tag

The war in Iran was supposed to derail the rally in US stocks and weigh on company outlooks. Instead a blowout earnings season is providing fresh fodder for Wall Street bulls.Corporate America has outstripped expectations by the widest margin outside the Covid-19 era since at least 2013, according to Bloomberg Intelligence data. First-quarter profits at S&P 500 companies have surged 27% so far, more than double the roughly 12% analysts had penciled in. The last time year-on-year earnings grew at that pace outside of recoveries from major shocks was over two decades ago, in 2004.“I don’t think I remember a time that sell-side consensus missed actual earnings number by so much,” said Charles-Henry Monchau, chief investment officer at Banque Syz & Co SA. He began the year positioned for international markets to outperform, but the war and AI boom prompted him to tactically shift back toward US stocks, noting that regions such as China and Europe “might not be the winners of this war.”It’s been a wake-up call for Wall Street as stocks race from record to record, the S&P 500 and Nasdaq 100 both closed at all-time highs on Friday. Economic resilience has silenced fears of a slowdown in global growth, while concerns that massive investments in hyperscalers and adjacent industries wouldn’t translate into tangible profit growth appear equally overdone.Market forecasters have struggled to keep up. Minneapolis-based US Bank started the year forecasting that S&P 500 earnings would hit $305 in 2026. The first quarter has been so strong that the firm will need to raise its estimates for the year and probably its year-end S&P 500 target, according to Robert Haworth, senior investment strategy director at the bank’s wealth management arm. “We’re clearly low,” he said.This earnings season is shaping up to be all the more remarkable as beats have turned out to be as impressive in scope as they have been in size, with about 85% of companies surpassing analyst forecasts. That amounts to the best hit rate in five years, according to Societe Generale strategists.“The market starts to catch up with future earnings power in AI-related companies,” said Wendy Soong, a BI equity strategy analyst. “Though the Iran war created supply chain interruption, it also attracted appeal to invest in the US as risk diversification.”Unsurprisingly, the bulk of the growth in S&P 500 earnings continues to come from the technology behemoths viewed as the major beneficiaries of artificial intelligence development. The so-called Magnificent Seven firms — Nvidia Corp, Microsoft Corp, Alphabet Inc, Amazon.com Inc, Meta Platforms Inc, Apple Inc and Tesla Inc — are expected to post a 57% jump in profits in the first quarter, BI-compiled data show. For the rest of the S&P 500, profits are expected to climb 17% in the January to March period.“I can’t think of a time when you’ve had this long of a string of earnings growth,” said Thomas Martin, senior portfolio manager at Globalt Investments LLC. He expects the current rally to be sustained as quarterly earnings growth continues in the double digits for 2026. AI is “going to drive growth for a while.”But the power with which the upbeat atmosphere is sweeping through Corporate America has also started to capture sectors that investors have treated with caution on tariff worries and subdued consumer sentiment. Profits for the S&P’s “other 493” firms — which are on track for their eighth-straight quarterly increase — are projected to accelerate.All eleven sectors posted positive growth for the first time in four years, Deutsche Bank strategists highlighted in a recent note. They raised their 2026 earnings-per-share forecast by nearly 7% to $342. Even laggards like consumer cyclicals, telecommunications and healthcare have staged a return to growth.“Sure, the oil price outlook and geopolitical tensions do matter for rates and FX markets,” said Max Kettner, HSBC’s chief multi-asset strategist. “But for equities – especially the US large-cap universe – and by extension credit and the broader risk-asset spectrum too, what really matters is broader activity and the earnings backdrop.”Yet, rock-solid earnings haven’t erased all concerns — the Iran conflict continues to drive swings in energy prices and the S&P 500’s just over 16% rally from a March low has developed a momentum of its own.The stocks benchmark has hovered near overbought levels since mid-April, a technical signal that a pullback may be imminent. The recent run on semiconductor stocks is also concerning, while hedge funds have turned the most underweight North America stocks relative to a gauge of global equities that they’ve ever been, according to Goldman Sachs Group Inc.To keep the rally running, breadth needs to keep expanding and US shoppers will need to stop feeling the pinch, according to John Cunnison, chief investment officer at Baker Boyer Bank.“To maintain this level of earnings growth, consumer spending and sentiment will need to improve from here to help support US stocks at records in the coming months,” Cunnison said. “With consumer confidence hovering at record lows, this prosperity needs to be shared by the average consumer — not just by wealthy individuals — and translate into profit growth well beyond technology.” 

Investors will look for another batch of earnings reports and fresh employment data to drive a resilient US stocks rally higher this week, in the face of ‌spiking oil prices and a more hawkish Federal Reserve.Major US stock indexes were at record-high levels ​on Thursday, following a sharp month-long rebound from ‌concerns about economic fallout from the Middle East war. A broadly strong season for corporate profits is ‌underpinning bullishness for US equities ⁠and countering other market headwinds.The ‌benchmark S&P 500 and the technology-heavy Nasdaq Composite both ‌ended April on Thursday with their biggest monthly gains since 2020. The S&P 500 rose more than 10% for April, while ⁠the Nasdaq jumped over 15%."We have these fast-rising profits on one side, and then on the other, we have upward pressures on oil prices and bond yields," said Angelo Kourkafas, senior global investment strategist at Edward Jones. "We've rallied a lot in April, so potentially we may enter some period of consolidation as this pull and push is playing out."Stocks this week largely shrugged off a renewed surge in oil prices with benchmark Brent crude topping $120 a barrel and hitting a four-year high before pulling back. Energy markets were poised to swing on developments in the two-month US-Israeli war with Iran, ​which has choked off a major supply of oil. While a ceasefire agreement helped catalyse the stock market's rebound, continued tensions in the Middle East were poised to keep investors on edge."With each passing day, the economic risk grows," said Jeff Buchbinder, chief equity strategist for ‌LPL Financial. "If we're sitting here in a month ⁠or two, and Brent ​crude is still over $120, and we've still got a blockade and maybe bombs are still falling, that ​is a very different scenario than what we're looking at right now."More than 100 companies in the S&P 500 are set to post results next week, with markets digesting the heart of the reporting season. Overall S&P 500 earnings as of Thursday were on track to climb more than 20% in the first quarter from a year ago, according to Tajinder Dhillon, head of earnings and equity research at LSEG Data & Analytics.This week, megacap companies investing in artificial-intelligence infrastructure reported results that yielded mixed market reactions. Shares of Alphabet jumped on Thursday after the Google parent showed blowout cloud-computing growth, while shares of Microsoft and Meta Platforms slumped after less stellar results.Data analytics firm Palantir, entertainment company Walt Disney and restaurant chain McDonald's are among the high-profile companies due to report next week.Results from chipmaker ‌Advanced Micro Devices will also be in focus, ‌given recent eye-popping gains for its shares as well ⁠as those of other semiconductor companies, said Michael O'Rourke, chief market strategist at JonesTrading. Over the past month, AMD shares are ⁠up some 80% and the Philadelphia SE Semiconductor index ⁠is up over 45%."This is the group that is dominating the tape and dominating the market," O'Rourke said. "Any datapoints you get are going to be really important."The payrolls report for April, due on May 8, is expected to show growth of 73,000 jobs, according to economists polled by Reuters. That would be a step down from the 178,000 added in March, but an improvement over the sharp employment decline in February."It's a slow job market, but the job market ​is still hanging in there," Buchbinder said.Data on Thursday showed US economic growth picked up in the first quarter, as the AI spending boom helped to lift business investment in equipment. The fresh jobs data will follow signs that equity-friendly interest rate cuts may be harder to come by this year. This week's Federal Reserve meeting revealed a surprisingly divided U.S. central bank, as three board members objected to language in the Fed's policy statement they felt did not take adequate account of inflation risks that might require a rate hike.That hawkish turn, combined with surging oil prices, pushed benchmark US Treasury yields to one-month highs. The yield on the widely followed 10-year Treasury was last around 4.4%. Higher yields could pose problems for equities, including translating ‌into higher borrowing costs for ​consumers and businesses."The 10-year above 4.5% will certainly catch more investors' attention," Kourkafas said. "At that point, investors might start rethinking valuations and get a little more worried." 

Online brokerage has become a crowded business. Access to global markets is no longer rare, nor is the promise of speed, convenience, and lower friction. As more firms compete for the same internationally minded trader, differentiation is shifting away from simple product breadth and towards something less visible but more durable: the quality of the platform environment itself. Primevex is attempting to position itself on that terrain.Its proposition is straightforward. Through one regulated account, clients can trade a range of instruments including stocks, indices, forex, energy, soft commodities, and precious metals. These are offered through CFDs, allowing users to speculate on price movements without owning the underlying asset. In practical terms, this gives Primevex entry into the familiar multi-asset brokerage model. What matters more is how the company frames that model.Primevex does not present itself chiefly as a high-excitement trading venue. Instead, it emphasises continuity, structure, and operational clarity. Its platform is available across web, mobile, and tablet, with synchronised access designed to keep positions, settings, and account activity consistent across devices. This may sound like a technical detail. It is, in fact, central to the company’s economic logic.Traders increasingly behave as cross-device users. They analyse on one screen, execute on another, and monitor positions throughout the day from wherever they are. In such a setting, the value of a brokerage platform lies not only in what it offers, but in how seamlessly it accompanies the user. Firms that fail to provide that continuity risk turning product access into operational friction. Primevex appears to understand that.The company also places unusual weight on discipline. Its marketing language centres on real-time pricing, charting tools, order controls, account oversight, and risk-management functions. This has two advantages. The first is reputational. In a sector often associated with noisy promotions and exaggerated claims, a more restrained tone can improve perceived credibility. The second is commercial. Traders who stay longer on a platform are often those who feel in control of the environment, not merely excited by it.Primevex extends this logic through layered services. Educational webinars, research tools, economic calendar access, and market signals broaden the user relationship beyond basic execution. Elite Services then push the model further, offering priority support and more personalised guidance for advanced clients. This is economically sensible. As customer-acquisition costs rise, brokerage firms have greater incentive to deepen the value of each client relationship rather than depend solely on volume.The company also highlights regulation, operational integrity, and secure access as key parts of its identity. That is hardly surprising. Trust is an economic asset in financial services, particularly in retail-facing segments where switching costs are low and reputational damage can spread quickly. A brokerage that can persuade clients it offers both market access and procedural reliability may enjoy an advantage that is difficult to replicate through pricing alone.Still, the challenge is considerable. The multi-asset trading market is already full of firms making similar claims about access, usability, and support. Primevex will need to prove that its version of platform coherence is substantive, not cosmetic. If it can, it may benefit from a broader change in trader expectations. Clients increasingly want not just access to markets, but a platform architecture that reduces noise, improves continuity, and supports decision-making over time.That is the real significance of Primevex’s positioning. It suggests that the future of brokerage may depend less on the novelty of the instruments offered and more on the design of the environment through which those instruments are traded. In a mature market, that is where meaningful differentiation often begins. 

Stocks are surging to new highs on the prospects of peace in the Middle East and what has so far been robust first quarter earnings results. But strategists say the key to further equity upside will be corporate outlooks.Investors will be even more focused on guidance than normal and, “if there’s a crack in the story,” there’s a major risk to the market, said Walter Todd, chief investment officer at Greenwood Capital Associates.Just one week into earnings season, outlooks are planting red flags. More analysts have been cutting their profit estimates than raising them. And the proportion of companies raising both earnings and sales outlooks has been declining simultaneously, according to 22V Research. The pattern has occurred “during periods of significant shifts in guidance,” including the financial crisis in 2008 and the pandemic period in 2021, according to 22V. Both periods were preceded by brutal bear markets.The slowing pace of growth in earnings and sales forecasts shows that companies are less ebullient about the future given uncertainty from weaker consumer demand, as well as input costs due to rising inflation expectations.Furthermore, firms are trimming guidance amid the Iran-war induced oil price shock, US tariff policies and the potential threats from artificial intelligence tools. Already, 40 companies in the S&P 500 Index have lowered their quarterly views, the highest level since the second quarter of 2025 at the onset of tariffs, data compiled by Bloomberg Intelligence show. BI described guidance momentum as “weaker” now than it was in the final quarter of 2025.“If guidance disappoints, we could find ourselves back to where we were prior to this rally, down 5% to 10%,” said Todd.Investors are already punishing firms that have reduced forecasts. Abbott Laboratories fell to the lowest level since 2023 after cutting its profit guidance on Thursday. JPMorgan Chase & Co slipped after lowering its net interest income outlook Tuesday. And Netflix Inc plunged on Friday after giving a lackluster second-quarter estimate.In each case, outlooks overshadowed first-quarter results that beat expectations. “The market always cares way more about the guidance,” said Thomas Martin, partner and senior portfolio manager at Globalt Investments LLC.Companies that have withdrawn outlooks altogether are being punished even more. Consider Canadian recreational vehicle maker BRP Inc, which pulled forecast Wednesday as a result of changes to US tariff policy, and saw its shares plunge 35% in Toronto. French train maker Alstom SA saw its shares plunge as much as 36% on Friday after retracting its own guidance.“If you’re unwilling to provide guidance, it suggests a certain level of vulnerability,” said Marta Norton, chief investment strategist at Empower.Norton said companies will try to provide forecasts in earnings season fraught with geopolitical, trade and economic uncertainty, albeit “with a wider range of outcomes.”Terry Sandven, chief equity strategist at US Bank Wealth Management, expects earnings growth guidance “to be muted primarily because management is taking a wait-and-see approach.” Expect more detailed and aggressive outlooks in July as the outcome of the Iran war and tariffs become clearer, he added.The net effect is that swings in single stocks remain elevated. While broad equity market volatility has dropped to the lowest level since early February on US-Iran peace talks, the Cboe S&P 500 Constituent Volatility Index, which tracks expected volatility of each component of the equity benchmark, is still sitting above its pre-war levels.Lackluster outlooks stand in stark contrast to expected earnings growth in the first quarter, which is projected to come in at 12% for the S&P 500 stocks, BI data show. So far, earnings season is off to a strong start. Companies in the S&P 500 that have disclosed their results so far have seen their profits come in 11% above expectations, on aggregate.The current backdrop is reminiscent of the first quarter of 2025, when US President Donald Trump’s sweeping tariff rollout led dozens of S&P 500 member companies to trim their outlooks. At that time, the S&P 500 saw 13% earnings growth, with 62 index members lowering their guidance, the most in a decade.This time around, however, ongoing uncertainties provide companies with even less clarity, according to Michael O’Rourke, chief market strategist at JonesTrading Institutional Services LLC.“You’re not going to get the visibility” that comes in a normal earnings season, O’Rourke said. 

Oil prices plunged on Wednesday while stocks soared after the United States and Iran agreed to a two-week ceasefire that will see Tehran temporarily reopen the vital Strait of Hormuz.In Tokyo, the Nikkei 225 closed up 5.4% to 56,308.42 points; Hong Kong - Hang Seng Index ended up 3.1% to 25,893.02 points and Shanghai - Composite closed up 2.7% to 3,995.00 points Wednesday.With Donald Trump's deadline approaching for the Islamic republic to reopen the waterway or face obliteration, he announced a halt to attacks for two weeks and said he had received a "workable" 10-point proposal.Iran later said it had agreed to safe passage in the Strait, through which a fifth of global oil and gas passes.The news pushed down crude prices, with West Texas Intermediate losing almost 20% and Brent as much as 16% as investors heaved a huge sigh of relief after more than five weeks of war that has hammered supplies.The euphoria sent global equities rocketing on hopes the crisis that has shocked the global economy for more than a month will come to an end.Seoul jumped 6.9% and Tokyo 5.4%, while Taipei added more than 4% and Mumbai 3.8%.Hong Kong advanced more than three percent, while Sydney, Shanghai, Bangkok, Manila, Jakarta, Singapore and Wellington were also sharply higher.London, Paris and Frankfurt extended the global rally, while US futures soared.Trump had threatened on Tuesday that if Hormuz was not reopened, "a whole civilization will die tonight, never to be brought back again". That came after he vowed to bomb bridges, power plants and other civilian infrastructure in Iran.Iran warned it would deprive the United States and its allies of oil and gas "for years" if he did so.Prime Minister Shehbaz Sharif of Pakistan, which has played a key mediator role, said the ceasefire would start immediately.He said the United States "along with their allies" had agreed to a ceasefire everywhere including Lebanon, implying that Israel had agreed to halt its invasion of its northern neighbour.Iran claimed victory, with the Iranian Supreme National Security Council saying: "The enemy has suffered an undeniable, historic and crushing defeat in its cowardly, illegal and criminal war against the Iranian nation."The ceasefire also led to a sharp drop in the dollar, which had become the safe-haven while the war raged, with the yen, euro and pound all strengthening.Gold rallied, having been hit by concerns of a sharp rise in inflation that will keep interest rates elevated, while bitcoin rose."Trump and the Iranians have confirmed that various proposals have been exchanged which will now form the basis of negotiations towards a longer-lasting peace agreement, which will be 'finalised and consummated' over the coming fortnight," said Michael Brown at Pepperstone."This latter aspect helps to explain the significant risk-on market reaction that we've seen," he added."Not only are participants pricing out the risk of near-term escalation, but they must also price in the increased likelihood that we do now see a durable, and long-lasting agreement formed to bring hostilities to an end."Stephen Innes of SPI Asset Management said the deal "matters enormously for Asia", where several governments have been forced to introduce measures to combat rising energy costs."Lower oil prices remove the chokehold that has weighed on regional risk sentiment, especially in markets that feel imported energy shocks first and hardest," he said."With crude backing off, the pressure on inflation expectations and front-end yields eases at the margin, and that is enough to let capital rotate back towards risk, at least for now." 

Old West Investment Management went all in on energy stocks when oil was trading around $60 a barrel, Nicolás Maduro was still president of Venezuela and the prospect of a Middle East conflict that would send the world into a crisis was still only a distant worst-case scenario.By the end of February, even before the Iran war sent energy prices soaring, the wager had driven the firm’s flagship fund to a 31% return this year — just not entirely for the reasons that its chief investment officer expected.“I don’t know if we were lucky in it or just that these types of events highlight the importance of those types of scarce resources,” said Brian Laks, the CIO of Old West, which oversees about $1bn of investments.Old West’s decision to increase its energy-stock exposure from the single digits to over 30% of its holdings stemmed from a call that looked far more predictable. Many in the industry had been expecting oil prices to drop as new supplies hit the market and slowing growth curbed demand. When that didn’t happen, it appeared the sector’s stocks were poised to rally back from a lagging run.That’s exactly what happened as Trump administration’s capture of Maduro, its hardline approach toward Iran and the impacts of Russian sanctions pushed oil prices higher. Then prices surged anew this month after the US and Israel started bombing Iran, miring the region in an escalating conflict that’s shuttered a key shipping lane and pushed oil to over $110 a barrel.“It’s an interesting problem to have: We make this big rotation into an area, and within the first one to two months, a lot of the stocks are up 30% to 50%,” Laks added. “For the most part, that’s what people usually look for as a great return for the total lifespan of an investment.”The decision has catapulted the small Los Angeles hedge fund to returns that have eclipsed some of its bigger and better-known peers.It outpaced oil-trader Pierre Andurand’s main hedge fund, which gained 19% through March 13, as well as RCMA Capital’s Merchant Commodity Fund, which returned around 20% through March 6. Old West also overshadowed major multi-strategy funds like Citadel’s Wellington, which had a 2.9% return through February 28, and Balyasny Asset Management’s Atlas Enhanced fund, which was up 0.4%.Old West’s wager rested on expectations that — geopolitics aside — the industry would rebound from a run of significant underperformance over the past three years. The S&P 500 Energy Index rose just over 2% in the years 2023 through 2025, compared to a 78% gain in the S&P 500 Index.“The sentiment had gotten too extreme and it was not matching up with the longer-term fundamentals,” Laks said. “Sure you may have had some oversupply projected this year, but we thought the longer-term outlook was much stronger relative to where the stocks and the commodity prices were trading.”At the same time, the firm pared its investments in equities like precious metal miners that had already seen large increases. Old West also saw gains last year from critical minerals and magnet companies that surged after the US government took stakes in them.The price of gold has since retreated from its January peak and has tumbled over the last eight trading days amid speculation that major central banks will start raising interest rates to keep oil prices from delivering an inflationary shock.“We did catch a little bit of questions about, ‘why are you guys selling things that are working’ and ‘why are you buying energy, no one wants oil,’” Laks said. “A couple months goes by and they’re not questioning us as loudly anymore.”Old West holds energy stocks like Canadian Natural Resources Ltd., Murphy Oil Corp, Suncor Energy Inc, SLB Ltd and PBF Energy Inc.Laks said he sees room for continued upside, citing still-low valuations. Moreover, he expects electricity-hungry artificial-intelligence data centers to keep increasing demand for natural gas regardless of how the war shakes out.“We’re looking at what are the areas that might benefit from having AI. We keep coming back to the physical infrastructure, the railroads, the pipelines, the oil wells,” Laks said. “Even though we’ve had this nice run, I think the long-term outlook for energy is very strong. I don’t think we’re getting rid of oil anytime soon.” 

Financial stocks are off to their worst start to a year since the Covid pandemic, with investors expecting more pain ahead as worries over everything from private credit to the Iran war roil the troubled sector.The S&P 500 Financials Index — whose members run the gamut from the biggest US banks to private credit companies — is down 11% this year, on track for its biggest quarterly decline since the beginning of 2020. Losses in some individual names are far greater: Shares of Ares Management Corp and Blackstone Inc are each down more than 30% year-to-date, while Wells Fargo & Co. is off 20%. Blue Owl Capital Inc, which is not in the index, has slumped more than 40%.The selloff has taken the sector’s once-lofty valuation to its lowest level since 2023. Yet dip-buyers have been hard to come by — largely because the issues plaguing financial stocks appear far from resolved. Those include the private credit worries rattling alternative asset managers, potential disruptions to heavily indebted software companies from artificial intelligence and a war-driven oil price surge that’s revived global inflation fears and sparked a broad slide in equities.Investors “are trying to figure out when to step in, but it’s very difficult just given the headlines in the industry and the headlines in the market at large,” said TD Cowen analyst Bill Katz. “Anything to do with private credit, interrelated with AI software uncertainty and then linked to a global wealth vehicle is creating this negative feedback loop.”Given the sector’s central role in the economy, the volatility in financial shares has added to the angst already swirling around other issues, including President Donald Trump’s tariffs and a potential rebound in inflation. Banks provide a good read on the state of both consumers and other companies, via spending and corporate dealmaking activity.The KBW Bank Index is down more than 10% this year and on track for the worst quarter since the regional banking crisis in early 2023.Strategists at Bank of America Corp said investors are growing increasingly concerned over the outlook for US banks, with factors including a weakening job market and inflationary pressures combining with private credit woes to create a “perfect storm for the sector.”“It’s important to remember this has been a relatively robust economic environment over the past year,” said Michael O’Rourke, chief market strategist at Jonestrading. “If defaults are occurring in a strong economic environment, then one should expect them to accelerate if the economy slows.”Some high-profile industry figures — including JPMorgan Chase & Co’s Jamie Dimon and Lloyd Blankfein, who led Goldman Sachs Group Inc. — have even drawn comparisons to the period that preceded the global financial crisis. Those come even as US growth continues to hold firm, while the private credit market commands a far smaller share of the economy than the market for mortgage backed securities did prior to 2008.“Even if that’s overstated, few want to hang around to find out,” said Steve Sosnick, chief strategist at Interactive Brokers LLC.Meanwhile, wagers against private credit companies have been mounting. Bearish bets against Blue Owl — a poster child for the worries percolating in the $1.8tn private credit market — climbed to an all-time high last week, as measured by the percentage of the company’s free float held short by investors. Short wagers against Ares touched their highest level in almost six years in recent weeks.On top of questions regarding asset quality, private credit funds have grappled with a wave of redemption requests as concerns swirl around the quality of their loans — particularly to software firms under threat from AI. Morgan Stanley and Cliffwater LLC were the latest money managers to cap redemptions from their multibillion-dollar private credit funds, following a similar move from BlackRock Inc.At the same time, defaults have climbed to 5.8% in the 12 months through January, according to Fitch Ratings. That’s the highest rate since the firm launched its tracker in August 2024.“It’s hard to recommend doubling exposure to a sector that is on the front page for AI risk and private credit redemptions, even when forward returns improve,” said John Cole Scott, president of CEF Advisors. “Institutional allocators, and even many wealth managers, are still working through governance and narrative risk.”Of course, the US economy has proven its resilience in recent years — enduring everything from the highest interest rates in decades to global trade uncertainty — and may well do so again. That could vindicate investors who swoop in to buy bank stocks on the cheap.Some strategists also argue that the market may be overly pessimistic on private credit, with many firms in the industry still expected to post double digit fee-related earnings growth — a key measure of profitability — and healthy inflows.“At some point, there will be little juice left in shorting these stocks, and we should see an inflection,” said Raymond James analyst Wilma Burdis. “On the fundamentals, valuations are extremely attractive.”Still, even the sector’s proponents say that volatility will likely keep investors away, for now.“There is a lot of institutional investor interest in the stocks, but they need to see stability in the stock prices before stepping in,” Burdis said. 

Oil prices jumped further above $100 on Monday and Asian stocks mostly fell as the Iran war moved into a third week with both sides showing no sign of backing down and diplomats trying to ensure safe passage for tankers through the crucial Strait of Hormuz.In Tokyo, the Nikkei 225 closed down 0.1% to 53,751.15 points; Hong Kong - Hang Seng Index ended up 1.5% to 25,834.02 points; and Shanghai - Composite closed down 0.3% to 4,084.79 points Monday.Crude shot up in the opening minutes after the US president said at the weekend that forces struck military targets on Kharg Island, a scrubby stretch of land in the Gulf that handles almost all of Iran's oil exports.He also warned attacks could expand to energy infrastructure if the Islamic republic interferes with transit through Hormuz, which has been effectively closed since the US-Israel operations began on February 28.Iran's Fars news agency reported soon after that no oil infrastructure was damaged in strikes.Trump urged other countries to send warships to keep the waterway open but offered no specifics or commitments from the US side, saying he hoped China, France, Japan, South Korea and the UK would take part.He later wrote Saturday in a Truth Social post: "The Countries of the World that receive Oil through the Hormuz Strait must take care of that passage, and we will help -- A LOT!"This should have always been a team effort, and now it will be."However, Japan said on Monday it was "not at the moment considering issuing a maritime security operation", while Australia announced it would not send any navy ships to the region.Trump said Tehran wanted a deal to end the fighting, but that he was not prepared to make one on current terms, without giving further details.Iran's Foreign Minister Abbas Araghchi said his country was not interested in talks with Washington."We don't see any reason why we should talk with Americans, because we were talking with them when they decided to attack us," he told CBS's "Face The Nation" in an interview aired on Sunday."We never asked for a ceasefire, and we have never asked even for negotiation," he added.However, he did say he was ready to speak to countries "who want to talk to us about the safe passage of their vessels"."I cannot mention any country in particular, but we have been approached by a number of countries" seeking such safe passage, Araghchi said.The two sides continued to exchange fire Monday, with Saudi Arabia saying it had intercepted more than 60 drones since midnight, while flights were temporarily suspended at Dubai's airport after a "drone-related incident" sparked a fire nearby.Araghchi described Israeli strikes on Tehran fuel depots as "ecocide" owing to the long-term risks to residents' health.Traders hoping for an early end to the conflict were left disappointed after Trump's top economics adviser Kevin Hassett said the Pentagon estimates it could take up to six weeks, though the operation was ahead of schedule.Both main crude contracts advanced, with Brent up around 3% to as high as $106.50 before paring the gains to about $104, while West Texas Intermediate climbed more than two percent to top $100.The rise came as Japan said it was beginning the release of its strategic oil reserves after the International Energy Agency indicated earlier that the release would begin in Asia and Oceania before other regions.IEA members agreed last week to release a record 400mn barrels from stockpiles to cushion the surge in prices caused by the war.With worries growing about a possible energy crisis that could hammer the global economy, equity markets remained under pressure.Tokyo, Shanghai, Sydney, Wellington, Taipei, Manila, Mumbai, Bangkok and Jakarta were all down, though Hong Kong, Seoul and Singapore rose.London, Frankfurt and Paris rose at the open."The impact of geopolitical events on markets, and the macro outlook, hinges more on when transits through the Strait of Hormuz begin to normalise, than it does on when hostilities come to an end," wrote Michael Brown at Pepperstone."The longer the Strait is impassable, the tighter commodity supply will become, thus the higher prices will likely go, and the greater the inflationary impulse that will follow."Adding to economic concerns was data showing on Friday that fourth-quarter US gross domestic product expanded 0.7%, much slower than the initial reading of 1.4%.And delayed figures showed the Federal Reserve's preferred inflation gauge dipped to 2.8% in January before energy prices shot higher."Developments over the weekend, while no more disconcerting than at the end of last week, don't offer any obvious pretext for a less pessimistic start to the new trading week," warned National Australia Bank's Ray Attrill.Also in view this week are policy meetings at seven major central banks including the Fed, Bank of England and the European Central Bank.While they are expected to stand pat on interest rates, any remarks on the impact of the war on their respective economies will be closely followed. 

Emerging markets stocks and currencies posted their worst week since the outbreak of Covid as an escalating conflict in the Middle East triggered a surge in oil prices.The MSCI EM currency gauge dropped as much as 0.7% after President Donald Trump demanded Iran’s “unconditional surrender,” trimming losses at the end of the session for a weekly decline of 1.5%. The comparable measure for EM equities fell 0.2% on the day and is down nearly 7% since the Iran war kicked off. Both marked their worst week since March 2020.US oil prices notched their biggest weekly gain on record as the war upended critical energy market flows, with shipping through the Strait of Hormuz at a near-total halt. West Texas Intermediate added 12% on Friday to settle just below $91 a barrel, while Brent closed near $93 a barrel.Not even a surprisingly weak US payrolls report could offset the effect of the oil rally. US employers unexpectedly cut jobs in February, raising doubts about the health of the labor market and bolstering the case for Federal Reserve rate cuts.“Softer than expected US labour market data is unlikely to provide EM lasting relief as long as oil and gas prices continue to rise with gains fuelled by the Iran war,” said Piotr Matys, a senior currency strategist at InTouch Capital Markets Ltd. “If we’re witnessing the beginning of a new global inflationary shock in the making, EMs are at risk of capital outflows.”The dollar swung between gains and losses after the data, settling in negative territory in afternoon trading. The move helped trim the rout in emerging markets. Still, risks of a prolonged war are likely to boost the greenback, a popular haven in uncertain times.“The dollar still benefits from the general de-risking in the market, especially ahead of the weekend,” said Ning Sun, a senior emerging-markets strategist at State Street Global Markets in Boston.The conflict, now in its seventh day, has hit valuations in the developing world and flipped the script on key drivers of a rally in riskier assets. JPMorgan Chase & Co cut its positions on emerging-market sovereign and corporate dollar bonds on Friday to tactical underweight, positioning for significant uncertainty ahead.Meanwhile, Citigroup “trimmed quite a bit of risk in the last few days but will want to get back into long EM positions on hints of stabilisation,” analysts including Luis Costa wrote in a note.Hungary’s forint was hardest hit on Friday, dropping another 1.9% against the dollar. While oil importers everywhere have been affected by the war, Hungary is also in an escalating dispute with Ukraine over an outage in the pipeline that normally transports crude from Russia.Volatility in emerging-market currencies has surged across the board, with the JPMorgan EM FX volatility index rising above a similar gauge for Group-of-Seven peers this week, following its longest stretch on record below that level.As volatility soars, monetary authorities have taken actions to defend local currencies, with Turkey spending $12bn, equal to roughly 15% of its foreign-currency reserves, to keep the lira stable this week. Philippines central bank Governor Eli Remolona Jr told Bloomberg Television that oil reaching $100 per barrel could force monetary policy tightening, as inflation may breach the central bank’s target range.“Given the diversified nature of EM, there will be both winners and losers from this conflict, with its scope and duration key to determining whether this becomes a turning point for global risk sentiment or a proof point of EM resilience,” said Giulia Pellegrini and Eoghan McDonagh, EM portfolio managers at Allianz Global Investors. 

Dubai stocks are off to their strongest start in 12 years as investors bet on the emirate’s resilient economy and look beyond volatile oil and artificial-intelligence trades.The Dubai Financial Market General Index, which includes companies like Emirates NBD Bank PJSC and Emaar Properties PJSC, has gained more than 11% this year.The move builds on the benchmark’s blistering 300% rally that started almost six years ago, powered by growing consumption, a property boom and expanding financial services. While oil remains the main engine of growth for markets like Saudi Arabia and Abu Dhabi, Dubai generates 95% of its gross domestic product from sectors such as real estate, financials and retail.“I would highlight the strength of Dubai’s non-oil growth model as a key differentiator versus neighboring markets,” said Dominic Bokor-Ingram, a fund manager for emerging and frontier markets at Fiera Capital in London.About 60% of this year’s gains have come from Emirates NBD and Emaar group.Emirates NBD is up 33%, with analysts pointing to strong net interest margins and loan growth. Emaar companies, known for the world’s tallest building Burj Khalifa and Dubai Mall, have also posted double-digit gains on solid earnings as the property boom continues, despite concerns about oversupply in the luxury segment.The UAE as a whole is set to outpace regional peers on growth, according to Bloomberg Intelligence. The International Monetary Fund forecasts real gross domestic product growth of 5% in 2026.The strong economy translated directly into company performance, according to Bokor-Ingram. “Population growth, tourism and increased urban activity are clearly visible in revenue and earnings growth for listed names,” he added.Valuations of the market also remain attractive. The Dubai stock benchmark has risen more than 18 times as much as MSCI Inc’s emerging-market index over the past five years. Yet, it is currently trading at 11 times forward earnings, which compares to 13 times for developing-markets peers.Not all investors are convinced the outperformance can continue. Dubai may lag behind larger emerging-markets peers that benefit from AI advances, especially as its biggest companies grow at a slower pace by comparison, according to Sebastian Kahlfeld, a portfolio manager at DWS.Still, he sees the market benefiting if investor interest in AI-exposed companies gets weaker or breaks. The emirate’s strong growth and lack of reliance on volatile commodities like oil are also set to support its stock market in the months ahead.“Absent a major local security shock or a global credit disruption there is little to stop Dubai asset prices continuing to climb higher,” said Hasnain Malik, head of emerging-markets equity and geopolitics strategy at Tellimer. 

Japanese stocks surged to a record high Monday following Prime Minister Sanae Takaichi's election win, while healthy gains across the rest of Asia and Europe tracked a rally on Wall Street.In Tokyo, the Nikkei 225 closed up 3.9% to 56,363.94 points; Hong Kong – Hang Seng Index ended up 1.8% to 27,027.16 points; and Shanghai – Composite closed up 1.4% to 4,123.09 points Monday.After last week's broad-based volatility, investors appeared to be enjoying a return to calm, with the news out of Tokyo providing hope for political stability in the world's number-four economy.Takaichi's resounding victory saw her ruling Liberal Democratic Party take around a two-thirds majority of the lower house, paving the way for increased fiscal stimulus and massive tax cuts."We will prioritise the sustainability of fiscal policy. We will ensure necessary investments. Public and private sectors must invest. We will build a strong and resilient economy," she said Sunday as the results rolled in.Analyst Kyle Rodda of Capital.com said the ruling Liberal Democratic Party's victory had handed Takaichi "the mandate she was looking for for her big-spending agenda".Equities are "poised to benefit from higher fiscal spending but interest rates that remain accommodative and negative in real terms", he said."A decisive victory is typically a near-term positive for markets because it reduces political uncertainty and can add a 'certainty premium' – investors can price policy direction with more confidence, rather than worrying about fragile coalitions and legislative gridlock," said Charu Chanana at Saxo Markets.But she said the medium-term was a little more nuanced."A landslide can embolden a bigger fiscal and security agenda – more spending ambitions, more active defence posture, and potentially more geopolitical friction."But the same landslide can also create room for pragmatism: with her position secured, Takaichi has less need to campaign from the edges and more incentive to protect approval by moderating the most market-sensitive policies."Financial markets may also be nervous about Japan's public finances and its gargantuan debt pile if Takaichi decides to cut taxes and boost spending.But for now investors are upbeat, pushing the benchmark Nikkei 225 index more than five percent higher at one point to break 57,000 points for the first time, before paring the gains to end 3.9% higher. The yen also advanced."From a market perspective, the outcome is strongly supportive for Japanese equities... as Ms. Takaichi now has broad flexibility to pursue her pro-growth economic agenda and advance structural reforms," wrote David Chao at Invesco."Overall, the combination of political stability, policy continuity, and reform optionality is likely to be viewed positively by markets, reinforcing the constructive outlook I continue to have for Japanese risk assets."Elsewhere, Hong Kong, Shanghai, Sydney, Singapore, Mumbai, Jakarta and Taipei all enjoyed strong buying.Seoul climbed more than four percent, helped by a six percent jump in market heavyweight Samsung after a report said it would start mass production of its next-generation HBM4 memory chips.Bangkok added more than three percent after a stunning election victory for caretaker premier Anutin Charnvirakul's conservative Bhumjaithai Party that boosted hopes for political stability.London, Paris and Frankfurt opened in positive territory.The gains came after all three indexes on Wall Street ended last week on a positive note, with the Dow topping 50,000 points for the first time as traders focused on the prospects for the US economy and possible interest rate cuts.However, there remains a lot of uncertainty over the tech sector, which has been hit by worries over the vast sums being invested in AI and when – and if – they will see returns.Precious metals edged up as they also enjoyed a return to stability after last week's ructions. Gold was sitting just above $5,000 and silver was at $82, having seen wild swings from record highs of $5,595 and $121 to lows of $4,402 and $64.Oil prices edged down one percent on easing geopolitical concerns after Iran and the United States held nuclear talks in Oman, with Tehran calling the meeting "a step forward".Bitcoin fetched around $70,500, having bounced back from a plunge to just above $60,000 during last week's ructions. 

The US-India trade deal has blown away clouds over the unloved Indian rupee and is probably enough ‌to pause relentless foreign selling in stocks, but investors say earnings growth must rebound and fundamentals improve for ‌sustained buying. The long-awaited deal sparked a surge ‍in the stock market and the rupee’s best rally in seven years on Tuesday, as it signalled improving diplomatic and trade relations with the USThat, however, was just one of the factors hanging over the currency and stock markets which have underperformed regional and global peers by a wide margin since the beginning of last year and ‍seen foreign allocations dwindle to a two-decade low. Although near record peaks, Indian equities are vulnerable to disruption from artificial intelligence and, without any companies in the sector, have been left behind in the rush to AI.Details of the trade deal also remain sparse, even if they do allow companies to at least start planning capital spending. “I’m not convinced tariffs have an immediate impact, but it certainly feeds into sentiment — that’s probably the best way to think of it,” said Michael Bourke, head of global emerging markets for equities at M&G Investments. “Just because tariffs have gone down, do you ‌suddenly see earnings surge? (I’m) not yet convinced that’s a line I would draw,” he said. The deal is meaningful for markets, but primarily for sentiment and valuation rather than near-term earnings uplift, said Naomi Waistell, fund manager in the emerging equities team at Carmignac, which manages $48.5bn in ‍assets. “The deal does not resolve some of ⁠the recent issues surrounding Indian equities: ‌still-elevated valuations... relatively lower forward earnings growth versus EM peers and a lack of globally scalable AI-beneficiary businesses.” Foreign investors have pulled roughly $23bn out of Indian stocks since the start of 2025, although they poured in $580mn on Tuesday. Vikas Jain, head of India fixed income, currencies and commodities trading at Bank of America in Mumbai, said there should be some revival in the near-term for foreign investor flows. “The underweight investors will come to immediate neutral position. Going overweight will depend on growth revival and the kind of policies that are announced by the government.” Analysts and traders say that the deal should also offer respite to India’s battered currency. The rupee has been the worst performing Asian currency in the past 12 months, requiring the central bank to consistently come to its defence as it slid from near 88 per dollar when the tariffs were imposed to a record low of almost 92 ​in January. Heightened appetite among firms to hedge against ‌the rupee weakness and the central bank’s inclination to bolster FX reserves are among the factors traders say could stand in the way of an extended rally in the currency. “Tariffs on Indian goods had created a balance-of-payments risk ‍for India, contributing to INR depreciation. The trade deal breaks this loop... encouraging foreign investors to evaluate Indian equities more objectively,” said California-based Peeyush Mittal, portfolio manager at Matthews Asia. India’s benchmark index has risen a respectable 10% in the past 12 months but pales in comparison to South Korea’s Kospi’s 118% surge and Taiwan stocks’ 42% gain in the same period. The risks from lacking obvious AI winners was at play on Wednesday as well with Indian IT firms’ stocks down over 6% after AI firm Anthropic launched ​workplace productivity tools, raising concerns of disruption across the sector. To be sure, some investors remain bullish on India and view it as a compelling trade. Sam Konrad, investment manager for Asian equities at Jupiter Asset Management, was slightly underweight India for most of 2025 but has been adding to his fund’s holdings over the past few weeks. M&G’s Bourke has also been a recent buyer of Indian financials, although remains underweight. Bigger allocations may take longer. Profit growth for Indian companies has remained in high single digits for six straight quarters, well below the 15%-25% growth recorded between 2020-21 and 2023-24.