tag

Saudi Arabia, Russia and five other Opec+ countries increased their oil production quota on Sunday in an expected move aimed at demonstrating continuity at the group after the shock withdrawal of the United Arab Emirates.The seven major producers will add 188,000 barrels per day to their total production quota for June amid the price pressure unleashed by the Mideast war, as part of "their collective commitment to support oil market stability", according to a statement published by Opec+.The statement, following an online meeting of Algeria, Iraq, Kazakhstan, Kuwait, Oman, Russia and Saudi Arabia, made no mention of the United Arab Emirates, which quit the body on Friday, three days after announcing its withdrawal.Rystad Energy analyst Jorge Leon told AFP that the silence on the UAE's departure was a sign of tense relations.Oil market analysts had widely expected the increase of 188,000 barrels, similar to the 206,000-barrel daily increases Opec+ announced in both March and April when the portion allotted to the UAE was subtracted."By sticking to the same production path -- just minus the UAE -- it's acting as if nothing has happened, deliberately downplaying internal fractures and projecting stability," Leon said.But raising the quota on paper may not have much impact on actual production, which is already short of the limit.Untapped Opec+ reserves are mainly located in the Gulf region, and exports there are trapped by the blockade of the vital Strait of Hormuz, imposed by Iran in response to the US-Israeli strikes that started the war on February 28.Leon, the Rystad Energy analyst, told AFP on Sunday that the group was looking to send "a two-layer message" that the UAE's exit would not disrupt how Opec+ operates and that the group still exerts control over global oil markets despite massive disruption to oil trade due to the war."While output is increasing on paper, the real impact on physical supply remains very limited given the Strait of Hormuz constraints," Leon told AFP. "This is less about adding barrels and more about signalling that Opec+ still calls the shots."The Strait of Hormuz blockade is hitting Iraq, Kuwait, Saudi Arabia and the UAE. The latter's production will no longer count towards Opec quotas."Total Opec+ output with quota fell to 27.68mn bpd in March, against a monthly quota of 36.73mn bpd, a shortfall of approximately 9mn bpd driven almost entirely by war-related disruption rather than voluntary restraint," said Priya Walia, another analyst at Rystad Energy, ahead of Sunday's meeting.Iran, whose exports are now the target of a retaliatory US blockade, is an Opec+ member but is not subject to quotas.Russia, the group's second-biggest producer, has been the main beneficiary of the situation. But despite soaring energy prices, it appears to be struggling to produce at the level of its current quotas as its own war in Ukraine drags on and Ukrainian drones hit oil industry facilities.Amena Bakr, an analyst at Kpler, described the UAE's exist as "a big deal" for Opec.The UAE has invested massively in infrastructure in recent years, and state-owned oil company ADNOC plans to increase output by five million barrels a day by 2027 -- far above the country's last quota of around 3.5mn barrels.ADNOC also pledged on Sunday to spend $55bn on new projects over the next two years, confirming that the company is "accelerating growth and delivery of its strategy".There is also the risk for Opec+ that other countries will leave such as Iraq and Kazakhstan, which have faced repeated accusations of surpassing their quotas. 

Political instability in Iran, a major oil producer, together with US President Donald Trump's recent threats against the country have reignited fears of disruptions to crude supplies, sparking price volatility on global markets.AFP explains what's at stake.Major producer:Iran remains one of the world's top ten oil producers even though its output has fallen sharply since the 1970s, hit in particular by rounds of US sanctions."In 1974, Iran was the third-biggest producer in the world after the US and Saudi Arabia, and ahead of Russia, producing some 6mn barrels per day," Arne Lohmann Rasmussen, chief analyst at Global Risk Management, told AFP.Today, Iran produces around 3.2mn barrels per day, according to Opec.This remains a significant amount, and Iran is believed to hold the world's third-largest crude reserves, cementing its strategic importance.Additionally, Iran's oil industry is in far better shape than that of Venezuela, another country hit by years of US sanctions.Highly profitable oil:Iranian crude is relatively easy and cheap to extract, with production costs as little as $10 per barrel, making it particularly profitable, Rasmussen said.Only Saudi Arabia, Iraq, Kuwait and the United Arab Emirates enjoy similarly low production costs.By comparison, major Western producers like Canada and the US typically face costs of $40-60 per barrel.With such low costs, Iran gains disproportionately from high global prices, a crucial factor for an economy heavily reliant on oil revenues.Dependence on China:US sanctions imposed since the 1979 Islamic Revolution have left Iran with few export options — especially after Trump revived a "maximum pressure" policy on Tehran upon his return to the White House.Last year, Washington targeted Chinese "teapot" refineries, which operate independently of state-owned oil companies, accusing them of buying Iranian crude.China, however, continues to buy Iranian oil at below-market prices.Iran exported an average of 1.74mn barrels a day in the fourth quarter of 2025, all of it bound for Chinese refineries, according to the markets data firm Kpler.Rasmussen noted that Iran produces roughly equal amounts of light and cheaper heavy crude, making it even more valuable to Beijing, which has lost access to Venezuela's very heavy crude since the US intervention in Caracas on January 3.What might Trump do?Rising tensions in Iran had pushed the international benchmark Brent crude price to $66 per barrel, its highest level since October.But oil prices tumbled after Trump said on Wednesday that the killings of protesters in Iran had been halted, easing fears of instability and potential US military action.He said the US would "watch it and see" about military strikes.If Washington were to attack Iran, "prices could quickly jump to around $80-$85", similar to the spike seen during the twelve-day conflict between Iran and Israel in June, said Kpler analyst Homayoun Falakshahi."What happens next will depend on the nature of the attack and the regime's response," he said.Tehran has issued strong statements but responded cautiously to Trump's comments to avoid escalation with Washington.But if the government's survival is at stake, the market reaction could be far more dramatic.Falakshahi warned that the biggest risks are that "Iran targets oil facilities in other Gulf countries" or attempts to block the Strait of Hormuz, the chokepoint through which 20 % of the world's oil supply flows.