tag

The oil market is in the middle of its strongest start to a year since 2022 as supply shocks and sanctions confound expectations of a glut. Now traders are racing to cover themselves against the prospect of the US attacking Iran again. A surge in activity across futures and options markets is already pulling up crude prices — Brent futures touched a seven-month high of more than $72 a barrel on Friday, and some analysts see a risk premium of as much as $10. The rally — Brent is up about 18% since the end of last year — represents a marked shift from just weeks ago, when traders were focused on forecasts for a record surplus, especially around now.**media[419803]**Instead, there’s been unexpected strength thanks to supply disruptions in the US and Kazakhstan — as well as a shunning of sanctioned crude. That’s been amplified by geopolitical risk — starting in Venezuela and extending to Iran — where President Donald Trump could order fresh strikes in a region home to about a quarter of the world’s seaborne oil trade. “You have a potential war, and that’s the overriding factor, but it’s in addition to a much tighter market than people anticipated,” said Gary Ross, a veteran oil consultant turned hedge fund manager at Black Gold Investors LLC. “I would fasten my seatbelt and wouldn’t want to be short in this market.” Trump said in response to reporters’ questions on Friday that he’s considering a limited strike on Iran after amassing the biggest US force since 2003. The number of Brent oil futures held surged to an all-time high this year, while last month saw record trading in options to protect against a further rally. Volatility has surged to the highest since the US last bombed Iran in June, and traders have — for the longest period in years — been charging premiums to protect against a surge. “It does feel that the probability of limited strikes and limited retaliatory strikes from Iran seems less likely this time around,” said Jorge Leon, head of geopolitical analysis at consultant Rystad Energy AS. “It worked last year, but right now I have the feeling it’s a nuclear deal, or a wider escalation, not something in the middle.” That prices haven’t pushed higher is a sign of how much global output has expanded. US Energy Secretary Chris Wright even said this week that American energy dominance has made the country’s foreign policy less beholden to supply shocks. The Organization of the Petroleum Exporting Countries and its allies steadily lifted output last year. Likewise, volumes from outside the group also hit a record, leaving global production at 108mn barrels a day at the end of 2025, according to IEA estimates. That’s almost 3mn barrels a day higher than consumption over the same period, its figures show.**media[419804]**Still, the first few weeks of January offered an example of how unexpected output curbs can quickly narrow that gap. Planned exports of Kazakhstan’s CPC Blend crude fell to the lowest level in about a decade due to a combination of drone attacks, maintenance, damage to a production facility and bad weather. At the same time, a deep freeze in the US contributed to two of the four largest declines in American oil inventories this century. Crude stockpiles alone fell by 9mn barrels last week. While output in both countries has since picked up again, the disruption helped to erode western stockpiles at a time when they’d been expected to grow quickly. Physical oil traders are watching the situation in Iran closely, too. Some refiners in Asia, the top consuming region, have begun asking about the availability of cargoes from regions outside of the Gulf in order to cover themselves against the risk of disruption. Earnings for oil supertankers, whose supply was already constrained, have also soared partly in anticipation of a US move. The market’s biggest ships are earning more than $150,000 a day, the most since the pandemic when many of them were deployed to store unwanted barrels. Rates for the ships have been bolstered by tensions in recent days, after Iran claimed earlier this week it briefly closed part of the narrow Strait of Hormuz chokepoint, through which a fifth of the world’s barrels flow. “Right now, the focus is overwhelmingly on Iran and what happens with the Strait of Hormuz,” said Rob Thummel, a portfolio manager at Tortoise Capital Advisors. “That is the billion dollar question.” 

China this month marks a year since it last imported liquefied natural gas from the US amid a tense trade war between the world's two largest economies. Yet throughout the past year, Chinese firms have continued purchasing US LNG under long-term supply ‌contracts with American producers. Instead of delivering the super-chilled fuel home, they have often diverted it to Europe, where ​demand has surged in recent years. This apparent disconnect ‌between politics and commerce highlights how deeply intertwined US and Chinese energy systems remain, despite efforts by Washington ‌and Beijing to decouple their ⁠economies as they compete for ‌global influence. It also underscores the growing flexibility and liquidity ‌of the global LNG market, which has expanded rapidly in recent years, driven in large part by explosive growth in the US. ⁠The US became the world's largest LNG exporter in 2023. Since 2018, Chinese energy companies including PetroChina, CNOOC and Unipec have signed nearly 20 LNG supply contracts with US producers such as Cheniere Energy, Venture Global and NextDecade, totalling around 25mn metric tons of supply per year, according to data from the Center on Global Energy Policy. Most of these long-term contracts, which underpin the financing of multi-billion-dollar LNG projects along the US Gulf Coast, run for 20 or 25 years. The US exported nearly 110mn tons of LNG last year, accounting for more than a quarter of global supply. China, the world's largest ​LNG importer, bought 4.3mn tons of US LNG in 2024, around 5% of total American exports that year, according to data from analytics firm Kpler. China last imported a cargo of US LNG in February 2025, shortly after the two countries entered a new round of tit-for-tat ‌tariffs. US President Donald Trump imposed a 10% ⁠tariff on Chinese imports on February ​10. Beijing responded with a raft of countermeasures, including a 15% levy on US LNG imports. The two ​sides went on to raise reciprocal tariffs in the following months before agreeing on a "trade truce” in November. While China halted imports of US LNG, it has continued buying significant volumes of ethane, a petrochemical feedstock. Chinese ethane imports averaged 325,000 barrels per day in 2025, accounting for more than 60% of total US ethane exports. It last imported US crude oil in April 2025, according to Kpler. Trump has sought to establish US "energy dominance” by expanding domestic oil and gas production, often using America’s vast resource base as leverage in trade negotiations. Washington and Beijing are now preparing for a possible visit by Trump to China in April, which could help ease some of the trade tensions. For now, however, China is unlikely to resume LNG imports from the US at scale, according to Anne-Sophie Corbeau, a research scholar at the Center on Global Energy Policy."Chinese companies ‌can still make money and trade US LNG,” Corbeau ‌said. "China has access to ample LNG supplies, notably growing ⁠volumes from Russia.” Most US LNG supply contracts allow buyers full flexibility to ship and sell cargoes anywhere in ⁠the world or to resell them to third parties such ⁠as trading houses. This contrasts with many other LNG suppliers, which often impose strict destination clauses. The five main Chinese buyers of US LNG — PetroChina, ENN Natural Gas, CNOOC, Sinochem and Sinopec — chartered a combined 3.3mn tons of LNG from US export terminals in the 12 months to February, according to Reuters calculations based on Kpler data. The vast majority of those cargoes were delivered to Europe. For example, of the 27 cargoes chartered by PetroChina since February 2025, 23 were delivered to Europe, two to Brazil and two to Bangladesh. ​Similarly, all 10 cargoes chartered by ENN were delivered to Europe, according to Reuters analysis. Many other cargoes were likely sold to other buyers before loading. China’s total LNG imports fell 14% in 2025 from a year earlier to 67mn tons, reflecting slower industrial activity, rapid expansion of renewable energy, higher domestic gas production and increased pipeline gas imports from Russia. China also began importing LNG last August from Russia’s Arctic LNG 2 project, in defiance of US sanctions. Political and economic tensions between Beijing and Washington are likely to remain a defining feature of global trade for years. As a result, China may seek to limit its exposure to US energy. But its involvement in US LNG is unlikely to disappear. The opinions expressed here are those of the author, a columnist for Reuters 

Demand for dates is witnessing a marked increase during the holy month of Ramadan, driven by dietary traditions associated with fasting. At the same time, market supply remains diverse and robust, benefiting from continued government support that has strengthened domestic production to approximately 24,000 tonnes in 2025, underscoring the product's ample availability in local markets. The Ministry of Municipality places significant emphasis on agriculture with the aim of expanding the number of productive farms and improving crop quality. This is achieved by providing support for agricultural inputs to local farmers, in addition to technical and advisory support. Regarding date palm cultivation, the ministry's efforts are particularly evident in its provision of pest control services, most notably combating the red palm weevil, through field visits to farms. A total of 1,376 field visits were conducted last year, with projections indicating this figure will rise to 1,500 visits in 2026. The ministry has also introduced modern technologies in irrigation and production systems tailored to local environmental conditions. Speaking to Qatar News Agency (QNA), Assistant Director of the Agricultural Affairs Department at the Ministry of Municipality, Adel al-Yafei, affirmed that the ministry continues to support the agricultural sector, with date palm cultivation being a top priority, given that dates are a strategic crop. He pointed out that the ministry contributes to marketing Qatari fresh dates through local agricultural produce markets and retail outlets, as well as through agricultural festivals, events, and exhibitions, including the Qatar International Agricultural Exhibition "AgriteQ 2026" — considered an integrated agricultural system — and the Local Dates Festival, held annually in cooperation with Souq Waqif, where farm owners are able to showcase and sell their products directly to consumers at competitive prices. Al-Yafei added that the country's date production in 2025 reached approximately 24,000 tonnes of various main varieties, including Khalas, Shishi, Barhi, and Khunaizi. He further explained that an annual project has been implemented since 2006 to purchase locally produced dates from registered farms, with an annual budget of QAR 10 million to support the initiative. Approximately 860 tonnes of dates are purchased annually from local farms and processed by two domestic factories. Al-Yafei emphasised that Qatar's agricultural sector holds promising opportunities for growth and expansion under continued government support, alongside rising consumer awareness of the importance of local products. This, he said, further strengthens the position of Qatari dates and agricultural products in the market. It is worth noting that a portion of the locally processed dates is marketed, whilst the remainder is distributed to charitable organisations in the country, such as the Qatar Red Crescent and Qatar Charity, for delivery to targeted countries as part of relief and development programmes. These projects encourage local farmers to develop date palm cultivation and improve product quality, whilst also contributing to reducing date losses. 

The US has quietly built up its biggest stockpile of copper in decades, distorting flows of the red metal to the rest of the world.The influx of copper into American inventories has gathered momentum over the past year and added to upward pricing pressures. The higher prices have reverberated across the copper supply chain. Why has so much copper been flowing to the US?President Donald Trump’s tariff agenda has been looming over the copper market since his return to the White House.Fears that he would impose import duties on refined copper — the most commonly traded form of the industrial metal — pushed US prices above the global benchmark set in London in the first half of last year. New York’s premium over London was so lucrative that trading houses such as Mercuria Energy Group Ltd, Hartree Partners LP and Trafigura Group raced to bring copper to US shores.The rush of transatlantic shipments temporarily slowed after Trump unexpectedly spared refined metal from the tariffs announced in July, instead imposing a 50% duty on semi-finished copper products, such as pipes and wires, and so-called derivative products, which include electrical components.However, Trump said he’d revisit the decision in the second half of this year, renewing concerns about tariffs on commodity-grade forms of copper. The profitable New York-London price gap, which had collapsed in July, was revived and US inventories continued to swell.The country imported 1.7mn metric tonnes of copper last year, according to the US Geological Survey, almost double the volume from a year earlier. How big is the US copper stockpile?Copper held in secure, exchange-approved warehouses that back futures contracts traded on the CME’s Comex have been on a relentless upswing since early 2025. Comex inventories stood at 589,081 short tonnes (534,405 metric tonnes) as of February 6, a more than fivefold increase from a year prior and the highest level CME has recorded in data going back to 1989.If the metal held in off-exchange inventories is included, the total US copper hoard is around 1mn metric tonnes, BMO Capital Markets estimates. That’s roughly equivalent to how much the world’s biggest copper mine, Escondida in Chile, produces in a year. How has copper stockpiling in the US affected the global market?The copper inflows into the US have tightened supply available for the rest of the world, exacerbating the pressures from a series of mine disruptions stretching from Chile to Indonesia.These two dynamics, as well as speculative trading activity, have sent copper prices to records. Prices soared above $14,500 per metric tonne on the London Metal Exchange in late January, before taking a breather amid a broad metals selloff.Analysts at Goldman Sachs Group Inc have warned that copper prices have overshot fundamentals. BNP Paribas SA strategist David Wilson said in February that the metal is “still overvalued” and levels above $11,000-11,500 a tonne are “almost entirely speculatively driven”.The elevated copper prices have taken a toll on fabricators in China — the world’s biggest copper consumers — who shape the metal into wire, tubes and foil for manufacturers and have struggled to pass on their higher feedstock costs to customers. Many Chinese copper plants are expected to take longer breaks from production over the Lunar New Year holiday as near-record prices chill industrial demand for the metal.While there’s long-term optimism about rising copper usage for renewable energy technology, electric vehicles and data centres for artificial intelligence, the soft near-term demand outlook is reflected in stockpiles at exchange warehouses in London, Shanghai and New York, which have reached their highest level since 2003. What could happen to the giant US copper stockpile?Analysts and traders initially feared that the copper accumulated in the US would flood the global market and depress prices if the refined metal escaped Trump’s tariffs.More recently, views have shifted toward a large — or even larger — stockpile enduring as companies and the government look to protect the country’s manufacturing base from scarce supply, volatile prices and overreliance on imports from China. That sentiment has been underpinned by the Trump administration’s plans to create a $12bn stockpile of critical minerals, known as “Project Vault,” via a public–private partnership.It’s unclear how much of Project Vault will be dedicated to copper, which is one of 60 minerals the US government considers to be “critical” and at high risk of supply chain disruption. Mining billionaire Robert Friedland, who was present at the Oval Office launch of Project Vault in early February, said the red metal would undoubtedly be included.“The thrust of this argument is the notion that the copper stock build we are witnessing today could be not just commercial in nature but government driven too,” BMO analysts wrote in a January report. Is there precedent for the US amassing large amounts of copper?The BMO report said that “compared with other periods in history that were witness to major geopolitical upheavals, today’s inventory still does not look so dramatic.”During the Cold War, the US stockpiled minerals to try to ensure enough supply during a multi-year conflict with the Soviet Union. It held 10 months worth of copper consumption in the early 1960s. The 1mn tonnes of the red metal currently sitting in the US is enough to meet about seven months of demand, according to BMO estimates. Is there enough warehousing space in the US for all this copper?Yes. The CME added 649,979 short tonnes of copper warehousing capacity in the US last year, taking the total to a little over 1.1mn short tonnes spread across seven states: Arizona, Kentucky, Louisiana, Maryland, Michigan, Texas and Utah.Meanwhile, warehouse firms are still applying to provide additional space to store copper at CME-approved locations. Henry Bath LLC, for example, applied in January to host warehousing capacity in Cartersville, Georgia, for copper deliverable against the Comex copper futures contract. If approved, this would be a new location for the Comex-registered copper warehousing network. 

Brent projected to average $61.27 per barrel in 2026WTI to average $58.15 per barrel in 2026Poll was conducted before US-strikes on Venezuela and Opec meetingThe global oil market is ‌likely to be under pressure in 2026 as growing supply and weak ‌demand curb prices, and traders monitor ‍OPEC+ for policy signals and any attempts to bolster the market, a Reuters poll showed on Monday.The ⁠survey of 34 economists and analysts ⁠conducted in December forecast that Brent crude would average $61.27 per barrel in 2026, down from November's ‍forecast of $62.23. US crude is projected to average $58.15 per barrel, below November's estimate of $59.00.The poll was conducted in December 2025, prior to the US military operation that launched strikes on OPEC-member Venezuela and captured its President Nicolas Maduro over the weekend.The poll also preceded a meeting of the Organisation of the Petroleum Exporting Countries and allies, known as Opec+, at the weekend. It left oil output unchanged on Sunday after ‌a quick meeting that avoided discussion of the political crises affecting several of the producer group's members, not just Venezuela."Holding production steady through Q1 2026 ‍helps limit near-term volatility and provides ⁠some support to prices, ‌but it does not materially alter the underlying surplus. Even with quotas unchanged, supply is expected to exceed demand, keeping prices under pressure through the year," said Bridget Payne, Head of Energy Forecasting at Oxford Economics.Brent and WTI prices declined by about 19% and 20% respectively in 2025, the most since 2020, weighed down by production boosts from Opec+, the US and other producers.Following the weekend's events in Venezuela, crude output in the country, home of the biggest global oil reserves, could gradually increase, oil analysts said, but it will take time."We see ambiguous but modest risks to oil prices in the short run from Venezuela ​depending on how US sanctions ‌policy evolves," Goldman Sachs analysts said in a note dated January 4.On average, the poll participants expect the market to ⁠be in surplus by around 0.5-3.5mn ‍barrels per day in 2026, compared with a 0.5-4.2mn bpd surplus in the previous poll.Opec data published in its most recent monthly report found world oil supply would match demand closely in 2026, an outlook contrasting with projections of a substantial supply surplus from the International Energy Agency.The highest forecast in the poll is from analysts at DBS Bank, ​who expect Brent crude to average $68 next year, as an Opec+ pause and possible new sanctions on Russia could support prices. ABN Amro and Capital Economics have the lowest Brent crude price forecast for 2026 at $55 per barrel, as per the poll.The US has tightened sanctions on Russia's oil trade, targeting tankers and supply routes to curb revenues, but analysts expect US sanctions on Rosneft and Lukoil to be short-lived, given US President Donald Trump's push for low gasoline prices.Analysts noted that these sanctions are unlikely to impact the ⁠market, as Opec+'s substantial production increase in 2025 has already ensured ample global supply. 

Qatar Charity in 2025 implemented high-quality development projects in Somalia, with 990 projects across seven key sectors, benefitting 528,233 people at a total cost of over QR 122,560,732.Qatar Charity implemented 233 projects for food supply and food security pegged at QR 7,412,886, benefitting 267,585 people.These included providing in-kind food assistance and food vouchers, implementing Iftar and Udhiyah projects, and supporting refugees and internally displaced persons in addition to implementing food programmes in partnership with the World Food Programme, which contributed to improving temporary access to food and reducing food consumption gaps.In the water and sanitation sector, 76 projects were implemented, benefiting 49,900 people, at a total cost of QR 3,389,050. The projects focused on drilling shallow and deep wells, establishing water purification plants, implementing solar-powered systems, and delivering potable water to displaced persons' communities, reducing health risks and improving public health conditions.In the health sector, Qatar Charity implemented 24 health projects, benefitting 143,051 people, at a cost of QR 9,791,300. They included building and equipping health facilities, performing general and specialised surgeries, treating critical cases, supporting blindness prevention programmes, and providing medical equipment and supplies, which enhanced access to basic and specialised healthcare services.Interventions also included projects in the social housing and shelter sectors with the implementation of 15 projects, benefiting 34,370 people at a cost ofQR7,026,259. These projects focused on building housing units and an integrated village, providing tents for displaced families and installing solar-powered lighting systems, contributing to improved living conditions and housing for the most vulnerable groups.Qatar Charity implemented 23 projects in the education and culture sector, benefitting 3,196 people at a cost of QR 3,362,072. Activities included building and renovating schools, equipping classrooms, and supporting educational and religious institutions, in addition to graduating 185 university students, enhancing capacity and improving the quality of educational services.The economic empowerment sector saw the implementation of 603 projects, benefitting 5,850 individuals, at a cost of QR 9,204,250. Interventions focused on supporting income-generating activities, providing small means of production, and equipping shops, contributing to improved family income, social cohesion, and reduced reliance on humanitarian aid.The social welfare sector constituted the largest component in terms of funding. Qatar Charity implemented 16 projects, benefitting 24,456 individuals, at a cost of QR82,374,914. Interventions included disbursing cash assistance to sponsored individuals, implementing the Eid clothing project and providing tools and supplies for people with disabilities, thus contributing to providing them with a dignified life and supporting their social integration. The total number of sponsors in Somalia is 23,613, with orphans topping the list at 20,861 including 1,234 needy families, 755 students, in addition to sponsoring 581 teachers and 182 people with special needs. 

Qatar’s small and medium sized enterprises (SMEs) stand to benefit from advances in artificial intelligence (AI) that promise to make supply chains more reliable and efficient, an industry expert has said.Award-winning British entrepreneur Justin Floyd, CEO and co-founder of RedCloud Technologies, emphasised that by improving inventory management and building greater trust between distributors and retailers, AI could help local businesses reduce waste and strengthen their role in the country’s economic diversification drive.Floyd, who is also a board member of The AI Trust Foundation (The AI Trust), explained that small businesses, from bakeries and pharmacies to restaurants and coffee shops, often face challenges in sourcing reliable inventory. He also noted that outdated systems used by distributors contribute to inefficiencies across a global market worth "$12tn annually."“These businesses depend on global supply chains, and AI can play an essential role in ensuring inventory is reliable and of good quality. For example, a pharmacy needs to know exactly where its products originate and whether they meet the right standards,” Floyd explained to Gulf Times in an exclusive interview.Asked how to encourage SMEs to trust AI and other advanced technologies in operationalisation, Floyd emphasised that trust is central to both large and small businesses.He explained that AI can help build that trust by ensuring transparency in sourcing and distribution. “It comes down to knowledge-sharing in a clear and accessible way so that small businesses can easily identify where to source their inventory,” he further said.Floyd highlighted the scale of inefficiencies, pointing out that supply chains worldwide lose about “$2tn” annually due to mismatched inventory, stockouts, and waste. “This is a $12tn annual market, yet around $2tn is lost each year due to inefficiencies - whether customers cannot find the product they need or they lack confidence in what is available,” he stressed.For Qatar, where SMEs and retailers rely on imported goods, Floyd pointed out that these challenges “are particularly relevant.” He noted that AI-enabled systems could help local distributors and shopkeepers anticipate shortages, reduce waste, and ensure that customers find the products they need.”“Every year, $2tn worth of goods flows through distributors to small businesses, yet many of these systems still rely on technology from decades ago. And AI hasn’t even touched that area yet,” Floyd reiterated.Floyd also called on SMEs in Qatar to modernise supply chains with AI, emphasising that these businesses could benefit from greater efficiency, reliability, and resilience, which would support the country’s broader economic diversification goals.Earlier, The AI Trust led a 15-member delegation to Doha comprised of founders and executives from small and medium-sized companies working across AI applications, infrastructure, governance, and cybersecurity.The US-Qatar Business Council–Doha (USQBC Doha) and The AI Trust jointly led a high-level US delegation during World Summit AI (WSAI) Mena 2025, reinforcing a shared commitment to responsible AI and cross-border innovation between the US and Qatar.In addition to attending the World Summit AI in Doha, the delegation participated in strategic engagements across Qatar to explore collaboration opportunities in policy, investment, business development, and talent, reflecting a strong interest in deploying trustworthy AI solutions in the region. 

OilOil prices settled more than 2% lower on Friday as investors weighed the prospect of a global supply glut, while also monitoring the possibility of a Ukraine peace deal ahead of talks this weekend between the presidents of Ukraine and the United States.Brent crude futures settled at $60.64, while US West Texas Intermediate (WTI) crude finished at $56.74. For the week, Brent rose 0.3% and WTI rose 0.1%.While supply disruptions have helped oil prices rebound in recent sessions from their near five-year low on December 16, they are on track for their steepest annual decline since 2020. Brent and WTI are down 19% and 21% respectively on the year, as rising crude output caused concerns of an oil glut next year.Meanwhile, geopolitical premiums have provided near-term price support but have not materially shifted the underlying oversupply narrative. GasAsian spot liquefied natural gas prices edged up this week as forecasts for colder weather boosted demand in South Korea, but overall weak buying in China left prices down 34% since the start of 2025.The average LNG price for February delivery into north-east Asia was $9.60 per million British thermal units (mmBtu), up from $9.50 per mmBtu the week before.The market remains under pressure from continuous soft demand across Asia, driven by weak economic indicators and ample alternative supplies like coal in China.However, colder spells over the coming week in South Korea and China might increase demand.In Europe, the Dutch TTF gas price settled at $9.70 per mmBtu, posting a weekly gain of 0.2%. Consumption is expected to remain elevated due to a sharp drop in temperatures, although strong supply from Norway and LNG imports is likely to cap any significant rise in prices. 

Australia will make exporters of liquefied natural gas from the country's east coast keep up ‌to a quarter of their output ‍for domestic use from 2027, under a scheme unveiled on Monday to curb price spikes and help fill a long-forecast supply gap.The centre-left ⁠government of Prime Minister Anthony Albanese said it ⁠would work with exporters to design a system that allocates between 15% and 25% of gas for ‍domestic use.The announcement puts numbers on a policy that the government has flagged through 2025 amid persistent warnings about a shortage of gas supply on Australia's east coast, where most of its 27mn people live."More affordable Australian gas for Australian users will support our economy and our transition, while remaining a reliable energy partner to our region," said Climate Change and Energy Minister Chris Bowen.The proposal will only affect new contracts agreed by LNG exporters, not their existing contracts, Bowen said.Australia, the world's third-largest LNG ‌exporter, ships out far more gas than it consumes. The competition regulator warned on Monday that the expected local shortfall had widened, with output dropping from legacy fields off the south coast.The scheme was recommended by a gas market ‍review ordered by the government in mid-2025, ⁠which was also published ‌Monday.The review said a gas reservation scheme would put downward pressure on prices and urged the government to consider ending a A$12 ($7.94) per gigajoule price cap in place since 2022.The scheme would impact three LNG export plants in Queensland, particularly Gladstone LNG (GLNG), industry watchers have said.GLNG, operated by Santos and backed by Korea Gas Corp (KOGAS), TotalEnergies and Malaysia's Petronas, has typically relied on third-party domestic gas to meet export commitments. A GLNG representative was not immediately available for comment.Rival export consortium Australia Pacific LNG (APLNG), led by Origin Energy with ConocoPhillips and Sinopec, was also unavailable for comment.Shell, which leads a third exporter Queensland Curtis LNG (QCLNG) with CNOOC and MidOcean Energy, called the scheme "an important first step" and said it looked forward to work on the details.Producers and energy users welcomed the certainty they ​said the scheme would bring, pending details ‌still to come. Industry body Australian Energy Producers, whose members include LNG exporters, called for more action to spur domestic production.The wording of the reservation ⁠announcement suggests it could for the first time ‍capture Northern Territory gas, potentially affecting the Barossa and Ichthys projects and therefore Japanese investment, said Saul Kavonic, head of energy research at MST Marquee.JY Chew, Head of APAC Upstream Research at consultancy Welligence Energy Analytics, said the measure could reduce producers' export options and returns on marginal projects."LNG buyers negotiating new long-term contracts from 2027 may diversify more actively, knowing a portion of future Australian output will be reserved for domestic buyers," he added.About 90% ​of Australia's LNG exports go to Japan, South Korea, China and Taiwan, Kpler data shows.While Japanese LNG buyers have been diversifying to US supplies amid concerns over Australian supply, proximity remains a key advantage for Australian LNG, said Filippo Pedretti, an analyst at Yuri Group consultancy."I find it hard to imagine that such volumes and logistical convenience could be significantly replaced," he said. "One way or another, I think Australian imports will remain important, and Tokyo and Canberra will find a middle ground."Western Australia has an existing policy requiring LNG exporters there to keep 15% of volumes for domestic supply. 

Surplus to reach 3.84mn bpd in 2026, down 250,000 bpd from last monthSupply growth forecast lowered on sanctions disruptionsBrighter macroeconomic outlook supports demand, IEA saysParallel markets of ample crude but tight fuel markets to continueThe International Energy Agency trimmed its forecast of next year's global oil supply glut for the first time since May on Thursday, flagging higher demand prospects due to a stronger world economy and lower supply from nations under sanctions.Oil prices have been under pressure for months due to predictions from the IEA, which advises industrialised countries, and other analysts of a looming glut.Global oil supply will exceed demand by 3.84mn barrels per day, according to figures from the Paris-based IEA's latest monthly oil market report, down from a 4.09mn bpd surplus estimated in November.A surplus of almost 4mn bpd is still equal to almost 4% of world demand and is at the higher end of analysts' predictionsSupply rose sharply this year boosted by output hikes from the Organisation of the Petroleum Exporting Countries and its partners — a group known as Opec+ — as well as growth in the US and other producers.Opec+ has now paused output increases for the first quarter of 2026.The IEA revised up its global oil demand growth forecasts for this year and next due to an improving macroeconomic outlook and with "anxiety about tariffs having largely subsided".World oil demand is expected to rise in 2026 by 860,000 bpd, up 90,000 bpd from last month's outlook, the IEA said. It raised its 2025 forecast by 40,000 bpd to 830,000 bpd."Falling oil prices and the lower US dollar, both currently near four-year lows, act as a further tailwind for oil demand next year," the IEA said, adding that demand growth in 2025 has come almost entirely from non-OECD countries, which are more reliant on macroeconomic conditions.A spate of breakthroughs with US trade deals had helped put economic sentiment back on track after tariff-related tensions hit consumption earlier this year, the IEA said.The agency expects supply growth to be slightly lower than previously anticipated in 2025-2026, as sanctions on Russia and Venezuela hit exports.The IEA expects global oil supply to rise by 2.4mn bpd next year, having last month predicted supply growth of 2.5mn bpd.The IEA revised down its 2025 and 2026 output forecasts for Opec+ producers, largely because of sanctions disruptions.Global oil supply fell by 610,000 bpd on the month in November, the IEA said, on declining output from sanctions-hit Russia and Venezuela.Russian export revenues hit their lowest in November since the full-scale invasion of Ukraine in 2022, the IEA said.The IEA kept its forecasts for non-Opec+ output stable for this year and next on rising production in the Americas, namely the US, Canada, Brazil, Guyana and Argentina.A trend of "parallel markets", where ample crude supply is juxtaposed with tight fuel markets, is likely to persist for some time, it said, amid limited spare refining capacity outside China and EU sanctions on Russian crude-derived fuel exports. 

Oil prices moved slightly higher Thursday after Ukrainian attacks on Russia's oil infrastructure signaled potential supply constraints, and stalled peace talks tempered expectations of a deal restoring Russian oil flows to global markets.Brent crude rose 14 cents, or 0.22%, to $62.81, while US West Texas Intermediate rose 16 cents, or 0.27%, to $59.11. (

Oil prices have been falling as the market faces the prospect of a growing surplus.This year is set to culminate in the first major glut since 2020. The International Energy Agency forecast in November that global supply will outweigh demand by 2.4mn barrels a day, and expects the gap to expand to a record 4mn barrels a day next year.Sustained lower prices will put pressure on governments and businesses that are dependent on oil revenue, while others stand to benefit. What’s driving the oil surplus? Oil demand growth is faltering. The trade policies of US President Donald Trump are weighing on the outlook for the global economy, and China, the second-largest crude consumer, is struggling with a property market downturn and weak consumer spending.On the supply side, Opec+, the coalition of producers led by Saudi Arabia, has been unwinding past output cuts. Countries outside this group, in particular those in the Americas, are churning out more barrels, too.Supply from Russia, the world’s third-biggest producer, remains a wild card. On the one hand, the country faces new US sanctions that threaten to disrupt its exports. But the Trump administration’s renewed effort to secure a deal to end the war in Ukraine has raised the prospect of some international sanctions being unwound, which could ease the flow of Russian barrels into the market. Who are the winners in a world with an oversupply of oil? Oil-importing nationsA low-oil price environment is good for buyers, especially large net importers such as China, which has been filling up its strategic reserves, and India, which has faced US pressure to stop buying Russian crude.India is the world’s third-biggest consumer of oil. It ramped up its purchases from Russia following the 2022 invasion of Ukraine, as Russian exporters offered big discounts to offset the loss of traditional European buyers. A drop in global prices could make it less painful for India to avoid sanctioned Russian barrels and switch to suppliers in the Middle East, whose medium and heavy crude grades are similar to Russia’s Urals export blend. TrumpCheaper oil can translate into lower fuel prices. Trump likes to use the price of gasoline as an economic barometer and during last year’s election pledged to bring it below $2 a gallon.Just over 10 months into his second term, the national average price of gasoline had dropped by about 12 cents, although it had yet to fall beneath $3 a gallon, a level last seen in 2021. Further reductions in fuel prices could be limited by outages at key oil refineries in Asia and Africa, as well as permanent closures across Europe and the US.Lower oil prices come with a catch for Trump. If they decline too much, crude extraction could become uneconomical in the US, undermining the president’s “drill, baby, drill” agenda and squeezing his political supporters that rely on the oil industry. Oil refinersCheaper crude can boost the margins that refiners make from turning oil into products such as gasoline, diesel and jet fuel. In mid-November, US refiners’ margins hit their highest seasonal level since 2022.As global refining capacity is relatively constrained, this limits how much extra oil can be processed and means refined product prices are likely to fall less steeply than for crude. Lower oil prices are therefore more beneficial for countries that import and refine crude themselves, rather than relying on inflows of refined products. Oil tradersIn the run-up to the oil surplus, the “put skew” for the US oil benchmark West Texas Intermediate — a measure of how much more traders are willing to pay for bearish put options over bullish calls — reached its highest level in a month. That’s a sign speculators are geared up for a price drop.Meanwhile, just before the US blacklisted Russian oil giants Rosneft PJSC and Lukoil PJSC in October, money managers were the least bullish on US crude on record, according to the most up-to-date investor positioning data, which was delayed by the government shutdown.As futures prices finally reflect the sombre outlook for the market, many investors see this as vindication of their longstanding bearish view. They point to two things as proof they’ve been on the right side of the trade all along: total US crude stockpiles (excluding the Strategic Petroleum Reserve) climbed to their highest level in five months in November, while the volume of crude aboard tankers at sea continues to hit fresh records, suggesting supply is outstripping demand.US strategic oil reserveLow oil prices offer an opportunity for the US to replenish its store of emergency crude, which was only around 60% full as of mid-November. The Strategic Petroleum Reserve remains diminished after the Biden administration released supply into the market to try to tame the gasoline price spike that followed Russia’s full-scale invasion of Ukraine.Trump vowed during his inaugural address to fill the SPR “right to the top.” Taking advantage of low oil prices, the Energy Department awarded contracts worth almost $56mn in November to procure 900,000 barrels for this stockpile.However, as part of Trump’s sweeping tax-and-spending law passed over the summer, Congress only appropriated $171mn for oil purchases for the SPR between 2025 and 2029 — a limit the government could hit very quickly. That sum equates to less than 3mn barrels at current prices, which is a far cry from the roughly 300mn barrels needed to bring the SPR to full capacity. Who are the losers when there’s a global excess of oil? PetrostatesFor fossil-fuel exporters whose economies are heavily dependent on the oil industry, subdued prices could weigh on their revenue and put pressure on their fiscal budgets.Saudi Arabia, the world’s second-largest oil producer after the US, is seeking to diversify its economy through the Vision 2030 programme. However, the massive investments being made in mega construction projects, such as the flagship Neom development, as well as other initiatives to build Red Sea tourism resorts, electric-vehicle factories and data centres, have arguably left it even more dependent on oil revenue.While the kingdom has been rejigging its mega-project spending — delaying and scaling back some developments and accelerating others — it’s still expecting a national budget shortfall for the next few years. Bloomberg Economics estimated in November that the Saudi government needs an oil price of $98 a barrel to balance its budget and $115 when including domestic spending by its sovereign wealth fund, the Public Investment Fund. That’s well above this year’s average of $69 a barrel for Brent, the global benchmark, through the start of December.RussiaWestern sanctions have made Russian oil exporters heavily dependent on buyers in China and India, who have demanded discounts to keep importing this seaborne crude. In the absence of a peace deal to end the war in Ukraine, the new US sanctions and an oversupplied global market could force Russian producers to cut their prices even further.As the US ban on dealings with Rosneft and Lukoil started to come into force in November, Russia’s flagship Urals blend was more than $20 a barrel cheaper than Brent, according to data from Argus Media. While that gap is significantly smaller than in the earlier years of the war in Ukraine, it’s still markedly wider than the historical discount of $2 to $4.Taxes from Russia’s oil and gas industry account for about a quarter of the federal budget. Even before the new sanctions were announced, the government expected tax revenue from the sector this year to drop to the lowest level since 2020 due to the global crude price slump and a stronger rouble.Russian authorities have downplayed the potential economic impact of the fresh US restrictions, saying the country will adapt quickly and find workarounds, allowing discounts on its oil to narrow within a couple of months. In the meantime, the volume of Russian oil aboard tankers has increased, suggesting that buyers are, at least in the short term, less willing to take delivery of these cargoes. US shale industryThe US shale industry has been the world’s engine for oil-production growth in recent years, but the momentum is now slowing. Many producers need an oil price of around $65 a barrel to turn a profit and have been looking to increase their output at less than 5% annually as crude prices hover near the break-even threshold.A global oil surplus that knocks prices down to about $50 a barrel would prompt US shale producers to idle their drilling rigs and park their frack fleets as operations become economically unviable.Their output is holding up for now, but more than 10% of oil-focused rigs have been taken offline since the start of the year, according to data from Baker Hughes Co. The decline will likely accelerate in the coming months if oil prices stay low, which could put pressure on oilfield services companies.Sustained lower oil prices could prompt more consolidation in the US shale patch. Mid-sized producers could scoop up struggling smaller players to add scale as some of the best drilling spots have already been tapped. Big OilLow oil prices are bad for producers, although integrated oil majors with refining and trading businesses are less vulnerable than pure upstream companies that focus only on extraction.The profits of the five Western oil supermajors — Exxon Mobil Corp, Chevron Corp, Shell Plc, TotalEnergies SE and BP Plc — have more than halved from three years ago and are poised to decline further. Still, the current oil price downturn isn’t as bad as in 2014 or 2020. Big Oil executives saw this decline coming and announced plans to cut share buybacks and costs earlier this year.Some executives are even talking up possible opportunities. Exxon, for example, is on the lookout for potential acquisitions. Meanwhile, Occidental Petroleum Corp Chief Executive Officer Vicki Hollub said in mid-October that low prices today will deter the investments needed for the future and tighten supply, making her “very bullish” on a price rebound from 2027. The energy transitionRoad transport is the biggest source of oil demand. Consumers are used to a certain amount of volatility in fuel prices, but a prolonged reduction could make them less inclined to switch to an electric vehicle. That said, in areas where there are high taxes on diesel and gasoline, such as Europe and California, there could be limited relief at the pump from lower oil prices.The buildout of clean power sources is less likely to be impacted by a crude surplus. In most regions, other than places such as the Middle East, renewables are usually competing against coal and natural gas for utility-scale electricity generation rather than oil.