tag

JPMorgan Chase fell short of quarterly profit estimates for the first time in nearly three years as market volatility and an uncertain economic outlook dampened dealmaking and reduced bond market trading activity in recent months.Earnings from the largest US bank underscored how uncertainty over interest rates, soaring energy prices and geopolitical tensions shaped the quarter. While equities trading thrived, dealmakers largely stayed on the sidelines, threatening what was expected to be a banner year for investment banking.The deals desk, in particular, had to contend with a sharp loss in momentum in the IPO market after a cracking start to the year, highlighted by the historic listing of Elon Musk's SpaceX.JPMorgan reported an 8% decline in third-quarter investment banking fees versus the second quarter, even as it recorded a 14% rise compared with a year earlier.Revenue in its markets division climbed 15% in the third quarter from the prior year. Equity markets surged 49% as investors rejigged their portfolios amid the volatility. Fixed-income trading revenue, however, declined 4%."JPMorgan may be a victim of its own success... as it creates a high bar to clear in Q3 and clearly it had some difficulty doing just that," said Brian Mulberry, chief market strategist at Zacks Investment Management, which holds shares of the bank. "It is a warning that higher-for-longer interest rates could have an impact on dealmaking fee revenues in the near term."Investment banking and trading revenues came in at the lower end of the bank's own estimates, too. In September, JPMorgan Co-President Doug Petno said investment banking fees and markets revenue were expected to be up in the "mid-to-high teens" percentage in the third quarter.The bank reported a profit of $5.57 per share for the three months ended September 30. Analysts on average had expected $5.85 per share, according to estimates compiled by LSEG. It was the banking giant's first profit miss since the fourth quarter of 2023, according to LSEG data."The franchise still looks healthy, but the quarter's quality was a step below what investors have come to expect," David Wagner, head of equity and portfolio manager at Aptus Capital Advisors, said, calling the earnings a rare miss against expectations.Analysts have said the IPO market has been selective, not shut, and delayed offerings could still launch if conditions stabilize during the fourth quarter.Banks earn lucrative fees from underwriting the initial offering, as well as from subsequent follow-on sales as companies issue more shares."Investment banking fees each rose at a mid-teens rate, helped by strong levels of client activity, although activity did moderate somewhat during the quarter," CEO Jamie Dimon said in a statement.On a call with reporters, JPMorgan Chief Financial Officer Jeremy Barnum said the investment banking pipeline remained very strong, despite a slowdown in the second half of September. JPMorgan raised its interest income forecasts for the year to roughly $106.2bn, market dependent, and $97.2bn, excluding markets. It had previously guided to $105.5bn and $96.5bn, respectively. Goldman SachsGoldman Sachs reported higher third-quarter profit on Tuesday, sending shares higher as CEO David Solomon said there was no plans for a leadership transition.Profit at the New York financial heavyweight during the July-September period was $5.1bn, up 33% from the year-ago level but down 20% from the second quarter when business conditions were especially robust.Revenue rose 23% to $18.7bn.Like rival JPMorgan Chase, which reported earlier Tuesday, Goldman saw muted activity in some parts of its markets business, such as fixed income, currency and commodities, where revenues were "essentially unchanged," the firm said in a press release.But net revenue in equities trading soared 72% from the year-ago level.Goldman also scored higher investment banking fees, citing increases in completed mergers and an elevated level of initial public and secondary equity offerings.The Wall Street Journal reported on September 28 that Goldman's board had discussed a plan for Solomon to step down as CEO and be replaced with Chief Operating Officer John Waldron around the end of 2027 or in 2028.A Goldman spokesman said in response that there was no timetable for a transition.Solomon reiterated that on Tuesday, saying he was "super pleased" with the firm's progress. Johnson & JohnsonJohnson & Johnson reported a slightly higher-than-expected profit on Tuesday driven by strong sales of immune disease treatment Tremfya, and said it plans to spin off its hips and knees business next year.The company late last year said it intended to separate its orthopedics unit, DePuy Synthes, into a standalone company, marking its second major spinoff as it sharpens focus on higher-growth healthcare segments.Chief Financial Officer Joe Wolk on a conference call to discuss company results said J&J remains on track for a mid-2027 separation for DePuy Synthes."Given the way DePuy Synthes is performing... we are leaning towards a spin as being the best option to create long-term value for Johnson & Johnson shareholders. That has always been our base plan, and we are confident that it can be successfully executed," he said.Apollo Global Management is in talks to acquire the orthopedics unit in a deal that could value it at close to $20bn, Bloomberg News reported in September.J&J shares were off about 2% before the bell.Wolk, in an interview, told Reuters the Mideast conflict, austerity measures in Europe and pricing in China continued to weigh on results internationally, "but maybe in a little bit more pronounced way."He said the Mideast conflict, which has led to soaring fuel costs, has yet to impact the company's costs, but has hurt sales in the region.Medical technology division sales rose 2.5% to $8.6bn overall, missing analysts' estimates of $8.71bn, according to LSEG data. Outside the US, sales in the division were basically flat.The company raised its full-year forecast for reported sales to about $101.2bn at the midpoint, from $101.1bn previously. It increased its adjusted earnings forecast range with a new midpoint of $11.10 per share, up from $11.04.The company posted third-quarter revenue of $25.4bn, above estimates of $25.28bn, and adjusted earnings of $2.59 per share, topping Wall Street expectations by 5 cents. CitigroupCitigroup beat Wall Street estimates for third-quarter profit on Tuesday, helped by stronger investment banking revenue and transactions with multinational companies as well as higher earnings from wealth management.Trading profits gained only 2% over a year ago, but fell 27% against the previous quarter, mainly due to a drop in equity trading revenue.Wall Street banks are navigating a volatile market backdrop as the conflict in Iran pushed oil prices higher, fueling inflation and prompting the US Federal Reserve to raise interest rates and bond markets worldwide to sell off dramatically."There is no doubt that high interest rates and the threat of continued Fed hikes is weighing on trading and IB activity in a measurably negative vector," said Brian Mulberry, chief market strategist at Zacks Investment Management."However, the ability for Citi to drive positive growth from multiple business units is the strength of the balance sheet today, growth in Services, Wealth, and strong NII will offset short term weakness in trading to support continued ROTCE at or above the targeted 11% going into 2027."Citi's investment banking revenue increased 9% from a year ago to $1.35bn but fell 13% over the previous quarter as equity and debt underwriting activity slowed. Citi's CFO Gonzalo Luchetti said the bank gained market share over the last year, but also went through the industry slowdown in the third quarter from the record deal volume in the first half of the year."I think across the industry, there's a moderate decline from that in terms of the growth rate in the third quarter," Luchetti told reporters during a conference call.Citigroup posted an 11.5% return on tangible common equity, or ROTCE, in the third quarter and a year-to-date return of 12.6%, ahead of its 11% target."We expect to exceed this year's return target, even as we pull forward investments toward our 11-13% near-term goal — the next waypoints on our path to sustainable returns of 14-15%," CEO Jane Fraser said in a statement.Citi reported a profit of $2.85 per share in the third quarter, compared with analysts' average estimate of $2.66 per share, according to data compiled by LSEG.The bank said it has returned $4.1bn to shareholders including buybacks and dividends in the third quarter, accumulating share repurchases of $13.3bn this year.Bank stocks have come under pressure in recent weeks as a sharp rise in bond yields raised concerns that higher borrowing and funding costs could weigh on loan growth and dealmaking.Global investment banking revenue exceeded $90bn in the first nine months of the year and Citi was placed fifth among global banks by fees during the period, according to Dealogic.Citi's banking revenue, which includes corporate lending, was up 6%, at $1.74bn. But equity and debt issuance slowed late in the quarter. 

Middle Eastern mergers and acquisitions (M&A) have demonstrated remarkable resilience and strategic focus, with deal values surging 260% to $53bn in the first nine months of 2025 compared to the same period last year.This exceptional growth comes despite experiencing its lowest levels since the Covid shock earlier in the year, according to BCG's annual Global M&A Report 2025 released Monday.The region's performance is driven by a select group of experienced dealmakers making disciplined, strategic investments amid continued global market volatility.Monthly data reveals that Middle East M&A activity over the past three years has consistently exceeded historical averages, recovering strongly from the pandemic dip.BCG's M&A Sentiment Index, a forward-looking indicator of deal activity, shows increasingly positive sentiment across all sectors, with confidence reaching its highest levels in technology and energy.While Africa, the Middle East, and Central Asia recorded a 6% increase in aggregate deal value, the region continues working to surpass its 10-year average."The Middle East's M&A landscape in 2025 reflects a sophisticated approach to capital deployment, where strategic diversification meets digital ambition," said Samuele Bellani, Managing Director & Partner at BCG."We are witnessing experienced dealmakers making highly disciplined investments that simultaneously strengthen traditional energy capabilities while building new pillars of economic growth in technology and industrial services."Energy transactions remained the cornerstone of Middle Eastern M&A activity throughout 2025, as state-backed entities pursued aggressive domestic consolidation while simultaneously expanding their international footprint through strategic acquisitions.A landmark $13.4bn acquisition reinforces the UAE's ambitious international expansion strategy in the chemicals sector, while a $693mn purchase in power generation and utilities exemplified the ongoing consolidation within the sector.These strategic moves underscore sector resilience while supporting the region's gradual but determined pivot toward renewable energy sources, positioning national champions for the global energy transition.The industrial sector emerged as a central pillar of the Middle East's economic diversification strategy, with governments and sovereign wealth funds systematically building capabilities beyond traditional hydrocarbon dependencies.A $925mn acquisition highlights the accelerating consolidation of critical supply chain infrastructure across the region. This transaction reflects a broader, long-term initiative to establish the Middle East as a premier hub for industrial and logistics services, fundamentally reducing dependency on energy revenues while enhancing the region's global competitiveness across multiple sectors.Technology, media, and telecommunications gained unprecedented momentum in 2025, establishing itself as an emerging pillar of regional deal activity and signalling a fundamental shift in investment priorities.A transformative $3.5bn acquisition, representing one of the largest digital entertainment transactions globally, demonstrates the region's serious ambitions to become a global leader in gaming and digital entertainment.A $855mn acquisition strategically expanded the Middle East’s telecommunications influence into European markets. These high-profile transactions clearly demonstrate that Middle Eastern acquirers are strategically deploying substantial capital to capture growth opportunities across digital platforms, connectivity infrastructure, and entertainment services, aligning perfectly with broader national digital transformation agendas."What we are seeing is a fundamental transformation in how Middle Eastern investors approach M&A," said Samuele Bellani, Managing Director & Partner at BCG."The region's sovereign wealth funds are not just engines of deal flow—they are architects of a new economic paradigm that balances traditional energy strengths with cutting-edge technological capabilities and world-class industrial infrastructure."As 2025 enters its final months, the Middle East has distinguished itself as one of the world's most active and strategically focused M&A markets. Sovereign wealth funds continue providing an exceptionally deep pool of liquidity capable of sustaining robust deal flow regardless of global economic cycles or market volatility. Government-led strategies persistently drive consolidation across industrial and technology sectors, creating unprecedented resilience against the region's historical reliance on hydrocarbon revenues.The combination of steady foreign interest across TMT, financial services, and healthcare sectors demonstrates the region's unique dual advantage of supporting sustainable growth while accelerating economic diversification initiatives.According to BCG, the sustained momentum in Middle Eastern M&A activity reflects a mature understanding of global market dynamics, where strategic patience combines with decisive action to create lasting competitive advantages across multiple sectors and geographies. 

The US dollar index edged lower on Wednesday after a three-day rally, as the greenback retreated during Asian trading amid market volatility triggered by a sharp fall in gold prices, which rebalanced flows across safe-haven assets. The dollar was last down 0.1% at 151.74 yen, after data showed that Japan's exports rose in September for the first time in five months. The dollar index, which measures the performance of the US currency against six major peers, stood at 98.84, down 0.1%. The euro rose 0.1% to $1.1613, while the pound sterling was steady at $1.3379. The Australian dollar gained 0.2% to $0.6503, and the New Zealand dollar also advanced 0.2% to $0.5753.