tag

Escalating geopolitical tensions in the Middle East are reinforcing energy security as a cornerstone of global economic stability, prompting a fundamental shift away from traditional supply models towards more flexible and resilient systems, experts have told Qatar News Agency.Energy security, once defined primarily by resource availability and production capacity, is increasingly shaped by the ability of systems to adapt to disruptions, maintain continuity of supply, and respond swiftly to crises. The central challenge facing energy-producing countries, experts stress, is no longer limited to production alone, but extends to ensuring the safe, uninterrupted delivery of energy to global markets.Eng. Nasser Jaham Al Kuwari, an oil and gas expert, said Qatar is well positioned at the centre of this transformation — not only as a major supplier but as a reliable partner in stabilising global energy markets. Recent crises, he noted, have underscored the importance of reliability alongside scale, with markets increasingly favouring suppliers capable of maintaining flows under adverse conditions.Qatar currently produces around 77mn tonnes of liquefied natural gas per year, with output expected to rise to 142mn tonnes in the coming years, significantly expanding its share of global LNG trade. Its strong track record in supply reliability and long-term contractual commitments has made it a preferred partner for major economies across Asia and Europe.Yet challenges remain. A significant share of regional exports depends on critical maritime chokepoints, particularly the Strait of Hormuz, leaving supply chains exposed to geopolitical risk. Rising domestic energy demand, driven by urbanisation and industrial growth, is adding further pressure to national energy systems.Al-Kuwari stressed that strengthening infrastructure is critical to enhancing supply resilience — expanding storage capacity, modernising power grids, and deploying smart technologies to improve demand management. He also underscored the importance of diversifying export routes and upgrading port and logistics capabilities, alongside flexible contractual structures that balance long-term agreements with access to spot markets.At the regional level, he highlighted the value of deeper cooperation among Gulf Cooperation Council countries, particularly through electricity interconnection projects and emergency power-sharing mechanisms.Prof. Omar Khlaif Gharaibeh, Professor of Finance at Al al-Bayt University, argued that energy security risks now extend across the entire value chain — encompassing transportation, export infrastructure, and crisis response. He advocated for alternative export routes through expanded pipeline networks bypassing the Strait of Hormuz, redirecting flows towards ports on the Arabian Sea and the Red Sea.Gharaibeh also called for greater operational decentralisation, including the geographic distribution of processing and storage facilities, and the use of modular, mobile energy infrastructure to maintain continuity during disruptions. Protecting energy assets, he added, now requires an integrated security architecture combining air defence, cybersecurity, and artificial intelligence to anticipate threats and coordinate rapid responses.External storage strategies — maintaining reserves near key consumer markets and pursuing joint agreements with international partners — are also becoming essential tools for distributing risk more effectively, he said.The experts concluded that Qatar is well placed not only to sustain its role as a leading energy supplier, but to evolve into a global energy hub combining production strengths with advanced technologies and sustainable solutions. 

A ship carrying more than 700,000 barrels of Russian crude oil has arrived in the Philippines, a source with knowledge of the matter told AFP Thursday, days after the country declared a national energy emergency over the Middle East war.The purchase, unthinkable before long-time treaty ally the US eased sanctions tied to Russia's war in Ukraine, comes as the import-dependent archipelago scrambles to expand its options in a suddenly volatile oil market.The Sierra Leone-flagged Sara Sky and its cargo from Russia's ESPO pipeline arrived Monday, with documents showing the consignee as Petron Corp, operator of the Philippines' sole oil refinery, said the source, who asked to remain anonymous as they were not authorised to speak to the press.The Philippines has seen the price of fuel hit historic highs since the US-Israeli war with Iran forced the partial closure of the Strait of Hormuz, with President Ferdinand Marcos saying the country's dwindling stocks could last about 45 more days.Presidential spokeswoman Claire Castro later confirmed the Russian oil purchase to reporters in a group chat on a messaging app.An AFP journalist Thursday saw the Sara Sky at anchor in Limay port just outside Manila, where the Petron refinery is located. It is believed to be the first shipment of Russian oil to the country in five years.Ramon Ang, CEO of Petron, told AFP last week the company was "in talks" to potentially purchase Russian oil. Ang declined Thursday to confirm the arrival of the shipment.President Marcos said on Wednesday that the Philippines was casting a wide net in its search for fuel."We have not only gone to our... traditional oil suppliers, we have tried to explore other sources that are not affected by the war that is ongoing in the Middle East," he said in a press briefing addressing the state of emergency."Nothing is off the table. We are looking at everything, everything that we can do."Asked about the Russian oil, the Philippines' foreign affairs department told AFP Thursday the country would co-operate with "all possible partners to contribute to regional and global stability, balanced with our duty to protect and secure Philippine national interests".The US this month eased some restrictions on sales of Russian crude, allowing countries to purchase oil that was already at sea until April 11.Ateneo de Manila University economist Ser Pena Reyes said buying the Russian crude — equivalent to about two days of national demand — was a pragmatic move that might help stabilise prices in the short term.Ongoing geopolitical volatility, however, made Moscow less attractive as a long-term partner, he told AFP."Russia can be a useful supplementary supplier... but the Philippines will likely benefit more from a balanced approach, maintaining strong ties with traditional partners while gradually investing in renewable energy and regional energy cooperation," Pena Reyes said.The Department of Energy on Thursday separately announced the arrival of 142,000 barrels of government-procured diesel, part of its target of "up to 2mn barrels of additional supply for the country", it said in a statement.Energy secretary Sharon Garin told AFP the shipment had come from Japan.Earlier in the day, Garin said the department had taken the "proactive step" of activating a 20bn-peso ($332mn) emergency fund aimed at securing fuel supplies. 

The Philippines is working with ‌Washington to secure waivers and exemptions that will allow it to obtain oil ​from US-sanctioned countries and ‌guarantee supplies, its ambassador to the US said. The Philippines, which relies ‌heavily on imported ⁠fuel, declared a state ‌of national energy emergency on Tuesday to ‌deal with the fallout from the Middle East war, including the disruptions to oil procurement."We are ⁠working with the State Department to get waivers or exemptions to purchase oil from US-sanctioned countries," Jose Manuel Romualdez told Reuters in an exchange of phone messages. Asked if imports of oil from Venezuela and Iran were part of the discussions, Romualdez said "all options are being considered."Asked what has been the response from the State Department, the ambassador said: "Work in progress."**media[429073]**As of March 20, the government said the Philippines ​had around 45 days of fuel supply, and is procuring 1mn more barrels of oil to build its buffer stock.Philippine President Ferdinand Marcos Jr said in a televised address Wednesday that ‌the country's fuel supply would ⁠not run dry after ​45 days as his government has been looking for other sources."We are ​exploring other sources not affected by the war," Marcos said. "Things are beginning to open up... we can be confident that after the 45 days we will have a flow of oil."The Philippines imports almost all of its crude from the Middle East, with Saudi Arabia its biggest supplier, making it vulnerable to oil price shocks and supply disruptions. Marcos said the emergency declaration was a "precautionary tool" allowing the government to be ready "for whatever comes next." The declaration, which will be in effect for one year, authorises the government to purchase fuel and petroleum products and pay a portion ‌of the contract amount in ‌advance to ensure timely and sufficient supply, ⁠among other special powers."We should not panic," Marcos said, while assuring the public that ⁠his government is doing everything it ⁠can to alleviate the situation.Transport workers, commuters, and consumer groups are planning a two-day strike from Thursday to protest the increase in fuel prices and what they describe as the Marcos administration's failure to act. Manila has temporarily increased coal-fired generation due to energy supply pressures and allowed the temporary and limited use of cheaper but dirtier Euro II fuel to ensure ​supply.At least two Russian ESPO crude cargoes are heading to the Philippines this month, while a cargo of Abu Dhabi Murban crude is expected to arrive at its Bataan terminal on April 8, Kpler data showed. The shipment would be the country's first imports of Russian crude oil in five years, following a 30-day waiver issued by the US. Washington on Friday also issued a 30-day sanctions waiver for the purchase of Iranian oil already at sea. The waiver applies to oil loaded on any vessel on or before March ‌20 and discharged by April ​19, including tankers under sanctions. 

Targeting Qatar’s energy infrastructure, particularly Ras Laffan Industrial City, signals a dangerous escalation against critical facilities, with consequences that extend far beyond national borders and threaten the stability of global energy markets, legal experts have warned. They stressed that Ras Laffan is not just an industrial zone but one of the world’s most vital hubs for liquefied natural gas (LNG) production and exports. Any attack on the site would reverberate immediately across international markets and supply chains. Experts note that such actions reflect a broader shift in modern conflict, where strategic economic assets are increasingly becoming primary targets. This trend raises serious concerns about global economic security. Repeated attacks, they caution, risk triggering uncontrolled escalation and weakening international efforts to protect civilian infrastructure, particularly facilities tied to essential public needs. Under international law, civilian objects enjoy special protection, and targeting them under any circumstances constitutes a violation requiring a firm international response. Lawyer Abdullah Al Nuaimi Al-Hajri described the targeting of Qatar’s energy sources and critical facilities as a grave breach of international law, warning that those responsible could face serious legal consequences. He noted that the UN Charter prohibits the use or threat of force against the territorial integrity or political independence of any state, adding that such acts amount to aggression against sovereignty and international peace. Even in times of armed conflict, he said, international humanitarian law imposes strict limits on targeting civilian objects, especially infrastructure essential to daily life, such as energy and gas facilities. Given Ras Laffan’s global significance, any attack would threaten not only Qatar but also the broader world economy and international energy security. Lawyer Ali Al-Khalifi said targeting Qatar’s energy facilities marks a dangerous turn in the conflict, placing vital infrastructure directly in harm’s way and endangering the arteries of the global economy. He pointed out that potential disruptions affecting around 17% of LNG export capacity, amounting to tens of billions of dollars in annual losses, highlight the scale of the risk and its impact on global economic stability. A recovery period that could stretch over several years, he added, underscores the urgent need for decisive international action to ensure accountability and prevent recurrence. Lawyer Zainab Mohamed said the attacks reflect a troubling shift in the threats facing critical infrastructure and signal a change in how strategically important civilian facilities are treated. Energy installations, she emphasised, are lifelines for both national and global economies and are afforded special protection under international law. Targeting them not only constitutes a direct violation but also sets a dangerous precedent for similar actions elsewhere, exposing the global economy to unprecedented risks. Lawyer Saad Al-Dossari described such attacks as a serious departure from established legal norms, underscoring how conflicts are increasingly moving beyond traditional battlefields to target the foundations of the global economy. Energy facilities, he said, are no longer merely economic assets but pillars of international stability due to their direct role in securing global supply. Ras Laffan’s position as one of the world’s leading LNG production and export centres gives it immense strategic importance, making any threat to it an immediate concern for international markets and one that demands a firm global response. 

The war against Iran threatens to send Asian economies into crisis, Singapore’s foreign minister said on Monday, a stark warning in a region that ‌is acutely exposed to the massive disruption of Middle East energy supplies."Right now the closure of the ​Strait of Hormuz is, in a sense, ‌an Asian crisis," Vivian Balakrishnan told Reuters.In remarks made over an hour-long interview, he ‌also raised questions about the ⁠necessity and legality of the ‌US-Israeli war on Iran that is now entering its ‌fourth week, saying the "entire global economy has been taken hostage" by a conflict that could usher in a financial ⁠crisis.The war has shut down the Strait of Hormuz through which 20% of the world's oil and liquefied natural gas flow, pushing up oil prices and raising fears of a renewed spike in global inflation, with no clear end in sight.While the United States has become a net oil exporter, industry-heavy economies in Asia are far more reliant on crude oil from the Middle East, Balakrishnan said.Asia, the top oil importing region, sources nearly 60% of its crude and petrochemical naphtha feedstock from the Middle East. That exposure has led countries ​including China to halt refined fuel exports, while numerous petrochemicals plants and refineries in the region have scaled back operations or declared force majeure.Reuters reporting shows around 80% of oil shipped through the Strait of Hormuz heads to Asian buyers."The vulnerability has been known, ‌but it's never been tested to the extreme ⁠that it is being ​tested today," Balakrishnan said. He warned that much would be determined by whether US President Donald Trump followed ​through on his warning to destroy Iranian power plants if the Strait of Hormuz was not open to all shipping. In turn, Iran said it could attack Israel's power plants and plants supplying US bases in the Gulf. "If indeed you get tit-for-tat destruction of energy infrastructure, then you're dealing not only with an immediate blockage of the straits, but scarring of energy infrastructure from the Middle East which means a prolonged period in which energy exports will be diminished," Balakrishnan said, cautioning that would mean higher oil and gas prices, as well as greater inflation across the board.Balakrishnan said it is too early to tell if the situation will deteriorate to the levels of the 1997-1998 Asian financial crisis, which sent many countries in the region ‌into recession and spread to the global economy. ‌But Singapore is dusting off contingency plans to not ⁠only weather the storm but look for opportunities as well, he said. Planning scenarios are framed around the next 18 ⁠hours, three months, and then the next three years ⁠but Singapore aims to play to its strengths by relying on fiscal conservatism, international cooperation, and adapting to changes in global supply chains, he said."In the state of the world now, some stability, some predictability, some safety, will be a welcome bright spot in an otherwise difficult, volatile world," Balakrishnan said.Countries in Asia need to accelerate the push for renewable energy, boost power grids, update digital infrastructure, and retrain the labour force, while also keeping government coffers balanced and preventing runs on their economies ​or currencies, he said.Balakrishnan said he was disappointed that talks broke down between the United States and Iran."I will confess that I was surprised with the onset of hostilities. I didn't think it was necessary. I don't think it's helpful, and even now, there are even doubts expressed about the legality of the situation."Singapore is a longtime US investment and security partner, including extensive military training, logistics support, and intelligence sharing.It also trades heavily with China, and Balakrishnan said it is not in Singapore's interest to be forced to choose sides."From time to time, Singapore will have to say no to the United States or to China, but it must be very clear when ‌we say no, it's not done ​at the behest of the other but done after careful computation of our own long-term national interest," he said. 

The International Energy Agency ‌(IEA) is consulting with governments in Asia and Europe on the ‌release of ⁠more stockpiled oil "if ‌necessary" due to the Iran war, ‌Executive Director Fatih Birol said on Monday."If it is necessary, of course, ⁠we will do it. We look at the conditions, we will analyse, assess the markets and discuss with our member countries," Birol told the National Press Club in Canberra, at the start of a world tour.IEA member nations agreed on March 11 to release a record 400mn barrels of oil from strategic stockpiles to combat the spike in ​global crude prices. The drawdown represented 20% of overall stocks.There would not be a specific crude price level to trigger another release, Birol said."A stock release will help ‌to comfort the markets, ⁠but this is not ​the solution. It will only help to reduce the pain ​in the economy.”The IEA chief began his world tour in Canberra as the Asia Pacific is at the forefront of the oil crisis, he said, given its reliance on oil and other crucial products like fertiliser and helium transiting the Strait of Hormuz.After meeting Australian Prime Minister Anthony Albanese, Birol will travel to Japan later this week before a Group of Seven meeting.He described the crisis in the Middle East as "very severe" and worse than the two oil shocks of the ‌1970s, as well as the impact ‌of the Russia-Ukraine war ⁠on gas, put together.The war on Iran had taken 11mn barrels ⁠of oil per day from ⁠global supply, more than the two prior oil shocks combined."The single most important solution to this problem is opening the Hormuz Strait," he said."The depth of the problem was not well appreciated by the decision makers around the world,” he said of his decision to begin speaking publicly three weeks into ​the war.Stockpile drawdowns are only a portion of what the IEA could do, he said.Measures outlined by the IEA, such as lowering speed limits or implementing work-from-home measures, had reduced energy use when implemented in Europe in 2022, but each nation would need to decide how best to enact fuel savings, Birol said.He said that while Australia’s liquid fuel holdings were lower than IEA regulations, the current government had done much to improve them ‌and that 30 ​days of diesel was a "solid number”. 

European shares rebounded on Monday, snapping a ​three-day losing streak after ‌US President Donald Trump said he would postpone any strikes on ‌Iranian power plants and ⁠energy infrastructure following "productive" conversations ‌with Tehran.The pan-European STOXX 600 rose ‌nearly 0.6% to 576.78 points after dropping as much as 2.5% earlier in the session."Each day ⁠without resolution exerts a slow downward pull on markets, yet the potential for a sharp squeeze higher remains very real if there is even a hint of a credible ceasefire," said John Wyn Evans, head of market analysis at Rathbones.The mid-session reversal in equities shows how sensitive risk sentiment remains to the US-Israel war against Iran, now in its fourth week, which has eclipsed most ​other concerns for investors.Trump said Washington and Tehran had "productive" conversations for "total resolution of hostilities." However, Iran's foreign ministry spokespersondenied any communication with the US, keeping traders on edge.Regional ‌bourses recovered, with Frankfurt's DAX and ⁠Spain's IBEX up ​over 1% each. Miners, financials and travel and leisure rose 2.6%, 2.6% and ​2.5%, respectively.A 9% drop in Brent futures weighed on energy shares , which lost 1.7% and were the biggest drag on the index.Energy-price-sensitive airlines also reversed losses with Air France and Lufthansa climbing 3.9% and 3.4%, respectively."This is the same type of thing that happened after Liberation Day," said Robert Pavlik, senior portfolio manager at Dakota Wealth, drawing a parallel to the volatile markets nearly a year ago as investors grappled with the lack of clarity on US tariffs.The continent is particularly vulnerable to energy price swings, considering its reliance ‌on imports via the Strait ‌of Hormuz -- a conduit for one-fifth of ⁠the global oil supply that has largely been shut since the war began.Despite ⁠the strong start to the ⁠week, the STOXX 600remains on the cusp of a correction, having fallen about 9% from its record high close in February.An index is said to have confirmed a correction if it closes 10% below a recent record high close.Hopes of a de-escalation prompted markets to scale back their bets on rate hikes by the ​European Central Bank, but brokerages have cautioned that the impact on inflation and economic growth could be felt for months.Spain proposed fiscal measures to counter the economic impact of higher energy costs.Among individual movers, Telecom Italia added 4.7% after postal service Poste Italiane announced it was launching a cash-and-share offer to buy the former phone monopoly for 10.8bn euros ($12.5bn). Poste Italiane declined 6.9%.German company Delivery Hero advanced 7.9% after selling its food delivery business in Taiwan to Grab Holdings for $600mn.Danish jeweller Pandora's ‌shares jumped 9.2% ​on lower precious metal prices. 

Old West Investment Management went all in on energy stocks when oil was trading around $60 a barrel, Nicolás Maduro was still president of Venezuela and the prospect of a Middle East conflict that would send the world into a crisis was still only a distant worst-case scenario.By the end of February, even before the Iran war sent energy prices soaring, the wager had driven the firm’s flagship fund to a 31% return this year — just not entirely for the reasons that its chief investment officer expected.“I don’t know if we were lucky in it or just that these types of events highlight the importance of those types of scarce resources,” said Brian Laks, the CIO of Old West, which oversees about $1bn of investments.Old West’s decision to increase its energy-stock exposure from the single digits to over 30% of its holdings stemmed from a call that looked far more predictable. Many in the industry had been expecting oil prices to drop as new supplies hit the market and slowing growth curbed demand. When that didn’t happen, it appeared the sector’s stocks were poised to rally back from a lagging run.That’s exactly what happened as Trump administration’s capture of Maduro, its hardline approach toward Iran and the impacts of Russian sanctions pushed oil prices higher. Then prices surged anew this month after the US and Israel started bombing Iran, miring the region in an escalating conflict that’s shuttered a key shipping lane and pushed oil to over $110 a barrel.“It’s an interesting problem to have: We make this big rotation into an area, and within the first one to two months, a lot of the stocks are up 30% to 50%,” Laks added. “For the most part, that’s what people usually look for as a great return for the total lifespan of an investment.”The decision has catapulted the small Los Angeles hedge fund to returns that have eclipsed some of its bigger and better-known peers.It outpaced oil-trader Pierre Andurand’s main hedge fund, which gained 19% through March 13, as well as RCMA Capital’s Merchant Commodity Fund, which returned around 20% through March 6. Old West also overshadowed major multi-strategy funds like Citadel’s Wellington, which had a 2.9% return through February 28, and Balyasny Asset Management’s Atlas Enhanced fund, which was up 0.4%.Old West’s wager rested on expectations that — geopolitics aside — the industry would rebound from a run of significant underperformance over the past three years. The S&P 500 Energy Index rose just over 2% in the years 2023 through 2025, compared to a 78% gain in the S&P 500 Index.“The sentiment had gotten too extreme and it was not matching up with the longer-term fundamentals,” Laks said. “Sure you may have had some oversupply projected this year, but we thought the longer-term outlook was much stronger relative to where the stocks and the commodity prices were trading.”At the same time, the firm pared its investments in equities like precious metal miners that had already seen large increases. Old West also saw gains last year from critical minerals and magnet companies that surged after the US government took stakes in them.The price of gold has since retreated from its January peak and has tumbled over the last eight trading days amid speculation that major central banks will start raising interest rates to keep oil prices from delivering an inflationary shock.“We did catch a little bit of questions about, ‘why are you guys selling things that are working’ and ‘why are you buying energy, no one wants oil,’” Laks said. “A couple months goes by and they’re not questioning us as loudly anymore.”Old West holds energy stocks like Canadian Natural Resources Ltd., Murphy Oil Corp, Suncor Energy Inc, SLB Ltd and PBF Energy Inc.Laks said he sees room for continued upside, citing still-low valuations. Moreover, he expects electricity-hungry artificial-intelligence data centers to keep increasing demand for natural gas regardless of how the war shakes out.“We’re looking at what are the areas that might benefit from having AI. We keep coming back to the physical infrastructure, the railroads, the pipelines, the oil wells,” Laks said. “Even though we’ve had this nice run, I think the long-term outlook for energy is very strong. I don’t think we’re getting rid of oil anytime soon.” 

OilCrude futures surged last week to their highest levels in nearly four years, as escalating conflict in the Middle East and widening supply disruptions rattled markets and heightened concerns over global energy shortages.**media[427888]**Brent crude futures settled at $112.19, and US West Texas Intermediate crude (WTI) finished at $98.32. For the week, Brent rose 8.8%, while WTI was slightly lower by 0.4%.The oil market is starting to build in expectations of longer supply shut-ins following attacks, with several weeks — at least — expected before the crucial Strait of Hormuz is reopened.Some 20% of the world's oil and LNG transits through the strait. Meanwhile, the Trump administration is considering plans to occupy Iran's Kharg Island to pressure Iran to reopen the Strait of Hormuz, Axios reported on Friday, which could further disrupt supply. GasAsia spot liquefied natural gas prices hit their highest mark since end-2022 last week, after Iranian attacks had knocked out 17% of Qatar's LNG export capacity.**media[427889]**The average LNG price for May delivery into northeast Asia was $25.30 per million British thermal units, up from $19.50 per mmBtu the week before.Higher prices have already led to some demand destruction, with South Asian countries — Pakistan, India, and Bangladesh — less willing to pay for expensive spot cargoes, instead turning to coal or reducing demand. In Europe, the Dutch TTF gas price settled at $20.42 per mmBtu on Friday, posting a weekly gain of 19.1%.Colder temperatures and lower wind speeds in northwest Europe, as well as strong LNG spot demand in South Asia, will support bullish momentum. 

Food crops are becoming increasingly vulnerable to the energy supply crunch caused by war in the Middle East, with farmers across Asia and Europe facing a scarcity of fuel needed to operate essential machinery.Australian grain growers are facing fuel delivery cutbacks ahead of the planting season. In Bangladesh, some rice farmers cannot secure diesel to power irrigation pumps, while fishermen in the Philippines may soon need to keep their boats ashore. A prolonged supply crunch will drive up food bills and play into global concerns about inflation arising from the conflict.“As soon as we get cracking, every tractor and piece of machinery will be running, busy — and guzzling diesel,” said Richard Heady, a farmer in Buckinghamshire in the UK. “By mid-spring, we’ll exhaust what we’ve got and have to bite the bullet and pay whatever the going rate is — if we can get hold of it.”Weeks into the US-Israeli war with Iran, flows of crude oil, liquefied natural gas and fertilizer have been choked by attacks on energy infrastructure across the Middle East and the effective closure of the Strait of Hormuz. Farmers are paying more for crop nutrients while – for some – access to a major export market has been cut off.Now, the fuel crunch is adding another major hurdle. Modern agriculture is an energy-intensive industry, relying on large amounts of fuel to power machinery used for sowing, harvesting and tending to livestock in sprawling pastures. Without this supply, farming calendars honed over generations could easily be disrupted.If farmers can’t get enough diesel, sowing could be delayed or reduced. Mature crops left in the ground would deteriorate, while the cost of processing and transporting produce after harvest would also increase.“We don’t necessarily see this as a flash in the pan,” said Paul Joules, a farm-input analyst with Rabobank in Sydney. “There will be longer-term inflation issues on the input side, and obviously that can eventually be passed on to the consumer.”The Asia-Pacific region is particularly dependent on commodities shipped from the Middle East. Even as governments move to cap prices or curtail use, consumers have rushed to buy fuel, leaving industries like farming vulnerable to shortfalls.Irrigation equipment in much of Bangladesh — vital for the rice crop — runs on diesel-powered engines that draw up groundwater, and the government has begun restricting daily supply to 2 liters per person. Harprosad Roy, a farmer in the northern Rangpur region, said his two-acre plot needs at least 3 liters per day – but that he often returns from the pump with just one.Nearly 40% of arable land in the region depends on these machines and – with the harvest starting next month – switching to an electric motor would involve a lengthy process to secure a government permit, said Roy. “There is no one to help farmers,” he said, which puts the Boro rice crop — Bangladesh’s largest — at risk.In the Philippines, rice farmer Jespher Villegas typically rents a harvester machine during the collection season that starts this month and pays for it with about a 10th of his crop. “But the owners will definitely ask for more because of the high diesel prices,” he said, which will reduce the amount he can sell as he grapples with tuition fees for his three children.Rice is a staple in the Philippines, which – despite two annual harvests of its own – ranks as the world’s biggest importer. In Thailand, meanwhile, some farmers fear that rising fuel costs mean it might not be financially viable to collect the crop, said Abhi Agarwal, co-founder of Living Roots, an agricultural company in Chiang Mai.Fishermen are also struggling, losing about 500 pesos ($8.40) a day in the Philippines due to rising diesel costs, Jayson Cainglet, executive director of the SINAG farmers’ group, told a Senate hearing on Thursday. Subsidies have been mooted for about two weeks from now – but by then, boats might no longer be on the water, he said.Elsewhere, the scarcity of fuel could reduce the amount that farmers are able to sow. Farmers in Australia are gearing up for winter grain planting, while their counterparts in much of Europe are preparing spring crops like barley and corn.Australian farmers are “increasingly struggling to secure fuel,” the National Farmers’ Federation said this week, with continued price hikes meaning that some acreage could go bare. Livestock farmers are also susceptible, as they need to make regular deliveries of feed to cattle, or move milk to market.In Western Australia, the country’s largest grain-growing and exporting region, some fuel suppliers are delivering less than farmers ordered ahead of wheat and barley sowing that starts in about a month, said Rhys Turton, a farmer and chair of industry group Grain Growers Ltd“A lot of them are rationing that fuel, so they’re just trying to spread it among the whole farming community,” Turton said, adding that he hopes supply chains will return to normal in two to four weeks. “Otherwise,” he said, “we will have some severe problems as we go into the planting season.”In Germany, farmers must pay an extra €30 ($34) per 100 liters of fuel – and large tractors use about 250 liters during busy days in spring, said Henrik Wendorff, president of the Brandenburg State Farmers’ Association. Farm diesel prices in Romania have also jumped, by about 25%, since the war began, said Gabriel Razi, an analyst at consulting firm AgroBrane.Heady, the UK-based farmer, stocked up on diesel last year but will need to buy more in about a month. A bigger threat than high prices, he said, is the risk that enough fuel won’t be available. “If we don’t have the fuel to provide nutrients and disease-protection to the crops, they could fail, leaving us well in the red,” he said. 

The Iran war has reverberated through energy and financial markets, rekindling inflation concerns and risks to economic growth. Unlike last year, when the source of these worries was President Donald Trump’s tariffs, the concerns now are based on fears that sharply higher oil prices could become entrenched.Any extended period of high energy costs threatens tipping the economy into a recession while also keeping upward pressure on inflation, a rare economic predicament known as stagflation. What is stagflation?Stagflation occurs when a slowdown in growth takes place alongside rising joblessness and accelerating inflation. Iain Macleod, a British politician, coined the term in 1965, combining the words “stagnation” and “inflation.” Plenty of economists once doubted stagflation was possible. That’s because slower demand typically limits how much businesses can charge for goods and services, capping prices. But it can occur if the economy faces new upward pressures on prices — tariffs or oil-supply shocks, for example — that aren’t driven by rising demand. What causes stagflation?Economists point to a combination of external shocks and policy missteps as the recipe for stagflation. Much of their analysis is based on the most famous episode of stagflation, in the US during the 1970s. In 1971, President Richard Nixon reacted to decades of building balance-of-payments pressures, when more capital was flowing out of the US than coming in, by taking the US off the gold standard — that is, letting the dollar’s value float. The currency’s subsequent fall relative to other currencies added to inflationary pressures at home.Then in 1973, during the oil embargo on the US and other nations, oil prices surged. As a result, US businesses not only passed along those costs but cut back on production — a step that added to inflation while also increasing unemployment. Some also point to mistakes by the Federal Reserve, which waited to raise interest rates. By 1975, the so-called Misery Index — the sum of inflation and the unemployment rate — reached 19.9%. It peaked in 1980 at 22%. How are stagflation risks evolving now?For economists, stagflation risks would increase significantly only if disruptions of supplies including oil and petroleum products persisted.But the risk of stagflation can’t be totally discounted. Shipping through the Strait of Hormuz remains essentially near a stand-still. The US labor market, meanwhile, is fragile, and consumers remain frustrated by a still-high cost of living. Rising fuel prices, if sustained, have the potential to curtail the household spending that has been a key driver of economic growth. How bad could it get?Economists say that some ingredients of stagflation, including the inflationary impact of tariffs, are slowly building. Sal Guatieri, senior economist at BMO Capital Markets, contends that the Iran war will lift inflation while rattling investor and business confidence. Still, economists don’t see job losses or inflation rising to anywhere near levels that prevailed in the mid-1970s, when the unemployment rate hit 9% and inflation soared above 10%. What might stagflation feel like for US consumers?If stagflation were to take hold, consumers would face higher prices for all kinds of goods and services as companies pass on the increase in the costs of energy, household services and transportation. At the same time, more Americans would lose their jobs and have a harder time finding new ones. What does it mean for interest rates?The Federal Reserve committee that sets interest rates will have to decide whether it wants to cut borrowing costs to shore up the job market, or keep rates steady to make sure inflation expectations stay in check. In early March, Chicago Fed President Austan Goolsbee said supply shocks such as higher oil prices have the potential to “lead you in a stagflationary direction.” But Fed Governor Christopher Waller said he doesn’t expect the Iran conflict to have a sustained impact on inflation. 

The Bank of Canada on Wednesday kept its key policy rate ‌on hold, ⁠as expected, but Governor ‌Tiff Macklem warned it was ‌ready to raise borrowing costs if higher energy prices risked turning into persistent inflation.The ⁠bank, which has kept its key rate at 2.25% since October, said the Middle East conflict would drive up gasoline prices and boost inflation in the short term."It is too early to assess the impact of the war on growth in Canada," Macklem told reporters, adding that, for now, the risk of higher energy costs spilling into broader ​prices looked contained."Governing Council will look through the war's immediate impact on inflation but if energy prices stay high, we will not let their effects broaden and become ‌persistent inflation," he said.Before ​the conflict, inflation had hovered near the bank's 2% target ​for several months, with policy seen as modestly supporting a weak economy.Economists say persistently high energy prices could upend forecasts for growth and inflation if the Strait of Hormuz - which handles a fifth of global oil trade - remains shut for more than a few weeks."The tone of these communications reinforces our view that the Bank of Canada is willing to look through the impacts of higher energy prices on CPI so long as the conflict doesn't last for too long," Royce ‌Mendes, managing director at Desjardins, wrote ‌in a note."As a result, ⁠we continue to expect officials will leave the policy rate unchanged for ⁠the duration of this ⁠year," he said.However, money markets, which had priced in a likely December hike, increased their bets for an increase from June onwards, with expectations for a full 25-basis-point move in December rising sharply.The Canadian dollar weakened after the announcement, slipping 0.20% to C$1.3717 or 72.90 US cents."Economic weakness combined with rising inflation ​is a dilemma for central banks," said Macklem."Raising interest rates to slow inflation could further weaken the economy. Easing interest rates to support growth risks pushing inflation well above target."He said near-term growth was likely to be weaker than the bank projected in January and described uncertainty as acute.Canada is also contending with US tariffs on some critical sectors, subdued business investment, a soft labour market and uncertainty over the future of the US-Mexico-Canada ‌trade deal."Canada's economy is ​dealing with a lot, and now we face more volatility," Macklem said.