tag

The likelihood of the Federal Reserve raising interest rates next month has diminished following a set of soft inflation and employment data. But the minutes of policymakers' last meeting suggest a hike cannot be ruled out. The center of gravity on the central bank's rate-setting Federal Open Market Committee (FOMC) has shifted in a more hawkish direction, as evidenced by the three votes to raise rates in July. That was the biggest single, one-way dissenting "bloc vote" on the fed funds rate since September 2016. There was an 8-4 split as recently as April, though one of those dissents was for a rate cut, and three were against the easing bias in the statement. The language of the minutes released on Wednesday suggests more than three officials could be voting to raise rates at the September 15-16 meeting. "Several participants favored an increase of 25 basis points" at the July meeting, the minutes showed, while "many participants" said policy tightening will likely be needed to get it back down to the Fed's 2% target.For those unfamiliar with the nuances of "Fedspeak" when the number of participants advocating a position is referenced in the minutes, "several" is less than "many", while "some" is more than "several" but also less than "many". Got that? As a caveat, only 12 of the FOMC's 19 members vote at any given meeting, so some of those officials indicating a readiness to raise rates might not be current voters. Regardless, the three dissenters were clearly not outliers. Governor Christopher Waller said last month that higher rates could be required in the "near term," and Philadelphia Fed President Anna Paulson earlier this month indicated she was still "open" to raising rates. Waller and Paulson are both voting members this year. It therefore doesn't take a huge leap of faith to imagine that the 9-3 vote in July could become a 7-5 split next month, depending, of course, on incoming personal consumption expenditures (PCE) price index and consumer price index (CPI) inflation data, as well as the August employment report."The headline (June inflation and labor market) data may look weaker but those disruptions are look-through events,” Diane Swonk, chief economist at KPMG US, posted on X on Wednesday. "September is still a live meeting for a hike."To be sure, historical precedent argues against a hike next month. The Fed rarely hikes rates so soon after a weaker-than-expected nonfarm payrolls report. According to Warren Pies, founder of 3Fourteen Research, this has only occurred at two of the last 89 Fed meetings that have followed pre-revision monthly job losses — and you have to go back decades to November 1999 and November 2005. Interest-rate futures markets also suggest a hike next month is unlikely, but with roughly one-in-three odds, the probability is not negligible. The political calendar is also a consideration. Fed members probably won't want to leave themselves open to accusations of political interference by raising rates in October, just days before the November 3midterm elections. That makes December more likely, but could also keep September in play.The question is whether June's surprisingly soft inflation readings are a blip, or the beginning of a more sustained trend. As "many" Fed officials noted at the July meeting, the re-escalation of war in the Middle East has "significantly" clouded the inflation outlook. Prolonged conflict — which appears very likely at this point — will put supply chains under even greater stress. Indeed, energy prices are already rising again. Crude oil is now 35% higher than it was a year ago, after retreating significantly following the US-Iran memorandum of understanding on a ceasefire in June. Perhaps even more importantly, the prices of refined oil products — which are what households and businesses actually consume — are facing severe upward pressure. They are likely to remain elevated even if Washington and Iran agree to a permanent ceasefire because of the reduction in global refining capacity. Most notably, the price of diesel, the fuel that powers America's factories, industry and agriculture, is now near the highest on record. Fed-watchers will now turn their attention to next week's symposium in Jackson Hole and incoming inflation and employment data, starting with the July PCE inflation report. It won’t take much of a hawkish surprise to make the September meeting truly "live."The opinions expressed here are those of the author, a columnist for Reuters.

US consumer prices barely increased in July as the cost of gasoline declined for a second straight month, while underlying inflation was benign, further reducing the odds of an interest rate hike from the Federal Reserve next month.The small rebound in the monthly Consumer Price Index reported by the Labor Department on Wednesday, which was in line with economists' expectations, also reflected marginal gains in the prices of food and apparel as well as decreases in the costs of hotels and motel rooms, and prescription medication.The report followed on the heels of news last week of surprise job losses in July. Still, economists said a rate increase this year remained on the table as inflation was running well above the US central bank's 2% target."In-line inflation will keep the 'no need to hike rates' narrative that took hold after last week's jobs report intact," said Ellen Zentner, chief economic strategist at Morgan Stanley Wealth Management. "There will be another round of inflation data before the September meeting, so the story line could still change."The Consumer Price Index edged up 0.1% last month after dropping 0.4% in June, which was the first decline in six years, the Labor Department's Bureau of Labor Statistics said.A 0.1% rise in the cost of shelter accounted for roughly two-thirds of the gain in the CPI. Shelter was restrained by a 3.3% plunge in prices for hotel and motel rooms, likely linked to the end of the FIFA World Cup tournament. That offset a 0.3% increase in owners' equivalent rent. Gasoline prices fell 2.9% after decreasing 9.7% in June.In the 12 months through July, the CPI advanced 3.4% after rising 3.5% in June. July's cooler inflation readings likely offer little comfort to consumers as prices are still higher than they were a year ago and wages are not keeping up. The high cost of living has soured many Americans' views of President Donald Trump, and could weigh on the Republican party's chances in the November midterm elections that will determine control of the US Congress for the next two years. Trump won the 2024 presidential election in large part because of his promise to lower inflation.Excluding the volatile food and energy components, the CPI gained 0.2% last month after being unchanged in June. The so-called core CPI increased 2.5% in the 12 months through July after climbing 2.6% in June.The Fed tracks the Personal Consumption Expenditures price indexes for its 2% inflation target. Financial markets were pricing in about a 40% chance of a rate increase at the Fed's September 15-16 policy meeting after the the CPI data was released, slightly less than earlier in the day.Policymakers will still get August's CPI and employment reports before that meeting. Economists expect the pace of consumer price increases to pick up in August, reflecting the recent increase in oil prices. Job growth is also expected to rebound as seasonal distortions fade. The Fed last month left its benchmark overnight interest rate in the 3.50%-3.75% range. The dollar slipped against a basket of currencies in early trade on Wednesday. US Treasury yields fell.The United States' position as a net oil exporter and the drawing down of petroleum inventories had cushioned the hit on the economy from the oil price shock sparked by the Middle East conflict, but some economists said that could not persist indefinitely. They also added that the US and other nations would at some point need to replenish petroleum inventories, which would keep oil prices elevated. Trump accused Iran of being "devious negotiators" in an interview released late on Monday and described some of his current options in the war - "just bop along" and let Tehran fail economically or hit them "really, really hard." 

China's producer price inflation eased more than expected in July to its weakest in three months, while consumer inflation also cooled, official data showed on Sunday, as global energy prices retreated despite the US-Israel war against Iran.China's leaders, confronting a two-speed economy of strong factory output and exports but weak domestic demand, have pledged to bolster growth by accelerating fiscal spending on already budgeted infrastructure projects through year-end."Lower oil prices, combined with weakening demand, caused both (consumer and producer price inflation) in July to come in below expectations. Oil price trends remain uncertain, meaning their impact on inflation is also likely to be uncertain," said Zhaopeng Xing, ANZ's senior China strategist. "On the demand side, the effect of faster fiscal spending in the second half of the year is likely to be felt with a lag of about one quarter. We maintain our view that inflation will follow an M-shaped trajectory this year."The producer price index rose 3.5% from a year earlier in July, National Bureau of Statistics data showed, easing from 4.1% in June to its lowest in three months. It was below economists' expectations for a 3.8% increase in a Reuters poll.The core consumer price index, which excludes volatile costs for food and energy, rose 0.9% on year, food prices fell 1.5%. From the previous month, CPI edged down 0.1%, compared with an expected 0.2% gain and following a 0.3% dip in June.Zhiwei Zhang, chief economist at Pinpoint Asset Management, said the slower inflation was consistent with other activity data such as the PMI reading."The economic momentum softened in Q2," Zhang said. "The Politburo in July signalled stronger fiscal spending as the policy response. The transmission of the fiscal spending will take time."ANZ forecasts full-year PPI of 2.5% and CPI of 1.0%.Although some of China's upstream and high-tech sectors have maintained strong profit growth, more domestic market-facing manufacturers struggled against sluggish demand as overall economic growth lost steam. Rising input costs risk further squeezing their profit margins and dampening confidence.Higher producer prices were driven mainly by increases in the mining and raw materials sectors, the statistics agency said. By contrast, prices declined for food and daily consumer goods. Price shocks stemming from the US-Israeli war on Iran and the closure of the Strait of Hormuz, the key oil and gas passage, have lifted producer prices and helped flip China's years-long deflationary streak. Government efforts to curb fierce price wars in major industrial sectors and stabilise prices had previously achieved only limited effects.With household demand for goods still subdued by a property market slump and low job security, deflationary pressures likely remained, economists say.Factory activity contracted in July in an official survey and slowed to a four-month low in a private-sector survey, with both data sets showing weakening new orders.China's top leaders, at a key meeting in late July, signalled stronger support for the economy and vowed to continue cracking down on competition-price wars among manufacturers chasing market share at the expense of profits.They also pledged to introduce pragmatic and effective new policies in a timely manner, and more forcefully expand domestic demand and improve supply.

Mexico's central bank held its benchmark interest rate at 6.50% on Thursday, extending a pause that began in June and pushing back the timeline for inflation to return to target, underscoring the challenge of taming price pressures in Latin America's second-largest economy.Banxico's five-member governing board voted unanimously to keep the rate unchanged, in line with market expectations, and said it would likely maintain the current setting for now."Both headline and core inflation are still expected to decline throughout the forecast horizon, albeit more gradually than previously anticipated," the bank said in its policy statement.Banxico left its end-2026 forecasts for both headline and core inflation unchanged at 3.5%, but said headline inflation would now converge to its 3% target only in the fourth quarter of 2027, later than the second quarter of 2027 projected previously.The central bank pointed to stubborn underlying price pressures, possible trade disruptions, global conflicts, climate-related shocks, rising business costs and the chance of a weaker peso as risks to higher inflation. It also said changes in U.S. policy and worsening international tensions were making the outlook harder to predict.The statement was slightly more hawkish in tone than the bank's June message, but analysts said it still suggested no rate move was coming soon. Goldman Sachs said the bank appeared likely to keep borrowing costs unchanged for the rest of 2026.Banxico also said the economy was likely to remain weak, with spare capacity lingering and clear risks that growth could disappoint. Mexico's economy rebounded in the second quarter after contracting in the prior three-month period. Preliminary data released last week by statistics agency INEGI showed gross domestic product grew 1.5% in the second quarter from the previous quarter, after a 0.6% contraction in the first quarter. 

Egypt's annual headline inflation rate is expected to have accelerated in July to 15.6% from 14.3% in June, driven by an unfavourable base effect and stronger food and non-food price pressures, a Reuters poll found.The median forecast of 13 analysts polled by Reuters between July 29 and August 6 was for annual urban consumer inflation to climb to 15.6% in July. Forecasts ranged from a low of 14.6% to a high of 16.3%."Stronger food inflation and an uptick in non-food inflation too, will have driven the headline rate higher in July to 16.1% year-on-year," said James Swanston at Barclays.The government statistics agency CAPMAS is due to release the July data on August 10.Mohamed Abu Basha at EFG Holding said he expects a muted month-on-month reading of 0.5%, but an unfavourable base will lift the annual headline figure, adding that this is likely to continue in August before the base normalises and inflation starts a downward trend in the fourth quarter of 2026.Egypt raised electricity prices for most consumption brackets by an average of 12% earlier this month, which is expected to feed into the August print, Daniel Richards of Emirates NBD said.Egypt has been gradually removing fuel and electricity subsidies as part of commitments under its $8bn support package with the International Monetary Fund, a process that has repeatedly fed through into consumer prices even as headline inflation has cooled.Annual inflation had plunged from a record high of 38% in September 2023, helped by the IMF-backed reform programme agreed in March 2024, before renewed pressure from base effects and administered price hikes pushed the rate higher again in recent months.Core inflation was forecast at a median of 14.9%, according to a smaller sample of three analysts, with forecasts ranging from 14.4% to 15.1%. 

The US dollar will hold firm in coming months before weakening later in the year, according to FX strategists surveyed by Reuters who also generated some of the weakest consensus Japanese yen forecasts since polling began in the early 1990s.Fuelled by interventions from Tokyo and coordinated action with Washington in recent days, the yen rallied about 4% against the dollar but was not able to reclaim a peak from the previous intervention by the Japanese authorities in May.Nearly 95% of about 60 respondents in the July 31-August 5 survey said future Japanese currency interventions alone would not sustainably curb the currency's weakness. Nearly every respondent who said that also said the Bank of Japan would have to raise interest rates to make a lasting impact.So far, the BoJ has been reluctant to raise borrowing costs quicker than once every six months, in part because of a weak economy, although interest rate futures now show another rate rise in October following June's hike to 1%.With the US economy performing well, the Federal Reserve may need to raise interest rates sooner rather than later to contain inflation pressures stemming from the US-Israeli war with Iran. That means the 2% rise in the dollar so far this year may hold for a while.According to the poll the euro will hold around $1.15 in the next three months before strengthening about 1% to $1.16 by end-January and to $1.18 in a year.Those results extend a recent shift away from forecasts of steeper dollar declines. Nearly half of respondents, 25 of 53, also expected current long-dollar positions to be little changed by end-August while 22 saw them decreasing. Six forecast a further increase."I still have an underlying view the dollar will remain strong as long as the US economy remains strong. But I don't think it's going to go dramatic distances - we're either going to be range-bound or go another leg higher depending on how the incoming economic data turn out," said Kit Juckes, chief FX strategist at Societe Generale."Left to itself, the yen is a cheap currency on most measures because it's got a weak economy supporting it and while interest rates may be going up they're pretty low. There are still long-term debt concerns out there. There are still questions about potential growth given the population metrics. And so all of that's weakened the currency."Median forecasts showed the yen, currently trading at around 158/$, weakening to 159/$ in three months before gaining to 157/$ in six and 154/$ in a year as the dollar declines.The three- and six-month dollar/yen medians were upgraded from 158.5/$ and 156/$, the weakest consensus views on the Japanese currency since Reuters polling began in 1993.The yen is down around 1% against the dollar this year and roughly 30% since early 2022, despite multiple interventions in that period."Intervention ... can be effective in slowing the pace of depreciation, reducing excessive market moves and providing short-term support, but history suggests without a change in the underlying fundamentals, its impact fades relatively quickly," said Ales Koutny, head of international rates at Vanguard."We have previously seen large-scale interventions produce meaningful moves for a matter of days or weeks rather than months."A lasting yen recovery would require a more hawkish BoJ, a meaningful narrowing in US-Japan rate differentials, lower energy prices or a broader slowdown encouraging Japanese investors to repatriate capital, Koutny added.Derek Halpenny, head of global markets research EMEA at Mitsubishi UFJ Financial Group, broadly agreed."Intervention is probably done. I don't think the US will be coming in again ... it is a significant development and I think it limits the appetite for buying dollar/yen to a much greater extent than in previous episodes of intervention when it was only Japan intervening," he said. 

Pakistan's central bank held its key policy rate at 11.50% on Monday, the bank's governor told reporters, as US-Iran hostilities threaten to push up energy costs and inflation in the import-dependent country.The central bank decision comes weeks after the collapse of a ceasefire agreement between Washington and Tehran, with the two sides exchanging fire over control of the Strait of Hormuz, a critical corridor for global oil shipments.State Bank of Pakistan (SBP) Governor Jameel Ahmad said there would likely be some reduction in inflation in July, adding that he hoped inflation will continue falling in the next two months if the conflict does not escalate.The governor said a revised estimate for GDP growth in the fiscal year through June 2026 was likely to improve further, while the central bank expects growth in the following year within a range of 3.5% to 4.5%, in line with earlier estimates.The SBP's Monetary Policy Committee (MPC) cautioned in a statement that volatile commodity prices and potential impacts from the El Nino weather phenomenon could still influence outcomes.The current-account deficit was expected to be "reasonable" because of growing remittances from Pakistanis working abroad, with a target of 0% to 1% of GDP, it said.Ahmad said Islamabad owes $21.5bn in debt repayments due in fiscal year 2027, most of which will be met through rollovers and refinancing. Debt servicing costs will be lower this year because interest payments have gone down, Ahmad said, adding that a change in debt sources had improved the country's debt profile.He said foreign exchange reserves reached around $17.3bn by mid-July and will reach their earlier stated target of more than $20bn by the year end.Adnan Sheikh, vice president of research at the Pakistan Kuwait Investment Company, said: "The statement is modestly dovish but not enough to signal imminent rate cuts ... It continues to prioritize price stability."The MPC statement said it "re-emphasized the need of fiscal reforms, particularly tax base-broadening efforts and curtailing PSE (public sector enterprise) losses, to support high and sustainable economic growth".The SBP has raised the policy rate once this year, by 100 basis points to 11.5% in April — its first increase in nearly three years — after holding rates steady since October 2025.That move followed a cumulative 1,150 basis-point reduction from a record high of 22% in June 2024, as the bank eased aggressively once inflation came under control.Monday's decision to hold the rate follows a similar decision to keep it at 11.5% at the June meeting as well.

Turkiye's central bank left its key interest rate at 37% on Thursday, as expected, keeping borrowing costs unchanged for a fourth consecutive meeting as it monitors the inflation impact of the Iran war. The lira held steady at 47.2350 against the dollar after the announcement, while the main Istanbul share index was slightly higher. The central bank said leading indicators suggested that the underlying trend of inflation would rise temporarily in July after easing slightly in June. "As a result of the growing uncertainty amid geopolitical developments, energy prices started trending up again... The impact of geopolitical developments on the inflation outlook through the cost channel, economic activity and expectations is closely monitored," the bank said in a statement. In a Reuters poll, all 10 economists had forecast no change in the policy rate. The central bank also did not adjust its overnight lending and borrowing rates from 40% and 35.5%, respectively. The bank uses the rate corridor to adjust the cost of funding to the market when necessary without changing the benchmark rate.Since the Iran war started at the end of February, Turkiye's central bank has paused an easing cycle that began in late 2024 and has taken other liquidity steps that pushed the lira overnight rate up to the 40% limit.The war-related surge in energy prices has rattled import-reliant economies like Turkiye's, where inflation was 32.11% last month. In its quarterly inflation report in May, the central bank raised its end-2026 interim inflation target to 24% from 16% and said the short-term inflationary effects of the Iran conflict would remain "pronounced". In a presentation earlier this month, Turkiye's central bank governor Fatih Karahan said the recent uptick in underlying inflation poses upside risks to the near-term pace of price increases.

The European Central Bank kept interest rates unchanged as expected on Thursday but held the door open to another increase in September, as renewed conflict in the Middle East has largely erased any hope of a quick moderation in energy costs.The ECB raised rates in June and hinted at more to come but a string of benign data since then — on prices, wages, economic activity and inflation expectations — had made a quick follow-up step less urgent.The return of oil prices to $100 per barrel as the US-Israeli war on Iran disrupts shipping did stir talk of policy tightening at this month's policy meeting, ECB President Christine Lagarde said, supporting market bets that a rate hike in September is likely."There were some governors who asked themselves whether we should not consider a hike; in other words, raising the three interest rates," Lagarde told a news conference. The Governing Council's decision to keep the benchmark deposit rate unchanged at 2.25% was nevertheless unanimous, she said.The ECB had flagged a hold in the weeks leading up to Thursday's meeting on the premise that energy prices were falling quickly and moving closer to the mildest of three scenarios it set out in March.But the recent reversal, coupled with a surge in natural gas prices to more than three-year highs, has also reset energy price expectations."As we stand now today, (the milder scenario) looks quite unlikely, let's face it," Lagarde said. "The full effects of the energy shock have yet to play out."Economists said that was consistent with a hike in September."Lagarde's comments at the press conference clearly point to a September rate hike," ING economist Carsten Brzeski said. "The European Central Bank has again turned more hawkish, suggesting that a September rate hike is almost a done deal."The US Federal Reserve and the Bank of England, both of which make rate decisions next week, are also weighing the timing of possible hikes in months to come.For the ECB, investors are betting on almost three more interest rate increases in the coming year, with a first move fully priced in by October and the second by next February. This pricing reflects energy prices more than economic fundamentals, however, and most economists polled by Reuters say the 21-country euro zone will need far less policy tightening to keep a lid on inflation, which could hover around 3% in the coming months. The ECB targets an inflation rate of 2%.The key reason the ECB was in no rush to act on Thursday was that long-feared second-round effects of the energy price spike have yet to materialise."We are not seeing a second-round effect," Lagarde said.Firms surveyed by the bank did not point to such impacts in their pricing or pay decisions and wage growth is continuing to slow, as the ECB has long forecast, Lagarde said: "None of those elements for the moment... are giving us second-round effects indications."One reason why such impacts may be slow to materialise is that the labour market remains relatively soft — particularly in Germany, the bloc's biggest economy — while surveys point to muted pay pressures. Consumers have dialled back their price expectations and services inflation actually slowed last month.Trade tensions, high energy costs and China's expansion into some of Europe's key export markets meanwhile suggest that the bloc's industries will continue to struggle, putting downward pressure on labour demand.Scorching summer weather in much of Europe this month is a potential risk, however, as Lagarde acknowledged. The heat may have damaged crops and could push up food prices, while low water levels on key rivers could create shipping bottlenecks.Asked about persistent rumours that she may leave the ECB early, Lagarde said she was not about to depart but also did not say she would stay until her term expires in late 2027."You are not going to see the back of me before 2027," the ECB president said. "When there are clouds on the horizon, the captain stays on the ship." 

Turkey's central bank is expected to keep its benchmark interest rate at 37% this week, a Reuters poll showed on Monday, as the war in the Middle East continues to cloud the inflation outlook.All 10 economists surveyed between July 13 and July 20 forecast no change in the policy rate at Thursday's meeting. Economists nevertheless continued to expect monetary easing later in the year, leaving their year-end 2026 policy rate forecast at 35%, unchanged from the previous month's poll.In June, the central bank held its key rate at 37% for the third straight meeting, citing market and inflation fallout from the Iran war. Inflation concerns eased somewhat with the de-escalation between the US and Iran under last month's short-lived interim peace deal. June's monthly inflation in Turkey matched expectations at 0.99%.However, a recent flare-up in mutual attacks fuelled inflation concerns globally. High oil prices pose even more of a challenge for import-heavy economies like Turkey.In a presentation earlier this month, Central Bank Governor Fatih Karahan said the recent uptick in underlying inflation poses upside risks to the near-term pace of price increases.The central bank's tightening steps since the conflict broke out in late February have lifted overnight rates to around 40%, roughly 300 basis points above pre-war levels.In May, the bank raised its end-2026 interim inflation target to 24% from 16%, saying the short-term inflationary effects of the Iran conflict would remain "pronounced".Goldman Sachs said it expects rates to stay unchanged, as potentially cut-supportive factors, such as a seasonally stronger current account and easing geopolitical tensions, are unlikely to be permanent.Morgan Stanley said in a recent research note that it does not expect a rate cut before the fourth quarter due to persistent geopolitical uncertainty and deteriorating risk sentiment.Markets expect the bank to return to policy-rate funding before starting rate cuts. Investors will watch the MPC statement for clues on the timing of this shift.The central bank will announce its next interest rate decision on Thursday. 

Approval ratings for Japanese Prime Minister Sanae Takaichi's conservative government dipped below 50% for the first time since coming to power in October in a poll published Thursday.The Jiji Press survey put backing for Takaichi's cabinet at 49%, with the sharpest drop among voters in their 60s, whose support went from 63.7% last month to 39.9%.While supporters still cited the leadership and trustworthiness of Japan's first woman prime minister, top reasons for disapproval included "cannot hope for much" and "poor policies".In February, Takaichi further cemented her power base with a resounding victory in lower house snap elections, in part buoyed by her popularity among young voters charmed by her diplomatic savvy, relatability and the change she symbolised.But at the same time, her suggestion in November that Tokyo could intervene militarily in any attack on self-ruled Taiwan has hit Japan's ties with China, which sees the island as its territory.And earlier this month a group of nearly 150 Japanese academics petitioned lawmakers over her push for a bill that criminalises the desecration of Japan's national flag.Also helping Takaichi has been a slowdown in inflation in recent months, after sharp price rises contributed to the downfall of her two predecessors in quick succession. 

Seoul led gains across Asian equity markets on Wednesday as tech firms bounced back following a softer-than-expected US inflation print that soothed worries about a possible interest rate hike this month.In Tokyo, the Nikkei 225 closed up 1.5% to 68,751.51 points; Seoul - Kospi ended up 6.2% to 7,284.41 points; Hong Kong - Hang Seng Index closed up 1.4% to 24,618.10 points and Shanghai - Composite ended down 0.3% to 3,955.58 points Wednesday.The mood was also lifted by strong Wall Street earnings, while US President Donald Trump's U-turn on threats to impose levies on cargo through the Strait of Hormuz provided a little support.Still, oil prices extended their rally on Wednesday as American forces again hit Iranian sites and the US president reimposed a naval blockade of ships sailing to and from the country's ports.Crude is up more than 10% since hostilities between the two countries flared up last week.Figures on Tuesday showed US consumer prices rose 3.5% last month, down from May's three-year high of 4.2% and the sharpest pullback in six years.The reading was also well short of the 3.8% expected, thanks to a drop in energy costs caused by the US-Iran truce that had led to the reopening of the Strait of Hormuz.Investors breathed a sigh of relief at the data and pared their bets on a Fed rate hike this month, though analysts warned the latest US-Iran flare-up could complicate matters."The softer inflation data is likely to be welcomed by Federal Reserve officials, reducing the immediate pressure for further rate hikes," wrote Fiona Cincotta at City Index."However, the recent rebound in oil prices and renewed US-Iran tensions could yet complicate the inflation outlook if higher energy costs persist."And SPI Asset Management's Stephen Innes said the "Fed can keep the gun on the table without firing it"."Markets still price at least one hike this year, with some chance of a second, so the tightening story has not disappeared. (The consumer price index data) simply removed the tripwire sitting directly in front of July," he said.Asian stocks enjoyed a much-needed rally following a painful selloff in recent weeks as tech firms were battered by concerns over extended valuations and the vast sums invested in artificial intelligence.Seoul, which has borne the brunt of the losses, jumped as much as seven percent at one point before paring the gains.That came on the back of an 8.8% rally in chip giant SK hynix, which has collapsed around 30% since hitting a record high last month.There were also gains in Tokyo, Hong Kong, Sydney, Singapore, Taipei, Mumbai, Bangkok, Jakarta and Manila.Shanghai dipped as data showed China's economy grew slower than expected in the second quarter.Tech firms were also helped after Dutch giant ASML, which makes cutting-edge machines to manufacture semiconductor chips, reported a gain in second-quarter net profit and hiked its sales forecast for the full year.The dollar extended losses against its peers owing to the lower expectations for a US rate hike.That followed a healthy day on Wall Street, where tech firms were back on the rise after the inflation figures.Also lifting sentiment were banking giants JP Morgan, Citigroup, Bank of America, Goldman Sachs and Wells Fargo all reporting higher profits in the unofficial kickoff to second-quarter earnings season.However, IBM collapsed more than 25% after releasing disappointing preliminary second-quarter results, blaming a shift in spending by customers caused by expected higher prices for memory chips and other AI-related infrastructure.While expectations for a rate hike this month have receded, Fed boss Kevin Warsh warned Tuesday that it was still too early to celebrate."There might be some that look at this morning's data and say, 'Oh, mission accomplished! Everything is swell'," he said at a House Financial Services Committee hearing. "That is not my view."He told lawmakers that Federal Reserve officials have "no tolerance" for stubbornly high prices and vowed to rid the United States of a years-long "inflation surge."