tag

 Qatar Central Bank (QCB) directed all banks operating in the State of Qatar to cooperate with the Qatar Development Bank (QDB) program in supporting the sectors identified by QDB, in accordance with the mechanisms set out under the program, noting that the program aims to provide liquidity and working capital financing. In a post published Thursday on its X platform (previously known as Twitter), the bank stressed that this comes in a manner that does not conflict with each bank's credit policies or QCB's instructions, but rather comes in support of the national economy, to ensure the stability of the private sector and enhance the business environment. Qatar Central Bank also indicated that these measures form part of QCB's efforts to introduce impactful and effective initiatives that strengthen the national economy, support the stability and growth of the private sector, and enhance the resilience in addressing regional and global challenges

The Qatar Financial Centre (QFC) has joined the Gulf Capital Market Association (GCMA) as an associate member, marking an important step towards building a more structured and competitive financial ecosystem in Qatar.This builds on the memorandum of understanding signed between the QFC and GCMA in February 2025 to enhance collaboration and explore the potential of establishing a Qatar-branch of the GCMA Asset Management Chapter.It also supports the development of a local investment management association, which is expected to provide a platform to represent industry perspectives, promote best practices, strengthen sector awareness, and engage with regulators on matters of shared interest."The membership of QFC in GCMA reflects our focus on strengthening Qatar’s investment landscape by collaborating closely with key local industry stakeholders and global organisations. As this sector evolves, initiatives such as this play an important role in supporting a competitive business environment and ensuring firms can operate within a more connected and forward-looking ecosystem," said QFC CEO Mansoor Rashid al-Khater.The membership was announced on the sidelines of the Asset Management Roundtable hosted by the QFC, which brought together senior leaders from the asset management community to discuss key industry trends, evolving market dynamics, regional and global outlooks, and the regulatory landscape.The QFC’s membership with the GCMA reinforces its commitment to advancing the investment management sector by facilitating collaboration among global and regional firms, key market actors, and regulators. The move aligns with broader national priorities to further develop and diversify the financial services sector."The GCMA is pleased to welcome the QFC as its newest member, reinforcing QFC’s position as a regional hub for market innovation in line with its goal of further developing Qatar’s financial industry ecosystem. We look forward to working closely with the QFC and industry stakeholders to advance the asset management industry in Qatar," said Michael Grifferty, its president. 

Lesha Bank has signed a collaborative agreement with DTX Partners (DTX), the advisory arm associated with Doha Tech Angels (DTA), to jointly pursue Shariah-compliant venture capital investments on technology-driven opportunities.DTA is one of Qatar’s first privately led institutional platforms dedicated to investing in early-stage technology companies.The collaboration brings together extensive capabilities and investment banking expertise of Lesha Bank with DTX’s deep expertise in venture capital and technology investment origination. The collaboration will focus primarily on high-growth technology sectors, including software, artificial intelligence, fintech, health-tech, and biotech.While the collaboration will prioritise opportunities with strong linkages to Qatar’s innovation ecosystem, it will also selectively explore compelling international investments, with no predefined geographic limitation. All investments will be subject to deal-specific terms and conditions, internal approvals, and definitive documentation.Lesha Bank Group CEO Mohammed Ismail al-Emadi said, “This collaboration reflects our strategic commitment to expanding our presence in the venture capital and technology investment space. By collaborating with DTX Partners, we are combining institutional investment capabilities with deep sector expertise to access high-potential innovation-led opportunities.“As technology continues to reshape economies globally, this partnership positions us to support the growth of scalable, future-focused businesses while delivering attractive value for our investors.”DTX founding partner Dr Hessa al-Jaber said, “We are pleased to collaborate with Lesha Bank to explore venture capital opportunities. Through DTX Partners, and our broader Doha Tech Angels platform, we bring deep experience in technology investments alongside strong market access.“We aim to identify and support innovative companies with the potential to scale globally while contributing to the continued development of Qatar’s technology and innovation ecosystem.” 

By law, each company shall have “capital” to be preserved during its tenure. Certain companies, as banks, are required to have certain amount of capital to operate banking business, also, capital adequacy requirements are to be observed. Assets of the business will be revalued at the end of each financial year. A distinction should be drawn between what we call “fixed assets” and circulating or “floating assets”.Fixed assets, are those which are to be permanently retained for the purpose of the business as land, premises, machinery, office furniture and equipment. Whereas, circulation or floating assets, are those turned over in the course of business as money, trade creditors and stocks. It would be better to mention that whether an item is fixed or floating depends on the inherent nature of the asset.A ship during construction in a dry dock constitutes part of the floating assets of the shipbuilder, but once its launched and handed over to the ship operator it becomes part of his fixed assets for accounting purposes, it ceases to float once it actually floats. The distinction, moreover, is merely one of degree and often arbitrary and difficult to draw. Also, there may be certain assets which are neither fixed nor floating.An actual revaluation of any fixed asset will not take place each year, for the purpose of calculation profits or loses it will be assumed to remain constant subject, if the accounts are properly kept, to an annual book keeping adjustment for deprecation.However, as required by the law, the directors report which accompanies the annual accounts needs to state any significant changes in the fixed assets. If, for example, the market value of land differs substantially from the figure in the balance sheet, herein, to indicate the difference with such degree of precision as is practicable.But all calculating assets must be revalued annually to obtain any realistic assessment of the annual profit or loss. This is dependent, not merely on whether trading receipts have exceeded payments or vice versa, but on the difference in value at the beginning and end of the trading year of all the circulating assets as stocks, cash, trade debts to the firm and the like, less current liabilities, such as trade debts due from the firm.I believe, there is a need for professional accountants to put things in order and clear figures, as per the standard accounting general principles. Full accurate disclosure will be of great help to all related parties, as required by the law and corporate governance principles.Dr AbdelGadir Warsama Ghalib is a legal counsel. Email: [email protected] 

Arab Bank Group reported solid results for Q1 2026, with a 2% year-on-year (y-o-y) increase in net profit to reach $ 275.8mn from $271mn.The group maintained its strong capital base with a total equity of $13.1bn. Compared to the same period last year, the group’s assets grew by 9% to reach $79bn, while loans grew by 7% to $41.9bn, and deposits grew by 8% to $57.5bn.Arab Bank Group chairman Sabih Masri stated that the bank delivered a solid performance in Q1 2026, despite ongoing global and regional tensions and their impact on energy markets and global supply chains.He emphasised that the results reflect the strength of the bank’s well-diversified and resilient business model, supported by a strong regional presence, a solid capital base, high-quality assets, ample liquidity, and prudent risk management policies.Masri reaffirmed confidence in the bank’s capacity to sustain earnings momentum and deliver consistent, long-term value to shareholders.Randa Sadik, CEO, stated that Arab Bank delivered consistent performance while maintaining the strength of its balance sheet during the first quarter 2026.She highlighted that the bank’s revenue grew by 6%, driven by sustainable growth in its business. The group’s liquidity and asset quality remain solid where loan-to-deposit ratio stood at 72.8% and credit provisions held against non-performing loans continue to exceed 100%. Arab Bank Group maintains a strong capital base that is predominantly composed of common equity with a capital adequacy ratio of 17.2 %.Sadik reaffirmed the group’s strong commitment to business continuity and robust risk management practices. She highlighted that the group’s resilient infrastructure and versatile operational capabilities, coupled with ongoing coordination with regulatory authorities in every market where the bank operates, have ensured seamless service delivery and maintained full operational readiness at all times.She also emphasised the bank’s ongoing investment in digital capabilities, noting that its expanding suite of innovative, customer-centric solutions is aligned with global standards and continues to enhance service delivery across markets and segments. 

Strong performance reflects sustained upward momentum driven by international expansion and operational efficiencyDigital transformation initiatives in automation and artificial intelligence enhanced productivity, governance, and cost optimizationEstithmar Holding Q.P.S.C. announced its financial results for the first quarter of 2026, reporting a net profit of QAR 333 million, marking a significant 97% increase compared to the same period last year. The results underscore the strength of the Company’s operating model and the successful execution of its expansion strategy.The company recorded revenues of QAR 1.455 billion, up from QAR 1.309 billion in Q1 2025. Gross profit rose to QAR 561 million compared to QAR 416 million, representing a year-on-year increase of 35%. EBITDA grew by 73% to reach QAR 473 million, while earnings per share increased by 90% to QAR 0.089.These results reflect comprehensive growth across all key financial indicators, supported by a clear investment vision and the Company’s ability to balance geographic expansion, portfolio diversification, and operational efficiency. International investments announced in previous periods have begun to deliver tangible impact, contributing to revenue growth, enhanced profitability, and asset base expansion.The strong growth in net profit is attributed to the Company’s disciplined approach to operational efficiency and value creation, alongside prudent capital management and effective risk management practices. In parallel, digital transformation initiatives, particularly in automation and artificial intelligence, have played a key role in improving productivity, strengthening governance, and optimizing costs.The results also highlight a balanced contribution across the Company’s business Groups; healthcare, services, tourism and real estate development, and industries & specialized contracting, demonstrating each Group’s success in executing its growth strategy within an integrated strategic framework. Commenting on the results, Juan Leon, CEO of Estithmar Holding, said:“The Q1 results reflect the strength of our business model and our ability to deliver accelerated and sustainable growth simultaneously. This performance goes beyond achieving record figures, it demonstrates the quality of our investment decisions and disciplined execution across markets and sectors. The balance between revenue growth and improved profitability, supported by strong operational performance and healthy cash flows, highlights our efficiency and our ability to translate expansion into tangible shareholder value.”He added:“International expansion has evolved into a core driver of our growth, strengthening our presence in high-potential markets while enabling income diversification and risk mitigation. Recent regional dynamics have further validated this strategic direction. At the same time, we continue to invest in digital transformation and advanced technologies to enhance operational efficiency. These results position us firmly on a clear upward growth trajectory, underpinned by a flexible strategy and financial discipline that ensure sustainable performance amid evolving economic conditions.”During the first quarter of 2026, Estithmar Holding launched its new subsidiary, Estithmar Capital, its fifth business platform, specializing in financial investment management, corporate governance enhancement, and the implementation of robust compliance and risk management frameworks, reinforcing the Company’s commitment to sustainable and responsible growth.The healthcare Group continued to deliver strong growth, driven by the expanding performance of its international facilities, particularly in Iraq and Libya, which have become key contributors to revenue. This reflects growing regional confidence in Apex Health, the company’s healthcare arm.The services Group further strengthened its leading position in the Qatari market, especially in facilities management and catering solutions, while regional expansions in Saudi Arabia, Iraq, and Jordan contributed to increased profitability and the development of new revenue streams.In the tourism and real estate development segment, the Group maintained solid progress despite regional challenges, supported by strong execution capabilities and strategic planning. Key projects continue to advance, including Rixos Baghdad Hotel & Residences and Rosewood Maldives Resort, alongside the strong performance of Al Maha Island and a successful season for Lusail Winter Wonderland.Meanwhile, the industries & specialized contracting segment recorded exceptional profitability growth of 376% compared to Q1 2025, driven by improved operational efficiency, effective cost optimization measures, and continued regional expansion, including new projects in Syria, Algeria, the Maldives, and Rwanda.It is also worth noting that Estithmar Holding appointed PricewaterhouseCoopers (PwC) as its external auditor effective early 2026, following approval by the Board of Directors and the General Assembly.

The Qatar Stock Exchange-listed Estithmar Holding has signed an agreement to invest in Shahba Bank through its subsidiary Estithmar Capital. Under the deal concluded in Damascus, Masaref Holding, a subsidiary of Estithmar Capital, will take a 49% stake in Shahba Bank, marking a further step in Estithmar Holding’s regional expansion and deepening exposure to the financial services sector.  Masaref Holding signed the agreement with representatives of Bemo Saudi Fransi Bank and Ahli Trust Bank. The transaction forms part of Estithmar Holding’s strategy to diversify its portfolio and enter high-potential markets through targeted investments that support long-term growth, contribute to economic development in its operating geographies, and deliver sustainable value to shareholders.  The move is expected to enable Masaref Holding to capitalise on opportunities in the Syrian market while supporting Shahba Bank’s growth and development plans, enhancing its operational efficiency and competitive positioning. “This transaction marks an important milestone in Estithmar Holding’s journey to expand its presence in the regional financial sector...Taking a significant stake in Shahba Bank aligns with our strategy to build a diversified investment platform that delivers sustainable growth and creates added value for our shareholders, while supporting economic development across the region,” said Juan Leon, Holding chief executive officer of Estithmar Holding.  The agreement represents a key building block in the rehabilitation of Syria’s banking infrastructure and its reintegration with regional and global markets. This includes attracting foreign investment, modernising the Syrian banking sector and raising its standards, enabling reconstruction efforts, as well as creating employment opportunities and developing national talent. “This step reflects our investment approach of selectively targeting high-potential opportunities.  We see Shahba Bank as a promising platform on which to build, enhancing performance and operational efficiency. We look forward to working closely with the management team to support expansion plans and deliver banking services that meet market expectations, strengthening the bank’s competitiveness and standing,” said Fadi al-Faqih, chief executive officer of Estithmar Capital.  Estithmar Holding operates across several verticals, including healthcare, services, tourism and real estate development, as well as specialised contracting and industries. The company employs more than 28,000 people from more than 100 nationalities and maintains a presence in more than 10 countries.

AlRayan Bank has reported net profit of QR361mn; translating into earnings-per-share of QR0.039 at the end of first quarter (Q1) ended March 2026.However, net earnings were down 11.4% year-on-year in the review period.Total assets increased by 3.3% year-on-year to QR174.96bn with financing assets gaining 0.7% to QR111.99bn in January-March 2026.Deposits stood at QR116bn in Q1-2026, showing a 3.9% growth on an annualised basis.“The group delivered a solid performance in Q1-2026, supported by the resilience of its core business lines and a disciplined approach to financial management. Despite ongoing geopolitical and macroeconomic uncertainty, the group maintained strong capital and liquidity positions, underpinned by robust governance and proactive risk management," said Sheikh Mohammed bin Hamad bin Qassim al-Thani, chairman.Looking ahead, the group remains focused on disciplined execution of its strategy, operational resilience, and long‑term value creation, while continuing to deliver Shariah‑compliant solutions that support Qatar’s economic development, according to him.Indicating strong performance, the bank's efficiency (cost to income) ratio improved to 29.9% in Q1-2026 compared to 27.3% the previous year period.Non-performing assets ratio was down to 5.36% at the end of March 2026 against 5.37% a year-ago period.Capital adequacy ratio marginally improved to 25.9% in the first three months of this year compared to 25.46% the previous year period."We delivered a robust operating performance during the quarter, while remaining firmly committed to our customer‑centric strategy, without compromising on cost discipline or operational efficiency...This resilient result underscores the strength of our fundamentals and our continued focus on sustainable profitability. The bank’s liquidity and capital position remain strong,” said Fahad bin Abdulla al-Khalifa, Group chief executive officer.Finding that the global geopolitical environment in early 2026 remains complex amid regional tensions and macroeconomic uncertainty; the bank said it continues to proactively manage geopolitical risks, with a focus on operational resilience, liquidity, and capital strength.Strategic planning incorporates stress scenarios related to geopolitical volatility, profit rate movements, and market disruptions. Supported by a diversified business model and a strong balance sheet, the group remains well positioned to navigate uncertainty while focusing on long-term value creation, it added. 

Speedinvest, a globally active European venture capital firm, has unveiled its first flagship fund investing in early growth-stage companies across the Middle East and Africa (MEA).The capital will be deployed across both early-stage and growth-stage opportunities in fintech and embedded finance, including applications in health, climate, AI (artificial intelligence), and consumer sectors, as well as core infrastructure verticals pivotal to the digital economy. The fund -- backed by Qatar Investment Authority (QIA), Mubadala Investment Company, the European Investment Bank (EIB Global) -- formalises Speedinvest’s long-standing investment activity in the region and reflects a strategic extension of its European platform. This is supported by dedicated capital, local teams, and long-term partnerships designed to benefit both European and MEA-based startups as they scale globally. Speedinvest recently increased its presence in the region by joining QIA’s Fund of Funds programme, demonstrating its commitment to the startup ecosystem both in Qatar and the broader Gulf Co-operation Council (GCC). “We’re committed for the long haul, deploying patient, sector-focused capital to back visionary entrepreneurs across the Middle East and Africa, while bringing the added benefit of access to our broader global network and European portfolio to help founders build enduring global companies,” said Oliver Holle, chief executive officer and managing partner of Speedinvest. Speedinvest has been an early backer of several category-defining companies across MEA, including Moove, a leading mobility fintech operating globally and redefining access to vehicle ownership for ride-hailing and delivery drivers through its revenue-based financing model, and backed by strategic partners including Uber and Mubadala; FairMoney; Silq; Khazna; Abhi; Mophones; Flow48; Pemo; and Abwab. “When we established our Fund of Funds programme, we set out to attract top global VC funds to bring their knowledge and expertise to Doha and support Qatar’s VC ecosystem as well as startups across the GCC region. We are delighted to welcome Speedinvest to our cohort of partners and look forward to working together towards our shared mission of generating long-term value in Qatar and beyond,” said Haya al-Ghanim, Qatar Funds director at QIA. Ali Eid al-Mheiri, executive director, Diversified Assets, UAE Investments Platform, Mubadala Investment Company, said “the investment reflects our commitment to backing ADGM-anchored managers that support the growth of the UAE and the Mena (Middle East and North Africa) venture capital and startup ecosystem.” “Technology has the power to turn good ideas into real impact. By partnering with Speedinvest, we are enabling African innovators to scale, access new markets, and build sustainable businesses — creating shared opportunities for both Africa and Europe. In a world of fragmentation, we are building bridges,” said Karl Nehammer, vice president, EIB Global. 

QNB Group will continue to deepen capital markets, broaden investor access, and strengthen institutional infrastructure as it maintained strong strategic momentum in the first quarter (Q1) of 2026.At the same time, QNB will also accelerate the scaling of its digital ecosystems and enhance payment capabilities across its network with a particular focus on making cross-border banking easier and more efficient for clients across its business units, the group said in its Q1-2026 progress update.Highlighting that sustainability will remain central, with continued integration of ESG (environmental, social and governance) considerations across products, operations, and institutional frameworks; it said supported by strong fundamentals and disciplined execution, QNB remains "well positioned" to deliver sustainable long-term value while contributing to the resilience and growth of the markets in which it operates."Our progress in the first quarter reflects disciplined execution across our strategic priorities. We continue to strengthen market infrastructure, scale our digital ecosystems, expand our international footprint, and embed sustainability across our operations," said Abdulla Mubarak al-Khalifa, Group chief executive officer of QNB.During Q1-2026, QNB continued to play a central role in advancing financial market development, with a focus on enhancing the depth, accessibility, and efficiency of capital markets in Qatar.A key milestone was the successful issuance of a QR1bn bond on the Qatar Stock Exchange, the largest issuance in the domestic market, representing a significant step in diversifying funding sources, enhancing transparency, supporting secondary market liquidity, and contributes to more effective price discovery.QNB also strengthened its capital markets activity across its international network. In Turkiye, it successfully issued a $500mn Eurobond and completed a $380mn long-term securitisation, further diversifying its funding base and reinforcing access to global capital markets.During Q1-2026, QNB Group advanced strategic partnerships to strengthen its digital payments and merchant ecosystem. Its collaboration with Dibsy, formalised during Web Summit Qatar 2026, enhances merchant acquiring capabilities and supports a more integrated payments landscape for businesses and consumers.At a regional level, QNB expanded payment services in Syria in collaboration with Mastercard, strengthening transaction infrastructure and enabling greater connectivity across markets, reflecting its broader focus on cross-border payments and the continued digitisation of financial services across its footprint.In Indonesia, the launch of the Coupa Spend Management System enhances procurement efficiency, operational transparency, and financial control, reflecting a broader focus on internal optimisation and digital enablement.In Egypt, QNB strengthened its client segmentation strategy through the launch of its private banking service, providing ultra-high-net-worth individuals with tailored wealth management and advisory services.During the quarter, the group surpassed $10bn in brand value, reinforcing its position as the most valuable banking brand in the Middle East and Africa, as recognised by Brand Finance.During Q1-2026, QNB continued to advance its sustainability agenda, building on the progress outlined in its Sustainability Report 2025 and a key milestone was QNB’s ambition to achieve Net Zero by 2050. 

Doha's rapidly emerging but still maturing venture capital (VC) sector got a shot in the arm with the Qatar Investment Authority (QIA) proactively expanding its Fund of Funds (FoF) programme to $3bn.Beginning as a state-led, nascent market, the country's VC has evolved into a rapidly scaling, policy-driven ecosystem and is now entering in a globalisation phase with an aim to create world unicorns.It is a defining decade for Qatar's VC ecosystem, which has the potential to offer asymmetric opportunity for investors and developers.At the Web Summit Qatar 2026, His Excellency the Prime Minister and Minister of Foreign Affairs Sheikh Mohammed bin Abdulrahman bin Jassim al-Thani announced an additional $2bn of funding to the programme, bringing total capital commitment for the FoF to $3bn, which is expected to attract more global VC firms and deepen funding across Series A–C stages, as part of efforts to address current funding gaps.Five new funds are joining the programme, representing across sectors such as AI (artificial intelligence), fintech, blockchain technology and infrastructure.The FoF now supports 12 regional and global fund managers in Qatar, demonstrating the significant growth of Qatar’s startup ecosystem and its increasing connectivity to global markets.Complementing this, Qatar Development Bank (QDB) has emerged as a key domestic enabler, both as a direct investor and ecosystem builder.Its investment arm participated in one-third of all VC deals in Qatar in 2025, underscoring the continued importance of public capital in early-stage financing.Startup Qatar and the Qatar FinTech Hub further reinforce the pipeline development by reducing entry barriers through licensing support, funding programmes, and incentives; while regulatory frameworks facilitate ease of doing business and foreign ownership.Doha’s venture funding touched a record QR214mn in 2025, an 81% year-on-year jump, reflecting the country’s increasing attractiveness as an investment destination, according to a joint report by QDB and MAGNiTT.In a base case, Qatar has the potential to transition to a mid-sized Middle East and North Africa VC hub with funding grows to $150mn–$300mn annually through more Series A/B activity via FoF-supported funds.The ecosystem is characterised by a strong early-stage bias. Pre-seed and seed rounds account for over 90% of total deal volume, while early-stage investments represent the majority of capital deployed.VC -- which plays a powerful role in expanding foreign direct investment (FDI) into Qatar -- not just brings money in but reshapes how foreign investors engage with the economy.Doha has seen highly curated and strategically aligned global VCs such as Founders Circle Capital, B Capital, Builders VC, Deerfield Management, Utopia Capital Management, Rasmal Ventures and Golden Gate Ventures establish local presence.As Qatar scaled VC ambitions to $3bn FoF, more global firms like Greycroft, Ion Pacific, Liberty City Ventures, Speedinvest and Shorooq, covering sectors like AI, fintech, blockchain, and infrastructure, have joined the bandwagon.A mature venture ecosystem follows a cardinal principle that funding creates fuel to build and exits create credibility; but public markets are not yet the primary exit route, instead, its is acquisition-led liquidity is the dominant path, especially in the Gulf Cooperation Council (GCC)."Qatar lacks a strong pipeline of venture-backed initial public offerings and exit activity is primarily strategic acquisitions," industry insiders said.Snoonu's acquisition by Saudi-listed Jahez Group, valued at QR1.1bn marked Qatar’s first billion-riyal tech exit and also the largest startup exit in the country’s history.Growth-stage and pre-IPO funding are still developing but the QIA's fund of fund seeks to address this, they said, calling for more pre-IPO funding vehicles and building domestic exit demand by incentivising large Qatari corporates to acquire startups."We are witnessing a shift from ecosystem creation to ecosystem scaling. From attracting venture firms to enabling exits. From funding startups to building global companies," a source in Qatar FinTech Hub said.Qatar's relatively small and state-dependent VC ecosystem, which faces the challenge of capital concentration, may now have to grapple with liquidity issues on repriortisation amidst expected fiscal pressures.Late-stage funding depth is still limited, and exit pathways —particularly through public markets — are nascent, forcing many startups to rely on regional or international markets for scaling and liquidity.Experts dealing with the sector have suggested deepening of private-sector participation, scaling later-stage funding, and building a self-sustaining innovation economy.Qatar is well-positioned to evolve into a sustainable venture ecosystem with viable exit routes, rather than just a capital deployment hub. 

Private capital firms are starting to swap software systems for hard hats as the artificial intelligence boom forces the industry into a quick rethink of its priorities.The likes of Blackstone Inc, Bain Capital and Brookfield Asset Management Ltd have all been talking of an increased focus on heavy assets with low obsolescence. This so-called HALO trade is targeting makers of everything from ship engines to conveyor belts that are considered less likely to be made extinct by AI.“People are looking for terra firma,” Blackstone President Jonathan Gray said in an interview. “There is a lot of interest across public and private markets in real, tangible assets – medical supplies, energy, real estate, industrials.”Some of the hottest deals in the European market right now underscore the shift. Private equity buyers are competing for Volkswagen AG’s heavy diesel engine unit, there’s a three-way battle shaping up for British aerospace supplier Senior Plc, and Advent and Cinven are discussing the sale of TK Elevator at a potential value of €25bn ($29bn).Meanwhile, firms including Triton Partners, Warburg Pincus and Brookfield have been raising new funds to invest in industrial technologies, data centres and the once-unloved defence sector.Anuj Ranjan, chief executive officer of Brookfield’s private equity unit, said more capital was moving into industrials for two key reasons: A need to secure supply chains following the pandemic, and the potential for AI to transform the way things are made.“Manufacturing is one of the least digitised sectors in the world,” Ranjan said. “Industrial businesses may still look similar from the outside five years from now, but what they produce and how they produce it won’t look or feel the same.”The HALO shift is coming at the expense of fresh bets on software, a sector that’s benefited from more than $1tn of private equity investment over the last five years, according to data compiled by Bloomberg — roughly double what the industry has spent on industrials over the period.The start of 2026 has brought a reckoning in the form of new AI tools from startups like Anthropic PBC that threaten the business models of many software-as-a-service companies sitting in private equity portfolios. It’s suddenly led to fears of overexposure to the sector and potential write-downs on assets that become hard to sell.A number of software exits by private equity firms have already stalled. These include EQT AB’s sale of Thinkproject and TA Associates’ disposal of Unit4, people familiar with the matter said, asking not to be identified discussing confidential information. Elsewhere, Hg has postponed an initial public offering of Visma, people with knowledge of the plans have said.Bain Capital partner Robin Marshall estimates that about 40% of assets held by buyout firms are exposed to software businesses. Concrete signs of how this will impact owners could emerge around the end of March, when firms perform scheduled mark-to-market exercises for the first quarter.“There will be a challenge around where some of the marks are for the industry,” said Marshall, who is co-head of global private equity at Bain Capital. “Sales that were going to happen in 2026 might then continue to be pushed out.”Spokespeople for EQT and TA Associates declined to comment.The HALO rotation is at play elsewhere in the private markets, where credit investors including Blue Owl Capital, Cliffwater LLC and KKR & Co have been feeling the strain because of some of the loans they’ve made to the software sector.“The problem is that anyone who holds software, or SaaS assets, does not want to hear what the business is worth right now,” said Igno van Waesberghe, managing partner at financial services-focused investment firm Aquiline Capital Partners.This is impacting deals in the debt markets.In recent months, German health-care software company Dedalus paused a €1.3bn leveraged loan deal on rising investor unease, and digital tools provider Team.Blue scrapped a planned two-part deal to amend, extend and reprice existing loans.Conversely, a roughly €1.2bn loan backing the buyout of infrastructure safety company Ramudden Global priced tighter than when it initially launched after strong demand. And investors are eagerly awaiting jumbo debt financings backing private equity takeovers of businesses including Continental AG’s industrial unit ContiTech.“We are seeing a return to companies with assets and predictable cash flows that are probably slower growth and less exciting but are more palatable for investors in an uncertain context,” said Hadrien Servais, leveraged finance partner at law firm Simpson Thacher & Bartlett LLP.To be sure, software deals are still getting struck. Thoma Bravo in February completed its acquisition of Dayforce Inc, a provider of software to help businesses manage recruiting, payrolls and employee development. And this month, Nordic Capital agreed to buy a majority stake in surveillance software firm TradingHub.Dealmakers say private capital won’t abandon software firms — which have proved their ability to lock in loyal customers that create stable revenue for investors — but need some time to reassess how to approach the sector and others disrupted by AI.“At this moment, there is no easy way to assess the terminal value of these businesses as their traditional customers seek more AI-enabled solutions,” said Shonnel Malani, a managing partner at Advent who advises on industrials buyouts. “Once investors figure out how to revalue these businesses,” he said, “they will start looking at them again.”When that happens, investors will have become more discerning about the providers they’re willing to back, according to Servais at Simpson Thacher.“At some stage, this somewhat blanket approach to software will dissipate and there’ll be a bifurcation between these companies,” he said. “Until then, investors will seek safe haven in HALO assets.”