tag

Equity markets in Asia were mixed on Monday as investors geared up for a crucial run of central bank decisions and tech earnings, while oil prices retreated from a six-month high.In Tokyo, the Nikkei 225 closed down 0.8% to 62,189.65 points; Hong Kong - Hang Seng Index ended up 0.5% to 23,211.81 points; and Shanghai - Composite closed up 0.2% to 3,697.52 points Monday.AI-linked firms continued to struggle amid worries about the sustainability of the colossal investment boom that pushed stock markets to multiple record highs in the first half of the year.Traders are growing increasingly worried about when the vast sums pumped into the sector will see returns, if any, while rising interest rates and bond yields are now calling companies' finances into question.This week sees the release of earnings from US titans and Magnificent Seven members Amazon, Microsoft and Alphabet, as well as South Korean chipmakers SK hynix and Samsung.Results from Tesla and Meta last week further stoked spending worries and helped drag stocks lower."The AI complex remains under a microscope ahead of what may be the most important stretch of earnings season so far," said SPI Asset Management's Stephen Innes."Microsoft, Alphabet and Amazon are about to walk on stage, and this is not one of those quarters where a company can simply beat the number, raise the guidance by a whisker and expect applause. Investors want proof now."They want to know whether the billions going into the compute buildout are building a durable earnings machine or just a shinier version of the same old capex furnace."All three main indexes ended in the red on Wall Street on Friday, and Asia followed suit at the open on Monday, although some staged a recovery.Seoul, seen by many as a barometer of the AI trade, sank more than one percent, while there were also losses in Tokyo, Singapore, Manila and Jakarta.Tech firms were among the biggest losers, with SK hynix and Samsung down, along with Kioxia, Advantest and SoftBank in Japan.However, Hong Kong, Shanghai, Sydney, Mumbai and Bangkok edged up, while London opened on the front foot along with Paris and Frankfurt.Oil prices dropped more than one percent following Friday's surge of more than three percent fuelled by supply concerns amid the Middle East and Ukraine crises, with the northern hemisphere heading into winter.Speculation has been brewing that Donald Trump will ramp up his war on Iran after next Tuesday's midterm elections, with some officials warning that the months leading up to the new Congress could be particularly dangerous.The US president did little to allay those fears, telling Fox News on Sunday: "I have a decision to make: Do I finish it off, which would be very easy to do, or do I make a deal? That's all."Additional forces, including a third aircraft carrier group, have been sent to the region, while US staffing levels have also been reduced.Also in view this week are policy decisions by the Federal Reserve, European Central Bank and Bank of Japan.While the Fed is expected to hold borrowing costs, traders will be keen to get an insight into its thinking following last month's hike and as inflation remains well above its two percent target."With market-based measures of inflation expectations well anchored and financial conditions tightening, Fed Chair (Kevin) Warsh can afford to remain patient," wrote Karsten Junius, chief economist at Bank J. Safra Sarasin."Still, demand remains too strong for inflation to return to two percent without further tightening. As a result, we continue to expect a gradual hiking cycle, with a 25-basis-point increase in December, followed by three quarterly hikes next year." 

The AI-linked rally that has seen world stock markets soar over the last two years is showing growing signs of vulnerability, global central bank umbrella body, the Bank for International Settlements, said on Monday.In a new report, the BIS said investors were becoming "increasingly cautious" about the profitability of future AI investments, especially as the leverage of major US tech firms continued to rise."The AI momentum, which had propelled equity markets and contributed to the resilience of the global economy of the last year, has begun to show growing signs of vulnerability," the BIS' head of economic analysis, Frank Smets, told reporters.The comments were made on Friday ahead of the BIS report's Monday publication. AI-connected stocks were down sharply on Monday after the heads of a number of top AI firms warned at the weekend that the pace of the technology's development needed to be slowed to prevent threats to humanity.The BIS report also pointed to an uncertain global backdrop of strains on public finances, exacerbated by geopolitical tensions and volatile energy prices.The hundreds of billions of dollars worth of debt AI firms have been issuing could also be contributing to the rise in government bond market borrowing costs, known as yields, on top of the long-held concerns about the sustainability of debt levels."It's related to the fiscal fragility that comes also with higher uncertainty in the world economy," Smets said referring to the recent pressures in bond markets.Nevertheless, he added that there were "no signs of stress" overall and that investors' risk appetite had remained "remarkably resilient" in recent months.Dubbed the central bank to the world's central banks, the BIS has given regular warnings about both global debt levels and potential stock market bubbles in recent years."Whether this resilience (in markets) can be sustained, especially if upward pressures on yields continue, remains, however, uncertain," Smets said.He also echoed BIS chief Pablo Hernandez de Cos' warning last week of the financial stability risks posed by AI."What we are most concerned on in this (AI) area is the rapid increase in debt and leverage," Smets said. "And the fact that many of these financing deals are quite opaque. They're often off balance sheet. They have sort of circularity in them."The report also looked in depth at the private market funding that has been pouring into AI in recent years.Aggregate borrowing by tech firms has risen from around $22bn, or 22% of total private credit, in 2010 to over $1tn, or 44%, by 2025. In total, outstanding loans of any type amount to almost $2.5tn, it added.Another of its studies used AI to analyse thousands of central bank speeches and reports. It showed that "core inflation" metrics that strip out energy price peaks and troughs are being cited more frequently and in greater variety.While the trend reflected changing economic conditions, it said "the growing complexity of central bank messaging may pose challenges for effective communication with the public". 

Seoul led gains across Asian equity markets on Wednesday as tech firms bounced back following a softer-than-expected US inflation print that soothed worries about a possible interest rate hike this month.In Tokyo, the Nikkei 225 closed up 1.5% to 68,751.51 points; Seoul - Kospi ended up 6.2% to 7,284.41 points; Hong Kong - Hang Seng Index closed up 1.4% to 24,618.10 points and Shanghai - Composite ended down 0.3% to 3,955.58 points Wednesday.The mood was also lifted by strong Wall Street earnings, while US President Donald Trump's U-turn on threats to impose levies on cargo through the Strait of Hormuz provided a little support.Still, oil prices extended their rally on Wednesday as American forces again hit Iranian sites and the US president reimposed a naval blockade of ships sailing to and from the country's ports.Crude is up more than 10% since hostilities between the two countries flared up last week.Figures on Tuesday showed US consumer prices rose 3.5% last month, down from May's three-year high of 4.2% and the sharpest pullback in six years.The reading was also well short of the 3.8% expected, thanks to a drop in energy costs caused by the US-Iran truce that had led to the reopening of the Strait of Hormuz.Investors breathed a sigh of relief at the data and pared their bets on a Fed rate hike this month, though analysts warned the latest US-Iran flare-up could complicate matters."The softer inflation data is likely to be welcomed by Federal Reserve officials, reducing the immediate pressure for further rate hikes," wrote Fiona Cincotta at City Index."However, the recent rebound in oil prices and renewed US-Iran tensions could yet complicate the inflation outlook if higher energy costs persist."And SPI Asset Management's Stephen Innes said the "Fed can keep the gun on the table without firing it"."Markets still price at least one hike this year, with some chance of a second, so the tightening story has not disappeared. (The consumer price index data) simply removed the tripwire sitting directly in front of July," he said.Asian stocks enjoyed a much-needed rally following a painful selloff in recent weeks as tech firms were battered by concerns over extended valuations and the vast sums invested in artificial intelligence.Seoul, which has borne the brunt of the losses, jumped as much as seven percent at one point before paring the gains.That came on the back of an 8.8% rally in chip giant SK hynix, which has collapsed around 30% since hitting a record high last month.There were also gains in Tokyo, Hong Kong, Sydney, Singapore, Taipei, Mumbai, Bangkok, Jakarta and Manila.Shanghai dipped as data showed China's economy grew slower than expected in the second quarter.Tech firms were also helped after Dutch giant ASML, which makes cutting-edge machines to manufacture semiconductor chips, reported a gain in second-quarter net profit and hiked its sales forecast for the full year.The dollar extended losses against its peers owing to the lower expectations for a US rate hike.That followed a healthy day on Wall Street, where tech firms were back on the rise after the inflation figures.Also lifting sentiment were banking giants JP Morgan, Citigroup, Bank of America, Goldman Sachs and Wells Fargo all reporting higher profits in the unofficial kickoff to second-quarter earnings season.However, IBM collapsed more than 25% after releasing disappointing preliminary second-quarter results, blaming a shift in spending by customers caused by expected higher prices for memory chips and other AI-related infrastructure.While expectations for a rate hike this month have receded, Fed boss Kevin Warsh warned Tuesday that it was still too early to celebrate."There might be some that look at this morning's data and say, 'Oh, mission accomplished! Everything is swell'," he said at a House Financial Services Committee hearing. "That is not my view."He told lawmakers that Federal Reserve officials have "no tolerance" for stubbornly high prices and vowed to rid the United States of a years-long "inflation surge." 

The overarching narrative is that Indian equity markets missed out on the global artificial intelligence boom. But a look under the hood reveals a slew of smaller firms winning from trillions of dollars being spent on AI capacity.The poster child for this rally is Sterlite Technologies Ltd, the optical-fiber maker owned by the Vedanta Group which has surged 500% this year. It got a $1.1bn multi-year contract from a US-based hyperscaler last month. Its competitor, HFCL Ltd, has jumped 176% while MTAR Technologies Ltd, which makes precision cooling and power components, has more than trebled.An equal-weighted Bloomberg index of 28 Indian companies that feed the data-center ecosystem — from makers of transformers, switchgear, wires to cables and cooling systems — has added about $48bn in combined market value this year, a rise of nearly 45%. The benchmark NSE Nifty 500, meanwhile, has lost over $300bn in 2026.Since every AI query runs through power-hungry data centers which require immense electricity and cooling, old-economy industrial firms have transformed into India’s hottest market play. In Mumbai dealing rooms, it’s called the ‘AI capex trade.’“We may be on the wrong end of the AI trade, but we could be on the right side of the AI capex trade,” said R Sivakumar, chief investment officer at Axis Mutual Fund. “One could consider companies benefiting from data centers and the entire value chain associated with this capex.”Amazon.com Inc plans to invest $12.7bn in cloud infrastructure in India through 2030, while Alphabet Inc is spending about $15bn on an AI infrastructure hub in Visakhapatnam.A Reliance Industries Ltd joint venture signed an $11bn pact to build local data centers last year, while AdaniConnex Pvt. has partnerships with Google as well as Uber Technologies Inc to help build their data centers.“The most attractive exposure is in the industrial supply chain — the ‘picks and shovels’ that build, power, and cool these facilities,” Nomura Holdings Inc analysts led by Akash Gupta wrote in a June 2 report.Also, a two-to-four year lead time in supplying some components has “created an enviable seller’s market with multi-year backlogs,” Nomura analysts wrote, adding that orders secured now will bring revenue between 2027 and 2029.Foreign investors are already piling in. Shareholding of foreign funds in industrials rose to 14% as of end-March, the highest in two years, according to Elara Capital (India) Pvt, even as global funds remain record sellers of Indian stocks.On a top-down basis, India is one of the worst-performing markets globally as it lacks pure-play AI firms and semiconductor makers that are turbocharging Taiwanese and South Korean equities. But the global obsession with generative AI is boosting those that keep these hyperscalers running, such as Hitachi Energy India Ltd, ABB India Ltd and Cummins India Ltd.The runaway rallies of these below-the-radar beneficiaries are largely invisible in headline numbers, as many of them — Sterlite and MTAR for instance — remain excluded from the broadest domestic indexes.“The rally in companies like Sterlite and MTAR is driven by the market’s growing conviction that AI is creating a multi-year infrastructure capex cycle, not just a software opportunity,” according to Angel One.Total investments in global hyperscale data centers are likely to exceed $1.2tn between 2025 and 2027, estimates Angel One. This will also expand the customer base for these equipment manufacturers.Mahesh Viswanathan, chief executive officer of Finolex Cables Ltd said in an earnings call last month that this was “the right time to be in this industry.” Finolex’s have surged 40% this year.The market is rewarding companies with visible AI-linked earnings rather than just thematic exposure, according to Angel One. Also, the biggest near-term risk is valuation as share rallies have left “no room for execution disappointments,” the brokerage added.For instance, Anant Raj Ltd, the only listed pure-play data center firm, has gained just about 4% this year. Meanwhile, Sterlite is trading at about 66 times its 12-month forward earnings, compared to NSE 500’s 20 times. Some of the regional heavyweights have already seen a sell-off.Data centers in India are “a real, long-term story” but another thing to watch out for is the policy stance on Chinese firms, according to Sonam Srivastava, founder of portfolio management firm Mumbai-based Wright Research. “If restrictions on Chinese equipment firms are relaxed, we could see sharp corrections as we saw back in January,” she said.No market watcher, however, is downplaying this opportunity.“Data center capex has emerged as the single largest contemporary industrial investment cycle,” Nomura analysts wrote. It’s “larger than the global wireless 4G roll out, the post-2008 LNG build-out, or the early-2010s shale boom.” 

The dollar struggled to bounce back Wednesday following another selloff fuelled by Donald Trump's suggestion he was happy with the currency's recent decline, while tech firms helped most Asian equity markets extend their rally.In Tokyo, the Nikkei 225 closed up 0.1% to 53,358.71 points; Hong Kong - Hang Seng Index ended up 2.6% to 27,826.91 points and Shanghai - Composite closed up 0.3% to 4,151.24 points Wednesday.Traders are also keeping an eye on the Federal Reserve's latest meeting, hoping for some guidance on its plans for interest rates amid uncertainty over the US president's policies following his latest tariff threats.The greenback has retreated across the board this week following reports that the New York Fed had checked in with traders about the yen's exchange rate, which fuelled talk that US and Japanese officials were prepared to stage a joint intervention.That led to speculation the White House was prepared to let the dollar weaken, and Trump did little to dismiss that when asked Tuesday if he was worried about the decline."No, I think it's great," he told reporters in Iowa as the unit hit its weakest level against the euro in four-and-a-half years and a two-and-half-month low against the yen. "Look at the business we're doing. The dollar's doing great."He added: "I want it to be - just seek its own level, which is the fair thing to do."The dollar also sank against the pound, South Korean won and Chinese yuan, with a slight bump Wednesday doing little to recover its latest losses.Observers said unease about Trump's latest tariff outbursts, including threats against European nations over their opposition to his Greenland grab and a warning to Canada over its trade talks with China, have also dented faith in US assets and weighed on the unit.Meanwhile, US consumer confidence plunged to its lowest level since 2014, a survey showed, as households fret about inflation and the elevated cost of living.Win Thin, at Bank of Nassau 1982 Ltd, said: "Foreign exchange typically is the leader in terms of showing market discomfort with a country's policies and economic outlook, so this dollar weakness bears watching."Still, equity markets performed well in Asia after the S&P 500 clocked another record high in New York thanks to a surge in tech titans including Apple, Microsoft and Amazon.That helped Seoul to be among the best performers again -- hitting another all-time peak -- as chipmakers Samsung and SK hynix rallied.There were also big gains in Tokyo, Hong Kong, Shanghai, Taipei, Manila, Mumbai and Bangkok.Jakarta plunged more than eight percent - its heftiest fall in more than nine months -- after index compiler MSCI called on regulators to look into ownership concerns and said it would hold off adding Indonesian stocks to its indexes or increasing their weighting.The plunge saw market heavyweights including PT Bumi Resources and PT Petrosea lose around 15%.MSCI said "investors highlighted that fundamental investability issues persist due to ongoing opacity in shareholding structures and concerns about possible coordinated trading behaviour that undermines proper price formation".Sydney, Singapore and Wellington dipped.Traders are keeping a close watch on earnings this week from some of Wall Street's Magnificent Seven, with Microsoft, Meta, Tesla and Apple all reporting."These results will provide critical insights into the trajectory of the artificial intelligence trade," wrote Tony Sycamore, market analyst at IG."After losing momentum in the final months of 2025 due to growing scrutiny over return on investment, capital expenditure and real-world constraints, the market is eager to see if the AI narrative can regain traction in 2026."Forward guidance will be key, alongside scrutiny of margins and capex projections."In company news, tech investment titan SoftBank jumped almost six percent after the Wall Street Journal reported it was in talks to pump an additional $30bn into ChatGPT developer OpenAI.That comes after it invested $22.5bn last month for an 11% stake.