tag

Prompt Middle East spot crude prices rebounded to higher levels compared with future months as escalating attacks between ‌the US and Iran raised concerns about a disruption to oil exports and shipping through the Strait of Hormuz, ​industry sources said on Tuesday, prompting Asian buyers ‌to seek alternative supplies.The latest wave of attacks in the five-month-old war started with a US strike on ‌Iran after a ship ⁠attack last week. In recent days, ‌the US renewed strikes, while Tehran attacked Gulf nations and ‌ships passing through the Strait of Hormuz near Oman.Iran attacked two Emirati oil tankers, part of Abu Dhabi National Oil Co's (Adnoc's) fleet to ⁠shuttle crude out of the Gulf, for transhipments off the United Arab Emirates and Oman for supplies to customers.The latest attack on the tankers is likely to deter shippers from entering the Gulf to load oil, with companies that have already chartered vessels closely monitoring the situation, trade and shipping sources said. It has raised concerns among refiners about whether their cargoes will be delivered in the coming weeks, they added.Prompt monthly spreads for Middle East benchmark Dubai crude flipped into backwardation of nearly $1 a barrel on Tuesday, traders said, after staying in contango for three weeks. Prompt month prices are higher than those in future months in a backwardated ​market, indicating tight supplies, while contango is the opposite."There is a possibility that even the UAE will find it difficult to get crude out," said a shipping source in India."The war premium will go up significantly high."The sources cited in this article ⁠declined to be named publicly ​as they are not authorised to speak to media.Global crude supplies had improved over the past three ​weeks after a flurry of tankers passed through the strait amid an interim peace deal between the US and Iran.However, just five oil, chemicals and dry bulkers transited the strait on Monday, mostly using the Iranian route, ship-tracking data from Kpler showed. There were no oil and liquefied natural gas tankers entering the strait."The mini-glut of oil has now evaporated, with a fresh eye of a potential of disruptions from the Bab el-Mandeb Strait if Houthis are joining the attacks," said June Goh, a senior oil analyst at Sparta Commodities.Yemen's Houthi movement fired missiles at Saudi Arabia on Monday, breaking a four-year truce in the conflict between the kingdom and the Iran-aligned group.Adnoc, which has already committed to sales of more than 70mn barrels of crude between June and August, is expected to tap into its inventories from Fujairah to meet demand, although a slowdown of its ‌shuttle service could mean delays for some cargoes, traders ‌said.The producer is expected to award a tender ⁠later this week which could see discounts for its cargoes narrowing and also more demand for cargoes loading in September and October given the ⁠latest development, an Indian refining source said."The situation is ⁠fluid (and) uncertain. We cannot plan properly," he added.Asian refiners would have to tap arbitrage supplies from West Africa and Latin America to replace Middle Eastern crude, with Indian buyers set to increase their Russian oil purchases, trade sources said. An Indian refining source said refiners have sufficient inventories for now, but supply could tighten towards September if the disruption lasts 10 to 15 days.The latest round of tensions has also strengthened spot prices and refiners' margins for refined products in Asia.Diesel and jet fuel markets saw prompt monthly spreads and refining margins jump ​to near two-month highs on Tuesday, while refiner margins for 380-centistoke high-sulphur fuel oil edged higher to a four-week high, LSEG data showed.Asian naphtha crack climbed to $184 per metric ton over Brent crude on Tuesday, the highest level since May 19.Tankers carrying fuel oil last transited the strait in early July, with no more visible exits seen after the latest round of attacks, Kpler data showed.Meanwhile, US President Donald Trump said on Monday that the US was reinstating a naval blockade on Iran and would be reimbursed for 20% of all cargo shipped through the Strait of Hormuz after Tehran claimed it had closed the vital waterway.The United Nations' shipping agency said on Monday that it opposes fees on ships passing through maritime waterways, but would await more details."I believe all of this is posturing ‌and brinkmanship," said Simon Wong, a ​portfolio manager at Gabelli Funds, in an email.

Oil refiners around the world have seen profits surge thanks to a rare combination of robust fuel demand and weak crude prices, as markets have rapidly readjusted following the reopening of the Strait of Hormuz. The windfall is ‌unlikely to last. The benchmark US 3-2-1 crack spread, a widely watched measure of refining profitability, recently climbed above $60 a barrel, ​the highest level on record. Refining margins in ‌Asia and Europe have also risen sharply.Refining profitability is determined by two factors: the cost of crude ‌oil and the price of ⁠the gasoline, diesel and jet fuel ‌produced from it. At the moment, both are moving ‌in refiners' favour. CRUDE AWAKENINGWhen it comes to feedstock costs, the tide has turned dramatically since the US and Iran signed an interim ceasefire agreement ⁠on June 17. Only last month, crude markets were grappling with an extreme supply shortage caused by the closure of the Strait of Hormuz. Today, the market is instead being flooded by hundreds of millions of barrels that had been stranded in the Gulf during the blockade. Total Middle East crude exports, including volumes shipped through ports in Saudi Arabia and the United Arab Emirates that bypass Hormuz, rose to 12.35mn barrels per day in June from less than 8mn bpd in May, according to Kpler data. July exports are currently expected to reach 12.5mn bpd, Kpler estimates.Although regional exports remain well below their pre-war average of around 18mn bpd, the sudden release of large volumes of crude has created a temporary glut. That shift is reflected in global benchmark Brent crude futures, which have retreated to around $70 a barrel, roughly where they traded before the Iran conflict erupted on February 28 and $50 below the wartime peak. Conditions in ‌the physical market are even more bearish. ⁠Gulf producers, particularly Saudi Arabia and ​the UAE, are competing for market share, leading to aggressive pricing and discounts on cargoes.This dynamic could persist for ​months. Producers are not only releasing crude stored on tankers and in onshore facilities, but also bringing back oilfields that were shut during the conflict. The result is a growing wave of supply hitting a global market facing questions about demand growth. A RARE WINDFALLRefiners are also enjoying a windfall on the products side of the equation.Fuel prices remain remarkably strong, reflecting exceptionally tight inventories after months of disruption. In the US, the world's largest oil consumer, gasoline refining margins have surged by more than 60% since early June to over $56 a barrel, approaching the record highs seen during the energy crisis of June 2022 following Russia's invasion of Ukraine. The strength comes as the US enters the peak summer driving season with gasoline inventories for this time of year at their lowest level in more than a decade. Stocks were heavily depleted during the Iran war as US refiners boosted exports to ‌help compensate for shortages elsewhere in the world.Diesel markets ‌are displaying a similar pattern. Benchmark European diesel refining ⁠margins climbed above $50 a barrel as global inventories fell sharply in recent months, leaving consumers with very little buffer against supply disruptions. The outlook has ⁠tightened further following a steep decline in Russian diesel exports ⁠caused by repeated Ukrainian drone attacks on Russian refineries, a situation that appears to be getting worse. THE SPOILS OF A PRICE WAROne sign of how unusual today's market conditions are is the extraordinarily thin gap between crude prices and refinery margins. The spread between US benchmark West Texas Intermediate crude prices (WTI) and the 3-2-1 crack spread is currently at its narrowest level in around a decade, excluding a brief period during the COVID-19 pandemic when WTI collapsed into negative territory.Historically, such a relationship is difficult to sustain. Strong fuel demand usually translates into stronger crude demand as refiners ​compete for feedstock, pushing oil prices higher.Something ultimately has to give: either crude prices will rise, fuel prices will fall, or both.For now, the outlook for fuel markets remains supportive. Given the extreme tightness in global inventories, demand for gasoline, diesel and jet fuel is likely to remain robust for several months.The most likely outcome is that crude prices will rise as today's mini-glut fades and stored barrels are absorbed by the market in the next few months. That would gradually erode refiners' exceptional margins, bringing profitability back toward more normal levels.Refiners are currently enjoying a rare sweet spot. But the post-war bonanza may prove as short-lived as the market dislocation that created it.The opinions expressed here are those of Ron Bousso, a columnist for Reuters.

Saudi ‌Arabia is considering expanding the capacity of its crude oil pipeline to the western Red ​Sea coast, five sources close ‌to the matter said, enabling the kingdom and possibly neighbours to transport more ‌oil without crossing the ⁠Strait of Hormuz. The East-West ‌pipeline was built in the early 1980s ‌and has become crucial since the start of the Iran war in February and the resulting halt ⁠to shipping through the Strait of Hormuz.It can transport up to 7mn barrels per day (bpd) of crude to the Red Sea port of Yanbu. About 2mn bpd feed refineries on the west coast and roughly 5mn bpd are for export, the CEO of state-backed oil company Aramco said in May.The kingdom is in preliminary talks with some of its neighbours about the potential expansion of the pipeline's capacity by up ​to 2mn bpd, the sources said.It was unclear if Aramco's planned capacity increase would involve upgrades to existing infrastructure or construction of a new pipeline. One of the sources said the increase would include a ‌smaller second pipe for oil products.Kuwait, ⁠Bahrain and Qatar ​all lack routes that can bypass Hormuz while Iraq's pipeline to Turkey, dogged by ​disputes and repeated shutdowns, runs well below capacity."We are in discussions with our brothers in Saudi Arabia and in the emirates to look at how to expand the pipeline system that they have to accommodate Kuwaiti barrels," Kuwait Petroleum Corp CEO Sheikh Nawaf al-Sabah told the Atlantic Council Global Energy Forum last month.The expansion could be for 1mn to 2mn bpd, two of the sources said, with refined products also under consideration. It would take years, cost billions of dollars and require changes to Saudi crude's pricing mechanism, another source said.Iran's blockade of the strait forced Gulf producers to shut in as much as 12mn ‌bpd, sending prices surging. Flows ‌have resumed partially after a preliminary US-Iran ⁠deal last month, but they remain below pre-war levels.Iraqi output collapsed from 4.3mn bpd to ⁠less than 1.5mn bpd in May, ⁠Kuwait declared force majeure in March and Bahrain's Sitra refinery was struck by Iranian missiles several times."The recent talks about new pipeline corridors involving Saudi Arabia, Kuwait and Qatar reflect a broader strategic reality. The conflict has focused minds regionally on the perils of relying solely on Hormuz," said Zaid Belbagi, managing partner at London-based Hardcastle Advisory.Aramco declined to comment while the Saudi and Bahraini government communications offices, the ​Iraqi oil ministry and QatarEnergy did not respond immediately to requests for comment.The UAE, the only other Gulf state with meaningful Hormuz-bypass capacity, has completed half of a new West-East pipeline that will double crude capacity to Fujairah when it becomes operational next year. Its existing Abu Dhabi pipeline carries up to 1.8mn bpd.An expansion by Saudi Arabia "suggests that after the war, the next phase of the Saudi-UAE rivalry could be a race to the top on ‌oil production, and therefore ​a race to the bottom on prices," one industry source said.

Iran has begun talks with Japanese companies under a US sanctions waiver ​allowing it to resume oil ‌sales, though prospective buyers are seeking a longer waiver and reassurances ‌about ship safety, ⁠three Iranian and Western ‌sources said.The waiver, part of 60-day ‌peace talks between Tehran and Washington, was issued on June 22 and expires ⁠August 21.Three Japanese buyers were looking at possible crude oil purchases from Iran, their first since 2019, said two Iranian sources, who declined to be identified due to the sensitivity of the issue.Japanese and Iranian officials were in initial talks about possible oil sales, a Western industry source familiar with the matter said separately.An official at Japan's Ministry of Economy, Trade and Industry (METI), which oversees fuel ​supply infrastructure, said he was unaware of any such matter.Japan's foreign ministry and the US Treasury did not immediately respond to Reuters requests for comment.Japan, South Korea, India and European ‌countries stopped buying Iranian oil when ⁠US sanctions tightened following ​US President Donald Trump's withdrawal from Iran's nuclear pact in 2018.China has ​been Iran's main buyer in recent years.Any Japanese purchases would be a matter for private companies, a separate METI official told Reuters in June, but said it was unclear whether such deals would proceed given shipping times and existing contracts.The safety of any tanker voyage would also have to be ensured, the official added.A senior Iranian official said any deal would require the US to extend the current waiver given the shipping time between Japan and Iran.The official added that cargoes would be loaded at Iran's Kharg Island ‌and use Japanese-operated tankers.A senior ‌Iranian oil ministry official told ⁠Reuters that Iran's national oil company NIOC had approached traditional customers including Japan and told ⁠them that if a peace ⁠deal was concluded and sanctions were lifted, Iran would like them to resume their purchasing.Iran's oil ministry did not respond to a request for comment.The Strait of Hormuz ship passage is still far from safe and how it will operate once a lasting peace deal between Tehran and Washington is finalised is not yet known.A container ship ​was attacked in the Strait of Hormuz recently by Iranian forces and Iran's Revolutionary Guards have said all transits through the strait need to be cleared with them first.Securing insurance would be the biggest challenge, a senior official with a major Japanese oil refiner said.The current temporary US sanctions waiver was unlikely to draw orders from well-stocked Asian refiners, leaving independent Chinese refineries as ‌the main buyer, ​trade sources and analysts have said. 

OilOil prices ended the week little changed as investors weighed improving prospects for a US-Iran agreement against lingering uncertainty over security in the Strait of Hormuz. Brent crude settled at $72.12 a barrel, up 0.2% on the week, while US West Texas Intermediate closed at $68.78, down 0.7%. Trading volumes were subdued ahead of the US Independence Day holiday.**media[464273]**Market sentiment was supported by ongoing US-Iran talks, which have raised hopes for a sustained reopening of the Strait of Hormuz despite recent military exchanges. Shipping through the waterway has resumed, although uncertainty remains over its long-term security and governance.Meanwhile, Gulf producers are rapidly restoring supply. Opec output increased in June, Kuwait sharply boosted production, and Saudi Arabia accelerated exports to Asia. GasAsia's spot liquefied natural gas prices rose last week as concerns over disrupted Middle East supply offset weak Chinese demand. The benchmark price for August delivery into north-east Asia climbed to $16.40 per million British thermal units, up from $15.35 last week, amid limited progress in US-Iran talks and slower LNG transit through the Strait of Hormuz.**media[464274]**Demand strengthened across Japan, South Korea, India and Pakistan, supported by lower inventories, seasonal restocking and hotter weather. QatarEnergy's extension of force majeure until August also prompted buyers in South and Southeast Asia to seek replacement cargoes, tightening the spot market.In Europe, gas prices were broadly steady as traders monitored developments in US-Iran negotiations while hot weather supported demand. US natural gas futures were little changed on a milder weather outlook. 

Gulf crude exports rise above 10mn bpd in JuneExports still 40% below pre-conflict levelsUAE crude exports hit record 3.8mn bpdTanker traffic surge clears Gulf oil ‌export backlogGulf oil ‌exports in June jumped more than 3mn barrels from ‌May to exceed ⁠10mn barrels ‌per day as the US military ‌helped to keep oil flowing through the Strait of Hormuz, data showed, ⁠though exports remained 40% below pre-war levels.The United Arab Emirates led the recovery, allowing millions of barrels of crude stranded in the Gulf to reach international markets, enabling producers to raise output and lower oil prices to pre-conflict levels.Combined crude and condensate exports from Saudi Arabia, the UAE, Kuwait, Iraq and Iran rose by more than 3.5mn bpd from ​May to 10.07mn bpd, Kpler data shows.Vortexa, another cargo analytics company, estimated June flows at 10.2mn bpd, up from 7mn bpd in May ‌but still way short of the ⁠16.5mn bpd ​a year earlier.Since the June 17 agreement between the ​US and Iran to halt the conflict and restore shipping through the Strait of Hormuz, the backlog of crude stranded in the Gulf cleared more quickly, leaving about 23mn barrels still to transit the waterway, said Kpler analyst Johannes Rauball.Floating storage in the strait had peaked at 96mn barrels in late April, he added.UAE exports reached a record 3.7mn to 3.8mn bpd in June, Kpler, Vortexa and LSEG data showed, more than 1mn bpd above May ‌levels.Ship broker BRS said ‌98 tankers crossed the strait ⁠between June 22 and June 28, about 14 a day and the ⁠highest since the conflict began. ⁠The traffic included 47 laden outbound tankers and 41 ballast vessels entering the Gulf, indicating ship owners are increasingly willing to send vessels into the region.Saudi crude exports rose by 768,000 bpd to 4.52mn bpd in June, according to Kpler. Exports averaged about 6.3mn bpd last week, close to ​January levels, as Riyadh boosted loadings from Ras Tanura.During the conflict, Saudi Arabia and the UAE diverted some exports through pipelines bypassing Hormuz, an option largely unavailable to Iraq and Kuwait. ADNOC also used a tanker shuttle service to help to sustain exports.Exports from Iraq and Kuwait recovered to about 800,000 bpd each, Vortexa data showed.Kuwait raised output sharply in June to 1.65mn bpd, a source told Reuters. Iran raised exports by more ‌than 70% in June to ​640,000 bpd as the US blockade eased, Vortexa said. 

Kuwait's crude oil production rose sharply to 1.65mn barrels ⁠per day in June from 580,000 bpd in May, a source familiar with the matter told Reuters on Thursday, as the Opec member boosts exports through the Gulf following the US-Iran interim peace agreement.The jump in Kuwaiti output adds to signs that Gulf oil flows through the Strait ​of Hormuz are recovering rapidly following disruption caused by the Iran war, with stranded cargoes gradually clearing the Strait of Hormuz and exporters ‌restoring production.Kuwait was producing about ⁠2.5mn ​bpd before Iran's effective closure of the Strait in ​response to US and Israeli attacks at the end of February which prompted the country and other Gulf producers like Saudi Arabia and Iraq to cut millions of barrels per day of oil output.Daily production rose to as high as 1.9mn bpd in the last 10 days of June, the source, who declined to be identified by name, added. Oil prices extended earlier losses on Thursday following ‌the Reuters report. Crude ‌had already been trading ⁠at its lowest level since late February, just before the ⁠war began.A spokesperson ⁠for state oil company Kuwait Petroleum Corp did not immediately reply to a Reuters request for comment. The company on June 18 said that all force majeure notices issued during the war were lifted, while a tender document a day later showed the ​company was offering cargoes to buyers.Kuwait was one of the hardest-hit countries in the Gulf from the Iran war because of the effective halt to flows through the Strait. Unlike Saudi Arabia and the United Arab Emirates, which can use export routes other than the Strait of Hormuz, Kuwait relies almost entirely on the waterway for its crude exports, leaving it effectively cut ‌off from ​key markets such as Asia during the disruption. 

OilCrude prices fell by more than 3% on Friday, posting steep weekly losses as oil tankers continued exiting the Strait of Hormuz, easing supply concerns despite a cargo vessel being hit near Oman the previous day.Brent crude futures settled at $71.99, and US West Texas Intermediate (WTI) crude finished at $69.23. For the week, Brent fell 10.6%, while WTI declined 9.6%.**media[461922]**Saudi Aramco resumed oil loading on Friday at its Ras Tanura terminal in the Gulf after a nearly four-month halt. Two very large crude carriers, each capable of loading 2mn barrels, took on crude at the terminal, while another waited nearby.Data showed that crude shipments through the Strait rose last week to their highest level since the US-Israel conflict with Iran began at the end of February. Despite the ceasefire that reopened the waterway, overall traffic remains well below the pre-war daily average. GasAsia's spot liquefied natural gas price held steady last week near a four-month low, as the market remained hopeful about a peace deal materialising in the US-Israel conflict with Iran.The average LNG price for August delivery into northeast Asia was $15.35 per million British thermal units, up from $15.30 per mmBtu the week before.As Qatar has been cycling small volumes through its plants, a month-long production recovery is currently expected. Safe passage navigating sea mines will also be a determining factor of how much LNG will be bottlenecked by marine traffic out of the strait.**media[461920]**In Europe, the Dutch TTF gas price settled at $13.73 per mmBtu, posting a weekly loss of 3.1%. The heatwave in northwest Europe pushed gas burn to its highest level since March. However, this is not expected to lift prices amid improving supply.This article was supplied by the Abdullah bin Hamad Al-Attiyah International Foundation for Energy and Sustainable Development. 

Physical crude oil cargoes ‌are selling at discounts across the globe, changing trade flows as markets come under pressure from ‌fast-rising Middle Eastern supply with ⁠Iran set to boost ‌sales following a temporary reprieve from US sanctions.The steep ‌drop in prices follows the 60-day interim deal between the US and Iran to end the war that started ⁠on February 28, allowing some shipping to resume in the Strait of Hormuz which used to see a fifth of the global oil and liquefied natural gas shipments before the war.Tehran is also ramping up oil exports, seeking sales beyond China, after Washington temporarily lifted sanctions as part of the deal.The release of cargoes stranded inside the Gulf and a wave of crude offers from Abu Dhabi National Oil Co, Kuwait Petroleum Corp and Iraq's SOMO have also boosted prompt supply and depressed Middle East benchmarks Dubai, Oman and Murban to discounts.Asian refiners, which typically ​buy crude two months in advance, have already booked cargoes for delivery up to August."Refineries in the East have already been well supplied for the next two months and have no need for the incremental barrels, leading to a very weak market and Dubai ‌spreads in contango," said June Goh, a ⁠senior oil market analyst at ​Sparta Commodities.Dubai slipped to a discount of 27 cents a ​barrel on Tuesday, after peaking at more than $60 in March, while discounts for Oman and Murban widened to 96 cents and 67 cents, respectively, Reuters data showed.Prompt cargoes trade at a discount to later-dated ones in a contango market, indicating ample supplies. ADNOC sold at least 48mn barrels of spot crude so far this month for June-August loading, boosting regional supply.The collapse in Middle Eastern crude prices has made Gulf oil cheaper against Brent, enabling energy majors Exxon Mobil, Eni and TotalEnergies to send supertankers of crude such as Abu Dhabi's Murban and Upper Zakum to Europe, traders said.On the other hand, weak Middle East prices have shut the arbitrage window for Atlantic Basin crude to Asia, traders said. Spot differential for US West Texas Intermediate Midland crude has flipped from ‌a premium a week ago to a ‌discount of about 45 cents."We're expecting US crude ⁠export premiums to Asia to erode and AB (Atlantic Basin) differentials to soften as the weeks progress," Rystad analyst Janiv Shah ⁠said.US crude exports to Asia are set to ⁠ease in the third quarter after hitting a record high of 2.634mn barrels per day in May, ship tracking data from Kpler showed.Discounts for European and West African grades have also widened this week with the increase in Middle East supply.North Sea Forties crude, one of the six grades that can set the value of the dated Brent benchmark, traded on Monday at a discount of $1 a barrel to dated Brent, the lowest since November and ​sharply down from a record premium of $21.50 a barrel in April, according to LSEG data."Europe is becoming the clearing point for crude that either lost its eastern outlet or now screens cheap enough to travel west," analysts at Kpler said in a note.For West African grades, Eni has sold Angolan Nemba crude for August loading to Glencore at $7.95 a barrel below dated Brent while ExxonMobil offered a cargo of Angolan Hungo for loading on August 6-7 at a discount of $4.05 per barrel to dated Brent, traders said.Pricing agency S&P Global Energy Platts assessed on Tuesday that Congolese crude Djeno was at a discount of $10.845 per barrel to dated Brent, the lowest in its records dating back to 2013. Angola's ‌Nemba was priced at a ​six-year low discount of $7.95 per barrel, it added. 

Crude shipments through the Strait of Hormuz rose this week to their highest level ​since the US-Israeli conflict with Iran ‌began in February after a ceasefire deal reopened the waterway, data showed on Thursday.Concerns about how ‌long the strait would ⁠stay open also boosted trade.Still, ‌while there was an increase in oil shipments ‌amid strong demand, especially in Asia after months of disruptions, overall sailings are still a fraction of the daily average ⁠of 125 ships passing through the strait before the February 28 conflict began.Four tankers carrying 6mn barrels of crude oil sailed through the strait on Thursday and an additional 4mn barrels of Iranian crude onboard two separate tankers also left, according to analysis from Kpler.On Wednesday, some 10.8mn barrels of oil were shipped out on six tankers, Kpler analysis showed."The rebound reflects the adaptability of Mideast Gulf export systems rather than a clean return to pre-conflict trade," Kpler said in a report this week.Many ships have been switching on their public ​AIS tracking transponders, but some may have gone undetected due in part to major disruption of AIS signals as well as ships not showing their movements through the strait. That makes it difficult to estimate the complete volume of shipments."Traffic levels are still below ‌historical norms, and market participants continue to assess ⁠the durability of the ​current framework," Greece-based Allied Shipbroking said in a report this week. "The 60-day agreement has reduced immediate risks ​to navigation, but it has not removed broader geopolitical uncertainties from the region."US Energy Secretary Chris Wright told the Reuters Global Energy Forum in New York on Wednesday that some 20mn barrels of crude oil exited the strait in the last 24 hours, amounting to around a fifth of world consumption, and similar to levels in recent days following an initial US-Iran agreement to end the conflict.Traffic through Hormuz is rising daily although ships are avoiding the central area of the waterway. Many have opted to hug the Omani side of the strait with fewer opting to use Iranian waters, according to analysis of ship movements.The so-called Traffic Separation Scheme, adopted by the UN's shipping agency in 1968, established routing lanes through Iranian and Omani waters in the strait. ‌This central section is currently not usable due ‌to the risk of mines, shipping and maritime ⁠security sources said.These risks, together with uncertainty over what Iran's Revolutionary Guards may do has limited even more traffic passing through, ⁠shipping industry sources said.The ⁠Revolutionary Guards said in a statement on Thursday that safe passage through the strait was only possible through routes designated by Iran, warning that a newly announced shipping route proposed without coordination with Tehran was unacceptable and poses safety risks.The statement added that action would be taken against vessels that fail to comply with the requirements.A Panama-flagged crude oil tanker made a U-turn on Thursday after trying to transit the strait in the direction of Omani waters and the vessel was instructed ​to take the northern Iranian route, British maritime security company Ambrey said on Thursday citing messages that were broadcast.A separate Panama-flagged oil products tanker was ordered to change course on Wednesday and wait for instructions after beginning a voyage through the Iranian side of Hormuz, Ambrey added.A new scheme launched this week by the UN's shipping agency to evacuate hundreds of vessels trapped inside the Gulf due to the conflict has seen some 57 ships carrying an estimated 1,100 seafarers transiting the strait since June 23, UN agency data showed on Thursday.This voluntary scheme is for evacuation only and offers two routes via Omani and Iranian waters."The evacuation framework continues to be implemented as planned," a spokesperson with the ‌U.N.'s International Maritime Organization said on ​Thursday. 

Crude oil exports from Saudi Arabia fell for a second straight month in April to a record low, according to Joint ‌Organizations Data Initiative (JODI) data released on Monday, as the ​Iran war disrupted ‌shipments from the Gulf region.Exports fell to about 3.990mn ‌barrels ⁠per day ‌in April from 4.974mn bpd ‌in March.The JODI data for Saudi Arabia's crude oil ⁠exports and output extends back to 2002, the earliest period for which data is available.The country's crude oil production stood at 6.316mn bpd in April, the lowest level on record, compared with 6.967mn bpd in March.Monthly export figures are provided by Riyadh and other members of ​the Organization of the Petroleum Exporting Countries (Opec) to the JODI, which publishes them on its website."The conflict in the Middle East ‌and restricted flows via the ⁠Strait of Hormuz ​kept weighing on production and exports," said UBS analyst ​Giovanni Staunovo."Additionally, the strike on the pumping station of (Saudi Arabia's) East-West pipeline temporarily disrupted flows via the pipeline bypassing the Strait, and is likely the reason for lower exports in April versus March," he added.In the latest on the geopolitical front, the US and Iran made "encouraging progress" at the first round of talks aimed at reaching a final peace deal, ‌mediators said, although tension persisted ‌over Lebanon and the ⁠Strait of Hormuz.Iranian attacks on Gulf states in response to ⁠US-Israeli strikes that began ⁠in late February damaged major energy facilities and disrupted shipping through the strait, which normally carries about 20% of global oil and liquefied natural gas flows.The International Energy Agency estimated that the war blocked more than 14mn bpd of Middle East oil ​output.Meanwhile, the US has become the world's largest oil exporter, upending a decades-old order long dominated by Saudi Arabia and Russia, a shift that tightens US companies' grip on energy markets as the war reshapes global energy trade.Saudi Arabia's refinery crude throughput in April fell by 0.055mn bpd to 2.211mn bpd from March's 2.266mn bpd, the JODI data ‌showed. Direct ​crude burning increased by 210,000 bpd to 540,000 bpd.Separately, Russia's seaborne exports of fuel oil and vacuum gasoil (VGO) fell by about 6% month-on-month to 3.2mn metric ‌tons in May, as Ukrainian ​drone strikes on infrastructure ‌curtailed output and shipments, data from ‌traders and ⁠LSEG showed.Saudi ‌Arabia remained a ‌key destination for fuel oil and VGO as high ⁠summer temperatures boosted air-conditioning demand, but shipments there were down 17% from April to 1.23mn tons, Reuters calculations based on the data showed. Increased export volumes in recent months were driven by disruptions linked to ​the Iran war, which reshaped flows and lifted demand for crude oil, as well as a ‌temporary waiver on US sanctions ⁠on Russian ​oil products, traders said.Saudi Arabia is ​expected to burn more imported fuel oil for power generation this summer due to a loss of natural gas supply from oilfields that have been shut after the Iran war curbed its oil exports, analysts said.Since the European Union's full embargo on Russian oil products took effect ‌in February 2023, ‌the Middle East ⁠and Asia have become the main outlets for ⁠Russia's fuel ⁠oil and VGO.Russian fuel exports to Singapore and Malaysia, major bunkering and storage hubs, fell 39% month on month in May to around 0.4mn tons, LSEG data showed.Meanwhile, nearly 140,000 ​tons of VGO and fuel oil loaded at Russian ports last month were destined for transfers near Port Said in Egypt, with the final destination unclear.Exports to India, once among Russia's largest fuel oil markets, fell 28% to around 120,000 tons, shipping data showed.All ‌shipping data ​cited is based on cargo departure dates. 

Iraq plans to ‌restore ​crude ‌oil production gradually ‌to the ‌between ‌4.2mn and 4.3mn barrels per day, Iraq’s ​deputy oil minister for ‌upstream affairs said in ​a statement on Sunday. The proposed increases would restore output to ‌levels achieved ‌before the Iran war and resulting closure of the Strait of Hormuz. Iraq expects to return oil production from its southern fields ‌to levels exceeding 3mn barrels per ​day within one ‌to two months, Iraq’s state news ‌agency reported on ‌Friday, citing an oil ‌ministry spokesperson. Iraq normally exports a total of around 3.6mn barrels of oil per day and before the Iran war around 3.4mn bpd flowed through its southern Basra terminals. Iraq, like other Gulf oil producers, has suffered a drop in oil revenue as a ​result of the effective closure of the Strait of Hormuz amid the US-Iran War. Before the disruption caused ‌by the war, Iraq mainly exported its fuel oil from the Gulf port of Khor al-Zubair, but the conflict has forced it to seek alternative routes after the strait was closed and storage facilities began filling up. “There was no fixed timetable for restoring exports to previous levels because production capacity and reservoir conditions vary from one field to another,” Iraqi ‌oil ministry spokesperson Saleem ‌al-Rikabi said. He said the ministry was currently prioritising fields producing associated gas, liquefied gas and condensates, adding that restoring export capacity and tanker activity would progress alongside production recovery. Earlier, Iraqi oil officials told Reuters that Iraq has increased crude oil production from its southern fields by 250,000 barrels per day to around 1.75mn barrels per day as more tankers load crude from the country’s ports.