tag

A US judge ordered the Justice Department on Friday ​to justify its decision to ‌drop criminal charges against Indian billionaire Gautam Adani, declining to rule immediately on ‌Adani's lawyers' request ⁠to dismiss the case. Brooklyn-based ‌US District Judge Nicholas Garaufis said federal prosecutors' ‌May 18 announcement that they would no longer pursue the case, which charged Adani with ⁠securities fraud and wire fraud stemming from an alleged bribery scheme, did not sufficiently explain their decision. "The Government's terse, bland and conclusory statement affords the court neither a sufficient basis to reach any conclusion, nor the opportunity to conduct any analysis of the Government's request for dismissal," wrote Garaufis, who gave the Justice Department until July 13 to submit more information. The Adani case was brought in 2024 at the end of Democratic President ​Joe Biden's term. The decision to drop the charges marked the latest instance in which the Justice Department has sought to end a high-profile white collar criminal prosecution during Republican President Donald Trump's second term in ‌the White House. Legal experts say ⁠US judges have ​little discretion to compel prosecutors to continue with criminal cases they no longer ​wish to pursue, but the charges remain officially pending until Garaufis orders them dismissed. A spokesperson for the Brooklyn US Attorney's office, which brought the charges, declined to comment. Adani Group, Adani's company, has consistently denied wrongdoing. Adani himself has not appeared in US court to respond to the charges. Robert Giuffra, a lawyer for Adani, referred to the letter he wrote to Garaufis on Wednesday, arguing the case should be dismissed because it was beyond the reach of US law and prosecutors would be unable to prove the alleged bribery in India.Adani was charged in 2024 with agreeing to ‌bribe Indian government officials so a ‌subsidiary of his Adani Group could win ⁠approval to develop a solar energy plant, then misleading US investors by providing reassuring information ⁠about his company's anti-corruption practices.The US Securities ⁠and Exchange Commission also brought civil charges. The SEC has reached a settlement in which Adani would pay $6mn and his nephew, Sagar Adani, would pay $12mn.Adani Enterprises Limited has separately agreed to pay $275mn to the US Treasury Department to settle alleged violations of Iran sanctions. In his June 24 letter to Garaufis, Giuffra said lawyers for Adani and his co-defendants had several meetings ​with Justice Department officials and submitted nearly 500 pages of materials to convince them the case was flawed. "The DOJ’s decision reflects its careful consideration of the indictment’s legal and factual weaknesses," Giuffra wrote.In their brief letter to Garaufis last month, senior officials said the Justice Department "decided, in its prosecutorial discretion, not to devote further resources to these criminal charges against individual defendants." The rank-and-file prosecutors who brought the case did not sign the letter. Justice Department officials in Washington last year dropped corruption charges brought under Biden against then-New York Mayor Eric Adams ‌over the objections of ​the career prosecutors who brought the case, several of whom resigned. 

Dollar falls, stocks slip on Trump-Powell spatMarket moves show Fed independence worries: Portfolio managerThe technocratic Fed we knew is fading: AnalystA US Justice Department investigation at the Federal Reserve and a combative response by ‌chair Jerome Powell have sharply raised the stakes in a long-running dispute that has put the independence of the world's most ‌powerful central bank openly on the line, investors said.In ‍a strongly worded statement on Sunday, Powell disclosed a probe that threatened him with criminal indictment over a building renovation project, saying it was a "pretext" to gain political influence over the Fed ⁠to lower interest rates faster.President Donald Trump told NBC ⁠that he had no knowledge of the Justice Department's actions, but renewed his attacks on Powell that have grown more frequent and pointed as the ‍Fed has chosen to cut rates more slowly than he would have liked.The investigation and Powell's pointed response sharply escalate a row that market observers fear risks upending the independence of the Fed, a bedrock of US economic policy and a cornerstone of its financial system."With his frontal attack on the Fed, Donald Trump is once again undermining confidence in the independence of the American central bank," Jens Suedekum, chief adviser to German Finance Minister Lars Klingbeil, told Reuters. "The US itself will suffer the greatest disadvantages."The growing rift also highlights how heavily the Trump administration's efforts to reshape institutions from the military to the judiciary are now coming to bear on a pillar of US ‌financial strength.The US dollar was on Monday set for its largest daily fall against a basket of major currencies in three weeks. Gold shot to a record high, US stock futures dropped and long-dated US Treasury yields rose sharply."Fed Chair Powell has deviated from his previous approach to Trump's threats, this time choosing to ‍directly address the elephant in the room — that the ⁠Fed is not moving rates as ‌the president would like," said Damien Boey, portfolio manager at Wilson Asset Management in Sydney."Gold has strengthened, equities have wobbled, and the yield curve has steepened a little. These moves have been broadly consistent with the playbook for an attack on the Fed's independence," he said.The ability of central banks to move, at least in setting interest rates, without political interference is considered a key tenet of modern economics — insulating monetary policymakers so they can make decisions for long-run stability.For investors, trust in US institutions forms part of the so-called "exorbitant privilege" that the country enjoys in financial markets as the issuer of the world's reserve currency and recipient of billions of dollars in capital inflows.Karl Schamotta, chief market strategist at Corpay in Toronto pointed to "unintended consequences" of leaning on the Fed."By trying to influence the central bank through aggressive legal threats against individual officials, the administration could drive inflation expectations higher, erode the dollar's safe-haven role, and trigger a sharp rise in long-term bond yields that raises borrowing costs across the American economy.""Pouring gasoline everywhere and then playing with matches tends not to work out well," he ​said.Powell's pushback is ‌in some sense a parting shot, since his term as chair is due to end in May, and Trump has already promised his nominee as successor will be "someone who believes in lower interest rates, by a ⁠lot".But his stand will be a frame for any replacement ‍and serve as a yardstick for shifts in the Fed's approach.Richard Yetsenga, ANZ's group chief economist, said that for the US financial markets in their entirety, the operation of all three of the Fed's policy arms is likely to be in flux — rates, the balance sheet and banking sector regulation."It's definitely too early (to tell), but the trends seem quite clear... the technocratic Fed, as we have understood it over the past few decades, is fading from view," he said.Meanwhile, investors, already starting to wonder whether their portfolios are over-allocated to the US, are on notice about the new kinds of risks the ​Trump administration is ushering in."The market has shaken off so much noise around the Fed and Fed independence and I think is probably likely to do it again, but at some point things will break," said Christopher Hodge, chief US economist for French investment bank Natixis.To be sure, the market moves were small on Monday and some saw little clear consequence for interest rates and even as a sign that Trump actually lacked influence over the Fed.Goldman Sachs' chief economist Jan Hatzius on Monday told the bank's annual strategy conference in London that the threat of a criminal indictment would add to doubts about central bank independence, but he expected the Fed to continue to make decisions based on data."I have no doubt that (Powell) in his remaining term as chair is going to make decisions based on the economic data and not be influenced one way or the other, cutting ⁠more or refusing to cut on the back of data that could push in that direction," he said.