tag

His Excellency the Minister of Finance Ali bin Ahmed al-Kuwari held a series of bilateral meetings with a number of global financial institutions and banks, each held separately, in New York City during his current visit to the US, reports QNA. The meetings included HE al-Kuwari’s discussions with Chairman and Chief Executive Officer of BlackRock, Larry Fink; Chief Executive Officer of JPMorgan Chase, Jamie Dimon; and Chief Executive Officer of Citigroup, Jane Fraser. During these meetings, a range of financial and economic topics were reviewed, in addition to discussions on recent developments at both the regional and international levels, as well as the associated challenges, particularly those relating to issues of mutual interest between the two sides. 

The Federal Reserve is asking major US banks for details about their exposure to private credit following a surge in redemptions from the funds and a rise in troubled loans in the industry, according to people with knowledge of the matter. The queries by Fed examiners are intended to assess the level of stress in the private credit industry and the potential for it to spill over to the wider financial system, said the people, requesting anonymity to discuss the work. Among the queries the Fed has been incorporating into its routine oversight process, the central bank has been seeking detail on the debt private credit funds have taken on from banks. In good times, that debt can juice returns and make private credit funds more enticing. In bad times, it risks exposing banks to losses. The Treasury Department is also questioning the insurance industry about exposures to private credit, said people with knowledge of those separate discussions. Representatives for the Fed and Treasury had no immediate comment. The questions are one of the strongest signals yet that US regulators are working to get a handle on the scale of the strains in private credit, which has ballooned to an $1.8tn industry marketed first to institutional investors and increasingly now to individuals. Private credit, which relies on investor money — rather than bank deposits — to make loans, had been on examiners’ radar for years. They stepped up focus when retail credit funds came under pressure in the recent months and investors rushed to pull cash. A growing chorus of international regulators have been warning about the risks of private credit. Financial Stability Board Chair Andrew Bailey said this week that private credit may be facing more stress after the shock to markets from the Iran war. The Financial Stability Oversight Council said at the end of March that it had discussed recent developments in the private credit sector. The Fed’s questioning comes as President Donald Trump’s top financial watchdogs seek to loosen rules for Wall Street lending giants. Part of that deregulation effort is meant to both bolster banks’ ability to lend to private-credit outfits and to have traditional lenders better compete with nonbank firms in areas such as mortgage and small-business loans. The move also shows that officials such as Fed Vice-Chair for Supervision Michelle Bowman want to balance relaxed rules with more strategic queries from the industry about what they perceive as potential areas of risk, said some of the people. Banks have sought to distance themselves from their less regulated nonbank rivals. JPMorgan Chase & Co’s Jamie Dimon warned that the private credit industry has a lack of transparency and poor valuation standards, but that he didn’t think private credit was a systemic risk, according to his latest CEO letter. Wall Street and their private credit peers are deeply intertwined. Credit funds rely on banks to safeguard and custody assets. They also need banks for lines of credit. If private credit portfolios sour, this puts the collateral banks are lending against at risk. Blackstone Private Credit Fund had a debt-to-equity ratio of 0.7 times at the end of 2025, while Blue Owl Credit Income Corp.’s was 0.8 times as of Feb. 28. KKR FS Income Trust’s was about 0.7 times at the end of February. The Fed questioning comes on top of another initiative at the Treasury Department to question insurers about their exposure. The regulator has put together a team to handle this, according to people familiar with the matter. The Treasury is planning to meet with state regulators, which directly oversee insurers in the US, to discuss emerging risks and outlooks for the sector, the agency said in an April statement. The Treasury also expects to discuss it with international regulators, it said. The review is expected to continue over the coming months and some financial firms may hold their own meetings with Treasury, the people said. In the last decade, insurance companies have fuelled the rise of nonbank lenders, handing them more influence over vast pools of cash. Private credit players have used that money to make loans to businesses and parked them in complex investment structures. 

For decades the post-Second World War western financial institutions have dominated the global economy. In terms of setting economic policy, advising on governments in distress, and loans to emerging economies, the World Bank and the IMF have held leading roles. At the level of the financial plumbing, the Swift banking system and credit card giants Visa and Mastercard have been dominant.This is changing, as more emerging economies become advanced, as regional economic powers seek alternatives to the dollar, and with opportunities arising from digital technology. In part, alternatives to established western systems may be due to geopolitical rivalry, although it can also represent a desire for autonomy, and as a means to accelerate local economic growth. The digital revolution creates options for accessible, real-time international payment systems under the control of a corporation, a government, or a regional consortium of governments.The US has weaponised the dollar through its sanctions policy, encouraging those nations affected, principally Russia in the current context, to seek alternatives to the western platforms.In 2020 Brazil set up Pix, an instant payment platform for digital transfers in reals, which has rapidly become the most-used payment system in the country. It operates 24/7.The mBridge project is a multi-central bank initiative to establish an international digital currency platform, enabling peer-to-peer cross-border payments. It includes China and Saudi Arabia. It can be used as an alternative to the Swift network and its use is gradually increasing by Chinese banks for cross-border payments.Europe also seeks a degree of autonomy from the dollar. The European Central Bank president Christine Lagarde has promoted the idea of a digital currency run by the ECB, while nine European banks have formed a consortium to set up a euro-denominated stablecoin.The Gulf Co-operation Council nations have launched AFAQ, a regional payment system that enables real-time settlement of payments for a low fee on a secure platform. It replaces a legacy system of bilateral correspondent banking arrangements, which was inefficient, featuring differing standards and platforms. There were six different payment systems, each with their own file format and methods of connectivity.The system is operated by the Gulf Payments Company, a private company whose shareholders are the central banks of the GCC.AFAQ promises more than an improvement in transactional efficiency: Swift, easy and secure cross-border payments will help economic development. Corporate treasurers will be able to establish a regional hub for payments and collectables. While the foundation of the Gulf economy’s wealth has been oil and gas exports to the rest of the world, there has been increasing diversification and regional growth. The value of intra-regional trade between Gulf nations grew from $58bn in 2010 to more than $146bn by 2024, and is set to grow much further. Tourism, AI and fintechs are among the sectors that are developing. The tech sector in particular is likely to be boosted by a single regional digital payment system. As well as making trading relationships easier, it will encourage investment.The development of AFAQ is not, in itself, a geopolitical power play, but rather a pragmatic initiative to modernise and simplify regional payment systems to help trade and economic development. It could be a precursor to a single currency for the six Gulf nations.Despite this eastwards shift, and despite the huge US government debt, the role of the dollar is not declining significantly. One way in which it is retaining a global role is through stablecoins. Most stablecoins are linked to the dollar. As stablecoin issuers such as Circle and Tether become major buyers of US government debt, this offers relief to the US Treasury at a time of high borrowing and persistent deficits, and while foreign governments such as Japan and China reduce their holdings. But it means that the Federal Reserve has less direct control over monetary policy.The legitimised role of stablecoins, the rise of fintechs and of national and regional digital payment systems, reflect two powerful dynamics in the 2020s: increasing technological sophistication in payment systems as they migrate to real-time settlement, and the switch from a unipolar political world dominated by the US and western institutions to multipolar geopolitics.The author is a Qatari banker, with many years of experience in the banking sector in senior positions. 

The International Monetary Fund expects to have to provide up to $50bn in immediate financial assistance to countries affected by the Middle East war, its managing director said on Thursday, with the crisis likely to have lasting economic effects. “Given the spillovers of the Middle East war, we expect near-term demand for IMF balance-of-payments support to rise to somewhere between $20bn and $50bn, with the lower bound prevailing if the ceasefire holds,” Kristalina Georgieva said, according to prepared remarks shared with AFP. She added that food insecurity due to transport and supply chain disruptions caused by the war was expected to affect at least 45mn people. “Even in a best case, there will be no neat and clean return to the status quo ante,” she said, as a fragile ceasefire appeared to hold on Thursday. The IMF chief was kicking off the annual Spring Meetings co-hosted by the International Monetary Fund and the World Bank in Washington, which bring together top economic policymakers from around the world. The US-Israel war on Iran, launched on February 28, has engulfed the Middle East in violence, snarled supply chains and sent oil prices surging after Tehran virtually blocked the Strait of Hormuz. Tehran and Washington have traded accusations of violations of the ceasefire terms, with talks aimed at a more durable peace slated for Saturday. The IMF will pare its global growth forecast for 2026 based on the impact of the crisis, with spiraling energy costs hitting some vulnerable economies harder than others. Georgieva said that even in the Fund’s “most hopeful scenario,” infrastructure damage, supply disruptions and a loss of market confidence among other “scarring effects” meant growth would be less than expected. She highlighted the “asymmetric” effects of the crisis, hitting low-income energy importers with limited fiscal space much harder than others. “Spare a thought for the Pacific Island nations at the end of a long supply chain, wondering if fuel will still reach them in the wake of such a severe disruption,” she said. On Wednesday, the World Bank said the Middle East — which has seen retaliatory Iranian strikes hit countries across the Gulf and Israeli attacks in Lebanon — saw “a serious and immediate economic toll” from the war. Excluding Iran, overall regional economic growth was expected to slow to just 1.8% in 2026, from 4% the year before — a downgrade of 2.4 percentage points from before the war, the Bank said. The IMF is also expected to revise global headline inflation upwards due to the oil price and supply chain shocks associated with the war. On Wednesday, the heads of the IMF, World Bank and World Food Programme (WFP) met in Washington to discuss the economic and food security impacts of the war. “Sharp increases in oil, gas, and fertilizer prices, together with transport bottlenecks, will inevitably lead to rising food prices and food insecurity,” said a joint statement on the meeting. The IMF and World Bank have also formed a coordination group to address the energy market impacts of the war. A top-level meeting of that body will take place on Monday. As part of the meetings the IMF will also release its annual Fiscal Monitor report, which is expected to flag rising government debt as countries tackle repeated economic shocks. In a new report this week, the IMF detailed the economic costs of war, estimating that output in countries where fighting takes place drops by 3% at the outset, “and continues falling for years.” An earlier report on the Iran war said “all roads lead to higher prices and slower growth,” and highlighted the impact of a severely disrupted fertilizer supply chain on food security. “Low-income countries are especially at risk of food insecurity; some may need more external support — even as such assistance has been declining,” the report said. 

The Ministry of Interior (MoI) announced that the General Directorate of Passports' Search and Follow-up Department enabled a service to pay financial claims electronically via the MoI's website and the Metrash App.In a post on its X account, the Ministry said Saturday that the service allows users to pay fees and fines, as well as travel ticket costs with ease.It added that this can be done by going onto the "Security" window, clicking on "Financial Claims", choosing between the "Personal" and "Establishment" options, selecting the due payment (fee, fine, ticket), clicking on "Records", and paying the required amount directly.In a separate post, the MoI indicated the requirements and conditions for obtaining a driving licence in accordance with the procedures approved by the General Directorate of Traffic.The ministry pointed out that the basic requirements include: Proof of Identity, Personal Photo, passing the Medical Examination, and presenting a valid Residence Permit for residents.A minimum age of 18 years old is required to obtain a light vehicle driving license and a minimum age of 21 years old to obtain other types of vehicle driving license, it added.The ministry highlighted the need to enroll in an accredited driving school and pass both the theoretical and practical tests.Upon passing the tests, the driving license can be printed via Metrash, the MoI website, and via Traffic Offices at Driving schools, the MoI said. 

China’s central bank withdrew cash from its financial system for the first time in a year, a cautious signal that keeps its policy options open as higher oil prices filter through the economy.The People’s Bank of China drained a total of 890bn yuan ($129bn) worth of liquidity via short-term open market operations in March and soaked up another 250bn yuan through longer-term tools including outright reverse repurchase agreements and medium-term lending facility.Taken together, commercial banks likely recorded their first net repayment of PBOC loans since last May, according to Bloomberg calculations based on official data.The withdrawal marks an abrupt reversal from months of a buildup in liquidity, when officials steered the world’s second-biggest economy through its steepest slowdown since the reopening from Covid lockdowns in late 2022. But with growth rebounding to start the year, the PBOC turned more vigilant, especially as the war in Iran sends oil prices soaring and brings China closer to exiting its record deflation.Policymakers want to “save bullets for the future when more injections are needed,” said Lynn Song, chief economist for Greater China at ING Bank. “It shows the PBOC doesn’t want to further flood the interbank market as the liquidity is already quite ample.”As higher prices ripple through the economy, a growing number of analysts have pushed back their predictions for China’s next cut to interest rates and banks’ required reserves. While the PBOC is unlikely to tighten monetary policy just yet, it may become more wary of adding stimulus at a time when external uncertainties remain high.By contrast, other global central banks are preparing to raise rates or have done so already. The OECD increased its inflation forecasts for major economies in late March and now sees the average rate for the Group of 20 this year jumping to 4%, rather than the 2.8% it predicted in December.The PBOC has stressed in recent years that the market should read its policy signals from the level of interest rates instead of the amount of liquidity it injects, as it seeks to shift toward a more effective way of managing the economy.Overnight interbank borrowing costs have remained steady at around 1.3% despite thinner liquidity, indicating little change to monetary conditions. The PBOC describes its stance as “moderately loose,” with officials leaning more on fiscal policy to power growth.The extent of the liquidity withdrawal will become more clear in mid-April, when the central bank is due to disclose its balance sheet data. The PBOC’s “claims on other depository corporations” — a gauge of its lending to commercial banks — had grown for nine straight months through February.Apart from the short- and longer-term liquidity tools, the measure also includes the PBOC’s structural monetary policy instruments that encourage bank lending to targeted areas. That tends to fluctuate much less on a monthly basis.Offsetting the drain of money from the economy, the PBOC resumed government bond purchases in October. While that injects cash into the interbank market, the amount of purchases has been no larger than 100bn yuan a month.Combining all liquidity tools, the PBOC net drained over 810bn yuan worth of liquidity in March, according to an official statement published on Thursday.Apart from the spike in oil prices, the PBOC’s policy path has grown trickier after a better-than-expected growth pickup in 2026 reduced the urgency for further stimulus. Trade and manufacturing held up in March even after the Iran war broke out, indicating the economy has so far been spared the deep damage afflicting other countries.Some economists still say cuts to rates and the reserve requirement ratio are possible this year. In the past, the PBOC has taken those easing steps when producer inflation failed to pass through to consumers, resulting in narrower profit margins.“We anticipate further liquidity support from the PBOC, including RRR cuts and secondary-market purchases of China government bonds,” said Serena Zhou, senior China economist at Mizuho Securities in Hong Kong. She expects two 10-basis-point rate cuts this quarter and next.Following the first quarterly meeting of its monetary policy committee, China’s central bank reaffirmed its current policy stance, while acknowledging the economy is facing “external shocks.”Still, the PBOC will likely maintain an accommodative stance until domestic consumer and business demand sees substantial improvement. It also needs to keep financing costs low in order to help the government sell more bonds to support public spending. 

Qatar Central Bank (QCB) has reviewed the recent geopolitical developments and their implications for the domestic financial system.The review confirmed that the financial system continues to operate from a position of strength. Liquidity continues to be strong, capital levels significantly exceed regulatory requirements, and provisioning provides strong coverage against credit risk.The review noted that banks continue to hold substantial liquidity in both domestic and foreign currency and that resources are sufficient to meet customer demand, support normal market activity, and meet any short term funding pressures under stressed conditions.The financial sector’s position reflects the structural strengths that the financial sector has developed over time. The review noted that during prior periods of global market stress, the banking system demonstrated resilience and that current conditions do not change that underlying strength. The external environment, however, remains uncertain, and the QCB recognizes that conditions can change.In this context, the QCB has decided that it is prudent to implement the following precautionary measures:Monetary Policy Measures: QCB will offer an unlimited amount of Qatari riyal (QAR) repurchase (repo) facilities against eligible securities held by banks, in order to continue to ensure deep QAR liquidity in the local market.In addition to the existing overnight repo facility offered by the QCB, the QCB will introduce a term repo facility with maturities of up to three months.This new term repo facility will enable banks to manage cash flow with greater certainty during the current period. QCB will reduce the reserve requirement on deposits from 4.5% to 3.5%, which will release additional liquidity.QCB will also permit banks to offer borrowers affected by the current circumstances the option to defer loan principal and interest payments for a period of up to three months. Any such payment deferrals will be applied in accordance with banks’ internal policies and supervisory guidance.QCB will continue to monitor global, regional, and domestic developments closely and will continue to act in a timely and prudent manner to support financial stability and orderly market functioning.

The Bank of England (BoE) has lowered the pricing on a funding tool designed to help banks withstand short-term liquidity shocks, a move that may boost the attractiveness of a facility only used once since its creation in 2008.The central bank announced lower and fixed pricing for drawdowns from the Discount Window Facility, one of several measures it launched during the financial crisis to backstop markets. The DWF allows eligible banks, brokers and clearinghouses to borrow UK government bonds or cash against a wide set of less-liquid assets.“This change to simplify and reduce DWF pricing will improve the usability of the DWF, whilst maintaining incentives for prudent day-to-day liquidity management and avoiding private market disintermediation,” the central bank said in a statement.The changes are effective immediately and replace the previous system that had a more variable and complex pricing structure. The move is part of a broader overhaul of the BOE’s money-market strategy, to wean banks off years of abundant liquidity fueled by its bond-purchase programs. The idea is to ensure financial institutions can continue to source cash or liquid assets, even during times of stress.The only reported usage of the DWF is from the final quarter of 2023, when average daily borrowing was £1.125bn ($1.5bn).The new pricing system depends on the quality of the collateral. It’s set at 15 basis points for drawdowns against Level A collateral — the highest quality — and moves up to 50 basis points for Level C collateral.Officials are keen to ensure resources such as the DWF are fit for purpose as the central bank continues to drain cash from the financial system. In December, it made a similar update to its Operational Standing Facilities, designed to help banks manage temporary payment frictions.The central bank is increasingly providing cash to banks via scheduled repo operations. There is over £70bn outstanding at the six-month Indexed Long-Term Repo Facility, which is open on Tuesdays, according to BoE data. Recent one-week Short-Term Repo operations, which are held on Thursdays, have seen banks borrow around £100bn.Unlike those two, the DWF is an on-demand facility. That means eligible financial institutions can tap it at any time instead of having to wait for one of the BoE’s scheduled repo operations.While uptake has been tiny up to now, regulators are pushing banks to change their attitude toward both the DWF and OSFs. The Prudential Regulation Authority, the division of the BoE responsible for bank regulation, is currently consulting on rules designed to encourage use of the facilities.If adopted, a key supervisory statement would urge banks to consider usage of the DWF and OSFs “as a complement to the regular, market-wide facilities for a broad range of circumstance.”Disclosures regarding DWF usage are scarce in order to minimize potential stigma. Usage data is reported on an aggregated and averaged basis on a five-quarter delay — far longer than other BoE facilities.“Our publication approach seeks to balance transparency with discretion about individual counterparty relationships, and to minimise any potential risks to financial stability through premature publication,” the BoE’s website states. 

The aviation industry has entered another phase of rapid recalibration, one that feels structurally different from the pandemic yet carries a familiar financial sting. Markets, airlines, and passengers are responding in real time to a geopolitical shock that has simultaneously driven fuel costs sharply higher and disrupted one of the most efficient global transfer systems: The Gulf hub model.The first signal came from the markets. Airline share prices have fallen decisively since the conflict began, with United Airlines, International Airlines Group and easyJet each shedding between 20 and 26% of their pre-crisis value by March 20, according to LSEG data. The breadth of the sell-off is notable. Both long-haul and short-haul operators have been marked down in near-unison, reflecting a consensus view that this is not a short-lived spike in costs but a sustained period of volatility in fuel pricing and demand patterns.Fuel remains the defining variable. Within a matter of weeks, jet fuel prices have surged to levels that airlines simply cannot absorb. The industry’s leadership has been unusually direct in its messaging. Ryanair’s Michael O’Leary has indicated that even in an optimistic scenario where the conflict subsides before the summer peak, fares will still rise by around 4%. A prolonged conflict would push that figure materially higher. Lufthansa’s Carsten Spohr has been even more explicit, stating there is no capacity within airline economics to shield passengers from these costs.Across the network, pricing action is already visible. Thai Airways expects fares to rise by between 10 and 15%. AirAsia has introduced surcharges. Qantas has raised ticket prices across multiple routes, citing a 150% increase in jet fuel costs over a two-week period. Air France-KLM has implemented a €50 increase on long-haul tickets issued from mid-March. Finnair has seen average fares on Asia routes climb by 15%.This is a co-ordinated industry response without co-ordination. Each airline is reacting independently, yet the outcome is broadly aligned: higher fares, tighter capacity, and a renewed focus on yield over volume.At the same time, supply-side pressures are compounding the situation. China and Thailand have restricted fuel exports, adding another layer of complexity to already strained supply chains. Vietnam Airlines has warned that flight cancellations may follow. In Europe, SAS is cutting at least a thousand flights in April, primarily across short-haul Scandinavian routes where margins are thinner and fuel sensitivity is acute. Norwegian has stepped in, adding 120 extra departures to absorb displaced passengers, a reminder that disruption in one carrier’s network can quickly become opportunity for another.In the Asia-Pacific region, the impact is already material. Air New Zealand has cancelled approximately 1,100 flights between mid-March and early May, affecting around 44,000 passengers, and has withdrawn its 2026 earnings guidance entirely. United Airlines has reduced planned 2026 capacity by five percentage points, targeting off-peak flying while suspending services to Dubai. The message from its leadership is that these are tactical adjustments, not a retreat from long-term growth. Fleet plans remain intact. The industry still believes in the underlying demand.Yet what makes this moment particularly significant is not only the cost shock, but the structural shift in global connectivity. The disruption to Gulf hubs has created an immediate opening for alternative routing strategies, and airlines have moved with speed to capture it.Singapore Airlines has expanded its London Gatwick operation from seven to ten weekly flights, rising to fourteen during the summer peak, while reintroducing the A380 on Melbourne to inject substantial capacity. Cathay Pacific has increased frequencies into London Heathrow and added supplementary Paris services, alongside doubling fuel surcharges as jet fuel prices have nearly doubled since January.European network carriers are also repositioning. Lufthansa Group is adding frequencies to Singapore and Cape Town, while Austrian Airlines is increasing capacity to Bangkok. Air France has up-gauged aircraft and added services across key long-haul markets including Delhi, Mumbai and Nairobi. These are not marginal adjustments. They represent a deliberate attempt to capture traffic flows that would ordinarily pass through Doha, Dubai or Abu Dhabi.Air India has moved assertively, adding 36 additional frequencies to Europe and North America within a ten-day window, creating more than 10,000 additional seats. Qantas is exploring similar redeployments, including routing its Perth to London service via Singapore, a move that not only avoids operational constraints but also allows additional passengers to be boarded.Chinese carriers retain a distinct advantage. Continued access to Russian airspace enables more efficient routings between Asia and Europe, and Air China has responded by deploying higher-capacity aircraft on key routes such as Beijing to London Heathrow. EVA Air has reported a surge in bookings as passengers actively seek alternatives to disrupted Middle Eastern connections.Across Africa, Ethiopian Airlines has begun redeploying capacity, including wet-leasing aircraft to regional partners, while Kenya Airways is expected to benefit from improved load factors even without announcing additional services.This is the market at work, reallocating capacity in response to disruption with remarkable speed. Yet the underlying reality remains that a central pillar of global aviation connectivity has been destabilised, and rebuilding that equilibrium will take time.The private aviation sector offers a more immediate read on perceived risk. War risk insurance premiums for flights into the Middle East have risen to as much as $50,000 per trip, compared with a typical range of $5,000 to $10,000. Operators are adapting accordingly, minimising ground time and refuelling outside the region to reduce exposure. The initial surge in evacuation demand has moderated, though charter activity remains elevated.For passengers, the implications are clear. Higher fares are already embedded. Network options are shifting, often requiring longer routings or less convenient connections. Schedule reliability is under pressure, particularly across regions directly affected by airspace constraints.For airlines, the situation is more nuanced. This is a crisis, as IATA Director General Willie Walsh has described, but one that sits closer to the post-9/11 demand shock than to the systemic collapse of the pandemic. Demand has not disappeared. It is being reshaped. Middle Eastern carriers, in particular, are expected to recover their position over time, likely through competitive pricing once stability returns.In the meantime, the industry is demonstrating a familiar pattern. Costs rise sharply. Capacity is trimmed or redirected. Fares increase. Competitors reposition. Passengers adapt.Aviation has always been a sector defined by its exposure to external shocks. What distinguishes this moment is the speed at which multiple pressures have converged: Fuel, geopolitics, and network disruption. The response has been equally swift, and in many cases, commercially astute.The global network is being rewritten in real time.The author is an aviation analyst. X handle: @AlexInAir. 

Velmie today announced the expansion of its transformation delivery services for regulated financial institutions, formalizing an integration-led execution model intended to help institutions modernize without creating fragmentation across vendors, platforms and internal teams.The expanded service model is designed for banks, fintechs and other regulated programmes that need clearer ownership across solution design, implementation, integration, launch and post-go-live change. It applies across card issuing, payment rails, KYC and AML workflows, digital channels and the partner integrations required to operate them in production.The announcement reflects a structural shift visible across the GCC, where transformation programmes are becoming more dependent on coordination between issuers, processors, banking partners, compliance providers and channel teams. In that environment, execution risk often comes less from strategy and more from fragmentation across the delivery model.“Institutions are under pressure to move faster, but they also need stronger control over how change is introduced into live environments,” said Pavel Shumsky, CMO at Velmie. “Our focus is to help clients reduce delivery fragmentation by creating one accountable structure across design, build, integration, launch and ongoing evolution.”Velmie said the expanded services are intended to support institutions that want to modernize incrementally while preserving operational discipline. Rather than treating transformation as a sequence of disconnected workstreams, the model is built to support coordinated execution across technology, compliance, operations and customer-facing channels.This is particularly relevant in the GCC, where institutions often operate across different regulatory expectations, infrastructure conditions and partner ecosystems. As market expectations rise, delivery structures need to absorb change without weakening control, resilience or production readiness.

Financial stocks are off to their worst start to a year since the Covid pandemic, with investors expecting more pain ahead as worries over everything from private credit to the Iran war roil the troubled sector.The S&P 500 Financials Index — whose members run the gamut from the biggest US banks to private credit companies — is down 11% this year, on track for its biggest quarterly decline since the beginning of 2020. Losses in some individual names are far greater: Shares of Ares Management Corp and Blackstone Inc are each down more than 30% year-to-date, while Wells Fargo & Co. is off 20%. Blue Owl Capital Inc, which is not in the index, has slumped more than 40%.The selloff has taken the sector’s once-lofty valuation to its lowest level since 2023. Yet dip-buyers have been hard to come by — largely because the issues plaguing financial stocks appear far from resolved. Those include the private credit worries rattling alternative asset managers, potential disruptions to heavily indebted software companies from artificial intelligence and a war-driven oil price surge that’s revived global inflation fears and sparked a broad slide in equities.Investors “are trying to figure out when to step in, but it’s very difficult just given the headlines in the industry and the headlines in the market at large,” said TD Cowen analyst Bill Katz. “Anything to do with private credit, interrelated with AI software uncertainty and then linked to a global wealth vehicle is creating this negative feedback loop.”Given the sector’s central role in the economy, the volatility in financial shares has added to the angst already swirling around other issues, including President Donald Trump’s tariffs and a potential rebound in inflation. Banks provide a good read on the state of both consumers and other companies, via spending and corporate dealmaking activity.The KBW Bank Index is down more than 10% this year and on track for the worst quarter since the regional banking crisis in early 2023.Strategists at Bank of America Corp said investors are growing increasingly concerned over the outlook for US banks, with factors including a weakening job market and inflationary pressures combining with private credit woes to create a “perfect storm for the sector.”“It’s important to remember this has been a relatively robust economic environment over the past year,” said Michael O’Rourke, chief market strategist at Jonestrading. “If defaults are occurring in a strong economic environment, then one should expect them to accelerate if the economy slows.”Some high-profile industry figures — including JPMorgan Chase & Co’s Jamie Dimon and Lloyd Blankfein, who led Goldman Sachs Group Inc. — have even drawn comparisons to the period that preceded the global financial crisis. Those come even as US growth continues to hold firm, while the private credit market commands a far smaller share of the economy than the market for mortgage backed securities did prior to 2008.“Even if that’s overstated, few want to hang around to find out,” said Steve Sosnick, chief strategist at Interactive Brokers LLC.Meanwhile, wagers against private credit companies have been mounting. Bearish bets against Blue Owl — a poster child for the worries percolating in the $1.8tn private credit market — climbed to an all-time high last week, as measured by the percentage of the company’s free float held short by investors. Short wagers against Ares touched their highest level in almost six years in recent weeks.On top of questions regarding asset quality, private credit funds have grappled with a wave of redemption requests as concerns swirl around the quality of their loans — particularly to software firms under threat from AI. Morgan Stanley and Cliffwater LLC were the latest money managers to cap redemptions from their multibillion-dollar private credit funds, following a similar move from BlackRock Inc.At the same time, defaults have climbed to 5.8% in the 12 months through January, according to Fitch Ratings. That’s the highest rate since the firm launched its tracker in August 2024.“It’s hard to recommend doubling exposure to a sector that is on the front page for AI risk and private credit redemptions, even when forward returns improve,” said John Cole Scott, president of CEF Advisors. “Institutional allocators, and even many wealth managers, are still working through governance and narrative risk.”Of course, the US economy has proven its resilience in recent years — enduring everything from the highest interest rates in decades to global trade uncertainty — and may well do so again. That could vindicate investors who swoop in to buy bank stocks on the cheap.Some strategists also argue that the market may be overly pessimistic on private credit, with many firms in the industry still expected to post double digit fee-related earnings growth — a key measure of profitability — and healthy inflows.“At some point, there will be little juice left in shorting these stocks, and we should see an inflection,” said Raymond James analyst Wilma Burdis. “On the fundamentals, valuations are extremely attractive.”Still, even the sector’s proponents say that volatility will likely keep investors away, for now.“There is a lot of institutional investor interest in the stocks, but they need to see stability in the stock prices before stepping in,” Burdis said. 

For decades, Germany stood as Europe’s economic growth engine, as well as a pillar of financial stability. However, over the last decade, structural headwinds began to materialise that found its origin two decades ago through strategic decisions by the government, QNB stated in its latest economic commentary.According to QNB, the impact and challenges today include negative demographic trends, excessive regulatory and tax burdens, energy supply bottlenecks, and the insufficient adaptation of leading sectors to a rapidly changing global landscape. As a result, Germany’s economy has underperformed, with real GDP remaining almost unchanged in the last six years.This compares poorly with the 14.9% expansion for the US, or even the 6.8% growth for the rest of the Euro area during the same six-year period. The administration led by Chancellor Friedrich Merz could mark a turning point in economic policy and performance, QNB noted.For decades, Germany had prioritised fiscal discipline and debt sustainability. In contrast, the new government has advanced a massive multi-year fiscal expansion programme that could reach €1tn, including infrastructure and defence.QNB stated that the policy shift could mark a turning point for the German economy and has already led to an improvement in growth expectations and investor sentiment. The DAX, Germany’s benchmark stock market index, rose 23% last year. The Bloomberg Consensus Survey aggregates projections from economists and research houses, providing a benchmark for evolving growth expectations.After a contraction of the German economy by 0.5% in 2024, and a marginal growth of 0.2% in 2025, the survey points to improving trends, with growth rates of 1% and 1.5%, respectively, for 2026 and 2027.“In our view, Germany is entering a new expansion phase supported by cyclical tailwinds and a pivot in fiscal and monetary policy. In this article, we discuss the main factors behind the improvement of Germany’s macroeconomic outlook,” QNB stated.According to QNB, fiscal policy, with a focus on public investment and defence spending, will provide a significant boost to economic growth. Federal expenditures rose by 6% in 2025, a sizeable expansion in historical terms that is expected to accelerate. This year, Investment Expenditures and Defence Spending are planned to rise to €232bn, implying an increase of 40%.“Public investment in infrastructure and defence spending carry large fiscal multipliers, meaning that each euro spent by the government has a sizeable impact, of more than one euro, on the economy. Under conservative assumptions, even if execution faces bottlenecks and delays, additional spending could imply an annual fiscal impulse of over 0.75% of GDP per year. Thus, fiscal policy will act as a significant cyclical tailwind for the German economy over the medium term,” stated QNB.QNB noted that manufacturing is gradually stabilising, pointing to the early stages of a cyclical recovery. After reaching its peak in 2017, the sector faced a successive series of negative shocks, including global trade tensions, the Covid-19 pandemic, the energy crisis due to the Russian-Ukrainian war, and the decline of the conventional automotive industry.“In this context, industrial production accumulated a contraction of 19% in Germany from its peak until mid-2025. Since then, natural gas prices have declined by roughly 90% from their 2022 crisis peaks, while German wholesale electricity prices have also normalised, easing the critical cost shock faced by energy-intensive industries such as chemicals and metals.“Additionally, the sharp inventory correction of 2022–2023 has largely run its course. At the end of 2025, new manufacturing orders were growing at over 10% in year-over-year terms, partly reflecting the early effects of fiscal stimulus,” QNB stated.QNB stated that the Purchasing Managers Index (PMI) for manufacturing continues to recover from lows near 40 during 2024 to around the 50–51 range in recent months, reaching values that signal an incipient expansion in activity. Overall, the data suggests that German industry is stabilising, supported by lower energy costs and policy measures.QNB stated that monetary policy and credit conditions are becoming increasingly supportive. After bringing inflation under control, the European Central Bank (ECB) began a policy rate cutting cycle that reduced its benchmark deposit rate from a restrictive 4% in mid-2024 to around 2%, a level broadly consistent with estimates of neutrality.The 200-basis-point easing is gradually translating into lower borrowing costs, providing support to investment and consumption. As financial conditions improve, total credit to households and firms is growing in real terms, after several years of contraction. Thus, lower borrowing costs and growing credit volumes are expected to reinforce the broader growth recovery in the medium term.“All in all, Germany’s macroeconomic outlook is improving, supported by fiscal expansion, an emerging recovery in manufacturing and more accommodative monetary conditions. While structural obstacles remain, the policy shift should mark the beginning of a better growth trajectory,” QNB stated.