tag

Goldman Sachs' fourth-quarter profit beat Wall Street expectations Thursday, benefiting from a surge in dealmaking and stronger trading revenues in a turbulent market.The bank's equity traders capitalised on volatility and a broader rally in the US market as investors speculated on the Federal Reserve's interest-rate path and the prospects for AI companies.A friendlier regulatory environment under President Trump, lower interest rates, and excess cash have also led companies to pursue more deals.Goldman's fees from investment banking rose 25% to $2.58bn versus a year ago, but fell slightly short of the $2.66bn that analysts expected.Shares of the Wall Street giant, which have risen more than 50% in 2025, were down nearly 2% in premarket trading."The stock has been on a tear and already discounted these results. Results met a high bar but did not exceed it as they have done in the recent past," said Gerard Cassidy, an analyst at RBC Capital Markets.Goldman's equity revenue rose to a record $4.31bn, up from $3.45bn a year ago, while trading revenue for fixed income, currencies, and commodities climbed 12.5% to $3.11bn.Top dealmakers expect the rally in mergers — which climbed near record levels in 2025 — to continue this year as large AI investments fuel more tech deals.Peer Morgan Stanley also beat profit expectations on the back of higher investment banking revenue on Thursday.Goldman advised on some large mergers in 2025, including the $56.5bn leveraged buyout of Electronic Arts and Alphabet's $32bn acquisition of cloud security firm Wiz.These outsized deals helped it secure the top spot once again for global M&A in 2025, with the bank advising on $1.48tn in total volume of deals and raking in $4.6bn in fees.Global M&A volumes swelled to $5.1tn in 2025, up 42% from 2024, according to Dealogic data.Goldman also raised its pre-tax margin targets for the assets and wealth management business, forecasting it at 30% in the medium term, compared with a goal of mid-20s previously. The unit posted a 25% pre-tax margin in 2025.The bank raked in its highest-ever revenue from management fees in a given quarter, at $3.09bn. It has focused on the business to gain more stable income versus volatile trading and investment banking.Goldman had last month decided to acquire Innovator Capital Management, an active exchange-traded fund provider, in a $2bn deal.The bank's assets under supervision grew to $3.61tn, from $3.14tn a year ago.The IPO market rebounded in recent months despite turbulence from a government shutdown over the fall that delayed some listings.Advisors such as Goldman will compete for a flurry of US listings expected in 2026, with the likes of SpaceX, OpenAI and Anthropic gearing up for potential IPOs.Goldman was a lead underwriter in medical supply giant Medline's IPO in the quarter, which was the largest listing globally in 2025.Its profit per share came in at $14.01, beating analysts' expectations of $11.67, according to data compiled by LSEG.Goldman's expenses have risen in 2025, partly due to investments in AI operations and higher compensation for salaries and bonuses.Its operating expense in the quarter rose 18% to $9.72bn. The firm's headcount increased 2% over 2025.The investment bank increased its quarterly dividend to $4.50per share in the first quarter, underscoring its expectations for a strong year."The dividend increase is a powerful testament to management's faith in sustainably higher earnings from the franchise," said Stephen Biggar, a banking analyst at Argus Research.The bank recently struck a deal with JPMorgan Chase to take over its Apple card partnership, and expected a 46 cent per share increase in its results due to the exit.Goldman's earnings also got a lift from the release of $2.48bn from its stockpiles to cover loan losses from the card. Morningstar estimated the bank would gain $145mn from the transaction.TSMCTaiwanese chipmaking titan TSMC announced Thursday a forecast-busting net profit for the fourth quarter in a sign of sustained global demand for artificial intelligence technology.TSMC is the world's biggest contract maker of microchips used in everything from Apple phones to Nvidia's cutting-edge AI hardware.The company has been a massive beneficiary of the AI revolution that has seen tech giants pour many billions of dollars into chips, servers and data centres.Some market-watchers fear the bubble of excitement around AI could burst and cause a stock rout, but TSMC's results marked the latest high point for the firm."Our conviction in the multi-year AI mega trend remains strong, and we believe the demand for semiconductors will continue to be very fundamental," TSMC chairman CC Wei said."By expanding our global footprint while continuing to invest in Taiwan, TSMC can continue to be the trusted technology and capacity provider of the global logic industry for years to come."TSMC said net profit for the three months to December increased 35% year-on-year to NT$505.7bn ($16bn), beating the NT$466.69bn forecast by analysts surveyed by Bloomberg News.Net revenue for the fourth quarter rose 20.5% from a year ago to NT$1.05tn, TSMC said, also beating expectations.TSMC — a bellwether for AI investment — expects capital spending to reach as high as $56bn in 2026.Taiwan is a powerhouse in the manufacturing of semiconductor chips, which are the lifeblood of the global economy, as well as other electronics.The strong results came after Taipei said it had reached a "general consensus" with the US on a trade deal that the island hopes will reduce its current 20 % tariff and shield its semiconductor industry from levies.Taiwan has previously vowed to increase investment in the US, purchase more US energy and boost defence spending in a bid to head off US President Donald Trump's sweeping tariffs.The US government launched investigations under Section 232 into semiconductors and chipmaking equipment last year. Section 232 refers to part of the US Trade Expansion Act that allows tariffs to be imposed when national security is found to be at risk.Trump signed an order Wednesday imposing a 25% tariff on semiconductors that are "transshipped through the US to other foreign countries" — enabling the government to take a cut from chips sold to China.Taiwan has been under pressure to move more chip production to US soil. TSMC pledged last year to invest an additional US$100bn in the US.But Trump's administration has made clear it wants more of the critical technology made in the US.TSMC's global expansion along with "new investments, speciality technologies and inflationary costs" were contributing to "cost challenges", chief financial officer Wendell Huang warned.InfosysIndian IT giant Infosys raised its sales outlook for the current fiscal year on Wednesday, after reporting better-than-expected revenue growth for the October-December quarter.The figures indicate a gradual uptick in client spending at India's second-largest software services exporter, which has grappled with a slowdown and global economic uncertainty made worse by US President Donald Trump's tariff disruptions.While Trump's duties do not directly affect India's $283bn software service sector, trade tensions have made their customers less likely to spend on big tech projects.Infosys, which earns more than 80% of its revenue from Western markets, said revenue was now projected to grow three to 3.5% on a constant-currency basis for the fiscal year ending March 31.It had earlier forecast revenue would grow two to three % this financial year.The Bengaluru-headquartered firm also reported an 8.9% on-year increase in revenue to hit 454.8bn rupees ($5bn) for the three months that ended December 31.Analysts had on average estimated a topline of 452.2bn rupees.The company's net profit, however, did fall 2.2% to 66.5bn rupees — a dip that Infosys attributed to a one-time expense to comply with India's new labour laws.Chief executive Salil Parekh said the company's "strong" performance was partly due to the company's enterprise AI offerings."Clients increasingly view Infosys as their AI partner," Parekh said in a statement, adding that the company was committed to reskilling its staff to "drive success in an AI augmented world".While Infosys's topline beat analyst expectations, the broader sector continues to face headwinds.That includes Trump's decision to impose a $100,000 fee on new H-1B visa applications, which experts say will force Indian firms to hire more from the US, squeezing margins as a result.JPMorgan ChaseJPMorgan Chase has reported lower fourth-quarter profits as CEO Jamie Dimon endorsed Federal Reserve independence and offered an upbeat reading on the US economy.The giant US bank reported $13.0bn in profits, down 7% from the year-ago period following a $2.1bn hit connected to the assumption of the Apple credit card, replacing Goldman Sachs.While revenues rose 7% to $45.8bn, bank executives expressed disappointment at the performance of investment banking.Some analysts questioned a plan to lift capital spending by more than $9bn, in part due to increased technology investment. A note from Morningstar also pointed to the bank's lofty valuation.Dimon, who has struck a cautious tone in some recent quarters, characterised the US outlook as "pretty positive," while also offering a strong defence of Federal Reserve Chair Jerome Powell, who is under investigation by President Donald Trump's Justice Department.Powell has dismissed the DOJ probe into a Fed construction project as a pretext for Trump's criticism of US monetary policy decisions."While I don't agree with everything the Fed has done, I do have enormous respect for Jay Powell," said Dimon, who predicted that any effort to weaken Fed independence would backfire and "probably increase (interest) rates over time."Executives also took issue with a call by Trump last week to cap credit card interest at 10%. Trump said he is "calling for a one year cap" from January 20, according to a January 9 social media post."Actions like this will have the exact opposite consequence to what the administration wants in terms of helping consumers," said JPMorgan Chief Financial Officer Jeremy Barnum. "Instead Of lowering the price of credit, it will simply reduce the supply of credit."In terms of performance, the bank scored higher net interest income, a closely watched benchmark measuring the difference between revenue from lending and outward-bound interest payments.Expenses grew 5%, with the bank citing increases in front office employees, higher occupancy expense and other factors.In its commercial and investment bank, JPMorgan benefited from increases in trading-related revenues in financial markets, but investment banking revenue and fees both fell.Barnum said some of the weakness in investment banking was because some companies chose to push back deals into 2026. But "it's also true that I think our performance was not what we would have liked," he said.Wells FargoWells Fargo missed analysts' profit estimates in the fourth quarter on Wednesday, after it booked $612mn in severance expenses as part of CEO Charlie Scharf's effort to streamline operations, sending shares lower.The bank has streamlined its workforce to fund long-term growth initiatives after closing seven regulatory punishments known as consent orders last year to address its problems tied to a fake-accounts scandal. One order from 2018 remains.The fourth-largest US lender, which twice reduced its annual interest income expectations last year, said net interest income — the difference between what it earns on loans and pays on deposits — rose 4% to $12.33bn in the quarter from a year earlier, but missed expectations of $12.46bn, according to data compiled by LSEG.For 2026, Wells Fargo forecast its interest income to be about $50bn. Analysts, on average, were expecting $50.33bn. The bank expects average loans to increase by a mid-to-single-digit percentage this year, driven by commercial and auto loans, alongside credit cards.Analysts said the results were mixed, highlighting disappointing interest income after Wells Fargo had a chance to catch up with peers in its first full quarter since regulators removed its asset cap."Beyond this issue, there is still a lot of good (news) as costs are under control and loan quality remains high. With a potential lift in more mortgage applications as rates fall, they could see competitive growth in the back half of the year," said Brian Mulberry, portfolio manager at Zacks Investment Management.Wells Fargo plans to focus on new credit card products in 2026, invest in AI to modernise its services and accelerate the rollout of credit card offers, underwriting and other services. With the asset cap lifted, the bank is betting on using its larger balance sheet to extend loans and focus on fee-based businesses to boost growth."The economy and our customers remain resilient, but we continue to closely monitor our portfolios for signs of weakness," Scharf told analysts.Separately, US President Donald Trump's proposed 10% cap on credit card interest rates would cause banks to pull back on lending, CFO Mike Santomassimo said on a media call, echoing peers JPMorgan Chase and others."We would just encourage continued careful consideration of all proposals, including this... to make sure we get to the right outcomes," Santomassimo said.Scharf said last month that Wells Fargo will keep trimming its workforce as it focuses on efficiency, adding that artificial intelligence presents a major opportunity to boost productivity.The bank ended 2025 with 205,198 employees, compared with 210,821 as of September 30. Its headcount has fallen every quarter since late 2020.Net income was $5.36bn, or $1.62 per share, in the three months ended December 31, compared with $5.08bn, or $1.43 per share, a year earlier. Wall Street analysts had expected earnings of $1.67 per share.The results cap a strong year for the US bank as regulators removed a $1.95tn asset cap in June, lifting a penalty linked to Wells Fargo's fake-accounts scandal, allowing the bank to ?grow and pushing total assets past the $2tn mark last year for the first time. 

Saudi Arabia plans to open its financial markets ‌to all foreign investors from February 1, ‌the Gulf country's market regulator ‍said Tuesday, as it eases rules to attract more money from ⁠abroad.The amendments approved by ⁠the Capital Markets Authority eliminate the concept of the Qualified Foreign ‍Investor, scrapping a rule that allowed only international investors with direct and consistent access to the Saudi capital market.The move will allow investors from around the world to invest directly in the capital market, the CMA said in a statement, adding it would support inflows and ‌improve market liquidity.Saudi Arabia, which is more than halfway through an economic plan to reduce its dependence on oil, has been trying to ‍attract foreign investors, including by ⁠establishing exchange-traded funds ‌with Asian partners in Japan and Hong Kong.Regulators last year also opened the door for foreigners to buy listed firms that own real estate in Makkah and Medinah, without changing restrictions on direct land ownership.JP Morgan said it expected the impact of Tuesday's move to be limited as "nearly all" institutional investors by assets under management were already allowed to invest in the market."As a reminder, the key regulatory change that ​investors are expecting is the ‌change to the foreign ownership limits, which should have some positive impact on the ⁠market," JPM said ‍in a note, adding that it did not expect that change to happen before the second half of the year or later.Saudi stocks jumped in September following a report that the CMA might ease a 49% cap on foreign ownership of ​listed firms, in a move that could help revive interest in the Arab world's biggest stock exchange.The Saudi benchmark index fell 12.8% last year and is down 1.9% so far this year, according to LSEG data.International investors held 590bn riyals ($157bn) in the Saudi capital market at the end of the third quarter last year, the CMA said. 

A global report projects that Qatar education market is poised to grow at a compound annual growth rate of 6.50% during 2026–2034.Report Cube, an international market research firm, in its latest edition highlights that Qatar education market is valued at $ 7.5bn in 2025 and is expected to reach $13.22bn by 2034.“This growth is supported by sustained government investment in education, rising expatriate population, increasing private and international school enrolments, and accelerated adoption of digital learning solutions,” the report says.Education remains a strategic priority under Qatar National Vision 2030, with a strong focus on developing a knowledge-based economy.Report Cube notes that continuous investments in K–12 education, higher education institutions, and vocational training programmes are strengthening the overall education ecosystem in the country. The presence of global universities and international schools has further elevated education quality and diversity.The report highlights: “The rapid integration of online and blended learning models, driven by EdTech platforms and digital curricula, is reshaping education delivery across the country. As workforce upskilling and lifelong learning gain importance, the Qatar education market is expected to maintain steady expansion throughout the forecast period.”Several developments in the last two years have helped the Qatar education market in a big way, according to the report. In 2025 there was an expansion of international school capacity to meet rising expatriate student demand and 2024 witnessed increased adoption of digital learning platforms across higher education and corporate training.Similarly, Qatar National Vision 2030 has placed greater emphasis on education quality, innovation, and workforce readiness, while the education regulatory framework ensures curriculum standards, accreditation, and private-sector participation.The report points out that the primary driver of Qatar education market is sustained government investment aimed at building a world-class education system. Strategic partnerships with international universities and education providers further enhance academic standards and global competitiveness of Qatar’s educational institutions.A key takeaway in the report is the growth of international curricula and digital learning in the country. A major trend shaping the market is the growing preference for international curricula and these programmes cater to Qatar’s diverse expatriate population. In parallel, online and blended learning models are gaining traction across K–12, higher education, and professional training, supported by EdTech platforms and learning management systems.Other findings of the report say that in Qatar, K–12 education accounted for the largest share of the market in 2025, driven by population growth and rising enrolment in private and international schools. Higher education continues to expand steadily, supported by global university campuses and research initiatives and vocational and technical education is emerging as a fast-growing segment due to workforce development needs.Another finding is that public institutions have significant share of overall enrolment, while private and international schools contribute significantly to revenue growth. EdTech providers are gaining momentum as digital adoption accelerates across education levels. On-campus education remains the primary delivery mode; however, blended and online learning models are expanding rapidly due to flexibility and scalability and these models are particularly prominent in higher education, professional training and test preparation.The report also underlines the expansion of vocational training and workforce upskilling as a major opportunity. “The growing demand for skilled labour across construction, energy, healthcare, and technology sectors presents a significant opportunity. Vocational and technical education programmes aligned with industry needs are gaining prominence. Corporate training and certification services are expected to contribute increasingly to market revenue,” added the report. 

The first full trading week of the new year could shake the US stock market out of its winter holiday slumber as investors parse the rapid developments in Venezuela while monthly jobs data looms.Stocks slid in the final session of 2025, with the benchmark S&P 500 falling into a monthly loss for December. But the index still climbed more than 16% in 2025, its third straight year ⁠of double-digit percentage gains, while the Cboe Volatility index ⁠was just above its lows for the year.Trading volumes were thin at the end of 2025, but the new year could get off to an eventful start.In dramatic weekend events, US President Donald Trump said on Saturday he was putting Venezuela under temporary American control after the United States captured President Nicolas Maduro.Investors said such developments in the oil-rich country raised the concerns around geopolitical risks, and that any oil price volatility would ripple through assets.Investors also await more drama with a US Supreme Court decision looming on Trump's tariffs, along with his choice of a new Federal Reserve chair, and US corporate earnings season is around the corner.In the first session of 2026 on Friday, the S&P 500 posted a slim gain as semiconductor shares rallied.Though the benchmark is near record highs, it is hovering around its late October level, said Matthew Maley, chief market strategist at Miller Tabak."The market is looking for direction," Maley said. "We break out of these ranges and that's going to give people either a lot of confidence or a lot of ⁠concern, depending on which way it breaks."The employment data due on January 9 could provide a jolt either way. Concerns over weakness in the labor market prompted the Fed to lower interest rates at each of its last three meetings of 2025, as the US central bank juggles its goals of full employment and contained inflation.Lower rates have supported equities, but the extent of further cuts in 2026 is unclear. Fed officials were divided over the path for monetary policy at the most recent meeting in December. Inflation remains above the Fed's 2% annual target.With the benchmark rate at 3.5% to 3.75%, Fed funds futures suggest little chance of a cut at the next meeting in late January, but nearly a 50% chance of a quarter-point reduction in March."Softening in the labor market has really given the Fed good cover to change their outlook about reducing rates," said Eric Kuby, chief investment officer at North Star Investment Management in Chicago.At the same time, investors are wary that an overly weak report could signal more economic concern than markets now anticipate.Employment for December is expected to have climbed by 55,000 jobs, a Reuters poll showed. Payrolls rose ⁠by 64,000 in November, but unemployment of 4.6% was at a more than four-year high."If (employment) starts turning down in any kind of meaningful way, that's going to signal that the recession is a lot closer than people think," Maley said.Other data next week includes manufacturing and services sector activity, along with job openings and other labor market data. Economic releases are returning to more normal schedules after a 43-day government shutdown that delayed or canceled many key reports.A closely watched report on inflation trends, the monthly US consumer price index, is due out on January 13."Anything that has to do with underlying economic activity and inflation is really going to catch the market's attention," said Scott Wren, senior global market strategist at Wells Fargo Investment Institute.A backdrop of modest economic growth and moderating inflation is "a good environment for stocks and for risk assets in general," he added.Investors will be preparing for the fourth-quarter earnings season, with results from JPMorgan due on January 13, among other major bank reports that week.With stocks trading at historically lofty valuations, investors are banking on strong earnings growth. Overall S&P 500 company earnings are expected to have climbed 13% in 2025, with another rise of 15.5% in 2026, LSEG IBES data shows."To make an investment case for the S&P 500 at current levels, one must believe ⁠in some combination of good and very good earnings growth and continued investor confidence in economic conditions and macro policy," Nicholas Colas, co-founder of DataTrek Research, said in a research note.

Brent projected to average $61.27 per barrel in 2026WTI to average $58.15 per barrel in 2026Poll was conducted before US-strikes on Venezuela and Opec meetingThe global oil market is ‌likely to be under pressure in 2026 as growing supply and weak ‌demand curb prices, and traders monitor ‍OPEC+ for policy signals and any attempts to bolster the market, a Reuters poll showed on Monday.The ⁠survey of 34 economists and analysts ⁠conducted in December forecast that Brent crude would average $61.27 per barrel in 2026, down from November's ‍forecast of $62.23. US crude is projected to average $58.15 per barrel, below November's estimate of $59.00.The poll was conducted in December 2025, prior to the US military operation that launched strikes on OPEC-member Venezuela and captured its President Nicolas Maduro over the weekend.The poll also preceded a meeting of the Organisation of the Petroleum Exporting Countries and allies, known as Opec+, at the weekend. It left oil output unchanged on Sunday after ‌a quick meeting that avoided discussion of the political crises affecting several of the producer group's members, not just Venezuela."Holding production steady through Q1 2026 ‍helps limit near-term volatility and provides ⁠some support to prices, ‌but it does not materially alter the underlying surplus. Even with quotas unchanged, supply is expected to exceed demand, keeping prices under pressure through the year," said Bridget Payne, Head of Energy Forecasting at Oxford Economics.Brent and WTI prices declined by about 19% and 20% respectively in 2025, the most since 2020, weighed down by production boosts from Opec+, the US and other producers.Following the weekend's events in Venezuela, crude output in the country, home of the biggest global oil reserves, could gradually increase, oil analysts said, but it will take time."We see ambiguous but modest risks to oil prices in the short run from Venezuela ​depending on how US sanctions ‌policy evolves," Goldman Sachs analysts said in a note dated January 4.On average, the poll participants expect the market to ⁠be in surplus by around 0.5-3.5mn ‍barrels per day in 2026, compared with a 0.5-4.2mn bpd surplus in the previous poll.Opec data published in its most recent monthly report found world oil supply would match demand closely in 2026, an outlook contrasting with projections of a substantial supply surplus from the International Energy Agency.The highest forecast in the poll is from analysts at DBS Bank, ​who expect Brent crude to average $68 next year, as an Opec+ pause and possible new sanctions on Russia could support prices. ABN Amro and Capital Economics have the lowest Brent crude price forecast for 2026 at $55 per barrel, as per the poll.The US has tightened sanctions on Russia's oil trade, targeting tankers and supply routes to curb revenues, but analysts expect US sanctions on Rosneft and Lukoil to be short-lived, given US President Donald Trump's push for low gasoline prices.Analysts noted that these sanctions are unlikely to impact the ⁠market, as Opec+'s substantial production increase in 2025 has already ensured ample global supply. 

A Japanese sushi entrepreneur paid a record $3.2mn for a giant bluefin tuna Monday at an annual prestigious new year auction in Tokyo's main fish market, smashing the previous all-time high.Dave Gershman at the Pew Charitable Trusts' international fisheries team used news of the auction to highlight that stocks of Pacific bluefin tuna were improving after being "near collapse".Self-styled "Tuna King" Kiyoshi Kimura's sushi restaurant chain paid the top price for the 243kg fish that was caught off Japan's northern coast."I'd thought we would be able to buy a little cheaper, but the price soared before you knew it," Kimura said after the pre-dawn auction at Tokyo's main fish market."I was surprised at the price...I hope that by eating auspicious tuna, as many people as possible will feel energised," he told reporters.The 510.3mn yen price at the new year's auction was the highest since comparable data started being collected in 1999.The previous high was 333.6mn yen for a 278kg bluefin in 2019, after the fish market moved from its traditional Tsukiji area in central Tokyo to a more modern facility.The top bidder last year paid 207mn yen for a 276kg bluefin.Shortly after this year's auction, the tuna was butchered and turned into sushi, selling for around 500 yen ($3) per roll."I feel like I've begun the year in a good way after eating something so auspicious as the year starts," 19-year-old Minami Sugiyama from a table in one of Kimura's restaurants in Tsukiji.Fellow customer Kiyoshi Nishimura agreed. "Even without dipping it in soy sauce, there's sweetness. And the richness, the texture... it just makes you feel happy," the 40-year-old Shinto priest said.During the Covid-19 pandemic the new year tunas commanded only a fraction of their usual top prices as restaurants scaled back operations.Gershman said in an emailed statement that a 2017 recovery plan "is working, and if decision makers take further action in 2026, the future for Pacific bluefin will be bright"."This year, fisheries managers from Japan, the US, Korea, and other countries from across the Pacific who target bluefin should agree on a long-term, sustainable management plan that would lock in a healthy population and ensure that the species never again faces the overfishing of the past," he added. 

Investors are looking for the US stock market to end 2025 on a high note this week, with equities at record peaks and nearing further bullish milestones to close out another strong year.Major US indexes were on course to end December higher after stocks shook off turbulence earlier in the month driven by weakness in technology shares over worries tied to spending on artificial intelligence.The S&P 500, posted a record close on Wednesday, ahead of the Christmas holiday on Thursday, and was about 1% from reaching the 7,000 level for the first time. The benchmark index was on track for its eighth straight month of gains, which would be its longest monthly winning streak since 2017-2018."Momentum is certainly on the side of the bulls," said Paul Nolte, senior wealth adviser and market strategist at Murphy & Sylvest Wealth Management. "Barring any exogenous event, the path of least resistance for stocks, I think, is higher."Minutes from the Federal Reserve's most recent meeting highlight the market events in the holiday-shortened week ahead, while year-end portfolio adjustments could cause some volatility at a time when light trading volumes can exaggerate asset price moves.Heading into the new year, investors are highly focused on when the Fed might further cut interest rates. The US central bank, which balances goals of contained inflation and full employment, lowered its benchmark rate by 75 basis points over its last three meetings of 2025 to the current level of 3.50-3.75%.But the Fed's most recent vote at its December 9-10 meeting to lower rates by a quarter percentage point was divided, while policymakers also gave widely different projections about rates in the coming year. The minutes for that meeting, due to be released on Tuesday of next week, may be "illuminating to hear what some of the arguments were around the table," said Michael Reynolds, vice president of investment strategy at Glenmede."Handicapping how many rate cuts we're going to get next year is a big thing markets are focused on right now," Reynolds said. "We'll just get a little bit more information on that next week."Investors are also waiting for President Donald Trump to nominate a Fed chair to replace Jerome Powell, whose term ends in May, and any inkling of Trump's decision could sway markets in the coming week.With just a handful of trading sessions left in 2025, the S&P 500 was up nearly 18% for the year, with the technology-heavy Nasdaq Compositem, up 22%.However, the tech sector, which has been the main driver of the more than three-year-old bull market, has struggled in recent weeks, while other areas of the market have shined. Despite rebounding this week, the S&P 500 tech sector, has declined more than 3% since the start of November. Over that time, areas such as financials, transports, healthcare and small caps have posted solid gains.The market moves indicate some rotation into areas where valuations are more moderate, said Anthony Saglimbene, chief market strategist at Ameriprise Financial."There are more investors that are buying in to the narrative that the economy is on pretty solid footing right now," Saglimbene said. "And it has weathered a lot of potential roadblocks this year that might not be such roadblocks next year." 

A delegation comprising four senior executives from the portfolio companies of Builders VC held meetings with senior Qatari institutions and innovation leaders to assess pathways for long-term market integration, localised operations, and participation in the country’s rapidly scaling national artificial intelligence (AI) and advanced-technology ecosystem. According to Builders VC, the delegation visited Qatar to explore early opportunities in the region. It includes Colossal Biosciences, a biotechnology company developing advanced genetic engineering and de-extinction technologies, and Augment.Market, a platform enabling accredited investors and shareholders to buy and sell shares in privately held companies before they go public. Also part of the delegation is Argus Cognitive, an AI-driven behavioural diagnostics platform that uses smartphone-based assessments to help identify early indicators of autism and neurodevelopmental conditions (the technology was originally developed at Qatar Foundation), and Native Microbials, a biotechnology company producing next-generation probiotics and microbiome solutions to improve livestock productivity, sustainability, and animal health. The visit, which preceded the announcement of Qai, underscored growing alignment between global frontier technology companies and Qatar’s long-term innovation agenda.A Reuters report stated that “Brookfield and Qai, an artificial intelligence company owned by Qatar’s sovereign wealth fund, have formed a $20bn joint venture to develop artificial intelligence infrastructure in Qatar and select international markets, the two groups said on Tuesday.” The report also stated, “The Gulf country’s $526bn sovereign wealth fund, the Qatar Investment Authority (QIA), said on Monday it was setting up its own national AI company, Qai, following in the steps of regional peers the UAE and Saudi Arabia, as they invest to become global AI hubs outside of the US and China.” Jim Kim, managing partner at Builders VC, said: “Qatar has laid out a clear national strategy to build a diversified, innovation-led economy anchored in advanced technologies and global collaboration. “Our focus is to introduce world-class companies that can contribute real operating capability, talent development, and long-term value to that vision. This delegation reflects the alignment we’re seeing with Qatar’s national AI trajectory.” Kim said the delegation visited Doha as part of Builders VC’s broader strategy to deepen its engagement in the Middle East and support high-growth global companies exploring regional expansion. It also aligned with Qatar’s broader innovation and diversification priorities, at a time when the country is stepping up investment in advanced digital and AI infrastructure, most recently through the launch of Qai and its strategic initiatives to strengthen national digital capacity. During the visit, Builders VC held an exclusive networking reception in collaboration with the QIA and the Q Venture Capital Association (QVCA). The delegation also explored opportunities for technology localisation, reviewed regulatory considerations, and assessed possibilities for early market testing and R&D initiatives in meetings with key national institutions, including the Qatar Research, Development and Innovation Council (QRDI), Qatar Science & Technology Park (QSTP), Qatar Development Bank (QDB), the Qatar Financial Centre (QFC), Hassad Foods, and Earthna. Tarik Sultan, general partner and head of Mena at Builders VC, said: “What stood out during this visit was Qatar’s readiness to move with purpose. The institutions we met were aligned, strategic, and deeply committed to accelerating the innovation priorities outlined in NDS3 and Qatar National Vision 2030. It’s exactly the kind of environment where our companies can scale, build local capabilities, and contribute meaningfully to long-term national development.” 

Middle Eastern mergers and acquisitions (M&A) have demonstrated remarkable resilience and strategic focus, with deal values surging 260% to $53bn in the first nine months of 2025 compared to the same period last year.This exceptional growth comes despite experiencing its lowest levels since the Covid shock earlier in the year, according to BCG's annual Global M&A Report 2025 released Monday.The region's performance is driven by a select group of experienced dealmakers making disciplined, strategic investments amid continued global market volatility.Monthly data reveals that Middle East M&A activity over the past three years has consistently exceeded historical averages, recovering strongly from the pandemic dip.BCG's M&A Sentiment Index, a forward-looking indicator of deal activity, shows increasingly positive sentiment across all sectors, with confidence reaching its highest levels in technology and energy.While Africa, the Middle East, and Central Asia recorded a 6% increase in aggregate deal value, the region continues working to surpass its 10-year average."The Middle East's M&A landscape in 2025 reflects a sophisticated approach to capital deployment, where strategic diversification meets digital ambition," said Samuele Bellani, Managing Director & Partner at BCG."We are witnessing experienced dealmakers making highly disciplined investments that simultaneously strengthen traditional energy capabilities while building new pillars of economic growth in technology and industrial services."Energy transactions remained the cornerstone of Middle Eastern M&A activity throughout 2025, as state-backed entities pursued aggressive domestic consolidation while simultaneously expanding their international footprint through strategic acquisitions.A landmark $13.4bn acquisition reinforces the UAE's ambitious international expansion strategy in the chemicals sector, while a $693mn purchase in power generation and utilities exemplified the ongoing consolidation within the sector.These strategic moves underscore sector resilience while supporting the region's gradual but determined pivot toward renewable energy sources, positioning national champions for the global energy transition.The industrial sector emerged as a central pillar of the Middle East's economic diversification strategy, with governments and sovereign wealth funds systematically building capabilities beyond traditional hydrocarbon dependencies.A $925mn acquisition highlights the accelerating consolidation of critical supply chain infrastructure across the region. This transaction reflects a broader, long-term initiative to establish the Middle East as a premier hub for industrial and logistics services, fundamentally reducing dependency on energy revenues while enhancing the region's global competitiveness across multiple sectors.Technology, media, and telecommunications gained unprecedented momentum in 2025, establishing itself as an emerging pillar of regional deal activity and signalling a fundamental shift in investment priorities.A transformative $3.5bn acquisition, representing one of the largest digital entertainment transactions globally, demonstrates the region's serious ambitions to become a global leader in gaming and digital entertainment.A $855mn acquisition strategically expanded the Middle East’s telecommunications influence into European markets. These high-profile transactions clearly demonstrate that Middle Eastern acquirers are strategically deploying substantial capital to capture growth opportunities across digital platforms, connectivity infrastructure, and entertainment services, aligning perfectly with broader national digital transformation agendas."What we are seeing is a fundamental transformation in how Middle Eastern investors approach M&A," said Samuele Bellani, Managing Director & Partner at BCG."The region's sovereign wealth funds are not just engines of deal flow—they are architects of a new economic paradigm that balances traditional energy strengths with cutting-edge technological capabilities and world-class industrial infrastructure."As 2025 enters its final months, the Middle East has distinguished itself as one of the world's most active and strategically focused M&A markets. Sovereign wealth funds continue providing an exceptionally deep pool of liquidity capable of sustaining robust deal flow regardless of global economic cycles or market volatility. Government-led strategies persistently drive consolidation across industrial and technology sectors, creating unprecedented resilience against the region's historical reliance on hydrocarbon revenues.The combination of steady foreign interest across TMT, financial services, and healthcare sectors demonstrates the region's unique dual advantage of supporting sustainable growth while accelerating economic diversification initiatives.According to BCG, the sustained momentum in Middle Eastern M&A activity reflects a mature understanding of global market dynamics, where strategic patience combines with decisive action to create lasting competitive advantages across multiple sectors and geographies. 

India’s stock market has become one of the calmest in the world — so calm that it’s prompting a rethink of strategies among players in the country’s vast derivatives space.Despite geopolitical flare ups and a recent global selloff in risk assets, the NSE Nifty 50 Index has barely budged for months as domestic money overwhelms foreign flows and derivatives trading curbs choke off volatility. The India NSE Volatility Index, a gauge tracking expectations for future swings, ended Friday at an all-time low.For the traders powering the world’s largest options market by volume, that’s making it harder to profit from the well-known strategies. Volatility is the engine of derivatives trading: when markets swing, investors pay up to hedge, and the cost of contracts rise. When stocks are calm, premiums shrink, eroding returns for option sellers and leaving traditional strategies less profitable.“The market has become more efficient and competitive — that’s meant lower returns for standard vol-selling strategies,” said Nitesh Gupta, partner and derivatives trader at Karna Stock Broking LLP. “In this environment, trading desks will have to increase risk to make better returns.”A turning point came last year, when the Securities and Exchange Board of India launched a sweeping crackdown aimed at curbing speculative retail activity and addressing losses among individual traders. The regulator scrapped several popular weekly options, cutting out the very products that had amplified intraday swings and drying out volume.The impact is clear: While activity has bounced off from a low in February, notional turnover has averaged almost Rs240tn ($2.7tn) a day this year, down 35% from 2024. It’s the first annual decline since data going back to 2017.That drop in derivatives activity has fed back into the underlying market: The Nifty 50 has moved less than 1.5% for 151 consecutive sessions, a run that’s nearing a record set in 2023, and its three-month realised volatility has slipped toward 8 points — lower than in any major global market.Meanwhile, the market’s players have changed. Foreign funds have pulled some $17bn this year — more than ever before — amid trade tensions with the US and a lack of shares tied to the artificial intelligence boom. At the same time, local institutions have become the market’s biggest owners, pouring a record surpassing $80bn into the shares since January. They overtook foreigners in the first quarter, according to figures from data provider primeinfobase.com going back to 2009.The tranquillity hasn’t translated into big rewards for equity holders. The Nifty 50 has gained 9.8% this year, much less than the 27% advance in the MSCI Emerging Markets Index and the 20% rise in the MSCI All-Country World Index.One drag is valuation: India’s benchmark gauge trades at 20 times projected earnings, above its five-year average and far richer than the 13 times for the broader emerging-markets index, according to data compiled by Bloomberg.For derivatives traders, the new regime is forcing a rethink. Strategies often built around selling options and rolling short-term positions may not yield as much as they used to, according to Bhautik Ambani, chief executive officer at AlphaGrep Investment Management Pvt. And the elimination of short-dated contracts leaves fewer ways to express near-term views or capture premiums.“The low volatility environment and reduction in weekly options contracts have hurt strategies that profit from options selling,” Ambani said. But volatility is likely to rebound — it’s just too low right now, he added. 

The US stock market is poised to be kept on edge next year as investors are caught between fear of missing out (FOMO) on the artificial-intelligence (AI) rally and concern that it’s a bubble just waiting to burst.Big selloffs and quick reversals have been a feature of stock markets for the past 18 months. That trend is likely to continue heading into 2026, with some strategists anticipating that AI will follow the boom-and-bust cycle of past technological revolutions.The tech companies at the centre of the AI investment boom carry an outsized influence. While the divergence between the group and the rest of the S&P 500 has helped dampen realised volatility across the market in 2025 as gains in tech cancel out declines elsewhere, investors are alert for stumbles in chip names to spread. That would cause volatility gauges such as the Cboe Volatility Index to surge.“2025 has generally been a year of rotation and narrow leadership, rather than one of broad risk-on versus risk-off,” said Kieran Diamond, derivatives strategist at UBS Group AG. “This has helped to drag implied correlation levels down to record lows, which in turn leaves the VIX at risk of ongoing outsized spikes whenever we see macro drivers taking over again.”The scale of the stock-price runup has made angst about a bubble the top concern among fund managers, a recent Bank of America Corp survey found. But another is the classic risk of missing out if it still has more room to run — potentially punishing anyone who pulls back too early.The strategists expect equity volatility to be supported in 2026 primarily because asset bubbles tend to get more unstable as they inflate. As a result, they say investors should expect occasional declines surpassing 10%, but with record-fast snapbacks as traders realise the bubble isn’t popping yet.To UBS strategists, the question of whether the AI boom continues or busts makes owning contracts that profit from higher volatility on tech-heavy Nasdaq 100 Index key to playing both sides of the trade. Maxwell Grinacoff, head of US equity-derivatives research at the Swiss bank, says volatility wagers on the gauge perform better in both scenarios, adding that the trade can be structured to be directionally neutral using straddles or over-the-counter swaps.Buying Nasdaq 100 volatility while selling S&P 500 volatility is “my highest conviction trade for the next year,” Grinacoff said.There may be longer periods of calm in between moments of uproar, however. JPMorgan Chase & Co strategists say volatility is being tugged between technical and fundamental factors that suppress it and macro factors that support above-average levels. While the median VIX level will hold around 16 to 17 for 2026, risk-off periods will send the index surging, they argue.One other technical factor that will affect options pricing is an imbalance of investment flows that should steepen the volatility curve in 2026, according to Antoine Porcheret, head of institutional structuring for the UK, Europe, the Middle East and Africa at Citigroup Inc.“At the short end of the curve, you have a lot of supply coming from both retail and institutions — there’s been a significant growth in QIS and volume carry strategies, and that will likely amplify next year,” he said. “At the long end, you have hedging flows which will keep the long end elevated, so a steep term structure can be expected.”The popular dispersion trade — which involves betting on higher single stock volatility and smaller index moves — will likely be especially popular early in the year, with investors putting on new versions of the strategies. Some funds are now taking the opposite position in what they argue has become an overcrowded trade.“Dispersion is an extremely popular, overcrowded tourist trade these days,” said Benn Eifert, managing partner and co-chief investment officer of QVR Advisors, a San Francisco-based volatility fund. “We have the reverse dispersion trade on.”Firms will need to get more creative to squeeze returns out of dispersion strategies, said Alexis Maubourguet, chief investment officer of Adapt Investment Managers, a Swiss hedge fund. Investors looking for more edge will explore variations.“Dispersion now is a well-known strategy and a lot of the alpha has disappeared,” said Maubourguet. “You can improve your implementation, you can improve your name selection. The third way to do that is to improve your timing and trade tactically around your position.”Others expect the flow of capital into dispersion strategies to keep demand for single-stock volatility relatively elevated.“A lot of dispersion packages will expire in January, so hedge funds will be re-loading on custom basket dispersion, and that will likely maintain the single-stock volume premium over the index,” Porcheret said.Some players are just buying single-stock volatility, while others are selling a smaller amount of index volatility at the same time to help cheapen the carry cost during quiet times, Maubourguet added.The biggest question for investors is how to time any sudden moves. Strategists at Societe Generale SA including Jitesh Kumar presented in a client note a fundamental volatility regime model that they apply to dynamically switch between long and short volatility trades.Broadly, a flattening yield curve is the signal for buying volatility, while the short volatility trade is triggered by a steepening curve. Although the model underperformed the S&P 500’s total return over a two-decade period, it avoided significant drawdowns in 2008 and 2020.The model — which the strategists say has a good track record of forecasting turning points in volatility — points to higher volatility for 2026. The overall corporate sector in the US has low leverage, but the strategists believe it is at the cusp of a new AI driven re-leveraging cycle which should lead to both credit spreads and equity volatility moving higher.Overall, hedging for tail risks will be especially important for investors in 2026, according to Tanvir Sandhu, Bloomberg Intelligence’s chief global derivatives strategist.“Investor FOMO, conflicting AI narratives and the US administration as a source of volatility are creating a supportive backdrop for trading volatility, making preparation for both the left and right tails key in 2026,” he said. 

Investors hoping for traditional holiday cheer for the US stock market are encountering turbulence that ‌could keep markets on edge into year-end.Despite stock indexes remaining on track for solid performance in ‌2025, the benchmark S&P 500 has ‍edged lower so far in December, bucking historical trends that have shown it to be a strong month on average.Two themes have ⁠sparked swings in US equities in recent weeks: Scrutiny ⁠on massive corporate spending for the artificial intelligence buildout, and shifting expectations about further interest rate cuts by ‍the Federal Reserve in 2026. This week, questions about a data-centre project from Oracle weighed on tech and other AI-related stocks, while tame inflation data on Thursday gave stocks a lift. "This week's economic data solidifies expectations that the Fed will have a rate-cutting bias," said Angelo Kourkafas, senior global investment strategist at Edward Jones.While investors in the coming days may look to lock in profits after a solid year, causing some selling pressure, the latest data "likely provide a green light for the Santa Claus rally to take ‌place this year," Kourkafas said.Since 1950, the "Santa Claus rally" has seen the S&P 500 rise an average 1.3% over the last five trading days of the year and the first two in January, according to the Stock Trader's Almanac. ‍This year, that period starts Wednesday ⁠and runs through January 5.Investors this week digested a heavy batch of data that had been delayed due to the 43-day federal government shutdown. Employment data showed job growth rebounded in November but the unemployment rate stood at 4.6%, its highest level in over four years.Another delayed report on Thursday showed the US consumer price index increased less than expected in the year to November. Optimism from the cooling inflation data may be tempered by distortions, including data collection being delayed late into November, when retailers offered holiday season discounts.The Fed has cut interest rates at three consecutive meetings, leaving investors now to parse data for insight into when the central bank might be able to ease again in 2026."Going into next week... there's going to be a big question around what ​is the path ahead for the Fed," ‌given the shutdown-related data distortions, said Trevor Slaven, global head of asset allocation and multi-asset portfolio solutions at Barings."There's this unsettled argument between the direction of travel ⁠for these major central banks, the direction ‍of travel for inflation at a time when it does look like there's (more) softness" in the labour market data, Slaven said.Economic reports in the coming week include third-quarter gross domestic product, durable goods orders and consumer confidence.Focus during the holiday-shortened trading week also will likely remain on the AI trade that has helped lift stocks this year. The S&P 500 is up more than 15% so far 2025, on track for its third consecutive year ​of gains of at least 10%.More recently, however, AI-related worries - including when massive infrastructure spending will generate returns - have dented the high-flying tech sector, which carries by far the largest weighting in major indexes such as the S&P 500. "You're starting to just see this scepticism around the AI spend becoming more prominent," said Mark Luschini, chief investment strategist at Janney Montgomery Scott. For the tech and tech-related stocks, "obviously their disproportionate representation in the cap-weighted index at large is helping to put some pressure on the tape."Other sectors that had lagged this year have helped pick up the slack. Those include economically sensitive areas such as transportation, financial and ⁠small-cap groups, which are all higher so far in December."We've seen money move away from tech," Kourkafas said. "Other areas have stepped up and have helped keep markets mostly range-bound."