tag

Turkiye is committed to carrying ‌on its tight economic policies in order to cool inflation, ‌and though it may ‍fine-tune the programme it will not change course, Vice-President Cevdet Yilmaz said in comments embargoed ⁠to Friday."There is no plan to ⁠pause our programme," Yilmaz said at a briefing with reporters in Istanbul ‍on Thursday. "All programmes are dynamic, and adjustments can always be made."Yilmaz, who plays a key role overseeing economic policy at the presidency, said any such adjustments would aim to support production, investment and exports while moderating consumption.Turkiye has pursued tight monetary and fiscal policies for more than two years in order to reduce price pressure, leading to high financing and ‌borrowing costs that have weighed on businesses and households. Inflation has eased slowly but steadily over the last year but remains elevated at 31% annually.Last month, Is Bank ‍CEO Hakan Aran warned that ⁠focusing solely on one ‌target — inflation — could create side effects, suggesting a "pause and restart" might be healthy once the programme achieves certain targets.Yılmaz said the government expects improvements in inflation in the first quarter, which should reflect to market expectations for year-end inflation around 23%. The government projects inflation to dip as far as 16% by year end, within a 13%-19% range, and falling to 9% in 2027. The central bank forecasts inflation between 13%-19% by end-2026.Yilmaz noted inflation fell by nearly 45 points despite pressure from elevated food prices, hit by agricultural frost and drought.The ​agricultural sector is expected ‌to support growth and help ease price rises this year, which could help achieve official inflation targets, he ⁠said.Yilmaz said the government ‍wants to avoid a rapid drop in inflation that could hurt economic growth, jobs and social stability.Turkiye's economic programme was established in 2023 after years of unorthodox easy money that aimed to stoke growth but that sent inflation soaring and the lira plunging. The programme aims to dislodge high inflation expectations while boosting ​production and exports, in order to address long-standing current account deficits.The central bank, having raised interest rates as high as 50% in 2024, eased policy through most of last year, bringing the key rate down to 38%.Asked whether lower rates could trigger an exit from the lira currency, Yilmaz said: "What matters is real interest rates. Lowering rates as inflation falls does not affect real rates, so we do not expect such an impact."He added ⁠that the government will strengthen mechanisms that selectively support companies while improving overall financial conditions. 

Gold staged a dramatic rally in 2025 as the US Trump administration’s unorthodox economic policies sent investors and central banks reaching for safe-haven assets. Right now, however, it’s silver that’s stealing the spotlight.Surging investor demand collided with limited availability to catapult the price of silver above $80 a troy ounce at the end of December, almost triple its value a year earlier and enough to dwarf even gold’s meteoric rise of more than 70%.Both precious metals have been experiencing a surge in demand from investors seeking to hedge against political turbulence, inflation and currency weakness. But unlike gold, silver has many properties that also make it a valuable ingredient in a range of industrial applications. Sustained high prices could erode the profitability of manufacturers that use it and spur efforts to substitute silver components for other metals. Who needs silver?Silver is an excellent electrical conductor that’s used in circuit boards and switches, electric vehicles and batteries. Silver paste is a critical ingredient in solar panels, and the metal is also used in coatings for medical devices.Like gold, silver is still a popular ingredient for making jewellery and coins. China and India remain the top buyers of silver thanks to their vast industrial bases, large populations and the important role that silver jewellery continues to play as a store of value passed down the generations.Governments and mints also consume large amounts of silver to produce bullion coins and other products. As a tradable asset, it’s much cheaper than gold per ounce, making it more accessible to retail investors, and its price tends to move more sharply during precious metal rallies. What makes the silver market unique?Silver’s varied uses mean its market price is influenced by a wide array of events including shifts in manufacturing cycles and interest rates and even renewable energy policy. When the global economy accelerates, industrial demand tends to push silver higher. When recessions loom, investors can step in as alternative buyers.The market is thinner than that of gold. Daily turnover is smaller, inventories are tighter and liquidity can evaporate quickly. The silver stored in London is worth about $65bn, while the gold is worth almost $1.3tn, though much of both are not available to borrow or buy for investors. For gold, the London market is underpinned by around $700bn of bullion held mostly by the world’s central banks in vaults of the Bank of England. This can be lent out when a liquidity squeeze hits, effectively making the central banks lenders of last resort. No such reserve exists for silver. Why did silver rally so much in 2025?Silver often moves in tandem with gold, but with more violent price moves. A surge in gold in the early months of the year stretched the valuation gap between the two metals to the point where an ounce of gold could buy more than 100 times the same amount of silver. Some investors saw a potentially lucrative opportunity and piled in.Heavy debt loads in major economies such as the US and France and a lack of political will to solve them also encouraged some investors to stock up on silver and other alternative assets, in a wider retreat from government bonds and currencies dubbed the debasement trade.Meanwhile, global silver output has been constrained by declining ore grades and limited new project development. Mines in Mexico, Peru, and China — the top three producers — have all faced setbacks ranging from regulatory hurdles to environmental restrictions. Most of the world’s silver is extracted as a by-product from the mining of other metals.Global demand for silver has outpaced the output from mines for five years in a row, while silver-backed exchange-traded funds have drawn in new investment. Why was there a silver squeeze in 2025?Speculation early in the year that the US would levy tariffs on silver led to a flood of metal heading into vaults linked to the Comex commodities exchange in New York, as traders sought to take advantage of premium prices in that market.This contributed to a dwindling of available silver stocks in London, the dominant spot trading hub. Those were further eroded as more than 100mn ounces flowed into ETFs backed by physical bullion.With a spike in demand during the Indian festive season in October, the market suddenly seized up. The cost of borrowing silver surged to a record, while prices jumped.London prices rose above other international benchmarks, eventually drawing more silver into the market and helping to ease the supply squeeze.Traders were still monitoring for any potential US tariff on silver after the precious metal was added to the US Geological Survey’s list of critical minerals in November. The market remained febrile into December, with speculation of any new development triggering sharp price moves.The metal broke above $80 on December 26 amid concerns around Chinese silver export restrictions that were announced in late October, even though these were effectively a rollover of previous policies. The rally was fuelled partly by billionaire entrepreneur Elon Musk, who responded to comments about the Chinese policy on social media platform X with his own post: “This is not good. Silver is needed in many industrial processes.” 

Gold has staged a dramatic rally this year as the US Trump administration’s unorthodox economic policies sent investors and central banks reaching for safe-haven assets. Right now, however, it’s silver that’s stealing the spotlight.A squeeze in supply of the precious metal had catapulted it to a 100% gain as of early December, while gold was up 60%. Both have been experiencing a surge in demand from investors seeking to hedge against political turbulence, inflation and currency weakness.Unlike gold, silver isn’t just scarce and beautiful: It also has many useful real-world properties that make it a valuable component in a range of products. With inventories near their lowest on record and investors still scrambling for more, there’s a risk of supply shortages that could impact multiple industries.Silver has soared this year. Who needs silver?Silver is an excellent electrical conductor that’s used in circuit boards and switches, electric vehicles and batteries. Silver paste is a critical ingredient in solar panels, and the metal is also used in coatings for medical devices. Sustained high prices could erode the profitability of industrial users and spur efforts to substitute silver components for other metals.Like gold, silver is still a popular ingredient for making jewellery and coins. China and India remain the top buyers of silver, thanks to their vast industrial bases, large populations and the important role that silver jewellery continues to play as a store of value passed down the generations.Governments and mints also consume large quantities of silver to produce bullion coins and other products. As a tradable asset, it’s much cheaper than gold per ounce, making it more accessible to retail investors, and its price tends to move more sharply during precious metal rallies. What makes the silver market unique? Silver’s varied uses mean its market price is influenced by a wide array of events including shifts in manufacturing cycles and interest rates and even renewable energy policy. When the global economy accelerates, industrial demand tends to push silver higher. When recessions loom, investors can step in as alternative buyers.The market is thinner than with gold. Daily turnover is smaller, inventories are tighter and liquidity can evaporate quickly. The silver stored in London is worth just shy of $50bn, while the gold is worth $1.2tn, though much of both are not available to borrow or buy for investors. For gold, the London market is underpinned by around $700bn of bullion held mostly by the world’s central banks in vaults of the Bank of England. This can be lent out when a liquidity squeeze hits, effectively making the central banks lenders of last resort — but no such reserve exists for silver. Why has silver rallied so much this year? Silver often moves in tandem with gold, but with more violent price moves. After the yellow metal surged in the early months of 2025, some investors pointed to the stretched ratio of prices between the two metals of more than 100-1. Silver’s apparent cheapness relative to gold was enough to encourage some investors to pile into the white metal.Heavy debt loads in major economies such as the US, France and Japan and a lack of political will to solve them also encouraged some investors to stock up on silver and other alternative assets this year, in a wider retreat from government bonds and currencies dubbed the debasement trade.Meanwhile, global silver mine output has been constrained by declining ore grades and limited new project development. Mexico, Peru, and China — the top three producers — have all faced setbacks ranging from regulatory hurdles to environmental restrictions.Global demand for silver has outpaced the output from mines for five consecutive years, while silver-backed exchange-traded funds have drawn in new investment. What was the silver squeeze that hit the market this year? Speculation earlier this year that the US would levy tariffs on silver led to a flood of the metal into vaults linked to the Comex commodities exchange in New York, as traders sought to take advantage of premium prices in that market.That contributed to a dwindling of available silver stocks in London, the dominant spot trading hub. Those stocks were further eroded as more than one hundred million ounces flowed into ETFs backed by physical bullion.With a spike of demand during the Indian festive season in October, the market suddenly seized up. The cost of borrowing silver surged to a record, while prices jumped.That tightness pushed London prices above other international benchmarks, helping to ease the squeeze. Traders are still monitoring for any potential US tariff on silver after the precious metal was added to the US Geological Survey’s list of critical minerals in November.