tag

Global oil supply ‌will not meet total demand this year as the Iran war wreaks ‌havoc on Middle East ⁠oil production, the ‌International Energy Agency (IEA) said in its monthly ‌oil market report on Wednesday.The US and Israel's war with Iran, subsequent damage to Iran ⁠and its Gulf neighbours' oil infrastructure and the effective closure of the Strait of Hormuz have caused the largest oil supply crisis in history, sending oil prices skyrocketing."With Hormuz tanker traffic still restricted, cumulative supply losses from Middle East Gulf producers already exceed 1bn barrels with more than 14mn (barrels per day) of oil now shut in, an unprecedented supply shock," said the agency, which advises industrialised countries.The IEA ​forecasts imply that supply will come in 1.78mn bpd below total demand in 2026, erasing a 410,000 bpd surplus projected in last month's report and a close to 4mn bpd surplus in ‌its December report."Our latest supply ⁠and demand estimates imply ​that the market will remain severely undersupplied through the end of 3Q26, even ​assuming the conflict ends by early June," the Paris-based agency said, adding that the second-quarter deficit will be as stark as 6mn bpd.The IEA's base-case forecast is for a gradual resumption of traffic through the strait from the third quarter onwards, it said, which could see the market return to a "modest surplus" by the fourth quarter, allowing depleted stocks to begin to rebuild.Supply losses led to a 246mn barrel drawdown in global oil inventories in March and April, the IEA said, which could increase price volatility ahead of the peak summer demand period.The 32-member IEA coordinated the ‌largest-ever release of 400mn barrels of ‌oil from strategic reserves in March ⁠in a bid to calm markets. It said around 164mn barrels of that total has ⁠already been released.Overall global oil ⁠supply will fall by around 3.9mn barrels per day across 2026 due to the war, the agency said, slashing its previous forecast, which had projected a 1.5mn bpd drop.The IEA now sees demand falling by 420,000 bpd this year, compared to a previous forecast of an 80,000 bpd drop.Consumption is also under pressure due ​to the war as price spikes lead to demand destruction and slower economic growth, it said.The IEA said it will publish its first supply and demand forecasts for 2027 in its June report - a delay from April caused by the war - while its 2026 annual oil report will be delayed from June 17 with no ‌new date yet set ​for its release. 

Surplus to reach 3.84mn bpd in 2026, down 250,000 bpd from last monthSupply growth forecast lowered on sanctions disruptionsBrighter macroeconomic outlook supports demand, IEA saysParallel markets of ample crude but tight fuel markets to continueThe International Energy Agency trimmed its forecast of next year's global oil supply glut for the first time since May on Thursday, flagging higher demand prospects due to a stronger world economy and lower supply from nations under sanctions.Oil prices have been under pressure for months due to predictions from the IEA, which advises industrialised countries, and other analysts of a looming glut.Global oil supply will exceed demand by 3.84mn barrels per day, according to figures from the Paris-based IEA's latest monthly oil market report, down from a 4.09mn bpd surplus estimated in November.A surplus of almost 4mn bpd is still equal to almost 4% of world demand and is at the higher end of analysts' predictionsSupply rose sharply this year boosted by output hikes from the Organisation of the Petroleum Exporting Countries and its partners — a group known as Opec+ — as well as growth in the US and other producers.Opec+ has now paused output increases for the first quarter of 2026.The IEA revised up its global oil demand growth forecasts for this year and next due to an improving macroeconomic outlook and with "anxiety about tariffs having largely subsided".World oil demand is expected to rise in 2026 by 860,000 bpd, up 90,000 bpd from last month's outlook, the IEA said. It raised its 2025 forecast by 40,000 bpd to 830,000 bpd."Falling oil prices and the lower US dollar, both currently near four-year lows, act as a further tailwind for oil demand next year," the IEA said, adding that demand growth in 2025 has come almost entirely from non-OECD countries, which are more reliant on macroeconomic conditions.A spate of breakthroughs with US trade deals had helped put economic sentiment back on track after tariff-related tensions hit consumption earlier this year, the IEA said.The agency expects supply growth to be slightly lower than previously anticipated in 2025-2026, as sanctions on Russia and Venezuela hit exports.The IEA expects global oil supply to rise by 2.4mn bpd next year, having last month predicted supply growth of 2.5mn bpd.The IEA revised down its 2025 and 2026 output forecasts for Opec+ producers, largely because of sanctions disruptions.Global oil supply fell by 610,000 bpd on the month in November, the IEA said, on declining output from sanctions-hit Russia and Venezuela.Russian export revenues hit their lowest in November since the full-scale invasion of Ukraine in 2022, the IEA said.The IEA kept its forecasts for non-Opec+ output stable for this year and next on rising production in the Americas, namely the US, Canada, Brazil, Guyana and Argentina.A trend of "parallel markets", where ample crude supply is juxtaposed with tight fuel markets, is likely to persist for some time, it said, amid limited spare refining capacity outside China and EU sanctions on Russian crude-derived fuel exports.