tag

Asian airlines ‌that gained passengers and charged higher fares on European routes after the start of the Iran conflict ​are seeing those advantages erode as Gulf ‌carriers restore flights and offer lower ticket prices, industry data shows.The shift has been gradual, ‌but it is raising ⁠doubts over whether carriers including ‌Singapore Airlines, Cathay Pacific Airways, Korean Air Lines and ‌ANA Holdings can retain much of the market share they gained during the disruption."It is clear that we have ⁠passed the peak of the load factor gains for the Asian carriers," said Nathan Gee, head of Asia-Pacific transportation research at BofA Global Research, referring to an industry term for the percentage of seats filled. "But long-haul bookings tend to be on a six-month window, suggesting the strongest contribution to flown revenues will be seen in the upcoming quarters."Emirates, Qatar Airways and Etihad Airways carried nearly one-third of passengers from Asia to Europe and more than half of those from Australia and New Zealand to Europe before the conflict, according to Cirium data. At the ​start of the Iran war on February 28, their Gulf hub airports were closed due to drone and missile attacks, but by mid-June the airlines' flights had returned to around 90% of normal levels, Flightradar24 data shows.Between March and May, Middle Eastern ‌carriers improved from a nearly 60% drop ⁠in passenger numbers from ​a year earlier to a 28% decline, according to International Air Transport Association data. And while non-stop ​traffic from Asia to Europe was up nearly 30% year-on-year in March, by May the gain had narrowed to 15%.In June, Australia lifted a "do not travel" warning that had voided travellers' insurance policies at Gulf hubs.Some travellers with pre-war bookings on Gulf carriers had bought refundable backup flights to Europe on Asian airlines as they assessed the security situation, said Michael Schischka, a senior adviser at Mary Rossi Travel in Sydney who specialises in luxury European trips."Not all clients, but I'd say the majority are now feeling more comfortable and safe and secure in flying through the Middle East," he said. "A lot of the Asian flights ‌were very full and the cheaper fares weren't ‌available. So that's driven people back to looking ⁠at the Middle East airlines again as well."A Korean Air spokesperson said it had experienced a year-on-year increase in load ⁠factors on its European routes between March and ⁠May, but transfer traffic demand had softened as Gulf carriers resumed operations over the course of the second quarter.ANA, which has yet to report May data, said its load factor on European flights had slipped from 93.1% in March to 86.9% in April, though it was still up 8.7 percentage points year-on-year. Cathay Pacific reported the load factor across its network was up 2 percentage points in May to 86.8% from a year earlier, whereas in March the gain was ​9.5 points to 92.2%.Independent aviation analyst Brendan Sobie said the data pointed to a gradual rather than sudden rebalancing, with Singapore Airlines' trajectory also illustrating the trend clearly.The airline's Europe load factor surged 13.8 percentage points in March, but the gains narrowed sharply to 4.9 points in April and just 1.1 points in May."In May the load factors for both Europe and Australia normalised," Sobie said. "They had a big uptick in March, a smaller uptick in April and in May even smaller. To me it's more gradual, not overnight."Cherie Lavin, a travel agent at Travel My Dear in Brisbane, said her clients looking to fly in the next one to three months remained hesitant about ‌booking with Middle Eastern carriers."But ​I think for next year there's no qualms in quoting it," she said. "And it's being received well." 

Eurozone manufacturing output closed out ‌its best quarter since early 2022 last month as US factory activity grew for a sixth straight month ​and an AI boom powered Asian producers, ‌business surveys showed on Wednesday, offering some relief from the US-Israeli war with Iran.Cost pressures did dip ‌but they remain elevated ⁠as supply shortages and shipping delays ‌lengthened lead times, suggesting the energy shock tied to ‌the Middle East conflict could intensify.S&P Global noted that most survey responses were collected before the signing of a memorandum of ⁠understanding for a ceasefire between the US and Iran on June 17, meaning the full impact on supply chains and energy costs is not yet captured in the PMI data.Inflation in the common currency area was less than expected last month, coming in at 2.8%, but still well above the European Central Bank's 2.0% target, official data showed."The inflation rate in the eurozone fell noticeably in June," said Ralph Solveen at Commerzbank. "A key reason is that oil prices fell significantly over the past month due to the partial reopening of the Strait of Hormuz." On June 11 the ECB ​raised interest rates as a war-related energy cost surge had pushed inflation over 3%, well in excess of its 2% target.The S&P Global Eurozone Manufacturing PMI slipped to a four-month low of 51.4 in June from May's 51.6 but remained above the 50.0 threshold separating growth ‌from contraction for a fifth month. The reading ⁠was just above a preliminary ​estimate of 51.3.German factory activity expanded modestly while France's grew slightly faster than initially forecast. In Britain manufacturing ​cooled despite a boost to output from stockpiling ahead of price hikes. In the US, activity slowed in June after surging in the prior month, likely due to some fading of the lift from businesses front-loading orders to avoid shortages and higher prices caused by the Middle East conflict.The Institute for Supply Management said its manufacturing PMI slipped to 53.3 last month from 54.0 in May, which was the highest reading since May 2022. A reading above 50 indicates expansion in manufacturing, which accounts for 9.4% of the economy. Economists polled by Reuters had forecast the PMI unchanged at 54.0. Nonetheless, US manufacturing has now grown for six consecutive months - its longest unbroken run of growth in nearly four years - also supported by the AI investment boom, which has helped to blunt the hit on factories from the Iran war.For now, surveys underscore how the global AI ‌investment wave is reshaping Asia's economic fortunes. Booming ⁠demand for chips, data-centre equipment and other technology goods provides a powerful engine for growth and acts as a critical buffer against mounting ⁠geopolitical and trade risks.China, Japan and South Korea ⁠saw factory activity expand in June on solid demand for chips, computers and other AI-related products, as well as stockpiling by firms seeking to guard against shortages and price rises from the Middle East conflict.RatingDog General Manufacturing China PMI hit 51.7 in June, expanding for a seventh straight month. It eased from May's 51.8 but exceeded analysts' forecast of 51.6. The finding aligned with an official survey on Tuesday showing factory activity returned to expansion last month on robust export orders. Japan's PMI rose to 54.8 from 54.5, ​expanding for a sixth consecutive month with new orders growing at their fastest pace in more than two years.But input cost inflation stayed at a nearly four-year high, a sign of mounting price pressures that could crimp corporate margins and lead to broad-based inflation. South Korea's factory activity expanded for a seventh consecutive month although at a slower pace on falling export demand."Firms frequently reported that rising raw material prices, alongside difficulties sourcing and receiving inputs due to delays and shortages, weighed on sector performance," said Usamah Bhatti, economist at S&P Global Market Intelligence.Factory activity in most Asian emerging economies continued to expand. The Philippines held steady at 50.9 from 50.8 and Malaysia rose to 50.7 from 49.9, surveys showed.Taiwan and Vietnam also saw factory activity ‌expand. A separate survey showed India's ​manufacturing sector expanded at its second-slowest pace in four years as export orders suffered from softer demand in Europe. 

One measure of the relative weakness of the deal to end the conflict between the US and Israel against Iran – from the US point of view – was that a reopening of the crucial trade route of the Strait of Hormuz had to be negotiated. The Strait only became closed as a result of the conflict, which was initiated by US President Donald Trump and his ally Israel. The President has failed to secure some of the strategic aims he sought at the start of the war, most notably as the Iranian regime remains in power. The essence of the deal is to exchange a pledge of investment capital for Iran and sanctions relief in return for a commitment not to develop a nuclear bomb and a reopening of the Strait. Many of the President’s critics point to the similarities of the recently negotiated deal with that of former President Barack Obama, which President Trump withdrew from in 2018. The Joint Comprehensive Plan of Action (JCPOA) agreed under the Obama administration in 2015 sought to block four pathways to Iran developing a nuclear weapon and included a requirement to keep uranium enrichment to 3.67%, well below the 90% needed to develop a nuclear weapon. President Trump’s deal seeks to apply ‘maximum pressure’ on Iran, but it remains a Memorandum of Understanding (MoU) at this stage, subject to finalising a longer-term deal. The JCPOA was detailed and specified enforcement mechanisms, backed by the UN Security Council. Both deals specify monitoring by the International Atomic Energy Agency, although verification remains the decisive test. President Trump emphasised his willingness to use military force. There are 14 points in total to the MoU. The primary one is commitment to a complete and permanent cessation of hostilities. This includes US allies, namely Israel, and refers to all fronts, including Lebanon. There is a commitment to mutual respect for sovereignty, refraining from intervening in each other’s domestic affairs. This weakens any domestic pressure on the Iranian regime. The third point commits the parties to agreeing a permanent deal within 60 days of its signing. Other substantive points in the MoU include economic measures. In return for not proceeding with an atomic bomb, Iran will benefit from a fund for reconstruction and economic development worth $300bn. Economic sanctions will be removed and frozen Iranian assets are due to be released. Oil-related sanctions relief has begun under the MoU. Wider sanctions relief remains conditional on a final agreement. While there is considerable diplomatic momentum for securing a lasting agreement, there is a degree of uncertainty. That uncertainty has deepened after fresh attacks around the Strait of Hormuz and Bahrain on June 26-27, which have tested the interim understanding. On June 19, the US Vice-President JD Vance postponed a trip to Switzerland to meet his Iranian counterparts. Negotiations were put on hold owing to resumption of hostilities in Lebanon, although Israel and Iran declared a ceasefire later in the day. The return of Iran to full economic participation in world trade carries with it many opportunities in the region. For the nations of the Gulf Co-operation Council, this year’s conflict will have major and lasting repercussions. The oil and gas trade, and tourism, have been badly affected. The Gulf may be seen as a less reliable supplier. GCC ministers held a meeting with Marco Rubio, Secretary of State for the US on June 25. In the subsequent announcement, the two parties declared their commitment to ‘free, unconditional, and unrestricted navigation’, through the Strait of Hormuz. It also rejected attempts to impose control, tolls or political conditions on commercial passage. The statement welcomed the agreement between Oman and the International Maritime Organisation on evacuation and maritime safety arrangements for stranded vessels. Under the terms of the Iran-US deal, the Strait of Hormuz will be reopened to trade, with the Iranian and US navies withdrawing their naval blockades. While significant levels of shipping movements have returned, this has not been without incident. On June 25, a ship passing through the Strait, in Oman waters, was struck by an unknown projectile, without casualties; a further tanker incident was reported on June 27. It is not confirmed who was responsible for the strike, but Iran has condemned use of the southern route near Oman and insisted that freight companies should co-ordinate passage with Iran. The IMO suspended its planned evacuation of the 11,000 people on stranded cargo vessels following the attack, announced just two days earlier. Iran’s leaders would be wise to refrain from bellicose action – doing so frequently or inappropriately could damage relations weaken their position. Its leverage is maximised by restraint. The economic benefits for Iran specified in the MoU are conditional on it ensuring the Strait is fully reopened for safe transit. From the GCC point of view, establishing better relations with Iran ought to be a priority. Engagement, however, must be conditional on safe navigation and credible verification. Economic development in Iran itself should help stabilise its internal politics; also opportunities will spill over into neighbouring countries. In terms of economic policy, for the GCC there needs to be a commitment to investment in overland transport infrastructure, especially the rail network. This will help provide alternative freight routes to the sea as well as encouraging domestic economic development. While trade routes for oil exports are opening again, there has been some demand destruction as the switch to renewable energy sources was accelerated during the crisis. The war this year was unwelcome for all, and horrific for some. But it could prove to be a spur to improve relations between Iran and the Gulf nations to help economic development and prevent a recurrence of conflict. That opportunity depends on restraint, safe navigation and credible enforcement.The author is a Qatari banker, with many years of experience in the banking sector in senior positions. 

US Secretary of State Marco ‌Rubio told Gulf allies Thursday that any deal with Iran would take their interests into account, ​as he wrapped up a Middle East ‌trip aimed at winning over regional partners with deep reservations about the preliminary accord.  Speaking at a ‌meeting of Gulf Arab ⁠foreign ministers in Bahrain — home to ‌the US Navy's Fifth Fleet — Rubio said Washington was ‌seeking an enduring peace with long-time foe Iran that would not come at the expense of the security of allies ⁠in the oil-rich region, many of whom see the deal as too soft after coming under Iranian attack during the conflict.  During the conflict, Iran took effective control of the vital Strait of Hormuz, heavily disrupting oil flows and rattling global energy markets and the wider economy.  He told reporters that Gulf allies shared some very serious concerns and that they wanted to be informed of every step of the peace accord, which includes provisions on Hormuz.  In a joint statement later Thursday, the US and the six-member ​Gulf Cooperation Council (GCC) said a lasting peace would mean addressing Iran's ballistic missiles, drones and support for proxy groups.  They also backed "free, unconditional, and unrestricted navigation" in the Strait of Hormuz without "any tolls, fees, or attempts to assert control."  If Iran threatens or blocks ships ‌in the strait, "then we're going to have a ⁠problem," Rubio said, having earlier ​told ministers that "no country on Earth has the right to charge for the use of international waterways" ​and that fees for shipping would never be part of any deal.  Rubio's three-day tour of the Gulf was the first high-level diplomatic mission since the US-Iran framework agreement last week to end the conflict, which started on February 28 with US-Israeli strikes on Iran.  At his previous stops in the UAE and Kuwait, Rubio sought to assure officials that the proposed ‌deal was not overly favorable to Iran, which struck ‌several Gulf states during the war.  "We're not going ⁠to do anything that undermines the security of our allies, our longstanding allies in the region," he told reporters in Kuwait.  US ⁠President Donald Trump on Tuesday said Iran had ⁠agreed to nuclear inspections into "infinity," while Tehran said it had made no such concession. The two countries, which ended a first round of negotiations in Switzerland on Monday, have also offered conflicting accounts about financial incentives for Iran, control of the Strait of Hormuz, and Israel's parallel war in Lebanon.  All six GCC nations — Saudi Arabia, Qatar, Oman, the United Arab Emirates, Bahrain and Kuwait — are strategic US allies. Iran directed drone and missile at these countries during the war, saying American bases or interests were "legitimate" targets.  The GCC ​make up the backbone of America's security architecture in the Middle East, and any countries rethinking their security relationship with the US could have a significant impact on US military strategy in the region.  The draft US-Iran agreement includes no limits on Iran's ballistic missiles, a proposed $300bn reconstruction fund and provisions that could expand Tehran's regional influence and control over critical oil shipping lanes.  Some US Gulf allies are privately concerned that the interim deal could open the door to US normalisation with Iran.  The US and Gulf nations, in their statement, also stressed the need for continued talks on Lebanon that are "not conditional on the outcomes of other conflicts" and for non-state ‌groups to disarm. The nations also backed ​continued efforts to support Syria, end the Gaza conflict and respect Kuwait's territory.

Qatar expressed deep concern over the findings of the United Nations Secretary-General’s report on children and armed conflict, which indicated that violations committed against children in conflict zones have reached unprecedented levels, including killing and maiming, attacks on schools and hospitals, and the denial of humanitarian access.  This came in a statement delivered by Her Excellency the Permanent Representative of Qatar to the United Nations Sheikha Alya Ahmed bin Saif al-Thani, during the UN Security Council open debate on children and armed conflict on “Reasserting international legal protections for children in armed conflict: strengthening the protection of education and the prevention of grave violations”, held at United Nations headquarters in New York.  She stressed that Qatar strongly condemns the grave violations committed against children in the Occupied Palestinian Territory by the Israeli occupation, including the widespread use of explosive weapons in populated areas and the ongoing violations in the Gaza Strip, which have resulted in high numbers of children killed and maimed, as well as attacks on schools and hospitals documented in the UN Secretary-General’s report.  HE Sheikha Alya also expressed Qatar’s deep concern regarding the report’s findings on the significant increase in attacks carried out by Israeli settlers and the resulting grave violations against Palestinian children.  She praised the pivotal role played by the Office of the Special Representative of the Secretary-General for Children and Armed Conflict in protecting children in conflict areas, reaffirming Qatar’s commitment to continuing its support and strengthening its fruitful strategic partnership with the office.  HE Sheikha Alya noted that Qatar hosts the Analysis and Outreach Hub of the Office of the Special Representative for Children and Armed Conflict, which continues to play a vital role in supporting international efforts aimed at protecting children affected by armed conflicts, and affirmed that Qatar places the promotion and protection of children’s right to education, particularly in conflict-affected countries, among its key priorities.  She noted that this is clearly reflected in the leading role played by Her Highness the Chairperson of Education Above All Foundation Sheikha Moza bint Nasser, pointing out that Her Highness is among the most influential and prominent figures supporting and protecting quality education at the international level, while the foundation’s initiatives have made a tangible and significant difference in the lives of millions of children around the world.  HE Sheikha Alya also noted Qatar’s anticipation of marking this year the seventh anniversary of the International Day to Protect Education from Attack, which was established through a resolution submitted by Qatar to the United Nations General Assembly.  She added that Doha will host an international event on September 9 on “Can Education Survive Attack The Resilience of Human Communities”, aimed at strengthening international efforts to protect education from attacks in conflict areas.

Qatar has emerged as a regional pillar in humanitarian programmes and conflict management, noted a renowned academic and a former minister of Sudan. “Qatar’s foreign policy is based on peaceful diplomacy, and Qatar’s diplomacy is also based on mediation,” said Dr Mustafa Osman Ismail Elamin, programme director and professor of Islam and Global Affairs at the Hamad Bin Khalifa University (HBKU). “Besides mediation, Qatar has now emerged as a regional pillar in the management of conflict and humanitarian programmes.” Dr Elamin, who has also served as Sudan’s foreign minister and as Sudan’s ambassador to the UN and Switzerland, was speaking to the media Sunday at the HBKU’s Minaretein Centre to mark World Refugee Day 2026. “Qatar is more than a mediator,” he said. “Qatar has got different organisaations that have become specialised in the field of humanitarian aid supporting displaced refugees and so on. Now Qatar is a good example in supporting those who are working within the field of refugees.” The event was organised by the Qatar Fund For Development (QFFD) in partnership with the United Nations High Commissioner for Refugees (UNHCR) and HBKU. Dr Elamin said that World Refugee Day is being celebrated under the slogan “Safety and Inclusion”. “The number of refugees and displaced people has increased over the years, and the burden becomes very high,” he said. “Now our aim is to change the environment during their temporary stay. Instead of just waiting, we want the refugees to benefit from education, economic aspects and in different areas of life.” Dr Elamin said that the idea of marking World Refugee Day and related activities was to shed light on and draw on the experiences of those working with refugees. “There are several organisations in Qatar that are working in the field, such as Qatar Charity, Qatar Fund for Development, as well as Education Above All Foundation, among others,” he stated. “We, as a university, are teaching students about refugees, their problems, challenges, and so on,” Dr Elamin added. “So we all come together to put a proposal, how we can convert the life of refugees for the better.” Another aspect that he raised was to bring the experts in the field of refugees to highlight the life of refugees. “We could learn more from their discussions,” Dr Elamin said. “We can make some proposals which could be used by the UN as well as those who are working in the field.” “It will send the signals to refugees that we are feeling what they are experiencing and we are working to reduce and mitigate their suffering,” he continued. “We are also trying hard to transform the refugees into a productive life.” The event featured a panel discussion which highlighted some of the major issues related to refuges world over. Ahmed Mohsen, representative of Qatar at the UNHCR; Aisha Saad al-Jassim, head of the Disaster and Emergency Relief section at the QFFD; Abdulla al-Abdulla, executive director (Monitoring and Evaluation) at the Education Above All Foundation; and Aisha al-Kuwari, director of Humanitarian Operations at Qatar Charity, took part in the panel discussion. 

Say it quietly, but Gulf airlines are back in business. The Middle East is home to some of the world's biggest carriers, whose networks have been upended by the Iran conflict, with Iranian missile and drone attacks at ‌times shutting airports in recent months and redrawing traffic routes across the Gulf.Flightradar24.com data shows ​that the overall number of flights ‌by major Gulf airlines has now returned to some 82% of the level on ‌February 27, the ⁠day before the war ‌started. Gulf Air and Kuwait Airways have topped ‌100% of that level in recent days.Emirates, Qatar Airways and Etihad - the biggest three - are above or ⁠near 90% of their pre-war level. Etihad and Qatar Airways were as low as 40-50% just a month ago. Emirates, which has spent big to keep flights going, has been higher for longer.After the US and Iran signed an interim agreement on Wednesday to end the near four-month conflict, the outlook for Gulf airlines is potentially looking much brighter.The end of hostilities would lead to a reopening of ​the region's airspace allowing regional carriers to completely resume their operations, said James Halstead, managing partner at Aviation Strategy."If it gets back to normal, I just see them acting as normal, coming back in full force," Halstead said.Drone attacks during the Iran conflict ⁠have repeatedly forced Gulf-bound flights ​to divert, raising safety concerns for passengers and crew and limiting routes to a ​handful of safe aviation corridors.European and Asian carriers have largely halted flights to the region, with many warnings still in place. Australia this week though relaxed its travel advice for several Middle Eastern countries, a boost for the transit hub.The European Union Aviation Safety Agency (EASA) has kept its warning in place against flying to the region due to risks associated with the conflict.EASA told Reuters it will take into consideration the latest developments when reassessing its conflict-zone warning for the region, valid until June 24. However, it said it was still "too early to determine whether the observed de-escalation will result in a sustained reduction of risks to civil aviation".The Gulf region has ‌been making a major effort in recent years ⁠to boost its role as a global transport hub and tourism destination, with huge investment in ⁠hotels, airports and events. Re-opening the skies fully ⁠should boost Gulf economies.Emirates CEO Tim Clark told Reuters last week that the carrier would focus on reassuring travellers about safety and reliability. The Dubai-based carrier is at 86% of its pre-conflict flight volume, Flightradar24.com data shows.Etihad is offering visitors to Abu Dhabi complimentary medical travel insurance from July through December.Gulf Air's and Etihad's volumes were at 93% of their February levels, while Kuwait Airways and Qatar Airways had reached 86% ​and 87%, respectively. Flight volumes at Air Arabia and Flydubai were lower at 75% and 57% of their pre-war levels.The fallout from the conflict has reached well beyond the Gulf. Soaring jet fuel prices - now coming down - have squeezed carriers without oil hedges, schedules have been disrupted across Europe and Asia, and airlines have warehoused jets and run lengthy "flights to nowhere" to reposition aircraft.This month, the International Air Transport Association - which represents more than 370 airlines accounting for about 85% of global air traffic - nearly halved its previous 2026 profit forecast for the industry due to the Iran war. It now expects ‌a combined net profit of $23bn, well below a previous projection of about $41bn and down from $45bn in 2025. 

US President ‌Donald ​Trump said Wednesday ‌the ⁠United ‌States ‌will leave ⁠its military in the Gulf "for a while" after ​Washington struck a deal with ‌Tehran to end ⁠its ​nearly four-month ​conflict in the region.While speaking to reporters in Paris, ‌Trump ‌added it ‌would ‌be unfair for Iran ⁠not to have ballistic missiles if other countries have them."I'm saying that if other countries have ​them, it's a little bit unfair for them ‌not to have ⁠some," ​Trump told reporters in ​Paris."If Saudi Arabia and Qatar, and they all have some, I would say in relative proportion, I think it's okay."Earlier Wednesday, he also said his new ceasefire agreement with ‌Iran was not final and he could resume the war if he is unsatisfied, even as Israel launched ‌fresh airstrikes in Lebanon where fighting ⁠threatens the wider truce."It's a ‌memorandum of understanding. And if I don't like it, we'll go ‌back to shooting at them, dropping bombs on their head," Trump said at a G7 summit in France of the agreement, reached three ⁠days ago."If I don't like it, if they don't behave, we'll go right back to dropping bombs right smack in the middle of their head, OK?"Leaders hailed the agreement at the summit, held in the French town of Evian-les-Bains, an hour's drive along the shore of Lake Geneva from where the Iran ceasefire memorandum is due to be signed at a ceremony across the Swiss border tomorrow.Tehran's foreign ministry Wednesday said it was considering a plan for the presidents of the US and Iran to sign the deal ending the Middle East war, ahead of an expected ceremony in Switzerland."So far, our plans for the Geneva meeting have not changed," ministry spokesman Esmaeil Baqaei said."Regarding the signing of the memorandum of understanding, one idea is that it be done by the presidents of the two countries, which is currently under review."If the presidents were to sign the document, he added, "in principle it would be done remotely."Tehran has previously said the United States and Iran would be represented at the meeting in Switzerland by Vice President JD Vance and parliament speaker and top negotiator Mohammad Bagher Ghalibaf, respectively.US President Donald Trump said at a G7 summit in France on Wednesday that he expected the accord with Iran to "be signed shortly, tomorrow, maybe the next day".Trump added that he "might" stay in Europe for the signing but added that as a memorandum of understanding "it might not be the kind of a document I should be signing". 

An oil facility in the Kharg Island. Iran’s crude oil production slumped by 19% last month, according to data from Opec, while the US blockaded the country’s ports during their ongoing conflict, reports Bloomberg. Iranian output fell by 546,000 barrels a day to 2.33mn a day, according to data published by the Organization of the Petroleum Exporting Countries in its monthly report on Thursday. Oil fell to the lowest since the early days of the Iran war on signs that flows through the Strait of Hormuz are rising and on progress toward an interim peace deal. Oil prices are down about 30% since the peak of the conflict. Markets were oversupplied before the war broke out in February, and Brent crude, the global benchmark, had been hovering near $70 per barrel. 

US consumer inflation increased at its fastest pace in three years ‌in May, boosted by surging prices for energy products amid the Middle East conflict, and giving more ammunition ​for the Federal Reserve to keep interest rates ‌unchanged into 2027.The third straight month of strong increases in the Consumer Price Index reported by ‌the Labor Department on ⁠Wednesday underscored the mounting pressure on ‌households, who are increasingly tapping their savings to fund ‌spending.Inflation outpaced wage growth for a second consecutive month, which could weigh on overall economic growth. The soaring cost of living ⁠is a political liability for President Donald Trump and his Republican Party, seeking to retain control of Congress in the midterm elections in November. Trump won the 2024 presidential election in large part because of his promise to lower inflation, but has seen his approval rating tumble as frustration mounts over his handling of the economy."Americans are getting squeezed financially by inflation," said Heather Long, chief economist at Navy Federal Credit Union. "It's not just bad vibes about the economy now; there are real financial pressures, especially on middle-class and lower-income households."The Consumer Price Index increased 4.2% in the 12 ​months through May, the largest gain since April 2023, the Labor Department's Bureau of Labor Statistics said. The CPI advanced 3.8% year-on-year in April. Prices increased 0.5% over the month after climbing 0.6% in April. The rise in inflation was in line with economists' expectations.The US central ‌bank tracks the Personal Consumption Expenditures Price Indexes ⁠for its 2% inflation target. ​All inflation measures are running well above the Fed's target.A 3.9% jump in the prices of ​energy goods accounted for more than 60% of the rise in the monthly CPI. Energy prices rose 3.8% in April. They vaulted 23.5% in the 12 months through May. Gasoline prices accelerated 7.0% over the month and were up 40.5% from a year ago. Prices at the pump have retreated in recent weeks as oil prices eased, raising cautious optimism among economists that May could be the peak in CPI inflation.But the US and Iran engaged in tit-for-tat strikes on Tuesday, with President Donald Trump saying on Wednesday Tehran had taken too long to negotiate a deal and would now "have to pay the price." Iran has said it would reassess diplomatic engagement with Washington.Inflation last month was also lifted by higher rents. While food price growth slowed after accelerating in April, risks remained to the upside as ‌the war, now in its fourth month, has raised ‌the cost of fertilisers. Grocery prices edged ⁠up 0.1%, with increases in the prices of nonalcoholic beverages, cereals and bakery products as well as fruits and vegetables partially offset by ⁠decreases in the cost of meat and dairy ⁠products.Excluding the volatile food and energy components, the CPI increased 2.9% year-on-year in May after rising 2.8% in April. The so-called core CPI gained 0.2% on a monthly basis after rising 0.4% in April.The slowdown in the monthly core CPI mostly reflected a 1.7% drop in motor vehicle insurance, the largest decline since October 2020.Rents increased a solid 0.4% after rising 0.5% in April. Rent measures were boosted by a one-time adjustment in April after last year's shutdown of the government prevented data collection. ​Economists had expected the effects to fade in May.The dollar slipped against a basket of currencies. US Treasury yields edged higher. The CPI report followed news last week that the economy posted a third successive month of above-expectations job growth in May. The unemployment rate remained at 4.3% for a third consecutive month. Though financial markets have started pricing in a rate hike, economists continued to believe the bar remained high for the central bank to tighten monetary policy.The Fed is expected to leave its benchmark overnight interest rate in the 3.50%-3.75% range at next week's meeting."Now that the Iran crisis has extended into June, we have begun to see broader impacts across several categories of consumer prices," said Jeffrey Roach, chief economist at ‌LPL Financial. "If the Strait of Hormuz ​remains disrupted through the Labor Day weekend, we would expect the energy shock to affect additional sectors and heighten uncertainty about the future path of monetary policy." 

The global airline industry nearly halved its 2026 profit forecast on Sunday, citing ​conflict in the Middle East that ‌has driven up fuel costs, disrupted key air corridors and exposed the fragility ‌of a sector operating ⁠on thin margins.The ‌International Air Transport Association, which represents more than ‌370 airlines accounting for about 85% of global air traffic, said in its annual report that ⁠it now expects the industry to post a combined net profit of $23bn in 2026, well below a previous projection of about $41bn and down from $45bn in 2025.The downgrade underscores airlines' exposure to geopolitical shocks and fuel volatility, even as passenger demand remains resilient, planes are flying fuller and revenues are set to rise to more than $1.1tn."There are two major factors: One is the significant increase in jet fuel prices, which has gone way higher than ​I think anybody would have expected, and then the disruption to the airlines in the Gulf region, so that combination has led us to reduce the forecast," IATA Director General Willie Walsh told Reuters at the ‌group's annual meeting in Rio de ⁠Janeiro. Walsh said he expects ​some smaller airlines to go bankrupt or be taken over by bigger carriers ​this year and next as higher fuel costs bite.US low-cost carrier Spirit Airlines shut down last month, the first airline casualty of the Iran war.Airlines are also expected to cut unprofitable routes to protect margins, while fares - which have surged since the start of the Iran war - are unlikely to fall soon, Walsh said."In an environment where demand remains pretty robust, but capacity comes down, that will likely lead to a situation where fares will remain elevated," Walsh said.The Middle East conflict, triggered by US and Israeli airstrikes on Iran, has forced airlines to reroute flights around closed ‌or restricted airspace, adding hours to ‌some journeys, increasing fuel burn and straining ⁠already tight capacity.At the same time, oil prices have surged on fears of supply disruption, pushing jet ⁠fuel prices sharply higher and widening refinery ⁠margins, leaving airlines facing a steep jump in their largest cost.Gulf airlines such as Emirates, Qatar Airways and Etihad Airways face the greatest operational uncertainty after a near-complete shutdown of regional airspace at the start of the conflict.Walsh said most regions should remain profitable, though at lower levels, while Middle East airlines are likely to slip into the red due to the conflict and weaker demand.IATA expects ​airlines' fuel bill to surge to about $350bn this year from roughly $252bn in 2025, with fuel accounting for nearly a third of operating costs.That is eroding profitability per passenger, with airlines now expected to earn about $4.50 per passenger, roughly half last year's level.On the upside, IATA expects industry revenues to rise 9.4% to around $1.16tn this year, driven by steady travel demand, higher fares, and growing income from extras such as seat upgrades and onboard services.Aircraft shortages are also squeezing the sector. Delivery delays at Boeing and Airbus are forcing airlines to keep older, less fuel-efficient planes ‌in service for longer, raising maintenance ​bills and blunting efforts to improve margins, Walsh said. 

Gulf hostilities flared again yesterday as Iranian attacks on Kuwait damaged its airport and injured dozens while the US military carried out strikes ‌near the Strait of Hormuz, with diplomacy to halt the war showing little sign of progress.The attacks are the latest to ​test a shaky ceasefire, sending oil prices up nearly ‌2%, as the strait remains largely closed more than three months after the US and Israel launched strikes on Iran. Flights at ‌Kuwait International Airport were suspended ⁠after an Iranian drone and missile attack ‌damaged airport facilities and diplomatic missions, killing one person and injuring ‌more than 60 others, Kuwaiti authorities and state media said.Kuwait Airways and Jazeera Airways later resumed flights after taking safety measures, the civil aviation authority said.Later, Kuwait's Foreign Ministry handed a formal protest note to the Iranian embassy, condemning "continued Iranian attacks". According to Kuwait's statement, delivered by Deputy Foreign Minister Ambassador Hamad al-Meshan, the decision also announced measures to reduce the size of Iran's diplomatic mission, including declaring two diplomats persona non grata.Earlier, Iranian ⁠media reported that Iran's elite Revolutionary Guards (IRGC) had attacked the headquarters of the US Fifth Fleet in Bahrain and a US airbase, as well as a vessel identified as Panaya. US Central Command denied its bases had been hit and said Iranian ballistic missiles failed to strike their targets in the region.IIGC however, said they did not fire at Kuwait's airport and blamed the destruction on US interceptor missiles that failed to hit their targets, according to Iranian state media. The US military said that was not accurate, and that Iranian drones targeted the airport deliberately.CENTCOM said it had carried out a new round of "defensive strikes" in southern Iran, targeted missile launch sites and Iranian boats seeking to lay mines, and conducted strikes on Qeshm Island near the Strait of Hormuz after attempted Iranian attacks. Iranian Foreign Minister Abbas Araqchi later said in a post on X that his country's armed forces were conducting "self-defence strikes on sites the US is permitted to use to attack civilian shipping and violate the ceasefire". "Any ​hostile act will be met with an immediate, decisive response," he added.Since the US and Israeli strikes on Iran began on February 28, Tehran has repeatedly attacked targets in the Gulf region home to US military bases, hitting civilian and military targets.Hostilities have occasionally flared up in recent weeks despite a ceasefire agreed in early ‌April, as the US has pushed to reopen the ⁠Strait of Hormuz, a route ​that handled roughly a fifth of global oil and liquefied natural gas shipments before the war. Last week, Iran and the US signalled ​progress towards a tentative initial agreement to halt the war and reopen the strait, but the two sides have yet to sign off on the deal, which would leave more complex negotiations for later.Mohsen Rezaei, military adviser to Iran's Supreme Leader Ayatollah Mojtaba Khamenei, said Iran would not allow the US to "overreach" either in negotiations or ceasefire arrangements.In a post on X, he warned that any aggression would be met with a barrage of missiles and drones.Anwar Gargash, diplomatic adviser to the United Arab Emirates president, said repeated attacks on Kuwait and Bahrain required a firm and cohesive Gulf response. "The aggression does not target one country alone, but all of us," he wrote on X.Since mid-March, Trump has repeatedly said he is close to a deal to end the fighting and pave the way for negotiations on thorny issues including the future of Iran's nuclear program.In a podcast interview released yesterday, Trump said Iran had agreed to not have a nuclear weapon and that Khamenei was involved in negotiations.Yesterday, Israeli drone strikes killed at least six people in southern Lebanon and targeted a car just south of Beirut, Lebanese security sources said, while Israel said it intercepted a hostile aircraft likely fired by Hezbollah. There was no immediate response from the Israeli military to Reuters questions about the drone strikes, but the attack on the car appeared to mark the closest attack to Beirut since Trump asked Israel not to hit the Lebanese capital, under a US-mediated partial ceasefire announced on Monday. In his podcast comments, Trump acknowledged having called Israel's Prime Minister Benjamin Netanyahu "crazy" during a reportedly expletive-filled phone exchange over the fighting in Lebanon as he sought a deal over the wider war."At some point I said, Bibi, we got to stop this. We got to stop it," Trump said, referring to Netanyahu by his nickname.Netanyahu told CNBC in an interview ‌that he and Trump sometimes had "tactical disagreements" but ​that they agreed on the main issues concerning Iran.