tag

 Shein on Monday priced its Hong Kong initial public offering below the top end of its marketed range, raising HK$13.60bn ($1.74bn) from the share sale.The online fast-fashion retailer offered 280mn shares for the listing at HK$48.56 per share. Last week, it said it would offer shares between HK$47.60 and HK$49.50 apiece.The Hong Kong public offering portion was subscribed 5.63 times, while the international portion was subscribed 2.59 times, Shein said in a stock exchange filing on Monday.Reuters last week reported that the retailer's Hong Kong IPO book had been fully covered by investor demand despite growing business and regulatory challenges.The Singapore-based, Chinese-founded company's shares are slated to begin trading on the Hong Kong Stock Exchange on Tuesday.Shein said in an exchange filing last week that most of the proceeds from the offering would be used to improve its technology and boost brand awareness and global presence.The long-awaited market debut comes after the online retailer, known for selling low-cost clothing to shoppers in about 160 countries, scrapped plans to list in New York and London.Shein has been working to address environmental, social and governance concerns that have triggered regulatory investigations and fines in several countries, complicating previous efforts to take the company public.The company is also under investigation by the European Commission and the US Federal Trade Commission.Previous probes resulted in fines in France over alleged fake discounts and in Italy over greenwashing, as fast-fashion retailers come under increased scrutiny from regulators.Greenwashing refers to the practice of overstating the environmental benefits of an organisation.Shein said in late July it swung to a quarterly loss of $99mn after the US removed an import duty exemption for small packages and after it recorded a $328mn fair-value charge on convertible redeemable preferred shares following an accounting change.Shares of the fast-fashion retailer dropped more than 10% in gray-market trading on Monday. 

Shein aims to raise up to $1.8bn in a Hong Kong IPO that values the fast-fashion retailer roughly 70% below its private-market peak four years ago, with a slower growth outlook set to weigh on investor demand. The long-awaited Hong Kong IPO comes after Shein, known for selling $5 dresses and $10 jeans to shoppers in about 160 countries, scrapped plans to list in New York and London over the past four years. Shein on Monday launched the process to sell 280mn shares at between HK$47.60 and HK$49.50 per share, the company's filings showed, raising up to HK$13.86bn ($1.77bn) and valuing it at close to $27bn at the top of that range. The marked decline in valuation comes as tariffs, intensifying competition from rivals such as PDD-owned Temu and rising costs cloud Shein's outlook. Shein was valued at $64bn in 2023 and April 2024. Reuters last week exclusively reported the IPO was set to value the company at around a quarter of the $100bn it was worth in 2022. Even after the sharp cut, analysts said the growing headwinds in its core markets of the US and Europe would weigh on the company's fundraising. "The drop in Shein's valuation largely reflects the change in prospects for the company from, say, two to three years ago when its IPO was first mooted," said Lorraine Tan, Singapore-based director of equity research for Asia at Morningstar. "We believe interest in Shein by global investors has probably cooled as a result, leading to the reduced listing price."  At $27bn, Shein is valued at around 0.7 times forecast sales, higher than European rival Zalando's 0.4 times, but cheaper than H&M and Inditex, which trade at around 1.1 times and 4.0 times, respectively. "Public investors are no longer paying for hyper-growth," said Winston Ma, an adjunct professor at New York University School of Law and former head of North America for China's sovereign wealth fund CIC. "They are underwriting a mature cross-border platform that must now defend its profit margins against trade tariffs, higher compliance costs, and regulatory scrutiny in both the US and China." The China-founded, Singapore-headquartered company will announce the final IPO price on August 31 and start trading on September 1.Cornerstone investors led by existing shareholders Boyu, Tiger Global and General Atlantic have subscribed for about $383mn worth of Shein shares, the prospectus showed. Tencent, Greenwoods, Taikang Life and UBS Asset Management will also take stock.  Shein said it would use about 80% of the proceeds to improve its technology and increase its brand and global presence. It has agreed to pay up to about $3.5bn in cash to certain investors who bought special shares in earlier private funding rounds, according to the prospectus.  The shares sold in the IPO will have one-tenth the voting rights of the shares held by the company's founders. Co-founders Sky Yangtian Xu, Maggie Gu, Molly Miao and Tony Ren will control 90% of Shein's voting rights, the prospectus showed. Slowing revenue growth and weaker core earnings are weighing on Shein's business, while shrinking margins have raised concerns its expansion is running into headwinds from higher trade costs, tighter regulatory scrutiny and intensifying competition.Shein said in the prospectus its first-half 2026 revenue growth is expected to be broadly in line with the 1.1% growth posted in the first quarter, while its operating margin is expected to be slightly lower than the first-quarter level. The company said this is due to new European import charges, pricing pressure and weaker demand in the Middle East linked to the Iran war.  "I'm not that positive on the Shein IPO. Their growth has slowed down a lot already," Dickie Wong, executive director of research at uSMART Securities in Hong Kong. "I expect the subscription response to be just average. While the valuation has come down significantly, I would not recommend subscribing at this stage given the slower growth outlook and regulatory pressures."  Winning new customers is also getting more expensive. "The main concern is whether Shein can continue to grow profitably when acquiring incremental customers is becoming increasingly expensive," said Rui Ma, a China tech analyst and founder of China-focused research platform Tech Buzz China.  Shein swung to a $99mn quarterly loss after the US removed an import duty exemption on small packages, and a $328mn fair-value charge on convertible redeemable preferred shares following an accounting change. The de minimis rule had allowed packages worth less than $800 ordered online from China to enter the US duty free. Shein previously said Chinese-origin products sold by it or through its marketplace and shipped to the US are now subject to tax rates ranging from 10% to 87.5%. In its prospectus, Shein said it faces a "significantly higher level of duties and taxes" in the US which directly triggered a 14.3% drop in US revenues during the first quarter this year. On Monday, rival PDD reported weaker-than-expected quarterly revenue due to fierce competition and mounting regulatory pressures overseas. The company said it has set aside about $80mn at end-March for ongoing legal and regulatory cases. These include a US Federal Trade Commission investigation that could result in significant payments, an EU Digital Services Act investigation and data privacy cases in France and Ireland.

Investors are expected to scrutinise whether Shein can justify the $40bn to $50bn valuation it is seeking in a Hong Kong initial public offering after a prospectus filed on Sunday showed slowing growth and a sharp decline in profitability. Revenue rose 8% to $41.8bn in 2025, but net income fell 39% to $2.06bn. In the first quarter of this year, the fast fashion retailer swung to a $99mn loss, the filing showed. While the quarterly loss partly reflected a $328mn fair-value charge on convertible redeemable preferred shares following an accounting change, slowing revenue growth and weaker core earnings underscore the company's mounting challenges. "Institutional investors on the HKEX (Hong Kong Stock Exchange) will... zero in on the 2.9% operating margin," said Winston Ma, executive director of the Global Public Investment Funds Forum and a former managing director at the China Investment Corp. "Investors will re-price Shein away from a pure hyper-growth tech platform toward a physical retail and logistics player navigating high-friction global trade." The narrowing margin adds to concerns that Shein's rapid rise is encountering headwinds from higher trade costs, increased regulatory scrutiny and intensifying competition in global e-commerce. The company said that the removal of the US de minimis exemption had hurt sales growth, increased expenses, and it was "pursuing a wide range of options including increasing prices in the US" to offset a portion of the increased costs. Europe's new fee on low-value imports poses another challenge — Shein said it was possible that trends in the EU could be "generally in line with or exceed the impact observed" in the US. Shein's challenges in Europe could lead to a lower level of competitive intensity at the value end of the market, which could be positive for fashion retailers Primark and H&M, Citi said in a note. The prospectus showed Shein's valuation fell from $98.2bn following a fundraising round in 2022 to $64bn after another funding round in 2024. "I argue that Shein will unlikely achieve a substantial uplift in valuation either at its Hong Kong IPO or in the secondary market compared to its last private fundraising round," said Shen Meng, director at Beijing-based boutique investment bank Chanson & Co. "It would have been so much more optimistic if they went with their London or New York IPO a couple of years ago. The market by now has got a lot more difficult for them," said Juozas Kaziukenas, an e-commerce industry analyst. "There's no proposed solution to the declining growth,” Kaziukenas said. With US sales contracting since 2025 and growth in Europe slowing because of tariff changes, Kaziukenas said revenue in the two markets — which together account for more than 50% of Shein's global total — was likely to remain stagnant in the near term. "Shein's short-term future is going to happen in 'Rest of the World' countries, not Europe or the US," he said.

Shein’s high-profile stock market listing may force its secretive founder and CEO, Sky Xu, to finally come out of the shadows. The fast-fashion giant secured approval for its initial public offering in Hong Kong on Friday, ‌its third bid at going public after attempts to list in New York and London floundered. Xu, who founded the e-commerce ‌company in China in 2012 as Sheinside, remains extremely private and hard to ‌access even as his firm nears a listing that ‌could value it at up to $50bn. It ‌could look to launch its IPO as early as September. Xu has avoided interviews and public events and has no visible online presence. The founder has delegated the public aspects of leadership to others: when Shein was vying for a New York IPO, he hired former banker and media executive Donald Tang as senior advisor and then executive chairman to manage relationships with politicians and investors. But Xu’s aloofness has not always been welcomed by Western partners. The lack of public information about Shein’s leadership contributed to concerns around its IPO from politicians and campaigners in the US and in Britain. Shein has declined Reuters’ repeated requests for an interview with Xu and did not respond to questions about the CEO and founder. Xu did emerge from obscurity for one event in February this year, making a speech to policymakers at the ‌Guangdong High-Quality Development Conference about Shein’s investments into its supply chain, which is concentrated in thousands of garment factories in the southern Chinese city of Guangzhou. Shein has said it aims to increase transparency, but Xu does not feature on its corporate website, where a “governance” section contains no information about who owns or leads the company. Xu founded the company in Nanjing, China with Maggie Gu, Molly Miao, and Tony Ren — now general manager, chief marketing officer and chief supply chain officer, respectively. Xu was born in 1984 in Zibo, a city in China’s eastern Shandong province. Little else is known about his early years or education, but according to several Chinese media reports Xu’s mother was a garment factory worker, perhaps providing him with an early insight into the industry he would later come to shape. For his ‌English name, he initially chose Chris — ‌as per Shein’s first sustainability report, published in 2022 — but later decided that was not distinguishable enough and changed it to Sky, which derives from one of the characters in his Chinese name, Xu Yangtian. An industry source who has known him for years described him as patient, modest and pragmatic. One of China’s most prolific collectors of antique coins, Xu is detail-oriented, remaining deeply involved in Shein’s day-to-day operations despite its huge scale, the source said. Xu has also made strategic calls that would benefit the firm despite short-term disruption, the source said, pointing to his 2015 decision to rebrand the company to the snappier Shein, despite ​its already significant user base and online traffic. Despite Shein’s growing global recognition, Xu had hesitated for years about going public, the source said, believing it should not rely on outside financing to compete against rivals, especially Pinduoduo’s discount e-commerce platform Temu. Meanwhile, the company took steps to distance itself from China. In 2022, Shein moved its headquarters from China to Singapore, though its suppliers and warehouses largely remain in China. Staying under the radar may be strategic, a second source close to Xu said, if he wants to minimise the risk of a Chinese government crackdown similar to the one that engulfed Alibaba e-commerce tycoon Jack Ma ‌in November 2020, when regulators derailed the $37bn Ant Group IPO. 

Shein Executive Chairman Donald ‌Tang will step down as his mission of taking the company public nears ​completion, three sources with direct knowledge ‌of the matter said on Monday, retreating to an advisory role after three ‌years as the public ⁠face of the ‌global fast-fashion retailer.A Chinese-American billionaire who began his ‌career in banking, Tang has acted as the Western proxy of secretive Shein founder Sky Xu, liaising ⁠with politicians and regulators around the world while also representing the e-commerce group at conferences and other public events.His planned departure raises the question of whether Xu will now step into the spotlight, assign one of his co-founders to that role or bring in another external leader.Tang, 63, will move to a role as senior adviser and continue to work closely with the management team for the foreseeable future, said a source with knowledge ​of the company's thinking, adding that there is no fixed timetable for the transition.Shein declined to comment and did not respond to questions over who will assume Tang's duties. According to one of the sources, Xu ‌rather than Tang will lead the ⁠investor roadshow ahead of ​the listing.Tang, who is based in Los Angeles, was introduced to Xu by Neil ​Shen, founding and managing partner of HSG, formerly Sequoia Capital China, and chosen for the role because of his experience managing businesses between China and the US as well as his connections in finance and politics, one of the sources said.Shen did not immediately respond to a request for comment.Tang's initial mission was a New York IPO, with a move to Washington D.C. to lobby politicians there. As criticism of Shein's use of the "de minimis" customs duty waiver increased, he sought to get ahead of the issue in July 2023 by coming out in support of removing the waiver.He also sought to defend ‌Shein's reputation when lawmakers alleged its supply ‌chain in China had links to ⁠forced labour, a highly contentious issue for Beijing, which denies any abuses.After the attempt at a ⁠New York listing failed and Shein pivoted ⁠to London.But the London attempt also failed as the China Securities Regulatory Commission withheld its approval even after the IPO was given the green light by Britain's Financial Conduct Authority, forcing the company to shift to a Hong Kong listing.Tang hoped ​to leave a legacy of tighter internal checks to remove sellers of illegal products from the marketplace and better relationships with regulators, one of the sources said.Last year he spearheaded an internal push to improve regulatory compliance after Shein was hit with hefty fines from French and Italian regulators.