tag

A divided US Federal Reserve lowered interest rates on Wednesday for a third consecutive time this year, flagging labor market concerns even as inflation remained elevated as President Donald Trump's tariffs bite.The cut by a quarter percentage point brings rates to a range between 3.50% and 3.75%, the lowest in around three years.The move was in line with market expectations, although the path ahead is less certain.The Fed penciled in at least one more rate reduction next year, and flagged heightened risks to employment as it announced Wednesday's move.But a rift within the central bank deepened with three officials voting against the modest reduction.Chicago Fed president Austan Goolsbee and Kansas City Fed president Jeffrey Schmid instead sought to keep rates unchanged. Fed Governor Stephen Miran backed a bigger, half-percentage-point cut.The Fed's rate-setting committee consists of 12 voting members — including seven members of the board of governors, the New York Fed president and a rotation of reserve bank presidents — who take a majority vote in deciding the path of rates.On Wednesday, Fed officials also lifted their 2026 GDP growth forecast to 2.3%, from 1.8% previously.They eased their inflation expectations slightly for the next year, and kept unemployment rate expectations unchanged.These projections could shift as the central bank grapples with a delay in federal economic data releases after a record-long government shutdown.The Fed also faces a turbulent year ahead with a new chief arriving after Fed Chair Jerome Powell's term ends in May, while political pressure mounts.Miran's term expires in January, creating an opening among the Fed's top leadership, and Trump has sought to free up another seat by attempting to fire Fed Governor Lisa Cook this year.Cook has challenged her ousting and the case remains before the courts — she continues to carry out her role in the meantime.A contentious meeting that has multiple dissents is a "normal and healthy" sign, said Ryan Sweet of Oxford Economics.Still, "more cuts now imply fewer later," he added in a note this week."The central bank will want time to gauge how past cuts are impacting the economy," he said.Analysts said that a third consecutive rate reduction was likely, in order to manage risks to the labor market."The challenge facing the Fed next year is the potential jobless expansion, when GDP increases but employment gains are modest, at best," Sweet said. "This leaves the economy vulnerable to shocks because the labor market is the main firewall against a recession."The most recent available figures confirmed a slowdown in the jobs market, while the government shutdown from October to mid-November delayed publications of more updated official data.The Fed pursues maximum employment and stable prices in adjusting interest rates, although these goals can sometimes be in conflict. Lower rates typically stimulate the economy while higher levels hold back activity and tamp down inflation.In a Politico interview published Tuesday, Trump signaled he would judge Powell's successor on whether they immediately cut rates. Interviews for his choice are entering the final stages.Trump earlier hinted that he wants to nominate his chief economic adviser Kevin Hassett.Other top contenders include former Fed official Kevin Warsh, Fed governors Christopher Waller and Michelle Bowman, and Rick Rieder of BlackRock. 

His Excellency Attorney General Dr Issa bin Saad al-Jafali al-Nuaimi met Tuesday with the visiting Attorney General of the Swiss Confederation Stefan Blattler.During the meeting, they discussed ways to strengthen co-operation, particularly in the areas of training and the exchange of expertise, in addition to exchanging views on several topics of mutual interest. The two sides also toured the Institute of Criminal Studies and the Public Prosecution's pavilion at the World Summit AI - Qatar 2025, where they were briefed on the latest projects developed by the Public Prosecution using AI.  

The Federal Reserve confronts an unusual, perhaps unprecedented, combination of powerful economic forces operating in often conflicting ways.The division between interest rate hawks and doves is not the only issue.In the weeks running up to this week’s meeting of the US Federal Reserve, there has been an unusually volatile change of expectations. The assessed probability of a further quarter-point interest rate cut, to follow those in September and October, swung from a high of 90% to a low of 30% and back up to 90%. The 25 bps reduction is widely expected, taking it to 3.75-4.0%. The central banks of the Gulf Co-operation Council will duly reduce their base rates by the same amount consequently, in line with the policy of pegging currencies to the US dollar.The uncertainty in the markets reflects an unusual combination of policy challenges. The Fed has twin objectives: Supporting the labour market and controlling prices, and sometimes the two objectives are in conflict. This partly explains the divisions within the Federal Reserve: Both sides have strong arguments. Indeed, the discussion prior to the October interest rate decision was split three ways: Most were in favour of a quarter-point cut, with one vote for holding interest rates, and one vote for a half-point reduction.Since the 2008 financial crash, there has been a perceptible bias in Fed policy towards permitting liquidity, to prevent a recession, but this does come with a risk not only of inflation, but high levels of leverage, risk-taking and elevated asset prices.There has been some balance, and in June 2022 the Federal Reserve began a sustained policy of quantitative tightening (QT), reversing the easing policy (QE) that had predominated since 2008. The policy has been to tighten gradually and moderately, by not replacing expiring bonds with fresh purchases by the central bank. The chair of the Federal Reserve Jerome Powell has signalled that QT is now coming to an end. The new policy is one of ‘ample reserves’ – central bank purchases of government bonds at the same rate as that of GDP growth, whereas for a full QE policy it would be at a higher rate.Nonetheless, this is a significant easing of policy. One objective is to ease the cost of Government deficits, still running at 6% of GDP with no sign of falling, even as the debt climbs above the 100% mark. So far, the policy has been effective, and yields on US government debt have fallen.The bias towards liquidity has some merit, but in practice it encourages tendencies towards high levels of short-term leverage for long-term ventures, and it raises the level of interest rate needed for inflation to be curbed. This year has witnessed what has been dubbed an ‘everything rally’ in which risk stocks and defensive investments have risen in tandem – tech stocks, crypto, bond prices and gold. Historically they would be inversely correlated.It appears to be a benign combination, but there are risks, and it is one of the factors that makes policy making unusually challenging. There is a market expectation that the Fed will always come to the rescue with additional liquidity – lower interest rates and/or quantitative easing. But it cannot always oblige, and it is unhealthy for investors to become reliant on this sugar rush. There are indications that the market is expecting, or hoping for, a succession of further interest rate cuts in 2026 – perhaps as many as four. They may be disappointed, and it would be unwise to base investment strategies on this expectation.One of the causes of the fluctuating expectations is a factor beyond the control of the Fed: lack of data. The prolonged Government shutdown meant an extended period of time without accurate, national-level economic indicators. The jobs report for October was not released at all, and the November figures will be available after the 9-10 December meeting – at which the most recent official employment statistics will be for September.On balance, from the regional and private sector sources from which data is available, the jobs market is struggling. Meanwhile, inflation is above the target rate but not excessively, so a quarter point reduction this month is a reasonable policy.There are other dynamics, and there are no easy decisions. The AI investment boom may be justified by consequent productivity gains across the economy, but it is a big bet with a risk of substantial stock market falls if the gains fall below expectations. Moreover, the boom has played a significant role in maintaining short-term consumer demand, as a high proportion of households are invested in the stock market. So any losses would spread through the economy. Outside the tech sector, economic growth is sluggish, although company and household balance sheets are healthy.And the AI revolution may have some negative impacts on employment levels – it may bring about a jobless recovery if productivity gains are substantial.Next year could see some formidable challenges: If AI adoption and productivity gains are not sufficient to justify the huge investment in AI infrastructure, and if the end of QT unleashes excessive exuberance in leverage and asset prices. A further unknown is the individual who replaces Powell as chair of the Federal Reserve when his term ends in May. A chair who is keen to support President Donald Trump’s preference towards low interest rates and high asset prices could help fuel economic recovery, or introduce excessive risk. The President has indicated he will announce the appointee early in 2026. The individual is rumoured to be Kevin Hassett, an economic adviser to President Trump.The policy combination is, at least nominally, pro-growth. But the inflationary risks are not negligible. Stagflation and market falls are also possibilities.The author is a Qatari banker, with many years of experience in the banking sector in senior positions. 

OilOil prices edged up nearly 1% to a two-week high on Friday on increasing expectations the US Federal Reserve will cut interest rates next week, which could boost economic growth and energy demand. Traders expect the Fed to cut rates by 25 basis points.Brent crude futures settled at $63.75, while US West Texas Intermediate (WTI) crude finished at $60.08. For the week, Brent was up about 1% and WTI spiked 3%, marking a second straight weekly gain for both contracts.Investors also focused on news from Russia and Venezuela to determine whether oil supplies from the two sanctioned Opec+ members will increase or decrease in the future.The failure of US talks in Moscow to achieve any significant breakthrough over the war in Ukraine has helped to boost oil prices so far this week. GasAsian spot liquefied natural gas (LNG) prices hit their lowest level in two months as high inventories and mild weather weighed on demand.The average LNG price for January delivery into north-east Asia was $10.66 per million British thermal units (mmBtu), down from $10.90 per mmBtu last week, industry sources estimated.Weaker coal demand weighed on prices, with weather not showing the coldest side for this time of the year and mainland China may remain warm until the middle of the month while a cold phase just left South Korea. Meanwhile, the relatively high shipping costs create an extra burden for Asian buyers, needing to overbid European counterparts with a larger premium.In Europe, gas prices fell on forecasts of warmer and windier weather. The Dutch TTF price settled at $9.35 per mmBtu, recording a weekly loss of 4.2%.This article was supplied by the Abdullah bin Hamad Al-Attiyah International Foundation for Energy and Sustainable Development. 

Qatar National Bank (QNB) has reaffirmed its previous forecast that the US Federal Reserve will implement two additional 25-basis-point interest rate cuts. One of these cuts is expected next week, with the second likely to occur in the first quarter of 2026. This would bring the interest rate closer to the bank's estimated neutral level of 3.5%.In its weekly commentary, QNB said: "The US Federal Reserve (Fed) has entered one of its most contested policy periods in decades. The 25 basis points (bps) policy rate cut delivered in October was notable not for its size, but for the lack of consensus in reaching this decision. As highlighted in our November commentary, Kansas City Fed President Jeffrey Schmid voted against any cut while Governor Stephen Miran dissented in favour of a larger 50 bps reduction. This combination of simultaneous "hawkish" and "dovish" dissents remains exceedingly rare in the modern Fed, an institution that historically prized for consensus and predictability.The divisions were further illuminated by the latest FOMC minutes released in late November. They show growing disagreement around both the inflation outlook and the appropriate pace of easing. While most participants acknowledged that disinflation is progressing and that labour market slack is widening, the degree of conviction varies widely. Some policymakers view the current stance as still "restrictive," requiring continued steps toward more rate cuts to neutral or even accommodative territory. Others, however, fear that easing too quickly could risk re-accelerating price pressures, especially given uncertainty surrounding tariffs and supply-side bottlenecks."These divisions have translated into volatile market expectations. There is still significant market uncertainty about rate cuts throughout 2026. The key question is whether the Fed's internal fragmentation will push policy either toward a much deeper easing cycle or toward an early pause if inflation surprises to the upside. We believe neither extreme is likely and reiterate our call for two more rate cuts towards 3.5%, which we consider the low end of the "neutral" level range where rates are neither restrictive nor accommodative."The bank pointed out, "First, political pressures and incoming changes in the Board of Governors favour at least a move towards a neutral stance from the Fed. President Trump's increasingly vocal preferences for deeper rate cuts and his early signalling about the type of "dovish" successor he wants for the Chairmanship after Powell's term ends in May 2026 have raised the stakes around every FOMC meeting. This dynamic is compounded by ongoing changes in the Board's composition. Each new appointment or possibility of new appointment shift expectations about the Fed's medium-term bias, making decisions more contentions. At the margin, however, "doves" are getting stronger, even if this has been met with stronger opposition from the dwindling "hawks" that want to prevent too much easing."Second, inflation uncertainty has declined significantly compared to the peaks witnessed after the "Liberation Day" tariffs. Shelter inflation, previously the main source of inflation stickiness, has moderated steadily, and goods inflation continues to normalise as supply chains adjust. As we discussed in previous notes, tariffs still pose short-term upside risks to inflation but are increasingly seen as transitory and "looked through" by most policymakers, rather than a structural driver of inflation. This opens the door for further rate cuts."Third, despite month-to-month volatility and uncertainty associated with shutdown date release delays, labour markets trends continue to point to a significant deterioration. Job opening has fallen precipitously, layoffs have accelerated, and private payroll trackers point to further softening. As highlighted in our November commentary on the Fed, US employers cut more than 150,000 jobs in October, the sharpest reduction for the month in over two decades. For the first time since the pandemic, the labour market "jobs gap" now suggests slack or more civilian labour force than the sum of employment and job openings. This dynamic strengthens the argument for additional easing, even for members of the FOMC who have been cautious about inflation."QNB concluded: "All in all, we maintain our view that there is policy space for two additional 25 bps cuts, one later this week in December and another one in Q1-2026, bringing the policy rate close to the lower bound of our neutral level estimate of 3.5%. However, we also believe market expectations for a longer series of cuts throughout 2026 are too optimistic. The economy is slowing but shows no sign of a sharper downturn, and the trajectory for inflation, while improving, faces uncertainties related to tariffs and the speed of convergence back to the 2% target. In other words, the Fed is divided, the debate is intensifying, but the medium-term path is likely to be more moderate than either the most dovish FOMC members or current market pricing suggest." 

Her Excellency Minister of State for International Co-operation Dr Maryam bint Ali bin Nasser al-Misnad met Wednesday with the visiting UN High Commissioner for Human Rights Volker Turk. Discussions during the meeting dealt with co-operation between Qatar and the United Nations in the areas of human rights protection and human development. They also discussed the human rights situation in crisis zones, mechanisms for supporting the most vulnerable groups, particularly women and children, and a number of other topics of mutual interest. During the meeting, the Minister of State for International Co-operation affirmed the Qatar's commitment to supporting UN efforts aimed at promoting human rights and strengthening multilateral partnerships to achieve more effective responses. For his part, the UN high commissioner for human rights commended the Qatar's role in humanitarian and diplomatic work and its efforts in supporting protection and promoting human rights at the international level. 

His Excellency Prime Minister and Minister of Foreign Affairs Sheikh Mohammed bin Abdulrahman bin Jassim Al-Thani met on Tuesday with Commander of US Central Command (CENTCOM) Admiral Charles Bradford Cooper, who is currently visiting the country. The meeting discussed the close strategic relations between the State of Qatar and the United States and ways to support and strengthen them, particularly in the areas of military and defense cooperation, in addition to a number of topics of common interest.

Turkiye’s economy slowed more than expected in the third quarter, providing fuel for the central bank to further cut interest rates.Gross domestic product expanded by 3.7% on an annualised basis, compared with the 4.2% expected by economists surveyed by Bloomberg and 4.9% growth in the second quarter.Turkiye’s $1.5tn economy still performed better than anticipated on a quarterly basis, growing 1.1% in the three months through September, compared with 1.6% in the previous quarter, according to data announced by the national statistics agency Monday. Analysts were expecting the economy to grow 0.5% quarter-on-quarter, based on a separate Bloomberg poll.“We expect the central bank to read the overall slowdown in activity as support for its easing cycle, despite the strength over the quarter,” Bloomberg Economics’ Selva Bahar Baziki said in a note.The central bank resumed interest-rate cuts in July, after a two-month pause. In September, the bank slowed the pace of easing slightly in response to higher inflation — though still imposed a more severe cut than Wall Street expected. Some analysts are forecasting more sizeable reductions based on price data for November, which is scheduled for release on Wednesday.“While a slowdown in the pace of growth was expected, annual growth came below forecasts,” said Yasemin Basyigit, economist at Turk Ekonomi Bankasi, adding that contribution from inventory dragged down the figure. However, she added that an expected slowdown in domestic demand had not yet materialised.“We expect the central bank to preserve its tight stance,” Basyigit said.Annual inflation slowed to 32.9% in October and is seen ending the year at between 31% and 33% — above the central bank’s target — according to monetary policymakers.Central bank Governor Fatih Karahan said last week he expects an improvement in inflation readings from prior months. The monetary policy committee last lowered official borrowing costs in October to 39.5%.The International Monetary Fund said in a statement after an official staff visit last month that falling interest rates will support demand in 2026.Still “an economy operating close to full capacity” could mean inflation not falling as quickly as desired — applying brakes to the central bank as it weighs the pace of further cuts. 

Investors are betting big that the Federal Reserve will cut interest rates again when policymakers meet next month, erasing doubts that had tipped the odds against a move as recently as last week and setting the stage for gains in US bonds.The amount of new positions held by traders in futures contracts tied to the central bank’s benchmark has surged in the past three trading sessions, with back-to-back record daily volumes seen in the January contract last week. Market pricing now signals roughly 80% certainty of a quarter-point move at the Fed’s December meeting, compared with 30% odds just days ago.The shift in rate sentiment started after last week’s delayed September jobs data, which painted a mixed picture. It then picked up steam on Friday after New York Fed President John Williams signalled he sees room for a reduction “in the near term” amid labour market softness.“The Fed is very divided,” but it looks like “doves have outnumbered hawks,” said Tracy Chen, a portfolio manager at Brandywine Global Investment Management.This week, San Francisco Fed President Mary Daly backed lowering rates at the next meeting, while Governor Stephen Miran on Tuesday reiterated his case for large interest-rate cuts even as inflation remains stubbornly above the central bank’s preferred level.Fed Chair Jerome Powell and his allies on the policy-setting committee are “on board with a cut,” despite pushback from other officials who are more concerned about inflation, said Subadra Rajappa, a strategist at Societe Generale. With recent soft economic data, including the labour market, “Powell will be able to convince the rest of the committee.”The dovish tone in futures is echoed in the cash Treasuries market, where this week’s client survey from JPMorgan showed net long positions rising to the most in about 15 years.On Tuesday, the 10-year US yield fell below 4% for the first time in a month, after White House National Economic Council Director Kevin Hassett emerged as the front-runner to serve as the next Fed chair, boosting expectations for lower rates over the next year. The yield was little changed at 4% on Wednesday.It’s normal for Fed officials to guide Wall Street toward their ultimate decision ahead of the meetings to avoid surprises. Only three times in more than two years — covering a total of 20 Fed meetings — have traders not fully priced in an outcome this close to a policy decision.The combined amount of new positions added in January fed funds futures has been close to 275,000 contracts since Thursday. That’s equivalent to approximately $11.5mn per basis point of risk, or 37% of the total open interest in the tenor as of Tuesday’s close. The contract rallied from as low as 96.18 Thursday to as high as 96.35 on Monday, signalling new long positions added.“The market largely viewed the comments from Williams as Powell playing his hand, so to speak,” said Blake Gwinn, the head of US interest rate strategy at RBC Capital Markets. “Data this week has leaned that way too.”While most Wall Street strategists are now calling for a December reduction, not all are as convinced as traders that it will happen. Those at Morgan Stanley last week scrapped their prediction for the central bank to ease, while JPMorgan Chase & Co also leans toward the Fed holding next month, “though December should remain a very close call.”“We continue to think they will cut in December, but I think after that the outlook is a little bit more uncertain,” said Tiffany Wilding, economist at Pacific Investment Management Co, on Bloomberg Television. “Overall the economy has held up remarkably well from a growth perspective this year, but nevertheless there are down side risks to the labour market and inflation appears to be kind of around 3%, clearly above the target.”Here’s a rundown of the latest positioning indicators across the rates market:JPMorgan Survey: For the week ended November 24, investors’ outright long positions rose 4 percentage points, to the most since April, pushing the net long positioning to the most since October 2010. Shorts dropped 1 percentage point on the week.New risk in SOFR options: In SOFR options out to the Jun26 tenor there has been a surge in open interest in the 96.25 strike, largely due to a big jump in positioning via Dec25 calls over the past week. The strike has been used across multiple structures targeting hedging around a 25bp rate cut at the December FOMC meeting, including SFRZ5 96.125/96.25 call spreads and SFRZ5 96.25/96.3125 call spreads. There has also been continued demand for SFRZ5 96.1875/96.25/96.3125/96.375 call condors. The SFRZ5 96.1875/96.25 call spreads have also been popular plays over the past week.Treasury options premium: The premium paid on options to hedge Treasuries over the past week has been steady around neutral level across the futures strip. Premium in the front and intermediates of the futures strip continues to slightly favour calls over puts, indicating traders paying more to hedge a Treasuries rally in the front end and belly of the curve versus a selloff. The December Treasury options expired November 21. 

Investors Tuesday welcomed more dovish comments from Federal Reserve officials reinforcing hopes it will cut interest rates next month, while a tech-led rally on Wall Street soothed recent AI bubble worries.In Tokyo, the Nikkei 225 closed up 0.1% to 48,659.52 points; Hong Kong - Hang Seng Index ended up 0.7% to 25,894.55 points andShanghai - Composite closed up 0.9% to 3,870.02 points Tuesday.After a swoon in recent weeks, optimism appeared to be returning to trading floors as the chances of a third successive reduction in US borrowing costs increases as a weakening labour market offsets stubbornly high inflation.Fed governor Christopher Waller told Fox Business on Monday that inflation was not his main worry and that his "concern is mainly the labour market, in terms of our dual mandate" of the Fed to support jobs and keep a cap on prices."So I'm advocating for a rate cut at the next meeting."His comments echoed those of San Francisco Fed president Mary Daly, who told the Wall Street Journal: "On the labour market, I don't feel as confident we can get ahead of it."She added that the risk of a bust higher in inflation was a lower risk as the impact of US President Donald Trump's tariffs had been less than expected.New York Fed boss John Williams said Friday that he still sees "room for a further adjustment" at the bank's December 9-10 policy meeting.Analysts pointed out that the lack of pushback from the Fed on the remarks suggested boss Jerome Powell backed them and was preparing for another cut.Traders now see about a 90% chance of a reduction, having been around 35% last week.The prospect of lower borrowing rates pushed Wall Street sharply higher for a second successive day Monday, with the S&P 500 up around 1.6%.The Nasdaq charged 2.7% higher thanks to a surge in market heavyweights including Alphabet, Meta and Amazon.And the gains continued in Asia, which built on Monday's strong performance.Tokyo, Hong Kong, Shanghai, Sydney, Seoul, Taipei, Mumbai, Bangkok and Jakarta all advanced, though there were pullbacks in Manila, Singapore and Wellington.London, Paris and Frankfurt opened higher.Tech firms have enjoyed a revival after suffering a period of selling in recent weeks, owing to concerns that the AI-led splurge this year may have pushed valuations too far and the huge investments made in the sector could take time to come to fruition.While there is debate about whether the advance has more legs, observers say the outlook is more nuanced."AI remains one of the most powerful forces reshaping markets, but the tone is changing," wrote Saxo Markets' Charu Chanana."Strong earnings from leading chipmakers... reassure investors that demand is real, yet the sharp swings in market reaction show that enthusiasm now sits alongside questions around sustainability, profitability, and execution."The broad 'everything goes up' phase of the AI trade is fading. What replaces it is a more nuanced market: one that rewards fundamentals over narratives."She added that investors now had to "separate the durable players from those caught up in the momentum".Sentiment was also given a lift after Trump praised "extremely strong" US-China relations following a call with his Chinese counterpart Xi Jinping.He also said he will visit China in April and that Xi will make a trip to Washington later in 2026.However, he made no mention of the fact that they had spoken about the ever-sensitive issue of Taiwan. China's foreign ministry said Trump had told Xi the United States "understands how important the Taiwan question is to China".The call came after the pair met in late October for the first time since 2019, engaging in closely watched trade talks between the world's top two economies.

QNB Group announced the “successful” completion of Qatar’s inaugural Digitally Native bond issuance, a $500mn three-year floating interest rate digital bond.Using HSBC Orion, the market-leading digital assets platform, the issuance marks the acceleration of digital asset adoption in the Middle East.This “landmark” transaction represents the largest ever Digitally Native bond issuance issued from the Middle East and Africa region by a financial institution.This step comes as part of QNB’s strategy to tap new sources of stable funding from new markets with digitally innovative funding sources.The successful completion of the transaction confirms the trust of international investors in QNB the Group’s strategy, robust financial performance, and stable outlook.HSBC acted as a sole bookrunner on the transaction, a further step in its ambition to bring end-to-end blockchain-based solutions to its global client base.The bond is powered by HSBC Orion, which is operated by the Central Money markets Unit (CMU) in Hong Kong, and structured with support from leading international law firms, reflecting the high standard of governance.HSBC Orion is the number 1 platform globally for digital bond volume in 2025 to date and the only to have successfully supported digital bonds for issuers in the region, in addition to the world’s largest digital bond issued in Hong Kong earlier this month.This strategic collaboration, bringing HSBC’s global experience with QNB’s local expertise, lays the groundwork for digital assets to become a regular feature of Qatar’s financial landscape, in line with Qatar National Vision 2030. It also showcases the potential of distributed ledger technology to enhance liquidity in the bond market.The bonds were issued under QNB’s EMTN programme and will be listed on the Stock Exchange of Hong Kong Limited, which will also handle the permission to deal in DN Notes by way of debt issues to professional investors.Global investors can access the digital bond through accounts held with CMU, Euroclear and Clearstream, onboarding onto HSBC Orion as direct participant, or via their existing custodian who can participate through one of the above options.Noor al-Naimi, Senior Executive Vice-President, QNB Group Treasury and Financial Institutions, said: “This inaugural Digitally Native bond issuance transaction is part of our funding diversification strategy and broadens the range of funding sources available to QNB. QNB Group will continue to play a pioneering role in adoption of transformative technologies.”Abdul Hakeem Mostafawi, Chief Executive Officer, HSBC in Qatar, said: “QNB’s role as the first-mover lays the groundwork for digital assets to become a regular feature of Qatar’s financial landscape and the wider region.“This transaction signifies the momentum behind digital assets and the pivotal role that HSBC is playing both within the region and globally to enable the transformation of capital markets that are smarter, more transparent and more connected.”

Bessent says inflation due to services economy, not tariffsTreasury secretary says Republicans should end filibuster in event of another shutdownBessent says administration working to lower prices where it canTreasury Secretary Scott Bessent on Sunday said the 43-day government shutdown caused an $11bn permanent hit to the US economy, but he was optimistic about growth prospects next year given easing interest rates and tax cuts.Bessent told NBC's "Meet the Press" program that parts of the US economy that are sensitive to interest rates, including housing, had been in recession, but he did not see the entire economy at risk of negative growth. He blamed the services economy, not US President Donald Trump's sweeping tariffs, for inflation - repeating the Trump administration's longstanding mantra - and added that he expected lower energy prices to drive down prices more broadly. "I am very, very optimistic on 2026.We have set the table for a very strong, non-inflationary growth economy," he said. Bessent cited positive data for October, including a drop in energy prices and higher home sales, and said the administration was working hard to bring down inflation.The Treasury secretary noted that inflation was 0.5% higher in Democratic-controlled states than those run by Republicans, attributing the difference to increased regulation. Last week's moves to cut tariffs on food imports like bananas and coffee were the result of trade deals that had been negotiated for months, Bessent said, adding, "Inflation is a composite number and we look at everything.So we are trying to push down the things we can control". Trump on Wednesday signed legislation ending the longest government shutdown in US history that extends funding through January 30, setting the stage for another showdown between Democrats and Trump's Republicans next year.Bessent said Republicans should immediately vote to end the filibuster if Democrats closed the government again, something Trump has also demanded, but dodged a question on whether there were enough votes to do so.Bessent said policy changes that cap taxes on overtime, cut taxes on tips and Social Security for some individuals, and make auto loans deductible would boost real income levels for working Americans and help offset higher costs.Taxpayers would see substantial federal tax refunds in the first quarter of 2026 given the changes in tax rates, he added. The Trump administration also planned an announcement this week at lowering health care costs, Bessent said, echoing similar remarks from a senior White House official last week, but giving no details.A rash of trade deals would also help boost the economy, Bessent said, predicting new plant openings across the country.