tag

US President Donald Trump said yesterday his patience with Iran was running out and that Chinese President Xi Jinping had agreed Tehran must reopen the Strait of Hormuz, ​but China gave no indication it would weigh in. His comments shed no light on ‌whether Beijing might use its influence with Tehran to end a conflict it said should never have started. “I’m not asking for any favours because, when you ask for favours, you have to do favours in return,” Trump said, when asked by a reporter on board his plane whether Xi had made a firm commitment to put pressure on the Iranians to reopen the strait, a key waterway for oil shipments. Xi did not comment on his discussions with Trump about Iran, although China’s foreign ministry issued a blunt statement outlining Beijing’s frustration with the Iran war. “This conflict, which should never have happened, has no reason to continue,” the ministry said. Trump has threatened to attack Iran again if it does not agree to a deal. “We don’t want them to have a nuclear weapon, we want the straits open,” Trump had said in Beijing, sitting alongside Xi. Iranian Foreign Minister Abbas Araghchi said Tehran had received messages from ‌the US indicating Washington was willing to continue talks.  

The Iran war has squeezed global supplies of jet fuel, threatening to upend vacation plans as the peak summer travel season approaches in the Northern Hemisphere. The near-halt of shipping through the Strait of Hormuz has disrupted oil exports from the Gulf, forcing refineries elsewhere to cut production of jet fuel and its base ingredient, kerosene. Compounding the problem, refiners in the Middle East, where more than 10% of the world’s jet fuel and kerosene is typically produced, have struggled to deliver cargoes to buyers outside the region. Jet fuel prices have risen even more than those of crude oil since the conflict started. They’ve surged to records, topping $200 a barrel in Europe. Faced with higher fuel costs and lower supply, airlines have axed thousands of flights; grounded older, less-efficient aircraft; and raised airfares. Further cancellations may be around the corner. Which markets are seeing the biggest disruption?Asia has been hit particularly hard since it normally receives the majority of the crude oil shipped through the Strait of Hormuz. Asian refineries’ output of jet fuel and kerosene fell to 2.9mn barrels a day in April, a decline of more than half-a-million barrels a day from February, according to figures from the OilX service of Energy Aspects. Europe is under pressure, as well. Refineries there have been closing for years, unable to compete with bigger and more-efficient plants in Asia. About 40% of the jet fuel used by the European Union is imported, and half of that typically comes through Hormuz. Shell Plc said refineries in Europe are maximizing jet-fuel production. The region has also been purchasing more barrels from North America and Africa, according to data from Vortexa. But it’s unclear how well these supplies will hold up going forward, especially as jet fuel demand typically rises during the summer. If Europe is unable to replace more than half of its lost Middle East supply, its jet fuel inventories could reach critical levels in June, according to the International Energy Agency, at which point “physical shortages may emerge at select airports, resulting in flight cancellations, and demand destruction.” President Donald Trump has said the US has “plenty” of jet fuel. He’s rejected the idea of export curbs to protect domestic supply and previously called on nations to buy from America. But US refiners are already churning out record volumes, leaving limited room to ramp up production further, and are selling most of their jet fuel domestically. North America routinely uses “Jet A” fuel. This has a higher freezing point than “Jet A1,” which is traditionally used in Europe and other parts of the world. The European Commission, the EU’s executive arm, said in May that there are “no regulatory obstacles to the use of Jet A fuel imported to Europe.” While the US is more cushioned from the global supply crunch as a net exporter of jet fuel, the West Coast still imports about 15%-20% of its jet fuel, largely from South Korea, versus 5% or less for other states, according to the American Petroleum Institute. Which airlines are most affected?Jet fuel is the second-largest expense for airlines after labor. It can account for as much as 30% of operating costs, according to the International Air Transport Association. Many carriers engage in fuel hedging, locking in a price now for jet fuel to be delivered at a later date. This protects them from price increases down the line, although the strategy can backfire if jet fuel becomes cheaper. European airlines have hedged a significant portion of their fuel requirements for the coming months. By contrast, most US carriers — the largest in the world by capacity — stopped hedging after suffering losses during the oil price swings around the 2008 financial crisis. That’s left them more exposed to the war-driven jet fuel price surge. American Airlines Group Inc. said it faces more than $4bn in additional costs this year, while British Airways owner IAG SA said it expects to pay about €2bn ($2.4bn) more for fuel in 2026. Budget airlines are being squeezed because their business models are based on keeping costs low so they can offer cheap fares and frequent flights. US-based Spirit Aviation Holdings Inc shut down in early May after the increase in fuel prices complicated its plans to emerge from bankruptcy, and it failed to secure a federal bailout. It wasn’t the only one seeking financial assistance. A group of carriers asked the Trump administration for $2.5bn, according to people familiar with the discussions. Have airfares increased?Airlines have been leaning on customers to absorb the extra billions of dollars in jet fuel costs, adding fuel surcharges to tickets and raising fees to check bags and select seats. Some airline bosses have urged travelers to book flights sooner rather than later to avoid even bigger price increases if the war in the Middle East drags on. The fare jump has been prominent in Asia. Hong Kong’s Cathay Pacific Airways Ltd has been adjusting its fuel levies, which will amount to around $350 for long-haul, round-trip flights from mid-May. In the US, as of April 27, the average cost of a round-trip international flight had risen 16% from a year earlier to $1,101, according to travel comparison site Kayak. The average price of a domestic round-trip ticket increased 24% to $365. 

HE the Prime Minister and Minister of Foreign Affairs Sheikh Mohammed bin Abdulrahman bin Jassim al-Thani held a phone call with Pakistan Prime Minister Shehbaz Sharif. During the call, relations between the two countries and ways to support and enhance them were reviewed. They also discussed the latest developments in the region as well as Pakistani mediation efforts aimed at reducing escalation in a way that contributes to enhancing security and stability in the region. HE the Prime Minister expressed Qatar’s appreciation for Pakistan and other parties for their mediation and good offices that contributed to reaching a ceasefire between the US and Iran. He also affirmed Qatar’s full support for the Pakistani mediation efforts aimed at ending the crisis through peaceful means, stressing the need for all parties to respond to these efforts in order to create the appropriate conditions for progress in the negotiations, leading to a comprehensive agreement that achieves sustainable peace in the region. The Prime Minister also held a phone call with Saudi Minister of Foreign Affairs Prince Faisal bin Farhan al-Saud. The two sides reviewed bilateral co-operation and ways to enhance it besides regional developments, particularly those related to the ceasefire as well as efforts aimed at de-escalation to support security and stability in the region. The Prime Minister held a phone call yesterday with Iranian Minister of Foreign Affairs Abbas Araghchi.During the phone call, the PM discussed efforts aimed at achieving peace and promoting security and stability in the region. He also affirmed Qatar’s full support for mediation efforts aimed at resolving the crisis through peaceful means, stressing the need for all parties to respond to these efforts in a way that contributes to creating the appropriate conditions for progress in negotiations and limits the possibilities of renewed escalation. HE Sheikh Mohammed also stressed that freedom of navigation is a well-established principle that must not be compromised, and that closing the Strait of Hormuz or using it as a pressure card would only lead to deepening the crisis and exposing the vital interests of the region’s countries to danger. He further noted the potential negative repercussions this could have on global energy food supply chains. (QNA) Qatar expressed its strong condemnation and denunciation of the drone attack that targeted a commercial cargo ship en route from Abu Dhabi while sailing in Qatar’s territorial waters northeast of Mesaieed Port yesterday morning, resulting in a small fire on board and no reported injuries. In a statement, the Ministry of Foreign Affairs described the attack as a blatant violation of the principle of freedom of navigation and the provisions of international law. It also characterised the attack as a dangerous and unacceptable escalation that threatens the security and safety of maritime trade routes and vital supplies in the region. The ministry emphasised that targeting commercial and civilian vessels, regardless of the perpetrator, constitutes a grave breach of international law and poses a direct threat to regional and international security and stability. The ministry explained that Qatar is closely monitoring developments in the incident in co-ordination with relevant authorities and regional and international partners, and affirms that the competent authorities will take the necessary measures to investigate the circumstances of the incident and determine responsibility, To Page 6 The statement further reiterated Qatar’s firm position that the security of maritime navigation and freedom of passage in international waterways are a fundamental pillar of security and stability, and they must not be compromised under any circumstances. Earlier, the Ministry of Defence announced that a commercial cargo vessel in the country’s territorial waters-northeast of Mesaieed Port-coming from Abu Dhabi, was targeted by a drone last morning. The incident resulted in a limited fire onboard the vessel, with no reported injuries, the Ministry said in a statement on X.The vessel continued its journey toward Mesaieed Port after the fire was brought under control, the ministry said, stressing that the necessary measures were taken, and coordination was carried out with the relevant authorities. 

 President Donald Trump yesterday rejected Iran’s response to a US proposal for peace talks to end the war, as two ships were allowed to pass through the blockaded Strait of Hormuz.“I ‌have just read the response from Iran’s so-called “Representatives.” I don’t like it — TOTALLY UNACCEPTABLE,” Trump posted on Truth Social, without giving further detail. Iranian state ​media said the response focused on ending the war on ‌all fronts, especially Lebanon, and on the safety of shipping through the strait, Iranian state TV said, without indicating how or when the ‌vital waterway might reopen. It followed a US proposal to end fighting before starting talks ‌on more contentious issues, including Iran’s nuclear programme.Iran’s semi-official Tasnim news agency ‌said Tehran’s proposal included an immediate end to the war on all fronts, a halt to the US naval blockade, guarantees of no further attacks on Iran and the lifting of sanctions onIran, including a US ban on Iranian oil sales. The Wall Street Journal quoted unnamed sources saying Iran proposed diluting some of its highly enriched uranium and transferring the remainder to a third country.Pakistan, which has been mediating talks over the war, forwarded the Iranian response to the US, a Pakistani official said. There was no immediate US comment. Despite a month-old ceasefire in the conflict and after some 48 hours of relative calm, hostile drones were detected over several Gulf countries yesterday, underlining the threat still facing the region. Still, the QatarEnergy-operated carrier Al Kharaitiyat passed safely through the strait and was heading for Pakistan’s Port Qasim, according to data from shipping analytics firm Kpler. It was the first Qatari vessel carrying liquefied natural gas to cross the strait since the US and Israel started the war on February 28. Sources said ​earlier the transfer, which offered a modicum of relief to Pakistan after a wave of power blackouts caused by a halt to gas imports, had been approved by Iran to build confidence with Pakistan and with Qatar, another mediator. In addition, a Panama-flagged bulk carrier bound for Brazil that had previously attempted to transit the strait on May 4 passed through, using a route designated by ‌Iran’s armed forces, Tasnim reported yesterday.With ​Trump due to visit China this week, there has been mounting pressure to draw a line under the war, which has ignited a global ​energy crisis and poses a growing threat to the world economy. Tehran has largely blocked non-Iranian shipping through the narrow Strait of Hormuz, which before the war carried one-fifth of the world’s oil supply and has emerged as one of the central pressure points in the war. Addressing whether combat operations against Iran were over, Trump said in remarks aired yesterday: “They are defeated, but that doesn’t mean they’re done.” Israeli Prime Minister Benjamin Netanyahu said the war was not over because there was “more work to be done” to remove enriched uranium from Iran, dismantle enrichment sites and address Iran’s proxies and ballistic missile capabilities. The best way to remove the enriched uranium would be through diplomacy, Netanyahu said in an interview with CBS News’ 60 Minutes, without ruling out removing it by force.Iran’s President Masoud Pezeshkian said in a social media post that Iran would “never bow down to the enemy” and would “defend national interests with strength”. Despite diplomatic efforts to break a deadlock, the threat to shipping lanes and the economies of the region remained high. Yesterday, the United Arab Emirates said it intercepted two drones coming from Iran, while Qatar condemned a drone attack that hit a cargo ship ‌coming from Abu Dhabi in its waters. Kuwait said its air defences had dealt with hostile drones that entered its airspace. Recent days have seen the biggest flare-ups in fighting in and around the strait since a ceasefire began: the UAE came under renewed attack on Friday and sporadic clashes were reported between Iranian forces and US vessels in the strait. Clashes have also continued in southern Lebanon between Israel and Iran-backed militant group Hezbollah, despite a US-brokered ceasefire announced on April 16. Hostilities between Israel and Hezbollah reignited on March 2 when the Lebanese group opened fire after Tehran came under US-Israeli attack. The latest talks between Israel and Lebanon are due to start in Washington on May 14. Though Washington imposed its own blockade on Iranian vessels last month, Tehran has taken its time before responding to calls to end a war that surveys show is unpopular with US voters facing ever-higher gasoline prices. With the Trump administration facing US voter discontent less than six months before congressional elections, US Energy Secretary Chris Wright told NBC’s Meet the Press that the Trump administration was “constantly looking for different ideas” to ​lower gasoline prices. The US has found little international support, with Nato allies refusing calls to send ships to open the Strait of Hormuz without a full peace deal and an internationally mandated mission. Domestically, Trump has had to fend off attempts by congressional Democrats to force an end to the war through War Powers Act legislation. “This is a situation that has been made much worse by the actions of Donald Trump, and now he’s floundering around trying to figure out a way to get out of it,” US Senator Jack Reed, the senior Democrat on the Senate Armed Services Committee, told Fox News’ Sunday Morning Futures show. Britain, which has been working with France on a proposal to ensure safe transit through the strait once the situation stabilises, said on Saturday it was deploying a warship to the Middle East in preparation for such a mission, following a similar move by France. Iran’s Deputy Foreign Minister Kazem Gharibabadi said on social media that any stationing of British, French or other warships around the Strait of Hormuz under the pretext of “protecting shipping” would ‌be an escalation and would be met ​by force.In response, French President Emmanuel Macron said France was standing ready to help the international mission, but “we have never envisaged a military deployment to re-open Hormuz.” 

China's consumer prices ticked up in April as the cost of crude oil rose globally due to the Iran war, official data showed on Monday.Helped by the surging oil costs, factory gate prices also continued to show signs of recovery, rising for a second straight month after being stuck in negative territory since October 2022.However, analysts warn deflation is still a threat for the world's second-largest economy as prices in other sectors continue to fall and overcapacity remains a headache.China's consumer price index (CPI), a key measure of inflation, last month rose 1.2% year-on-year, data from the National Bureau of Statistics showed.The jump was due to "changes in international crude oil prices and increased demand for holiday travel", according to Dong Lijuan, chief NBS statistician.Domestic gas prices rose 19.3% on-year, Dong said, impacted by international commodity price fluctuations.A five-day holiday at the beginning of May also typically sees more travel and spending in the weeks preceding it.However, last month's CPI was still well below the government's two percent target for the year.The April producer price index (PPI), which measures wholesale inflation, increased by 2.8% on-year -- up from 0.5% in March.It beat a Bloomberg forecast of 1.8% and marked the quickest pace since July 2022, when the PPI rose by 4.2% on-year.The gauge slipped into negative territory that October and did not reverse until March."The rise in international crude oil prices drove up prices in domestic petroleum-related sectors," the NBS' Dong said in a statement, listing fuel processing and manufacturing of raw materials.But analysts warn shocks caused by oil blockages in the Middle East are temporary."The fallout from the Iran War pushed up inflation again in April but price pressures remain narrow in scope and aren't likely to build into a wider reflationary impulse", Capital Economics said in a note."(With) overcapacity in most sectors unresolved and domestic demand growth still sluggish, the ingredients for a sustained reflationary impulse still appear to be missing." 

As the focus moves away from the Iran war, investors and strategists alike are looking for the next leg up in equities. Many are turning to Asia.Shares in South Korea and Taiwan have rallied the most in the world this month, with the surge in the Kospi index taking it up 78% for the year. The two markets have been key beneficiaries of the euphoria surrounding artificial intelligence, thanks to the growing dominance of giants Samsung Electronics Co, SK Hynix Inc and Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.Equity-derivatives strategists are increasingly recommending trades to bet on more gains, just as traders chasing the rally push up the cost of options. The result: Implied volatility for stocks in Taiwan and Korea is rising along with those markets. It’s now hovering around peak levels versus the S&P 500 Index for both the Taiex and the Kospi 200 Index, with the Cboe Volatility Index sinking back below its one-year average.“The strength of the move is producing extreme reversals from prior trends,” said Jun Gyun, a derivatives analyst at Samsung Securities Co, referring to the Korean market. That’s creating the “vol up, spot up” pattern, which could last for “some time, until a period of consolidation emerges,” he added.Tech and AI are back with a vengeance, leaving behind markets such as India, which is heavily dependent on oil, has low exposure to AI and a currency near a record low. Its S&P BSE Sensex Index, down 9.3% this year, is the world’s second-worst performer.Korean shares have been so in demand that Interactive Brokers Group Inc. started giving US retail investors direct access to the market. Meanwhile, the assets under management for leveraged exchange-traded funds have surged to a peak, and they’re likely to grow further as authorities have approved the local listing of those for single stocks, according to a recent JPMorgan Chase & Co report that said the products keep the risk of “flow-driven overshoots alive.”Samsung Securities’ Jun sees long-gamma strategies tied to rising volatility as favorable for Korean equities in the near term. Looking out three months or longer, he says traders should consider building short-gamma exposure in anticipation of a volatility peak.At Societe Generale SA, strategists noted that the 12 month variance spread between the Kospi 200 and S&P 500 has reached extreme levels. Yet a meaningful reversal would need a “more benign” oil and geopolitical environment and a pause in the tech rally, conditions they don’t see happening in an “orderly manner” now, they wrote in a report where they said they don’t advise positioning for this scenario.Meanwhile, JPMorgan strategists recommended bullish structures on the iShares MSCI Emerging Markets ETF, expecting the equities will continue to outperform given the AI theme, a more supportive macro backdrop and strong fundamentals.Ahead of the upcoming summit between Presidents Donald Trump and Xi Jinping, where AI policies are poised to be key points, investors boosted bullish positioning in US-traded Chinese ETFs, buying call spreads on the iShares China Large-Cap ETF and calls on the KraneShares CSI China Internet ETF.Separately, JPMorgan strategists led by Tony Lee advised call spreads on the Taiex or worst-of calls on the Taiwanese gauge, the Kospi 200 and Japan’s Nikkei-225 Stock Average to bet on the AI hardware rally.“US large-cap tech, Korean memory and component suppliers, and Taiwan’s semiconductor ecosystem are all showing the same pattern — earnings delivery remains strongest where exposure to AI hardware bottlenecks is highest,” the strategists wrote in a note. “Hardware remains the earnings backbone of the AI theme, and Taiwan remains its most efficient index level proxy.” 

OilBrent crude futures jumped as much as 3% on Friday, a day after the US and Iran traded air strikes, but pared gains as traders hoped for a longer pause in the fighting that has shut shipping in the Strait of Hormuz.**media[443616]**Brent crude futures settled at $101.29, and US West Texas Intermediate crude (WTI) finished at $95.42. For the week, both contracts declined by 6.4%.US and Iranian forces clashed in the Gulf, and the UAE came under renewed attack as Washington awaited a response from Tehran to its proposal to end the conflict, which began with joint US-Israeli airstrikes across Iran on February 28.US President Donald Trump later on Thursday told reporters the ceasefire was still in effect and sought to play down the exchange. However, on Friday, Trump renewed an ultimatum demanding Iran give up its nuclear ambitions. GasAsia spot liquefied natural gas (LNG) slipped after two weeks of gains, on the prospect of a US-Iran peace agreement and subdued Northeast Asia demand.The average LNG price for June delivery into northeast Asia was $16.90 per million British thermal units (mmBtu), down from $17.80 per mmBtu the week before.**media[443617]**While prompt demand in May and June is not expected to be significantly bullish, forecasted hotter-than-normal temperatures for the summer months are likely to push South Korea and Taiwan back to the spot market.In Europe, the Dutch TTF gas price settled at $15.15 per mmBtu, posting a weekly decline of 2.2%. Spot demand in Europe comes from buyers that are short on delivery obligations and looking to backfill positions, rather than pure regasification holders looking to import and profit from spreads, analysts said.This article was supplied by the Abdullah bin Hamad Al-Attiyah International Foundation for Energy and Sustainable Development. 

The rallying US stock market will take its cues this week from fresh inflation and consumer spending data, developments in the war in ‌Iran, and a high-stakes meeting between the leaders of the US and China. US equities have been on ​a tear, with the benchmark S&P ‌500 up more than 15% from its low for the year, hit in late March.The strongest ‌US quarterly earnings season ⁠in more than four years has ‌lifted sentiment for equities, while worries about worst-case economic ‌fallout from the Iran war have abated and investors are jumping in for fear of missing out on gains."We have ⁠seen this tremendous rebound as markets have willed themselves to focus on only the positive," said Kristina Hooper, chief market strategist at Man Group.Hopes for an end to the Middle East conflict, which began in late February with US-Israeli strikes on Iran, remain at the forefront for Wall Street. In particular, investors are eager to see a reopening of the Strait of Hormuz, a critical choke point for global oil supplies. Energy prices have soared in the wake of the Iran war, with US crude up more than 60% for the year."The continued progress towards a resolution for ​the US-Iran war will be top of mind for investors," said Michael Arone, chief investment strategist at State Street Investment Management. "You need to begin to see ship movements in the Strait of Hormuz." The war is also expected to be a topic when US President Donald Trump ‌meets with Chinese President Xi Jinping in ⁠Beijing late next week. Investors ​will monitor any developments between the two nations on access to rare earths and technology, as well as ​other issues.The market's latest surge, which has pushed the S&P 500 up 7% for 2026 as of Thursday, builds on three consecutive years of double-digit returns. The technology-heavy Nasdaq Composite was last up 11% on the year, with both indexes hitting record levels. While the first-quarter results season is winding down, corporate reports will remain a key driver for stocks in the coming days.This week's results include tech networking equipment firm Cisco and semiconductor equipment maker Applied Materials. Heavyweights Nvidia and Walmart are due later in the month.S&P 500 earnings are on track to jump 28% in the quarter, according to LSEG IBES data. Massive corporate spending on artificial intelligence is flowing through to the results of several industries, as AI hyperscalers build out data centers and other infrastructure to support the technology.The ‌results indicate that "all the fears that tariffs ‌or this oil price shock would eat into ⁠margins have not materialised so far," Arone said. "Earnings are the lifeblood of this rally."Economic data ⁠covering April, especially on inflation, also could show the ⁠impact from the Iran war. Tuesday's consumer price index - a closely watched inflation gauge - is expected to rise 0.6%, according to a Reuters poll.CPI rose 0.9% in March, the most in nearly four years, driven by a surge in gasoline prices. With markets expecting a near-term resolution to the war, investors said they may focus on the CPI's core reading, which strips out energy and could offer clearer clues for projecting the path of interest rates.Following the war-related surge in energy prices, markets have ruled ​out equity-friendly rate cuts this year, and the latest Federal Reserve meeting indicated more hawkish sentiment from several policymakers."If core CPI is significantly higher, I think that's going to be very problematic," Hooper said. Other data next week include Wednesday's producer prices, which will offer another look at inflation trends, and Thursday's monthly retail sales, where investors will focus on how much higher gasoline and overall energy costs are eating into other types of consumer spending. This week, the national average price for gasoline topped $4.50 a gallon for the first time since July 2022."Even with oil bouncing around a bit and coming down from the highs, gasoline prices across the U.S. have just continued to move higher," said James Ragan, co-CIO and director of investment management ‌research at DA Davidson. "We haven't had any ​relief there. I don't think there is a lot of evidence yet that it's hurting the consumer spending, but it's definitely a larger budget item." 

China's export growth gathered pace in April as factories raced to meet a wave of orders from AI-related industries and other buyers seeking to stockpile components amid fears the Iran ‌war could push global input costs even higher.That export strength, which ​has seen China's trade surplus with ‌the US widen to $87.7bn so far this year, will ‌be in focus next ⁠week as President ‌Donald Trump travels to Beijing for a ‌leaders' summit expected to extend last year's trade truce.While Chinese exporters have so far ⁠weathered the fallout from the Middle East conflict economists warn that the longer the war drags on and energy prices rise, the greater the risk that external demand fades away -- leaving sluggish domestic consumption unable to plug the gap.For now economists are watching the pace of the AI manufacturing boom and whether shipments of related equipment can keep the Chinese export engine purring."The conflict in the Middle ​East pushed up demand for global manufacturing inventory replenishment, and under the upward cycle of semiconductors, imports and exports maintained a boom," according to Xing Zhaopeng, senior China strategist at ANZ."There ‌is still room for expansion ⁠in this round ​of manufacturing cycle driven by AI, and it is expected that the annual ​export growth rate will be about 10%."Exports expanded 14.1% from a year earlier in US dollar value terms, customs data showed on Saturday, outpacing the 2.5% gain in March and a 7.9% rise tipped by economists.New export orders rose to their highest level in two years, separate factory activity data for April showed last month.Imports notched another strong month, climbing 25.3% versus 27.8% in March. Economists had forecasted growth of 15.2%.That boosted China's trade surplus last month to $84.8bn, from $51.13bn in March.Broader momentum in the Chinese economy ‌was solid in the first quarter, ‌with GDP growth hitting 5% year-on-year, ⁠the top of the government's full-year target range, and lessening the need for immediate stimulus.But ⁠even China, long criticised by ⁠trading partners for subsidy-backed, cut-price manufacturing, is not insulated from the hit to buyers' purchasing power as fuel and transport costs rise.The factory data published last month showed input prices remained elevated, particularly for refined goods and petroleum, coal and chemicals.Unemployment rates also edged higher and retail sales - a gauge of consumption - continued to underperform industrial output.Trump is scheduled to meet Chinese President Xi Jinping during his May 14-15 visit to Beijing, as both countries seek to stabilise a relationship strained by tensions over trade, Taiwan and the Iran war.Trump will be keen for trade concessions from Beijing ahead of November's U.S. midterm elections, though company executives and analysts are not expecting big breakthroughs.Faced with US levies that briefly rose to the triple digits, Chinese exporters last year chased new markets such as South America by offering lower prices. ‌China ended 2025 ​with a record trade surplus of $1.2tn. 

The war in Iran was supposed to derail the rally in US stocks and weigh on company outlooks. Instead a blowout earnings season is providing fresh fodder for Wall Street bulls.Corporate America has outstripped expectations by the widest margin outside the Covid-19 era since at least 2013, according to Bloomberg Intelligence data. First-quarter profits at S&P 500 companies have surged 27% so far, more than double the roughly 12% analysts had penciled in. The last time year-on-year earnings grew at that pace outside of recoveries from major shocks was over two decades ago, in 2004.“I don’t think I remember a time that sell-side consensus missed actual earnings number by so much,” said Charles-Henry Monchau, chief investment officer at Banque Syz & Co SA. He began the year positioned for international markets to outperform, but the war and AI boom prompted him to tactically shift back toward US stocks, noting that regions such as China and Europe “might not be the winners of this war.”It’s been a wake-up call for Wall Street as stocks race from record to record, the S&P 500 and Nasdaq 100 both closed at all-time highs on Friday. Economic resilience has silenced fears of a slowdown in global growth, while concerns that massive investments in hyperscalers and adjacent industries wouldn’t translate into tangible profit growth appear equally overdone.Market forecasters have struggled to keep up. Minneapolis-based US Bank started the year forecasting that S&P 500 earnings would hit $305 in 2026. The first quarter has been so strong that the firm will need to raise its estimates for the year and probably its year-end S&P 500 target, according to Robert Haworth, senior investment strategy director at the bank’s wealth management arm. “We’re clearly low,” he said.This earnings season is shaping up to be all the more remarkable as beats have turned out to be as impressive in scope as they have been in size, with about 85% of companies surpassing analyst forecasts. That amounts to the best hit rate in five years, according to Societe Generale strategists.“The market starts to catch up with future earnings power in AI-related companies,” said Wendy Soong, a BI equity strategy analyst. “Though the Iran war created supply chain interruption, it also attracted appeal to invest in the US as risk diversification.”Unsurprisingly, the bulk of the growth in S&P 500 earnings continues to come from the technology behemoths viewed as the major beneficiaries of artificial intelligence development. The so-called Magnificent Seven firms — Nvidia Corp, Microsoft Corp, Alphabet Inc, Amazon.com Inc, Meta Platforms Inc, Apple Inc and Tesla Inc — are expected to post a 57% jump in profits in the first quarter, BI-compiled data show. For the rest of the S&P 500, profits are expected to climb 17% in the January to March period.“I can’t think of a time when you’ve had this long of a string of earnings growth,” said Thomas Martin, senior portfolio manager at Globalt Investments LLC. He expects the current rally to be sustained as quarterly earnings growth continues in the double digits for 2026. AI is “going to drive growth for a while.”But the power with which the upbeat atmosphere is sweeping through Corporate America has also started to capture sectors that investors have treated with caution on tariff worries and subdued consumer sentiment. Profits for the S&P’s “other 493” firms — which are on track for their eighth-straight quarterly increase — are projected to accelerate.All eleven sectors posted positive growth for the first time in four years, Deutsche Bank strategists highlighted in a recent note. They raised their 2026 earnings-per-share forecast by nearly 7% to $342. Even laggards like consumer cyclicals, telecommunications and healthcare have staged a return to growth.“Sure, the oil price outlook and geopolitical tensions do matter for rates and FX markets,” said Max Kettner, HSBC’s chief multi-asset strategist. “But for equities – especially the US large-cap universe – and by extension credit and the broader risk-asset spectrum too, what really matters is broader activity and the earnings backdrop.”Yet, rock-solid earnings haven’t erased all concerns — the Iran conflict continues to drive swings in energy prices and the S&P 500’s just over 16% rally from a March low has developed a momentum of its own.The stocks benchmark has hovered near overbought levels since mid-April, a technical signal that a pullback may be imminent. The recent run on semiconductor stocks is also concerning, while hedge funds have turned the most underweight North America stocks relative to a gauge of global equities that they’ve ever been, according to Goldman Sachs Group Inc.To keep the rally running, breadth needs to keep expanding and US shoppers will need to stop feeling the pinch, according to John Cunnison, chief investment officer at Baker Boyer Bank.“To maintain this level of earnings growth, consumer spending and sentiment will need to improve from here to help support US stocks at records in the coming months,” Cunnison said. “With consumer confidence hovering at record lows, this prosperity needs to be shared by the average consumer — not just by wealthy individuals — and translate into profit growth well beyond technology.” 

The momentum trade — buy what’s winning, sell what isn’t — was already running red-hot heading into this week. Now a pause in the Iran war, strong US jobs data and another sharp rally in AI chips just piled on more fuel.The same risk-on playbook is working across everything from junk bonds to crypto. In the stock market, one momentum index closed on Friday near the highest since the global financial crisis as the S&P 500 punched to a new peak, a gauge of chipmakers jumped 11% in five sessions, and oil drifted lower on hopes for an end to the Iran conflict.Barclays Plc strategists say the momentum rally has reached extremes that historically foreshadowed selloffs. At Goldman Sachs Group Inc, the trading desk wrote this week that valuations for high-momentum stocks are stretched and positioning is among the highest in recent years, based on prime brokerage data.The dominance of the trend-chasing trade reflects the resilience of the US economy and a market staunchly all-in on the AI wave, with chipmakers leading the charge. For some on Wall Street, the trade has begun to look self-reinforcing — gains in a narrow set of large-caps are drawing more cash into passive funds that own those same names. Still, even those riding the rally say fundamentals are backing the trade, for now.“Valuation has been thrown out of the window for the time being because there is no doubt that there’s a tightness in supply” in AI infrastructure, said Mark Hawtin, head of global equities at Liontrust Asset Management, which runs and advises about £20bn ($27bn). “When does it change? That is the million-dollar question and extremely difficult to answer because I think there’s a huge amount of liquidity.”To him, the demand-supply imbalance in AI infrastructure will abate at some point, bringing down elevated spending on semiconductors and the like. But in a momentum-driven market, being early on a rotation call hurts almost as much as being wrong.A run of good news kept animal spirits running this week. US jobs growth beat estimates in April, while apparent progress toward an Iran deal pulled oil lower.Among so-called factors tracked by quantitative investors, momentum is a chameleon, adapting to whatever has been rallying in markets, typically over a one-year period. It has a history of crashing when market leadership abruptly shifts such as during the 2008 global financial crisis and introduction of Covid vaccines in 2020.That typically comes as more investors crowd into winning names, which is starting to happen again, Barclays’ Head of Global Equities Tactical Strategies Alexander Altmann warned in a note this week. Traders had a taste of that rotation Thursday, when renewed US-Iranian clashes briefly hit the crowded AI winners that drive the trade. Momentum posted its worst session in three months even as the S&P 500 only modestly declined. By Friday’s close, the trade roared back.“Following the +50% rally in AI winners from the end of March lows, both AI, and thus the momentum factor feels vulnerable in the short term as we saw on Thursday,” said Michael Romano, head of hedge fund equity derivative sales at UBS Securities. “I can see a case for owning short-term downside in AI winners to hedge.”Through the lens of quant factors, the latest leg up in momentum has come as most other investing styles faltered, S&P Global indexes show. The value factor buying cheap stocks is down after a strong first quarter. In a sign of risk appetite, the factor buying steadier stocks is on course for its sixth straight month of declines.Quality, which favors profitable and low-leverage companies, is down another week, with its 60-day correlation with momentum around its most negative in about a year. Some of that is the signature of a risk-on rotation — defensive factors fade when speculative ones run. Some of it is sector-specific. Software incumbents, long among the highest-profitability names in the market, have been under particular pressure.“Software companies are basically asset-light and have had very high profitability for a very long time,” said David Blitz, chief researcher for quant equity at Robeco. “But investors are worried that this might be disrupted by AI, which might make a lot of software IP redundant.”As stretched as the market looks, fundamentals are supporting the momentum-led rally. About 85% of S&P 500 names have beat their earnings estimates so far this season, the highest rate in five years, while profit forecasts have also been climbing, according to Bloomberg Intelligence.There’s a dose of speculative euphoria, too. Retail investors are back to pre-conflict buying levels, with memory and AI names still among their favorites, JPMorgan Chase & Co quant strategists led by Arun Jain wrote this week.For Hawtin at Liontrust, the strength of momentum has reshaped how his team operates in recent years. They lean on technical indicators to stay with the trend even when other metrics may say otherwise.“With some of the semiconductor names, it does feel a little bit casino-like,” he said. “It’s not rational on a long-term investing time horizon for these names to be where they are, but as we know, markets can remain irrational for some time.” 

The United States struck Iranian military targets on Thursday after Tehran's forces attacked three American destroyers that were transiting the Strait of Hormuz, the US military said."Iranian forces launched multiple missiles, drones and small boats" at the three warships, but none were hit, the US military's Central Command said in a post on X.US forces "eliminated inbound threats and targeted Iranian military facilities responsible" for the attack, it added.