tag

While geopolitical tensions continue to shape the atmosphere across the Middle East, artists living in Doha say the moment has sharpened their creative focus, with many turning to art as a means of reflection, dialogue and emotional resilience.Across studios, classrooms and online platforms, artists in Qatar say creativity has become both a refuge and a response to the uncertainty surrounding the region. Rather than silencing artistic expression, many say the current climate has deepened their sense of purpose and strengthened their commitment to conveying messages of unity, empathy and cultural solidarity.For multidisciplinary artist and art educator Mala Waseem, who has lived in Doha for 16 years, the situation has been both alarming and clarifying.“Conflict does not silence creativity, nor does it halt artistic work,” she said. “On the contrary, it compels art to serve as a vessel for reflection.”Mala, a Canadian-Pakistani, returned to Doha from Kuwait shortly before regional airspace closures, where she had been exhibiting alongside fellow artists from the Gulf. Despite the tense atmosphere, she said artistic work across the region has continued, with galleries and art platforms adapting to maintain engagement.“In Doha, many galleries continue to operate online and host open calls for both local and international artists. Within my own creative space, working from home has allowed me to reflect more deeply on my practice and determine which themes and works require urgency,” she said.For Mala, the moment has also strengthened her sense of responsibility as both an artist and an educator. Alongside preparing for upcoming exhibitions, she continues to teach art lessons online to students preparing for GCSE and IGCSE examinations.“Art education must provide both technical guidance and emotional resilience,” she said. “Supporting the mental well-being of young artists during this time is something I take very seriously.”Beyond the classroom, Mala believes artists representing Qatar internationally carry an additional responsibility during times of regional tension.“The artist must stand as a voice of resilience. Creativity should reflect endurance, empathy and the shared values of our community,” she said.Artists often respond differently to political developments, she noted. Some engage directly with current events, while others remain more detached in their work. Yet throughout history, art has frequently served as a record of the struggles and emotions of societies experiencing conflict.Mala points to figures such as Pablo Picasso, Otto Dix and Käthe Kollwitz, whose works captured the realities of the First and Second World Wars.**media[426426]**“Their creations continue to resonate as powerful testimonies of human endurance,” she said. “Art carries meaning beyond its immediate moment. It offers future generations insight into the emotions and resilience of societies under strain.”While artists may approach these themes differently, many agree that creativity can provide communities with a structured language for processing fear, anxiety, and uncertainty.“In times of geopolitical tension, art must serve with clarity and purpose. Through exhibitions, workshops and lessons, art provides a space where communities can transform uncertainty into dialogue,” Mala said.This perspective is shared by Pakistani artist Muznah Hasnat, who says the current atmosphere has deeply affected her creative process.“As an artist, I am very sensitive to my environment. During times like this, it becomes difficult to concentrate. At the same time, art becomes a way to process those emotions,” she said.For Muznah, the canvas often becomes a space to translate emotional responses into visual expression.**media[426425]**“My work reflects hope, resilience and faith. Through colours and strokes, art allows people to express emotions that may otherwise remain unspoken,” she said.She believes artists have a responsibility not only to express personal feelings but also to promote values that strengthen communities during challenging times.“I feel it is my utmost responsibility to reflect peace and humanity through my art,” she said.In Qatar’s multicultural society, artists say creativity plays a unique role in bringing people together. The country’s diverse population, representing dozens of cultures and nationalities, creates fertile ground for artistic exchange and collaboration.“Art has no boundaries. For me, Qatar is like a colourful palette where many colours blend together to create a beautiful landscape,” Muznah said.Mala, meanwhile, agrees that art can serve as a bridge between communities, especially during periods of regional strain. She points to the growing role of digital platforms and virtual events in sustaining artistic engagement.Residents and artists, she said, remain informed and reassured through government communication and public safety measures, while art platforms continue to offer opportunities for connection.“Artists and students have participated in online workshops, exhibitions and creative forums where healthy conversations and shared projects provide both focus and relief,” she said.Virtual lessons and seminars have helped young artists remain connected and continue developing their skills, while also offering a sense of stability during uncertain times.“These initiatives nurture creativity but also provide emotional support,” Mala said. “Art becomes a bridge that brings people together from different backgrounds.”Artists and cultural institutions across Qatar have also demonstrated resilience in adapting to the current situation. According to Mala, many art programmes transitioned smoothly to online platforms, ensuring that students continued receiving instruction without interruption.“The response has been marked by calmness, patience and a commitment to continuity,” she said.At the same time, many artists have used the period of relative isolation to deepen their creative exploration. Working from home has offered an opportunity for reflection and introspection, allowing artists to focus more intensely on conceptual development.Mala herself has channelled the current atmosphere into a new body of work exploring themes of unity and collective identity.Her recent series, Necklace of Narratives, takes the form of a pearl necklace in which each pearl represents an individual, while the necklace itself symbolises family and community.“The thread connecting the pearls becomes a metaphor for solidarity,” she said. “It reminds us that strength lies in unity.”During the recent tensions, she created a paper-cut collage inspired by the warp and weft of fabric — the intersecting threads that create woven textiles. Onto this surface, she painted the pearl necklace, naming the piece Warp and Weft: A Necklace of Narratives.“Life, much like fabric, is woven through cycles of growth and endurance,” she said. “As individuals we are pearls, but together we form a necklace bound by shared purpose.”Through her work, Mala hopes to convey a message of resilience to audiences across the region.“Even in times of uncertainty, our collective journey continues,” she said. “Art reminds us that we are connected and capable of weaving strength from fragility.”Muznah similarly finds herself drawn to themes of unity and compassion in her recent work.**media[426428]**“The situation has made me think more about hope and resilience,” she said. “Through my work, I hope to remind people that beauty and compassion still exist even during difficult times.”Ultimately, artists say creativity has the power to foster understanding and stability during periods of geopolitical tension. By encouraging reflection and empathy, art can help soften divisions and create spaces where communities engage with one another constructively.“Art creates dialogue. It preserves cultural identity while encouraging people to share experiences and perspectives,” Mala said.In a region often shaped by complex political dynamics, artists believe creativity can offer something essential – a reminder of shared humanity.“Art cannot remove conflict. But it can help societies process it, understand one another and continue moving forward together,” she said. 

Middle East war, rising yields, oil prices and private credit distress. It barely seemed to matter for corporate borrowers this week as US investment-grade bond sales came close to yet another record.Volumes reached $115bn, just shy of the record weekly high of around $117bn notched in 2020 when pandemic-related shutdowns and unprecedented measures by the Federal Reserve fueled a rush of capital raising by companies staring into the unknown.“With plenty of dark clouds out there — geopolitics, rate volatility, private credit nerves — it’s impressive how smoothly IG is functioning,” said John Lloyd, global head of multisector credit and a portfolio manager at Janus Henderson Investors.The borrowing frenzy was driven by three blockbuster deals from Amazon.com Inc., software company Salesforce Inc. and Honeywell Aerospace Inc. The biggest of those, Amazon’s $37bn transaction, was the fourth-largest dollar bond ever. Home-rental firm Airbnb Inc. also made a debut appearance to refinance debt.In all, 23 firms sold bonds, about half the number of issuers in the 2020 week.The market also smashed forecasts for $60bn of issuance, helped in part by strong demand. Investors are still pouring cash into funds that buy high-grade debt as they become more cautious about their exposure to junk bonds and leveraged loans.“Public credit markets have been healthy and resilient, and technicals certainly remain supportive,” said Mike Sobel, co-chief executive officer of Trumid, an electronic fixed-income trading platform. “Barring a day where volatility spikes across global markets, the IG market is open for large deals and issuers with the right story can still move size.”Investors had been plowing money into the sector ahead of the Iran war. Short- and intermediate-term high-grade bond funds took in $43.4bn in January, the most in five years, and $32.1bn in February, according to LSEG Lipper data.But signs of softness amid the surging supply are emerging, and some issuers are taking a cautious approach by setting up investor calls before officially launching deals. New issue concessions, the yield premium offered compared to where an issuer’s existing debt trades, have also generally been well above this year’s average.Salesforce’s $25bn sale to fund share repurchases had a final order book less than 1.5 times the issuance amount — far below averages typically seen. Investors were especially concerned about the software company’s vulnerability to artificial intelligence and its debt-funded buyback.Meanwhile, spreads have widened to the highest levels since May 2025 and investment-grade corporate bonds have lost 2.13% to start March, according to Bloomberg-compiled data. If that should hold, it would result in the largest monthly decline since October 2024, the data show.Issuance is liable to slow next week, as activity often does around a Federal Reserve policy meeting. Syndicate desks are calling for about $40bn of issuance, which may include one jumbo deal. One potential offering could come from London Stock Exchange Group Plc, which is holding calls with investors on Friday, according to a person with knowledge of the matter.Prospective borrowers are anticipated to remain agile.“We’d expect those issuers waiting in the wings, including hyperscalers, to be opportunistic on the size and timing of their issuance,” said Brett Kozlowski, portfolio manager at GW&K Investment Management. “In volatile markets, many will be patient and come to market with new-issue deals only when demand is strong.” 

Investors will seek clarity in the coming week on how much the Middle East conflict is complicating expectations for ‌interest-rate cuts this year, as they brace for developments in the Iran war that could rattle markets.US ​Federal Reserve policymakers meet for the ‌first time since the US and Israel began air strikes on Iran about two weeks ago, setting ‌off a surge in ⁠oil prices that has reverberated ‌across assets.Fed members will grapple in their two-day ‌meeting with questions about the energy shock's impact on inflation and economic growth. The central bank will release economic projections on ⁠Wednesday. Markets are now pricing in tempered hopes for rate cuts in the wake of the conflict, even as expected cuts have been a key source of optimism for bullish stock investors this year."The Fed is going to be front and centre, especially given the fact that we have seen the market push back... these rate cut expectations," said Angelo Kourkafas, senior global investment strategist at Edward Jones.U.S. stock indexes have fallen and equity volatility has ratcheted higher since the Iran war began. Investors are fixated on the massive moves in oil prices, with ​US crude soaring close to $120 a barrel to start the week, and last trading near the closely watched $100 level. Iran said the world should be ready for oil at $200 as its forces hit merchant ships during the week. The benchmark S&P 500 as of Thursday ‌was down over 4% from its record ⁠closing high from late January, ​on course for its third straight weekly decline."We're seeing wild swings in the market as ​traders are latching on to any hint of developments, positive or negative, on the Iran conflict," said Sid Vaidya, chief investment strategist at TD Wealth.The Fed is widely expected to hold interest rates steady for a second straight meeting when it gives its policy statement on Wednesday. The central bank lowered rates last year to shore up a weakening labor market, but paused its easing cycle in January as it noted risks to employment and inflation had diminished.Investors have been assuming more rate cuts are coming this year, which would be expected to support prices for stocks and other assets. Those expectations have been dialed back due to fears that the surge in energy prices will push up inflation."We believe this will just keep ‌the Fed in a holding pattern for longer," ‌Vaidya said. At the same time, a surprisingly ⁠weak jobs report for February could encourage the Fed to maintain a bias toward easing.Fed fund futures on Thursday ⁠were pricing in about one standard quarter-percentage point cut ⁠by December, down from two such cuts as of late February before the war began, according to LSEG data.As part of its meeting, the Fed will release updated projections from policymakers on their future expectations for rates, as well as for inflation and the labour market. Fed Chair Jerome Powell's press conference on Wednesday, following the central bank's policy statement, also could shed light on how Fed members are viewing the impact of the conflict."I think ​it's going to set the table for the year and how to look at inflation being induced by oil prices," said Paul Nolte, senior wealth adviser and market strategist at Murphy & Sylvest Wealth Management.For Powell, it will be his second-to-last meeting before his term as chair expires in May. The next rate move may not come until President Donald Trump's nominee for Fed chair, former Fed Governor Kevin Warsh, is expected to have taken over the helm of the central bank.In the coming week, Nvidia's annual developer conference also could bring renewed focus to the artificial-intelligence trade, which sparked volatility for technology and other shares earlier in the year.But investors expect Iran-related news will remain prominent."Headlines continue to ‌drive market movements as investors wait ​for greater clarity on the timing of a US exit strategy," Adam Turnquist, chief technical strategist for LPL Financial, said in a written commentary on Thursday. 

A burst of volatility in European rates markets, unleashed by war in the Middle East, is reviving a discussion about the role hedge funds play in amplifying the swings.By some measures, Monday saw some of the choppiest trading since the early days of the pandemic. A key euro interest-rate swap curve inverted, only for the move to reverse within hours. At one point, traders were pricing two European Central Bank hikes this year, while wagers on Bank of England policy flipped from cuts to hikes and back again.At their root, the moves were triggered by the economic shock of soaring energy prices that forced a broad unwinding of popular investment strategies. While hedge funds aren’t the sole drivers of the volatility, brokers and fund managers interviewed by Bloomberg suggested that their reliance on borrowed cash to boost returns, as well as aggressive exit strategies during times of stress, had magnified the ructions seen this week.“The expansion of the speculative community over the last few years could have contributed to pockets of concentrated risk,” said Tom Prickett, head of G10 rates trading for EMEA at Citigroup Inc. “Liquidation of positioning has definitely played a part — both in the outright move in front-end rates and the increase in volatility levels.”Hedge funds are now behind more than half of electronic European government bond trading volumes on Tradeweb, according to analysis by the ECB last year — compared with about a quarter in 2018. Jefferies research estimating the activity of hedge funds show that positions in UK front-end rates are now flat, having been one of the most crowded trades before the Iran war. There was a similar rapid adjustment in European rates, Jefferies said.While the swings ultimately didn’t pose a systemic risk, they were a reminder of how quickly markets can destabilise. Regulators are increasingly concerned about the growing role of leveraged hedge funds: A welcome source of liquidity in good times, the worry is they fuel financial instability by derisking in union when markets come under stress.“The structure of modern hedge fund activity matters,” said Fraser Lundie, global head of fixed income at Aviva Investors. “Multi manager platforms run tightly risk controlled strategies with similar horizons, similar stop loss frameworks and similar reliance on short term funding.”When volatility increases or the cost of funding jumps, “positions that appear diversified at the portfolio level can behave in a highly correlated way once risk limits are hit. That can amplify short term moves,” Lundie said.Jillien Flores, chief advocacy officer at the Managed Funds Association, defended the role hedge funds play.“Hedge funds foster deeper, more efficient sovereign debt markets that keep government borrowing costs low,” she said. “Policymakers should continue strengthening market infrastructure, including by encouraging central clearing, to ensure these markets remain resilient and attractive to global investors.”In the run up to the war, volatility had been subdued, which can encourage investors to juice their returns by betting with borrowed money. Investors piled into bets on the differences between European short- and long-terms rates, according to a report last month by the Financial Stability Board. Wagers on duration, or how much bond prices move when interest rates change, were also popular.But when the US-Israeli attack on Iran propelled oil prices past $100 a barrel, inflation fears spiraled. Traders were forced to think about central bank hikes — rather than cuts — and many of their trades suddenly looked like a bad idea.Large hedge fund stop-outs — particular levels where a trade has to be unwound to curtail losses — hastened the sprint for the exits, according to RBC BlueBay.“We see, especially in the hedge fund space, large capitulation trades,” said Kaspar Hense, a portfolio manager at RBC BlueBay. “It looks nasty for sure. We see a lot of stop-loss taking which indicates the market is not pricing in fundamentals any longer but has overshot in the rates space.”Targeting a larger gap between 10- and 30-year rates on the European interest-rate swap curve was a consensus trade for much of the last year. On Monday, it suddenly inverted for the first time since May as hedge funds were stopped out of popular steepener positions — only for the move to entirely reverse later in the session.There was similar upheaval in front-end euro area rates, with traders at one point fully pricing in two ECB hikes. The market-implied rates path appeared to move in lockstep with the moves in energy prices — even as many investors and economists remain skeptical ECB officials will be keen to hike amid an energy shock as it could derail economic growth.Meanwhile, UK swap markets went from pricing no monetary tightening from the BoE in 2026 to almost a quarter percentage point of hikes, then flipped back again before Monday’s session was out. It marked a complete change of outlook: Before the war, traders were rushing to bet on two quarter-point cuts, with the first expected at next week’s meeting.“We saw significant liquidation, with heavy flow in the some of the most crowded trades,” said Julian Baker, co-head of EMEA linear rates trading at JPMorgan. “Longs in front-end rates and 10/30 steepeners in both nominal and options formats were pared back meaningfully.”To be sure, it’s not the first time in recent years that euro and sterling rates markets have gone from sedate to unruly.The inflationary spiral that started in 2021 brought a surge in volatility. Traders accustomed to near- or sub-zero rates suddenly had to overhaul their portfolios. Russia’s invasion of Ukraine in 2022, former UK Prime Minister Liz Truss’s calamitous mini-budget, as well as various bank collapses also tested the market.And while some of the world’s biggest hedge funds suffered millions of dollars of losses, there were no signs of broader risk to the financial system. Evidence of the mass deleveraging seen in bond futures and interest-rate swaps markets wasn’t apparent in the repo market — a key source of leverage — which remained orderly, according to traders familiar with the matter, who aren’t authorised to speak publicly.Regardless of the impact from hedge funds’ activities, the violent moves show how easily price action can become unmoored when traders try to model the economic uncertainty of an energy-price shock, and central bankers’ potential response.Mohit Kumar, chief economist and strategist for Europe at Jefferies International Limited, says the repricing has overshot and is advising clients to bet against the rise in UK and European swap rates.“The rates repricing has been asymmetric and driven more by positioning rather than fundamentals.” 

Meta Platforms Inc has paused part of a massive effort to expand internet service across Africa as the war in the Middle East freezes activity in the region.The disruption comes less than six months after Meta acknowledged that another section of 2Africa, a planned 45,000-kilometer (28,000-mile) underwater cable system, was delayed by geopolitical conflict.The tech giant, along with consortium partners including Saudi Telecom Co’s Center3, had planned to launch a segment of the cable, which will run through landing stations in Oman, the United Arab Emirates, Qatar, Bahrain, Kuwait, Iraq, Pakistan, India and Saudi Arabia, as soon as this year. But Alcatel Submarine Networks, the French state-owned company tasked with laying the fiber-optic cable for 2Africa, can no longer safely continue operating, according to people familiar with the matter. A large part of the cable has been installed on the sea floor but has not yet been connected to all of the landing stations.ASN sent force majeure notices to customers, some of whom asked not to be identified discussing a politically and commercially sensitive matter, notifying them that it is currently unable to fulfill its cable-related contracts. The company’s Ile De Batz cable installation ship, which had been working in the Arabian Gulf for the past few months, is now stranded by Dammam in Saudi Arabia.When reached for comment, ASN referred questions to Meta. Meta declined to comment.Subsea cables are the fastest and most popular way to transmit internet data, with hundreds of the lines accounting for more than 95% of global internet traffic. When completed, 2Africa will be the world’s largest fiber-optic cable system, linking countries along the entire coast of Africa to Europe and the Middle East. The Arabian Gulf section, known as “Pearls,” and a segment in the Red Sea are the two portions that still need to be finished.Just four months ago, Meta disclosed that it had stopped work on a section of 2Africa in the Red Sea following Houthi attacks and problems getting permits to install the cable. Other live cables that had been damaged in Houthi strikes in early 2025 were only repaired within the last four months, said Alan Mauldin, at the telecommunications research firm TeleGeography.Such conflicts highlight how vulnerable internet infrastructure can be to physical attacks and have raised questions about whether technology giants will continue to invest billions of dollars in geopolitically volatile regions.Laying cables in the Red Sea has historically been the most direct and cost-effective way to connect Europe with Asia and Africa. But the Houthi threat has compelled tech companies to explore other options.“Everyone has been trying to find alternate routes,” said Hasnain Ali, a subsea cable consultant. Until the US and Israel launched their joint military campaign against Iran, the Arabian Gulf was a popular substitute.Meta does have plans to build a new cable, Project Waterworth, that will bypass the Middle East to connect the US, India, South Africa and Brazil. But that is years away from completion.Other undersea cable projects in the Gulf have also been impacted by the war, though they’re in earlier stages of development, said Mauldin and the people. Work has been halted on Sea-Me-We 6, a cable under development by a consortium involving the French telecom company Orange.The conflict has also made it virtually impossible for repair ships to service the undersea cables already in use in the area. “Cable ships are not going to operate in areas where there is active military operations happening, it’s too risky,” Mauldin said.Cables could also be damaged by the anchors of ships hit by missiles, as happened in the Red Sea last year, said Bertrand Clesca, a submarine consultant at Pioneer Consulting. If that happens, it will be a long time before they can be repaired, he added.Internet traffic can be re-routed through other cables, including terrestrial routes across Oman and Saudi Arabia, said Mauldin. “So there is at least still a way to continue connectivity,” although internet speeds in the region could slow down. 

The rapid surge in oil prices unleashed by conflict in the Middle East is jolting one of the most popular systematic strategies touted by big banks on Wall Street.The trade, known as commodity curve carry, goes short on near-dated futures for raw materials and long on contracts expiring later. The idea is to easily profit from the tendency of longer-dated futures to trade at a higher price to account for the costs of storage and transportation.Curve carry is the main commodity trade that banks package into quantitative investment strategies, or QIS. These are swap-based products that mimic popular systematic approaches, providing hedge funds, pensions and other large institutions easy access to complex exposures. QIS ran $133.8bn in commodities as of June, with a little less than half in long-short strategies, a survey of 14 broker-dealers by Albourne Partners shows.With the US and Israel’s war against Iran disrupting oil supplies and sending the price of near-term crude contracts surging, commodity curve carry had its worst week ever in early March, according to a UBS Group AG index going back to 2007. It posted a record jump on Tuesday on hopes the conflict might be short-lived and as major economies debated releasing oil from their stockpiles, but with few signs of an end to the hostilities it has since resumed losses.In trading jargon, the price curve of oil is now firmly in backwardation, with April contracts for WTI trading about $5 above June futures. Typically, the curve is in what’s called contango, upward sloping with the later futures trading higher.“We’re now experiencing a supply chain disruption — not just in Brent and WTI, but really across all energy liquids on a scale that we haven’t really seen before,” said Benjamin Hoff, global head of commodities quant research at Societe Generale SA. “And while some trend systems have benefited so far, this is exactly where there are very clear limits to what any self-respecting quant system can claim to capture.”The exact implementation of curve carry strategies can vary, with some dynamically adjusting which part of the curve to trade and others neutralizing the exposure to beta, or overall market direction. Regardless of approach, at its core carry is popular because it captures a structural premium that’s expected to last, Hoff said.That’s borne out by the long-term performance: The UBS index has been positive in every year but one. The trade has also proved a solid defensive bet in other selloffs, like March 2020, when oil briefly went negative at the start of the pandemic.Nonetheless, a historic shock like this one is exactly the kind of risk borne by carry trades, which by design reap small profits in normal conditions. And 2026 has already been unusually volatile for the strategy. January was the worst month on record for the UBS index as a winter storm disrupted supply and raised heating demand.Commodity curve carry strategies have dropped 3% this year as of March 11, according to Premialab, a data provider that aggregates QIS returns. That’s a big move for a trade built to harvest typically a few percentage points a year.Because most such trades are short near-dated contracts and long three- or six-month ones, “the moves have been quite severe,” said Matthew Yeates, co-chief investment officer at Seven Investment Management, which is invested in some of these strategies. “However, over the full-cycle history of these positions it’s the carry that matters.”Commodities have been a big part of the booming QIS industry, with bank swaps offering easy access for some pensions or hedge funds that might not otherwise trade the asset class. The $134bn run by QIS compares to just $7.4bn in commodity strategies run by risk premia asset managers, the Albourne survey shows.Curve carry aside, other commodity QIS have been a mixed bag. Volatility carry, which sells commodity options, lost 4.4% this month through March 10, according to LumRisk, another QIS aggregator. Trend, which simply rides momentum across futures, rose 3.8% partly thanks to the oil rally. Value gained 3.1%.Value and trend have been able to profit from the recent volatility because early market signals of potential stress in oil enabled those strategies to position accordingly, says Xavier Folleas, global head of QIS at BNP Paribas.As for curve carry, the bank is having early discussions with some clients about positioning for some normalisation.“There’s no consensus on that because it depends exactly on the outcome of the geopolitical discussions,” he said. “But if the situation is better in the following weeks, you will have a decrease of the price of the front end of the curve and in that respect, it’s a good entry point.” 

Egyptian assets have been among the Middle East’s worst hit by the Iran war, a major stress test for grueling International Monetary Fund-backed reforms meant to protect against future crises.Although far from the missiles striking the Gulf, billions of dollars in portfolio investment exited Egypt, bonds fell and the currency dropped to a record low. Soaring energy prices are piling pressure on the budget and threaten higher bills for a population already harried by years of elevated inflation.Egypt has faced similar risks before. Russia’s 2022 invasion of Ukraine exposed Cairo’s long-standing reliance on hot money and sparked a currency crisis. It worsened with the eruption of the Israel-Hamas war in Gaza in October 2023, which hobbled Suez Canal revenue that still hasn’t recovered.A $57bn global bailout led by the United Arab Emirates and IMF gave a way out. Now, armed with record foreign-exchange reserves and an apparent resolve to take tough steps, the question stands: was all this preparation enough?“The war puts Egypt’s commitment to orthodox policy to the test,” said Farouk Soussa, Goldman Sachs Group Inc’s analyst for the Middle East and North Africa. Goldman describes Egypt as “exposed but more resilient” than before.Reliant on food and energy imports, light on natural resources and with a sprawling social safety net, Egypt and its 110mn people have long been vulnerable to wider turmoil. All the same, the country’s status as a linchpin in the region helped it secure the unprecedented financial backing two years ago.Authorities have been quick to try and allay concerns in the past week, saying commodities are secure and pledging wage rises. They’ve also enacted “extraordinary measures” including curbing non-vital spending and raising fuel prices for the first time in months.The IMF, which more than doubled its loan program to $8bn in early 2024, made a flexible currency and subsidy cuts key conditions, saying they would help Egypt cope with external shocks.In that sense, the pound has done what it was supposed to. It’s fallen around 8% since the start of the Iran war — the worst performer globally — seemingly reflecting supply and demand. That contrasts with earlier crises when the central bank propped up the pound and bled reserves.A flexible rate has been “a shock absorber,” said Mohamed Abu Basha, head of macroeconomic analysis at investment bank EFG Hermes. “It’s protecting the existing foreign buffers, ensuring availability of FX liquidity and providing new entry points for future investors.”Egyptian debt had been a favorite with foreign investors in recent years due to some of the world’s highest inflation-adjusted interest rates. Citibank estimates foreign holdings of Treasury bills and bonds at about $32bn just before the crisis. There are no recent publicly available figures.So far the outflows appear far below the $20bn spurred by the Russia-Ukraine war. EFG Hermes said by the close of Monday about $7bn had exited since mid-February.Citibank estimates $1.5bn returned the next day, after US President Donald Trump suggested the conflict might reach a quick end. The pound regained some ground on Tuesday and Wednesday.“Given the heavy positioning, it’s normal to see outflows during this uncertain time as investors de-risk,” said Razan Nasser, a sovereign analyst at T Rowe Price, which manages roughly $1.8tn of global assets. “Egypt is facing this shock from a much better position compared to previous regional and global crises.”Egyptian dollar bonds have fallen 2% since the war began, while the average for emerging markets has been a 1% decline. The benchmark EGX30 stock market has slumped 4.1% so far this month.As oil prices have surged — topping $100 per barrel again early Thursday — the government hasn’t hesitated to pass increased costs along to consumers. Fuel prices went up as much as 17% on Tuesday, the biggest hike in years.The current stances on the pound and fuel are signs of “commitment to orthodox policy,” said Goldman’s Soussa.Egypt has also built up its financial war chest, buoyed by Gulf tourism deals and IMF loan tranches. Net foreign reserves hit $52.7bn last month — about 30% more than when the Ukraine war began. Commercial banks’ net foreign assets, meanwhile, rose to $14.5bn in January, the highest since 2012.Still, the potential hit to Egypt’s budget and attempts to reboot the economy with an export- and private investment-led revival can’t be ignored.Higher global oil and gas prices will add pressure to Egypt’s budget, inflation trajectory and current account, according to EFG’s Abu Basha. The extent will depend on volatile energy markets and the length of the conflict, making it difficult to precisely gauge the impact.“If it is significant and threatens to de-anchor inflation expectations, then all eyes will be on how the central bank reacts to this in terms of interest rates,” Goldman’s Soussa said.Foreign Minister Badr Abdelatty on Tuesday said authorities were in contact with some international institutions that have previously pledged budget support to try and expedite loan disbursals.Egypt, which is in the final stretch of its 46-month IMF program, hasn’t suggested a new facility when the current one expires nor requested any extra financing, according to a person familiar with the matter. They asked not to be identified discussing confidential issues.Goldman sees extra IMF financing as unnecessary. “The impact on the balance of payments should be manageable without the need for external support under most scenarios,” Soussa said.A cut in Israeli gas exports to Egypt, taken due to security concerns just after Israel hit Iran on February 28, will add to the import bill. Egypt bought two LNG cargoes this week.The jury is still out on how two key Egyptian sources of foreign currency — overseas remittances and tourism — will be affected.Increased confidence in Egypt’s pound had seen expats send record sums home over the past year, although the majority of the $41.5bn total for 2025 came from workers in the Gulf.Egypt is also braced for any repercussions on the crucial tourism sector, which saw an all-time high of 19mn visitors in 2025. That brought in about $13.5bn in receipts for the first nine months, according to the latest central bank data available.The Tourism Chamber last week said some cancellations are “expected and normal in these circumstances.” The sector was mostly untouched by the nearby Gaza war, with the opening of a showpiece $1bn antiquities museum in November spurring more foreign visits. International travel advisories for Egypt haven’t changed since the latest conflict started.“I see the pressure as manageable,” said T Rowe Price’s Nasser, citing Egypt’s existing foreign buffers.As Prime Minister Mostafa Madbouly told reporters last week, the main question no one can answer is how long the war will last. 

South Korea said Wednesday it could deter threats from the North even if the US relocated some of its military assets to the Middle East amid the war in Iran.Washington, Seoul's key security ally, stations about 28,500 troops and a range of air and missile defence systems in the South to help deter aggression from the nuclear-armed North.The Washington Post reported this week that the US was moving parts of its Terminal High Altitude Area Defence (THAAD) system from South Korea to the Middle East, citing unnamed officials."Regardless of whether certain USFK assets are deployed overseas, there is no issue whatsoever with our deterrence posture against North Korea, given the level of our military capabilities," the defence ministry said in a statement to AFP Wednesday, referring to the US Forces Korea command.It declined to confirm the report.The THAAD missile defence system is designed to intercept short, medium and intermediate-range ballistic missiles using hit-to-kill technology.It was installed in South Korea in 2017, a move that sparked strong protests from China.President Lee Jae Myung has said his government is unhappy with the reported asset move but acknowledged there was little it could do about it."The government is opposing the USFK's withdrawal of some air defence weapons for its own military needs," he said on Tuesday."But the stark reality is that we are unable to fully implement our opinions."A photo taken by Yonhap news agency last week and released on Tuesday appeared to show parts of the THAAD battery being dismantled in Seongju County, about 220 kilometres (136 miles) south of Seoul.A presidential official told AFP it was "inappropriate" to comment on questions regarding any military asset redeployment and cautioned against media speculation."Speculative reports on militarily sensitive matters are undesirable in light of our security interests... and our relations with key Middle Eastern countries," he said. 

Israel carried out a strike in the heart of Beirut Wednesday for a second time since Lebanon was dragged into the Middle East war, as the death toll in the country climbed past 630.In New York, around 30 countries backing the UN peacekeeping force in Lebanon voiced concern over the fighting in the country, which became a front in the wider conflict last week when Hezbollah attacked Israel in retaliation for the killing of Iranian supreme leader Ayatollah Ali Khamenei.Israel, which had kept up strikes in Lebanon even before the war despite a 2024 ceasefire with Hezbollah, has since launched air raids across the country and sent ground troops into border areas — an offensive that has killed 634 people, including 91 children, according to authorities.Israel's UN envoy Danny Danon said Wednesday that Israeli forces would continue to operate in Lebanon "as long (as) there will be a threat against us".Lebanon's state-run National News Agency (NNA) said "the enemy targeted an apartment in the Aisha Bakkar area" in central Beirut, a densely populated neighbourhood close to one of the city's biggest shopping malls.AFPTV's live broadcast captured the sound of an air strike followed by a fireball erupting in an apartment in a multi-storey residential building.An AFP correspondent saw destroyed walls on the building's seventh and eighth floors, with damaged cars nearby and security forces present at the scene.When the strike hit, "I ran from room to room, pulled my wife and daughter out of the rooms and hid them behind a wall, then the second strike hit", said Fawzi Asmar, owner of a bakery on the same street.Samer Knio, a civil defence paramedic, said glass and debris fell on his team as they were evacuating casualties "but God protected us".Lebanese authorities said Wednesday that about 816,000 people had been registered as displaced, with around 126,000 staying in collective shelters.Some residents fear being caught in Israeli air raids targeting people sheltering nearby."We don't know who they're targeting. Maybe someone related to something, maybe not," Amal Hisham, 46, said."Who do I blame? Who do I not blame?"The health ministry announced an initial toll of four people wounded in the apartment strike — the second in central Beirut after Israel a seafront hotel days ago, saying it was targeting Iranian foreign operations officers.Iran later said the raid killed four of its diplomats.Senior UN officials and member states called Wednesday for an end to fighting in Lebanon at a Security Council meeting in New York.Jerome Bonnafont, the French ambassador to the UN, told reporters before the meeting that "we troop-contributing countries to the UN peacekeeping force in Lebanon, joined by several other member states, express our deep alarm at the escalation of hostilities in Lebanon".Also Wednesday, the Israeli army resumed strikes on Beirut's southern suburbs, where Hezbollah holds sway, after issuing a new evacuation warning.AFPTV live footage showed smoke rising from the area following strikes.Israeli air raids also continued in southern and eastern Lebanon, with the NNA reporting strikes in several areas.The health ministry eight people killed in a strike in the southeastern Bint Jbeil district, with NNA reporting the toll included five members of one family.The ministry said seven people were also killed in a strike on the east Lebanon town of Tamnin al-Tahta, while "successive raids" overnight on the southern town of Qana in the Tyre district killed five people.In Hennawiyeh, also in the Tyre area, the ministry said an overnight Israeli strike wounded two people who were then killed in a subsequent attack along with a rescue worker who attended the scene.It also announced the death of a Red Cross paramedic from wounds sustained when "the Israeli enemy targeted the ambulance he was travelling in... on a rescue mission" two days earlier in the same district.An AFP correspondent saw mourners, including some in Red Cross uniform, taking part in the paramedic's funeral procession Wednesday in Tyre city.Authorities said 15 healthcare workers are among those killed in Israeli strikes since March 2. 

US group Citi, consultancies Deloitte and PwC and other firms in Dubai have closed offices or asked employees to evacuate Wednesday after Iran threatened US and Israel-linked economic assets in the Middle East.The evacuations at the heart of the Middle East's financial hub come as the Gulf but especially the UAE has borne the brunt of Iran's attacks in response to US-Israeli strikes.Iran's military threatened Wednesday to attack US and Israeli economic targets in the region, including banks, after overnight attacks reportedly hit an Iranian bank.Employees were asked to evacuate Citi offices in the Dubai International Financial Centre (DIFC) and in Oud Metha, a source with knowledge of the evacuations told AFP.British consulting group PwC will close offices in Saudi Arabia, the UAE, Kuwait and another Gulf state for the remainder of the week as a "precaution", a second source with knowledge told AFP.Deloitte, another British consultancy, told its staff to vacate their DIFC offices Wednesday afternoon, a third source with knowledge told AFP.Employees at two other companies in DIFC told AFP their offices had been evacuated as a precaution.They all spoke on condition of anonymity given the sensitivity of the matter.Iran's central operational command, Khatam al-Anbiya, said "the enemy has given us free rein to target economic centres and banks belonging to the US and the Zionist regime".It urged people across the region to refrain from going within one kilometre of banks.Tehran has targeted US assets in the Gulf but also civilian infrastructure including airports, ports, hotels and landmarks.Earlier Wednesday, drones fell near Dubai airport, injuring four people, while attacks hit three ships in or near the Strait of Hormuz.Iran has targeted Gulf energy infrastructure and choked shipping in the strait — which normally carries nearly 20% of global oil production — prompting wild swings in prices."Two drones fell in the vicinity of Dubai International Airport a short while ago, resulting in minor injuries to two Ghanaian nationals and one Bangladeshi national, and moderate injuries to one Indian national," the Dubai Media Office said."Air traffic is operating as normal."UAE presidential adviser Anwar Gargash said Iran "is lying when they claim to be targeting US bases in the Gulf" and slammed the attacks on "civilian infrastructure... with no regard for civilians and innocent people".An Indian worker at a cargo terminal opposite Terminal 2 of Dubai airport said he saw a drone flying at low altitude, slowly gliding down before crashing into a building at the airport terminal."I saw it clearly. But there was no loud blast when it hit," he said on condition of anonymity."About 10 minutes later, I saw another drone gliding past in a similar manner... When it crashed, the explosion was loud."A container ship and a bulk carrier were hit off the coast of the UAE, one off Dubai and the other off the northern Emirate of Ras Al Khaimah by unknown projectiles, according to the United Kingdom Maritime Trade Operations (UKMTO).A projectile hit a third ship off Oman, in the Strait of Hormuz, which caused a fire that was later extinguished, the UKMTO said.And drones struck fuel tanks at Oman's Salalah port Wednesday, state media said, with private maritime security company Vanguard Tech reporting the suspension of the port's operations after the attack.Saudi Arabia said it intercepted seven ballistic missiles targeting its eastern region and the Prince Sultan Air Base.In the past few days, Saudi Aramco's sprawling Ras Tanura facility, home to one of the Middle East's largest refineries, was targeted as well as the UAE's Ruwais refinery — one of the largest in the world. 

UK Conservative Party politician and former secretary of state for Wales Alun Cairns has said that the world will need Qatar's leadership and wisdom to end the ongoing war in the Middle East.Speaking to the Qatar News Agency (QNA), he stressed that Iranian attacks on Qatar and the region in general are wrong and must stop immediately.Cairns added that Iran's aggressive activities are pointless and have caused chaos in one of the most important regions in the world in terms of energy, investment, and the global economy, warning that the repercussions of this chaos will be felt around the world.He praised Qatar's role over the past years in mediating international conflicts and disputes, saying that Qatar has gained global respect through its role as a mediator and its sponsorship of negotiations aimed at bringing peace to some of the worst and most severe conflicts in the world.Cairns added that he has no doubt about Qatar's leadership and its approach to handling conflicts and disputes previously, noting that the country will likely be called upon to help mediate and reach a settlement to the current conflict in the Middle East.He also emphasised that Qatar enjoys great international respect thanks to the role it has played in the past in resolving conflicts and mediating diplomatic, peaceful solutions.Cairns said that he looks forward to Qatar's leadership and wisdom, as always, in reaching a settlement to the ongoing war in the Middle East. 

India ordered tighter controls over natural and cooking gas Tuesday following import disruptions caused by the Middle East war, with restaurants warning it could spark widespread closures.The world's most populous nation is the fourth largest liquefied natural gas (LNG) buyer, and second-largest buyer of liquefied petroleum gas (LPG), such as that used for cooking — much of which is sourced from the Middle East."The ongoing conflict in the Middle East has resulted in the disruption of liquefied natural gas shipments through the Strait of Hormuz," the Ministry of Petroleum said in an order issued Tuesday.It said the new rules would "ensure equitable distribution and continued availability for priority sectors".The ministry ordered that LNG supplies be prioritised to supply households, transport sectors and production of LPG."We are committed to ensure uninterrupted supply of affordable energy to our domestic consumers," petroleum minister Hardeep Singh Puri said in a social media post, adding there was "no reason to panic".But other sectors, including fertiliser plants and tea industries, would receive 70 to 80% of consumption needs, "subject to operational availability", the ministry said.To meet the gap, gas supplied to petrochemical facilities and power plants would either be fully or partially curtailed.Indian industries including several ceramics and tile firms have already said they are facing a cutback in gas supplies that could impact production.Restaurants and hotels across India also warned of disruptions to operations, after a separate ministry order on Monday that prioritised domestic LPG supplies to households.The National Restaurant Association of India warned that the government order had resulted in LPG suppliers "across the country" signalling that supplies to eateries would be stopped."The restaurant industry is predominantly dependent on commercial LPG for its operations," it said in a statement. "Any disruption therein will lead to a catastrophic closure of majority of restaurants."PC Rao, head of a hotel industry association in the southern tech-city Bengaluru, said the "situation was dire"."Supply of gas has been hit and many of the smaller establishments only have one to two days of stock left," Rao told AFP."The big ones probably have about 10 days worth remaining. Now, people will look to change or restrict their menus bearing in mind the situation."