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The AI-linked rally that has seen world stock markets soar over the last two years is showing growing signs of vulnerability, global central bank umbrella body, the Bank for International Settlements, said on Monday.In a new report, the BIS said investors were becoming "increasingly cautious" about the profitability of future AI investments, especially as the leverage of major US tech firms continued to rise."The AI momentum, which had propelled equity markets and contributed to the resilience of the global economy of the last year, has begun to show growing signs of vulnerability," the BIS' head of economic analysis, Frank Smets, told reporters.The comments were made on Friday ahead of the BIS report's Monday publication. AI-connected stocks were down sharply on Monday after the heads of a number of top AI firms warned at the weekend that the pace of the technology's development needed to be slowed to prevent threats to humanity.The BIS report also pointed to an uncertain global backdrop of strains on public finances, exacerbated by geopolitical tensions and volatile energy prices.The hundreds of billions of dollars worth of debt AI firms have been issuing could also be contributing to the rise in government bond market borrowing costs, known as yields, on top of the long-held concerns about the sustainability of debt levels."It's related to the fiscal fragility that comes also with higher uncertainty in the world economy," Smets said referring to the recent pressures in bond markets.Nevertheless, he added that there were "no signs of stress" overall and that investors' risk appetite had remained "remarkably resilient" in recent months.Dubbed the central bank to the world's central banks, the BIS has given regular warnings about both global debt levels and potential stock market bubbles in recent years."Whether this resilience (in markets) can be sustained, especially if upward pressures on yields continue, remains, however, uncertain," Smets said.He also echoed BIS chief Pablo Hernandez de Cos' warning last week of the financial stability risks posed by AI."What we are most concerned on in this (AI) area is the rapid increase in debt and leverage," Smets said. "And the fact that many of these financing deals are quite opaque. They're often off balance sheet. They have sort of circularity in them."The report also looked in depth at the private market funding that has been pouring into AI in recent years.Aggregate borrowing by tech firms has risen from around $22bn, or 22% of total private credit, in 2010 to over $1tn, or 44%, by 2025. In total, outstanding loans of any type amount to almost $2.5tn, it added.Another of its studies used AI to analyse thousands of central bank speeches and reports. It showed that "core inflation" metrics that strip out energy price peaks and troughs are being cited more frequently and in greater variety.While the trend reflected changing economic conditions, it said "the growing complexity of central bank messaging may pose challenges for effective communication with the public". 

Asian stocks rose Monday on the back of a fresh rally in tech firms and oil dipped as investors weighed the impact of the US ouster of Venezuelan leader Nicolas Maduro.While the South American leader's removal added to geopolitical risk on global markets, traders chose to focus on the long-running artificial intelligence boom and hopes for more US interest rate cuts.In Tokyo, the Nikkei 225 closed up 3.0% to 51,832.80 points; Hong Kong - Hang Seng Index ended up 0.1% to 26,366.90 points and Shanghai - Composite closed up 1.4% to 4,023.42 points Monday.The first full week of business for 2026 will also see the release of key jobs data that could play a role in the Federal Reserve's decision-making on borrowing costs.Investors will also be on the lookout for an idea about who US President Donald Trump chooses to take the helm at the central bank when Jerome Powell steps down in May.Asian stocks were up across the board, led by markets with a heavy tech presence.Tokyo surged three percent thanks to tech investor SoftBank's 4.9% gains and chip equipment maker Tokyo Electron's 7.6% advance.The Kospi in Seoul gained more than 3%, with SK hynix up nearly three percent and Samsung Electronics soaring 7.5%.Taipei jumped 2.6% to a record high, led by chip titan TSMC rocketing more than five percent.Hong Kong, Shanghai, Sydney, Singapore, Bangkok, Jakarta, Wellington and Manila were also well up.The gains suggest investors were brushing off worries that valuations in the tech sector have become stretched and warnings about the timing and size of returns on huge AI investments."This move now stands as the strongest start to a year for Asian equities since 2012, coming on the heels of a global market that just delivered its best annual return since 2017," wrote Stephen Innes at SPI Asset Management.Still, Kyle Rodda at Capital.com warned: "Valuations remain around levels exceeded only by the Dot.com bubble, while allocation to equities are at elevated levels at the same time allocation to cash is on the low side."Most simply put, the markets probably need to see more evidence of resilient US growth, continued disinflation and therefore US rate cuts, strong corporate earnings, and the pay-offs from artificial intelligence to keep on rising."Safe-haven investment gold was up more than one percent at about $4,400 per ounce.Oil edged down as investors assess the outlook after US forces attacked Venezuela early Saturday, bombing military targets and spiriting away Maduro and his wife to face federal charges in New York.Venezuela has the world's largest proven oil reserves, and more Venezuelan crude in the market could exacerbate oversupply concerns and add to recent pressure on prices.Trump said the United States will now "run" Venezuela and send US companies to fix its dilapidated oil infrastructure.But analysts say that alongside other major questions about the South American country's future, substantially lifting its oil production will not be easy, quick or cheap.After years of under-investment and sanctions, Venezuela pumps around 1mn barrels per day, down from around 3.5mn in 1999."Any recovery in production would require substantial investment given the crumbling infrastructure resulting from years of mismanagement and underinvestment," UBS analyst Giovanni Staunovo told AFP.