tag

Japan and the US won't hesitate to intervene in foreign exchange markets again, Japanese Finance Minister Satsuki Katayama said in an interview with public broadcaster NHK, reports Reuters. "We both agreed that the yen has been affected by years of yen carry trades, meaning speculative activity rather than transactions driven by actual demand," Katayama said in the interview broadcast on Friday. "Both sides have said stated readiness to intervene without hesitation, and based on that, we will clearly explain how Japan's macroeconomic and microeconomic policies can underpin the fundamentals of a strong yen," she added. The dollar fell against major currencies including the yen and euro on Friday after data showed US employment unexpectedly declined in July, raising concerns about the economy and how the Federal Reserve may respond with interest rates. The US economy lost 23,000 jobs in July, Labor Department data showed, compared with economists’ expectations for an increase of 80,000 jobs in a Reuters poll. Data also showed that the US unemployment rate fell to 4.1% last month, pushing the labour participation rate to a near 5-1/2-year low of 61.4%. The dollar weakened against the yen after the report, shedding gains made in recent days in the aftermath of a historic intervention last week between Japanese and US authorities, which had pushed it to a 13-week low. 

Qatar’s financial sector maintained an exceptionally firm and resilient footing throughout 2025, effectively absorbing external shocks while continuing to perform its core functions smoothly. The national economy successfully navigated a complex global environment defined by heightened geopolitical uncertainty, persistent trade policy shifts, and tighter international financial conditions, noted Qatar Central Bank Governor His Excellency Sheikh Bandar bin Mohammed bin Saoud al-Thani in the ‘2025 Financial Stability Review’ recently released by the Qatar Central Bank (QCB). “Against these backdrops Qatar’s economy continued to demonstrate resilience and adaptability, supported by prudent macroeconomic management, sustained infrastructure investment, and steady progress in economic diversification under Qatar National Vision 2030 and the Third National Development Strategy,” Sheikh Bandar emphasised.” Anchored by vibrant domestic demand and expansion across key non-hydrocarbon sectors, the Qatari economy achieved a solid real GDP growth rate of 2.9%, according to the report. The report stated that headline inflation remained firmly contained across the country, supported by balanced market conditions and a stabilising real estate sector that witnessed moderate price growth and reduced volatility. “The Qatar Stock Exchange recorded resilient performance despite global and regional uncertainties. Market capitalisation increased, trading activity remained robust, and important institutional reforms contributed to strengthening market infrastructure, governance, and investor confidence,” the report revealed. It also stated that Qatar’s banking sector significantly reinforced its financial standing, expanding total assets by 5.1% primarily through balanced credit growth across public and private channels. “Asset quality indicators improved further, supported by lower non-performing loans and stronger provisioning coverage, while capital and liquidity buffers remained significantly above regulatory minimum requirements,” the report pointed out. Proactive macroprudential and supervisory oversight from the QCB ensured that domestic banks preserved strong loss-absorption capacity, a condition confirmed through rigorous stress testing under adverse scenarios, the report noted. “Simultaneously, the moderation in deposit growth relative to credit expansion contributed to a gradual shift in banks’ funding structures toward greater use of market-based and external funding sources,” the report stated. At the same time, an increasing preference for local currency financing helped mitigate currency mismatch risks and further strengthened the domestic deposit base, it also pointed out. “In line with developments in US monetary policy and the exchange rate framework, the QCB reduced policy rates cumulatively by 75 basis points in 2025, bringing the QCB Deposit Rate to 3.85%, the QCB Repurchase Rate to 4.10%, and the QCB Lending Rate to 4.35% by year-end,” the report stated, adding that these rate adjustments brought the QCB Deposit Rate to 3.85%, the Repurchase Rate to 4.10%, and the Lending Rate to 4.35% by the end of December. The report stated, “Official reserves continued to strengthen, reaching highly comfortable levels across standard reserve adequacy metrics, thereby reinforcing monetary stability.” In parallel, non-bank financial institutions including Qatar Development Bank (QDB), finance companies, and investment firms recorded healthy asset growth while advancing targeted economic diversification programmes. The report stated that QDB specifically launched several initiatives to empower local enterprise, including the TAMKEEN National Funding Gate, an updated Al Dhameen Credit Guarantee Programme, and dedicated partial guarantee programmes for tech startups. The digital payment ecosystem saw dramatic acceleration, highlighted by an 82% surge in total retail payment values compared to 2024, the report noted. This retail expansion, according to the report, was driven by foreign currency transfer activation on the QA-RTGS system, expanded Himyan card features including Apple Pay integration, and automated refund capabilities on the Fawran instant platform. Guided by the Third Financial Sector Strategy, the QCB also implemented new Data Handling and Protection Regulations alongside a mandatory ESCROW account framework for real estate projects, the report stated. “On cyber resilience, the QCB conducted the first sector-wide Cyber Resiliency Exercise, issued its internal Cyber Resilience Strategy, established a Cyber Forensics Laboratory, and continued the Stay Aware National Information Security Awareness Campaign,” the report added.

Of the many extraordinary aspects of the morphing US economy, none stands out more than its escape from significant cyclical recession since mid-2009 — a roughly 17-year run that has compounded the stock market boom and eased funding for the ‌AI transformation.This is hardly the "Great Moderation" — the 1984-to-mid-2007 stretch of sharply reduced macroeconomic volatility. Today's economy is bumpy, politically noisy, ​marked by widening wealth gaps and already proving ‌inflationary.Yet investors have all but abandoned the idea of a downturn anytime soon. If it can withstand surging ‌interest rates, tariffs and even ⁠this year's unprecedented global energy shock, it ‌gets harder to see what would derail it.Some of ‌this resilience may be structural rather than simply cyclical, with a more services-heavy economy, stronger balance sheets and faster policy backstops helping absorb ⁠shocks that once might have triggered recession.Yes, the 2020 pandemic recession was real, triggered by deliberate shutdowns to contain Covid-19. But it was not a cyclical downturn or an unwinding of excess. It was also heavily offset by massive government support and proved mercifully brief — a V-shaped slump and rebound as vaccines were developed at unprecedented speed. As such, it can almost be discounted in examining the performance of the overall economy over the past 80 years.Strip out those two consecutive quarters of real GDP contraction in 2020 — the accepted definition of recession for most economists — and the world's largest economy is clocking its longest recession-free stretch since World War Two, ​by some distance.We haven't seen a significant bust since the banking crash, when output contracted for four straight quarters through mid-2009, part of a stretch in which GDP posted five negative quarterly prints in 18 months.Before now, the longest post-World War Two recession-free stretch was the 10-year expansion that ended with the ‌dotcom bust. The 1960s managed nine unbroken years ⁠too. But neither comes close to ​the still-running 17-year stretch excluding the pandemic year.This long stretch has not been entirely smooth: there have been four ​isolated quarterly contractions along the way. But none — including the first-quarter 2025 decline tied to a pre-tariff import surge — was followed by a second quarterly downswing.That means as many as half of US workers may never have experienced a nationwide cyclical recession in their working lives. The same may be true of many of today's traders and investors.Recession-probability metrics have flashed red several times over the past six years — during the 2022 inflation and rate shock, after President Donald Trump's tariff sweep early last year, and again during this year's Iran war and fuel-price spike. But the downturns never came, and few now see one looming.Just 5% of respondents in Bank of America's latest global fund manager survey expect a "hard landing" for the economy over the next 12 months.The absence of recession, alongside the buildup of aggregate wealth and savings, has helped entrench Wall Street's dominant "buy the dip" mentality for years. That has ‌been reinforced by the concentration of market leadership in ‌a handful of tech megacaps and, over the past ⁠three years, by the transformative AI theme.However, strategists stress that you don't need to see a formal recession to see a shakeout in stock ⁠markets.Deutsche Bank, for example, last year highlighted several large S&P ⁠500 drawdowns that didn't involve recessions — including the 25% peak-to-trough fall in 2022 as interest rates surged, a near-20% recoil in 2018 amid FederalReserve tightening and China trade tensions, and another near-20% swoon in 2015-16 on concerns over China's growth and domestic political uncertainty.None of these episodes was either triggered by or led to a recession.Societe Generale analysts say the current US equity bull market is remarkable in both scale and duration — an almost 400% gain in the S&P 500 over 13 years. But excluding the unusually brief plunge around the 1987 crash, they calculate that bear-market downturns ​over the past 150 years have taken more than two years on average to run their course, with recoveries to prior peaks taking an average of 11 years.However, the SocGen team repeats the old adage that bull markets do not die of old age. "They generally succumb to tightening financial conditions, excessive leverage or economic shocks," they added.Just how closely the long economic expansion and the long equity bull market remain entwined from here remains to be seen.Perhaps most people's lack of experience with recession makes one less likely, by reinforcing confidence in quick corrections and rebounds. Yet that same inexperience may also breed complacency and carelessness about cycles that now seem, to some, long forgotten.The opinions expressed here are those of Mike Dolan, a columnist for Reuters 

Qatar National Bank (QNB) confirmed that copper is currently entering a clearly defined phase of structural transformation in global commodity markets.In its weekly commentary, QNB noted that despite cyclical volatility and macroeconomic pressures, the metal remains attractively valued in real terms. Copper continues to benefit from long-term momentum driven by the global energy transition and the rapid expansion of AI-powered digital infrastructure.The commentary highlighted that supply growth remains constrained due to weak capital expenditure and regulatory complexities, reinforcing the likelihood that copper will remain at the forefront of commodities linked to long-term structural transformations.It identified three main factors underpinning the strength of copper prices over the medium and long term. The first is limited supply growth. Recent months have revealed fragility on the supply side, with production disruptions at several major mines and successive downward revisions to output guidance by global mining companies. At the same time, capital investment in the copper sector remains below required levels, whether relative to projected demand or the aging profile of existing mines.These constraints were attributed to difficulties in obtaining permits, lengthy regulatory processes, rising political risks in some producing countries, and shareholder pressure on companies to maintain strict capital discipline.The commentary expected that supply would take years to catch up with rising demand, increasing the likelihood that copper prices will need to remain elevated to balance the market.Regarding the second factor, the bank pointed out that artificial intelligence represents a powerful new source of demand for copper. Advanced data centres, high-performance computing, and semiconductor manufacturing are extremely electricity intensive, necessitating large investments in power grids, substations, and transmission systems, all of which rely heavily on copper.The commentary added that data centres themselves are highly copper intensive, whether in wiring, cooling systems, or backup power infrastructure. As global adoption of AI applications accelerates, this sector could become one of the fastest-growing sources of copper demand in the coming years, potentially rivalling electric vehicles (EVs).The third factor relates to the global energy transition, which represents a long-term pillar of copper consumption. Electrification is central to decarbonisation strategies, and copper forms the backbone of this transition.The commentary explained that renewable energy sources require significantly more copper than fossil fuel-based technologies. In addition, upgrading and expanding power grids, as well as building energy storage and charging systems, all depend on substantial copper inputs.It also noted that rapid growth in electric vehicle demand is boosting copper consumption, as EVs require several times more copper than conventional vehicles, in addition to the associated charging infrastructure.Despite the notable rise in prices recently, the commentary observed that copper remains far from being overvalued from a historical, inflation-adjusted perspective. When adjusted for inflation, copper has underperformed several other metals, indicating scope for further price appreciation without undermining demand.The commentary concluded that, taken together, these factors support a solid and resilient medium- to long-term outlook for copper prices.