform, Yesh Din said. The Israeli military said the incidents were under investigation.Palestinians accuse the military of protecting settlers rather than villagers. Israel's military denies this.Israeli indictments of settler violence are rare.The UN says nearly 700 Palestinians were displaced by settler violence from the start of 2025 through early February 2026.Israel's government has expanded settlements in a construction push that Finance Minister Bezalel Smotrich says is aimed at burying the idea of a Palestinian state. 

Saudi Aramco’s chief executive officer warned the impact on global oil markets will be “catastrophic” the longer the disruption from the Iran war drags on.In his first public comments since the conflict choked Middle East energy shipments, the head of the region’s largest oil producer said Aramco can divert more crude to an alternative route that avoids the Strait of Hormuz. Still the company can’t export its normal quantities because of capacity constraints.Saudi Arabia is reducing output by as much as 2.5mn barrels a day, joining United Arab Emirates, Iraq and Kuwait in deepening cuts, Bloomberg reported on Tuesday.CEO Amin Nasser declined to disclose production levels, but said on a conference call that Aramco was “not utilizing for the time being” some of its heavier oil grades.“There would be catastrophic consequences for the world’s oil market the longer the disruption goes on, and the more drastic the consequences for the global economy,” Nasser said. “While we have faced disruptions in the past, this one by far is the biggest crisis the region’s oil and gas industry has faced.”Aramco is racing to divert oil from its usual route through Hormuz toward Yanbu on the Red Sea coast. It can pump as much as 7mn barrels a day through a pipeline to the west, and will ramp up to that level in coming days, Nasser said. About 2mn barrels a day of that will go to domestic refineries dotting the Red Sea coast. The company is still exporting refined products like diesel from its western refineries, he said.Aramco normally exports about 7mn barrels a day of oil. Most of the current exports through the East-West pipeline are its most plentiful Arab Light grade, and some Extra Light, Nasser said.“So certain areas where we have Medium and Heavy we are not utilizing for the time being because we have adequate capacity to meet our requirements,” he said. The company is using its global network, including storage sites outside the kingdom, to meet market needs, he said.Aramco has also been forced to shut down Saudi Arabia’s biggest oil refinery following a drone strike, which it’s working to restart, Nasser said. Some other oil fields have been targeted, according to Saudi government statements. 

His Excellency Prime Minister and Minister of Foreign Affairs Sheikh Mohammed bin Abdulrahman bin Jassim al-Thani has accused Iran of a “dangerous miscalculation” in attacking Gulf countries, while stressing that all sides must now move urgently towards de-escalation. In an exclusive interview with Sky News, aired Sunday and conducted by lead world news presenter Yalda Hakim, the prime minister said Qatar had entered “a very difficult period” after coming under repeated missile and drone attacks, but praised the performance of the country’s defence and security forces. Describing Doha’s anger over the attacks, Sheikh Mohammed said: “It is a big sense of betrayal. Just an hour after the start of the war, Qatar and other Gulf countries have been attacked. We made clear that we were not going to take part in any wars against our neighbours.” He said the strikes had come despite Qatar’s longstanding efforts to maintain constructive ties with Tehran. “All the attacks on the Gulf countries – we never expected this from our neighbour,” he said. “We have always tried to preserve a good relationship with Iran, but the justifications and pretexts they are using are completely rejected.” At the same time, Sheikh Mohammed underlined that the crisis could not be resolved through further military escalation. “We continue to seek de-escalation,” he said. “They are our neighbours – it’s our destiny.” According to Sky News, the premier also called on the United States to help lower tensions, warning that the conflict risked pulling the wider region into war. He said diplomacy remained the only workable way forward, adding: “The miscalculation by the Iranians to attack Gulf countries has destroyed everything,” but insisted renewed negotiations were now essential. 

Asian stock markets plunged on Monday as oil prices soared 30% on fears about supplies from the Middle East as the US-Israeli war against Iran continued into a second week with no sign of letting up.In Seoul, the Kospi closed down 6.0% to 5,251.87 points; Tokyo - Nikkei 225 ended down 5.2% to 52,728.72 points; Hong Kong - Hang Seng Index closed down 1.7% to 25,307.83 points and Shanghai - Composite ended down 0.7% to 4,096.60 points Monday.Investors, already spooked by concerns over extended tech valuations and the huge spending on AI, ran for the hills as crude rocketed to its highest level since the Russian invasion of Ukraine in 2022.Fears grew that the Middle East conflict could last for some time after US President Donald Trump said only the "unconditional surrender" of Iran would end the war.He added at the weekend that the spike in prices was a "small price to pay" to eliminate Iran's nuclear threat, reiterating the White House's insistence that the rise is temporary.Both main contracts, which had surged more than a quarter last week, spiked as Iran carried out retaliatory strikes against crude-producing Gulf nations.West Texas Intermediate and Brent both jumped around 30% to hit peaks just short of $120 a barrel. European gas prices also soared 30% on Monday.Since the beginning of the war, WTI is up more than 75% and Brent more than 60%.However, the surge was pared after a Financial Times report said finance ministers from the Group of Seven industrialised nations would discuss tapping emergency reserves in coordination with the International Energy Agency.Attacks on oilfields were reported in southern Iraq and in the northern autonomous Kurdistan region, which forced a US-run oilfield to cease production, while the United Arab Emirates and Kuwait have started reducing output.That came with maritime traffic in the Strait of Hormuz -- through which a fifth of global crude and gas passes -- halted since the war began on February 28.The prospect of high energy prices for a sustained period has fanned fears of a fresh spike in inflation that could hit the global economy while preventing central banks from cutting interest rates to support growth.With the prospect of the global economy taking a blow from the crisis, equity markets extended last week's losses, though they pared some of the early retreat.Seoul, which had been the best performer this year thanks to a tech rally, tumbled more than eight percent at one point before closing six percent down, while Tokyo shed more than five percent and Taipei fell more than four percent.Hong Kong, Shanghai, Sydney, Singapore, Manila, Bangkok, Mumbai, Jakarta and Wellington were also sharply lower."Stocks continue to face stiff headwinds, with markets in Europe and Asia, specifically Japan, more vulnerable in the short-term given that those are heavy energy importers, and with those markets having vastly outperformed the US year to date, until the Iran war begun," wrote Pepperstone's Michael Brown.Futures for all three main indexes on Wall Street were down more than one percent, while the dollar jumped against its peers as traders sought out its safe haven status.The prospect of interest rates being kept elevated, or even raised to combat inflation, saw gold prices sink more than one percent to around $5,100 an ounce."The deeper shock is spreading across the production chain," said SPI Asset Management's Stephen Innes."Gulf producers are scaling back output because storage hubs are filling up and export flows are seizing. Qatar has halted liquefaction at key gas facilities, a move that will take weeks to reverse even if the conflict cools tomorrow."In other words, the market is not dealing with a headline shock. It deals with a physical disruption of oil molecules."Oil above $100 is not just a commodity rally. It becomes a tax on the global economy."However, Trump sought to offer reassurance that the spike in crude would not last long."Short term oil prices, which will drop rapidly when the destruction of the Iran nuclear threat is over, is a very small price to pay for USA, and World, Safety and Peace," he wrote on social media Sunday evening Washington time.Michael O'Rourke at JonesTrading warned that the pain for investors could last for some time."The worst is yet to come in the stock market reaction" he said. "I would expect more of a risk-off mood until we get some tangible positive news."Compounding the downbeat mood was news Friday that the US economy unexpectedly lost jobs in February, while unemployment edged up.Another report also pointed to a drop in US retail sales. 

British Prime Minister Keir Starmer said Monday the government was monitoring the economic fallout of the US and Israel's war in Iran, as energy prices soared due to supply disruptions."The longer this goes on, the more likely the potential for an impact on our economy, impact into the lives and households of everybody and every business," Starmer said, speaking at a community centre in London."Our job is to get ahead of that, to look around the corner, assess the risk, monitor the risks, and work with others in relation to that."The prime minister tried to reassure the public amid deep concerns over prolonged cost-of-living pressures and high energy bills since Russia's invasion of Ukraine in 2022.Starmer insisted the government was prepared to handle the economic fallout, with most households protected until summer by a price cap on gas and electricity.His finance minister Rachel Reeves will join G7 counterparts Monday for talks between the world's leading industrialised nations as the war in the Middle East entered its 10th day.They are scheduled to discuss a joint release of strategic oil reserves co-ordinated by the International Energy Agency (IEA), the Financial Times reported.Starmer also defended ties between Washington and London, which looked increasingly frayed in the last week with US President Donald Trump criticising the British leader for initially refusing to have any role in the war."The discussion with our US counterparts, is happening at all levels, all of the time, every single day. That's the nature of the relationship," said Starmer, who on Sunday held his first phone call with Trump since the war broke out on February 28.But he insisted that "decisions about what's in Britain's best interests are decisions for the prime minister of Britain."