tag

Iraq signed 48 agreements and partnerships with American companies, many in the oil sector, during a visit to the US by Prime Minister Ali al-Zaidi, his office said Saturday.Oil-rich Iraq has been trying to move past decades of war and unrest, but still suffers from poor infrastructure, failing public services, mismanagement and endemic corruption.It is in urgent need of an economic boost, especially after losing revenue due to a halt in oil exports caused by the Middle East war."A total of 48 agreements, memoranda of understanding, cooperation agreements, and partnership declarations were signed between public and private sector entities in Iraq and the US," the Iraqi leader's media office said.They include "cooperation and partnerships involving the ministries of oil and electricity... with ExxonMobil, KBR, GE Vernova, Shell, and Halliburton," as well as several deals related to the construction of a major crude oil pipeline between Iraq and Syria.Iraq also signed a deal with Starlink, which dominates the global satellite communications sector, to introduce services to the country.On Tuesday, US President Donald Trump praised al-Zaidi as a "champion" in a meeting at the White House.Al-Zaidi, a businessman, came to power this year with US blessing after Trump vetoed another candidate.He has vowed to boost Iraq's fragile economy and disarm pro-Iran armed groups in Iraq that have targeted US facilities.Iraq has long walked a tightrope between the competing influences of allies the US and neighbouring Iran.ConocoPhillips announced Friday that it had reached a deal with BP to join as minority partner in the British company's oil production venture in northern Iraq.The US company will acquire a 42% interest in BP Energy Company of Kirkuk Limited, with the signing expected during Iraq Prime-Minister Ali al-Zaidi's visit to Washington.BP ECKL holds a contract to develop the currently producing Baba and Avanah domes at Kirkuk and three adjacent fields, ConocoPhillips said in a statement.ConocoPhillips did not disclose financial terms.The company said it does not anticipate "significant" capital contributions, but remuneration will be "linked to a proportionate share of incremental production and costs.""We see an opportunity to create value through a capital-efficient redevelopment program that leverages a large existing production base, while also offering meaningful exploration upside," said ConocoPhillips CEO Ryan Lance."We look forward to working with BP and the Government of Iraq to support the continued redevelopment of these historically significant fields in an important energy-producing region."BP and Iraq finalized the Kirkuk agreement in February 2025 as part of a strategy to boost production from Iraq.The announcement comes a few days after President Donald Trump welcomed Zaidi to the White House, where the US president hinted at likely oil deals with Iraq.

Kuwait said Saturday that Iran struck a power and water plant as well as an oil facility, accusing it of targeting civilian infrastructure as the Middle East war escalates.It followed a seventh night of strikes by the US on Iranian targets, which prompted attacks by Tehran on US-allied countries in the Gulf."Another electricity and water distillation plant was targeted by a hostile attack that led to a fire erupting in one of the plant's components," Kuwait's ministry of electricity and water said in a statement.It said several power generation units were deactivated due to the attack.The strike was the second on a Kuwaiti power and water plant in as many days, with the first on Friday also causing a fire and damage.Saturday's attacks sparked two blazes at separate locations that left several firemen and a worker injured, Kuwait's fire service added."The repeated targeting of these vital facilities reveals a systematic hostile approach targeting civilian sites and vital infrastructure that endangers the lives and safety of civilians," the foreign ministry said.Kuwait's state oil firm reported injuries and "significant material losses" after the attack on the oil facility, according to the state news agency Kuna.It said the site had been evacuated.One Kuwaiti resident told AFP there were fears that basic goods might become unavailable if the escalation continues."The demand for water and canned goods has increased since this morning amid fears that services or supply chains will be affected," said Hassan Rayan, 61, a Lebanese man living in Kuwait who works in media.The country's national carrier said air traffic at Kuwait International Airport had been temporarily suspended due to rocket and drone attacks, forcing most flights to be rescheduled.Iran has stepped up attacks on Kuwait and Bahrain in recent days, both of which host major US military installations.In Bahrain, the army said its air defences repelled a wave of "treacherous Iranian aerial assaults" Saturday, as an AFP journalist in Manama reported hearing blasts after sirens sounded.The interior ministry said air-raid sirens had sounded five times since dawn, urging residents to take shelter.The Iranian army earlier said it had targeted an air base in Bahrain used by the US in retaliation for American strikes, according to Iran's state broadcaster.Drones targeted "aircraft shelters and parking areas, fuel storage tanks of the US military at Sheikh Isa Air Base, as well as several connecting bridges in Bahrain", the Iranian army said. 

The State of Qatar strongly condemned the attack targeting two UAE oil tankers as they transited the Strait of Hormuz, describing it as a serious violation of the safety of international navigation, a direct threat to global energy supplies, and a clear breach of international law. In a statement issued on Tuesday, the Ministry of Foreign Affairs stressed that the continuation of such unacceptable attacks represents a dangerous escalation that threatens regional security and stability and undermines efforts to promote regional peace and stability. The Ministry reiterated the State of Qatar's call on the Islamic Republic of Iran to immediately cease any practices that undermine regional security, refrain from jeopardizing the security of international navigation and global energy supplies, fully comply with international law and United Nations Security Council Resolution 2817, and take urgent measures to prevent the recurrence of such attacks.

Opec on Monday lowered its forecast for world ⁠oil demand growth in 2026 to 780,000 barrels per day, a copy of its monthly report showed, marking the third straight downward revision. The producer group continues to see a smaller impact on consumption since the Iran war started than other forecasters such as the International Energy Agency. Opec ​said the world economy may do better in the rest of the year and raised its oil demand growth forecast for 2027. The war ‌effectively closed the Strait ⁠of Hormuz, one ​of the world's most important oil routes, for months, ​curbing millions of barrels of Middle East output. Output is starting to recover following the interim peace agreement between Iran and the US, although renewed military strikes are reigniting concerns over shipments."The global economic growth dynamic in the first half of 2026 has remained broadly resilient," Opec said in the report on its website. "Potential moderations in geopolitical tensions may provide some upside for global growth in ‌the second half of ‌2026 if energy markets and ⁠trade flows stabilize further."The current forecast reduced the expected oil ⁠demand growth this year ⁠from 970,000 bpd previously. For 2027, Opec expects oil demand to rise by 1.94mn bpd, up 210,000 bpd from the previous forecast.Opec+, which groups the Organization of the Petroleum Exporting Countries and allies such as Russia, had agreed to resume output increases ​from April, but the closure of Hormuz made it impossible to lift production to agreed quota levels.Opec+ crude output averaged 36.28mn bpd in June, up about 3mn bpd from May, the report said, citing secondary sources Opec uses to monitor its production, as Gulf members began to resume output halted by the Iran war.The May figure includes the ‌United Arab Emirates, ​which left Opec and Opec+ on May 1.

Oil refiners around the world have seen profits surge thanks to a rare combination of robust fuel demand and weak crude prices, as markets have rapidly readjusted following the reopening of the Strait of Hormuz. The windfall is ‌unlikely to last. The benchmark US 3-2-1 crack spread, a widely watched measure of refining profitability, recently climbed above $60 a barrel, ​the highest level on record. Refining margins in ‌Asia and Europe have also risen sharply.Refining profitability is determined by two factors: the cost of crude ‌oil and the price of ⁠the gasoline, diesel and jet fuel ‌produced from it. At the moment, both are moving ‌in refiners' favour. CRUDE AWAKENINGWhen it comes to feedstock costs, the tide has turned dramatically since the US and Iran signed an interim ceasefire agreement ⁠on June 17. Only last month, crude markets were grappling with an extreme supply shortage caused by the closure of the Strait of Hormuz. Today, the market is instead being flooded by hundreds of millions of barrels that had been stranded in the Gulf during the blockade. Total Middle East crude exports, including volumes shipped through ports in Saudi Arabia and the United Arab Emirates that bypass Hormuz, rose to 12.35mn barrels per day in June from less than 8mn bpd in May, according to Kpler data. July exports are currently expected to reach 12.5mn bpd, Kpler estimates.Although regional exports remain well below their pre-war average of around 18mn bpd, the sudden release of large volumes of crude has created a temporary glut. That shift is reflected in global benchmark Brent crude futures, which have retreated to around $70 a barrel, roughly where they traded before the Iran conflict erupted on February 28 and $50 below the wartime peak. Conditions in ‌the physical market are even more bearish. ⁠Gulf producers, particularly Saudi Arabia and ​the UAE, are competing for market share, leading to aggressive pricing and discounts on cargoes.This dynamic could persist for ​months. Producers are not only releasing crude stored on tankers and in onshore facilities, but also bringing back oilfields that were shut during the conflict. The result is a growing wave of supply hitting a global market facing questions about demand growth. A RARE WINDFALLRefiners are also enjoying a windfall on the products side of the equation.Fuel prices remain remarkably strong, reflecting exceptionally tight inventories after months of disruption. In the US, the world's largest oil consumer, gasoline refining margins have surged by more than 60% since early June to over $56 a barrel, approaching the record highs seen during the energy crisis of June 2022 following Russia's invasion of Ukraine. The strength comes as the US enters the peak summer driving season with gasoline inventories for this time of year at their lowest level in more than a decade. Stocks were heavily depleted during the Iran war as US refiners boosted exports to ‌help compensate for shortages elsewhere in the world.Diesel markets ‌are displaying a similar pattern. Benchmark European diesel refining ⁠margins climbed above $50 a barrel as global inventories fell sharply in recent months, leaving consumers with very little buffer against supply disruptions. The outlook has ⁠tightened further following a steep decline in Russian diesel exports ⁠caused by repeated Ukrainian drone attacks on Russian refineries, a situation that appears to be getting worse. THE SPOILS OF A PRICE WAROne sign of how unusual today's market conditions are is the extraordinarily thin gap between crude prices and refinery margins. The spread between US benchmark West Texas Intermediate crude prices (WTI) and the 3-2-1 crack spread is currently at its narrowest level in around a decade, excluding a brief period during the COVID-19 pandemic when WTI collapsed into negative territory.Historically, such a relationship is difficult to sustain. Strong fuel demand usually translates into stronger crude demand as refiners ​compete for feedstock, pushing oil prices higher.Something ultimately has to give: either crude prices will rise, fuel prices will fall, or both.For now, the outlook for fuel markets remains supportive. Given the extreme tightness in global inventories, demand for gasoline, diesel and jet fuel is likely to remain robust for several months.The most likely outcome is that crude prices will rise as today's mini-glut fades and stored barrels are absorbed by the market in the next few months. That would gradually erode refiners' exceptional margins, bringing profitability back toward more normal levels.Refiners are currently enjoying a rare sweet spot. But the post-war bonanza may prove as short-lived as the market dislocation that created it.The opinions expressed here are those of Ron Bousso, a columnist for Reuters.

Saudi ‌Arabia is considering expanding the capacity of its crude oil pipeline to the western Red ​Sea coast, five sources close ‌to the matter said, enabling the kingdom and possibly neighbours to transport more ‌oil without crossing the ⁠Strait of Hormuz. The East-West ‌pipeline was built in the early 1980s ‌and has become crucial since the start of the Iran war in February and the resulting halt ⁠to shipping through the Strait of Hormuz.It can transport up to 7mn barrels per day (bpd) of crude to the Red Sea port of Yanbu. About 2mn bpd feed refineries on the west coast and roughly 5mn bpd are for export, the CEO of state-backed oil company Aramco said in May.The kingdom is in preliminary talks with some of its neighbours about the potential expansion of the pipeline's capacity by up ​to 2mn bpd, the sources said.It was unclear if Aramco's planned capacity increase would involve upgrades to existing infrastructure or construction of a new pipeline. One of the sources said the increase would include a ‌smaller second pipe for oil products.Kuwait, ⁠Bahrain and Qatar ​all lack routes that can bypass Hormuz while Iraq's pipeline to Turkey, dogged by ​disputes and repeated shutdowns, runs well below capacity."We are in discussions with our brothers in Saudi Arabia and in the emirates to look at how to expand the pipeline system that they have to accommodate Kuwaiti barrels," Kuwait Petroleum Corp CEO Sheikh Nawaf al-Sabah told the Atlantic Council Global Energy Forum last month.The expansion could be for 1mn to 2mn bpd, two of the sources said, with refined products also under consideration. It would take years, cost billions of dollars and require changes to Saudi crude's pricing mechanism, another source said.Iran's blockade of the strait forced Gulf producers to shut in as much as 12mn ‌bpd, sending prices surging. Flows ‌have resumed partially after a preliminary US-Iran ⁠deal last month, but they remain below pre-war levels.Iraqi output collapsed from 4.3mn bpd to ⁠less than 1.5mn bpd in May, ⁠Kuwait declared force majeure in March and Bahrain's Sitra refinery was struck by Iranian missiles several times."The recent talks about new pipeline corridors involving Saudi Arabia, Kuwait and Qatar reflect a broader strategic reality. The conflict has focused minds regionally on the perils of relying solely on Hormuz," said Zaid Belbagi, managing partner at London-based Hardcastle Advisory.Aramco declined to comment while the Saudi and Bahraini government communications offices, the ​Iraqi oil ministry and QatarEnergy did not respond immediately to requests for comment.The UAE, the only other Gulf state with meaningful Hormuz-bypass capacity, has completed half of a new West-East pipeline that will double crude capacity to Fujairah when it becomes operational next year. Its existing Abu Dhabi pipeline carries up to 1.8mn bpd.An expansion by Saudi Arabia "suggests that after the war, the next phase of the Saudi-UAE rivalry could be a race to the top on ‌oil production, and therefore ​a race to the bottom on prices," one industry source said.

Fears over gasoline and jet fuel supplies proved overblownRecord storage releases, eased Chinese buying helped the marketThinned storage must be replenished, poses risk of more price spikesThe world has absorbed with surprising ease the loss of over 1bn barrels of oil supply since the Iran ‌war began, but, with long-term peace elusive and buffer reserves now drained, it still faces the looming risk of future price ​spikes.Tehran's throttling of the Strait of Hormuz ‌in response to the US and Israeli attacks launched on February 28 fed fears of a catastrophic global energy crunch. The ‌ensuing four-month conflict did, indeed, ⁠create the biggest energy disruption in history, ‌according to the International Energy Agency.At its worst, the headline ‌supply loss was 14mn barrels per day.But worries that Asia and Europe would run out of gasoline, diesel or jet fuel never materialised. ⁠And after peaking around $126 per barrel in April — still some $20 below the 2008 record — benchmark Brent oil prices are now lower than they were when the conflict began."This suggests traders viewed the disruption as serious but manageable, reflecting confidence in today's more resilient energy and economic systems," said John Baffes, senior economist at the World Bank.Since the oil crisis of the 1970s, World Bank data shows that oil intensity — a measure of the role oil plays in economic activity — has fallen by more than half in most advanced economies and roughly 20% in emerging and developing countries.Beyond that structural shift, however, three specific factors have been responsible for forestalling the worst-case scenario during the Gulf crisis. Saudi Arabia and the ​UAE found alternative routes to export. Asia, led by China, curtailed buying. And countries around the world likely pulled around 1bn barrels of oil from their reserves, including via an IEA-led record stocks release.When the war broke out China had nearly 1.4bn barrels of oil stored, according to ‌the US Energy Information Administration. That was more than ⁠the 1.2bn barrels held by ​all of the 32 members of the IEA combined, including the United States' 413mn barrels.China's rapid electric vehicle ​adoption in recent years along with flexibility in oil and petrochemicals output also helped, said Ilia Bouchouev, of the Oxford Institute for Energy Studies."They are managing the market a lot better than (the Organization of the Petroleum Exporting Countries) used to," said Bouchouev, a former head of derivatives trading at Koch Global Partners.The adjustments by China, the world's biggest oil importer, helped ease global demand pressure. And the IEA's scheme to release 400mn barrels of reserves provided further breathing room at a time when US President Donald Trump was repeatedly stating an end to the war was imminent."Traders always took the view this can't go on much longer," said Neil Atkinson, a former IEA official.Washington's narrative management, that more supply was coming, also made hedge funds reluctant to hold long positions that bet on prices rising, Societe Generale analysts noted. With the signing last month of a preliminary agreement to end the war, there has been a rapid swing back towards business as usual."The market seems to ‌have decided that this peace deal is for real," Atkinson ‌said.In reality, however, little is ⁠as it was before the war.Even as Saudi Arabia, Kuwait, Qatar, Iraq and Bahrain resume production and exports, it will be years in some ⁠cases before they fully repair the damage to their energy infrastructure caused ⁠by Iranian attacks. While prices may reflect expectations of a rapid return to pre-war supply levels, data on tanker traffic through the Strait of Hormuz tells a different, more pessimistic story.And with the clock ticking on the 60-day ceasefire between Washington and Tehran, progress towards a final agreement to end the war has been achingly slow, with key questions — including the fate of Iran's nuclear programme — still unresolved.Meanwhile, there's the mammoth task of rebuilding global oil inventories.The global economy weathered the shock by drawing down stocks at a record pace, according to IEA data, draining the very buffers designed to protect it from ​supply crises."It doesn't mean we can't operate without one, it just means that forward prices could be more prone to spikes," Bouchouev said.That kind of volatility is costly.Every $5 increase in oil prices adds roughly $190bn in annual costs to the global economy, according to Reuters calculations based on oil demand of 104mn barrels per day.Replenishing oil stocks, never cheap, has likely been made more expensive by the war.Before the conflict, the European Central Bank had estimated 2027-2028 oil prices at $63 to $64 per barrel. That's now risen to an average of $65 to $75, according to an ECB report published in June.At current Brent prices, it would likely cost more than $70bn to replace reserves drawn down to mitigate Iran war supply loss.But until that is done, the world is operating without a safety net in an environment still fraught with uncertainty."The markets may be underestimating the risk of further ‌oil flow disruptions," said Saul Kavonic, head of ​research at MST Marquee. "Iran is likely to continue to find pretexts to stymie flows through the strait." 

Opec+ to raise production by 188,000 bpd from AugustGulf exports rise but still below pre-war levelsOil prices fall to pre-war levels on glut fearsIraq presses Opec+ for higher quota after UAE exit Opec+ has ​agreed a further increase in output ‌targets from August, the group said in a statement on Sunday, adding to ‌global supply at ⁠a time when ‌oil prices are falling due to the gradual ‌reopening of the Strait of Hormuz for oil exports.The oil-producing group agreed during an online meeting ⁠to increase quotas by 188,000 barrels per day from August, on top of similar increases for June and July.The seven core members of Opec+, which groups Opec and allied producers including Russia, have hiked their output quotas from April through July by almost 800,000 bpd.Yet the increase has remained largely on paper because of the US-Israeli war on Iran, which closed the Strait of Hormuz to tanker traffic for some of the most important ​Opec+ members, including Saudi Arabia, Kuwait and Iraq.Opec+ output fell to 33.13mn bpd in May, according to Opec data, from 42.77mn bpd in February. It began to recover in June thanks ‌to US efforts to help ⁠the UAE and other Opec+ ​nations export more oil, but is still below pre-war levels.Despite persisting supply disruptions, ​oil prices have returned to pre-war levels, pressured by lower Chinese imports, higher exports from non-Middle East producers, and a record global strategic stock release coordinated by the International Energy Agency."The group of seven kept unwinding their production cuts as widely expected," UBS analyst Giovanni Staunovo said. "The near-term focus will remain on how many tankers will manage to cross the Strait of Hormuz and how quickly demand and Chinese crude imports recover."A memorandum of understanding between Washington and Tehran to end the war has also helped convince traders that supply will ultimately return to normal levels.Brent crude prices traded near $72 ‌per barrel on Friday, down from recent ‌peaks of more than $120 per barrel ⁠and back to levels traded just before the US and Israel attacked Iran on February 28.Besides ⁠agreeing production targets, Opec+ is also ⁠facing other challenges after the United Arab Emirates left the group and Iraq signaled it wants higher quotas.Opec+ includes 21 members including Iran, but in recent years only the seven nations — and the UAE until its departure — have been involved in monthly production management.Those seven producers — Saudi Arabia, Russia, Iraq, Kuwait, Algeria, Kazakhstan and Oman — are boosting output as part of the phased rollback of a ​1.65mn bpd supply cut agreed in 2023, when the group still included the UAE.The UAE quit the alliance in late April because it wanted to align its capacity more closely with its production, free of production restraints imposed by the group.From August, taking into account the UAE's exit from May 1, the seven core members will still have about 379,000 bpd of the original cut to return to the market, according to Reuters calculations.With the August increase now decided, they will have fully unwound the 2023 cut if they make one more hike ‌of around the same size ​for September at their next meeting on August 2. 

Iran has begun talks with Japanese companies under a US sanctions waiver ​allowing it to resume oil ‌sales, though prospective buyers are seeking a longer waiver and reassurances ‌about ship safety, ⁠three Iranian and Western ‌sources said.The waiver, part of 60-day ‌peace talks between Tehran and Washington, was issued on June 22 and expires ⁠August 21.Three Japanese buyers were looking at possible crude oil purchases from Iran, their first since 2019, said two Iranian sources, who declined to be identified due to the sensitivity of the issue.Japanese and Iranian officials were in initial talks about possible oil sales, a Western industry source familiar with the matter said separately.An official at Japan's Ministry of Economy, Trade and Industry (METI), which oversees fuel ​supply infrastructure, said he was unaware of any such matter.Japan's foreign ministry and the US Treasury did not immediately respond to Reuters requests for comment.Japan, South Korea, India and European ‌countries stopped buying Iranian oil when ⁠US sanctions tightened following ​US President Donald Trump's withdrawal from Iran's nuclear pact in 2018.China has ​been Iran's main buyer in recent years.Any Japanese purchases would be a matter for private companies, a separate METI official told Reuters in June, but said it was unclear whether such deals would proceed given shipping times and existing contracts.The safety of any tanker voyage would also have to be ensured, the official added.A senior Iranian official said any deal would require the US to extend the current waiver given the shipping time between Japan and Iran.The official added that cargoes would be loaded at Iran's Kharg Island ‌and use Japanese-operated tankers.A senior ‌Iranian oil ministry official told ⁠Reuters that Iran's national oil company NIOC had approached traditional customers including Japan and told ⁠them that if a peace ⁠deal was concluded and sanctions were lifted, Iran would like them to resume their purchasing.Iran's oil ministry did not respond to a request for comment.The Strait of Hormuz ship passage is still far from safe and how it will operate once a lasting peace deal between Tehran and Washington is finalised is not yet known.A container ship ​was attacked in the Strait of Hormuz recently by Iranian forces and Iran's Revolutionary Guards have said all transits through the strait need to be cleared with them first.Securing insurance would be the biggest challenge, a senior official with a major Japanese oil refiner said.The current temporary US sanctions waiver was unlikely to draw orders from well-stocked Asian refiners, leaving independent Chinese refineries as ‌the main buyer, ​trade sources and analysts have said. 

OilOil prices ended the week little changed as investors weighed improving prospects for a US-Iran agreement against lingering uncertainty over security in the Strait of Hormuz. Brent crude settled at $72.12 a barrel, up 0.2% on the week, while US West Texas Intermediate closed at $68.78, down 0.7%. Trading volumes were subdued ahead of the US Independence Day holiday.**media[464273]**Market sentiment was supported by ongoing US-Iran talks, which have raised hopes for a sustained reopening of the Strait of Hormuz despite recent military exchanges. Shipping through the waterway has resumed, although uncertainty remains over its long-term security and governance.Meanwhile, Gulf producers are rapidly restoring supply. Opec output increased in June, Kuwait sharply boosted production, and Saudi Arabia accelerated exports to Asia. GasAsia's spot liquefied natural gas prices rose last week as concerns over disrupted Middle East supply offset weak Chinese demand. The benchmark price for August delivery into north-east Asia climbed to $16.40 per million British thermal units, up from $15.35 last week, amid limited progress in US-Iran talks and slower LNG transit through the Strait of Hormuz.**media[464274]**Demand strengthened across Japan, South Korea, India and Pakistan, supported by lower inventories, seasonal restocking and hotter weather. QatarEnergy's extension of force majeure until August also prompted buyers in South and Southeast Asia to seek replacement cargoes, tightening the spot market.In Europe, gas prices were broadly steady as traders monitored developments in US-Iran negotiations while hot weather supported demand. US natural gas futures were little changed on a milder weather outlook. 

The eurozone services industry contracted at a slower pace in June as ​cost pressures fell at the sharpest ‌rate on record outside of pandemic-era lockdowns, helping to stabilise the ‌broader economy after ⁠two months of decline, ‌a survey showed.Oil prices dropped for ‌a third consecutive day on Thursday as concerns over supply disruptions eased after ⁠Qatar said Iran and the US had made progress in talks over the Strait of Hormuz.S&P Global's Eurozone Services PMI Business Activity Index jumped to 49.4 in June from 47.7 in May. While marking three months of contraction it was above a preliminary estimate for 48.9. Readings below 50.0 signal a decline in activity."An easing of the downturn in eurozone service sector business activity during June ​is welcome news and, in conjunction with manufacturing growth, means the wider economy has stabilised after two months of falling output," said Chris Williamson, chief business economist at S&P Global Market Intelligence.Manufacturing ‌output ended its best quarter ⁠since early 2022 last ​month with easing cost pressures as the US and Iran negotiated a ​ceasefire giving relief to factories, a sister survey showed on Wednesday.Demand for services fell again in June. Foreign orders also declined for another month though the pace of reduction slowed compared with May.Despite the drop in new business, services companies added jobs at the fastest pace since January, reversing a small reduction seen in May. Sentiment among services firms also improved, reaching its highest level since February."A key drag on economic growth since the outbreak of the war in the Middle East has been the subduing of demand ‌from consumers due to the energy price ‌spike, but these inflationary pressures have ⁠shown signs of cooling markedly in June," Williamson added.Input cost inflation in the ⁠services sector eased in June for ⁠the first time since October, dropping to a four-month low. The rate of decline was the steepest since records began in 1998, barring only the COVID-19 lockdowns of early 2020. Prices charged to customers rose by a smaller margin.Inflation in the common currency area was less than expected last month, coming in at 2.8%, but still ​well above the European Central Bank's 2.0% target, official data showed on Wednesday.The near-unprecedented cooling of cost pressures could reduce pressure on European Central Bank policymakers to raise interest rates further, as they wait for greater clarity on how quickly price pressures are fading. Last month the ECB raised interest rates for the first time in nearly three years.A broader S&P Global Eurozone Composite PMI Output Index, which combines services and manufacturing, climbed to 50.0 in June from May's 48.5, moving out of contraction ‌territory for the first ​time since March as growth in factory activity offset the continued, if slower, decline in services. 

Kuwait's crude oil production rose sharply to 1.65mn barrels ⁠per day in June from 580,000 bpd in May, a source familiar with the matter told Reuters on Thursday, as the Opec member boosts exports through the Gulf following the US-Iran interim peace agreement.The jump in Kuwaiti output adds to signs that Gulf oil flows through the Strait ​of Hormuz are recovering rapidly following disruption caused by the Iran war, with stranded cargoes gradually clearing the Strait of Hormuz and exporters ‌restoring production.Kuwait was producing about ⁠2.5mn ​bpd before Iran's effective closure of the Strait in ​response to US and Israeli attacks at the end of February which prompted the country and other Gulf producers like Saudi Arabia and Iraq to cut millions of barrels per day of oil output.Daily production rose to as high as 1.9mn bpd in the last 10 days of June, the source, who declined to be identified by name, added. Oil prices extended earlier losses on Thursday following ‌the Reuters report. Crude ‌had already been trading ⁠at its lowest level since late February, just before the ⁠war began.A spokesperson ⁠for state oil company Kuwait Petroleum Corp did not immediately reply to a Reuters request for comment. The company on June 18 said that all force majeure notices issued during the war were lifted, while a tender document a day later showed the ​company was offering cargoes to buyers.Kuwait was one of the hardest-hit countries in the Gulf from the Iran war because of the effective halt to flows through the Strait. Unlike Saudi Arabia and the United Arab Emirates, which can use export routes other than the Strait of Hormuz, Kuwait relies almost entirely on the waterway for its crude exports, leaving it effectively cut ‌off from ​key markets such as Asia during the disruption.