tag

Qatar capped 2025 as one of the world’s most influential sporting hubs, pairing elite on-field success with a packed calendar of global events that reinforced Doha’s standing at the heart of international sport.Backed by long-term investment, world-class infrastructure and organisational expertise sharpened since the 2022 FIFA World Cup, Doha hosted 84 sporting events during the year — including 15 world championships, 14 Asian tournaments and six Gulf competitions — alongside major regional and domestic fixtures. Officials described 2025 as among the most successful years in the country’s sporting history.Football remained central to Qatar’s sporting narrative. The national team secured direct qualification for the 2026 FIFA World Cup — to be held in the United States, Canada and Mexico — after finishing top of its Asian play-off group.The achievement marked Qatar’s second consecutive World Cup appearance, following its debut as host nation in 2022, and ended decades of unsuccessful qualification campaigns. The result was widely viewed as a breakthrough, reflecting sustained development at both youth and senior levels.On the hosting front, Qatar staged the Arab Cup Qatar 2025, the region’s flagship football tournament, which drew a record 1.25mn spectators. The final alone attracted more than 84,000 fans, the highest attendance in the competition’s history. Held under FIFA’s umbrella, the tournament was praised for its organisation, atmosphere and technical standards, with Morocco lifting the trophy after a dramatic final.Qatar’s position within global football governance was further reinforced by a series of high-profile FIFA events in Doha. The capital hosted the FIFA U-17 World Cup Qatar 2025, the first edition to feature 48 teams and more than 100 matches, all played within a single host city.Doha also staged the Intercontinental Cup for clubs, won by Paris Saint‑Germain, as well as the FIFA The Best Awards, attended by leading figures from world football. Together, these events underscored Doha’s role as a preferred venue for major international tournaments and ceremonies.Beyond football, Qatar’s sporting footprint spanned a wide range of disciplines. The Qatar ExxonMobil Open was voted the world’s best ATP 500 tournament by professional players, reflecting high standards of organisation and athlete experience. Doha also hosted top-tier events in women’s tennis, squash, padel and table tennis.In volleyball, Qatar secured hosting rights for the 2029 FIVB World Championship and the 2026 U-17 World Championship, strengthening its reputation in the sport. The country also staged elite competitions in golf, gymnastics, basketball, equestrian sports and chess, including the World Rapid and Blitz Chess Championships, which drew record participation.Qatari athletes delivered strong results on the international stage. In motorsport, Nasser al Attiyah claimed a record 20th Middle East Rally Championship title, reinforcing his status as one of the region’s most successful drivers. Qatar also hosted Formula 1, MotoGP and major off-road racing events at Lusail, cementing its place on the global motorsport calendar.In athletics, Qatari competitors won medals at Asian and world championships, while youth teams topped regional tournaments. Weightlifting, shooting and water sports also produced podium finishes, reflecting the breadth of the country’s sporting development. Qatar’s beach volleyball teams continued to excel, winning multiple international titles and rising to second place in the world rankings, while participation at the Islamic Solidarity Games yielded a strong medal haul across several disciplines.Qatar’s impact extended beyond hosting and competition. Several Qatari sports officials were elected to senior roles within Asian and international federations, highlighting the country’s growing influence in sports administration and governance.Officials said these appointments reflect confidence in Qatar’s expertise and its commitment to developing sport both regionally and globally, while providing a platform to shape policy, set international standards and promote initiatives supporting youth development, gender equality and grassroots participation. 

Twice in the last century, the foundations of global finance shifted, because the burden placed on the machinery of money became unsustainable. Today, we are witnessing another shift, driven by the rise of stablecoins, tokenized deposits, and central bank digital currencies (CBDCs). But, this time, change is not unfolding through treaties or exchange-rate policies. The question is no longer which central bank issues the global monetary system’s “anchor” asset, but on whose infrastructure value circulates.When Allied countries agreed in 1944 to establish a post-World War II global monetary architecture based on US economic might and a gold-backed dollar, governments accepted limits on their monetary sovereignty in exchange for stable exchange rates and a reliable supply of global liquidity, provided by the United States.As capital markets deepened, however, the Bretton Woods system became untenable. In 1971, the US abandoned dollar convertibility to gold, and the world shifted to a dollar-based floating exchange-rate regime, which was flexible enough for an increasingly integrated global economy and complex financial system, but also fragile and prone to recurrent crises. Nonetheless, the US dollar retained its dominance in international transactions and reserves, thanks to the depth and safety of US Treasury markets, the global reach of US finance, and the credibility of US institutions.Today, the structure of the global economy has changed: China is now the world’s largest trader; the eurozone is a major capital exporter; and emerging economies, such as India and the Asean countries, are central to supply chains and key sources of energy demand. But while the economy has shifted toward multipolarity, the monetary system remains largely unipolar. The dollar still accounts for roughly half of cross-border loans, some 60% of global foreign-exchange reserves, and over 50% of trade invoicing. It is also the currency against which nearly all stablecoins now in circulation are pegged.The resulting structural mismatch has far-reaching consequences, as countries worldwide – even those that have established themselves as global production hubs – remain exposed to US monetary cycles, periodic dollar shortages, and asymmetric shocks.These vulnerabilities are systemic, not episodic, reflected in the global funding gaps that occurred in 2008 with the onset of the global financial crisis, in 2020 during the Covid-19 pandemic, and in 2022 when the US Federal Reserve began raising interest rates to combat inflation. Imbalances were managed, but never resolved.The rise of digital money may now break this stalemate. The critical innovation here is not the currencies themselves, but rather the underlying settlement layers. Tokenized assets, programmable payments, and upgraded messaging frameworks enable states and private actors to build alternative infrastructure capable of circumventing legacy intermediaries. Properly designed, these monetary rails can underpin a stable open system, expanding access, reducing friction, and modernizing the world’s aging financial infrastructure.But there is another, less desirable possibility: this new monetary architecture can entrench a bipolar system, comprising competing geopolitical blocs with incompatible standards. This explains why digital-currency projects have become instruments of geopolitics. China’s cross-border CBDC pilots are as much about shaping governance norms as they are about improving efficiency. Europe’s pursuit of “digital sovereignty” is rooted in security concerns, stemming from America’s apparent unreliability as a partner. Emerging economies are building new clearing arrangements outside traditional dollar channels. Meanwhile, privately issued stablecoins are forcing governments to rethink how influence is exerted.Technology is thus achieving what politics has not: a bottom-up realignment of monetary power. The US still has the potential to lead, because its institutions remain the most trusted, its capital markets the deepest, and its reserve-asset ecosystem the strongest. But fulfilling this potential will depend as much on architecture as on assets. The threat to the dollar’s primacy is not a rival currency, but the possibility that the global financial infrastructure will evolve in ways that dilute the advantages of openness, including the network effects that make holding and settling in dollars attractive.To retain its position at the centre of the global monetary system, the US must help build the rails that will convey global liquidity in the digital era. This means upgrading domestic and cross-border payment infrastructure for interoperability, thereby avoiding digital Balkanization. It also means providing regulatory clarity on dollar-denominated stablecoins and tokenized bank liabilities, so that private actors are not conducting quasi-central-bank functions without safeguards. And it means advancing a multilateral governance framework that ensures that cross-border digital rails reflect the principles that made the post-1970s system resilient: openness, transparency, and trustworthy governance.Such a system is in everyone’s interest. For Europe and China, modernized digital-payment rails would enable greater monetary autonomy without the disadvantages of fragmentation. For emerging economies, they would provide a credible path to reducing exposure to external shocks.And for the US, they would strengthen supply-chain resilience, forestall reliance on rival digital ecosystems, and enhance investment competitiveness by making dollar assets programmable and attractive as collateral.Moreover, embedding trusted digital-identity and compliance standards into the global financial plumbing would extend US influence in commercial diplomacy and economic statecraft.An open, interoperable, standards-based monetary order could finally deliver what neither the Bretton Woods system nor the floating exchange-rate regime could simultaneously: liquidity, stability, and sovereignty. -- Project SyndicateSilvia Sgherri is a visiting scholar and adjunct professor at the George Washington University’s Elliott School of International Affairs. 

Libya’s vast fossil fuel potential and “investor-friendly reforms” are attracting global energy firms despite the inherent political risks, a boost for the oil-rich African nation.The latest bid round from the country offers 22 blocks with an estimated 10bn barrels of available resources and 18bn barrels yet to be discovered, according to a new report from industry consultancy Enverus Intelligence Research.“Libya’s new licensing round marks a pivotal moment for the country’s energy sector,” Tom Richards, senior regional manager at Enverus, said in a recent report. “Enhanced fiscal terms, simplified cost recovery and clearer profit sharing are already attracting serious interest from supermajors and national oil companies.”Still, political instability and infrastructure challenges must be addressed to sustain growth, and if state-controlled National Oil Corporation is to increase production by more than 40% to meet its 2030 target of 2mn barrels per day, the report cautioned.Libya, a member of the Organisation of the Petroleum Exporting Countries, is trying to bring back oil majors that left following the 2011 fall of longtime dictator Muammar Gaddafi, as the country has struggled to quell unrest ever since. 

OilOil prices settled more than 2% lower on Friday as investors weighed the prospect of a global supply glut, while also monitoring the possibility of a Ukraine peace deal ahead of talks this weekend between the presidents of Ukraine and the United States.Brent crude futures settled at $60.64, while US West Texas Intermediate (WTI) crude finished at $56.74. For the week, Brent rose 0.3% and WTI rose 0.1%.While supply disruptions have helped oil prices rebound in recent sessions from their near five-year low on December 16, they are on track for their steepest annual decline since 2020. Brent and WTI are down 19% and 21% respectively on the year, as rising crude output caused concerns of an oil glut next year.Meanwhile, geopolitical premiums have provided near-term price support but have not materially shifted the underlying oversupply narrative. GasAsian spot liquefied natural gas prices edged up this week as forecasts for colder weather boosted demand in South Korea, but overall weak buying in China left prices down 34% since the start of 2025.The average LNG price for February delivery into north-east Asia was $9.60 per million British thermal units (mmBtu), up from $9.50 per mmBtu the week before.The market remains under pressure from continuous soft demand across Asia, driven by weak economic indicators and ample alternative supplies like coal in China.However, colder spells over the coming week in South Korea and China might increase demand.In Europe, the Dutch TTF gas price settled at $9.70 per mmBtu, posting a weekly gain of 0.2%. Consumption is expected to remain elevated due to a sharp drop in temperatures, although strong supply from Norway and LNG imports is likely to cap any significant rise in prices. 

Mohammed al-Mudahka, President of the Qatar Chess Association (QCA) and Director of International Relations at the International Chess Federation (FIDE), Thursday said Qatar ‘enjoys and savours’ the strong relationship between the Qatar Chess Association and world governing body FIDE. Al-Mudahka expressed his delight at the high level of participation of top players at this week’s €1mn FIDE World Rapid & Blitz Championships, noting that the Dec 26-30 tournament is set to attract global audience of millions. “Qatar’s best players will participate in the FIDE World Rapid & Blitz Championships. Playing in this championship is of paramount importance for Qatar’s young talent for their overall rankings. It is also important to gain in experience by competing against or watching the world’s best players from close quarters,” al-Mudahka said during a press conference Thursday. The QCA president concluded his remarks by thanking the Ministry of Sports and Youth for its ‘significant support and assistance’ to the Federation since Doha won the hosting rights of the six-day FIDE championships. Al-Mudahka said that the government’s support will contribute to the development and expansion of chess in Qatar, and affirmed the QCA’s continued efforts to elevate Qatari chess to a prominent position in the region. Arkady Dvorkovich, the FIDE President, said Thursday: “The World Rapid & Blitz Championships, organised by FIDE, are among the most exciting and watched chess events of the year. I would like to thank the local organising committee for their tireless efforts in making it a fantastic event.” He added: “Qatar has a successful track record in organising major chess tournaments, such as the Qatar Masters and possesses global expertise in organising major sporting events as we saw with the FIFA World Cup in 2022.” The FIDE president said around 400 players will be playing for a prize pool of approximately €1mn. “I expect a highly competitive tournament this week. I think we can truly describe the event here as a true chess festival,” Dvorkovich said. He expressed his delight at the large number of outstanding players competing in both the men’s and women’s events. “The QCA have done remarkable well and I thank them for their tireless efforts in making it a resounding success,” Dvorkovich said Thursday. 

Copper is one of the world’s most ubiquitous metals, used in just about everything that’s electrified: smartphones, refrigerators, electric vehicles, power grids and much more.It’s a crucial material for the green technologies that can lower global carbon emissions, as well as the data centres at the heart of the artificial intelligence boom. But while demand for copper is growing, it’s far from certain that there will be enough supply amid recent production disruptions and the difficulties in building new mines and expanding existing operations.The market has been hit by a slew of mine outages this year from Chile to Indonesia. Lingering fears that President Donald Trump will impose tariffs on refined products have also driven stockpiling in the US, draining inventories elsewhere. A blistering late-year rally has pushed copper prices to records and put the metal on track for its biggest annual gain since 2009. What’s driving demand for copper?The near-term outlook for copper demand growth has been clouded by weakness in China, the world’s top consumer of the red metal. The country’s property market has been stuck in a years-long downturn that’s dented the need for copper plumbing and wiring, while consumer spending has been sluggish, weighing on appetite for finished goods such as electronic appliances.Nonetheless, robust momentum in global copper demand is expected over the long term. BloombergNEF estimates consumption could increase by more than a third by 2035 in its baseline scenario.The drivers of this trend include the ongoing shift to cleaner energy sources such as solar panels and wind turbines, growing adoption of electric vehicles and the expansion of power grids. EVs can require more than three times as much copper as a gasoline- or diesel-powered equivalent, according to the Copper Development Association.There’s also the proliferation of data centres for AI that’s just beginning. Copper is a vital part of the servers, cooling systems, power connections and numerous backup components designed to minimise downtime. AI data centres are more dense and energy-intensive than traditional facilities and can use four times as much copper, according to TCu29, a provider of copper-backed digital tokens. Will there be enough copper?The copper market is anticipated to enter a supply deficit over the next decade, potentially as soon as 2026, BloombergNEF estimates.Several large copper mines faced operational setbacks in 2025, and a number of mining companies have lowered their production guidance. Within just a few months, seismic activity triggered flooding at Ivanhoe Mines Ltd.’s Kamoa-Kakula complex in the Democratic Republic of the Congo and a deadly tunnel collapse at Codelco’s El Teniente mine in Chile. In Indonesia, Freeport-McMoRan Inc’s Grasberg copper mine — the second-largest in the world — was hit by a deadly mudslide.Those setbacks have exacerbated the pressure on copper smelters. For years, smelting capacity, particularly in China, has expanded faster than miners’ output, eroding smelters’ already-thin profit margins. The competition is so fierce that smelters looking to buy semi-processed ore on the open market have had to pay for the privilege of smelting it rather than deducting that cost. Should smelters cut their production to stem losses, this could further tighten copper supply.While more copper is being recycled, this still won’t be enough to cover demand, so the only alternative is to dig more out of the ground. How easy is it to boost copper supply?There are numerous obstacles to meaningfully boosting output. Because copper is a classic bellwether of the global economy, rising and falling in tandem with industrial production, miners are cautious about ramping up capacity too quickly for fear of getting caught out by a drop in demand.Added to this is a deeper, more structural problem: New deposits are getting harder and costlier to extract as ore grades fall, meaning more rock needs to be mined to secure the same amount of metal. Growing scrutiny of the environmental impact of copper mining, including water consumption and contamination, is also making it more politically challenging and expensive to develop new projects.Higher prices could incentivise miners to invest in new assets, but the rate at which new sources of copper are being uncovered is slowing. Of the 239 major deposits discovered between 1990 and 2023, just 14 were found in the final ten years, according to S&P Global analysis. It’s taking more time to bring new production capacity online, too. The average lead time from discovery to first output is more than 15 years.Amid the difficulties in starting new mines from scratch, miners are turning to mergers and acquisitions to expand their portfolios. Anglo American Plc is poised to merge with Canada’s Teck Resources Ltd to create a $50bn mining giant. Once they combine, they’ll be the world’s fifth-largest copper producer, according to Benchmark Intelligence.Both companies have previously been pursued by bigger industry players: Anglo rebuffed another takeover attempt by top miner BHP Group in November, while Glencore Plc unsuccessfully tried to buy Teck two years ago. Who are the world’s top copper suppliers?Just three countries are responsible for almost 50% of mined copper production: Chile, the DRC and Peru. They typically process much of the ore locally to create a more concentrated product, before exporting this to other nations to be smelted into pure copper.China only has the world’s eighth-largest copper reserves, according to the US Geological Survey, putting it behind leaders in Latin America and even the US. But it’s compensated for this by snapping up mines overseas and building out massive smelting capacity domestically. The East Asian nation accounted for more than 40% of global refined copper production in 2024.China’s sway over such a strategic industry has made the US and its allies uneasy, and they’re now looking to source and refine more critical minerals at home or in friendlier nations. Much as oil dictated the geopolitics of the last century, access to copper is becoming an economic imperative in this one. How have US tariffs impacted the copper market?Copper trade flows have been upended since Trump announced plans in February to place import tariffs on the metal in a bid to boost US domestic supply. He unexpectedly spared refined metal, only imposing a 50% duty on semi-finished copper products, such as pipes and wires, and so-called derivative products, such as electrical components, from August.However, Trump said he’d revisit the decision in the second half of 2026. Fears of impending tariffs on commodity-grade forms of copper have once again driven futures prices on New York’s Comex above copper prices on other global exchanges, reviving the profitable price gap traders exploited earlier in 2025.As traders have rushed to capitalise on the premium, huge volumes of the metal have headed to US shores. By early December, Comex copper inventories were almost five times higher than at the start of the year.Producers have also announced they’ll charge record premiums to customers in Europe and Asia in 2026, effectively asking these buyers to compensate them for the additional profits they could make by selling into the US.Metals trader Mercuria Energy Group Ltd has warned that these trade dynamics could fuel a major global supply squeeze by the first quarter of 2026. 

Middle Eastern mergers and acquisitions (M&A) have demonstrated remarkable resilience and strategic focus, with deal values surging 260% to $53bn in the first nine months of 2025 compared to the same period last year.This exceptional growth comes despite experiencing its lowest levels since the Covid shock earlier in the year, according to BCG's annual Global M&A Report 2025 released Monday.The region's performance is driven by a select group of experienced dealmakers making disciplined, strategic investments amid continued global market volatility.Monthly data reveals that Middle East M&A activity over the past three years has consistently exceeded historical averages, recovering strongly from the pandemic dip.BCG's M&A Sentiment Index, a forward-looking indicator of deal activity, shows increasingly positive sentiment across all sectors, with confidence reaching its highest levels in technology and energy.While Africa, the Middle East, and Central Asia recorded a 6% increase in aggregate deal value, the region continues working to surpass its 10-year average."The Middle East's M&A landscape in 2025 reflects a sophisticated approach to capital deployment, where strategic diversification meets digital ambition," said Samuele Bellani, Managing Director & Partner at BCG."We are witnessing experienced dealmakers making highly disciplined investments that simultaneously strengthen traditional energy capabilities while building new pillars of economic growth in technology and industrial services."Energy transactions remained the cornerstone of Middle Eastern M&A activity throughout 2025, as state-backed entities pursued aggressive domestic consolidation while simultaneously expanding their international footprint through strategic acquisitions.A landmark $13.4bn acquisition reinforces the UAE's ambitious international expansion strategy in the chemicals sector, while a $693mn purchase in power generation and utilities exemplified the ongoing consolidation within the sector.These strategic moves underscore sector resilience while supporting the region's gradual but determined pivot toward renewable energy sources, positioning national champions for the global energy transition.The industrial sector emerged as a central pillar of the Middle East's economic diversification strategy, with governments and sovereign wealth funds systematically building capabilities beyond traditional hydrocarbon dependencies.A $925mn acquisition highlights the accelerating consolidation of critical supply chain infrastructure across the region. This transaction reflects a broader, long-term initiative to establish the Middle East as a premier hub for industrial and logistics services, fundamentally reducing dependency on energy revenues while enhancing the region's global competitiveness across multiple sectors.Technology, media, and telecommunications gained unprecedented momentum in 2025, establishing itself as an emerging pillar of regional deal activity and signalling a fundamental shift in investment priorities.A transformative $3.5bn acquisition, representing one of the largest digital entertainment transactions globally, demonstrates the region's serious ambitions to become a global leader in gaming and digital entertainment.A $855mn acquisition strategically expanded the Middle East’s telecommunications influence into European markets. These high-profile transactions clearly demonstrate that Middle Eastern acquirers are strategically deploying substantial capital to capture growth opportunities across digital platforms, connectivity infrastructure, and entertainment services, aligning perfectly with broader national digital transformation agendas."What we are seeing is a fundamental transformation in how Middle Eastern investors approach M&A," said Samuele Bellani, Managing Director & Partner at BCG."The region's sovereign wealth funds are not just engines of deal flow—they are architects of a new economic paradigm that balances traditional energy strengths with cutting-edge technological capabilities and world-class industrial infrastructure."As 2025 enters its final months, the Middle East has distinguished itself as one of the world's most active and strategically focused M&A markets. Sovereign wealth funds continue providing an exceptionally deep pool of liquidity capable of sustaining robust deal flow regardless of global economic cycles or market volatility. Government-led strategies persistently drive consolidation across industrial and technology sectors, creating unprecedented resilience against the region's historical reliance on hydrocarbon revenues.The combination of steady foreign interest across TMT, financial services, and healthcare sectors demonstrates the region's unique dual advantage of supporting sustainable growth while accelerating economic diversification initiatives.According to BCG, the sustained momentum in Middle Eastern M&A activity reflects a mature understanding of global market dynamics, where strategic patience combines with decisive action to create lasting competitive advantages across multiple sectors and geographies. 

India’s stock market has become one of the calmest in the world — so calm that it’s prompting a rethink of strategies among players in the country’s vast derivatives space.Despite geopolitical flare ups and a recent global selloff in risk assets, the NSE Nifty 50 Index has barely budged for months as domestic money overwhelms foreign flows and derivatives trading curbs choke off volatility. The India NSE Volatility Index, a gauge tracking expectations for future swings, ended Friday at an all-time low.For the traders powering the world’s largest options market by volume, that’s making it harder to profit from the well-known strategies. Volatility is the engine of derivatives trading: when markets swing, investors pay up to hedge, and the cost of contracts rise. When stocks are calm, premiums shrink, eroding returns for option sellers and leaving traditional strategies less profitable.“The market has become more efficient and competitive — that’s meant lower returns for standard vol-selling strategies,” said Nitesh Gupta, partner and derivatives trader at Karna Stock Broking LLP. “In this environment, trading desks will have to increase risk to make better returns.”A turning point came last year, when the Securities and Exchange Board of India launched a sweeping crackdown aimed at curbing speculative retail activity and addressing losses among individual traders. The regulator scrapped several popular weekly options, cutting out the very products that had amplified intraday swings and drying out volume.The impact is clear: While activity has bounced off from a low in February, notional turnover has averaged almost Rs240tn ($2.7tn) a day this year, down 35% from 2024. It’s the first annual decline since data going back to 2017.That drop in derivatives activity has fed back into the underlying market: The Nifty 50 has moved less than 1.5% for 151 consecutive sessions, a run that’s nearing a record set in 2023, and its three-month realised volatility has slipped toward 8 points — lower than in any major global market.Meanwhile, the market’s players have changed. Foreign funds have pulled some $17bn this year — more than ever before — amid trade tensions with the US and a lack of shares tied to the artificial intelligence boom. At the same time, local institutions have become the market’s biggest owners, pouring a record surpassing $80bn into the shares since January. They overtook foreigners in the first quarter, according to figures from data provider primeinfobase.com going back to 2009.The tranquillity hasn’t translated into big rewards for equity holders. The Nifty 50 has gained 9.8% this year, much less than the 27% advance in the MSCI Emerging Markets Index and the 20% rise in the MSCI All-Country World Index.One drag is valuation: India’s benchmark gauge trades at 20 times projected earnings, above its five-year average and far richer than the 13 times for the broader emerging-markets index, according to data compiled by Bloomberg.For derivatives traders, the new regime is forcing a rethink. Strategies often built around selling options and rolling short-term positions may not yield as much as they used to, according to Bhautik Ambani, chief executive officer at AlphaGrep Investment Management Pvt. And the elimination of short-dated contracts leaves fewer ways to express near-term views or capture premiums.“The low volatility environment and reduction in weekly options contracts have hurt strategies that profit from options selling,” Ambani said. But volatility is likely to rebound — it’s just too low right now, he added. 

Alongside all the triumphant AI talk, surging retail spirits and whiplash trades in crypto, a quieter trend was unfolding across global markets in 2025: Diversified strategies posted some of their strongest returns in years.It’s an achievement that has largely flown under the radar.Simple portfolios split between stocks and bonds delivered double-digit advances, the best year since 2019. Multi-asset “quant cocktails” — blending commodities, bonds and global equities — outperformed the S&P 500. A Cambria Investments exchange-traded fund holding 29 ETFs spanning across global markets posted its best year on record, bolstered by hefty gains overseas.This week’s inflation report was a lesson in their wisdom. Softer-than-expected US inflation data on Thursday sparked a rare in-tandem rally in both stocks and bonds. So-called risk parity funds posted gains on the week, a reminder that market conditions still reward balance, even in a world where artificial intelligence continues to obsess investors.But while 2025 may have marked a comeback for old-school Wall Street prudence, it will also go down as another year when investors kept walking away from those very strategies. Capital has continued to migrate toward concentrated Big Tech exposure, thematic trades from nuclear power to quant computing, and blunt hedges such as gold.“Despite all the focus on the AI story, 2025 was not a stocks story,” said Marko Papic, chief strategist at BCA Research. “It was all about global diversification.”As market valuations stretch and concentration deepens — particularly in tech-heavy US benchmarks — some strategists warn that abandoning diversification now could leave portfolios exposed at precisely the wrong moment.Retail investors, in particular, have been backing away from balanced and multi-asset funds for years. The category — including public risk parity funds and 60/40 portfolios, which traditionally allocate 60% to equities and 40% to bonds — has posted outflows for 13 straight quarters, before a modest rebound this autumn, according to JPMorgan Chase & Co. While money has continued to flow into dedicated bond and equity funds, the middle — traditional blended strategies — remains out of favour.Nikolaos Panigirtzoglou, a strategist at JPMorgan, points to a multi-year stretch of underwhelming performance, compounded by unusual cross-asset correlations that dulled returns. The 2022 bond market rout — triggered by aggressive central bank tightening — further damaged confidence in fixed income as a buffer within cross-asset portfolios.“That just destroyed the psyche of retail investors about the bond market,” said Jim Bianco of Bianco Research. “And that’s the big thing — that’s why investors keep jumping around from asset to asset.”April offered a fresh scare. When President Donald Trump announced new trade tariffs during a televised “Liberation Day,” markets sank. The S&P 500 fell 9% in a week; a benchmark 60/40 portfolio dropped more than 5%. Treasury bonds rallied while gold fell. Bitcoin dropped sharply, then snapped back.Yet under the surface, a broadening has been underway for most of the year. Value-oriented equity ETFs, many of which eschew the top-heavy tech complex, pulled in more than $56bn this year, the second-largest annual inflow since at least 2000. Cambria’s Global Value ETF jumped roughly 50%, its best since launch. International stocks rebounded on fiscal reform tailwinds and a weaker dollar. Small caps outperformed in the fourth quarter.Some strategists believe the shift will extend into 2026. Greg Calnon, global co-head of public investing at Goldman Sachs Asset Management, expects US earnings growth to broaden, with small caps and international stocks outperforming. He sees continued strength in municipal bonds, supported by attractive tax-adjusted yields relative to Treasuries and robust investor demand.JPMorgan Asset Management’s David Lebovitz is tilting toward emerging-market debt and UK gilts while maintaining selective US and AI equity exposure.Still, others see signs of froth. Bank of America Corp notes that 2025 showed the second-strongest dip-buying impulse in nearly a century. Emily Roland, co-chief investment strategist at Manulife John Hancock Investments, said markets have become increasingly disconnected from fundamentals.“This year has been a short-term investor’s dream,” she said. “We would be careful with the dash for trash as of late. It has been a momentum-driven year where fundamentals and earnings growth have been seemingly irrelevant.”Yet even as investors abandon classic 60/40 bets, many have not given up on multi-asset approaches. Capital has flowed into alternative assets — from private credit and infrastructure to hedge funds and digital assets — as investors seek exposure beyond public markets. In some cases, the search has become less about portfolio balance and more about access to alternative assets, yield or insulation from public-market volatility.“They aren’t losing faith, but the 60/40 is evolving, and it’s important to recognise that what has worked for the past 25 years may not work as well over the next 25 years,” said JPMorgan’s Lebovitz. “The core concept of diversification still holds, but investors today have many more levers that they can pull.” 

Qatar National Bank (QNB) confirmed that copper is currently entering a clearly defined phase of structural transformation in global commodity markets.In its weekly commentary, QNB noted that despite cyclical volatility and macroeconomic pressures, the metal remains attractively valued in real terms. Copper continues to benefit from long-term momentum driven by the global energy transition and the rapid expansion of AI-powered digital infrastructure.The commentary highlighted that supply growth remains constrained due to weak capital expenditure and regulatory complexities, reinforcing the likelihood that copper will remain at the forefront of commodities linked to long-term structural transformations.It identified three main factors underpinning the strength of copper prices over the medium and long term. The first is limited supply growth. Recent months have revealed fragility on the supply side, with production disruptions at several major mines and successive downward revisions to output guidance by global mining companies. At the same time, capital investment in the copper sector remains below required levels, whether relative to projected demand or the aging profile of existing mines.These constraints were attributed to difficulties in obtaining permits, lengthy regulatory processes, rising political risks in some producing countries, and shareholder pressure on companies to maintain strict capital discipline.The commentary expected that supply would take years to catch up with rising demand, increasing the likelihood that copper prices will need to remain elevated to balance the market.Regarding the second factor, the bank pointed out that artificial intelligence represents a powerful new source of demand for copper. Advanced data centres, high-performance computing, and semiconductor manufacturing are extremely electricity intensive, necessitating large investments in power grids, substations, and transmission systems, all of which rely heavily on copper.The commentary added that data centres themselves are highly copper intensive, whether in wiring, cooling systems, or backup power infrastructure. As global adoption of AI applications accelerates, this sector could become one of the fastest-growing sources of copper demand in the coming years, potentially rivalling electric vehicles (EVs).The third factor relates to the global energy transition, which represents a long-term pillar of copper consumption. Electrification is central to decarbonisation strategies, and copper forms the backbone of this transition.The commentary explained that renewable energy sources require significantly more copper than fossil fuel-based technologies. In addition, upgrading and expanding power grids, as well as building energy storage and charging systems, all depend on substantial copper inputs.It also noted that rapid growth in electric vehicle demand is boosting copper consumption, as EVs require several times more copper than conventional vehicles, in addition to the associated charging infrastructure.Despite the notable rise in prices recently, the commentary observed that copper remains far from being overvalued from a historical, inflation-adjusted perspective. When adjusted for inflation, copper has underperformed several other metals, indicating scope for further price appreciation without undermining demand.The commentary concluded that, taken together, these factors support a solid and resilient medium- to long-term outlook for copper prices. 

By 2025, global travel demand is no longer a surprise. What is striking is not that people are travelling in large numbers, but where that demand is concentrating and how consistently aviation has managed to absorb it. Passenger volumes are high, sustained, and increasingly predictable in their peaks. The industry’s challenge today is not stimulating demand, but managing it efficiently across a network that is under constant pressure.The world’s busiest travel destinations this year are shaped by a combination of tourism strength, economic gravity, diaspora flows, and hub connectivity. In many cases, aviation has adapted well. In others, the stress points are becoming clearer, not because airlines lack aircraft or ambition, but because infrastructure, airspace, and labour are finite.Europe remains one of the most heavily trafficked regions, but the pattern of demand has evolved. London, Paris, Rome, Barcelona, and Amsterdam continue to dominate international flows, yet they now operate in a permanently constrained environment. Heathrow’s traffic volumes are consistently high across the year, not just during summer peaks. Airlines have adjusted by prioritising higher-density aircraft, carefully timed banks, and slot-efficient scheduling. Growth exists, but it is incremental, squeezed into margins rather than expanded wholesale.Southern Europe is where the pressure is most visible. Spain and Italy are among the busiest leisure markets of 2025, with Madrid, Barcelona, Rome, and Milan supported by a constellation of secondary airports handling unprecedented volumes. Málaga, Alicante, Palma de Mallorca, Venice, Naples, and Florence are all operating at or near seasonal capacity for extended periods. Aviation has responded pragmatically: upgauging aircraft, extending operating hours, and redistributing demand into shoulder seasons where possible. The constraint is no longer airlift, but airport throughput and local tolerance for visitor density.In the Middle East, demand patterns reflect the region’s role as a global connector combined with a growing ability to generate point-to-point traffic. Doha stands out not because of sheer scale, but because of operational control. Hamad International Airport continues to handle a high proportion of connecting passengers while steadily increasing inbound tourism volumes. The airport’s single-terminal design and coordinated airline scheduling allow it to manage growth without the congestion seen at older hubs. Qatar’s success in converting transfer traffic into stopover and destination demand has added resilience, reducing dependence on pure transit flows.Istanbul occupies a different position. It is both a destination and a hub, and its growth reflects that dual role. Turkish Airlines’ expansive network continues to funnel traffic from Africa, Central Asia, and secondary European cities through Istanbul Airport. The airport’s scale allows it to absorb growth that would overwhelm smaller hubs, though peak-hour congestion is becoming more visible. Aviation has coped well so far, but future growth will depend on airspace efficiency and continued coordination between airport and airline.Asia-Pacific presents some of the most intense demand concentrations of 2025. Bangkok remains one of the busiest leisure destinations in the world, with passenger volumes driven by short-haul regional travel and long-haul arrivals from Europe and North America. Tokyo has seen sustained international traffic, particularly from the United States, as premium leisure and business travel remains strong. Singapore continues to function as a high-efficiency hub, balancing transit flows with destination demand through tight slot management and consistent service standards.India is one of the most consequential markets shaping global aviation this year. Delhi and Mumbai are experiencing relentless demand across domestic and international segments, driven by economic growth, diaspora travel, and expanding long-haul connectivity. Aviation has largely kept pace through higher frequencies, larger aircraft, and the gradual emergence of international services from secondary Indian cities. Infrastructure expansion is underway, but demand continues to test the system, particularly during peak travel windows.In North America, the busiest destinations are less about tourism concentration and more about network gravity. New York, Los Angeles, Atlanta, Dallas, and Chicago continue to dominate passenger flows, while leisure-heavy markets such as Orlando, Las Vegas, and Miami sustain high volumes year-round. The US aviation system has managed demand through scale, but reliability remains a concern, driven by air traffic control shortages and weather-related disruptions. The issue is not capacity in the air, but consistency on the ground and in the airspace.Latin America is experiencing steady growth without the same degree of congestion seen elsewhere. Mexico City, Cancún, São Paulo, and Bogotá are handling increased volumes from North America and Europe, while secondary cities are appearing more frequently on long-haul route maps. Aviation here has adapted through measured expansion, balancing demand with infrastructure limitations and economic volatility.What unites these markets is not uniform growth, but concentrated demand. Passengers are travelling in large numbers to a relatively small set of global cities and regions. Aviation has responded with flexibility rather than brute expansion. Airlines are deploying long-range narrowbodies to serve thinner long-haul markets, allowing capacity to be right-sized. Airports are investing in automation, biometric processing, and redesigned passenger flows to increase throughput without physical expansion.On the whole, aviation has coped better than many expected. Aircraft availability has improved, airline planning has become more data-driven, and network design is increasingly sophisticated. The real constraints now lie outside the airline balance sheet. Runways, airspace, staffing, and political approval processes define how far growth can go.The busiest travel destinations of 2025 illustrate an industry operating close to its limits, but not beyond them. Demand is immense, sustained, and geographically concentrated. Aviation has adapted not by chasing volume indiscriminately, but by optimising what already exists. The next phase will depend less on adding flights and more on how intelligently the system manages where people want to go.The author is an aviation analyst. X handle: @AlexInAir. 

QatarEnergy has signed a long-term sales and purchase agreement (SPA) for up to 15 years with Uniper Global Commodities SE (Uniper) for the supply of 70mn cubic feet per year of helium from its facilities in Ras Laffan, starting in September 2025. This agreement marks QatarEnergy’s first direct relationship with Uniper, who has a strong history in providing bulk wholesale helium to customers around the world.   HE the Minister of State for Energy Affairs, Saad Sherida al-Kaabi, who is also the President and CEO of QatarEnergy, welcomed the signing of the agreement and said: “We are pleased to welcome Uniper into our growing portfolio of trusted off-takers, with a proven track record in the helium industry.”Minister Al-Kaabi added: “QatarEnergy looks forward to work with Uniper on supporting the expansive needs of new industries dependent on reliable helium from trusted sources like Qatar.”Helium plays a pivotal role in a wide range of advanced technologies and essential industrial applications, including magnetic resonance imaging (MRI) scanners, semiconductors, fiber optics, space exploration, deep sea diving, specialised welding, and other specialised applications.