tag

Turkiye's investment fund sector faces a deepening crisis after regulators last month ordered the liquidation of 131 funds managed by seven asset managers following warnings by some that they could not meet redemption payments.The funds had reached more than $20bn in assets over just three years, as nearly half a million investors including politicians, former officials and celebrities sought bumper returns to offset a depreciating lira and high inflation.This expansion continued even after Turkish authorities alleged that some funds were being used for market manipulation.The crisis dragged stocks into a bear market, with the main index having its worst month since 2008 in September.The following sets out the crisis and what may come next. HOW THE FUND BOOM BEGANTurkiye has kept monetary policy tight to tame inflation and encourage lira-denominated savings, boosting interest in funds offering returns above inflation and local deposit rates.Some of the investment funds became concentrated in a single stock or asset, while others had only a handful of investors.Some of these funds traded recently listed small-cap shares, where lower liquidity allowed prices to move sharply, which in turn boosted the daily returns of the funds holding them. WARNING SIGNSTurkish officials warned about manipulation through investment funds in November 2025."We know that these manipulations are being carried out particularly through certain funds," Finance Minister Mehmet Simsek said, adding that regulatory gaps would be addressed.Omer Gonul, then the chairman of Turkiye's Capital Markets Board (SPK), said regulators were monitoring funds used to circumvent rules and warned that managers could face penalties including license cancellations. TWO FUNDS AT CENTRE OF CRISISTwo asset managers at the centre of the turmoil, Tera Portfoy and Pusula Portfoy, expanded rapidly before the crisis. Tera and Pusula have not responded to Reuters requests for comment.Turkiye's portfolio management industry assets rose to $329bn in August 2026 from $246bn a year earlier, data from the Capital Markets Board shows.Tera's assets under management increased more than 10-fold to $14.3bn over the same period, while Pusula's assets jumped 13-fold to $13.2bn as more investors trickled in.By the end of August, Tera was sixth and Pusula eighth among Turkiye's portfolio managers, each with a share of total managed assets exceeding 4%, making them the sector's biggest non-bank companies. CUMULATIVE RETURN OF 15,000%Some funds reported sharp rises in assets and investors.Tera's TLY hedge fund returned 747% in lira terms between January and July 2025, when it had fewer than 200 investors.After becoming available to a broader investor base in July, its cumulative return climbed to more than 15,000% in lira terms by September.TLY attracted 102,616 investors and grew to $5bn in assets, making it the largest of the funds being liquidated.It was followed by Tera's TP2 money market fund, with $4.6bn in assets and around 167,000 investors. TP2 provided a 123% return to investors over the same period, when the inflation rate was 60%. WHO HAS BEEN CAUGHT UP IN THE CRISIS?Regulators have widened their investigation into suspected market manipulation in stocks and fund markets. Justice Minister Akin Gurlek said that the number of suspects had risen to 217, with 56 jailed pending trial.Fatma Betul Sayan Kaya, a deputy chair of the ruling AKP, resigned from her party posts after an opposition politician alleged that she and her husband had made substantial profits trading Ozata Denizcilik shares ahead of the turmoil. The shares are part of a broader market manipulation investigation.Kaya said on X she considered it necessary to take political responsibility while the allegations were examined. She did not comment further.Those jailed include senior executives linked to Tera and Pusula. Erkan Kilimci, a former central bank deputy governor who later became a Tera executive, was also jailed, broadcaster NTV said.Kilimci said in a LinkedIn post before he was jailed that it was "unlucky" to have his name caught up in the allegations due to the senior Tera post he occupied for three months.Kilimci's post did not directly comment on the allegations and Reuters was unable to reach his representatives for further comment. Kaya's adviser did not respond to a request for comment. WHAT HAPPENS NEXT?Istanbul's main index closed 2.5% higher on Thursday as sweeping changes to its constituents took effect, removing stocks caught up in the crisis.The SPK said liquidating the funds will take six months and investors in certain funds with net investments below 1mn lira ($20,396) will get full repayment.Those with 1mn lira or more invested will receive an interim payment of 1mn lira.Turkiye's Savings Deposit Insurance Fund has opened accounts for investors seeking to return what authorities describe as "excessive gains" from fund sales.JPMorgan analysts said the fund sector turmoil brought "meaningful downside risks" to Turkiye's 2026 GDP growth forecast of 3%.It remains unclear how much the total loss to investors will be. Attention is turning to the prices at which fund assets can be converted into cash as many funds hold thinly traded stocks, potentially complicating the process. 

Jon Rahm continues to be noncommittal when asked about his interest level in LIV Golf 2.0, the vision of CEO Scott O'Neil to keep the league competing in 2027.In the week since Rahm said he was "more than willing to fulfill" his LIV 1.0 contract, the league has filed for Chapter 11 bankruptcy protection. In that filing, Rahm at $7.47 million had the largest claim among players still owed money, and he is reportedly still owed more than $100 million overall on his LIV Golf contract.While Rahm's contract was not automatically voided because of the bankruptcy filing, LIV has asked for court permission to reject its existing player contracts. Should the court grant the request, Rahm's contractual obligations could end at that point.Rahm is in England for this week's BMW PGA Championship at Wentworth Club. He was asked on Tuesday whether his comments about honoring a contract with LIV 1.0 means he does not have a commitment to 2.0 yet."I said what I said," Rahm offered. "No, nothing's changed. It would be the same answer."The Spaniard known for his fiery disposition on the course said he is not fed up with questions regarding LIV, and laughed at the suggestion he is being very patient with the media's constant inquiries."It's not always the strongest of my traits, but thank you for that," Rahm said with a laugh.LIV Golf was bankrolled by the Saudi Public Investment Fund from its inception in 2022 until this year, when the sovereign wealth fund decided to pull its financing. LIV 'NOT DISSOLVING'O'Neil said that LIV's decision to file for bankruptcy is not a sign that it is dissolving, but rather a step toward restructuring under a new business plan.The league has an agreement in place with BC Partners Advisors for restructuring support. However, the agreement includes a condition that at least 50% of players with financial claims against the league must agree to participate in LIV 2.0 within 35 days of the bankruptcy filing. That group must also represent at least two-thirds of the total dollar amount of player claims.With the restructuring support agreement executed Sept. 8, that makes Oct. 13 a critical deadline. While Rahm is seen as a critical piece of the player equation, he's also focused on returning home after Wentworth with his wife pregnant with the couple's fourth child."There's a long legal process they have to go through before a lot of things fall into place. I really can't give you an answer right now," Rahm said when asked if his contract being voided would lead to him departing LIV. "I'm very close to expecting our fourth. Hopefully playing good this week, and at the end of the year."So, until this current season is done, I really won't be able to give you an answer." RAHM COMING OFF A TIE FOR 23RDRahm is coming off a tie for 23rd at the Irish Open. Depending on when his wife gives birth, he plans to play the Spanish Open the second week of October and then in the DP World Tour's season-ending events in Abu Dhabi and Dubai.With commissioner Brian Rolapp saying on Tuesday that the PGA Tour is not planning any additional special pathways back for LIV Golf members similar to that accepted by Brooks Koepka earlier this year, Rahm was asked if a potential opportunity is emerging for the DP World Tour."To be able to answer that, I think we need to know how exactly LIV 2.0 is going to shape up," he said. "I think this is another opportunity for the DP World Tour to make some adjustments and gain some strength. That's 100%."I think the tour's in a good spot, and with the changes coming in the future, mainly in ‘28 on the PGA Tour, (DP World Tour CEO) Guy (Kinnings) and his team are going to have to change some things. But that always opens doors to strengthen some areas."I think this next year and a half, year, is going to be possibly important to hopefully elevate the DP World Tour a little bit more." 

Saudi Arabia's Public Investment Fund and a group ‌of investors have gained ​EU approval for ‌their $55bn acquisition of ‌video game ⁠developer Electronic ‌Arts under ‌the bloc's subsidy rules, a European ⁠Commission filing showed on Friday.In a regulatory filing on Thursday, Electronic Arts said it had received all regulatory approvals as of July 30 and ​that it expects to close the deal on August 4.The deal secured ‌a green light ⁠under ​EU merger rules last week, but ​the review under the Foreign Subsidies Regulation (FSR) was seen as the bigger hurdle.The FSR aims to prevent unfair non-EU subsidies granted to companies looking to acquire rivals in the 27-country bloc. Reuters ‌reported exclusively ‌earlier this ⁠month that the deal would secure ⁠EU ⁠approval under the FSR.The deal is a major push by PIF in its efforts to become a global hub for games ​and sports, betting on the enduring value of blockbuster game franchises as the industry recovers from a prolonged downturn.It also underscores Saudi Arabia's diversification from oil into infrastructure, tourism, sports and gaming and ‌other sectors.

His Excellency the Governor of the Qatar Central Bank and Chairman of the Qatar Investment Authority, Sheikh Bandar bin Mohammed bin Saoud al-Thani, met on Wednesday with Governor of the Public Investment Fund of the Kingdom of Saudi Arabia, Yasir al-Rumayyan, along with the accompanying delegation, reports QNA. During the meeting, they exchanged views on a range of topics of mutual interest, and discussed ways to enhance bilateral cooperation in relevant fields. 

Qatar based, Global Carbon Council (GCC) and the Regional Voluntary Carbon Market Company (VCM), established by the Public Investment Fund and Saudi Tadawul Group, announced a strategic partnership to scale voluntary carbon markets through trusted standards and institutional-grade exchange infrastructure.Under this strategic partnership, carbon credits certified by the Global Carbon Council are now traded on Saudi Arabia’s VCM exchange platform.This strategic partnership has already demonstrated strong market traction, with more than 600,000 tons of GCC-certified carbon credits traded within the first month of the integration on the exchange.The early trading activity highlights growing regional demand for high-integrity, independently verified carbon credits and underscores VCM’s role in enabling price discovery, liquidity, and transparent market access.GCC is an international carbon crediting programme that issues tradable credits to registered projects based on verified, results-based greenhouse gas (GHG) emission reductions and removals.In the Global South, GCC’s Programme is the first international GHG and sustainable development programme fully accredited by the International Civil Aviation Organisation for Carbon Offsetting and Reduction Scheme for International Aviation, as well as International Carbon Reduction and Offset Alliance, positioning the GCC Programme as a critical gateway for channeling high-integrity climate finance into emerging markets.Credits certified by the GCC Programme can be used by governments and companies to meet and enhance climate ambitions, including supporting Nationally Determined Contributions and enabling the trade of Internationally Transferred Mitigation Outcomes.The availability of GCC credits on VCM’s platform expands access to globally recognised credits for buyers in Saudi Arabia and the wider region.Dr Yousef Alhorr, founding chairman of GCC, said: “Partnering with VCM enables GCC-certified projects to access a transparent, institutional marketplace and reach new sources of demand. The early trading volumes not only demonstrate how exchange-based platforms can accelerate climate finance and support national climate objectives but also reflect the strong standing and deep-rooted trust that the Global Carbon Council has developed as a leading global carbon market programme.”Fadi Saadeh, acting CEO and head of technology of VCM, said: “This strategic partnership with the Global Carbon Council reflects our efforts towards scaling voluntary carbon markets through credible standards and real market activity."The strong trading volumes seen in the first month since their inclusion demonstrate growing confidence in the Saudi carbon market and the role played by VCM’s exchange in connecting high-quality supply with regional and global demand.”VCM launched Saudi Arabia’s first voluntary carbon credit exchange platform in November 2024. The exchange is designed to support a transparent, scalable and increasingly liquid market by offering institutional-grade infrastructure, price and data discovery, open connectivity with global registries and multiple trading mechanisms including auctions and request-for-quote functionality.