tag

 An Iranian worker walks along of the phase 15-16 of the South Pars gas field facilities in the southern Iranian port of Assaluyeh on the shore of the Gulf (file). Around 40% of the South Pars gas field capacity damaged during the war is back in production, Iran's Deputy Oil Minister Ahmed Zeraatkar said on Thursday, according to Fars news agency, reports Reuters. South Pars is the world's largest offshore natural gas field. Meanwhile, Iran's oil sales and deliveries in "distant waters" continue despite reduction, Iran's Oil Minister Mohsen Paknejad said on Thursday according to state media. 

Six months into the Iran war, the world's most powerful oil alliance, Opec+, finds itself in an unfamiliar position: unable to influence a market it once helped shape.The war, which has shut a major export route for Middle Eastern oil and damaged energy infrastructure in several Opec countries, has eroded the group's market share and, with it, its ability to affect prices. Its statements and policy decisions barely move oil markets anymore.Instead, cuts in Chinese crude imports have emerged as one of the dominant themes of 2026, helping to balance oil markets amid what analysts describe as the worst-ever supply disruption.Opec+ — the Organisation of the Petroleum Exporting Countries and allies including Russia — accounted for about 40% of global oil output in July, according to Reuters calculations based on International Energy Agency data. That's down from more than 48% before the US and Israel attacked Iran in late February, although about four to five percentage points of the decline were due to the United Arab Emirates' withdrawal from Opec in May.Opec+'s core group of seven producers, including Saudi Arabia and Russia, accounted for only a quarter of world oil output in July.The war has reduced Opec+'s ability to quickly raise or cut supply by effectively shutting the Strait of Hormuz, a key export route for top Opec producer Saudi Arabia and other members such as Iraq and Kuwait.Opec was formed in 1960, and the expanded Opec+ framework was created in 2016 when Russia and other producers joined efforts to help the group counter its shrinking share of world oil production.Opec's share of global crude output peaked at about 50% during the oil crises of the 1970s before falling to 30% by the mid-1980s as output from the North Sea, Alaska and Siberia increased.Opec did not reply to a Reuters request for comment. Opec+ says its decisions are aimed at supporting market stability and it does not target a specific oil price.Wartime supply disruptions are not new for Opec, from Kuwait during the 1990-91 Gulf War to Iraq following the 2003 US-led invasion. What is unusual now is the scale of the outage, which is constraining multiple producers simultaneously, reducing the group's ability to offset losses elsewhere.Since March, the core Opec+ group has announced six oil output increases. Yet, because of the Hormuz blockade, most have remained largely on paper, with the decisions having little effect on oil prices, apart from in July during a brief US-Iran ceasefire that raised hopes Hormuz would reopen.The contrast with 2019 is striking. Then, Opec+ and US President Donald Trump, during his first term, regularly clashed over oil prices, and Opec+ decisions were closely watched by traders for their potential market impact.At that time, the key question was how much oil Opec+ chose to pump. Now, the focus is how much oil can physically be produced and exported amid a Middle East war.One of the biggest price drivers this year has been a steep decline in Chinese oil imports. Since the war began, China has bought roughly 400mn fewer barrels of oil than during the same period last year. The decline reflects a ban on fuel exports, lower refining output and the growing use of electric transport.The trend further highlights China's growing role in balancing oil markets, a role once associated almost exclusively with Opec+ as the world's swing producer. China's weaker demand for oil has helped place a ceiling on prices this year. By contrast, its buying spree last year, which may have accounted for as much as half of global oil demand growth, helped underpin the market."They’ve become the swing demand centre," said June Goh, an analyst at Sparta Commodities. 

The oil market is increasingly behaving as though disruptions to Middle East energy supplies are not a temporary shock but a new reality. Nearly six months after war erupted between the US and Iran, hopes for a diplomatic breakthrough have faded.An interim ceasefire agreed on June 17 has effectively collapsed, the 60-day negotiating period has expired, and neither Washington nor Tehran appears willing to compromise over the future of the Strait of Hormuz.Instead, both sides are digging in.Iran warned on Monday it would escalate tensions unless Washington fully implemented the interim peace deal within weeks. A senior Iranian official told Reuters that, if diplomacy failed, Tehran would launch a "timely and precise" attack to break the US naval blockade.US President Donald Trump said on July 7 that the pact was "over." He has since insisted Washington was moving closer to defeating Iran.The stalemate is increasingly forcing traders to contend with restrictions on shipping through the Strait of Hormuz, the world's most important oil chokepoint, that could persist for months.That shift in expectations helps explain why crude oil prices have stabilized around $90 a barrel. Crude has surrendered some of its panic premium since the early days of the conflict, but remains roughly 50% higher than at the start of the year.The market may no longer fear an immediate collapse in supplies, but neither does it expect a swift return to normal.Behind the political rhetoric, the economic costs are mounting for both sides. Iran is under growing strain from the conflict and US blockade. Inflation exceeded 80% in July from a year earlier, according to an ISNA report, while crude exports have fallen to 294,000 barrels per day (bpd) so far this month from 1.7mn bpd in 2025, according to analytics firm Kpler.The US is also paying a price. Trump has warned Americans to prepare for high fuel costs, an uncomfortable admission for a president who campaigned on lowering energy prices and now faces congressional elections in November. The average price of gasoline stood at $4.06 per gallon on Monday, up 29% from a year ago, according to the American Automobile Association.Yet while diplomats remain deadlocked, the oil market is adapting.The biggest uncertainty is the scale of supply disruptions.Flows of crude and refined products through Hormuz, which averaged about 18mn bpd before the war, fell to 4.8mn bpd in July and have averaged around 2mn bpd so far in August amid Iranian attacks and a US blockade, according to Kpler. Some of that lost volume has been offset by higher exports from the Fujairah terminal in the United Arab Emirates and from Saudi Arabia's Red Sea coast.Even those alternative routes, however, are under pressure after Yemen's Iran-backed Houthis imposed a blockade on Saudi exports through the Bab el-Mandeb Strait, at the Red Sea's southern entrance.Taken together, Middle East exports averaged 9.5mn bpd this month, less than half the 21mn bpd in 2025, according to Kpler.But those figures may understate — or overstate — actual exports because more regional oil appears to be moving in the shadows.Evidence is mounting that Gulf producers are relying more heavily on vessels that disable tracking systems while transiting Hormuz and Bab el-Mandeb. The UAE, in particular, appears to have built a network of "dark tankers" that shuttle crude through Hormuz before transferring cargoes in the Gulf of Oman.The result is an unusual situation in which traders know supplies have been disrupted but cannot determine by how much. Indeed, UAE crude exports averaged 3.38mn bpd so far in August, compared with 3.2mn bpd in 2025. Yet those volumes could come under pressure after Iran reportedly struck several tankers linked to Abu Dhabi National Oil Company during voyages through Hormuz.How much oil is actually reaching consumers has therefore become one of the market's biggest unknowns. As long as the Hormuz impasse remains unresolved, uncertainty will hang over energy markets.Other indicators suggest elevated oil prices could persist even if crude exports stabilize.Refined fuel markets have become exceptionally tight. Global refinery throughput in July was nearly 5mn bpd below year-earlier levels at 81mn bpd, according to the International Energy Agency, reflecting the loss of refining capacity in the Middle East and damage to Russian facilities from Ukrainian drone attacks.The shortfall has been offset by a surge in US fuel exports, with American refineries running at or near record utilization rates. That support may soon fade. Seasonal maintenance ahead of winter and hurricane season threaten to curb operations along the US Gulf Coast.Lower refining activity will hamper efforts to rebuild depleted fuel inventories, helping sustain high product prices and refining margins, which have climbed to record levels.The inventory picture is particularly concerning.Global observed oil stocks fell by 2.4mn bpd in the second quarter, their largest quarterly draw in at least a decade, according to the IEA. US diesel inventories are at their lowest for this time of year in three decades, while gasoline stocks are at their weakest seasonal level since 2012.Freight markets are sending a similar message.Benchmark rates for very large crude carriers transporting oil from the Middle East to China have surged from around $300,000 per day in early July to $490,000, equivalent to $5 a barrel and nearly 10 times higher than at the start of the year, according to LSEG data.Those rates reflect shipowners' reluctance to enter conflict zones and growing demand for tankers to move oil and fuel from more distant suppliers such as the US and Brazil.The longer the Hormuz impasse drags on, the less this looks like a temporary supply shock and the more it resembles a structural reshaping of global oil trade.Markets are finding it harder to absorb a world of opaque supply flows, shrinking fuel inventories, strained refining capacity and no credible diplomatic path toward restoring trade through the Gulf. Ultimately, that growing realization, rather than battlefield developments, may keep oil prices elevated well into next year.The opinions expressed here are those of Ron Bousso, a columnist for Reuters. 

Oil prices climbed to more than three-week highs on Thursday, driven by concerns that the impasse in the Iran war will continue to disrupt supply from the key Middle Eastern producing region.Brent crude futures for October delivery were up $2.19, or 2.39%, to $93.81 a barrel at 1257 GMT, while US West Texas Intermediate crude futures for September added $2.33 to $88.16 a barrel. The more-active October WTI contract was up $2.44, or 2.89%, to $86.83.Both Brent and WTI benchmarks hit their highest since July 24 and gained for a fifth straight session. The September WTI contract expires later on Thursday."Tensions in the Middle East remain high, leaving room for further supply disruptions," said UBS analyst Giovanni Staunovo. "Lower oil exports from the Middle East are once again tightening the oil market."The UAE's decision to suspend all financial and economic transactions with Iran until further notice has refocused the spotlight on fraught ties between the major Gulf Arab oil producer and Iran."Oil prices remained elevated as the market is supported by sporadic attacks in the Middle East but lacks fresh momentum without a major escalation," said Hiroyuki Kikukawa, chief strategist of Nissan Securities Investment."The market is likely to maintain a gradual upward trend given uncertainty over peace talks and tensions involving the United Arab Emirates, Oman and Iran," he added.On Tuesday, US President Donald Trump said no talks were taking place with Iran and that the Strait of Hormuz was open. Iran, however, said the waterway remained shut.Trump on Wednesday warned of economic consequences against any country that provided "any type of lifeline to Iran".Shipping traffic through the strait on Wednesday was unchanged from the day before as discussions to end the conflict remained deadlocked, according to the latest shipping data.Prior to the war that began with US and Israeli strikes on Iran on February 28, shipments equal to about one-fifth of global consumption moved through the waterway. Current flows are far below pre-war levels. 

Oil prices extended gains and Asian stocks mostly fell on Tuesday as a US-Iran deal to reopen the Strait of Hormuz remained distant, a day after the deadline for a truce expired.In Tokyo, the Nikkei 225 closed down 2.5% to 67,460.73 points; Hong Kong - Hang Seng Index ended up 0.1% to 25,471.15 points; and Shanghai - Composite closed up 0.2% to 3,990.30 points yesterday.While soft US data this month has eased concerns that the Federal Reserve will hike interest rates soon, traders still expect inflation to remain high for some time as the Middle East crisis drags on and crude stays stuck around $90 a barrel.That has pushed up long-term Treasury yields to levels not seen since June 2007 -- just before the global financial crisis exploded -- compounded by rising US borrowing and massive corporate bond issuance to fund AI investments.The chances of an agreement between Washington and Tehran remain thin after Donald Trump said he would not extend a 60-day truce -- part of a June memorandum of understanding -- and Iran called it "irrelevant" because the United States had violated it early on.The US president's envoy and son-in-law, Jared Kushner, said the two sides were having "very positive and active conversations" but noted that "there's really not a lot of trust between America and Iran after all these years"."President Trump is going to be very patient... he doesn't want to rush to a deal," Kushner told Fox News."He'll make the right deal when the right deal is ready," he said.Trump said earlier Iranian officials "want to make a deal, but they're not going to make the kind of a deal that I feel is necessary".He also threatened to bomb Oman if it "gets in the way" of an agreement, referring to ongoing talks between Muscat and Tehran on control of the Strait of Hormuz.Washington appears happy to play a long game, which investors fear could mean prices will stay higher for some time.Treasury Secretary Scott Bessent threatened last week to hit Tehran with economic isolation "like the world has never seen before", adding that new measures were expected next week.That came after Trump had said "we are low-keying it", adding that "we are just watching Iran with its huge inflation and the fact they have no money".Both main crude contracts rose on Tuesday, following gains of more than two percent the previous day, with Brent sitting above $91.Equities mostly fell following Wall Street's losses.Tokyo was off more than two percent, while Seoul and Taipei were down more than one percent. Sydney, Singapore and Mumbai were also lower.However, Hong Kong, Shanghai, Manila, Wellington and Jakarta rose.London edged higher but Paris and Frankfurt retreated."For weeks, investors had been willing to treat the Iran war, oil volatility and the pressure building in the long end of the Treasury curve as separate irritants," said Stephen Innes, global strategist at Quintex Intel."Diplomacy was supposed to contain the geopolitical risk, oil was supposed to remain manageable, and strong earnings were supposed to keep the equity engine turning."That calculus becomes less comfortable once those risks begin to converge." 

Omani authorities announced today that they are continuing their salvage and containment efforts for the oil spill from the vessel "CAROLINE BEZENGI", which is stranded on a rocky outcrop near Al Qibliyah Island in the Al Hallaniyat Islands archipelago in Dhofar Governorate. These efforts are being carried out amid extremely challenging weather conditions, with wind speeds at times reaching around 40 knots and sea waves rising to approximately four metres, making it extremely difficult and complex to approach the vessel by sea or air, said Oman's Ministry of Transport, Communications and Information TechnologyThe Ministry said in a statement that it has, from the outset, intensified its efforts to mitigate the potential environmental impacts resulting from the vessel's grounding.The Ministry emphasized that the challenges extend beyond the ship's surroundings to its own technical condition. It is aground on rocky terrain and tilted at approximately 17 degrees, resulting in significant flooding on one side and making movement and operations on board extremely difficult.The statement further noted that the ship's deck being exposed to oil and seawater, along with strong waves and winds, has rendered some work areas slippery and unsafe. Moreover, the ship lacks a reliable power source to operate the equipment necessary for rescue operations. (QNA) 

Saudi Aramco is offering crude oil outside the Strait of Hormuz to some Asian refiners through private negotiations, two sources with knowledge of the matter said on Monday, in a strategy similar to that adopted by United Arab Emirates' Abu Dhabi National Oil Co (Adnoc). In a rare move, Aramco is in talks with buyers to supply Arab Medium and Arab Heavy crude via ship-to-ship (STS) transfers off Fujairah in the UAE, the sources said. One of them said the cargoes were for September loading. It was not immediately clear how Aramco moved its cargoes out to Fujairah. The offers are the latest sign of crude supplies finding their way around the prolonged disruption to the Strait of Hormuz. Aramco declined to comment. Aramco has also diverted its Arab Light crude to the Red Sea port of Yanbu for export since the Iran war began, and also offered the grade from Egypt’s Mediterranean port of Sidi Kerir following attacks in the Red Sea by the Iran-aligned Houthis. Disruption in supplies from the Strait of Hormuz and Red Sea, due to the US-Israeli war on Iran and attacks on vessels by Yemen's Houthis, has curtailed Aramco's market share in key consuming markets such as India. In contrast, sustained shipment of crude from inside the Gulf to waters outside the Strait have helped boost UAE's oil sales with Adnoc selling more than 100mn barrels through tenders. The arrangements allow Asian refiners to receive crude without sending their own tankers through the strait, where security concerns have deterred many shipowners from entering. 

China managed to add a small volume of crude oil to inventories in July, as weak refinery processing outweighed a sharp drop in imports. China's surplus crude for July amounted to 210,000 barrels per day (bpd) and came after the world's biggest oil importer drew on stockpiles in both May and June amid supply constraints caused by the Iran conflict. The return to a surplus in China's crude availability in July comes as a surprise given the huge decline in imports, with seaborne arrivals of oil down more than 3mn bpd from levels prior to the conflict.This had seen China's refiners draw on stockpiles by about 940,000 bpd in June and 500,000 bpd in May. China does not disclose the volumes of crude flowing into or out of its strategic and commercial stockpiles, but an estimate can be made by deducting the amount of oil processed from the total crude available from imports and domestic output. On this basis, crude oil imports of 8.41mn bpd and domestic output of 4.3mn bpd mean refiners had a total of 12.72mn bpd available. China's refiners processed 12.51mn bpd in July, according to official data released on Monday, down 15.8% from the same month last year and only marginally above the 12.47mn bpd from June. Subtracting the July throughput from the total crude available leaves a surplus of about 210,000 bpd available for storage. For the first seven months of the year China has added about 480,000 bpd to stockpiles after strong imports in the first quarter boosted the surplus of available crude. What the numbers show is that China has not really had to tap its vast oil inventories, estimated to contain at least 1.2bn barrels, despite dramatically cutting its crude imports since the start of the Iran war. Since the US and Israel attacked Iran on February 28 shipments of crude and refined products through the Strait of Hormuz have been constrained as Iran attacked vessels, partly as retaliation but also to gain leverage for any eventual peace settlement. Just under 20% of the world's crude oil passed through the narrow waterway prior to the war, and while the volumes getting through now are disputed, even the most optimistic figures from the US government still point to a current loss of about 5mn bpd from the Middle East from pre-conflict levels. China's imports of 8.41mn bpd in July were up from the decade-low of 7.12mn in June, but were still more than 3mn bpd below pre-war levels.  To compensate for the lower imports, China has cut refinery processing rates, but they are still at levels sufficient to meet domestic demand.China has instead cut exports of refined products, with shipments of 4.65mn metric tons in July being only marginally higher than the 4.36mn tons in June. For the first seven months of the year fuel exports dropped 13.1% to 28.25mn metric tons, according to customs data. Beijing placed restrictions on fuel exports shortly after the start of the Iran war, a measure aimed at ensuring domestic supply, but also one that allowed China to dramatically cut crude imports without dipping too far into stockpiles. Beijing is easing restrictions on fuel exports for a second month in August, a move that will allow refiners to capture the elevated margins in Asia for diesel and gasoline. However, allowing more fuel exports does lead to the question as to whether China will seek to lift crude imports, a move that may lead to higher prices given the ongoing supply disruptions from the Middle East. China's seaborne crude imports are estimated at 7.0mn bpd in August by commodity analysts Kpler, slightly higher than the 6.98mn recorded for July. It's likely that the August figure will be revised higher as more cargoes are assessed, but it is still certain to be well below the average of 11.52mn bpd for seaborne arrivals in the three months to end February.  This means that for August China is continuing to act as the main force absorbing the restricted crude supply from the Middle East.  The views expressed here are those of the author, a columnist for Reuters. 

OilCrude oil futures climbed over $1 a barrel on Friday amid tanker attacks and a lack of progress on a peace agreement between the Trump administration and Iran's leadership.Brent crude futures settled at $88.52 a barrel, and US West Texas Intermediate (WTI) crude finished at $82.40 a barrel. For the week, Brent rose 5.9%, while WTI rose 5.4%.Two vessels from the state-owned Abu Dhabi National Oil Company were attacked while transiting the Strait on Thursday, the United Arab Emirates' state news agency said, an incident the UAE government condemned as an Iranian attack.On Thursday, the US administration said said it could maintain a naval blockade of Iran indefinitely and increase economic pressure on Tehran in response to stalled ceasefire talks. GasAsian spot liquefied natural gas (LNG) prices rose last week as hopes faded for a quick reopening of the Strait of Hormuz after the United States threatened an indefinite naval blockade of Iran.The average LNG price for September delivery into northeast Asia was $21.30 per million British thermal units, up from $21.10 per mmBtu the week before.Fundamentally, the supply picture hasn't changed, a handful of Gulf cargoes are making it through, but nowhere near enough to matter. Demand across north-east Asia remains soft, and US LNG is doing the heavy lifting on coverage, analysts said.In Europe, the Dutch TTF gas price settled at $20.61 per mmBtu, posting a weekly gain of 5.1%. European gas market fundamentals are likely to remain strained, challenged by LNG terminal maintenance in France and Norway until September. This article was supplied by the Abdullah bin Hamad Al-Attiyah International Foundation for Energy and Sustainable Development. 

As the US-Iran war drags on with no end in sight, oil traders and policymakers are grappling with a critical question: are global oil stocks enough to offset what could become the biggest supply disruption on record? The answer is far from clear, depending not only on how much oil remains in storage, but also on how much of it can actually be released.  DISRUPTION DOESN'T GET ANY EASIER How long reserves would last can only be ascertained by figuring out the size of the current disruption. The head of Saudi Aramco believes the world has lost 2.6bn barrels of oil since the start of the war, making it the largest supply disruption ever in cumulative terms apart from the 1979 Iranian revolution, according to Reuters calculations. That amounts to a massive 25 days of global consumption based on pre-war global oil demand of 103mn barrels per day. However, China cut demand in recent months and that means the world is consuming less oil.  Most analysts believe the daily supply gap to cover demand amounts to 5mn bpd even though Aramco says the world is losing 11mn barrels of supply from the Gulf daily. The gap might have widened in July after Ukrainian drones shut the Kazakh CPC pipeline, pumping 1.8mn bpd.  EMPTY AFTER 180 DAYS  The West's energy watchdog, the International Energy Agency, in March announced a release of 400mn barrels from emergency reserves and says the global economy still has substantial stocks.IEA stocks consist of government-held stocks and commercial stocks — together standing at 1.5bn barrels and enough to cover the current estimated supply gap of 5mn bpd for 300 days.However, the IEA cannot order the release of commercial stocks, such as those held by refiners for operational reasons.That leaves only 0.9bn in government-held stocks — enough to cover the supply gap for 180 days. The IEA said it is ready to release more if the crisis worsens. AS EMPTY AS DURING REAGAN'S PRESIDENCYThe IEA does not disclose the precise make-up of stocks.Of its remaining government-held stocks, one-third is held in the US. Crude oil stocks in the US Strategic Petroleum Reserve fell to the lowest levels since January 1983, when Ronald Reagan was president.  The US Government Accountability Office warned in May that SPR's infrastructure was deteriorating fast and that a quarter of reserves is no longer available.This implies that over 100mn barrels have become impossible to release, according to analysts from Rapidan Energy.If the US has only 200mn barrels of accessible SPR stocks left, they can cover just 40 days of the current supply gap. DIESEL SHORTAGEA new IEA release is unlikely as many countries have limited stocks left, said Christian Egeland from Energy Aspects.The depletion of inventories has reduced the buffer against supply shocks, leaving the oil market vulnerable to sharp price rises, said Hamad Hussain from Capital Economics. Global stocks of diesel and jet fuel are currently at the bottom of their five-year range, according to Morgan Stanley. The wars damaged Middle Eastern and Russian refineries and have hit diesel and jet fuel particularly hard, said Survo Sarkar of DBS Bank. CHINA COULD WITHSTAND THE CRISIS FOR MUCH LONGERTotal global oil stocks, including all types such as commercial stocks, the US SPR, Chinese stocks and stocks on water, look fairly comfortable, according to the IEA.But a big chunk of those are not real supply buffers as stocks on water, for example, often represent oil and fuel already sold and in transit.China doesn't disclose its reserves. Energy Aspects estimates China held nearly 1.7bn barrels of crude in July. However, estimates between consultancies vary at 1.0bn to 1.7bn. In addition, there are unknown quantities of fuel and petrochemicals held in inventories.With a reserve of 1.7bn, China could cover its pre-war imports through the Strait of Hormuz, about 5.5mn barrels per day, for almost a year, one of the most comfortable levels in major economies alongside Japan.

Gulf sovereigns are preparing to manage fiscal pressures as breakeven oil prices return to the spotlight, underscoring the region’s ability to adapt to shifting global dynamics, according to a senior ratings executive. Benjamin Young, managing director, Emerging EMEA Sovereign Ratings at S&P Global Ratings, made the statement in the latest episode of the Middle East Credit Gateway podcast hosted by Hina Shoeb, managing director, head of Analytics, Saudi Arabia Cross Practice Ratings, and Mohamed Ali, director, Market Engagement, at S&P Global Ratings. Young said fiscal breakeven prices are likely to re-emerge as “critical credit differentiators” over the next year as oil price expectations begin to decline.“We do anticipate downward pressure on prices once strategic reserves are replenished and the market stabilises,” he explained, noting that sovereigns with lower breakevens such as the UAE and Qatar are better positioned to navigate this transition. He explained that governments’ ability to adjust expenditure, particularly capital projects, will be an important marker of resilience. “Whether a government might choose to postpone, push back or optimise in some way a project is also an important consideration in judging how vulnerable credits might emerge in a lower oil price environment,” Young said. Despite volatility in oil markets and geopolitical tensions, Young stressed that Gulf sovereigns have built buffers to withstand shocks. He pointed to Kuwait, Qatar, Saudi Arabia, and the UAE as having “large fiscal assets” that enable them to absorb sharp revenue declines without materially denting government balance sheets. Growth prospects, however, remain uneven, stated Young, who said average GCC growth in 2026 is expected to contract by 2.5%, before rebounding to slightly above 5% of GDP the following year. The rebound is linked to higher hydrocarbon production, ongoing diversification programmes, and strong domestic infrastructure investments, he pointed out. According to Young, diversification efforts are also reshaping fiscal profiles. He noted that non-oil fiscal revenue across the GCC has doubled over the past decade to an estimated $260bn, or 36% of GDP, led by Saudi Arabia. “A wider range of revenue streams usually makes both economies’ fiscal and external revenues less volatile,” Young said, noting that new taxes and levies have strengthened resilience. Young cautioned that unresolved geopolitical tensions and negotiations around the US-Iran Memorandum of Understanding (MoU) could disrupt recovery and erode longer-term growth potential. However, Young also emphasised that Gulf sovereigns’ fiscal strength and adaptability will remain central to investor confidence.

Oil prices fell more than $1 on Thursday as forecasters lowered their global oil demand projections for 2026 due to disruptions caused by the US-Israeli war on Iran, although supply constraints resulting from the conflict provided a floor for the market. Brent futures dropped $1.29, or 1.5%, to $87.69 a barrel. US West Texas Intermediate (WTI) crude fell $1.30, or 1.6%, to $81.97. The Organisation of the Petroleum Exporting Countries (OPEC) lowered its forecast for global oil demand growth in 2026 to 580,000 barrels per day in its monthly oil market report on Wednesday. On the same day, the International Energy Agency (IEA) said it expects a 1.6 million bpd contraction in consumption this year.