tag

Iran will allow Indian-flagged tankers to transit the Strait of Hormuz, a conduit for ​40% of the South Asian ‌nation's crude imports, an Indian government source said Thursday, but an Iranian source outside ‌the country denied ⁠any such deal was ‌reached.India, the world's No. 3 oil consumer, ‌said Thursday the foreign ministers of the two countries have had three conversations in recent days and ⁠the latest one this week focused on "issues pertaining to the safety of shipping and India's energy security"."Beyond that, it would be premature for me to say anything," foreign ministry spokesperson Randhir Jaiswal told a weekly media briefing.The Indian source, who was briefed on the matter, declined to be identified, citing a lack of authorisation to speak to media, while the Iranian source said the matter was a sensitive one.Thursday, the Suezmax tanker Shenlong, carrying Saudi crude, arrived at a port in Mumbai ​after transiting the strait. The Liberia-flagged vessel was the first crude carrier to reach India from the Middle East since the war between Iran and the US and Israel broke out in late February, according to LSEG data. ‌The customer is state-run Bharat Petroleum ⁠Corp, said a source ​with direct knowledge of the matter.The company did not immediately respond to a ​request seeking comment.The Indian source said two other foreign-flagged tankers believed to be bound for India had recently transited the Strait, and that Iran had given assurances of safe passage for Indian-flagged vessels after the foreign ministers of both countries spoke by telephone late on Tuesday.The source said the situation remained fluid, with limited clarity on how instructions were being relayed across different layers of Iran’s administration.In a statement after the talks between India's S Jaishankar and his counterpart, Seyed Abbas Araghchi, Iran's foreign ministry said the US should be held accountable for the "insecure situation and problems arising for shipping in the Persian Gulf".Neither side mentioned any agreement on allowing safe passage for Indian ‌vessels.On Wednesday, India said 28 Indian-flagged vessels ‌were operating west and east of the ⁠Strait with 778 Indian sailors aboard."Authorities, ship managers and recruitment agencies are co-ordinating closely with Indian embassies and ⁠local authorities to ensure safety and provide ⁠assistance to Indian seafarers," the Indian petroleum ministry said in a statement.India has given safe harbour to 183 Iranian sailors from a vessel that docked after the war broke out between Iran and the US and Israel.New Delhi had allowed three Iranian ships that departed following a naval exercise in the Bay of Bengal to dock, but one was later sunk by a US submarine in international ​waters, and another sought assistance from Sri Lanka.Iran has attacked at least 16 ships in the Strait since the war began in late February. Tehran has warned that oil prices could nearly double to $200 a barrel as it retaliates.A Thai vessel bound for India's western port of Kandla was attacked in the Strait on Wednesday, prompting criticism from New Delhi."India deplores the fact that commercial shipping is being made a target of military attacks in the ongoing conflict," the foreign ministry said on Wednesday, adding that its citizens had also died.The near-closure of the Strait of Hormuz has compelled India to scramble for ‌alternatives, such as buying more ​from Russia. 

A Thai bulk carrier travelling in the crucial Strait of Hormuz was attacked Wednesday, with 20 crew members rescued so far, the Thai navy said.Photos shared by the Royal Thai Navy showed heavy black smoke billowing from the hull and superstructure of the Thai-registered Mayuree Naree, with life rafts floating in the water.The vessel "was attacked while transiting the Strait of Hormuz" after departing Khalifa port in the United Arab Emirates, the navy said in a statement."The specific details and cause of the attack are currently under investigation," it added.The Omani navy had rescued 20 sailors and "efforts are currently underway to rescue the remaining three crew members", it said.Iran has launched strikes against its oil-exporting neighbours, threatening shipping in the Strait of Hormuz and plunging the global energy economy into crisis.It was not immediately clear whether the incident was one of three commercial ships that the United Kingdom Maritime Trade Operations centre earlier said had been hit in the Gulf on Wednesday.Ship-tracking websites showed the Mayuree Naree just off the Omani coast in the Strait of Hormuz, moving slowly at little more than one knot.The carrier is 178m long and displaces 30,000 tonnes, they said, adding it was on its way to Kandla in India.The Thai navy said it is owned by a Thai transport company, Precious Shipping.AFP sought comment from the firm in Bangkok but did not receive an immediate response. 

Iran warned Wednesday it was ready for a long war of attrition that would "destroy" the world economy, after firing on two commercial ships and threatening vessels transiting through the Strait of Hormuz.As Tehran tightened its chokehold on the crucial sea passage for the global fuel trade, the International Energy Agency announced a record release of 400 mn barrels of oil reserves by its members in a bid to tame prices.Oil prices have surged since February 28, when the US and Israel attacked Iran, killed its supreme leader and plunged the Middle East into war."This is a major action aiming to alleviate the immediate impacts of the disruption in markets," IEA Executive Director Fatih Birol told reporters."But to be clear, the most important thing for a return to stable flows of oil and gas is the resumption of transit through the Strait of Hormuz."US President Donald Trump told reporters at the White House that "very quickly" there would be "great safety" for oil tankers in the strait, through which 20% of global crude oil and liquefied natural gas supplies transit.In an interview with Axios, he said the war could end "soon" and US forces had "practically nothing left to target".CIVILIANS PORTS THREATWith the conflict now in its 12th day, Iran's Revolutionary Guard vowed to target "economic centres and banks" that it deems linked to US and Israeli interests, prompting more international firms to evacuate employees from Dubai.The US and Israel "must consider the possibility that they will be engaged in a long-term war of attrition that will destroy the entire American economy and the world economy", Ali Fadavi, advisor to the Revolutionary Guards' commander-in-chief, told state television.Iran said it had struck the Liberian-flagged container ship Express Rome and the Thai bulk carrier Mayuree Naree because they had entered the Strait of Hormuz "after ignoring the warnings of the IRGC naval forces".Oman's navy rescued 20 crew members, but efforts were underway to find three more. Pictures shared by the Thai navy showed black smoke pouring out of the vessel.Iran also threatened to target regional ports if its own were attacked after the US accused Iran of using civilian ports in the strait for military operations and warned that it would consider them legitimate targets.GULF AIRPORT, FUEL TANKS HITAnalysts say a prolonged closure of the Strait of Hormuz, which also carries a third of the fertiliser for world food production, would have a devastating effect on the global economy, particularly in Asia and Europe.French President Emmanuel Macron urged G7 leaders to act to restore navigation there "as soon as possible", while the UN asked for all parties to allow humanitarian cargo to transit.Iran has amplified the economic fallout by targeting US allies in the Gulf.Wednesday, drones fell near Dubai airport, injuring four people, the city's government said.Drones also hit fuel tanks at Oman's Salalah port, Oman News Agency reported.FIREBALL IN BEIRUTLebanon was drawn into the war last week when Hezbollah group attacked Israel in response to the killing of Iranian supreme leader Ayatollah Ali Khamenei.Israeli strikes Wednesday hit an apartment building in central Beirut.AFPTV's live broadcast captured the sound of an air strike followed by a fireball erupting.An AFP correspondent saw destroyed walls in the building's seventh and eighth floors, with damaged cars nearby and security forces present at the scene.When the strike hit, "I ran from room to room, pulled my wife and daughter out of the rooms and hid them behind a wall, then the second strike hit", said Fawzi Asmar, owner of a bakery on the street where the strike took place.Lebanon said the death toll in 10 days of fighting between Israel and Hezbollah during the Middle East war had reached 634, while more than 800,000 people have registered as displaced.The Israeli-US attacks came weeks after Iranian authorities crushed mass protests, although the US and Israel say they are not necessarily seeking to topple the Islamic republic.Iranian authorities warned against dissent at home, with the country's police chief Ahmad-Reza Radan saying protesters would be viewed and dealt with as "enemies"."This is the bitter reality of the Islamic republic: Even in the midst of a crisis, it seizes the opportunity for repression," Nobel peace prize laureate Shirin Ebadi wrote in a post on Telegram."When the police chief says 'hands on the trigger' it means he is ready to kill citizens instead of protecting people's lives," she added."The Islamic republic says in a thousand languages that its first enemy is its own people, followed by Israel and America."The US and Israel launched the war with an attack that killed Iran's supreme leader, Ayatollah Ali Khamenei.His son Mojtaba Khamenei has been named his successor, though he has yet to appear in public, and Wednesday officials said the new ayatollah was injured but "safe".Iran's health ministry said on March 8 that more than 1,200 people had been killed in US and Israeli strikes. AFP was not in a position to independently verify the figures. 

The chaos that has gripped the oil market looks set to deepen in the coming days, with more production being shut off as the war in Iran keeps the Strait of Hormuz closed to tankers, and the US considers widening its range of targets in the country.The United Arab Emirates and Kuwait have already started reducing oil production as storage runs down, joining Iraq. Others may be forced to follow as oil tankers continue avoiding the narrow waterway, rapidly reducing the number of empty ones available for loading.Once all the tankers are loaded, the region’s remaining on-land storage will fill even quicker.The upheaval shows no sign of imminent resolution, meaning a strip of water that normally handles a fifth of the world’s oil is impassable for commercial ships. About a third of the region’s production can theoretically bypass Hormuz, with Saudi Arabia already diverting huge amounts of crude to its Red Sea coast for export.Iran has vowed not to back down in the face of US and Israeli strikes that began on February 28. President Donald Trump responded on Saturday by saying the US would now consider targeting areas and groups of people in Iran that were not previously aimed for. The attacks will continue “until they surrender or, more likely, completely collapse!” he said in a social media post.For oil analysts, executives and traders, that has meant ever-louder warnings that the war is bringing crude to a tipping point, and closer to the psychological $100-a-barrel threshold. Brent already climbed 30% last week — its biggest jump in six years, putting it just dollars from that mark.Other markers tied closely to the region have already soared through that level. Futures tied to Abu Dhabi’s flagship Murban crude closed at $103 a barrel on Friday, while Oman crude futures were at $107. Chinese crude oil futures on the Shanghai International Energy Exchange ended, in US dollar terms, at $109.“Every additional day of disruption adds pressure, and in that scenario there is effectively no ceiling to prices in the short term,” said former trader Stefano Grasso, a senior portfolio manager at Singapore-based fund 8VantEdge Pte.For one, there are growing threats to oil infrastructure — raising the risk of disruptions that could outlast attacks in the area. Saudi Arabia intercepted drones that were heading toward the 1mn-barrel-a-day Shaybah oil field over the weekend. Strikes in Bahrain and Qatar have also continued.There is also the continued blockage of the Strait of Hormuz. Over the past days, only Iran-linked tankers and two bulk carriers, which claimed to be Chinese-owned, have been seen transiting.The US has promised to bolster financial protection and potentially provide military escorts, and announced on Friday that it would roll out maritime reinsurance for the Arabian Gulf region. The facility will cover losses up to about $20bn “on a rolling basis”, according to a statement.For shipowners and charterers operating in the region, however, the cost of insurance is not the major concern holding up traffic. Instead, they worry about the safety of vessels and crew, and say they would need full naval escort — along the lines of Operation Prosperity Guardian, a coalition to safeguard shipping in the Red Sea — or preferably an end to hostilities.Other US moves to dampen oil price increases include allowing India to access Russian oil currently held in floating storage in the region. Washington has also floated tapping its strategic petroleum reserve or even intervening in futures markets — officials have since downplayed these ideas, while Trump has brushed off inflationary worries even as US gasoline prices spike.“This is an excursion,” he said on Saturday. “We figured oil prices would go up, which they will, they’ll also come down, they’ll come down very fast.”Import-dependent Asia, which leans heavily on the Middle East, is feeling the most immediate pain.In Japan — which takes over 90% of its crude from the region — refiners are asking for the option of drawing on national oil reserves. Others, including China, have curbed fuel exports to preserve supply and keep domestic prices controlled. South Korea is considering reinstating an oil price cap for the first time in 30 years, state news agency Yonhap reported on Sunday, citing government officials.In northwest Europe, meanwhile, the price of jet fuel soared to an all-time high of $1,528 a ton — the equivalent of more than $190 a barrel — on Thursday, according to figures from General Index that go back to 2008. The impact on jet fuel is particularly sharp because half of the European Union’s imports typically pass through Hormuz.For analysts at ING Groep NV, the base case is now four weeks of disruption — two of full upheaval and two weeks of 50%, said Warren Patterson, the bank’s head of commodities strategy in Singapore.“This scenario doesn’t necessarily mean that we see a full end to the conflict in this time period,” he said. “But if US and Israeli strikes degrade Iran’s ability to attack vessels and enforce a closure of the Strait of Hormuz, we could see flows starting to normalize.”The bank’s most dramatic scenario is a three-month, full disruption to oil and liquefied natural gas flows. This would likely see oil prices spiking to records through the second quarter, the bank’s analysts wrote in a note. 

The economic fallout from the war in the Mideast is spreading outside the region.Gulf ports have turned into military targets. The vital Strait of Hormuz is effectively closed, sending fuel costs and shipping rates soaring. Vessels can’t reach a container hub that handles more volume than Rotterdam between four continents. Air cargo halted for a week will need time to work through backlogs as local carriers look to resume flights soon.The conflict between the US-Israel alliance and Iran is intensifying as it heads into a second week, straining global supply chains and raising questions about price spikes not seen since the pandemic.For companies exposed to the region, the risks are shortages of crucial components, higher costs and thinner profit margins. If that trickles down to stores, it’s another potential squeeze on consumers at a time many are already struggling with day-to-day expenses.Across financial markets, stocks, bonds and havens like the US dollar are reflecting those inflation concerns as well as the threats to households and businesses. Those are especially acute for countries still dealing with the legacy of Covid-era budget deficits, labour-market scars and subpar growth.“The world economy has been remarkably resilient, shock after shock,” International Monetary Fund Managing Director Kristalina Georgieva told Bloomberg Television on Friday in Bangkok. “But this resilience is being tested yet again and many countries step into more uncertainty with depleted buffers.”She added that central bankers need to be more attentive and fiscal authorities must be “very careful” in deploying stimulus given existing debt loads in many countries. “Every shock that comes on top of the previous one, the world faces it in a more difficult position,” Georgieva said.Beyond the old infrastructure of goods trade, bombs are dropping on the underpinnings of the digital economy: Data centres. Drone strikes damaged three facilities operated by Amazon.com Inc in the United Arab Emirates and Bahrain.For now, many economists say the overall impact on global GDP is likely to be modest and uneven, but that calculation will shift the longer the conflict drags on. Adding to the uncertainty in global trade is the lack of a clear roadmap for Washington’s tariff policy.In the US, Federal Reserve Governor Christopher Waller said that while consumers are likely to experience sticker shock as gas prices rise. He spoke before a Labor Department report Friday showed employers unexpectedly cut jobs in February and the unemployment rate rose, pointing to fragility in the job market.According to a Bloomberg Economics analysis, the biggest global economic headwinds come from energy markets, with about a fifth of global oil and LNG supplies passing through Hormuz. Asian countries like China, India, Korea, and Japan are top buyers of Gulf oil.By region, the fallout will be uneven. At Capital Economics, chief economist Neil Shearing said Asia, the euro area and the UK are more exposed than the US. Oxford Economics on Friday trimmed its UK economic growth forecast for 2026, saying the Iran conflict will push up inflation and household energy bills.Officials from the European Central Bank indicated they’re staying vigilant in case of any inflationary flareups, and executives with operations to the region aren’t hitting the panic button yet.“We see a world which is really under stress — that’s clear,” said Stefan Hartung, the chief executive officer of Robert Bosch GmbH, world’s biggest auto-parts maker.But the difficulties might be short-lived and many companies boosted resilience since the pandemic. Facing less transport capacity, “you need to be more like in the Covid times,” Hartung said in an interview, downplaying the possibility of widespread industry shortages. “I suspect that for the long term, we’ll see a stabilisation coming,” he said.Donald Trump’s administration is trying to relieve the energy supply crunch that’s helped push US retail gasoline prices to the highest level at any time under his terms as president. On Thursday, it cleared the way for India to temporarily increase its purchases of Russian oil, a policy reversal that reflects the concern about the energy fallout.But the global economy’s worries extend past oil, natural gas, jet fuel and gasoline.Bloomberg Economics estimates that almost 7% of global fertilizer exports, close to 6% of precious metals, 5.3% of aluminum and aluminum products and 4.4% of cement and other non-metallic minerals were shipped out of Gulf ports “and are at risk of disruption.”“This is a significant event — not just in the Middle East, but for supply chains and for the world,” Jan Rindbo, CEO with Danish shipping company D/S Norden A/S, one of the world’s largest transporters of raw materials.A Norden-chartered vessel that just offloaded grain in Saudi Arabia was about the leave the Gulf last Saturday when an Iranian order was broadcast for crews to turn around.“The longer this conflict continues, the greater the concern about what it means for the world,” Rindbo said in an interview. “We’re seeing people take a step back. It may be that they’re not buying quite as many raw materials as they otherwise would, as they wait to see how the situation develops.”Shipping through the region will soon come with a higher premium. German tire maker Continental AG on highlighted the risks on Wednesday, warning that the conflict may affect sales and earnings by driving up costs and disrupting its operations.“We are very early in this situation,” Chief Executive Officer Christian Kötz said. But the war has already created “more uncertainty.”In the short run, air cargo rates could double or triple on flights transiting the Middle East hubs, said Niall van de Wouw, chief airfreight officer with Xeneta, an Oslo-based digital freight platform. With freighters parked, as much as 18% of the world’s capacity disappeared this week.Tourism and business travel is suffered. London’s Heathrow Airport, the busiest in Europe, saw 300 flights scrapped since the conflict broke out, with more disruptions expected, Chief Executive Officer Thomas Woldbye said. He declined to say how much the disruption was costing per day.“We’re not talking a significant amount — not yet,” he said. “If it continues for a very long time, then we’ll have to look at that.”Much will depend on the resumption of flights and the return of capacity.State-owned Etihad said on Friday it will resume a limited commercial schedule between its hub in Abu Dhabi and a number of destinations in Europe, India, the US, and the Middle East, including Riyadh. Emirates plans to resume operations after flights were temporarily suspended on Saturday. Qatar Airways said it will operate limited flights to Doha on Sunday from London, Paris, Madrid, Rome, Frankfurt and Bangkok.Container lines are adjusting, too, though they’re less flexible to quick moves and more susceptible to attacks. Daily bookings placed by cargo owners looking to import goods into ports east of Hormuz plummeted by 81% over two just days this week, according to Vizion, which provides supply-chain visibility.There are roughly 100 container ships inside the Gulf, unable to leave given the security risks despite Trump’s pledge earlier this week to ensure safe passage using navy convoys. Dozens more are waiting to enter it or have been rerouted to other gateways, stretching capacity and raising the risk of bottlenecks elsewhere.Global shipping giants MSC Mediterranean Shipping Co, AP Moller-Maersk and several others have suspended bookings for routes linking Asia to the Middle East, and services connecting that region with Europe.That means congestion is spreading quickly in the region, but also throughout Asia, as ships offload cargo that had been bound for the Mideast at the nearest safe port.Nhava Sheva, India’s busiest container port sitting just east of Mumbai, was at 64% congestion as of Friday, skyrocketing from 10% since March 1, according to Xeneta’s Destine Ozuygur. Congestion at Singapore and Colombo is building as well, both are already above 40%.“Some secondary ports that we expect to see used as relay hubs, like Dar es Salaam, already have a baseline of 50% congestion and are now seeing wait time surge to 5+ days per vessel,” Ozuygur said Friday in a post on social media.Shutdowns at major petrochemical and refining facilities in the Gulf region are reverberating far beyond fuel markets to pharmaceutical supply chains, medical packaging and other health-care products, van de Wouw said.“Certainly this is a challenging situation,” DHL Group CEO Tobias Meyer said on Bloomberg Television this week, referring to the regional restrictions on air freight operations. “That will create some bottlenecks in the days and weeks to come, and similar on the ocean side – we’ll need to find new rotations for vessels.”He said DHL is deploying its fleet of trucks “to move cargo to airports that are open.” 

The new war in the Middle East has given fresh relevance to the legal term “force majeure.” It’s a clause that can be found buried in many contracts that lets a party off the hook in the event of some unforeseen “act of God.”A number of oil and commodities companies have invoked the principle since the US and Israel began striking Iran, which responded with its own attacks on multiple countries. QatarEnergy, which operates the world’s largest liquefied natural gas export facility, declared force majeure so that it wouldn’t face problems for missing contracted deliveries due to events beyond its control. Similarly, Aluminium Bahrain BSC in early March suspended deliveries of metal to some customers under force majeure clauses, citing the risks of shipping through the Strait of Hormuz, a vital waterway south of Iran that connects the Arabian Gulf to the Indian Ocean. What is force majeure?French for “superior force,” the phrase typically describes an unexpected, external event that makes it impossible for a party to fulfill its obligations under a contract. Force majeure clauses are a common feature of supply agreements and other business deals, and consumers will also find them in the fine print they agree to when they buy such things as plane tickets. Natural disasters such as earthquakes, hurricanes and floods are frequently specified as force majeure events, as was the Covid pandemic. So are human activities such as war, political unrest, terrorist attacks and labor strikes. How is force majeure invoked?Often it’s as simple as one party declaring force majeure in a letter to the other. What if a counterparty disagrees?One party can challenge another’s invocation of force majeure in court. The decision may hinge on the specific language in the contract and the jurisdiction. Many international commercial contracts operate under English or US law and specify courts in London or New York to decide any disputes. What if a contract doesn’t include a force majeure clause?In the US, the law in many states still provides relief to a party if its performance is made impossible or impracticable by unforeseen outside events. In California, for instance, the civil code excuses failure to perform a contract “when it is prevented or delayed by an irresistible, superhuman cause, or by the act of public enemies of this state or of the US.”Many jurisdictions will also terminate a contract if an event occurs that totally frustrates its purpose. In a landmark 1903 case, an English court said a man didn’t need to pay a day’s rental on an apartment overlooking the coronation procession of King Edward VII after the event was postponed due to the new monarch’s illness.On the other hand, some agreements, particularly those in the field of equipment leases, might include so-called hell-or-high-water clauses, which are designed to make sure the terms are honored no matter what. What’s ‘price majeure’?It isn’t a legal term but a joke among traders about some buyers using any excuse to walk away. 

The past few days have served up multiple reminders of why armed conflict is almost never a good option, let alone the best one: war is dangerous, expensive, and unpredictable, making it the last resort for prudent leaders. The entire region is on edge, with Iran seeking to internationalize the conflict so that other states will put pressure on the United States and Israel to halt their air and missile offensive.  We are now on the precipice, however, of developments whose impacts will effect virtually everyone, everywhere. I refer, or course, to the Strait of Hormuz, the narrow, shallow, and uniquely vital waterway that connects the Gulf to the open seas and haunts the dreams of risk analysts everywhere.  About a fifth of the world's oil - worth more than half a trillion dollars annually - transits this passage, and while Saudi Arabia and the United Arab Emirates have pipelines that avoid the strait, they can't handle nearly the same volumes. In addition, approximately the same share of the world's liquefied natural gas passes through the same corridor, most of it Qatari LNG outbound for Asia. For good measure, Hormuz is also the route by which some 200 million people, including most of the six-nation Gulf Cooperation Council  (GCC), receive most of their food and other imports.  For decades, the Iranian government has claimed the right, boasted the ability, and vowed the willingness to close this waterway in response to various forms of military or other pressure from the US. Then as now, its reasoning has been both subtle and brutal.  Outwardly, Iranian officials have denied targeting GCC and other states with missiles and drones, insisting that their forces were aiming instead at US military assets on their soil, even though most of these countries have not allowed their airspace to be used for the US/Israeli offensive. Even if it were true, the Iranian interpretation would certainly be a distinction without a difference for those mourning lost loved ones, but there have now been countless attacks drone and missile attacks on homes and residential buildings, port facilities, oil and gas infrastructure and other civilian targets in several GCC countries. Either way, the Iranians seem to have calculated that inflicting some degree of pain on their neighbors will cause more voices - in this case from within US-allied countries - to demand an end to the war.  A similar arithmetic makes Hormuz the world's ultimate choke point. The mere possibility of lasting disruption there has caused energy prices to rise on countless occasions, including the current crisis, and an actual closure for any length of time would be highly corrosive to the global economy. And since energy prices get baked into virtually everything else, the pain would be felt virtually everywhere. The number of countries that Iran can hit with missiles or drones is relatively limited. But close Hormuz and no country on earth would be immune to the consequences, causing many of them to demand a return to diplomacy.  The fact of the matter is that Iran administers only a small section of the strait, specifically a strip of the northern channel usually used for entering the Gulf, and international law gives it no legal authority to suspend shipping there for more than a few hours without compelling reasons. Article 44 of the 1982 Law of the Sea specifically mentions that innocent passage cannot be denied. This is one reason why Tehran has been so cagey about its intent, for instance by having its parliament pass and illegal legislation supposedly authorizing closure, but then leaving the activation to the executive branch.  In legal terms, then, it is difficult to conceive of circumstances in which Iran could justify closing the strait and imposing so much hardship on so many people around the world. Whatever its stated intentions, its actions would amount to little more than sabotage and extortion.  In reality, Iran is already getting some of what it wants. Information published by Navionics and other ship tracking services indicates that until the current interruption, increasing numbers of ships were avoiding Iranian waters altogether, sailing entirely or almost entirely in Omani waters. But several ships have already been damaged, putting instant upward pressure on insurance rates and convincing most shipping companies that the risk is too great. Dozens of hulls - carrying oil, LNG, and all manner of general cargo - are now waiting to leave the Gulf, and dozens more are piling up outside it. Prices are already starting to rise, and each day that passes makes energy scarcer and more expensive.  It won't take long for the consequences of this kind of disruption to grow in size and severity. Traders and speculators may be able to stave off the full impact for a few days, and other oil producers can pump more to compensate, but eventually most of the GCC states will run out of storage and have to halt production. The situation for LNG could be even worse because there are so few producers, and Qatar has already halted production over safety concerns, idling almost a fifth of global output. For all of these reasons, this war involves far more than the official belligerents. The region's geography and geology mean that anyone who uses energy in any way has a direct stake in the outcome. Even countries that export oil and gas have a vested interest in a return to stability: rising prices might be tempting in the short term, but they inevitably damage economies and weaken demand over time. For this reason in particular, all responsible participants, willing or otherwise, need to be pushing for a negotiated solution.  Dialogue and diplomacy are never wasted efforts. Even when they fail to prevent or end a conflict, discussions carried out in good faith can leave behind the building blocks for a future understanding. The mere fact of direct or indirect contacts can also attenuate the intensity of operations - therefore limiting potential casualties and renewed impetus for more war - as planners start considering the repercussions for diplomacy.  As human beings, therefore, we should never give up on the possibility of peace. But nor can we sit and say nothing as Iran lashes out at peoples and countries who have nothing to do with this conflict, destabilizing the entire region and undermining standards of living the world over. This is especially true of Qatar and Oman, both of which have left no stone unturned in trying to keep Iran out of a war in the first place.  Roudi Baroudi is the author of several books about maritime boundaries and has worked in the international energy business since the 1970s. He currently serves as CEO of Energy and Environment Holding, an independent consultancy based in Doha.  

A venture that’s taken a dominant position in the global market for oil supertankers is asking for sky-high charter fees to deliver Middle East crude as the Iran war sends rates spiraling upward.South Korea’s Sinokor is asking the equivalent of about $20 a barrel to transport oil from the region to China on very large crude carriers, according to shipbrokers. That compares with an average of about $2.50 last year. A smaller ship, controlled by Greece’s Dynacom Tankers Management, was provisionally leased out at about double Friday’s rate.Tanker traffic through the Strait of Hormuz has dwindled, with vessels pooling on either side of the corridor.Alongside a jump in oil prices, runaway freight is one of the most tangible market responses to a conflict that began on Saturday and culminated with the vital Strait of Hormuz chokepoint all-but closing to tanker traffic. Traders are now watching what comes next at the waterway, which handles about a fifth of the world’s oil.Sinokor, working alongside the shipping tycoon Gianluigi Aponte, grabbed the tanker market’s attention this year by taking control of an unprecedented portion of the global VLCC fleet.The company on Monday indicated to shipbrokers that its going rate to haul Middle East oil to China, the benchmark route for VLCCs, is 700 industry standard Worldscale points, a more than threefold increase from Friday, according to people with knowledge of the matter, who asked not to be identified because the information isn’t public.Sinokor didn’t immediately respond to an emailed request for comment.Worldscale is a pricing system allowing ship-owners to calculate vessel earnings and oil companies to estimate their costs when negotiating rates.Two shipbrokers said the 700-point rate Sinokor is proposing would work out at roughly $20 a barrel if the cargo ultimately went to eastern China.A tanker controlled by Greece’s Dynacom was leased out for 525 Worldscale, equivalent to earnings of $350,000 for every day of its charter, according to a person with knowledge of the matter.The Baltic Exchange, which publishes benchmark freight-price assessments, said it is consulting panelists who help it to determine benchmark those rates about how to respond to the current situation in Hormuz.Sinokor embarked on a fleet-acquisition spree in recent months. One competitor estimated recently that Sinokor now controls about 150 vessels, or nearly 40%, of unsanctioned ships available for immediate charter. 

After coming under attack from the US and Israel, Iran appeared to exercise one of its options for retaliation: putting a squeeze on the strategic Strait of Hormuz. This narrow waterway at the mouth of the Arabian Gulf handles about a quarter of the world’s seaborne oil trade. A semiofficial Iranian media outlet described the strait as effectively shut, and ships reported hearing a radio broadcast purporting to come from the Iranian navy announcing that transit through it was banned. In this environment, some oil and gas tankers began avoiding the waterway. It was unclear how long a disruption might last.A prolonged disruption of traffic in the strait — which accommodates giant tankers that ferry oil and gas from the Middle East to China, Europe, the US and other major energy consumers — would trigger a spike in oil prices and potentially destabilize the global economy. Oil prices had already hit a seven-month high in February amid growing speculation that US President Donald Trump would order the military strikes on Iran. What’s the significance of the Strait of Hormuz?With Iran to its north and the United Arab Emirates and Oman to its south, the Strait of Hormuz connects the Arabian Gulf to the Indian Ocean.It’s an essential passage for global oil trade. Most suppliers around the Arabian Gulf have no other sea route for their exports. Tankers hauled about 16.7mn barrels a day of crude and condensate through the strait in 2025, according to data compiled by Bloomberg. Saudi Arabia, Iraq, Kuwait, the UAE and Iran all ship oil through Hormuz and the majority of their cargoes are destined for Asia.The waterway is also crucial for the liquefied natural gas market. Nearly a fifth of the world’s supply of LNG passed through this channel last year.The Strait of Hormuz is almost 100 miles (161 kilometers) long and 21 miles wide at its narrowest point. The shipping lanes in each direction are just two miles wide. The shallow depth of the waterway makes ships vulnerable to mines, while the proximity of the strait to land — Iran, in particular — leaves vessels open to attack from shore-based missiles or interception by patrol boats and helicopters. Can Iran really block the Strait of Hormuz?Under the UN Convention on the Law of the Sea, countries can exercise sovereignty up to 12 nautical miles (14 miles) from their coastline — a smaller distance than the narrowest point of the Strait of Hormuz. They must allow “innocent passage” of foreign vessels through these territorial waters and must not impede “innocent” or “transit passage” through straits used for international navigation. While Iran signed this treaty in 1982, it hasn’t been ratified by the nation’s parliament.The Iranian government has said during previous periods of heightened geopolitical tension that it has the ability to impose a naval blockade. It has never followed through on threats to completely shut off access to the strait — a move that would likely be met with a strong response from Western navies patrolling the area, in particular the US.As shown in the most recent case, words alone can cause disruption. Iran could cause further disarray without a single one of its warships leaving port. It has a number of options with its coastline along the waterway. These range from lower-impact harassing of ships with small, fast patrol boats, to more extreme alternatives, such as attacking tankers with missiles and drones so it becomes too dangerous for commercial vessels to venture through the strait. Iran could also lay sea mines, although the resulting risk to its own ships may make such a move less likely.Modern-day vessels are vulnerable to the jamming of global positioning system signals — a tactic that’s increasingly being used by state and non-state actors around the world to disrupt navigation. Thousands of ships suffered disruption in and around the Strait of Hormuz during the Iran-Israel conflict last June. How would disruption in the Strait of Hormuz affect the oil market?If it becomes dangerous for ships to traverse the strait, they may only make the journey in convoys under the protection of Western navies. This would slow traffic but shouldn’t significantly impact oil global supply.A full closure of the waterway for more than a few days is a nightmare scenario for energy markets. Kpler Ltd senior crude analyst Muyu Xu estimated in June that Iran blocking the strait for just one day could cause oil prices to surge as high as $120 to $150 a barrel. Before the February 28 airstrikes on Iran, Brent crude, the international benchmark, had averaged $67 a barrel year-to-date in 2026.Closing the Strait of Hormuz would quickly hit Iran’s own economy as it would be unable to export its petroleum. Disruption to oil flows out of the Middle East would also risk antagonizing China, the biggest buyer of Iranian crude and a critical partner that’s used its veto power at the UN Security Council to shield Iran from Western-led sanctions or resolutions. Who relies most on the Strait of Hormuz?Saudi Arabia exports the most oil through the waterway. However, it can divert shipments by using a 746-mile pipeline that runs across the kingdom to a terminal on the Red Sea, where the oil can be loaded onto vessels for onward transport. The East-West Pipeline is able to carry 5mn barrels of crude a day.The UAE can likewise bypass the Strait of Hormuz to a certain degree, by leaning on a pipeline that runs from its oil fields to a port along the Gulf of Oman. The Habshan-Fujairah pipeline has the capacity to move 1.5mn barrels of crude a day.Iraq has a pipeline that runs through Turkey to the Mediterranean coast and was reopened last year. But this can only carry oil pumped from fields in the north of the country, so nearly all of its crude exports are shipped by sea from the port of Basra and pass through the Strait of Hormuz.Iran also depends on the strait to export its oil. More of the country’s crude was shipped through the waterway in 2025 than at any time since 2018, according to vessel tracking data compiled by Bloomberg. How have the US and allies responded to threats to Hormuz shipping in the past?During the 1980-88 Iran-Iraq war, strikes on oil facilities escalated to both sides attacking merchant vessels in the Arabian Gulf, in what came to be known as the Tanker War. The US navy resorted to escorting Kuwaiti ships carrying Iraqi oil through the Gulf.In 2019, countries including the UK, Saudi Arabia and Bahrain joined a US-led coalition known as the International Maritime Security Construct to secure sea lines in the Middle East vital to oil shipping. This followed a series of attacks on vessels and onshore facilities that some coalition members blamed on Iran.Since late 2023, much of the focus on protecting shipping has switched away from the Strait of Hormuz and to the southern Red Sea. This has been in response to attacks by the Iran-backed Houthi militants in Yemen, who have targeted ships in the Bab el-Mandeb Strait that connects the Red Sea to the Gulf of Aden and Indian Ocean.During the most recent US-Iran tensions, vessels have increased their speed through the Strait of Hormuz to minimize the time they’re at risk, while the US has advised American-flagged ships to stay as far away as possible from Iranian waters when navigating the waterway. Separately, a US F-35C warplane shot down an Iranian drone in early February as the unmanned aircraft “aggressively approached” the USS Abraham Lincoln aircraft carrier with “unclear intent,” according to US Central Command.