tag

A US government map of Africa mislabeled every country during a State Department presentation at a global conference taking place in Brazil this week, causing a stir among attendees who took screenshots and posted them online.Reuters viewed a video of the presentation given at the Aids 2026 conference in Rio de Janeiro, which shows the errant map displayed halfway during a presentation about the US State Department’s new health agreements.A Reuters analysis found the image of the map included in the presentation contained an artificial intelligence watermark that signals it was made with OpenAI tools.The company said it was investigating the report.The State Department said it took “full responsibility” for the confusion caused and that the map had been produced by a team member who hastily changed the slide deck before the event.The map showed Nigeria, where the US currently has several hundred troops deployed, as landlocked in the Sahara Desert.Mozambique, which is in southeastern Africa, was relocated to the Horn of Africa, while Ivory Coast in West Africa was placed on the other side of the continent.Screenshots of the map first appeared in a Substack post by Aids expert Emily Bass and were widely shared on LinkedIn, with one post garnering some 40,000 views.“Whoever created and approved this slide did not know where countries in Africa are and did not care to check their work,” wrote Matt Petit, who focuses on AI and geopolitics at the Atlantic Council, in the post.In a statement, the State Department said: “We take full responsibility for the confusion and misrepresentation it caused for attendees, including our African partners.”The speaker at the conference was Jeff Graham, the top US health envoy who oversees an initiative known as the President’s Emergency Plan for Aids Relief, or PEPFAR.He did not reply to requests for comment.The State Department said the discussions at the conference were “substantive and constructive” despite the map and that it remains committed to fighting Aids with real results.The Trump administration’s decision last year to pause funding pending a review disrupted aid programmes worldwide but PEPFAR’s core work such as the provision of life-saving drugs has largely resumed.The US is scaling back other areas of its spending including on prevention and surveillance, and plans to fully phase out the programme in South Africa.

Anthropic on Friday released Claude Opus 5, a new artificial intelligence model the company says approaches the performance of its most powerful system at half the price.The San Francisco-based startup, a chief rival to OpenAI, said the model tops industry benchmarks for coding and knowledge work while consuming fewer computing resources than earlier versions.The claim addressed the rising concerns of business customers who have balked at the expense of running advanced AI systems.Claude competes with OpenAI's ChatGPT and Google's Gemini, and customers pay based on the amount of work performed, measured in units called tokens.Opus 5 costs $5 per million input tokens and $25 per million output tokens, half the price of Fable 5, Anthropic's most expensive publicly available offering.The company said the new model performs close to Fable 5 across many tasks despite the lower cost.Cost has becomes a major issue after Anthropic and its archrival OpenAI, the maker of ChatGPT, both filed for stock market listings in June.Wall Street is scrutinising their business performance more closely than ever ahead of their market debuts.On cybersecurity, Anthropic said it deliberately avoided training Opus 5 on cyber tasks, and that the model remains behind Mythos 5 -- its most capable and most tightly restricted system, available only to select partners -- on both offensive cyber work and biological research capabilities that could be misused.Mythos is Anthropic's most advanced series of AI models, and their strength at finding weaknesses in computer systems -- and at turning those weaknesses into working attacks -- has caused controversy and pushed the company to build tight guardrails around them.The company said Opus 5 finds software flaws about as well as Mythos 5 but lags far behind in turning those flaws into something that could be weaponized into an attack.Citing the reduced risk, Anthropic said its automated safety filters will intervene roughly 85 percent less often on Opus 5 than on Fable 5, the Mythos-class model it released last month.Fable 5 and Mythos 5 were briefly pulled from public access in June after the US Commerce Department imposed export controls, which were lifted at the end of that month. 

This has been a banner year for stock listings, thanks largely to AI firms, but the massive size of the operations raises questions about whether the markets can continue to absorb them.In just the first half of 2026, there were $194bn in stock market listings worldwide — triple the amount for the same period in 2025 and more than last year as a whole, according to figures from consultancy EY.The bulk of the money has been raised in the US, and to a lesser degree in China.The massive $86bn listing of SpaceX shares in June accounted for nearly half of the total.Equity markets haven't seen such activity since central banks eased up on corporate financing as part of efforts to prop up economies whiplashed by the Covid-19 pandemic.However, "this intense frenzy of demand is really concentrated in a few sectors that are working right now, such as AI and technology, also maybe aerospace and defense, maybe biotech," said Matthew Kennedy, a senior strategist at Renaissance Capital.Tech firms need to finance hundreds of billions in investments into developing and deploying AI.Debt markets and private financing are not capable of satisfying their needs.Among investors "there is a belief that AI responds to a long-term economic need and that now is the time to invest," said Philippe Kubisa at PwC France.Eight out the top 10 initial public offerings (IPOs) of shares since the beginning of the year have been in the US, with half on the Nasdaq which caters to tech shares.The "financial deregulatory measures undertaken by Donald Trump since the start of his mandate" have facilitated the listings, said EY's Cedric Garcia, who advises companies on stock listings."We're even seeing a desire to list as much as possible before the midterm elections in November as a victory by Democrats could threaten those measures," he added.The second half of the year could also see blockbuster listings potentially worth hundreds of billions from the two leading AI startups in the US: OpenAI and Anthropic.AI is also driving the growth in listings by Chinese firms, as well as the tighter restrictions on capital movements amid continued tensions between Beijing and Washington.In the current situation "Chinese companies that would have raised funds in the US are now turning to Hong Kong," said EY's Garcia.With $48bn in funds raised since January, Hong Kong's exchange is in line to record its best performance in five years according to PwC.The $3bn listing of Victory Giant, a supplier for AI chip giant Nvidia, puts it in fourth place globally for 2026.Chinese AI startups like Deepseek and Moonshot AI, as well as Baidu's chip subsidiary Kunlunxin and Zhongji Innolight which makes high-speed optical connectors for AI infrastructure, could soon follow.However, some market players fret that all of this momentum could be an AI bubble that is about to burst.For several months now, stocks linked to the sector have been regularly rattled by such fears.Moreover, these "gigantic deals can already drain liquidity from the market and may create situations in which there is more supply than demand," weighing on prices, said PwC's Kubisa.If a financial bubble were to burst "or if prices remained in a sustained downward trend, the flow could dry up," said EY's Garcia.Already, since mid-July, SpaceX's share price has slipped below its initial listing value.And outside China and the US, IPO activity is anemic, especially in tech.The region encompassing Europe, the Middle East and Africa has so far raised only $16bn, flat compared with last year.Nevertheless, Europe is benefiting from a flicker of activity in the defence sector, notably with the stock market debut in Amsterdam of Czech arms giant CSG, at $4.47bn, the third-largest deal worldwide since January.

Alphabet's Google will have to help OpenAI and other AI rivals as well as online search engine competitors access its services to comply with EU rules curbing the power of Big Tech, EU regulators said as they set out the details of the requirements.The move by the European Commission, which acts as the EU competition enforcer, came six months after the regulator opened so-called specification proceedings to assist the world's most popular internet search engine to comply with the Digital Markets Act.Google reiterated its criticism of the EU-mandated changes."Today's decisions risk undermining vital privacy and security guardrails for millions of Europeans," Google's lawyer Kent Walker said in an email."We have repeatedly offered solutions to safeguard users while satisfying the DMA's goals, but these rulings discount extensive evidence of user harm," he said.The Commission said Google will open up 11 features on its Android operating system to AI rivals to access key functionalities and better compete with Google's Gemini AI service.This would mean that users can activate a rival AI assistant via voice commands, similar to the 'hey Google' command, to book a taxi or search for information on places. Users will benefit from the changes from July 2027 in the next iteration of Android.The Commission said the measures contain robust safeguards to protect users' privacy and device security, and that Google will only offer the 11 features to rivals who fulfil security and privacy criteria.The EU decision also requires Google to share the data that it collects to optimise its own search services with OpenAI and other AI chatbots with search functionalities, subject to anonymisation.Google can first assess whether rivals pose cybersecurity and data protection risks before it opens up to them. The EU measure, which will be implemented from January next year, includes a formula to calculate the price of the shared data."Thanks to these measures we hope to see emerging alternatives to Google Search and Google's AI services, such as Gemini, and that users in the EU can enjoy greater choice of services," EU tech chief Henna Virkkunen said in a statement.

OpenAI on Thursday ​unveiled ChatGPT Work, an ‌agent in its popular ‌chatbot ⁠designed ‌to execute ‌tasks across different applications and files, ⁠marking the startup's latest push into workplace automation.ChatGPT Work, powered by GPT-5.6, can gather context from apps, files and workflows to create finished documents, spreadsheets, ​presentations, reports and websites, the company said.The launch reflects intensifying competition ‌to build and sell ⁠AI tools ​for professional use, as ​technology companies seek to capitalize on rising demand for autonomous agents that can complete complex tasks with minimal human input.ChatGPT Work comes months after OpenAI rival Anthropic stepped up its enterprise ‌push with Claude ‌Cowork, an ⁠agent capable of planning and executing ⁠multi-step ⁠tasks autonomously.OpenAI, which is preparing for its IPO, also announced a new ChatGPT desktop application and a hosted websites feature ​to let users build and share websites directly through Work.ChatGPT Work will roll out on Thursday on web and mobile, and expand over the next few days.

Anthropic PBC has disabled access to its most advanced artificial intelligence models, including Mythos, following an unprecedented order by the Trump administration to keep the technology out of the hands of all foreign nationals.The US government told Anthropic to suspend access to the Fable 5 and Mythos 5 models by any foreign national “whether inside or outside the United States,” citing national security concerns, the company said in a statement. A US official confirmed the Commerce Department sent the letter. The model developer has since shut off access to both systems to all customers to ensure compliance.Never before has the US government taken such sweeping measures to rein in foreign access to frontier AI models developed by an American company. Both the Trump and Biden administrations have limited access abroad to other consequential technologies such as semiconductors and supercomputers, and some have debated the merits of blocking access to AI models. But restrictions on the software itself have raised constitutional and commercial concerns.Anthropic said it believes the US government issued the order after discovering that it’s possible to “jailbreak,” or bypass the guardrails, of Fable 5, a recently released version of Mythos that the company blocked from carrying out cybersecurity tasks.“We disagree that the finding of a narrow potential jailbreak should be cause for recalling a commercial model deployed to hundreds of millions of people,” Anthropic said in its website post. “If this standard was applied across the industry, we believe it would essentially halt all new model deployments for all frontier model providers.”The government’s move to so widely restrict access to a set of AI models in the name of national security threatens to set a precedent for all major AI model developers including OpenAI, Alphabet’s Google and Meta Platforms Inc. Industry leaders such as Nvidia Corp Chief Executive Officer Jensen Huang and OpenAI CEO Sam Altman have in the past encouraged the US government to instead promote worldwide adoption of American AI systems and protect the nation’s lead.Anthropic said it received the government order on Friday. The end-of-day directive runs counter to earlier statements, as well as an executive order recently signed by US President Donald Trump, which suggested the administration wouldn’t pursue a licensing regime for model reviews.Friday’s directive also threatens to escalate long-standing tensions between Anthropic and some within the Trump administration. Earlier this year, the AI developer clashed with the Pentagon over the use of its technology for military and surveillance purposes. The administration declared the company a US supply-chain risk as a result of the blowup and ordered US agencies to phase out the use of its products.Privately held Anthropic, which has long positioned itself as a more responsible AI developer, first released its Mythos model in April to a very limited group of companies and institutions, warning that its ability to find cybersecurity vulnerabilities made it too risky to distribute more widely.There were signs that the limited release was working to ease tensions between Anthropic and the Trump administration: In April, the US government was preparing to make a version of Mythos available to major federal agencies, Bloomberg previously reported.Mythos also accelerated the Trump administration’s efforts on AI policy, which included the recent executive order that called for voluntary model review. That order explicitly said that nothing in it should be construed as creating a mandatory licensing regime.The latest government restriction is colliding with a race among US AI developers to deliver the most advanced AI models and prove to their investors that the technology can turn a profit. Both OpenAI and Anthropic are seeking initial public offerings as soon as this year, following SpaceX’s own historic IPO.The rush to deliver the most cutting-edge AI models spurred Anthropic itself to post a lengthy blog earlier this month, calling for the creation of a system in which governments and AI developers collectively decide when to slow work on the technology to stave off the risks it may pose.“It would be good for the world to have the option to show or temporarily pause” AI work that may be dangerous, the company said in the post at the time. AI is advancing to the point where the technology can make human work thousands of times more efficient or even replace it, creating a new set of risks, the company said.The European Union’s executive arm said that it’s assessing Anthropic’s statement and is continuing to talk to allies about the potential risks and cybersecurity concerns related to powerful new AI models. The European Commission added that the latest developments underline Europe’s need for technological sovereignty. 

Family members of victims of one of Canada’s deadliest mass shootings sued OpenAI and its CEO Sam Altman in US court Wednesday, alleging the ‌company identified the shooter as a credible threat eight months before the attack but did not warn police. The lawsuits, ​filed in federal court in San ‌Francisco, accuse OpenAI leaders of not alerting police because it would have exposed the volume of violence-related conversations ‌on ChatGPT and potentially jeopardised the company’s path to a ‌nearly $1 trillion initial public offering. The February shooting in Tumbler ‌Ridge, British Columbia left nine people dead, many of them children. An OpenAI spokesperson called the shooting “a tragedy” and said the company has a zero-tolerance policy for using its tools to assist in committing violence. “As we shared with Canadian officials, we have already strengthened our safeguards, including improving how ChatGPT responds to signs of distress, connecting people with local support and mental health resources, strengthening how we assess and escalate potential threats of violence, and improving detection of repeat policy violators,” the spokesperson said in a statement. The cases are part of a growing wave of lawsuits accusing artificial intelligence companies of failing to prevent chatbot interactions that plaintiffs say contribute to self-harm, mental illness and violence. They appear to be the first in the US to allege that ChatGPT played a role in facilitating a mass shooting. Jay Edelson, who is representing the plaintiffs, said he plans to file another two dozen lawsuits in the coming weeks against the company on behalf of other people impacted by the shooting. Jesse Van Rootselaar, ‌whose interactions with ChatGPT are at the center of the lawsuits, shot her ​mother and stepbrother at home before killing an educational assistant and five students aged 12 to 13 at ​her former school on February 10, according to police. Van Rootselaar, who was 18, then died by suicide. The plaintiffs include relatives of those killed at the school and a 12-year-old girl who survived after being shot three times but remains in intensive care. According to one of the complaints, OpenAI’s automated systems in June 2025 flagged ChatGPT conversations in which the shooter described gun violence scenarios. Safety team members recommended contacting the police after concluding she posed a credible and imminent threat of harm, said the complaint, which cites a Wall Street Journal article from February about the company’s internal discussions. But Altman and other OpenAI leadership overruled the safety team and police were never called, the lawsuit alleges. The shooter’s account was deactivated, but she was able to get a new account and continue using the platform to plan her attack, the lawsuit claims. Following ‌the publication of the Wall Street Journal article, ‌the company said the account was flagged by systems that identify “misuses of our models in furtherance of violent activities” but the issues did not meet its internal criteria for reporting to law enforcement. Last week, a local Tumbler Ridge newspaper published an open letter in which Altman said he was “deeply sorry” the account was not flagged to law enforcement. In a blog published Tuesday, OpenAI said it trains its models to refuse requests that could “meaningfully enable violence,” and notifies law enforcement when conversations suggest “an imminent and credible risk of harm to others,” with mental health experts helping assess borderline cases. The company said it continually refines its models and detection methods based on usage. The lawsuits seek an unspecified amount of damages and a court order requiring OpenAI to overhaul ​its safety practices, including mandatory law enforcement referral protocols. One of the victims originally filed her lawsuit in Canadian court but dismissed it to pursue her claims in California, Edelson said. The lawsuits over the Tumbler Ridge shooting come after multiple lawsuits against OpenAI have been filed in US state and federal court in recent months over claims ChatGPT facilitated harmful behavior, suicide, and, in at least one case, a murder-suicide. The lawsuits, which are still in early phases, will force courts to grapple with what role an AI platform can play in promoting violence and whether the company can be held liable for its actions or the actions of its users. OpenAI has denied the claims in the lawsuits, arguing in the murder-suicide case that the perpetrator had ‌a long history of mental illness. Florida Attorney General James Uthmeier announced earlier this month a criminal investigation into ChatGPT’s role in a 2025 shooting at Florida State University. 

SpaceX, OpenAI and Anthropic are shaping up to deliver the largest wave of initial public offerings in history and the three ‌companies are losing money, a combination without precedent in US market debuts. The trio could add $3tn in combined market value to the more than $69tn US equity market, LPL Financial estimates, in listings likely to deliver the most consequential test of investor appetite ‌for high-growth technology stocks in the recent decade. “Once we ‌move past that excitement stage where everybody wants to own ‌it, it’s going to be really critical for these companies to show exactly what their profits are,” said Anthony Saglimbene, chief market strategist at Ameriprise. What sets these listings apart is a stark gap between valuation and fundamentals. In private markets, the three command valuations rivalling Meta and Palantir, but without their track record of sustained earnings. Elon Musk’s space and AI behemoth SpaceX alone is targeting a $1.75tn valuation in what would be the largest IPO ever, eclipsing Meta Platforms and Tesla in size. OpenAI is reportedly seeking a valuation of around $1tn and rival Anthropic was valued at $380bn in a February funding round. SpaceX, which is planning an IPO as early as June, posted a nearly $5bn loss on more than $18.6bn ​of revenue last year, according to excerpts of the company’s confidential registration statement reviewed by Reuters. OpenAI and rival Anthropic are in early-stage preparations for their IPOs and are also unprofitable according to media reports. The bull case is straightforward. SpaceX’s Starlink satellite internet business is viewed by ‌many investors as a potentially game-changing growth engine, even as the parent company burns cash on its AI startup xAI and in developing reusable rockets under its Starship program. OpenAI and Anthropic, meanwhile, sit at the center of the AI boom, with ChatGPT and Claude achieving rare mainstream traction for enterprise software. The trio is tapping into investor appetite for high-growth technologies that have handed a small group of companies an outsized grip on the S&P 500. The so-called Magnificent Seven — Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta and Tesla — now account for about a third of the index weight. That concentration reflects years of earnings dominance. Tajinder Dhillon, head of earnings and equity research at LSEG, said the group of Magnificent Seven companies collectively delivered year-on-year earnings growth of 43.2% in 2023, 36.9% in 2024, and 25.3% in 2025. The remaining 493 companies in the index managed just -1.3%, 7.0% and 10.9% over those same years. “Historically, return on equity has been particularly important in sustaining high equity valuations, as the market assumes high-ROE ‌companies such as the Magnificent Seven can continue to ‌reinvest without negative impacts on profitability,” said Jamie Mills O’Brien, investment director at Aberdeen Investments. At current valuations, SpaceX, OpenAI and Anthropic would be asking investors to extend that same faith. Earnings also matter for index eligibility and could unlock the trillions of dollars in automatic buying that index inclusion triggers. S&P Dow Jones Indices requires four consecutive quarters of profit and at least 12 months of public trading before a company can be considered for the S&P 500. Fund managers benchmarked against the index are required to hold every constituent stock, widening the companies’ investor base. Tesla listed in 2010 but did not enter the S&P 500 until about a decade later in December 2020, and only after achieving sustained profitability. A similar timeline for SpaceX, OpenAI ​or Anthropic would mean years without the structural buying support that index membership provides. Nasdaq said last month that it would speed up the entry of large-cap newcomers into the Nasdaq-100 index. Reuters reported that early inclusion in that index was a necessary condition for SpaceX’s Nasdaq listing. But the S&P 500, with more than $20tn in assets tied to it, remains the larger prize than the Nasdaq 100 at about $1.4tn. Its profitability rule is unchanged, though S&P Dow Jones Indices is also reportedly considering fast-track provisions for large-cap newcomers. Some analysts warn that if companies of this scale do eventually join major indices, they could deepen a concentration already dominated by a handful of technology names. “History shows that not every early leader in a new technology ends up ‌being a long-term winner, which is why diversified exposure remains important,” said Rodney Comegys, chief investment officer at Vanguard Capital Management. 

Alphabet is taking on OpenAI with a gusto that underscores Wall Street's perception that the Google ‌parent is the leader in AI, a turn of events from a year ago when investors thought it ‌was badly lagging behind rivals and punished its ‍stock. Alphabet executives struck a more confident tone on the company's post-earnings call on Wednesday, the first since it released the Gemini 3 model, which has wowed users and ⁠helped Google catch up in the artificial intelligence race.Though it ⁠did not mention its chief AI rival by name, Alphabet's newly confident messaging emphasized a key contrast: Investments in AI have begun ‍to reap returns throughout the entire company. That served as Alphabet's justification to potentially double its capital expenditures in 2026 — to between $175bn and $185bn — as a result of massive investments into AI computing capacity.Alphabet's prepared remarks about AI in 2025 had focused on product usage and AI revenues generated specifically via its cloud-computing unit."Overall, we’re seeing our AI investments and infrastructure drive revenue and growth across the board," CEO Sundar Pichai said.Google's fresh conviction about AI-fueled revenue is backed by growth in both its consumer and enterprise businesses.Pichai said the Google Gemini app, which competes with OpenAI's ChatGPT, exceeded 750mn monthly active users at the end ‌of the December quarter, up from 650mn at the end of the prior period. That still trails ChatGPT, which OpenAI CEO Sam Altman said in October had eclipsed 800mn weekly active users."We are also seeing significantly higher engagement per user, especially since the launch of Gemini 3," ‍Pichai said.Gemini 3 has also been integrated ⁠into "AI Mode" in Google's search engine ‌and powers Google's enterprise version of Gemini, which Pichai said on the call had reached 8mn paying licenses.Google's surging capex forecast initially alarmed investors, sending the stock down by as much as 6% in after-hours trading. But a strong showing from its cloud unit — revenue was up 48% in the December quarter — and an AI-powered boost across the rest of its business quickly reinforced Wall Street's confidence that Google's AI bets are beginning to pay off.That further validated Wall Street's current message to tech companies: Soaring AI spending can continue only if tech companies demonstrate commensurate financial returns.On Thursday, the stock was down 3% in premarket trading. It rose 65% last year and has gained 6% so far in 2026.Since the start of last year, Alphabet has gone from laggard to leader among the "Magnificent Seven" megacap companies and is now matched by only Nvidia and Apple among companies with market capitalizations of more than $4tn.Despite taking a comparably modest tone on capital ​spending for the year, Microsoft's shares took a massive ‌beating last week, due in part to heightened concerns about its reliance on OpenAI. The company said its fiscal third-quarter spending would decrease from the record $37.5bn it shelled out in the October-to-December ⁠period.With OpenAI striking a string of multi-billion-dollar deals despite still ‍losing money, investors have grown concerned about the company's ability to finance those commitments, souring sentiment around major tech firms with which it has close links.Paul Meeks, head of tech research at Freedom Capital Markets, said Alphabet was benefiting from a contrast in sentiment, despite a capex forecast that was "eye-watering.""I do think there's a narrative emerging here where the market is favoring Google versus OpenAI," Meeks said. "This time last year, every announcement by OpenAI to do business with somebody was applauded. But then in late 2025, now people are saying, 'Oh my god, too ​much of my revenue backlog or AI infra spending is coming from OpenAI.'"Shares of Oracle, whose contract backlog of more than $500 bn hinges largely on OpenAI, are down about 49% since the start of October. Microsoft, which holds a 27% stake in OpenAI and counts it as a massive customer, has slid more than 20% over the same period.Meanwhile, Alphabet has jumped about 36%. 

It has never been this busy at the start of a year for new listings in Hong Kong.Maiden share sales fetched about $5bn last month, the highest total for any January on record, according to data compiled by Bloomberg. The city hosted 13 listings, including artificial-intelligence chip designers, large-language-model developers and a snack retailer.The rapid pace of offerings is a promising sign that Hong Kong can build on the recovery last year, when listing proceeds were the highest since 2021. The pipeline is brimming, with more than 350 companies waiting to list their shares in the city, Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd Chief Executive Officer Bonnie Chan said in an interview last month. Proceeds this year may reach a six-year high of $45bn, according to KPMG LLP.“This year should, all else being equal, be busier and more active than last year,” said Saurabh Dinakar, head of Asia-Pacific global capital markets at Morgan Stanley.Developments in the technology, media and telecommunications space in China, as well as innovation in the health-care sector, have helped boost sentiment, Dinakar said. Cheaper valuations in Hong Kong and mainland China have also helped entice investors to the region, he added. A gauge of Hong Kong-listed Chinese companies is trading at about 11 times estimated earnings, roughly half of S&P 500’s multiple.The January record was largely driven by Chinese technology companies like OpenAI challenger MiniMax Group Inc. and chip designer Shanghai Biren Technology Co, deals that highlight Beijing’s support for technological self-reliance in the face of an intensifying competition with the US.Sustaining that momentum for the rest of the year would cement Hong Kong’s comeback from a years-long lull. A technology crackdown in China had put an end to a listings rush in 2021, when ultra low lending costs sent investors clamouring for shares. This time around, the demand appears to be more measured, Dinakar said.“This is not the kind of exuberance we saw in 2021, when deals were heavily oversubscribed and the market quickly moved on from one transaction to the next,” Dinakar said. “The companies coming to market today are, by and large, very good companies, and interest is being driven by fundamentals.”This year’s cadence and quality of deals have led Franklin Templeton portfolio manager Nicholas Chui to participate in about a third of January’s listings and about a dozen in the past year, the most he said he had ever done. Chui said he gained confidence partly from natural selection: Companies tapping the market now have survived the height of investor concerns about China’s investability.The current boom is also different from that of years past, when IPOs would suck up liquidity and hurt the secondary market, said Chui, whose China-focused funds manage about $700mn. “There’s a lot of capacity that’s been able to absorb this new demand,” he added.Investors have been rewarded with handsome returns: this month’s listings outperformed broader indexes with a weighted-average gain of more than 70%. The deals have attracted US investors, even with Washington’s efforts to constrain Beijing’s access to cutting-edge technology simmering in the background. JPMorgan Asset Management Holdings Inc. recently signed on to be a key investor in the upcoming listing of Chinese chip designer Montage Technology Co.Bankers are setting their sights on more big-ticket deals. Investors are eyeing the potential IPOs of the AI chip units of Alibaba Group Holding Ltd and Baidu Inc. Second listings of Chinese companies — the bread and butter of last year’s deals boom — have continued to fill the pipeline.The frenetic pace has also spilled over to deals involving bonds that can be converted into stock. About $5.9bn worth of bonds denominated in greenback or Hong Kong dollar were sold by Asia-Pacific companies last month, marking the best January since 2018. These include Chinese miners that were pouncing on soaring metal prices.How many deals bankers will print by the end of the year may ultimately depend on forces they can’t control, such as surprise regulation. China’s securities regulator has been deliberating on raising regulatory and compliance thresholds for firms pursuing so-called H-share listings in Hong Kong, people familiar with the matter have said.Many companies seeking to list shares early in the year received their green light from the China Securities Regulatory Commission in December and are aiming to complete their deals by the Lunar New Year holiday in mid-February while the market is sizzling, said Richard Wang, a partner and head of China equity capital markets at the law firm Freshfields. 

Elon Musk is seeking up to $134bn from OpenAI and Microsoft, arguing he deserves the "wrongful gains" that ‌they received from his early support of the artificial-intelligence ‌startup, according to a ‍court filing on Friday. OpenAI gained between $65.5bn and $109.4bn from the billionaire entrepreneur's contributions ⁠when he was co-founding OpenAI from ⁠2015, while Microsoft gained between $13.3bn and $25.1bn, Musk said in the ‍federal court filing ahead of his trial against the two companies.OpenAI, Microsoft and Musk's lawyers did not immediately respond to requests for comment outside business hours. OpenAI has called the lawsuit "baseless" and part of a "harassment" campaign by Musk. A Microsoft lawyer has said there is no evidence that the company "aided and ‌abetted" OpenAI.The two companies challenged Musk's damages claims in a separate filing on Friday.Musk, who left OpenAI in 2018 and now runs xAI ‍with its competitor chatbot Grok, ⁠alleges that ChatGPT ‌operator OpenAI violated its founding mission in a high-profile restructuring to a for-profit entity.A judge in Oakland, California, ruled this month that a jury will hear the trial, expected to start in April.Musk's filing says he contributed about $38mn, 60% of OpenAI's early seed funding, helped recruit staff, connect the founders with key contacts and lend credibility to the project when it was created."Just as an early investor in a startup company may realise gains many orders of magnitude greater ​than the investor's initial investment, ‌the wrongful gains that OpenAI and Microsoft have earned - and which Musk is now ⁠entitled to disgorge - are much ‍larger than Musk's initial contributions," Musk argues.The filing says Musk's contributions to OpenAI and Microsoft were calculated by his expert witness, financial economist C Paul Wazzan.Musk may seek punitive damages and other penalties, including a possible injunction, if the jury finds either company liable, the ​filing says, without specifying what form any injunction might take.In their own filing, OpenAI and Microsoft asked the judge to limit what Musk's expert may present to jurors, arguing his analysis should be excluded as "made up," "unverifiable" and "unprecedented" and as seeking an "implausible" transfer of billions from a nonprofit to a former donor-turned-competitor.The companies also disputed Musk's damages figures more broadly, saying the expert's approach is unreliable ⁠and could mislead the jury. 

OpenAI announced on Friday it will begin testing advertisements on ChatGPT in the coming weeks, as the wildly popular artificial intelligence chatbot seeks to increase revenue to cover its soaring costs.The ads will initially appear in the United States for free and lower-tier subscribers, the company said in a blog post outlining its long-anticipated move into advertising.The integration of advertising has been a key question for generative AI chatbots, with companies largely reluctant to interrupt the user experience with ads.But the exorbitant costs of running AI services may have forced OpenAI's hand.Only a small percentage of its nearly 1bn users pay for subscription services, putting pressure on the company to find new revenue sources.Since ChatGPT's launch in 2022, OpenAI's valuation has soared to $500 billion in funding rounds -- higher than any other private company. Some expect it could go public with a trillion-dollar valuation.But the ChatGPT maker burns through cash at a furious rate, mostly on the powerful computing required to deliver its services.With its move, OpenAI brings its business model closer to tech giants Google and Meta, which have built advertising empires on the back of their free-to-use services.Unlike OpenAI, those companies have massive advertising revenue to fund AI innovation - with Amazon also building a solid ad business on its shopping and video streaming platforms."Ads aren't a distraction from the gen AI race; they're how OpenAI stays in it," said Jeremy Goldman, an analyst at Emarketer."If ChatGPT turns on ads, OpenAI is admitting something simple and consequential: the race isn't just about model quality anymore; it's about monetising attention without poisoning trust," he added.OpenAI's pivot comes as Google gains ground in the generative AI race, infusing services including Gmail, Maps and YouTube with AI features that - in addition to its Gemini chatbot - compete directly with ChatGPT.To address concerns about its pivot into advertising, OpenAI pledged that ads would never influence ChatGPT's answers and that user conversations would remain private from advertisers."Ads do not influence the answers ChatGPT gives you," the company stated. "Answers are optimised based on what's most helpful to you. Ads are always separate and clearly labelled."In an apparent reference to Meta, TikTok and Google's YouTube - platforms accused of maximising user engagement to boost ad views - OpenAI said it would "not optimise for time spent in ChatGPT.""We prioritise user trust and user experience over revenue," it added.The commitment to user well-being is a sensitive issue for OpenAI, which has faced accusations of allowing ChatGPT to prioritise emotional engagement over safety, allegedly contributing to mental distress among some users.