tag

Opec+ is likely to keep its oil output policy unchanged for October at a meeting on Sunday, three sources close to the matter told Reuters, as the producer group completes the unwinding of one layer of production cuts this month and turns its focus to 2027 quota negotiations. The meeting comes as the Iran war continues to disrupt oil exports through the Strait of Hormuz, reducing Opec+'s influence over prices and market share. Unlike in the past, the group's supply decisions now have a more limited impact on the market. Sunday's meeting will involve seven core Opec+ members: Saudi Arabia, Russia, Iraq, Kuwait, Algeria, Kazakhstan and Oman. The countries have been raising monthly production quotas for most of this year. In practice, however, actual output has lagged the planned quota increases as the wars in Iran and Ukraine disrupted exports from the Gulf, Russia and Kazakhstan. Opec+ comprises the Organization of the Petroleum Exporting Countries and allies including Russia. Opec, its dominant producer Saudi Arabia, and Russia did not immediately respond to requests for comment. This month's increase, agreed in early August, completed a phased rollback of a 1.65mn-barrel-per-day supply cut first agreed in 2023, when the group still included the United Arab Emirates, which left Opec in May. Opec+ still has another layer of production cuts in place, covering most members of the 21-country group until the end of 2026. It is also reviewing members' oil production capacity to determine 2027 output baselines, which form the basis for quotas. Texas-based DeGolyer and MacNaughton, which is conducting the review for most members, is expected to submit its report to Opec at the end of September, one of the sources said. That could pave the way for difficult negotiations before the group sets new production baselines at its year-end meeting. Some members, including Iraq, have pushed for higher quotas to reflect increased production capacity. The UAE left the group partly because it felt its quota did not reflect its growing capacity. Venezuela is also considering an exit from Opec, Bloomberg News reported last week. 

Spanish energy group Repsol said Thursday it has reached an agreement with the Venezuelan government to regain control of its oil business in the country and sharply increase production over the coming years.Repsol's operations in Venezuela have been sharply limited since 2025 after Washington unilaterally revoked its operating license, a move that also affected other foreign companies in the country.The deal will allow Repsol to resume operational control of its Petroquiriquire joint venture created to develop and operate oil fields in eastern Venezuela, the company said in a statement.Repsol said it is prepared to increase gross oil production in the country — which currently averages some 45,000 barrels daily — by 50 % within 12 months and potentially triple output within three years, provided "necessary conditions" are met."This agreement underscores Repsol's commitment to Venezuela, where we have operated continuously since 1993," the company's head of exploration and production, Francisco Gea, said in a statement."We have the assets and the technical, operational, and human capabilities on the ground to increase our production in the country."The deal was signed between Repsol, Venezuela's hydrocarbon ministry and Venezuela's state oil and gas firm PDVSA, which owns 60% of the Petroquiriquire joint venture.A new bonanza from Venezuela's vast oil reserves has been touted after the US captured its socialist strongman Nicolas Maduro in January in a lightning military operation on Caracas.The new authorities, led by interim president Delcy Rodriguez, have cooperated with US President Donald Trump's administration and introduced reforms to liberalise the sector.The US has eased a seven-year-old oil embargo on Venezuela and issued licenses allowing a handful of multinationals including Repsol to operate in the country under certain conditions.US oil giant Chevron and the government of Venezuela signed two deals on Monday that will expand oil production in the country.The possibility of increased Venezuelan oil output comes as global markets face disruptions to Middle East oil supplies from the conflict in Iran which have driven up oil prices.Venezuela sits on the world largest proven oil reserves and the once-thriving sector helped make it one of Latin America's wealthiest countries in the 20th century.But production plummeted during two decades of socialist rule, with observers pointing to underinvestment, mismanagement and corruption, as the country plunged into a protracted political, social and economic crisis.Speaking to AFP in Paris in February, US Energy Secretary Chris Wright said Venezuelan oil production was "a little bit less than a million barrels a day" in January.But output could grow by 30-40% by the end of 2026 — "that's a big deal," he said.