tag

Japan and the US won't hesitate to intervene in foreign exchange markets again, Japanese Finance Minister Satsuki Katayama said in an interview with public broadcaster NHK, reports Reuters. "We both agreed that the yen has been affected by years of yen carry trades, meaning speculative activity rather than transactions driven by actual demand," Katayama said in the interview broadcast on Friday. "Both sides have said stated readiness to intervene without hesitation, and based on that, we will clearly explain how Japan's macroeconomic and microeconomic policies can underpin the fundamentals of a strong yen," she added. The dollar fell against major currencies including the yen and euro on Friday after data showed US employment unexpectedly declined in July, raising concerns about the economy and how the Federal Reserve may respond with interest rates. The US economy lost 23,000 jobs in July, Labor Department data showed, compared with economists’ expectations for an increase of 80,000 jobs in a Reuters poll. Data also showed that the US unemployment rate fell to 4.1% last month, pushing the labour participation rate to a near 5-1/2-year low of 61.4%. The dollar weakened against the yen after the report, shedding gains made in recent days in the aftermath of a historic intervention last week between Japanese and US authorities, which had pushed it to a 13-week low. 

Japanese Finance Minister Satsuki Katayama will announce Monday that Tokyo and Washington took joint ‌action in the currency market to arrest the yen's slide to 40-year lows, two Japanese ‌government officials told Reuters.Katayama ⁠is likely to stress ‌the two countries' determination to combat what they consider ‌excessive yen declines, said the sources familiar with the matter, on condition of anonymity due to the sensitivity of ⁠the issue.One source, asked if Katayama would announce "joint action", said yes, adding, "The operation is still ongoing."The Ministry of Finance could not immediately be reached for comment on Sunday. US Treasury Department officials did not immediately respond to requests for comment.The expected announcement follows what market sources say were rounds of yen-buying in the market by the Japanese and US authorities, the first joint intervention since 2011, seeking to boost the Japanese currency from its lowest levels against the dollar since 1986.The Japanese government bought yen for ​dollars in New York trading hours on Thursday, a market source told Reuters, with Bank of Japan data suggesting it sold as much as $58.97bn to support the yen.Tokyo's initial intervention came hours before the BoJ decided on Friday to keep monetary policy ‌steady while signalling a strong chance it would ⁠raise interest rates soon. ​A widening rate differential with the US, where the Federal Reserve has dramatically shifted to a ​more hawkish stance, has been a key factor in the dollar's rise against the yen.Shortly after BoJ Governor Kazuo Ueda held a press conference on the central bank's decision, the yen spiked in what markets suspect may have been another bout of yen-buying intervention by Tokyo."Going forward, as the official responsible for currency policy, I would like to respond in close co-ordination with monetary policy," Katayama's top currency diplomat, Atsushi Mimura, told reporters after the yen's spike on Friday, suggesting the MoF and BoJ were working hand in hand to combat the weak yen.Also on Friday, the US Treasury informed a number of banks that it might intervene in the yen market and that they should "stand ready for future action", a source familiar with the matter told Reuters.Treasury ‌Secretary Scott Bessent, who said last week ‌the yen "seems very undervalued to me", had ⁠a notepad at a Friday cabinet meeting with the words "To Do", followed by "Buy Japanese Yen (JPY) $5-10 bill", a Reuters photo showed.In another sign ⁠of bilateral coordination, the MoF made a rare post in English on X that it had "a broad range of tools to address market liquidity needs", including access to the Fed's repurchase facility providing temporary dollar liquidity.The Fed facility, introduced in 2020 to steady markets during the Covid-19 pandemic, allows Japan to raise dollar liquidity without outright sales of US Treasuries, potentially easing funding pressures on Tokyo for intervention.Critics have said Japan could face constraints to continued yen-buying intervention, as selling ​down its huge Treasury holdings to fund such action could trigger a selloff in US debt and cause an unwelcome spike in US yields.Some analysts saw the signs of Japan-US co-operation as driven by Washington's concern over rising Treasury yields, which could worsen if Tokyo failed to prevent a selloff in the yen and Japanese government bonds."Both the US and Japan face risks of inflation turning hot and leaving their central banks behind the curve," former BoJ official Nobuyasu Atago told Reuters. "They see merits in cooperating."Highlighting Japan's concern over rising JGB yields, Economy Minister Minoru Kiuchi said on Sunday the government will step up efforts to enhance communication with markets."It's very important to maintain market trust in ‌Japan's fiscal sustainability," Kiuchi, known as ​a fan of expansionary fiscal and monetary policy, told a television talk programme.

Japan's Finance Minister Satsuki Katayama said she and US Treasury Secretary Scott Bessent shared ‌concerns over what she called the ‍yen's recent "one-sided depreciation", as Tokyo stepped up threats of intervention to stem the currency's fall.Katayama's comments reflect Japan's rising unease over a slide ⁠in the yen, which crossed the key 158-yen-per-dollar ⁠mark for the first time in about a year following reports that Japanese Prime Minister Sanae Takaichi may call ‍a February snap election.The reports pushed down the yen as they stoked speculation that an election win would help Takaichi secure a mandate for her expansionary fiscal policy. But the weak yen has been a headache for policymakers as it inflates import costs, weighs on households and possibly affects Takaichi's popularity ratings."I conveyed my deep concern over the one-sided depreciation of the yen, seen also on January 9, and Secretary Bessent shared this view," Katayama told reporters in Washington, hinting at tacit US approval for market intervention.Katayama was speaking after ‌a bilateral meeting with Bessent on the sidelines of a multilateral meeting on critical mineral supply chains.A US Treasury spokesperson did not immediately respond to a request for comment on the Bessent-Katayama bilateral meeting.A senior Japanese government official who briefed reporters on ‍the meeting said Katayama instructed him to ⁠closely coordinate with the US ‌if necessary.The dollar briefly dipped below 158 yen after Katayama's comments, but later bounced back to hit 158.925 yen, its highest since July 2024.In a separate news conference, Deputy Chief Cabinet Secretary Masanao Ozaki warned of potential action. "The government will take appropriate steps on excessive currency moves, including speculative ones," he said.Ozaki declined to comment on the reports about an election, saying it is the Prime Minister's prerogative to dissolve parliament."Japan's argument is that yen-buying interventions should be justified as the yen's recent weakness, despite the narrowing interest rate gap between the US and Japan, deviates from fundamentals," said Hiroyuki Machida, director of Japan FX and commodities sales at ANZ.But the latest yen selling would continue until the outcome of the reported election and the direction of fiscal policy become clear, meaning the need for massive firepower to keep supporting the ​yen, Machida said."So intervention is possible anytime ‌now, but my guess is that wouldn't happen till the yen hits 160 per dollar."Japan last intervened in the currency market in July 2024, when the ⁠yen fell to a 38-year low of ‍around 161.96 to the dollar.Also Tuesday, Economic Revitalisation Minister Minoru Kiuchi told a press conference that Takaichi's fiscal policy alone should not be blamed for the weak yen."Exchange rates and interest rates are determined in the market based on a wide range of factors, so it is difficult to single out fiscal policy and say it has a specific impact on markets," he said.Katayama has said Tokyo has "a free hand" in dealing with excessive moves ​in the yen, citing a joint Japan-US statement issued in September.The joint statement said Japan and the US reaffirmed their commitment to "market-determined" currency rates, while agreeing that foreign exchange interventions should be reserved for combating excess volatility.Japanese policymakers have cited the statement as giving them the right to intervene when yen moves deviate from economic fundamentals and make excessively big swings.On the multilateral rare earths meeting, Katayama said she told the participants about Tokyo's stance on Beijing's ban on exports of items destined for Japan's military that have civilian and military uses, potentially including some critical minerals."I told the meeting that it's highly problematic because it covers an extremely broad range of items with vague ⁠wording and includes re-export restrictions that affect third countries, including the members present in the meeting," she said.