tag

Aramco can make its maximum sustainable production capacity of 12mn barrels per day available within days, Chief Executive Amin Nasser told the Energy Intelligence conference in London on Monday, reports Reuters. “Our system is intact,” Nasser said, adding that the firm has the strategic reserves and flexibility to isolate or shift output as needed.  In his first conference address since the start of the Iran war, he said it could take up to two years to refill global stockpiles drawn on as an emergency measure. “Until Hormuz fully re-opens and confidence returns, the crude reality is that pressure at both ends of the barrel will intensify. Even then, replenishing inventories while meeting demand could take up to two years,” he said.

Oil prices have started to fall after a decision to release 100mn barrels of oil and fuel reserves, International Energy Agency executive director Fatih Birol said on Friday.Group of Seven countries agreed on Friday on the release of 100mn barrels of diesel and crude oil from emergency reserves in a move cheered by US President Donald Trump as he seeks help to cool off surging fuel prices linked to the Iran war.The conflict sparked the biggest emergency stocks release in history in March coordinated by the International Energy Agency."We took a step today on diesel. We held a meeting with world leaders and announced that we would start releasing 100mn barrels of oil again," Birol said at a press meeting titled "Financing the Transformation: Turkey on the Road to COP31", hosted by Turkey's Banks Association Chairman Alpaslan Cakar."(Oil) Prices are starting to fall," Birol said. "I hope this will be a beneficial step both for the world and for Turkey."Birol said that world leaders tasked the IEA with coordinating oil supply.There has been a drop in oil prices of around $5 after the IEA's announcement of releasing oil and diesel from its reserves into the market in coming days, Birol said."We will finalise distribution once we have consulted with member states, we have enough reserves and can release more if necessary," he added.Oil prices ‌fell more than $3 and European gasoil futures dropped over 4% on ​Friday after reports of talks in ‌Europe on additional diesel and crude stock releases, easing concerns over ‌tight global energy ⁠supplies."The whole energy complex trades lower, led by gasoil and ULSD, as EU countries discuss releasing fuel and crude stockpiles to ease acute market tightness and help avert a potential US diesel export ban," ​Ole Hansen, head of commodity strategy at Saxo Bank, said.European Union countries on Friday discussed a French proposal to release additional diesel stockpiles in response to US pressure on European ‌nations to unleash more supplies, ⁠a source familiar with details ​of the discussion told Reuters on Friday.In a call on Friday, ​EU countries' governments discussed a French proposal for European countries to release 50 million barrels of diesel, and for International Energy Agency members to release 50 million barrels of crude oil, the source said."This highlights that the main stress in the energy market is no longer crude availability, with Middle East flows recovering, but rather refined product supply, constrained by reduced refinery capacity and output across the Middle East and Russia," Hansen said.Hamad Hussain, senior climate and commodities economist at Capital Economics said another release of oil stocks "could be enough to help tip the overall market back into a slight surplus if the recent pick-up in flows from the Middle East is sustained"."The gradual recovery in ​oil flows through the Middle East Gulf (including pipeline bypass) has picked up pace of late," Barclays said in a note.However, the bank said physical market fundamentals remained strong, with inventories continuing to be drawn, and prompt cargoes commanding steep premiums over forward prices.The bank raised its fourth-quarter Brent forecast by $20 a barrel to $115 and lifted its 2026 forecast to $100 a barrel.Elsewhere, Ukraine struck oil facilities in Russia's Samara and Volgograd regions over the past 24 hours, President Volodymyr Zelenskiy said on social media ‌on Friday. 

The Ministry of Environment and Climate Change (MoECC)’s Natural Reserves Department has seized several bird-calling devices, in the area under the jurisdiction of Brouq unit within Al Reem Nature Reserve.The seizure was carried out as part of the ministry’s ongoing inspection and monitoring campaigns to protect wildlife and natural reserves.It took place during a field inspection conducted by the ministry’s teams within the reserve, as part of intensified monitoring of natural and wilderness areas, aimed at identifying practices that could negatively affect birds, wildlife, and their natural habitats.Accordingly, the concerned team took the necessary measures regarding the violations detected.The MoECC has called on visitors to wilderness areas and nature reserves to comply with applicable environmental laws and regulations.It also urged them to avoid using methods or engaging in practices that could harm wildlife or disrupt ecological balance. 

International reserves and foreign currency liquidity at the Qatar Central Bank (QCB) rose by 1.24% year-on-year in June, reaching QR262.114bn, compared with the same period in 2025, when they stood at QR258.898bn.Data issued by the QCB showed that its official international reserves increased by 1.48% by the end of June 2026, equivalent to QR2.963bn, reaching QR202.629bn, compared with the same period in 2025.Meanwhile, its holdings of foreign bonds and treasury bills declined by about QR34.980bn to QR97.160bn in June 2026, compared with the same month in 2025.

​Japan will build up ‌an extra $19bn in reserves to subsidise fuel costs and help ‌tackle cost of ⁠living pressures, Prime ‌Minister Sanae Takaichi said on Monday, while ‌looking to assuage bond market concerns by promising no extra borrowing overall.The supplementary budget, ⁠first reported earlier this month, marks a reversal from Takaichi's previous remarks ruling out the need for extra spending, but comes as a spike in energy prices following the Iran war - along with rising import costs from the weak yen - threaten her persistently high support among the electorate.The extra budget of some 3tn yen ($19bn) comes after the government decided to use roughly half of its 1tn ​yen contingency reserves to fund subsidies aimed at curbing utility bills, increasing the need to replenish reserves amid the risk of a prolonged Middle East crisis.Japan ‌has also been extending separate ⁠subsidies to keep gasoline ​prices steady, a costly step that is quickly using up its contingency ​reserves as oil prices remain elevated.Takaichi told reporters the extra spending will be financed by deficit-financing bonds, but added she believes the measure could be implemented "without affecting the government bond market."The overall amount of bond issuance will remain unchanged from the original plan, she said, as stronger tax revenues, non-tax income and expected underspending are likely to eliminate the need for around 3tn yen in deficit bonds that had been scheduled for issuance through June."While closely monitoring daily market developments and economic indicators, the government will steadily reduce the debt-to-GDP ratio to ‌ensure fiscal sustainability and maintain market ‌confidence," Takaichi told reporters.A Reuters report that the government is likely ⁠to issue fresh debt as part ⁠of funding for the extra budget helped drive the yield on the benchmark 10-year Japanese government bond (JGB) to 2.8% last week, its highest since October 1996.While analysts say holding planned bond issuance steady signals the Takaichi administration is taking into account market concerns about Japan's fiscal position, risks to the fiscal outlook extend beyond the supplementary budget.The government ​is considering cutting consumption tax on food, a move that could reduce tax revenue by as much as 5tn yen, while rising JGB yields threaten to push debt-servicing costs higher than expected.In the 122.3tn yen general-account budget for fiscal 2026, debt-servicing costs for interest payments and debt redemption jumped 10.8% to 31.3tn yen, based on an assumed interest rate of 3.0% - the highest in 29 years.Any sustained rise in long-term interest rates beyond that level would force the government to secure ‌additional funding, adding to pressure ​on its already heavy debt burden. 

When US President Donald Trump meets Chinese counterpart Xi Jinping in Beijing this week, the shadow the Iran conflict casts over the summit might appear to give China's leader a clear advantage.Beijing has been relatively shielded from the effects of the conflict thanks to its oil reserves and diverse energy sources. Meanwhile, its dominance of the rare earths industry gives it a key bargaining chip in extracting concessions from Washington.But Xi will still go into this week's talks worried about a persistent domestic slowdown, an uncertain trade truce, and long-term damage from a prolonged Middle East conflict, analysts say."China enters this summit with genuine leverage but also genuine urgency," Han Lin, China country director at Washington-based consultancy The Asia Group, told AFP.Here's what you need to know:Middle East warWhile China has been relatively cushioned from the energy crisis gripping Asia, domestic gas prices surged in April and manufacturers have sounded the alarm over the rising cost of plastic production, which uses oil.A prolonged US-Israel conflict with Iran could also hit Chinese exports in the long run, despite better-than-expected trade growth last month."If oil prices rise enough to significantly dent global goods demand, that would drag on China's activity," Leah Fahy of Capital Economics wrote in a note last week.China's close ties with Iran are also a potential source of tension during talks, where Trump is expected to press Xi to use his relationship with Tehran to help end the war."Wielding that influence burns goodwill China has carefully cultivated," Lin told AFP.Tariff impactThe two leaders' last meeting produced a tentative trade truce after a frenzy of tit-for-tat tariffs in 2025.China has also turned to alternative trading partners to fend off the worst short-term impacts of Trump's trade war.Still, officials are uneasy about longer-term damage to the country's appeal as a manufacturing destination.Beijing issued new regulations in April aimed at stopping companies from removing China from their supply chains, as Western governments spooked by trade tensions have increasingly looked into reducing their reliance on Chinese factories.Vice-Premier He Lifeng last month voiced "solemn concern" over US trade measures against China.Tech restrictionsWashington's moves to constrain China's tech sector are another longstanding concern for Beijing, as the two countries race to dominate the global artificial intelligence market.Chinese tech firms are barred from purchasing California-based Nvidia's most cutting-edge AI chips, under US export rules that Washington says are to protect national security.Beijing has been forced to accelerate development of its own advanced semiconductors and wean its tech sector off reliance on US hardware.This month it hit out at a US regulatory proposal that could bar Chinese labs from testing electronic devices for sale in the United States.Beijing may be hoping to use its control over rare earths as leverage, in hopes the US could "offer partial tariff relief or pauses on certain export controls", Nomura Chief China Economist Ting Lu wrote in a recent note.Domestic slowdownThe Xi-Trump talks will be held against the backdrop of China's sluggish domestic demand and investment.The Asian giant has struggled to mount a robust comeback since the end of the Covid-19 pandemic, with a protracted debt crisis in the once-booming property sector and tepid consumption weighing on activity."The property sector crisis has hollowed out household wealth, (and) youth unemployment remains stubbornly elevated," The Asia Group's Lin said.China's top leaders recently acknowledged that the domestic economy "faces certain difficulties and challenges," and called for greater self-reliance in tech and industrial chains."Beijing isn't walking in without anxiety," Lin said of the talks. 

The Ministry of Environment and Climate Change (MoECC) has intensified its efforts to protect wildlife, expand vegetation cover, strengthen environmental oversight, and further develop the country’s natural reserves, a report by MoECC has revealed in its achievements during the first quarter of 2026.The report was issued by MoECC Sector of Protection and Natural Reserves, the report underscores a comprehensive strategy aligned with Qatar National Vision 2030, combining field inspections, regulatory enforcement, and public awareness initiatives to advance environmental sustainability across the country.**media[437857]**A central pillar of the report focuses on land protection efforts. The Department of Land Protection carried out 100 inspection campaigns, leading to dozens of environmental violations. These included illegal grazing of camels and sheep, improper waste disposal, unauthorized entry into sensitive meadows (Rawda) soil excavation, and tree cutting without permits. In total, 581 violations were recorded, including the use of bird-calling devices, littering, and the establishment of unlicensed camps.**media[437858]**The department also stepped up its community engagement, participating in major national events such as the Qatar Camel Festival “Jazilat Al Atta',” while organizing awareness campaigns across northern, central, and southern regions. It also marked key occasions like Qatar Environment Day and World Wildlife Day, reinforcing environmental consciousness among the public.**media[437859]**On the marine front, the Department of Marine Protection conducted 837 inspection tours, identifying 105 violations. These ranged from the use of illegal fishing tools that harm marine life to coral reef damage, banned nets, and unauthorized fishing within protected areas—reflecting continued pressure on marine ecosystems.Efforts to restore and expand vegetation were also prominent. The Department of Wildlife Development planted 600 seedlings and supplied 200 more to the Al Ghishamiyah nursery. Restoration projects included fencing and rehabilitation of key rawda sites such as Rawdat Umm Al Qaham, Rawdat Umm Al Jarathim, and Wadi Athna. The department also removed 150 invasive Ghaf-related trees (Prosopis cineraria), maintained damaged vegetation, irrigated new plantings, and collected native seeds for future cultivation.In addition, the department organised 32 environmental events, conducted 587 inspection tours, and carried out 143 field visits to meadows' areas, resulting in 36 violations related to unauthorised landfilling, dust pollution, and quarrying activities. It also assessed 68 development projects for environmental impact and issued 669 permits and 359 licenses tied to activities in vegetation zones.The wildlife and border control division reported significant regulatory activity, issuing 329 falcon transit permits, 261 CITES import certificates, and 37 re-export certificates, alongside 40 permits for non-CITES wildlife imports. A total of 252 licenses were granted in this domain, with authorities recording the import of 11 live wild animals and 166 related products, derivatives, and taxidermy items.As part of its invasive species control program, the Ministry continued its campaign against the common myna bird, capturing 2,912 birds using modern methods, including specially designed traps to curb its spread.Meanwhile, the Natural Reserves Department conducted 630 inspection tours within protected areas, documenting 333 violations such as illegal fires, littering, poaching, and damage to plant ecosystems. While 10 permits were issued, several applications were rejected due to environmental concerns.Cleanup operations also formed a major component of the Ministry’s efforts. More than 120 tonnes of waste were removed from key coastal and desert areas such as the Sealine Beach and Khor Al Adaid through field campaigns and volunteer initiatives, helping restore these ecologically sensitive areas.Encouragingly, the report highlighted positive developments in biodiversity conservation. A total of 87 wildlife births were recorded within reserves, including 46 Arabian Oryx, 13 sand gazelles, 6 pygmy goats, and 4 North African Oryx, alongside the successful hatching of 26 ostrich chicks, marking a significant boost to Qatar’s conservation efforts.The ministry further stressed that these achievements reflect a growing commitment to environmental protection, sustainable resource management, and biodiversity preservation, reinforcing Qatar’s position as a regional leader in ecological conservation. 

Qatar's food reserves are in excellent condition and its strategic stocks remain untouched, His Excellency Minister of Commerce and Industry Sheikh Faisal bin Thani bin Faisal al-Thani has said, crediting proactive planning and an institutional framework built specifically to absorb global shocks and insulate the domestic market from external volatility.Speaking to Qatar News Agency, His Excellency said the reserves were established under Law No. 24 of 2019 on Regulating and Managing the Strategic Stock of Food and Consumer Goods, issued in line with the directives of His Highness the Amir Sheikh Tamim bin Hamad Al-Thani. The system was designed from the outset to withstand precisely the kind of geopolitical and logistical pressures now bearing down on global supply chains — from the impact of the Russia-Ukraine war on wheat prices to drought seasons, fires, and crop failures across Asia.A dedicated situation room is operational around the clock, supported by field and logistics teams monitoring markets in real time. Artificial intelligence systems have been deployed to anticipate supply disruptions and inform decision-making before problems escalate. The ministry has simultaneously activated a network of alternative air, sea, and land cargo routes, each independently capable of meeting Qatar's full import requirements, while coordinating in advance with a deliberately diversified base of international suppliers spanning Asia, Europe, and neighbouring Gulf states including Saudi Arabia, Oman, and the UAE.Qatar Airways has played a pivotal logistical role throughout the crisis. Dedicated cargo flights and the strategic use of commercial routes have delivered around 2,000 tonnes of vegetables and fruit, more than 1,200 tonnes of red meat, and approximately 283 tonnes of seafood since the crisis began. National logistics firms Qatar Navigation (Milaha) and Gulf Warehousing Company (GWC) have provided critical backbone support across warehousing and distribution.On the domestic pricing front, the minister acknowledged that some goods have seen modest price increases, driven by higher global shipping costs and elevated production expenses in countries of origin — pressures directly linked to oil price movements and the resulting inflationary environment. He was clear, however, that this is a limited and temporary phenomenon, expected to ease as global conditions stabilise. To cushion the impact, the state has intervened to subsidise shipping costs and contain knock-on effects for consumers at the retail level.Enforcement has been robust. Inspection teams from the ministries of Commerce and Industry and Municipality are jointly conducting approximately 2,500 inspection orders daily through an integrated electronic monitoring system, covering commercial establishments across the country and focusing on product availability, price compliance, and the prevention of monopolistic or misleading practices. While the overwhelming majority of businesses have operated within the law, violations were recorded against 92 commercial establishments. Two were shut down for unjustified price hikes or failure to display prices, with legal measures applied swiftly in all cases.The minister noted that demand surged sharply in the immediate hours after the crisis broke. Bottled water consumption jumped more than 24-fold and milk sales rose more than fivefold — yet neither development depleted available stocks nor triggered any drawdown of the strategic reserve, a result the minister attributed to the depth of prior preparedness and the efficiency of real-time market management. Local manufacturers, particularly in water bottling and poultry production, have since expanded capacity to further reinforce domestic self-sufficiency.Qatar currently operates 138 food factories capable of producing over 700 commodities. The minister urged the private sector to seize the current moment as an opportunity to deepen investment in local food manufacturing, prioritising the import of raw materials for domestic processing over reliance on finished product imports.He closed with a direct appeal to the public: act responsibly, avoid panic buying, and do not be swayed by rumours. The ministry, he stressed, will not hesitate to act against any practice that undermines market stability or infringes on consumer rights. 

Pakistan is considering Eurobonds, loans from other countries and commercial debt ‌to replace a $3.5bn facility from the United Arab Emirates (UAE) and ‌manage its foreign reserves, its finance ‌minister said. Muhammad Aurangzeb also told Reuters the ‌shock from the ongoing war in the Middle East meant that Pakistan must consider a strategic petroleum reserve and a faster switch to renewable energy. “All options are on the table,” Aurangzeb said when asked if the government was in talks with Saudi Arabia for a loan that could replace the UAE facility. Reuters reported that Pakistan will return a $3.5bn loan to the UAE this month, putting pressure on its reserves and risking breaches of its International Monetary Fund (IMF) programme targets. The South Asian country has been thrust into the international spotlight as it plays the role of a mediator between the US and Iran to end the war in the Middle East. Aurangzeb, speaking ‌on the sidelines of the IMF/World Bank annual spring ​meetings, said the country could manage all debt repayments, and that its reserves remained at roughly 2.8 months of import cover. Maintaining at least that level, he said, would be “an important aspect of our overall macro stability as we go forward.” “We are looking at Eurobond, we are looking at Islamic sukuk, we are looking at dollar-settled rupee-linked bonds,” Aurangzeb said, adding that they expected to issue Eurobonds this year and are also exploring commercial loans. Aurangzeb said while the country had not yet requested any addition or changes to its $7bn IMF lending programme due to the economic shocks of the war in the ‌Middle East, it was a potential ‌option. “Depending upon how things pan out over the next few weeks, that’s something which can be discussed,” he said. The Fund’s board is likely to sign off on the latest lending tranche by the end of this month or early next month, Aurangzeb said, which would unlock just under $1.3bn via the Extended Fund Facility and the Resilience and Sustainability Facility. Pakistan also expects to launch its first-ever Panda bond — debt denominated in Chinese yuan — next month, he said. The $250mn issue, the first of a planned $1bn programme, will be backed by the Asian Development Bank and the Asian Infrastructure Investment Bank. Aurangzeb said the country’s expected GDP growth of close to 4%, remittances of around $41.5bn and targeted assistance to the poorest citizens could withstand the Iran war shock for this fiscal year, which ends on June 30. But the price spikes meant the country should focus on establishing strategic reserves of fuels and LPG — rather than simply relying on commercial reserves — and accelerate its move towards renewable energy. “When you go ‌through a supply ​shock like this... it sends a very clear view that we need to accelerate these journeys,” he said. 

Japan will start releasing oil from state reserves on Thursday, Prime Minister Sanae Takaichi said, after Tokyo started a similar operation last week.Takaichi stated that japan will begin releasing national reserves from Mar. 26th to ensure the necessary supply of petroleum products for the entire country.Last week, Tokyo began withdrawing the equivalent of 15 days' worth of oil reserves held by the private sector.Japan relies on the Middle East for over 90% of its crude oil imports, most of which travel through the Strait of Hormuz. The strait has been effectively closed by Iran in the wake of the start of the conflict, triggering a surge in crude oil prices.Members of the International Energy Agency agreed on Mar. 11 that Japan would begin freeing up reserves to mitigate price surges caused by the war in the Middle East. 

Amid the testing regional security situation, Qatar's pharmaceutical manufacturers are pushing back with a show of resilience — running factories around the clock, sitting on months of strategic reserves, and rerouting supply chains through Saudi Arabia and Oman to keep medicines flowing without interruption.Such measures aim to ensure the stability of the country’s pharmaceutical supply chain and reassure the healthcare sector and the public. Some industry representatives said the local pharmaceutical plants are running round-the-clock under pre-established crisis management plans designed to guarantee uninterrupted production and the steady flow of medicines to the domestic market. Additionally, coordination is underway with healthcare authorities, particularly Hamad Medical Corporation, to ensure that hospitals and health centres maintain adequate supplies.Further, manufacturers noted that their current priority is meeting domestic demand, and exports have been temporarily suspended until regional conditions become clearer. Emergency logistics plans are also in place to secure the arrival of raw materials via alternative routes, including land transport through Saudi Arabia and Oman.Dr Ahmed al-Sulaiti, chairman of Qatar Pharma, said the factory continues operating 24 hours a day at full production capacity. The company manufactures more than 580 pharmaceutical products registered with the Ministry of Public Health, covering a wide range of essential medicines including antibiotics, pain relievers, intravenous fluids, ampoules, dialysis solutions, eye, ear and nasal drops, and medical creams.He added that the company holds substantial stocks of manufactured medicines and raw materials to cover demand for extended periods. Some shipments have already been rerouted to alternative regional ports and airports, including routes through Oman, as part of previously established contingency logistics systems. He stressed that expanding local pharmaceutical manufacturing is a key pillar of Qatar’s drug security strategy and reduces reliance on international supply chains during crises.QLife Pharma deputy CEO Ali Mohamed al-Muhannadi said the plant’s three production lines are operating normally at full capacity. The factory currently produces more than 150 pharmaceutical products while maintaining a strategic stock of manufactured medicines sufficient for six months to one year, with some products having shelf lives of up to three years.Al-Muhannadi noted that the company has also secured enough raw materials to sustain production for at least six months without additional supplies. The plant maintains supply contracts with Hamad Medical Corporation and several private hospitals, and all deliveries are continuing as scheduled. Emergency logistics plans include the option of transporting shipments by land through Saudi Arabia or Oman if necessary. 

On paper, Venezuela has enough oil reserves to maintain production at current levels for more than 800 years, an enticing prospect for the White House as it pushes Big Oil to get the petrostate gushing again.But the South American nation’s claim that it sits atop more than 300bn barrels, 17% of the world’s total and surpassing even Saudi Arabia, has long been questioned by some industry experts — including the very firm hired to help evaluate the resource under the late socialist icon Hugo Chávez. More realistic estimates peg Venezuela’s reserves at around a third or less than the marquee label.Proven reserves refer to the estimated amount of crude that with reasonable certainty can be commercially recovered under current economic, technological and regulatory conditions, a threshold that Venezuela’s veteran oil engineers and other experts have long maintained the country’s claim doesn’t meet.When Venezuela’s national oil company contracted a resource certification consultancy to evaluate the vast Orinoco Oil Belt in the late-2000s, experts say the Chávez government seized on — and embellished — the results to project political influence at home and abroad at a time of spiraling oil prices and resource nationalist fervor. The claim stuck and later helped the country to access more financing.“Some of the numbers that were accredited to our firm were not necessarily exactly what we were calculating,” said Herman Acuna, president of Houston-based Ryder Scott that assessed the full belt in stages from 2008 to 2011, using logs from Petroleos de Venezuela SA. Ryder Scott issued public clarifications at the time to highlight the contingent nature of the resources, he said.National oil companies like PDVSA sometimes “take liberties” with the data to showcase their countries’ potential, said Acuna, who headed up the project at the time.To be sure, even accounting for some fuzziness in the data and the sludgy nature of most Venezuelan oil, conservative estimates still suggest a colossal volume of oil lies in the ground, keeping the Opec nation firmly in the big leagues. But the questions surrounding Venezuela’s reserves highlight how such widely touted data can be politicized and distorted, rendering it unreliable at best and highly misleading at worst.Venezuela’s proven reserves would be far less than the country’s official claim, said Rice University energy expert Francisco Monaldi. He said a conservative estimate would be “about 110bn barrels.”The volume of Venezuelan oil that’s economically viable to produce today is smaller still. In a new calculation reflecting the post-Maduro landscape, Oslo-based research firm Rystad Energy estimates that number at 60bn barrels.PDVSA and the oil and information ministries didn’t immediately reply to requests for comment.For investors, the reserves issue is ultimately a “red herring,” said Luis Pacheco, a former senior PDVSA executive. “Even if the reserves were 50bn barrels, rather than 300bn barrels, Venezuela could produce 3mn barrels for 45 years.”Such lofty numbers help explain why Venezuela remains attractive to big oil companies like Chevron Corp and ConocoPhillips, in a world with dwindling opportunities to substantially bulk up their balance-sheet reserves. In Venezuela, they can recover old debts and meet demand from US Gulf Coast refineries.Chevron is the only major oil company that currently has US authorization to pump Venezuelan oil, but others are expected to get a green light soon now that the US has captured strongman Nicolas Maduro and vowed to reopen the country’s economy to foreign investment.The campaign to recalculate Venezuela’s oil wealth, dubbed Proyecto Magna Reserva Petrolera, came at a politically charged moment in the 2000s.The Chavez administration, including his long-serving Oil Minister Rafael Ramirez, had sacked thousands of PDVSA’s experienced engineers and managers who had gone on strike to protest state meddling. Then, the government took over Exxon’s and ConocoPhillips’s assets in 2007, putting a diminished PDVSA back in control.To get to the dizzying 300bn barrel figure, the government inflated the assumption around how much of the Orinoco oil could realistically be produced, Monaldi and other oil experts said. The official 20% threshold of oil in place — or the total volume of the resource — that the politicians deemed to be recoverable was more than double what had been achieved by PDVSA and its partners.“In reality, Venezuela has only achieved about a 7% to 8% recovery,” Monaldi said.The politicians had also expediently set aside the poor quality and questionable economic and technical viability of most of the resources, said Venezuelan oil engineer Gustavo Coronel, who was among PDVSA’s first board directors in the 1970s.Still, “Venezuela boasted that it had the largest oil reserves on the planet, and people repeated it like parrots,” said Coronel.The Chavez government invited ideologically aligned state-owned oil companies from Uruguay to Belarus to plant a flag in the Oil Belt, even though none had the expertise or access to capital to invest there. Big refineries and pipelines that Chávez promised never materialized.Oil prices collapsed not long after Chavez’s death in 2013, and under his hand-picked successor Maduro, Venezuela’s production tumbled in a haze of mismanagement, underinvestment and corruption. Sanctions accelerated the decline.“Venezuela could be producing perhaps 10 times as much if those same resources were, say, in Texas with the institutions and taxes of Texas,” said Monaldi. Canada, which has heavy oil similar to Venezuela’s, produces more than four times as much, he added.The country is estimated to need upwards of $100bn in investment over a decade to get back to its last sustained peak of more than 3mn barrels a day reached in the 1990s.To arrive at its 60bn barrel calculation, Rystad factored in better access to technology, the lifting of US oil sanctions, a favorable investment climate and political stability — all assumptions that have yet to be fulfilled. Its previous 2024 calculation of 27bn barrels was based on a full-sanctions scenario.With a realistic oil price and investment commitments, Rystad’s latest estimate is enough to return Venezuela to its peak over the next 20 years “and maintain this level for a very long time,” according to Rystad’s Deputy Head of Research Artem Abramov. Venezuela is currently producing less than 1mn barrels a day.Despite the questionable foundations for Venezuela’s reserves claim, the national number is published by Opec and other sources, mainly because there is no audited alternative. Chevron only calculates its own reserves in the country.Compared to Saudi Arabia, whose lighter oil is cheaper and easier to produce, Venezuela’s extra-heavy Orinoco grade requires blending with lighter crude oil or naphtha, a form of diluent, or sophisticated plants to upgrade it. International oil companies built four such plants in Venezuela in the 1990s, but today only one them, run by Chevron, is operating.As the Trump administration moves to control more of the country’s oil supply under new interim President Delcy Rodriguez — who has run the industry as oil minister since 2024 — international prices for the commodity will be critical.Rystad Partner and Head of Emerging Markets Schreiner Parker said Venezuela could boost current daily production by around a third, or roughly 300,000 barrels, at a break-even cost well below current price levels. Beyond that production threshold, the costs start to go up, requiring higher oil prices to justify investment.If oil companies decide to invest, they would seek to certify their share of reserves, as Chevron has, in the context of their own production projects.For now, Exxon Mobil Corp’s top executive Darren Woods said in a White House meeting this month that Venezuela is “uninvestable” without structural above-ground changes, including legal and tax reforms.The bigger question of how much total oil lies beneath Venezuela will likely remain opaque. Verifiable economic data remains scarce, and it’s too early to tell if US involvement will bring greater transparency.“On the question of oil reserves, there is no such thing as objective truth,” Parker said. “Think about Russia, Venezuela or Saudi Arabia, where are you gonna get an empirical benchmark there that can be trusted?”