tag

Australia's central bank raised its cash rate to an 18-year high on Tuesday in its fifth hike of the year, though a surprisingly narrow 6-3 vote signalled policymakers may be nearing the end of their tightening campaign.Wrapping up its November policy meeting, the Reserve Bank of Australia's board lifted rates by 25 basis points to 4.85% and said it would continue to do what it considers necessary to bring inflation to target.However, it did remove a reference to increasing the cash rate further if needed.Markets seized on the less hawkish tone, pushing the Australian dollar 0.3% lower to $0.6977 and strengthening bets that the RBA will leave rates unchanged at its meeting next month. There is still a 25% chance of one final rate hike by early next year.Governor Michele Bullock said it was unclear what the next move in interest rates would be, adding that the three dissenting members placed greater weight on downside risks as the housing market weakened and unemployment rose.She added that, after five rate hikes this year, it was an appropriate time to pause and assess how the economy responded to tighter policy, but cautioned that "there is still a bit of a skew on the upside to inflation risks, and we need to be alert to those materialising."Updated economic forecasts from the central bank showed headline inflation was set to hit 4.5% in the fourth quarter, before easing back to the target band of 2% to 3% in the second half of next year.Unemployment is forecast to climb above 5% in the next two years.Thirty of 32 economists polled by Reuters expected a hike, while markets implied an 88% chance of a move after hot third-quarter inflation data and hawkish commentary from policymakers eclipsed concerns about unemployment climbing to a five-year high.."Given the revised inflation outlook and the continuing upside risks, the Board judged that a further tightening in financial conditions is warranted to support the return of inflation to target," the RBA said in its policy statement."The Board will continue to do what it considers necessary to bring inflation sustainably back to target."The RBA's 125 basis points of tightening this year has more than reversed the 75 basis points of policy easing from 2025, putting Australia at the hawkish end of developed market central banks. Elsewhere, the Federal Reserve stayed on hold this month while the Reserve Bank of New Zealand stunned markets by pausing in a razor-thin vote.Stephen Smith, a partner at Deloitte Access Economics, said the split 6-3 vote reflected the difficult trade-off facing policymakers as households cut spending and businesses grapple with softer demand."Today's increase adds to the risk that growth will weaken by more than expected through next year, even as inflation stays elevated," Smith said.Sally Auld, chief economist at the National Australia Bank,judged the board is now likely comfortable with the assessment that monetary policy is in restrictive territory."While we are not forecasting further policy tightening from here, there is little doubt the RBA will be sensitive (and responsive) to any upside surprise in inflation in coming months," said Auld.Australian policymakers fear elevated oil prices could feed into broader price pressures in the economy and unmoor inflation expectations. Underlying inflation accelerated to a two-year high of 3.7% in the third quarter, after spending more than five years above the central bank's 2% to 3% target band.The policy tightening has been felt most acutely in the housing market, which is on track for its biggest downturn in four decades. The slump is expected to curb household spending through negative wealth effects and ripple across industries tied to housing turnover, from real estate agencies and conveyancing firms to removal companies.The labour market has also softened, with the unemployment rate hitting a five-year high of 4.7%, but the central bank still judges it to be a little tight and a source of inflationary pressures.Australia's economy has slowed under the weight of higher borrowing costs, but not enough to ease inflation concerns, with a data centre investment boom continuing to fuel demand in an economy constrained by limited supply."In our view we are at, or close to, the cash rate peak and we are not forecasting another increase," said Adam Boyton, head of Australian economics at ANZ."We suspect the risks might be skewed to marginally lower outcomes (in inflation), while the recent trend in the unemployment rate might see the RBA’s forecast peak of 5.1% reached sooner than it expects." 

Major global brokerages ‌see a higher likelihood of the European Central Bank (ECB) and Bank of England (BoE) delivering ​rate hikes, potentially as early ‌as April, after policymakers warned that the Middle East war is driving renewed ‌inflation risks. Both central banks kept borrowing ‌costs unchanged on Thursday and signalled they were ‌closely monitoring the impact of surging oil prices on growth and inflation, stressing they stand “ready to act” to contain risks from the war. Europe remains particularly vulnerable, given its heavy reliance on imported energy and the region’s still-fragile inflation backdrop. The US Federal Reserve, too, left rates unchanged on Wednesday, projecting higher inflation amid elevated uncertainty. Barclays and JP Morgan expect a rate hike in the ECB’s April policy meeting. The two also forecast a further increase in June and July, respectively. Both Morgan Stanley and Deutsche ​Bank expect a 25-basis-point (bp) hike each in June and September. This is a sharp shift from their previous forecasts for rates to remain on hold this year, and comes as ECB policymakers are expected to discuss ‌hikes in the coming months, with the Iran war ​threatening to push up inflation in the eurozone. In Goldman Sachs’ “very adverse” ​scenario-which is close to the ECB staff’s “adverse” scenario-the bank expects a cumulative 75 bps hike from the ECB, with sequential 25 bps hikes starting in June, but added that an early April hike was also possible. “We believe that the likelihood of this hiking scenario has risen given the continued upward pressure on energy prices,” Goldman added. Traders are betting on about 72 bps worth of hikes from the ECB in 2026, as per data compiled by LSEG. JP Morgan expects the BoE to hike rates by 25 bps each in April and July, changing its stance of ‌no changes this year, after the ‌central bank turned hawkish. The BoE kept the bank rate steady at 3.75% on Thursday and said inflation could climb to around 3.5%, above its 2% target, over the next two quarters. Strategists at Goldman, BNP Paribas and Barclays also flagged a significant risk of a near-term rate hike-potentially as early as April-if global energy prices continue to climb. Meanwhile, Goldman, Morgan Stanley and Citigroup pushed back their forecasts of two rate cuts this year and now expect the central bank to remain on an extended hold. Citigroup and Morgan Stanley added they did ​not yet see enough evidence for policymakers to tighten policy soon. “All of this is to say that while a hike is possible, it appears to be path dependent on variables that are yet unknown and difficult to predict,” Citigroup said. JP Morgan expects inflation to ease next year, but only from spring, and is now forecasting two rate cuts in 2027, while Morgan Stanley said it could “see some chance of a cut” in the fourth quarter this year if there is a swift resolution to the conflict. Traders are betting on about 78 ‌bps worth of hikes ​from the BoE in 2026, as per data compiled by LSEG.