tag

Kuwait raised its average crude oil output in ‌July to 1.971mn barrels ‌per day from ‌about 1.65mn ‌in June, ‌a source familiar with the ⁠matter told Reuters.The source asked not to be named since they were not authorised to speak on the subject.The rise in ​Kuwaiti output suggests that Gulf oil flows through the Strait of ‌Hormuz are holding ⁠up ​despite disruptions caused by the ​escalation of the Iran war.In recent months, Gulf oil producers have exported crude through the strait on tankers with their AIS signals switched off to avoid detection ‌and potential ‌targeting by ⁠Iran.A spokesperson for state ⁠oil ⁠company Kuwait Petroleum Corp did not immediately reply to a Reuters request for comment.Kuwaiti oil output stood at just 580,000 ​bpd in May, compared with 2.5mn bpd before Iran effectively closed the strait in late February, triggering output cuts of millions of barrels per day across the ‌Gulf.

Kuwait's armed forces said Saturday they had intercepted hostile drones after the country came under an Iranian attack.  The General Staff of the Armed Forces said air defence systems had intercepted the hostile drones and urged the public to follow safety instructions issued by the relevant authorities.  The latest incident came a day after Kuwait's Ministry of Defence said the armed forces had intercepted and destroyed hostile drones that entered the country's airspace early Friday.

OilOil prices closed more than $1 a barrel higher on Friday, ending July with their biggest monthly gains since March, as concerns over global crude flows mounted following reports from Iran that some tankers were forced to turn back in the Strait of Hormuz. For July, Brent gained 24% and WTI rose 21%. Brent crude futures settled at $90.12 a barrel, and US West Texas Intermediate (WTI) crude finished at $84.67 a barrel.For the week, Brent fell 6.9%, while WTI fell 5.2%. The war in Iran, which began on February 28, has sharply curtailed traffic through the Strait of Hormuz, a vital chokepoint that previously carried about one-fifth of global crude oil and natural gas supplies.**media[474678]**Iran has largely blocked shipping through the strait since the conflict began, while the Houthis have threatened vessels transiting the Bab el-Mandeb Strait at the southern end of the Red Sea. GasAsian spot liquefied natural gas (LNG) prices inched down this week but remained near their highest level in four months after an attack on Egyptian gas facilities added to the ongoing uncertainty over Middle East shipping routes.The average LNG price for September delivery into northeast Asia was $21.35 per million British thermal units, down from $22.00 per mmBtu the week before. Most players are managing with US substitution rather than any meaningful Middle East supply. Some demand destruction has occurred, but the price is being supported by a lack of supply.**media[474679]**In Europe, the Dutch TTF gas price settled at $19.71 per mmBtu, posting a weekly loss of 6.7%. A fall in Asian demand due to the higher price environment has led to stronger offers to Europe for uncommitted cargoes, analysts said.This article was supplied by the Abdullah bin Hamad Al-Attiyah International Foundation for Energy and Sustainable Development.

The US saw slowing growth in the second quarter, the Commerce Department said Thursday, with fallout from President Donald Trump's Iran war weighing on the world's largest economy.GDP grew at a sluggish annualised rate of 1.5% in the second quarter, the Bureau of Economic Analysis said, missing analyst expectations of around 2.0%.It had grown by 2.1% in the previous quarter, BEA data showed."Compared to the first quarter, the deceleration in real GDP in the second quarter reflected a downturn in government spending and decelerations in investment and exports that were partly offset by an acceleration in consumer spending," the BEA said in a statement.The bureau also cited an increase in imports — which are subtracted from GDP — as a factor in Thursday's data.The US economy has displayed robust growth in recent quarters despite headwinds from a turbulent tariff policy and the Iran war, which has seen energy and fertilizer prices skyrocket.Economic growth has been buoyed by investments in the AI boom, but consumption has been hit by years of high prices, compounded by the effects of the war.The economic health of US households is a key issue in November midterm elections, which will see Democrats attempt to wrest control of Congress from Trump's Republicans.The White House praised the latest GDP figures, with spokesman Kush Desai saying "the core drivers of economic growth continue to surge."On Thursday, BEA data showed that Personal Consumption Expenditures (PCE) inflation had slowed to 3.7% in June, from 4.1% the month before.The indicator is the US Federal Reserve's preferred gauge of inflation, as it takes into account a broader swath of spending than the Consumer Price Index (CPI) data.The Fed has a long-term 2% target for PCE inflation, but prices have surged in recent months and have remained above target for more than five years, since the pandemic.On Wednesday, the Fed chose to keep interest rates steady despite those push factors, although three policymakers dissented and called for an immediate rate hike.Core PCE inflation, which strips out volatile food and energy prices, came in at 3.3%.PCE inflation is expected to pick up again in July on the back of Trump renewing the military offensive on Iran, which has driven energy prices back up.Democratic Senator Elizabeth Warren was scathing in her criticism of Trump over the persistently high prices, citing how inflation has increased since he took office."Trump promised to lower costs 'on day one' — instead, his failed economic agenda, from his chaotic tariffs to his illegal war in Iran, has fueled higher costs and eaten away at paychecks," she said.Chris Zaccarelli of Northlight Asset Management said the lower inflation figure may give the Fed room to continue holding rates, but the GDP figures could be a warning that the economy "is slowing too quickly."Michael Pearce, chief US economist at Oxford Economics, said the GDP figure was not entirely negative, as it showed non-AI investment had posted its biggest increase in three years. "We expect that recovery to broaden in the coming quarters, driven by tax cuts and lean inventories," he said."The subdued 1.5% annualised rise in GDP in Q2 underplays the economy's strength as it reflects a drag from rising imports and falling inventories that won't be sustained for long." Kathy Bostjancic, chief economist at Nationwide, offered a similar assessment of Thursday's sluggish figure."The softish headline Q2 GDP reading masks strength in the core private domestic sector that expanded by a vibrant 3.9%," she said. "This underscores the resiliency of the economy in the face of the energy price shock emanating from the war in the Middle East."

Opec+ will likely pause oil output increases for three months from October, sources ‌said, after it completes ⁠the scheduled return ‌to the market of barrels from voluntary cuts ‌and as it faces potentially difficult talks over new production quotas.The pause would leave roughly ⁠2mn barrels per day of Opec+-wide cuts still in place after September until the group decides how to distribute additional supply among members. That debate is complicated by competing demands for higher quotas and by disruptions from the Iran war that have sharply reduced the producer group's effective spare capacity."Regarding future production levels, many things are dependent on how the conflict in the Middle East evolves,” said Giovanni Staunovo, an analyst at UBS. "Also, the group ​is undergoing a process in setting maximum sustainable capacity levels for all member states. That probably will set the base for further production adjustments.” Seven core Opec+ members — ‌Saudi Arabia, Russia, Iraq, Kuwait, Algeria, ⁠Kazakhstan and Oman — will ​at an August 2 meeting likely increase their output target by about 188,000 ​bpd for September, the same as for June, July and August, Opec+ sources told Reuters last week.The September increase would complete a phased rollback of a 1.65mn bpd supply cut originally agreed in 2023, when the group still included the United Arab Emirates, which left Opec in May. This year's quota hikes have been largely on paper as the US-Israeli war with Iran forced Middle East members to cut exports."There won’t be any further changes for the remainder of the year," one of the four sources with knowledge of the matter said. "The current production levels will be maintained until the new quotas come ‌into effect in January 2027." All sources ‌spoke on condition of anonymity, and ⁠said no final decision had been made. Opec and Russian authorities did not immediately respond to ⁠requests for comment.Opec+'s output policy for 2027 will likely be influenced by a number of factors, both external and internal.The group has one remaining layer of output cuts in place until the end of 2026, a cut of roughly 2mn bpd dating from 2022 that applies to most members. Also, Opec+ is carrying out a review of members' oil production capacity to be used for ​2027 output baselines, from which quotas are set, and the group needs the result of this before deciding next steps, one of the sources said. At the same time, some members of the group, including Iraq, are pushing for higher individual quotas to reflect higher capacity. Another relevant factor is the oil market outlook for 2027, which the IEA expects will be in a significant surplus depending on whether flows resume through the Strait of Hormuz.Opec+ includes 21 members comprising the Organisation of the Petroleum Exporting Countries, plus Russia and other allies.In recent years only ‌the seven countries, and ​the UAE until its departure, have been involved in monthly production management.

Ship traffic through Bab el-Mandeb fell on Sunday after Yemeni Houthis attacked Saudi oil installations along the Red Sea coast, while transit through the Strait of Hormuz stayed low over the weekend, shipping data from Kpler showed on Monday. Eleven commodity vessels passed through the Bab el-Mandeb strait on Sunday, the lowest level in months, the data showed.Red Sea traffic has been disrupted off the coast of Yemen since last week by the Tehran-aligned Houthis, who want to blockade Saudi exports, expanding the US-Iran conflict that has already choked oil supply through the Strait of Hormuz. The shipping disruption caused prices of physical crude cargoes in the Middle East, Europe and Africa to jump to two-month highs last week.Seven of the vessels that passed through Bab el-Mandeb were oil tankers with three of them entering the Red Sea. Two of them are very large crude carriers (VLCCs) heading to the port of Yanbu to load Saudi crude while the third is a Russian-linked ship, the data showed. The four vessels that exited the Red Sea on Sunday included the Hong Kong-flagged VLCC New Explorer carrying 2mn barrels of Saudi and Emirati crude for eastern China's Ningbo port, a tanker carrying 1mn barrels of Russian crude for China and a tanker with about 750,000 barrels of Saudi crude onboard for Pakistan, the data showed. Another Hong Kong-flagged VLCC New Pearl carrying 2mn barrels of Saudi crude is exiting the Red Sea via Bab el-Mandeb strait for eastern China's Zhoushan port, the fourth Chinese supertanker to leave since the Houthis declared a naval blockade. Associated Maritime Hong Kong, the manager for New Explorer and New Pearl, did not immediately respond to a request for comment outside office hours.Houthi military spokesperson Yahya Saree said the group struck sites belonging to Saudi state oil company Aramco in the cities of Jizan and Yanbu on Saturday. Fewer than 10 commodity vessels passed through the Strait of Hormuz daily over the weekend even though the US and Iran have paused strikes in the Middle East, shipping data from Kpler showed. Seven vessels transited on Sunday including three Iranian-linked oil products tankers that exited the Strait, the data showed.On Saturday, there were only three vessels that passed through with their transponders switched off.  On Friday, seven vessels passed, mostly exiting the Gulf, including two VLCCs carrying crude from Iraq and the UAE and a tanker carrying fuel oil.

OilCrude oil futures prices were more than 4% lower on Friday after sources said that China had initiated a push to resume stalled peace talks between the United States and Iran, but remained on track for hefty weekly gains.Brent crude futures settled at $96.78, and US West Texas Intermediate crude (WTI) finished at $89.31. For the week, Brent rose 9.9%, while WTI rose 8.3%.**media[472145]**US President Donald Trump promised "major military punishment" for Iran and its Houthi allies after the strikes on two Saudi oil tankers in the Red Sea.Iran had been pressing the Houthis to close the Bab el-Mandeb gateway to the Red Sea if the United States continues to attack Iranian power infrastructure. It is the second most important route for energy shipments after the Strait of Hormuz at the mouth of the Gulf. GasAsia spot liquefied natural gas (LNG) prices rose for a fifth consecutive week to their highest in four months on fears of wider shipping disruptions, as Houthi attacks on Saudi oil tankers extended the Middle East war to a second major chokepoint.The average LNG price for September delivery into northeast Asia was $22.00 per million British thermal units, up from $20.10 per mmBtu the week before.**media[472146]**Many of the shippers previously willing to do dark transits have paused. Transit conditions remain highly fluid, with no immediate path to de-escalation, keeping volatility and risk premiums firmly supported.In Europe, the Dutch TTF gas price settled at $21.12 per mmBtu, posting a weekly gain of 9.2%. Gas market remains tight and volatile amid supply uncertainty, while risks of shortages increase in Europe. Gas stocks are rising slowly, but remain below a reassuring level.This article was supplied by the Abdullah bin Hamad Al-Attiyah International Foundation for Energy and Sustainable Development. 

Some Chinese refiners have ramped up purchases of sanctioned Russian crude despite shrinking discounts, as an escalation in the Iran war disrupts exports from the Middle East, sources familiar with the situation said. Chinese independent refiners made rare purchases of non-sanctioned Middle East crude at wide discounts when exports gushed out during the short-lived truce between the US and Iran. A resumption of attacks and shipping blockades in the Strait of Hormuz is again throttling oil shipments through the crucial waterway, and Yemen's Iran-aligned Houthis are also threatening to block Saudi oil exports from the Red Sea.Faced with disruptions, Chinese refiners recently snapped up crude from their biggest supplier Russia and resumed talks to buy Iranian oil, traders said.Two major Chinese refiners bought most of the Russian ESPO Blend crude loading from the Pacific port of Kozmino in September, three trade sources said.Two of them said the cargoes were sold at a discount of $1 to $3 per barrel to ICE Brent, compared with a discount of around $4 per barrel for August-loading ESPO. Robust demand from India, another major Russian oil buyer, has supported prices. An executive at India's Bharat Petroleum Corp said on Thursday that the refiner has raised Russian oil processing in the June quarter and added that traders are not offering discounts on Russian crude sales."Given the uncertainty in the Middle East, ESPO is a safer bet, and it is also cheaper," said one of the sources who is a trader with a Chinese refiner.Independent refiners, also known as teapots, in eastern China's Shandong refining hub are discussing deals with Iranian oil sellers, the sources said. This week, Iranian Pars crude, a heavy grade, was sold at a discount of about $8 a barrel to ICE Brent for delivery to Shandong, widening from an earlier offer of about $6, one of the traders said. Offers for Iran Light have also slipped to discounts of about $3 to $4 a barrel compared with about $3 last week. Teapots are not in a rush to buy crude as their refining margins have worsened with Brent surging to nearly $100 a barrel, the sources said. The independent refiners had previously bought around 20mn barrels of Middle Eastern crude for loading in July to August, with some of them looking to resell the oil this week for profits, traders said. The cargoes had been offered to end-users in neighbouring countries including Taiwan and Republic of Korea at premiums of $6 to $9 per barrel to Dubai benchmark on delivered basis, two traders said. It was not immediately clear if any deals were concluded.

Turkiye's central bank left its key interest rate at 37% on Thursday, as expected, keeping borrowing costs unchanged for a fourth consecutive meeting as it monitors the inflation impact of the Iran war. The lira held steady at 47.2350 against the dollar after the announcement, while the main Istanbul share index was slightly higher. The central bank said leading indicators suggested that the underlying trend of inflation would rise temporarily in July after easing slightly in June. "As a result of the growing uncertainty amid geopolitical developments, energy prices started trending up again... The impact of geopolitical developments on the inflation outlook through the cost channel, economic activity and expectations is closely monitored," the bank said in a statement. In a Reuters poll, all 10 economists had forecast no change in the policy rate. The central bank also did not adjust its overnight lending and borrowing rates from 40% and 35.5%, respectively. The bank uses the rate corridor to adjust the cost of funding to the market when necessary without changing the benchmark rate.Since the Iran war started at the end of February, Turkiye's central bank has paused an easing cycle that began in late 2024 and has taken other liquidity steps that pushed the lira overnight rate up to the 40% limit.The war-related surge in energy prices has rattled import-reliant economies like Turkiye's, where inflation was 32.11% last month. In its quarterly inflation report in May, the central bank raised its end-2026 interim inflation target to 24% from 16% and said the short-term inflationary effects of the Iran conflict would remain "pronounced". In a presentation earlier this month, Turkiye's central bank governor Fatih Karahan said the recent uptick in underlying inflation poses upside risks to the near-term pace of price increases.

US Secretary of State Marco Rubio said on Wednesday the United States is still willing to negotiate an end to the Iran crisis but Tehran is not serious about talks.Rubio made his comments in a meeting of the Association of Southeast Asian Nations (ASEAN) foreign ministers in the Philippine capital, Manila.Rubio said Washington was "always committed to diplomacy" but doubted whether Tehran was equally committed to negotiations."The problem we're having right now is that they're not serious about talks. If they're serious, we're serious. If they're not, then we will do what's necessary to protect our interests, and also the interests of our allies," Rubio said.He stressed that Iran could not be allowed to control the Strait of Hormuz, arguing it would create a dangerous precedent for the world."If we create a precedent in the Middle East where a nation state can decide that they are going to control an international waterway, charge a toll, and if you don't pay them blow up your ships, we have created a very dangerous precedent, which will repeat itself in other parts of the world, including in this region," Rubio said.The US resumed its direct military strikes against Iran following the collapse of a temporary ceasefire agreement reached last April. 

China sharply cut crude imports and demand, reducing pressure on global oil marketsUS boosted output and released Strategic Petroleum Reserve crudeJune reopening of Strait of Hormuz eased immediate supply fearsAs the US and Israel went to war with Iran at the end of February, analysts predicted the price of crude oil could hit $150 a barrel or even rise as far as $200, with the fifth of global supply that transits the vital Strait of Hormuz suddenly cut off from world markets.But, Brent crude futures peaked around $126 — comfortably below 2008's all-time high of $147 — and averaged just $101 a barrel between the start of the conflict on February 28 and June 11 when US President Donald Trump called off strikes on Iran, before briefly retreating to pre-war levels of $70 in early July.Below are some of the reasons why the oil price hasn't gone crazy. Yet. CHINESE SURPRISEThe biggest surprise was China, the world's largest oil importer, which had slashed crude imports to the lowest in nearly a decade by June. Fuel exports were curbed, its population started using electric taxis instead of personal cars and its petrochemical sector also reduced volumes. US PUMPS MOREThe US, the world's largest oil producer, pumped more crude, with production reaching a record 13.93mn barrels per day by April. It also freed crude from its Strategic Petroleum Reserve as part of a record 400mn-barrel release coordinated by the International Energy Agency in March, helping cushion supply disruptions. TRUMP BURNS BULLSUS President Donald Trump repeatedly wrong-footed oil market bulls by making statements about peace agreements and the resumption of flows through the Strait of Hormuz.Oil market liquidity has dropped as many traders have become reluctant to make large bullish bets amid the risk of sudden market reversals."Everybody is bullish now, but nobody is long," said Ilia Bouchouev of the Oxford Institute for Energy Studies.After driving their bullish position in Brent futures to its smallest this year in early July, funds then made their largest addition in six months in the week to July 14, according to data from the ICE exchange on Friday.However, at around $14.8bn based on Monday's prices, this position is still more than 50% below late March's six-year peak.The market is suffering from headline fatigue, which reduces the price impact of fresh announcements, said Saxo Bank head of commodity strategy Ole Hansen. HORMUZ FLOWS REBOUNDSaudi Arabia, the biggest Gulf oil exporter, sharply increased shipments from its Red Sea Yanbu port, helping to offset the loss of barrels via the Strait of Hormuz. Hormuz shipments briefly restarted in June, easing concerns about crude availability, but dropped again in July as the fighting resumed. AMPLE SUPPLY OF PROMPT PHYSICAL CARGOESTraders say there is ample supply of physical oil, limiting the price reaction to the latest escalation in the conflict. Crude oil differentials in Europe, such as North Sea Forties, that help set the global dated Brent benchmark have fallen to a discount from a record premium in April."There is a lot of prompt crude around for now," said veteran trader Adi Imsirovic. "It may not last!" 

The dollar rose on Monday as investors eyed developments in the Iran war, while the pound fell from earlier highs as markets prepared for new British Prime Minister Andy Burnham.Yemen's Iran-aligned Houthis said they were imposing a naval blockade on Saudi Arabia, a move that opens a new front against the United States in its war on Iran and widens the threat to global energy supplies and trade beyond the Gulf.Crude prices came off their initial move higher, however, as Tehran and Washington signaled they wanted to resume diplomacy.US crude was upjust 0.01% at $82.50 a barrel and Brent rose to $88.17 per barrel, up 0.08% on the day, after earlier hitting their highest levels in more than a month.The dollar index, which measures the greenback against a basket of currencies, climbed 0.17% to 100.91, with the euro down 0.23% at $1.1413."There's a lot of conflicting news coming from the Middle East, on one hand, it looks like it could be escalating, on the other hand, it looks like there's another like last ditch effort to try to like get a new ceasefire and that's why oil came off," said Marc Chandler, chief market strategist at Bannockburn Capital Markets in New York.The economic calendar for the week is light, and Federal Reserve officials are in a "blackout period" of public comments ahead of the central bank's meeting next week.Recent reports on US inflation and the labor market have caused markets to sharply curb expectations for a rate hike from the Fed next week, pricing in only a 14.4% chance for an increase, according to CME Fedwatch, down from more than 40% a week ago. Expectations for a hike at the September meeting are at 65.5%, however.A bevy of Fed officials, including Chairman Kevin Warsh, have flagged concerns about inflation pressures in recent weeks while noting the labor market remains stable.The European Central Bank will hold a policy meeting later this week, with markets pricing in only a 13.1% chance of a hike, according to LSEG data, with a 77.9% chance for an increase at its September meeting.Sterling weakened 0.04% to $1.3448 after climbing to $1.3481 as Burnham took over from Keir Starmer, becoming Britain's seventh Prime Minister in a decade as he pledged to reshape the country's politics and deliver a new economic model.Traders are especially keen to see who Burnham will pick as the new finance minister given the UK's tricky fiscal position. UK assets last week were supported by reports that the job would likely go to Shabana Mahmood, widely regarded as a centrist, rather than a more left-leaning candidate."We're all waiting to see who Burnham puts in as chancellor but the gilts are underperforming here today," said Chandler.Elsewhere, the US dollar was down 0.14% at 6.7688 against the Chinese yuan in offshore trade after China kept its benchmark lending rates unchanged for a 14th consecutive month on Monday, in line with market expectations.Against the yen, the dollar strengthened 0.09% to 162.54 in thin liquidity as Japan observed the Marine Day holiday.