tag

Turkish stocks are poised for their best January in 29 years as the wave of optimism around emerging markets and cheap valuations lure foreign investors back into the market. The Borsa Istanbul 100 Index has climbed 19% so far in January in dollar terms, its best performance since 1997. Even after the rally, the shares trade at a steep valuation discount to other emerging-market stocks on a price-to-estimated earnings basis. Last year, Turkish assets were kept on the sidelines of a long-awaited rebound in emerging markets. The country’s stock market is now closing the gap, buoyed by a weaker dollar and a push by investors to diversify away from US assets. “Amid strong appetite for emerging markets, Turkish stocks are playing catch-up,” said Batuhan Ozsahin, chief executive officer at Ata Portfoy Yonetimi. “The dollar debasement trade is still continuing, and with force.” The country’s shares attracted $1.36bn of inflows from foreign investors since the start of December through January 16, according to the central bank data. The BlackRock Frontiers Investment Trust Plc counts Turkish stocks among its biggest holdings, moving to almost 10% from near-zero exposure a year ago. One of the biggest contributor’s to the index’s advance was state-run defence contractor Aselsan Elektronik Sanayi Ve Ticaret AS, which rose 34%. Other top gainers included Kiler Holding AS and oil refiner Tupras which climbed 67% and 32%, respectively. Burak Demircioglu, a director at Istanbul-based Yatirim Finansman, expects the rally to broaden in the months ahead. “There are still many laggards that could extend the gains on the gauge,” he said. Lower interest rates are another factor that supports the demand for Turkish shares. The country’s central bank cut its policy rate for the fifth straight month last week. “We’re in an easing cycle overall, and nearing critical levels for interest rates, where further rate cuts could at least start denting the appeal of alternative investments,” Demircioglu said. In the days ahead, traders will be keeping a close eye on company earnings reports for clues on whether the rally can extend. “Fourth-quarter earnings and 2026 outlooks will play an important role in setting the tone,” said Tunc Yildirim, managing director of Unlu Securities. 

Gulf countries accelerated bond issuance in January as investors shifted toward emerging markets. The increase was partly driven by Asian demand, with Chinese banks making it to the roster of deal managers amid waning influence from US lenders. Countries in the Gulf Co-operation Council issued $32.3bn of international bonds since the start of the year, about 25% more than in January 2025, according to Bloomberg calculations.This is happening due to diversification goals and yield hunting, according to fixed-income strategist at Bloomberg Intelligence Basel al-Waqayan. “Preferences shifted away from developed market debt and into higher growth EM markets, particularly GCC,” he said. As Gulf countries strengthen ties with China, competition with the US in the region’s bond markets is intensifying. Chinese banks are expanding their presence, gaining positions as placement managers, alongside UAE banks. Bank of China and Industrial & Commercial Bank of China were substantially more active in Gulf eurobond issuance, while major US banks lost ground compared with a year earlier. Saudi Arabia sold more than $20bn of international bonds since the start of the year, a record for a January as companies and banks join government fund raising. Banks are increasingly turning to debt markets in response to tightening liquidity conditions, as slowing deposit growth and tougher capital rules make it harder to meet strong credit demand driven by the kingdom’s Vision 2030 agenda. Higher capital requirements due to come into effect this year will force banks to keep more funds on their balance sheets. Companies are also taking advantage of attractive pricing and rising demand from Asian investors to reinforce their finances. “Favourable market conditions in terms on rates and spreads, still strong demand and rising Asian investor interest” are among reasons for rising Saudi borrowings, al-Waqayan said. The Saudi government raised $11.5bn in early January through a dollar bond sale that attracted demand of $28bn. Saudi Electricity and Saudi Telecom followed with $2.4bn and $2bn Sukuk bonds. Saudi National Bank, Riyad Bank and Al Rajhi Bank raised at least $1bn each. 

Startup Grind Doha recently announced the winners of its ‘Tech Startup Community Awards’, which, according to a veteran Qatari businessman, supports entrepreneurship and fosters sustainable innovation. The ‘Tech Startup Community Awards’ recognised outstanding founders, startups, mentors, investors, and ecosystem leaders who continue to shape and strengthen Qatar’s entrepreneurial landscape, Startup Grind Doha announced in a statement. The awards ceremony brought together founders, innovators, investors, and ecosystem partners to celebrate excellence, impact, and community spirit within Qatar’s fast-growing startup ecosystem. Now in its second edition, the awards remain “a community-led initiative created by the community, for the community.” This year’s winners represent a diverse range of sectors and contributions, reflecting the depth and maturity of innovation emerging from Qatar. The winners of the ‘Tech Startup Community Awards’ for 2025 are Steve Mackie (Community Builder of the Year), Dr Hanan el-Basha (Mentor of the Year), Shipbee (Tech Disruptor Award), Empowrd (Idea Stage Startup of the Year), Emma Systems (Growth Stage Startup of the Year), PayLater (Breakthrough Startup of the Year), Golden Gate Ventures (Most Value Added Investor), Hissa al-Thani (Female Founder), Lillia (AI Startup of the Year), and Karty (FinTech Startup of the Year). The chapter director of Startup Grind Doha stated, “These awards represent more than just recognition: They celebrate the people and startups who consistently give back, push boundaries, and help build a stronger, more connected startup ecosystem in Qatar. The winners truly represent the spirit of collaboration and innovation that defines our community.”As the Title Sponsor of the event, MBK Global reaffirmed its commitment to supporting entrepreneurship and innovation in Qatar. Veteran entrepreneur Sheikh Mansoor bin Khalifa al-Thani, who is also chairman of MBK Global, said: “Supporting initiatives like the Startup Grind Tech Startup Community Awards aligns strongly with our belief in empowering entrepreneurs and building sustainable innovation ecosystems. “These awards highlight the talent, ambition, and collaborative spirit driving Qatar’s startup community forward, and we are proud to support a platform that recognises those creating real impact.” As an annual event, the Tech Startup Community Awards aim to spotlight role models, encourage collaboration, and inspire the next generation of founders by showcasing success stories across different stages of the startup journey, Startup Grind Doha added. 

Investors nervous about geopolitics, tariff threats and US budgetary issues flocked to buy gold Monday, pushing the safe-haven precious metal well into record territory.The dollar sank, meanwhile, amid speculation of US-Japanese central bank coordination to support the yen.Gold climbed above $5,100 an ounce, having cracked $5,000 on Sunday, amid rising global uncertainty and turmoil set off by US President Donald Trump's policies."It vaulted over the psychologically important 5,000 mark on a glittering streak, heading sharply higher as trade tensions emanating from the US unnerved investors," said Susannah Streeter, chief investment strategist at Wealth Club.By comparison, gold could be had for just over $2,000 an ounce only two years ago. Silver prices have also spiked to record territory."The relentless quest for hard assets continued amid yet more talk of tariffs and US government shutdowns," said Neil Wilson, a strategist at Saxo UK.Several US senators have said they would vote against coming government spending bills after federal agents killed a second American citizen in Minneapolis, significantly increasing the chances of a government shutdown next week.The dollar was weighed down by a surge in the yen on speculation that authorities may intervene to prop up the Japanese currency, but also by limited visibility on the US economy and inflation fears."The FX (foreign exchange) market is front and centre at the start of this week and the focus is on the huge move higher in the yen," said Kathleen Brooks, research director at XTB trading group."Reports suggest that Japanese officials were joined by the Federal Reserve Bank of New York who bought yen to support the beleaguered currency," she added.The yen had slid amid worries about Japan's fiscal position, the central bank's decision to hold off on interest rate hikes, and expectations that the US Federal Reserve will stay put on the rates front this week.The stronger yen weighed on Tokyo's stock market because of its negative impact on exporters.The US Fed is expected to hold interest rates steady this week despite Trump's pressure to slash them, which is seen as a threat to its independence, which has traditionally been one of the pillars of US assets' solidity. 

Investors who have been consumed by geopolitical turmoil to start the year may switch focus in the coming week to prospects ‌for artificial intelligence-related profits and the path for interest rates, with a huge crop of earnings reports and ‌a Federal Reserve meeting on tap. US stocks ‍hit a rocky patch this week due to fallout from President Donald Trump's aggressive stance to acquire Greenland, which threatened a new trade war with Europe.Markets ⁠initially reeled, with stocks, bond prices and the US ⁠dollar all swooning, an unusual occurrence. But major equity indexes rebounded later in the week after Trump backed off tariff threats, ‍suggesting a deal was in sight for Greenland."It's been a little bit of a short but steep roller-coaster ride over the past several days," said Yung-Yu Ma, chief investment strategist at PNC Financial Services Group. "I don't know that it's completely behind us, but at least the acute phase seems to be behind us."The upcoming reporting week could turn attention to the outlook for US corporate profits, with earnings overall expected to rise substantially this year including gains from a wider group of companies.About one-fifth of the S&P 500 is due to ‌report quarterly results, including Apple, Microsoft, Meta Platforms and Tesla, four of the "Magnificent 7" megacap companies.Coming off the third straight year of double-digit returns for the S&P 500, the benchmark index is up about 1% to start 2026. The index's valuation is also above 22 times expected earnings ‍for S&P 500 companies, well higher than ⁠its long-term average of 15.9, ‌so "the earnings bar had better be met," said Chris Galipeau, senior market strategist at Franklin Templeton."We can get sidetracked by the economic data, we can get sidetracked by geopolitics like Greenland, but at the end of the day, earnings are the driver," Galipeau said.With 59 companies having reported results as of Thursday, 81% have beaten analysts’ earnings estimates. S&P 500 earnings are now expected to have climbed 9.1% in the fourth quarter of last year from a year earlier, according to Tajinder Dhillon, head of earnings research at LSEG. In 2026, S&P 500 earnings are expected to climb more than 15%. A critical theme this earnings season is whether companies are starting to reap benefits from AI-related investments. Doubts that massive spending on data centres and other infrastructure would yield returns weighed on tech and other AI-related stocks late in 2025, after that group had been a key driver for the bull market in U.S. ​stocks that is entering its fourth year."It's ‌important just to hear from the major companies in the S&P 500 that they are continuing to push these uses and initiatives forward for AI so that people believe ⁠that it is not just a story of building ‍and infrastructure," said PNC's Ma.Investors widely expect the Fed to hold rates steady when it gives its monetary policy decision on Wednesday at the end of its two-day meeting. After the US central bank lowered rates by a quarter percentage point at each of its last three meetings of 2025, Fed Funds futures are pricing in at least one more such cut this year, according to LSEG data."We expect the Federal Open Market Committee to take an extended pause ​because the fed funds rate is close to neutral, downside risks to the labour market have begun to ease, and inflation has peaked," Michael Pearce, chief US economist at Oxford Economics, said in a note. The near-term rate outlook could take a back seat to issues around the Fed's political independence. The meeting follows the revelation this month that Fed Chair Jerome Powell faced legal threats from the Trump administration, which Powell called a "pretext" to gain the dramatic rate cuts Trump wants.Meanwhile, Trump is mulling his decision on a nominee to replace Powell, whose term as chair ends in May. A decision could come soon.Investors will remain on guard for geopolitical wildcards or other policy proposals from the administration."If the Greenland situation, for ⁠example... were to go off the rails, and then we've got the tariff threat and all that sort of thing, that would certainly dent confidence and probably put the tape under pressure," Galipeau said. 

In his bid to gain control over Greenland, a semi-autonomous territory of Denmark, US President Donald Trump threatened to impose fresh tariffs on imports from eight European countries. The drama sent stocks sliding as investors flocked to gold and other safe-haven assets.It didn’t take long for Trump to relent. Less than 24 hours after the S&P 500 Index dropped 2% on the initial tariff escalation with Europe, the US president said he and Nato Secretary General Mark Rutte had formed “the framework of a future deal” on Greenland.In no time, stocks were soaring again.Wall Street pros have learned to capitalise on Trump’s tendency to reverse himself when markets appear to be rejecting his policies, buying stocks when the market first drops and awaiting the inevitable rally. Analysts call this gamble the “TACO” trade, which stands for Trump Always Chickens Out.The pattern has emerged repeatedly in the past year, beginning in April when the White House rolled out its global tariff framework but then paused its implementation after financial markets tumbled. In October, Trump ramped up tariff threats against China over rare earths and other critical minerals, before a swift U-turn. The policy reversals have become so predictable that investors and analysts are growing comfortable betting on them and wonder how much longer the opportunity can last. What’s the origin of the ‘TACO’ label?The acronym was coined by Financial Times columnist Robert Armstrong in 2025. It has since been adopted by traders attempting to navigate the dozens of changes to tariff policy Trump has announced over the early months of his presidency. “TACO” achieved mainstream buzzword status when a reporter asked Trump for his thoughts on the concept during an Oval Office event in May.“It’s called negotiation,” Trump responded, emphasising that his policy moves were strategic and he deliberately sets “a ridiculous high number” and then lets it “go down a little bit.” How has the TACO trade worked in practice?Investors who deployed the strategy in early April — buying stocks on the expectation that Trump would back down on his biggest tariffs — profited when the president paused the levies for 90 days and markets jumped.Traders using this approach were also rewarded in late May when Trump announced a 50% tariff on European goods before soon relenting. They profited again a few days later, when Trump accused Chinese President Xi Jinping of breaking a trade truce — briefly sending stocks tumbling — only to spark a rebound hours later by signalling plans to speak with the Chinese leader.Something similar unfolded in October, when a brief trade dispute between China and the US involving rare earths provoked a swift drop on the stock market followed by a rapid turnaround.The pattern was on full display once again in mid-January when Trump threatened Europe over Greenland before softening his tone. Why have markets reacted negatively to Trump’s trade policies?Trump’s tariffs run the risk of reigniting inflation and slowing economic growth by increasing the cost of imports. Tariffs also drive up consumer prices, damaging confidence and reducing consumers’ spending power.When Trump threatens tariffs, investors tend to sell stocks over concerns the tariffs could spur an economic downturn. When he reduces, delays, or removes them, they buy stocks on the expectation that the trade war is de-escalating. How valuable is the TACO trade?The trade is consistent with a well-trodden investment strategy: buy the dip when stocks fall on expectations they will eventually rebound.In a study published in 2025, Charlie McElligott, a strategist at Nomura Holdings Inc, quantified the TACO trade. In his analysis, he found that shorting — or betting against — S&P 500 futures every time Trump escalated trade rhetoric and buying them five days later would have yielded a 12% return since the beginning of February 2025. By contrast, just holding and not doing anything would have left an investor’s portfolio virtually unchanged over the same period after a series of stomach-churning stock swings.But as investors grow comfortable with the TACO blueprint, they could be more inclined to wait out tariff threats, meaning there might not be enough market reaction to prompt Trump to back down. 

Qatar is building an entrepreneurial powerhouse that could redefine regional finance – and global investors are taking notice.Daniel Sansano, CEO of Doha-based Daniel Sansano Capitals Inc, believes the country stands at a pivotal moment. "Qatar is uniquely positioned to lead the region, not by replicating what others have done, but by crafting its own playbook," he told Gulf Times.The ecosystem, he says, has three critical advantages: nimbleness, strong capitalisation, and an increasingly global outlook. "The combination is powerful," Sansano noted, adding that ideas can now scale rapidly in Qatar when paired with disciplined execution and deep market understanding.Sansano observed that global investors are paying close attention to Qatar’s entrepreneurial community. “Qatar is at a pivotal moment where ideas can scale rapidly, with disciplined execution and deep market understanding increasingly shaping the country’s entrepreneurial trajectory,” he noted.The CEO also pointed to the pace of change in Qatar’s finance industry. “Local firms are balancing global best practices with regional insights. This duality will be one of the key differentiators for Qatar in becoming a hub for strategic capital allocation,” Sansano pointed out.On education and talent development, Sansano stated: “Qatar’s 2030 vision thrives when talent is encouraged to experiment, learn from setbacks, and apply both theoretical and real-world skills.”These views echo the sentiments Sansano shared in the recent episode of the ‘I Wanna Grow Podcast’ hosted by Steve Mackie, where he offered a candid discussion on asset management, entrepreneurship, and financial literacy.In the podcast, Sansano clarified public misconceptions about Assets Under Management (AUM), emphasising that AUM represents entrusted assets, such as cash, real estate, and commodities, rather than a firm’s valuation or an individual’s net worth.Sansano also distinguished asset management and investment banking, explaining that while investment banks operate in public-facing environments with lending and underwriting activities, asset managers focus on entrusted assets and long-term growth strategies.The podcast delved deeper into the realities of entrepreneurship, going beyond popular startup narratives to highlight the importance of discipline, risk management, and long-term planning in emerging markets. Sansano also reflected on education and career development, advocating for a balance between academic qualifications and practical experience. 

Investors will be counting on a strong corporate earnings season to keep the US stock ‌market rally intact as they digest a wave of domestic policy proposals and heightened geopolitical tensions to ‌start the year. After banks and other ‍financial firms kicked off fourth-quarter reports, a more diverse set of companies, including Netflix , Johnson & Johnson and Intel, will post results in the coming week.Following ⁠robust performance in 2025, major equity indexes have climbed ⁠to start the new year, even as they dipped this week and volatility measures crept higher."Because of the amount ‍of noise we have around geopolitics and policy, it is literally an imperative that earnings actually carry the news cycle," said Art Hogan, chief market strategist at B Riley Wealth."While the bar is set pretty high for this quarter, those companies that can meet and beat and raise guidance for the full year 2026 are actually going to get rewarded and will probably be a much-needed tailwind for markets."The S&P 500 fell slightly on the week, although the benchmark index remained close to record-high levels. After strong gains in 2025, shares of major ‌banks including JPMorgan and Wells Fargo pulled back following their results. Among the factors pressuring bank stocks during the week was President Donald Trump's proposed 10% cap on credit card interest rates, a surprise move that blindsided the industry and also followed the president's new plan ‍to stop Wall Street firms from buying ⁠up single-family homes.On the international stage, Trump's aggressive moves and words have also kept investors on edge. The latest global focus centred on Iran, where Trump threatened intervention on behalf of protesters in the country though he later was adopting a wait-and-see posture.The uncertainty has boosted safe-haven bids for gold this year while pockets of equity markets such as energy shares have fluctuated, but the major stock indexes have largely been unbothered by news developments so far."The market has largely shrugged off a lot of the geopolitical and domestic political issues, but there's certainly a lot to be worried about there," said James Ragan, co-chief investment officer and director of investment management research at DA Davidson. "There's always a chance that the president tries to get ambitious, set out some bold policies, and the market's going to have to decide whether it's important enough to react to ​that."US stock markets are closed on Monday ‌for the Martin Luther King Jr holiday, but earnings rev up after that, headlined by Netflix results on Tuesday. The streaming giant will draw added attention due to ⁠its high-stakes battle with Paramount Skydance for Warner Bros ‍Discovery in a deal that stands to shake up the media landscape. Focus will be on corporate outlooks, with hopes high for 2026. S&P 500 companies overall are expected to increase earnings by more than 15% in 2026."I continue to believe that the most important thing right now is earnings," said Chris Fasciano, chief market strategist at Commonwealth Financial Network. "If we continue to get good earnings, I think that will be supportive for the market."Investors are also ​waiting for the US Supreme Court to decide on the legality of Trump's global tariffs, a ruling that could set off asset price volatility. The court on Wednesday also will hear arguments over Trump's attempt to remove Federal Reserve Governor Lisa Cook, bringing fresh attention to the central bank's independence amid persistent criticism from Trump that the Fed has not lowered interest rates sufficiently.Such concerns about Fed independence erupted this week after news of a criminal investigation into Fed Chair Jerome Powell. Trump told Reuters this week he has no plans to fire Powell, whose term as chair ends in May, while he is expected to nominate a new Fed leader soon.The end of Powell's chair term "will mark ⁠a critical inflection point for the independence narrative," Wedbush strategists said in a report this week. "A lack of Fed independence could stoke inflation fears and make the US debt more expensive to finance." 

The RAG Global Meet 2026, hosted by RAG Global Business Hub, concluded on Tuesday (January 13) at Grand Hyatt Doha, bringing together senior government officials, diplomats, investors, and global business leaders to discuss collaboration, investment, and long-term growth aligned with Qatar National Vision 2030.**media[404113]**Organised by RAG Global Business Hub and chaired by Sheikh Mubarak bin Khalifa bin Ahmed al-Thani, chairman and Board of Directors of RAG Global Business Hub, the high-level gathering served as a platform to outline RAG’s strategic roadmap across key sectors and its role in supporting Qatar’s economic diversification and international business engagement.**media[404116]**The event was held in the presence of Hamad Mubarak al-Hajri, founder and CEO of Snoonu, who attended as chief guest, and Sheikh Mansoor bin Khalifa al-Thani, founder and chairman of MBK Holding, the guest of honour, reflecting strong participation from leading regional entrepreneurs and investors.The agenda featured focused panel discussions and strategic dialogues with representatives from ministries, embassies, and investment institutions, addressing cross-border partnerships, innovation-led growth, and emerging international opportunities.**media[404115]**During the forum, RAG Global Business Hub Qatar revealed that it has been officially classified among the ‘Big Five’ consulting firms in Qatar under the Qatar Ministry of Commerce and Industry, marking a significant milestone in the Group’s regional growth and market positioning.**media[404117]**The RAG Global Meet 2026 saw participation from delegated ambassadors representing more than 35 countries, along with prominent global investors and senior business leaders, reinforcing Qatar’s position as a convening hub for international cooperation and business dialogue.Senior leadership from RAG Holding also participated in the forum, including Mohammed Aslam, managing director; Rasal Ahmed, CEO of RAG Holding; Saoud Nasser Alkahtani, vice chairman; and Mohammed bin Abdullah bin Ahmed, vice president, underscoring the Group’s leadership-driven approach to growth and expansion.

Asian markets mostly rose Tuesday with Tokyo closing at a record high on speculation over a snap election, while concerns about Iran pushed oil prices higher.The rallies followed another record finish on Wall Street overnight, where investors shrugged off worries about a US criminal probe of the Federal Reserve central bank.Tokyo's Nikkei closed 3.1% up, driven by anticipation that Prime Minister Sanae Takaichi will capitalise on strong poll numbers by calling an election.Takaichi became Japan's first woman prime minister in October and her cabinet has an approval rating of around 70%.But her ruling bloc only has a slim majority in parliament's powerful lower house, hindering her ambitious policy agenda.Tokyo's gains were mirrored by increases in Hong Kong, Sydney, Singapore and Malaysia. Shanghai was down at the close, with Wellington, Mumbai, Bangkok and Manila also in the red.London and Frankfurt were flat at the open, with Paris in the red.Seoul climbed 1.5% after South Korean chip giant SK hynix said it would spend 19tn won ($12.9bn) building an advanced chip packaging plant, as the firm rides the global AI boom.It came after New York's Dow and S&P 500 ended at records for a second straight day.The tech-rich Nasdaq index also bounced back from early losses after Sunday night's disclosure of the US Department of Justice probe into the Federal Reserve.Broad optimism over the global economy and technological advances such as artificial intelligence have buoyed market sentiment in recent months.Oil prices rose after US President Donald Trump announced a 25% tariff on any country trading with Iran, ramping up pressure on Tehran over its violent crackdown on a wave of protests.Michael Wan at MUFG noted that Iran makes up 3% of global oil production, with Venezuela supplying around one percent "as a rough rule of thumb"."China stands out as the top trading partner for Iran, both across exports and imports, and also in terms of its position as the top importer of Iranian crude oil," he said.Trump said in a social media post on Monday that the new levies would "immediately" hit the Islamic republic's trading partners who also do business with the United States.Taipei was up 0.5% after the democratic island said it had reached a "general consensus" with Washington on a trade deal, following months of talks.Taiwan and the United States began negotiations in April to hash out a trade deal after Trump slapped a 32% tariff on Taiwanese exports, which was later lowered to 20%, as part of his sweep of measures against dozens of trade partners.In Hong Kong, the Hang Seng Index closed up 0.9% to 26,848.47 points; Shanghai - Composite ended down 0.6% to 4,138.76 points and Tokyo - Nikkei 225 closed up 3.1% to 53,549.16 points Tuesday. 

At the turn of the year, the outlook for investors is unusually difficult to call. Signs of a possible investment bubble in AI-related stocks have prompted some falls in technology stocks, but often followed by a rally. Valuations are stretched, and investment in data centres by the hyper-scalers is ambitious, but while individual institutions building AI capability may falter, many investors are looking at a broader picture in which AI may improve or even transform business performance across the economy.BlackRock, the world’s largest asset manager, declared itself continuing to be ‘pro-risk’ in its Outlook for 2026. It remains bullish regarding US tech stocks, but selectively so, stating that it is a good time for active investing, ‘for those with insights on who will capture the revenues’. The ‘micro’ has become macro – the scale of the investments in building AI capability by a small number of large tech firms is such that it has a macroeconomic impact.The projected investment in AI is projected to be as high as $8tn by 2030, while the increase to revenues for the AI hyper-scalers is estimated to be around $1.6tn per year. This, however, is not the full story. One reason that high AI-related valuations do not obviously constitute an investment bubble is that the technology has applications across the economy. BlackRock compares the AI revolution to earlier industrial revolutions such as the steam engine and mains electricity, increasing productivity and spurring economic development.Taking on debt to front-load the investment is necessary to realise the returns over a longer period, but this does come with risk to the financial system, at a time of high public sector debt. ‘Bond yield spikes could pose a risk to this financing,’ the report states. A structurally higher cost of capital raises the cost of AI-related investment.A small number of stocks with potentially high but uncertain prospects mean that divesting or staying is a big active call: There are no easy passive diversification options.The report notes that the long-term trend growth rate in GDP for the US has been around 2% per year for the past century. If the AI revolution significantly increases this, it would be historic. Such an outcome is a ‘tall order’, but is feasible, BlackRock concludes. The likely uneven impact on AI, with some businesses realising the gains more than others, calls for active investing and a rethink of traditional approaches to portfolio construction.If the AI spending fails to lift the trend growth rate above 2%, then it could crowd out non-AI investment, and potentially cause inflation to rise.A major constraint in the US is energy capacity. AI data centres could be consuming up to a fifth of electricity generated in the US by 2030. On energy, China may be winning the competition as it is proving to be able to build scale affordably in different energy sources, including hydropower, solar and nuclear as well as coal. DeepSeek, the highly competitive Chinese large language model, is more efficient on energy use than US rivals.The Franklin Templeton Institute, in its Global Investment Outlook, describes the ‘Age of Intelligence’ as a major theme. The AI revolution is just beginning, the report advises, and the potential for economy-wide efficiency gains is ‘enormous’.Franklin Templeton identifies three themes, which are interlinked: Broadening, steepening and weakening.Broadening: US equities have outperformed others for many years, and while prospects remain strong, there are opportunities emerging more broadly both within the US, and internationally. The profits of small cap US businesses are set to rise, owing to reduced interest rates and lower debt servicing costs. Assets in emerging markets show potential for attractive returns. Steepening: The combination of falling interest rates while inflation is above target will result in steeper yield curves. The Federal Reserve is likely to continue cutting interest rates in 2026, while two other factors are set to cause the yield curve to rise: Increased demand for capital to fund investment, especially in AI and energy capacity; and continued increases in borrowing by governments in the largest economies. Weakening: The US dollar weakened by around 10% in 2025, and is set to weaken further. Inflation and interest rates are lower in Europe there will be a lower cost of currency hedging. Commodity prices will likely rise, with the exception of oil. The weakening dynamic further encourages the broadening effect by enhancing potential returns in non-US assets. In emerging markets, import costs and inflation will fall allowing central banks to ease policy, underpinning bond prices. Credit ratings in emerging markets have improved.Franklin Templeton also pointed to the rise in government intervention: In trade, through tariffs and other barriers, and subsidising or otherwise protecting certain businesses or sectors. While there are legitimate reasons for some policies that curb globalisation, such as security, in general markets are better than governments at allocating capital, the report states.It is notable that neither report makes a definitive call of a bubble in AI stocks, although they do identify risks in the scale of investment, as well as systemic financial risks around leverage and high government borrowings.While there is a rational basis for being bullish, perhaps ‘carefully bullish’ might be an apt phrase.The author is a Qatari banker, with many years of experience in the banking sector in senior positions. 

Asian markets rallied Tuesday, tracking the year's first record on Wall Street as investors racked up AI-linked tech bets, while oil prices steadied after whipsawing following the ouster of Venezuelan president Nicolas Maduro.In Tokyo, the Nikkei 225 closed up 1.3% to 52,518.08 points; Hong Kong - Hang Seng Index ended up 1.4% to 26,710.45 points and Shanghai - Composite closed up 1.5% to 4,083.67 points Tuesday.Attention is also turning back to US monetary policy and the release of key data this week that could play a role in Federal Reserve interest rate decision-making ahead of its next meeting at the end of the month.Traders essentially ignored the noise of the surprise US raid on Caracas on Saturday that saw Maduro and his wife spirited away to New York to face drug charges.While there is still some nervousness about stretched valuations in the tech sector, analysts remain optimistic about the outlook for equities this year, with artificial intelligence still the main game in town."Global equities are likely to keep looking through the geopolitical shock unless it threatens the broader supply chain or tightens financial conditions, because geopolitics has become a persistent feature rather than a surprise," Charu Chanana, chief investment strategist at Saxo Markets, wrote in a commentary."Equities can continue grinding higher if earnings expectations, liquidity, and rate expectations remain supportive, especially in tech."That mood was reflected on Wall Street, where the Dow ended at a new record, boosted by a rally in tech titans including Amazon and Meta as well as energy giants.The S&P 500 and Nasdaq also rose, helped by data showing US manufacturing activity contracted for a 10th straight month in December, giving the Fed fresh room to cut rates.The figures come ahead of jobs data due over the next couple of days, which could give it more justification to ease, even after the central bank suggested last month it could pause its easing.Hong Kong, Tokyo, Shanghai, Taipei, Singapore and Jakarta all piled on more than one percent, while there were also healthy gains in Manila and Wellington. Mumbai, Sydney and Bangkok fell.Seoul, which soared more than three percent Monday, also rose more than one percent to top 4,500 points for the first time, helped by another strong rally in chip giant SK hynix.South Korean car giant Hyundai jumped more than eight percent at the open after it unveiled a prototype of its humanoid robot called Atlas at the Consumer Electronics Show in Las Vegas. The firm said the AI-powered device would start working at a US plant by 2028. It ended more than one percent up.In Sydney, Australia's BlueScope Steel rocketed almost 21 percent after saying it is evaluating a $8.8bn joint takeover bid by a US rival and a diversified local firm.London opened with more gains a day after ending at a record high, while Paris and Frankfurt also advanced.Oil prices slipped, having risen 1.7% on Monday as the impact of developments in Venezuela were being weighed.While the country sits on about a fifth of the world's oil reserves, adding to an existing supply glut, observers pointed out that a quick ramp-up of output would be hamstrung by several issues including its creaking infrastructure, low prices and political uncertainty.