tag

Iraq could nearly double its output from the West Qurna ​2 oilfield to 800,000 ‌barrels per day (bpd) as Chevron enters exclusive talks to take over operations ‌from Russia's ⁠Lukoil, Iraq's oil ‌minister has said.Iraq has been seeking ‌to increase oil and gas production, with oil majors vying to expand ⁠operations after scaling back during years of political instability. Oil Minister Hayan Abdel-Ghani told Kurdish TV channel Rudaw that output could rise to between 750,000 and 800,000 bpd after Chevron takes over operations at the field. The US company has secured exclusive negotiations to take over the project.Iraq, the second-largest producer within the Opec+ group comprising the Organization of the Petroleum Exporting ​Countries and allies including Russia, plans to raise oil production capacity to more than 6mn bpd by 2029. Iraq's output has grown to more than 4mn bpd ‌in 2025 from about 2.5 ⁠million bpd before ​the US invasion in 2003. The country has failed to reach ​ambitious targets of up to 12mn bpd promised after the war but has frequently produced in excess of its agreed Opec+ quota.Chevron did not respond immediately to a request for comment.The deal would expand Chevron's footprint by giving it control of one of the world's largest oilfields, which accounts for nearly 10% of Iraq's production and about 0.5% of global supply.Chevron had already agreed to develop several fields in the country as part of an international expansion.The Chevron deal is the latest ‌in a string of agreements with ‌global oil majors such ⁠as Exxon, BP and TotalEnergies, in which Baghdad offers more generous terms in an ⁠effort to beef up ⁠production. The deal could also bolster relations between Baghdad and Washington, which threatened to curb Iraq's access to oil revenue if Iranian-backed groups were included in the coming government.The agreement with Chevron aligns Iraq more closely with Western energy interests given that a US major replaces a sanctioned Russian company, Lukoil, within broader efforts to isolate ​Moscow over its war in Ukraine. Lukoil declared force majeure at West Qurna 2 in November after it and Rosneft were hit with sanctions as part of US President Donald Trump's push to end the war in Ukraine.Iraq dropped Lukoil as operator of the field in January and temporarily transferred it to state-run Basra Oil Company (BOC). In January, Iraq's cabinet said an "amicable settlement" with Lukoil was approved. A final deal requires approval from Iraq's cabinet and the ‌US Office of ​Foreign Assets Control, Chevron has said. 

Iraq's cabinet has approved plans to nationalise operations ⁠at the West Qurna ⁠2 oilfield, one of the world's largest, as the government ‍looks to avert disruptions stemming from US sanctions imposed on Russian stakeholder Lukoil.State-run Basra Oil Company will take over the oilfield's operations for 12 months, two officials at the firm told Reuters."We aim to keep production running smoothly as Iraq navigates uncertainty over US sanctions and ‌will look for potential buyers for Lukoil’s stake during the 12-month period," one Basra Oil official said.Lukoil declared force majeure in ‍November at West Qurna ⁠2 as it ‌was hit with sanctions alongside fellow Russian oil producer Rosneft as part of US President Donald Trump's push to end the war in Ukraine.The sanctions have drawn bids from about a dozen investors, including US oil majors Exxon Mobil, Chevron, and private equity firm Carlyle, according to sources."The state-run Basra Oil Company will cover local staff salaries, operational expenses, and payments to subcontractors, using an account linked to the ​Majnoon oilfield to help facilitate ‌the process," an Iraqi oil manager at the oilfield told Reuters.Production remains steady ⁠at around 465,000 ‍to 480,000 barrels per day, the official said.The government said in a statement on Wednesday that the cabinet had agreed to seek approvals to finance operations through the Majnoon oilfield account, to be boosted by proceeds from crude shipments sold ​by state oil marketer SOMO.Lukoil's 75% operational stake in the oilfield was its biggest foreign asset. The company has until January 17 to sell its overseas assets under the latest deadline set by the US Treasury.The field accounts for about 0.5% of global oil supply and 9% of output in Iraq, OPEC's second-largest producer after Saudi Arabia.