tag

China will roll out additional fiscal policy measures in response to economic developments, Vice Finance Minister Liao Min has said, as growth slows in the world's second-biggest economy. China will maintain the continuity and stability of macroeconomic policies and plan and allocate fiscal resources over a longer time horizon, Liao told a press conference. A greater share of fiscal spending will be directed towards households and consumption, Liao said, as policymakers seek to shore up weak domestic demand. China will also step up coordination between fiscal, monetary and industrial policies and refine its policy toolkit as economic conditions evolve, Liao said. He said authorities were preparing new fiscal-financial support measures for the second half of this year, while working with the central bank and regulators to improve economic policy coordination. He did not provide details. China has expanded loan interest subsidies for small private firms and consumers, the finance ministry said on Friday, as part of Beijing's efforts to spur domestic demand.The scheme will subsidise 1 percentage point of interest on eligible small-business loans for up to two years and extend the subsidy to credit-card installment products, while raising subsidy caps, the ministry said in a statement. China's leaders pledged at July's Politburo meeting to support the slowing economy by accelerating fiscal spending on already-budgeted infrastructure projects for the remainder of the year, rather than planning major new stimulus measures. Beijing is targeting a budget deficit of around 4% of GDP for 2026 and has pledged to quicken bond issuance to shore up growth. The central bank said this month it would maintain an appropriately loose monetary stance and roll out practical, effective measures as needed, but stopped short of signalling explicit cuts to policy rates or banks' reserve-requirement ratio. Liao said China would deepen fiscal and tax reforms, improve the budget management system, and build a clearer framework for central-local fiscal relations, with more clearly defined responsibilities and more balanced regional development. Preventing local governments from taking on new hidden debt must remain an "iron discipline", he said, adding that fiscal risks in key areas, particularly local government debt, should be steadily reduced.

Credit ratings agency Fitch on Tuesday affirmed India's sovereign rating at 'BBB-', citing robust growth balanced against still-weak fiscal metrics that it reckons could face pressure from rising concerns over youth unemployment.Fitch said macroeconomic stability and improving policy credibility would underpin India's growth despite near-term macroeconomic headwinds from an energy shock stemming from the conflict in the Middle East.Fitch has rated India at 'BBB-' since 2006, while Moody's has retained its 'Baa3' rating since June 2020. S&P Global Ratings, meanwhile, upgraded India by a notch to 'BBB' last year.The agency expects India's economy to grow at 6.4% in real terms in financial year 2027, weaker than the average growth rate over the previous three years but still well above the median in its credit rating category.India's economy grew at 7.8% year-on-year in the January-March quarter while retail inflation in June stood at 4.38%, marginally above the central bank's 4% medium-term target."There are residual risks from uncertainty related to the US-Iran conflict, given India's position as a large net energy importer, but we do not expect a durable risk to growth prospects," the agency said.It noted that while India's inflation appears anchored and fiscal policy has limited inflation pass-through from elevated energy costs, the RBI is still expected to deliver a 25-basis-point rate hike later this year to tackle second-round effects from the oil shock and El Nino risks.Although robust growth, contained inflation and strong external buffers offer comfort, Fitch said that high deficits and lagging structural metrics such as governance indicators and gross domestic product per capita were constraints to India's rating.India's government debt is elevated at 84.4% of GDP in FY26, per Fitch's estimate, well above the 57.0% 'BBB' median."We forecast debt to decline slowly to around 79% by FY31, assuming medium-term nominal GDP growth of 10.5%," the agency said.The rating action comes as India navigates the most severe energy supply disruption in history which has sparked large capital outflows from local assets and pummelled the rupee to record low levels.Amid the challenging environment, Fitch also pointed out that India's external finances remain solid. The agency expects the country's foreign exchange reserves to rise to $733bn by the end of fiscal year 2027.The firm also noted that further gains for Prime Minister Narendra Modi's Bharatiya Janata Party (BJP) in state-level elections would support the implementation of policy priorities.However, "recent protests, stemming from leaked medical exams, may point to rising concerns among youth over employment opportunities, risking fiscal spending pressures over time," it added.

The Japanese government approved Tuesday its first economic and fiscal policy guidelines, prioritizing aggressive fiscal spending in strategic areas to boost the economy but with no clear mention of fiscal consolidation.The policy blueprint states the government will treat the next fiscal year from April as "the first year of responsible and proactive" spending and target a combined 370 trillion yen ($2.3 trillion) in public and private sector investment by fiscal 2040. The longer-term guidance is aimed at boosting predictability for businesses.The plan represents a shift from the previous fiscal approach that focused on austerity and reducing spending, as the document emphasizes that boosting investment in the future is a priority to drive economic growth.To secure the necessary funding, from fiscal 2027 onward, the state budget will have a newly created investment allotment for creating a "strong and prosperous Japan," under which ministries can make budget requests without upper limits.The requests will be assessed in the budget-making process based on factors such as whether they will contribute to growth by generating investment returns.In the guidelines, the government set the target of securing sustained real growth of more than 1% and nominal growth of over 3% "as early as possible," though they are seen as ambitious.According to the Cabinet Office, Japan's inflation-adjusted growth rate averaged 0.4% between fiscal 2021 and fiscal 2025. 

Global pressures from rising public debt ‌to financial fragilities and the sustainability of the AI boom are increasing risks, ​underscoring the need for disciplined ‌policymaking, according to the Bank for International Settlements (BIS). The central bank umbrella group’s ‌Annual Economic Report published on Sunday warned ‌of a complex mix of vulnerabilities, including ‌strained fiscal positions, lingering supply shocks and the risk of a renewed bout of stubbornly high inflation. While economic activity has remained resilient in recent months, policymakers must act decisively, the BIS said, to preserve stability. “Policy actions must reinforce each other to avoid a pull and push on the global economy. Ultimately, success depends on sound fiscal and financial foundations,” BIS General Manager Pablo Hernandez de Cos said. The report highlighted four key pressure points. Inflation has picked up again, with the BIS cautioning that more frequent supply ​disruptions could cause higher inflation expectations to become entrenched among households and businesses. “The readiness to act if the central banks observe that there is the anchoring of inflation expectations is the main message ‌that we want to set,” de Cos told ​reporters. He said the recent ceasefire between the United States and Iran in ​the Middle East and the reopening of the Strait of Hormuz was “good news” that meant extreme scenarios would be avoided, although it was likely to take time for the oil market to “normalise”. The BIS also flagged uncertainty over the durability of the current surge in investment tied to artificial intelligence. While AI has boosted confidence and supported growth through expectations of productivity gains, the bank warned it was raising fears about jobs and that supply bottlenecks and intense competition could lead to the kind of overinvestment seen in previous boom-and-bust cycles. For central banks, it was posing fundamental ‌questions about how the economy is ‌likely to function, although de Cos said that for now it would be “unwise” to be prescriptive about how they should react. Financial vulnerabilities remain another area of concern. Elevated asset valuations and signs of investor complacency have left core bond markets more fragile, while the financing of the AI boom also looks increasingly reliant on debt and complex funding structures across the supply chain. At the same time, record-high public debt and sovereign debt markets increasingly dominated by large, highly leveraged hedge funds had created “a new sovereign-financial stability nexus,” which poses ​growing risks. “The new fiscal-financial stability nexus may mean more frequent and sharper drops in sovereign bond values,” said Frank Smets, acting head of the BIS monetary and economic department, adding such swings could rapidly tighten financial conditions. De Cos said the BIS’ message was one of “urgency” in terms of the need to bring down debt levels in key economies, “because the fact is that today debt is high, and this is financed through non-bank financial intermediaries.” The BIS urged policymakers to prioritise price stability, ensure fiscal sustainability, coordinate and strengthen oversight beyond ‌the banking sector and ​pursue structural reforms. “Policymakers must act now. Delay will only make the necessary adjustments more costly,” de Cos said. 

The Abdullah Bin Hamad Al-Attiyah International Foundation for Energy and Sustainable Development has announced the appointment of His Excellency Dr Saud bin Abdullah al-Attiyah as chairman of its board of trustees.Al-Attiyah is a distinguished government leader with more than 20 years of experience in economic policy, fiscal strategy, and public-private partnerships. He currently serves as Deputy Undersecretary for Economic Affairs at the Ministry of Finance, where he oversees economic policy, investment strategy, and public-private partnership initiatives.Throughout his career, he has held senior leadership positions, including director of Economic Policy and Research at the Ministry of Economy and Commerce, director of the Legacy Department at the Supreme Committee for Delivery and Legacy, and head of Economic and Financial Crime at the Ministry of Interior.Al-Attiyah also serves on the boards of several leading national institutions. He has represented Qatar in strategic engagements with the International Monetary Fund, the World Bank, and the Islamic Development Bank.Under the leadership of al-Attiyah, the foundation will continue to strengthen its role as a leading independent voice in global energy and sustainability discussions while advancing the vision established by its founder, the late His Excellency Abdullah bin Hamad al-Attiyah. 

South Korea’s outgoing central bank governor said monetary and fiscal policy are becoming less sufficient as primary tools for steering the economy, urging structural reforms as he steps down after a four-year term in which he dealt with repeated systemic shocks.“It is becoming increasingly difficult to achieve economic stability and growth through monetary and fiscal policy alone,” Rhee Chang Yong said in his farewell address on Monday. “Despite the gradual weakening of the effectiveness of monetary and fiscal policy amid changes in the economic structure, public expectations for the role of policymakers remain elevated, shaped by past successes, widening the gap between the two.”He pointed to structural shifts in the foreign exchange market, noting that movements are no longer driven mainly by overseas investors, but are increasingly influenced by domestic entities such as companies, households and the state-run pension fund. Overseas investment by Koreans now fluctuates depending on a broader set of factors that include labor markets, tax policies, pension systems and geopolitical risks, rather than just interest rate differentials, he said.“Without institutional efforts to address these realities, attempting to manage the exchange rate solely through foreign exchange market intervention or interest rate policy, as in the past, could lead to greater side effects,” Rhee said.Rhee, who left the International Monetary Fund to take over the Bank of Korea in April 2022, has overseen the full policy spectrum during his four-year term. He pushed the policy rate to its highest level since 2008 as he segued from aggressive tightening aimed at taming post-Covid inflation to a measured easing cycle as growth concerns emerged.The governor added that addressing challenges such as low birth rates and slowing growth will require structural reforms in labor and education, rather than relying on short-term macroeconomic measures. He also said Korea’s recent economic stability, supported in part by strong semiconductor demand, comes with the risk of deeper structural imbalances and inequality stemming from heavy reliance on a single industry.Reflecting on his tenure, Rhee said the past four years required policymakers to move beyond anticipated boundaries, citing a succession of crises that included the global inflation surge following Russia’s invasion of Ukraine, financial instability linked to property markets and the collapse of Silicon Valley Bank, and a period of negative growth triggered by an unprecedented domestic political shock.He also highlighted efforts to improve communication through forward guidance and to strengthen the bank’s role as a policy think tank, reiterating his call for the institution to expand research into structural issues such as housing, regional development, youth employment and elderly poverty.Shin Hyun Song has been nominated to replace Rhee, and his confirmation process is still in progress. 

Minister of Finance His Excellency Ali bin Ahmed al-Kuwari has warned that the full economic impact of the Iran war is "not far away" and could trigger severe global shortages of energy and food within months, even as he insisted Qatar's own finances remain resilient enough to weather the crisis for at least a year.Speaking at a session titled "Governors Talk: Qatar — Turning Shock into Strategy: Fiscal Policy and Long-Term Growth in Qatar," on the sidelines of the Spring Meetings of the International Monetary Fund and the World Bank Group in Washington, al-Kuwari said the recent spike in global prices was merely the "tip of the iceberg.""A full-fledged impact is coming and it is not far away," he told the IMF discussion. "I think in one month, two months' time you are going to see really a huge economic impact globally."He cautioned that the crisis would soon move beyond price pressures into outright supply constraints. "Very soon you are going to have a problem of energy availability not just prices. So even if you can afford to pay you are not going to be able to source, which is a major, major problem."Al-Kuwari also flagged the risk of a global food crisis, warning that a sharp reduction in fertiliser production and supply from the region could cause farming seasons to be missed worldwide.Presenting Qatar's assessment of the regional conflict's impact on its own economy, the minister said the country was entering this phase from a position of strength, underpinned by robust macroeconomic management, strong sovereign reserves, and an ongoing reform programme under the Third National Development Strategy. He acknowledged that recent regional developments had affected short-term economic projections, necessitating a comprehensive government response.Economists at JPMorgan have warned that Qatar's economy is likely to contract by around 9% this year after Iranian missile strikes on the Ras Laffan Liquefied Natural Gas plant wiped out 17% of its production capacity. Al-Kuwari said the war's overall impact on the country's fiscal position nonetheless remained manageable."Managing the fiscal situation is fine," he said, pointing to the country's conservative pre-war budget and its shock stability fund. He added that Qatar could go six months without drawing on the Qatar Investment Authority, its sovereign wealth fund, and had additional options available including tightening the budget, borrowing if necessary, and deferring some investment projects. "We are not seeing a major issue and we can go for a full year without this," he said.Al-Kuwari stressed that Qatar was calling for de-escalation and prioritising peaceful solutions and dialogue. He also emphasised the importance of maintaining the smooth flow of global trade routes and energy security, and reaffirmed Qatar's commitment to market stability, fulfilment of international obligations, and its role as a reliable global economic partner."Qatar is addressing current challenges through an integrated package of policies and measures, including strengthening fiscal stability, reinforcing the resilience of the financial system, ensuring continuity of production, and consolidating national capacity to withstand shocks, reflecting a proactive approach grounded in strong economic fundamentals," he said.He concluded by underscoring that Qatar's fiscal policy struck a balance between short-term stability and long-term sustainability, guided by the principles of good governance and transparency, and through the re-prioritisation of expenditure to support sustainable growth.

Sovereigns, like Qatar, with greater fiscal flexibility, stronger execution capacity and an established record of infrastructure investment are better positioned to absorb repair costs, mobilise temporary supply and accelerate resilience spending, according to Moody's, a global credit rating agency."Those governments with the proven ability to develop and implement clearly articulated fiscal, monetary, economic and social policies are well-positioned to mobilise funding, reallocate spending and execute effective policy measures when shocks occur," Moody's said in report 'Desalination disruption could trigger cascading credit effects in Gulf countries'.Highlighting that desalination dependence among the Gulf Co-operation Council (GCC) countries is often framed as a water scarcity issue; the rating agency said the conflict in the Middle East has brought this long-standing structural vulnerability into sharper focus.Stressing that storage, operational flexibility and state capacity can mitigate credit risk; Moody's said Qatar, Saudi Arabia, the UAE and Kuwait are "generally better positioned" because of stronger state capacity and robust fiscal buffers, as well as more effective policy execution in the UAE and Saudi Arabia.The World Resource Institute cites Bahrain, Kuwait, Oman, Qatar, Saudi Arabia and the UAE as being among the countries facing extremely high water stress, with the GCC countries accounting for nearly half of the world's desalination output.The report said Qatar's strategic reservoir programme was designed to provide about seven days of potable-water storage, while Saudi Arabia has articulated a seven-day strategic target by 2030."This suggests that storage can materially strengthen resilience, but buffers are most informative when assessed relative to system size and the ability to restore or reallocate supply," it said.Finding that the ability to execute and fund emergency measures varies among GCC sovereigns, as is reflected in their governance issuer profile scores and their category scores for policy credibility and effectiveness and budget management; it said Oman and Bahrain have moderate credit exposure to policy credibility and effectiveness risks, while the UAE, Saudi Arabia and Qatar all derive material credit benefits from their track record of implementing effective policy responses.The UAE also derives a material credit benefit from its sound budget management practices; while Bahrain’s persistently high off-budget spending leaves it with very high credit exposure to budget management risks, according to Moody's.The GCC countries, which are located in one of the most water-scarce regions in the world, rely on desalination for most of their potable water. Much of their water production is concentrated in coastal plants and transmission systems with limited near-term substitutes at scale.Coastal concentration increases credit risk exposure by tying water security to a relatively limited set of production, storage and transmission assets, it said.Strategic industries would likely face the next layer of credit pressure through weaker operating continuity and higher contingency costs, it said, adding refining, petrochemicals, power generation, ports and other industrial users depend directly or indirectly on reliable water supply for cooling, processing and workforce continuity, while many desalination systems also rely on stable power inputs. 

Rachel Reeves will deliver a low-key update on the state of the UK economy this week, as she seeks to draw a line under the endless cycle of speculation that’s preceded recent twice-yearly fiscal events.In the House of Commons on Tuesday, the Chancellor of the Exchequer will deliver what the Treasury has internally dubbed a “spring forecast” rather than the usual “spring statement,” people familiar with the matter said. That means she’ll respond to the Office for Budget Responsibility’s latest economic projections without laying out the usual menu of new tax-and-spend policies, they said.The pared-down intervention is part of the chancellor’s pledge to deliver just one significant fiscal event a year in an effort to limit the near-perpetual speculation on tax and spending associated with holding two big annual policy events. Her aim is to convey a sense of stability in the public finances after raising the annual tax burden by more than £60bn ($81bn) in her last two budgets.She’ll be delivering the speech in the aftermath of a crunch special election in the Manchester district of Gorton and Denton special, which has pitted hers and Keir Starmer’s Labour Party in a three-way fight with the Greens and Nigel Farage’s Reform UK.Results are expected in the early hours of Friday, and defeat for Labour in a seat they easily won 19 months ago could spell trouble ahead for the prime minister, who is vulnerable to a potential leadership challenge given his poor approval ratings and Labour’s weak standing in the polls.Another moment of possible peril for Britain’s premier looms in May, when polling suggests Labour will suffer heavy losses in a round of local elections.“Just because the government wants a non-event, a quick response to the latest OBR forecasts, doesn’t mean that’s what they, or the market, will get,” said Helen Thomas, CEO of macroeconomic consultancy BlondeMoney and a former adviser to ex-Chancellor George Osborne. “In the wake of the information from Gorton and Denton, a cabinet reshuffle could be in the offing.”Reeves faces calls to use the update to make changes to the UK’s student finance system, which has saddled graduates — especially those who took out loans between 2012 and 2023 — with mounting debts as their repayments fail to keep pace with the interest accruing on their loans.Reeves in November froze the earnings threshold at which graduates begin repaying their loans for three years — a move that will mean more have to begin repayments sooner than they otherwise would have.The main opposition Tories — who were responsible for introducing the system — have said they’d cut interest rates on the loans, and Starmer himself said on Wednesday that the government would “look at ways to make it fairer.”However, the government downplayed the prospect of anything being announced at the spring update.“The spring forecast is just a forecast,” Starmer’s spokesman, Tom Wells, told reporters on Thursday when asked about possible changes to student loan provisions. “We’ve never intended to include any policy.”The sedate run-in to Reeves’ latest economic update is in stark contrast to the build-up to her last budget in November, which was marked by damaging leaks and persistent speculation about tax changes in the weeks’ prior, including the fear that she was set to increase income tax. That was a controversial idea given Labour’s manifesto commitment not to change the basic rate of income tax.In the end, the chancellor decided to freeze income tax thresholds as part of a total £26bn package of tax hikes to create a healthier buffer against her fiscal rules. The freeze in thresholds, however, sparked a backlash amid accusations that it amounted to an effective tax hike on working people, essentially breaking Labour’s election manifesto promises.As well as giving its latest growth forecasts, the OBR is due to give an update on Reeves’ so-called fiscal headroom — the buffer she has against meeting her main fiscal rule, which is that day-to-day government spending should be covered by tax revenues by the end of the Parliament.Reeves increased that buffer from £9.9bn at the last budget — which was near historic lows — to more than £20bn, which is in line with the average that chancellors have enjoyed since 2010. The bigger margin was designed to end perennial speculation about whether taxes would need to rise or spending would need to be cut to ensure the chancellor kept meeting her rules, which she has repeatedly described as “non-negotiable.”The enhanced headroom was also designed to win over financial markets, which had been hurting Reeves with relatively higher borrowing costs than other Group of Seven nations, leading to elevated debt interest payments. The UK government 10-year yield reached highs of 4.89% last year, and his since declined to 4.3%, but Britain still borrows at a premium compared to the likes of the US, France and Germany. 

Saudi Arabia’s fiscal deficit widened in the fourth quarter to the highest level in five years, as lower oil prices put pressure on the kingdom’s finances.The government posted a budget deficit of 94.9bn riyals ($25.3bn) in last three months of 2025. That brought the total shortfall for the year to nearly 276.6bn riyals, up from 115.6bn riyals in 2024, according to the Ministry of Finance. The figure for all of last year equated to roughly 5.5% of gross domestic product.Non-oil revenue climbed to about 122.6bn riyals in the fourth quarter of 2025, while oil revenue slid to around 154.2bn riyals from 170.8bn riyals a year earlier, according to the ministry data.The kingdom has been running budget deficits since late 2022. Bloomberg Economics estimates its oil fiscal breakeven price at $97 per barrel in 2025, or $114 when the sovereign wealth fund’s domestic spending is included. That’s far below today’s price for Brent of $71.The wide gap has led to Saudi Arabia borrowing much more through international bond markets, while diversifying its funding mix through alternative means of financing, including private markets.It has also caused the government to accelerate a pullback from some of the huge projects that are part of the Vision 2030 plan to diversify from petroleum. Officials have said the focus is now on spending more wisely and drawing in more investment from the private sector in the years ahead.Expenditures rose slightly in 2025 amid increases in financing expenses and grants, according to the budget statement released on Monday.Saudi officials expect the fiscal deficit for this year to decrease to 3.3% of GDP. Analysts at Goldman Sachs Group Inc and Bank of America Corp estimate the figure will be higher, at 5%-6%. 

Saudi Arabia plans to release an updated strategy for Crown Prince Mohammed bin Salman’s $2tn economic diversification agenda as the kingdom adjusts its policies and spending priorities amid fiscal pressures.The government has begun discussing how to communicate its strategy for the next five years, Finance Minister Mohammed al-Jadaan said in an interview with Bloomberg Television at the recent AlUla Conference for Emerging Market Economies in Saudi Arabia.**media[415260]**He listed tourism, manufacturing, logistics and technology as focal areas but stopped short of offering more details or saying when the strategy would be released.The International Monetary Fund is among those that have called for more clarity and communication from the Saudi government, which is redrawing its plans for major projects including new stadiums for the FIFA World Cup in 2034.Saudi Arabia has been working to fine-tune its strategy for the Vision 2030 agenda to diversify the economy away from oil as it seeks to shrink its budget deficit. It has specifically sharpened its focus on spending more efficiently, a move that would help combat periods of volatility in oil prices and revenues.Drawing more private capital and foreign investment have also become bigger priorities.“We continue really to reprioritise, rework our policies, making sure that we enhance as we go to ensure that we enable the private sector to lead the economy,” al-Jadaan said on the sidelines of the event, co-hosted by the IMF and Saudi Arabia’s Ministry of Finance.Saudi Arabia has been running budget deficits since 2022 as spending on economic diversification initiatives outpace revenues that have been dented by anaemic oil prices.Officials have said sustained shortfalls are a deliberate choice being made to continue to support investment in the economy. They see the deficit shrinking to 3.3% this year from 5.3% in 2025, while Wall Street economists estimate the figure will be far higher.The kingdom predicted its total financing needs will amount to about $58bn this year as it looks to plug its budget gap.“We have quite a wide network of channels that we can tap in case we need more than what we have planned for,” al-Jadaan said Tuesday.He highlighted the Saudi economy as a key point of strength. Gross domestic product expanded at the fastest pace in three years in 2025, with the oil sector emerging as a stronger engine of growth under new Opec+ supply policy. 

His Excellency the Minister of Finance Ali bin Ahmed al-Kuwari took part in a high-level session titled "A Path for Emerging Markets' Resilience and Economic Transformation" at the AlUla Conference for Emerging Market Economies, in Saudi Arabia on Monday.The session highlighted the importance of enhancing the resilience of emerging market economies and their ability to navigate economic challenges. It also explored ways to achieve sustainable economic transformation through effective fiscal and investment policies.Participants emphasised the role of international co-operation in supporting financial and economic stability, and in promoting an attractive investment environment that contributes to sustainable development and inclusive growth.