tag

Korean stocks suffered one of their steepest plunges on Wednesday, with the blood-letting that has battered chip firms over the past month deepening as nervous investors unwound their bets on the AI boom. The tech sector came under assault as traders fret over the mesmerising sums being pumped into artificial intelligence, with investors questioning whether firms' lofty expectations will be met. After a two-year rally that has seen several markets and companies around hit record highs, the air is blowing out, with chip firms bearing the brunt of the selling. The Kospi plunged more than 12% at one point to extend Tuesday's near-11% collapse as chipmakers SK hynix and Samsung were hung out to dry. SK hynix shed almost 20%, having dived more than 14% on Tuesday -- it has now lost more than 50% since hitting a record high a month ago -- while Samsung plunged more than 12%. But by the day's end, the Kospi was six percent lower, while SK hynix and Samsung had halved their losses. The selling came after SK hynix's April-June operating profit and revenue came in below expectations, even as net profit soared a forecast-beating 1,242%.Tokyo dived around 3% as chip firm Kioxia plunged 13.9%, while Tokyo Electron was 11% off. Taipei dropped more than three percent."The market is increasingly rewarding companies that expand revenue while maintaining spending discipline, and penalising those whose ambitions have outrun their balance sheets," said Fabien Yip at IG. "Investors have come to view that restraint as a strength rather than a weakness, particularly as capex commitments at Alphabet, Microsoft and Amazon run into the hundreds of billions of dollars each. "The rest of Asia enjoyed gains, with Hong Kong up two percent as its tech sector -- which suffered a painful first half of the year -- led the way.Shanghai, Sydney, Singapore, Wellington, Manila and Mumbai were also up.Samsung is due to report earnings Thursday, while Kioxia and US titans Microsoft, Meta, Apple and Amazon are also set to announce. Oil traders were also suffering as volatility returned to the crude market after US and Saudi warplanes carried out strikes on Tuesday against Iran-backed militants in Iraq who launched more than two dozen drone attacks in recent days, according to the US military. Iran on Wednesday said it had halted three oil tankers in the strait, through which a fifth of global crude and gas usually pass. The strikes ended three days of calm after the United States and Iran held off attacks, following almost two weeks of nightly US strikes on the Islamic republic, and repeated missile and drone salvos targeting Washington's allies around the Gulf. Both main oil contracts rose more than four percent at one point Wednesday. Brent has swung wildly this month -- surging from around $72 at the start of July to more than $100 last week, before the three-day pause. The latest developments highlight the fragility of any efforts to find a lasting peace, even though US President Donald Trump this week said there was a "good chance" of a deal.Wednesday also sees the Fed conclude its two-day meeting, and while most traders expect it to hold interest rates, there are concerns it could spring a surprise. Uncertainty has been fuelled by new boss Kevin Warsh's refusal to publicly share his views on the economic outlook, part of his proposed reforms to reduce the amount of forward guidance the central bank offers.Investors remain on edge, even after recent data suggested inflation was easing, the jobs market was softening and oil prices have come down."Assuming the Fed leaves rates unchanged as expected, traders will be on the lookout for a potentially stronger description of inflation risks and/or possible wording to signal conditional tightening," said Matt Weller at City Index. "Crucially, at least a couple of FOMC members are likely to favour an immediate interest rate increase, dissenting against the majority if necessary," he added."A third (or fourth) dissent in favour of hiking rates now would certainly represent a credible hawkish surprise and could boost the US dollar at the expense of risk assets."In Seoul, the Kospi closed down 6.0% to 5,663.24 points; Tokyo - Nikkei 225 ended down 1.5% to 61,434.19 points; Hong Kong - Hang Seng Index closed up 2.0% to 25,807.92 points and Shanghai - Composite ended up 0.4% to 3,828.47 points Wednesday.

South Korea's Kospi collapsed almost 11% on Tuesday as tech took a battering on another black day for Asian stock markets, with a report of a breakthrough in China's chip industry compounding worries about the longevity of the AI boom.  In Seoul, the Kospi closed down 10.8% to 6,023.66 points; Tokyo - Nikkei 225 ended down 4.0% to 62,364.92 points; Hong Kong - Hang Seng Index closed up 0.1% to 25,227.96 points and Shanghai - Composite ended down 1.2% to 3,813.31 points Tuesday. The losses extended a sell-off across the industry globally following an eye-watering rally over the past two years that has sent several indexes and companies to record highs. They also overshadowed a more upbeat outlook over the Middle East conflict as the United States and Iran paused tit-for-tat strikes for a third day and Donald Trump suggested there was a "good chance" of a deal to end hostilities. Semiconductor firms were at the forefront of a region-wide rout on Tuesday after website The Information said China's Shanghai Yuliangsheng had started mass production of a chipmaker technology long dominated by Dutch firm ASML.Seoul-listed SK hynix sank 14.7% and Samsung more than 13%, dragging the Kospi index down 10.8%. The two firms have fallen almost 50% since hitting all-time highs last month, while the Kospi is down more than 30%.Tokyo's Nikkei tanked 4% as Kioxia shed more than 18%, while Advantest and Tokyo Electron dived 10% and 11% respectively. Taipei was also off more than four percent as market heavyweight and chip giant TSMC took a hit.The rest of Asia was mixed. Shanghai, Singaopre and Jakarta dipped but there were gains in Hong Kong, Sydney, Wellington, Manila and Mumbai. London, Paris and Frankfurt edged up.Tuesday's hammering followed a bleak day on Wall Street, where the Philadelphia Semiconductor Index dropped 2.2% as Sandisk tanked 11 percent, while Advanced Micro Devices and Nvidia gave up around 5%. ASML shed more than eight percent in Amsterdam. The AI trade was already fracturing in recent weeks owing to worries about the vast sums that had been invested in AI, which had fuelled questions about when that would actually begin seeing a return, while extended valuations had also raised eyebrows. "The immediate fundamentals of semiconductors have not collapsed," wrote Stephen Innes at SPI Asset Management."Demand for high-bandwidth memory remains strong, hyperscalers are still spending, and the largest technology companies have not yet abandoned their capital expenditure plans. "What has changed is the market's willingness to capitalise those promises at almost any price."The AI trade spent the past several years behaving like a flywheel: rising equity values encouraged more spending, more spending validated higher earnings expectations, and those expectations pushed valuations higher again. "Now that same wheel is beginning to throw investors off at speed."Traders are awaiting earnings this week from SK hynix, Samsung and Kioxia, as well as US titans Microsoft, Meta, Apple and Amazon. The bloodbath in tech overshadowed renewed optimism over the US-Iran crisis, with the two sides stepping back after almost two weeks of retaliatory attacks sparked by a breakdown in diplomacy over Tehran's blockade of the Strait of Hormuz.Trump expressed hope that renewed diplomacy could bring an end to the war that began in late February."I have a lot of patience... We'll see what happens," he said aboard Air Force One. "I think there is a good chance that something could happen."Reports said Oman and Iran were trying to reach an agreement to restart shipping through Hormuz, through which about a fifth of global oil and LNG usually pass.

The AI boom and the risk of a correction ‌are emerging as major global credit risks, ratings agency Fitch has warned, ​adding to growing concerns ‌that soaring tech valuations and unprecedented AI spending may be running ahead of ‌uncertain future returns. In ⁠its third-quarter Global ‌Risk Outlook, Fitch said the credit backdrop ‌remains dominated by two short-term risks: mounting vulnerability to an AI-related market correction and continued ⁠uncertainty linked to the US-Iran conflict. The ratings agency echoed recent warnings from global watchdogs that the AI boom has become increasingly intertwined with economic growth and with capital markets, particularly in the United States, raising the risks of any major selloff."The scale of AI investment is such that the exposure of the economy and overall capital market to such a correction is significant," Fitch said. The warning, which is the bluntest so far from any major ratings firm, came as Asia's AI-linked stocks tanked again on Tuesday amid the worries about who's paying for the spending boom and ‌evidence of growing competition from ⁠China. Fitch's report highlighted ​that the US S&P 500's cyclically adjusted price-to-earnings ratio has climbed to levels ​close to those seen during the late-1990s dotcom boom, while US corporate bond issuance surged 26% in the first half of 2026, driven largely by AI-related fundraising. Amazon, Alphabet, Nvidia, Meta, Oracle and SpaceX together issued $182 billion of investment-grade bonds, while capital expenditure by Alphabet, Amazon, Meta and Microsoft is projected to jump more than 75% this year to $700 billion, Fitch said.It estimated that booming IT investment directly added 1.4 percentage points to first-quarter US GDP growth, while rising equity prices have also helped support household spending through a wealth effect. However, uncertainty over future AI ‌revenues, regulation, competition and labour-market disruption could ‌trigger a potentially significant and prolonged ⁠market correction, with widespread macroeconomic implications."The extent to which capital markets and economies have become ⁠intertwined with AI have created ⁠a vulnerability for credit," Fitch said. Geopolitical risk remains the other major concern, especially with renewed fighting between the U.S. and Iran in recent weeks and a fresh closure of the Strait of Hormuz. Fitch expects world growth to slow to 2.4% in 2026 and forecasts US inflation will end the year at 3.7%, reflecting the impact of higher ​energy prices.It also flagged a strong El Niño weather pattern as an emerging credit risk, given the likelihood of droughts, floods and severe storms. The ratings agency warned the phenomenon could compound the inflationary pressures linked to the US-Iran conflict. Highly indebted, "junk"-rated countries would be particularly vulnerable, it added as food-price spikes could complicate monetary policy, increase subsidy costs and further strain public finances. In Latin America, where fertiliser and diesel account for between 50% and 70% of agricultural input costs and around 30% of fertiliser supplies come from the Middle ‌East, higher costs and ​weaker harvests could squeeze agribusiness margins and hit transport sectors including ports, railways and toll roads, Fitch said.

China's exports surged in June, buoyed by orders for chips to fuel the global AI boom ​and automobiles, deepening producers' reliance on overseas buyers ‌as policymakers in the world's No 2 economy continue to grapple with how to boost demand at home.The ‌stronger-than-expected trade performance keeps China ⁠on track to post a surplus ‌topping $1tn for a second straight year, with factories sustaining ‌sales despite slowing growth in major economies and trade frictions with Washington.Exports climbed 27% from a year earlier in US dollar value terms, ⁠customs data showed on Tuesday, their best performance in four months, outpacing the 19.4% gain in May and an 18.2% rise forecast by economists.Imports jumped 36%, compared with a 27.4% gain the month before, a five-year high. Economists had forecast growth of 24% for June."Continued export strength, mostly driven by AI, points to a better second half, coupled with a more expansionary policy mix, accelerated fiscal spending and mild monetary easing, as well as a de-escalation of the situation in the Middle East, which will benefit China through lower oil prices," said Xu Tianchen, a senior economist at the Economist Intelligence Unit in Beijing."But domestic demand remains a drag. Retail ​sales remain pretty flat and fixed asset investment was negative last month."China's monthly car exports topped 1mn for the first time in June, data showed, which risks heightening tensions with partners such as the European Union. Meanwhile, China sold to the world 32bn integrated circuits.China's ⁠trade surplus came in at $125.6bn in June, up from $105.4bn the previous month. The year-to-date trade gap now stands at $575.98bn versus $585.96bn ​last June, despite imports having grown faster than exports for several consecutive months.With policymakers still short of a fix for a protracted property crisis that has weighed on domestic demand for several years, Chinese manufacturers appear to have few good options beyond selling overseas.The ratio of annual exports to total manufacturing sales hit 24% over the first four months of this year, according to a recent report by Gavekal Dragonomics, a consultancy, the highest level since China's accession to the World Trade Organization in 2001. In 2019, the ratio stood at 18.3%, rising to 22.3% last year."That would be considered high for a small export-focused country; for the world's second-largest economy, it is remarkable," the report said."I think exports will remain strong in the second half of the year," said Zhiwei Zhang, chief economist at Pinpoint Asset Management. "Meanwhile, it also puts further pressure on the trade tensions between China and its trading partners, Europe in particular."The surge in global ‌AI investment is helping the world's top manufacturer offset ⁠the export hit many had expected from the Middle East turmoil.China also appears to be drawing down energy stockpiles rather than subjecting its ⁠producers to higher prices. The world's top energy buyer's June oil ⁠imports hit their lowest level since October 2016, according to Reuters calculations. Year-to-date natural gas purchases are also down 3.4% from a year earlier, suggesting China is relying on coal to make up the difference. Coal imports jumped an annual 29% in June.Robust global demand for chips means pockets of the $20tn economy will keep humming along while other parts remain in the doldrums.Julian Evans-Pritchard, head of China economics at Capital Economics, said the strong import figure "should not be taken as evidence that domestic demand is booming.""As with exports, surging semiconductor prices are playing a key ​role in pushing up import values," he added.Imports from South Korea, a major chip manufacturer, rose 85% from a year earlier last month, the data showed, with purchases from Taiwan, another big semiconductor manufacturer, up 41.1% over the same period.Customs Vice-Minister Wang Jun said he was confident the production powerhouse's exports would remain resilient into the second half of the year, despite external pressures, singling out technology exports.Separate manufacturing activity data for June, released late last month, showed overseas demand was beginning to recover, but factory-gate prices continued to fall as companies cut prices to win business from customers squeezed by higher energy costs linked to the Iran conflict.The problem is that technology exports alone cannot prop up an entire economy, at least not for long.Sluggish domestic demand is expected to be a drag, with gross domestic product ‌forecast to have grown by just ​4.5% year-on-year in April to June, cooling from 5.0% in the first quarter, according to a Reuters poll. GDP data is due to be released on Wednesday.

Asian markets were mixed on Monday as last week's late tech recovery petered out, with traders turning their focus to the upcoming earnings season.In Tokyo, the Nikkei 225 ended flat at 69,737.69 points; Seoul - Kospi closed down 0.5% to 8,051.33 points; Hong Kong - Hang Seng Index ended up 1.1% to 23,616.32 points and Shanghai - Composite closed down 0.1% to 4,041.24 points Monday.After a tough end to June -- fuelled by worries that valuations linked to the AI boom may have been overdone -- the mood was lifted on Thursday by data showing fewer US jobs than expected were created last month.That soothed fears the Federal Reserve could hike interest rates soon to bring down inflation, and fuelled a healthy bounce across Asia, led by Seoul.However, traders remain edgy and tech firms once again saw big moves Monday, with Seoul swinging from a near two percent gain to a more than two percent loss. The Kospi closed slightly lower.There were also losses in Shanghai, Sydney, Taipei and Bangkok, while Tokyo was marginally lower.Hong Kong, Singapore, Manila, Mumbai, Jakarta, Wellington and Taipei edged up.The AI theme remains the dominant force in markets, with talk now centred on when firms will see returns on the trillions of dollars invested in the sector and whether valuations have run ahead of themselves.Alphabet, Amazon, Meta and Microsoft have said they would put aside more than $725bn for the industry this year alone.Sentiment was given a lift by Taipei-listed Hon Hai, which announced a forecast-beating jump in April-June sales and predicted more growth to come.The firm, also known as Foxconn, has gone beyond assembling low-margin iPhones to making AI servers for Nvidia, along with electric vehicles and robots. The firm's shares rose more than six percent in Taipei.The report comes at the start of an earnings season that will be pored over for an idea about companies' plans for AI and their outlook in light of the huge sums stumped up so far.Also in view is the Wall Street debut of Korean chip titan SK hynix, which sees its $29bn listing on Friday.Crude prices extended losses as tankers continued to pass through the Strait of Hormuz and on optimism over US-Iran peace talks.However, SPI Asset Management's Stephen Innes warned the benefits could take some time to feed through the economy."Energy knock-on effects rarely arrive all at once," he wrote. "First crude moves, then freight, transport, consumer confidence, corporate margins, inflation expectations, and eventually the questions central bankers would rather avoid."A few more tankers moving safely through Hormuz may take the edge off the immediate panic premium, but it does not undo the cost pressures already working their way through the global economy."And Karsten Junius, chief economist at Bank J Safra Sarasin, added: "Oil exports remain well below pre-war levels and bottlenecks are likely to persist."Meanwhile, efforts to re-build strategic and commercial reserves should support demand. As a result, oil prices are likely to settle around $75-$80 a barrel over the coming year, keeping the inflation trajectory more elevated this year." 

A looming 18-day strike at South Korean chip giant Samsung that has triggered worries within the government, rattled foreign investors and threatened global ‌supply chains rests on one crucial question: Who should share in the spoils of the AI boom?More than 45,000 workers are threatening to stage the largest strike ​in the conglomerate's history from May 21, reducing production of ‌memory chips that are crucial components in AI data centres, smartphones and laptops, as Samsung and its union struggle to find a compromise over bonus payouts.Samsung ‌Electronics, which has reaped huge profits from ⁠a global memory shortage, has offered to pay generous ‌bonuses to staff. But it wants to give 27,000 memory chip employees at ‌least six times more than its other workers in its logic chip design and manufacturing businesses.Its union argues that the firm's other 23,000 workers - responsible for making AI chips for Tesla's and Nvidia's - ⁠who often work in the same buildings as their memory colleagues should not be left behind, despite suffering billions in losses in recent years as the foundry business floundered.Reuters reviewed hundreds of pages of transcripts covering Samsung internal wage negotiations and spoke with more than 10 workers, including union leaders, and sources familiar with the discussions.They spoke of deep divisions, described employee departures and revealed how this could be traced to - and threaten - Samsung's unusual goal to become the world's only semiconductor company offering a "one-stop" shop that spans different types of chips and services, unlike more specialised competitors like Micron or TSMC.The internal discussions showing friction between the company divisions and employee departures have not been previously reported.JPMorgan estimated the strike could impact Samsung's operating profit by 21tn won to 31tn won ($14.08bn to $20.79bn), while sales losses could stand at about 4.5tn won.Samsung's Device Solutions Division includes three main businesses - memory, system LSI, and foundry - ​and the AI boom has made these divisions wildly unequal in profitability. Samsung is the world's top memory chipmaker by sales but also makes televisions and smartphones.The issues are "partly self-inflicted by the company," Namuh Rhee, a Yonsei University professor and chairman of a Korean corporate governance group, said on social media.He said Samsung's move to put different businesses together created a complex business structure that results in a valuation discount while causing ‌conflicts of interest and limiting business opportunities. "Samsung must enable foundries to ⁠become self-reliant."Discontent among Samsung workers ​grew last year after rival SK Hynix abolished its bonus pay cap for 10 years. This resulted in bonuses more than three times higher than those offered ​to Samsung workers, which later lured some people to jump ship.In March, Samsung proposed that memory chip workers receive bonuses that would top those of SK Hynix employees, or 607% of their annual salary, according to transcripts of its wage negotiations. The company's memory and logic chip businesses used to receive the same bonus plan.But employees in its other businesses who work primarily on logic chips, such as "base die" which are crucial components of AI chips, would receive bonuses of 50% to 100%, according to the documents.Union officials argued that the big gap in bonuses would push logic chip employees to leave for the memory unit or for other companies, crippling it after Samsung Chairman Jay Y Lee said he wants to be the "clear No 1" in the logic chip market by 2030."If the memory division gets 500mn won while the foundry division only gets 80mn won, what motivation would those employees have to keep working?" said union leader Choi Seung-ho during negotiations, according to the transcripts.Some workers said an exodus was already underway. A worker who identified himself by his surname, Lee, a foundry engineer in Pyeongtaek, said his team has shrunk sharply in the past couple of years as some of them moved to Samsung's memory division and SK Hynix.Two other employees ‌who declined to be named said many of their colleagues are currently ‌applying for jobs with SK Hynix and other companies. SK Hynix did ⁠not provide an immediate comment.The union's demands include requests for Samsung to abolish a bonus cap of 50% of annual salaries and allocate 15% of annual operating profit to a bonus pool distributed to ⁠workers.Samsung negotiators say performance bonuses should be paid out according to merit."They, the logic ⁠chip business, posted losses in the trillions of won and honestly, if it had not been for our company, they probably would have gone out of business or closed down," said Samsung executive and negotiator Kim Hyung-ro, according to the transcripts. "So how can you justify giving performance bonuses?""The company still has faith in this business and continues to invest consistently in facilities - and in reality, those investments are being funded with money earned from the memory business."In a statement, Samsung said "the logic chip business is a strategically significant business which we have continuously invested in, guided by our long-term vision.""Samsung Electronics will offer its employees the best compensation in the industry" with the latest proposal, it said.Samsung also said that should the strike go ahead, a failure to deliver to customers would result in "a complete ​loss of trust."Samsung's top leadership, the South Korean government and investors have voiced concerns about how the potential strike could threaten Samsung and affect the broader economy.In an internal memo earlier this month, Samsung's board chairman said apart from business disruptions, a strike could trigger capital outflows, a drop in tax revenue and a weakening of the won.In late April, South Korean President Lee Jae Myung said some unions were making excessive demands, in remarks that were widely perceived as aimed at Samsung's unions.The American Chamber of Commerce in Korea said the labour uncertainty could affect confidence in Korea's reputation as a dependable partner in global manufacturing and supply chains.Analysts said other companies were watching the dispute as a potential barometer for labor-management relations."If Samsung sets a precedent in which union demands are pushed through by means of a strike, companies could find themselves in a very unfavorable bargaining position in the future," Korea University law professor Park Ji-soon said.Reuters spoke to protesting workers who said Samsung did not recognise its employees' contributions to making it a world-leading company.Lee, a chip researcher for 30 years, told Reuters on the sidelines of a rally of ‌about 40,000 workers in late April that many of ​his colleagues had left for other companies and that he had applied to work at Micron."I attended the rally because I am infuriated," he said. "I can't just sit in the office and work.""I no longer have pride in Samsung."