tag

Two themes critical to the US stock market -- the artificial intelligence boom and inflation-pressured consumer spending -- ‌will come under the microscope this week with earnings reports from semiconductor giant Nvidia and a ​host of retailers led by ‌Walmart .Stock indexes continued their charge higher this week, with the benchmark S&P 500 and technology-heavy ‌Nasdaq Composite pushing to ⁠record levels. Two factors influencing ‌market action in "almost parallel tracks" have been developments ‌with AI and the spike in energy prices caused by the war in Iran, said Allen Bond, portfolio ⁠manager at Jensen Investment Management."There is not a lot of overlap in the two narratives, but one day to the next, the developments ... can really drive the market," Bond said.Since its low for the year in late March, the S&P 500 has stormed back about 18% and is now up more than 9% in 2026.After the sharp rally, several investors said the market was poised for a breather. Some worried that relatively few stocks have led the recent gains, suggesting the rally may be ​less robust than it seems. For example, only about one-fifth of S&P 500 components have outperformed the index since the March 30 low as of Thursday morning, according to LSEG data."There are really a smaller set of names driving ‌the overall index returns again," said Patrick ⁠Ryan, chief investment strategist at ​Madison Investments. "It's not necessarily a healthy market when you have that many stocks being ​left behind."Nvidia reports results on Wednesday, as an exceptionally strong first-quarter for US corporate profit growth winds down.Shares of Nvidia, the world's largest company by market capitalisation, and other semiconductor stocks have propelled indexes higher in recent weeks. Nvidia shares are up more than 40% since the March low, while the Philadelphia SE semiconductor index is up about 70%, amid voracious demand for chips as tech companies spend massively to build data centers and other AI-related infrastructure.Nvidia's AI products have driven its shares up over 1,900% since the latest bull market began in October 2022."What we need to see from Nvidia is evidence that justifies the increase in the stock price and justifies ‌their position and their benefit from this ‌increased spending in data centers," Bond said. "The results ⁠will be looked at ... as a signal into the health of the rest of the industry."One topic ⁠is whether rivals are eroding Nvidia's market share, ⁠said Yung-Yu Ma, chief investment strategist at PNC Financial Services Group."It's probably going to be more a story of, is Nvidia able to defend its leadership position as well as it has been able to the past few years?" Ma said.The coming week also offers an update on the retail industry. Walmart, the world's largest retailer, posts quarterly results on Thursday. Other retailers reporting next week include Home ​Depot, Target and TJX Cos.Investors have been wary that war-related inflation will start to weigh on consumer spending, which accounts for more than two-thirds of the US economy.Data this week showed high monthly readings for both consumer and wholesale prices, with the Producer Price Index for April posting its largest rise since March 2022. Earlier this month, the U.S. national average gasoline price topped $4.50 a gallon for the first time in nearly four years.Investors will want to hear from retailers about spending trends and whether they have changed in recent weeks, PNC's Ma said."At some point, these costs are going to catch up with consumers and are ‌going to start to moderate ​spending," Ma said. "That is probably what is more at stake for the retail earnings is, how resilient is the consumer?" 

As global stock markets tumble over deepening worries about war in the Middle East, Nvidia, the world's most valuable company, finds itself ‌trading at its cheapest price-to-earnings multiple since before ChatGPT kicked off the AI boom.The steep drop ​in Nvidia's PE suggests the ‌dominant AI chipmaker's shares may be a bargain, but one tied to risks and uncertainty ‌that have shaken investors' ⁠confidence in the so-called AI ‌trade that has driven Wall Street higher ‌in recent years.Shares of Nvidia have tumbled nearly 20% from their record high close in October, with the company ⁠caught up in a broad market selloff over fears that the US and Israeli war on Iran will keep oil prices elevated and fuel a wave of inflation that could force central banks to raise interest rates.The stock fell 2.2% on Friday, reflecting declines across Wall Street, and it is on track to lose about 10% for the first quarter.Investors have also worried in recent months that heavy spending on AI infrastructure by Microsoft, Alphabet , Amazon and other Nvidia customers may be taking longer than ​expected to pay off with increased revenue and profits. These combined concerns have bled over $800bn from Nvidia's stock market value, now at about $4tn, even as the Silicon Valley company reported successive quarters of climbing gross margins, now at 75%, ‌and as analysts raised their estimates for ⁠future earnings growth.As a ​result of those stock declines and increased analyst estimates, Nvidia's shares are now trading ​at about 19.6 times its expected 12-month earnings, their lowest valuation since early 2019, a year before the coronavirus pandemic and four years before OpenAI's launch of ChatGPT ignited a rally in the shares of Nvidia and other AI-related stocks.Investors use PE multiples to compare the value of stocks in terms of their expected future earnings.Nvidia's PE valuation is also lower than the aggregate PE of the S&P 500, now at about 20 following a 7% drop in the benchmark so far this year. This is notable because investors typically reward fast-growing companies with higher PE valuations than companies with slower profit growth.Analysts see the aggregate earnings of S&P 500 companies growing 19% in 2026, compared to ‌an average growth estimate of over 70% for ‌Nvidia in its current fiscal year, ⁠according to LSEG data.Shares of software companies slumped in recent months over worries that AI could lead to tighter ⁠competition and hurt their profit margins. Future developments ⁠in AI technology could similarly affect hardware technology companies, including Nvidia, said Dennis Dick, a proprietary trader at Triple D Trading. "All technology, no matter what, including Nvidia, could potentially be disrupted, and that’s the risk factor right now,” said Dick.”Everything’s running on Nvidia chips, but that doesn’t mean it’s going to be that way in two or three years. Everything is changing so rapidly, and I think that’s the overall market concern.”For most of its ​history, Nvidia's primary business was designing high-performance graphics processing units for the video game market, and it transitioned only in recent years to become the dominant supplier of those chips for AI applications.Its shares have surged over 1,000% since the launch of ChatGPT kicked off a race to dominate AI technology and insatiable demand for Nvidia's components. Microsoft has also seen its PE decline in the recent market selloff, now down to about 20 from 35 in August last year, while AI rival Alphabet's PE has come down to 24 from almost 30 in January.Art Hogan, chief market strategist at B. Riley Wealth, said his firm continues to ‌recommend Nvidia to its clients. "Trading ​at a multiple that is lower than the S&P 500, I think it's an easy decision to make," Hogan said. 

Investors turn to financial results from artificial intelligence (AI) bellwether Nvidia Corp in the coming week to steady a US stock market that has been ‌rocked by AI-related worries. Along with Nvidia, Wall Street will focus on other tech-sector quarterly reports. These ​include key software companies that are under ‌siege from concerns that AI will upend their businesses.Wednesday's report from semiconductor giant Nvidia, the world's ‌largest company by market ⁠capitalisation, comes as the heavyweight ‌tech sector and other megacap stocks are off ‌to shaky starts in 2026, weighing on major indexes they have led higher over the past few years. AI "hyperscalers" have announced ⁠plans to ramp up capital spending to build out data centers and other infrastructure, which often utilise Nvidia's equipment, setting the stage for the company to deliver strong results, said Marta Norton, chief investment strategist at retirement and wealth services provider Empower."The expectation for outsized results for Nvidia has been a persistent theme over the past few years," Norton said. "And so it's hard for Nvidia to surprise when everyone expects it to surprise." The benchmark S&P 500 was last up a modest 0.2% for the year. But there have been significant gyrations below the surface. Shares ​in industries such as software, wealth management and real estate services have been hammered on concerns they are vulnerable to AI disruption.Nvidia's shares soared over 1,500% from late 2022 to the end of last year. This year, its ‌stock was up about 0.8% in ⁠2026 as of Thursday. Others of ​the "Magnificent Seven" megacap stocks, which have fueled the current bull market, have fared worse this year. ​Microsoft shares are down more than 17% in 2026, while Amazon is off 11%.Nvidia's stock alone can influence major indexes; for example, the stock holds a 7.8% weighting in the S&P 500.For its fiscal fourth quarter, the company is expected to post a 71% rise in earnings per share on revenue of $65.9bn, according to LSEG. For its coming fiscal year, analysts on average estimate it to earn $7.76 per share, a 66% jump. But the range of estimates among analysts is "significant," noted Melissa Otto, head of research at S&P Global Visible Alpha. The low end calls for fiscal year EPS of $6.28 against a high-end estimate of $9.68, according to LSEG data."If the bulls are right, then the stock is looking probably not too expensive," Otto said. "If the bears are ‌right...it's not that cheap." Comments on Nvidia's quarterly conference ‌call by CEO Jensen Huang could have broader ⁠AI industry ramifications, including for hyperscalers whose shares have been pressured by concerns about a lack of returns on capital ⁠spending."Jensen has to come out and show his ⁠confidence in his own customers," said Nick Giorgi, chief equity strategist at Alpine Macro. "The fact that to this point, Nvidia has been a cheerleader for their biggest customers is actually what you should want as an investor in this whole ecosystem."Reports from major software players Salesforce and Intuit will be more significant than usual, given the AI fallout in the industry. The S&P 500 software and services index is down about 20% so ​far this year."Next week is going to be pretty important for software," said King Lip, chief strategist at BakerAvenue Wealth Management. While the selling in the group overall seems "overdone," Lip said, "I think there are some software names that are ... going to have to find a way to adapt and innovate."AI infrastructure players Dell and CoreWeave also will post earnings in the coming week. Outside of tech, results are due from retailers Home Depot and Lowe's as the fourth-quarter earnings season comes to a close. Investors will also evaluate President Donald Trump's State of the Union speech on Tuesday.While the tech sector has struggled, indexes have been supported by a market rotation into areas such as energy, industrials ‌and consumer staples."It's kind of ​a perplexing market," Norton said. "Everything that worked in 2025 is now having a hard 2026. And what was left behind in 2025 is working in 2026." 

Google said it would build new subsea cables from India and chip titan Nvidia unveiled tie-ups with computing firms on Wednesday as tech giants rushed to announce deals and investments at a global AI conference in New Delhi.This week's AI Impact Summit is the fourth annual gathering to discuss how to govern the fast-evolving technology — and also an opportunity for India to raise its profile in the booming sector."India's going to have an extraordinary trajectory with AI and we want to be a partner," Google CEO Sundar Pichai told reporters as the US firm unveiled a plan to boost connectivity to the South Asian country.New direct undersea connections from India to Singapore, South Africa and Australia will be constructed, it said, touting faster connections as demand for computing power, including AI, ramps up.It is part of Google's $15bn investment announced in October to construct its largest AI data centre hub outside the US, in Visakhapatnam, a port city in the southeastern state of Andhra Pradesh.Also on Wednesday, the California-based Nvidia — the world's most valuable company — said it was teaming up with three Indian cloud computing providers to provide advanced processors for data centres that can train and run AI systems.Dozens of world leaders and ministerial delegations are in New Delhi for the summit to discuss the opportunities and threats, from job losses to misinformation, that AI poses.Last year India leapt to third place — overtaking South Korea and Japan — in an annual global ranking of AI competitiveness calculated by Stanford University researchers.But despite its plans for large-scale infrastructure and grand ambitions for innovation, experts say the country has a long way to go before it can rival the US and China.The AI conference has brought a flurry of deals, with IT minister Ashwini Vaishnaw saying Tuesday that India expects more than $200bn in investments over the next two years, including roughly $90bn already committed.Mumbai cloud and data centre provider L&T said Wednesday it was teaming up with Nvidia to build what it touted as "India's largest gigawatt-scale AI factory"."We are laying the foundation for world-class AI infrastructure that will power India's growth," said Nvidia boss Jensen Huang in a statement that did not put a figure on the investment.Nvidia is also working with other Indian AI infrastructure players such as Yotta, which announced a $2bn deal with the US company that will provide it with 20,000 top-end AI processors.Nvidia's Huang is not attending the AI summit but other top US tech figures joining include OpenAI's Sam Altman, Meta chief AI officer Alexandr Wang and Microsoft founder Bill Gates.Microsoft said it was investing $50bn this decade to boost AI adoption in developing countries, while US artificial intelligence startup Anthropic and Indian IT giant Infosys said they would build AI agents for the telecoms industry.Indian Prime Minister Narendra Modi and other world leaders including French President Emmanuel Macron and Brazil's Luiz Inacio Lula da Silva are expected to deliver a statement at the end of the week about how they plan to address concerns raised by AI technology.But experts say the broad focus of the event and vague promises made at previous global AI summits in France, South Korea and Britain mean that concrete commitments are unlikely.Nick Patience, practice lead for AI at tech research group Futurum, told AFP that nonbinding declarations could still "set the tone for what acceptable AI governance looks like".But "the largest AI companies deploy capabilities at a pace that makes 18-month legislative cycles look glacial," Patience said."So it's a case of whether governments can converge fast enough to create meaningful guardrails before de facto standards are set by the companies themselves." 

Taiwanese tech titan TSMC has started mass producing its cutting-edge 2-nanometre semiconductor chips, the company said in a statement seen by AFP on Wednesday.TSMC is the world's largest contract maker of chips, used in everything from smartphones to missiles, and counts Nvidia and Apple among its clients."TSMC's 2nm (N2) technology has started volume production in 4Q25 as planned," TSMC said in an undated statement on its website.The chips will be the "most advanced technology in the semiconductor industry in terms of both density and energy efficiency", the company said."N2 technology, with leading nanosheet transistor structure, will deliver full-node performance and power benefits to address the increasing need for energy-efficient computing."The chips will be produced at TSMC's "Fab 20" facility in Hsinchu, in northern Taiwan, and "Fab 22" in the southern port city of Kaohsiung.More than half of the world's semiconductors, and nearly all of the most advanced ones used to power artificial intelligence technology, are made in Taiwan.TSMC has been a massive beneficiary of the frenzy in AI investment. Nvidia and Apple are among firms pouring many billions of dollars into chips, servers and data centres.AI-related spending is soaring worldwide, and is expected to reach approximately $1.5tn by 2025, according to US research firm Gartner, and over $2tn in 2026 — nearly 2% of global GDP.Taiwan's dominance of the chip industry has long been seen as a "silicon shield" protecting it from an invasion or blockade by China — which claims the island is part of its sovereign territory — and an incentive for the US to defend it.But the threat of a Chinese attack has fuelled concerns about potential disruptions to global supply chains and has increased pressure for more chip production beyond Taiwan's shores.Chinese fighter jets and warships encircled Taiwan during live-fire drills this week aimed at simulating a blockade of the democratic island's key ports and assaults on maritime targets.Taipei, which slammed the two-day war games as "highly provocative and reckless", said the manoeuvre failed to impose a blockade on the island.TSMC has invested in chip fabrication facilities in the US, Japan and Germany to meet soaring demand for semiconductors, which have become the lifeblood of the global economy.But in an interview with AFP last month, Taiwanese Deputy Foreign Minister Francois Chih-chung Wu said the island planned to keep making the "most advanced" chips on home soil and remain "indispensable" to the global semiconductor industry. 

US stocks wavered near a record high in thin holiday trading as investors shifted attention to a relentless rally in commodities. Nvidia Corp climbed as analysts viewed a licensing deal with artificial intelligence startup Groq positively.The S&P 500 finished little changed and the Nasdaq 100 fell 0.1%. Among S&P 500 sectors, materials and tech led gains, while consumer discretionary and energy retreated.Optimism remains anchored to seasonal patterns. Equity bulls are increasingly focused on a so-called Santa Claus Rally — the stretch covering the final trading sessions of the year and the first two of January — as a potential catalyst for further gains, even as enthusiasm around AI and the Federal Reserve’s interest-rate outlook comes under greater scrutiny.“Markets remain constructive but selective with the final four sessions to go,” Piper Sandler Chief Market Technician Craig Johnson wrote in a note. “The combination of improving breadth and easing inflation supports the call for a Santa Claus rally into year-end.”Precious metals surged to fresh records, extending a powerful year-end rally fuelled by rising geopolitical tensions and a softer US dollar. Gold, silver and platinum all climbed to all-time highs, lifting shares of miners including Coeur Mining Inc and Freeport-McMoRan Inc Spot gold rose 1.1%; earlier, the yellow metal peaked above $4,530 an ounce.Oil advanced toward the biggest weekly gain since October as traders weighed supply risks. Markets tracked reports of a partial US blockade of crude shipments from Venezuela, alongside a military strike by Washington targeting a terrorist group in Nigeria.The S&P 500 was up nearly 18% year to date through December 24, marking a third straight year of double-digit gains. Wall Street strategists largely expect the advance to continue, with the average forecast for the index standing at 7,464 by the end of next year, implying upside of about 7.7%, Bloomberg data show.Confidence has also been returning around the outlook for corporate profits, particularly after earlier worries that valuations in technology stocks had raced too far ahead amid the AI boom. Investors are increasingly betting that companies will deliver the earnings growth needed to justify prices in 2026.“2026 is likely going to be a prove-it year for markets,” wrote Brian Jacobsen, chief economic strategist at Annex Wealth Management. “Companies must deliver tangible productivity and margin gains from artificial intelligence and other investments.”In other corporate news, shares of Target Corp gained as much as 6.7% after the Financial Times reported that Toms Capital Investment Management has made a significant investment in the retailer. Warner Bros. Discovery shares slid after a report from the New York Post that Paramount Skydance could walk away from its $30-per-share cash bid and instead litigate against the company’s board for how it handled the process. And shares of Coupang Inc. rose 6.4% after Yonhap News reported the retailer had identified a former employee accused of accessing personal data belonging to about 33mn customers and recovered the devices involved. Biohaven Ltd fluctuated between gains and losses after a mid-stage trial of its experimental depression treatment, BHV-7000, failed to meet its primary endpoint.Elsewhere, severe winter weather disrupted travel across the US Northeast. Hundreds of flights were cancelled at New York’s major airports as a powerful storm moved through the region. The National Weather Service forecast that New York City could receive between 5 and 9 inches (13-23 centimetres) of snow from Friday afternoon through early Saturday. 

SoftBank Group is racing to close a $22.5bn funding commitment ‌to OpenAI by year-end through an array of cash-raising schemes, including a sale of some investments, and could tap its undrawn ‌margin loans borrowed against its valuable ownership in ‍chip firm Arm Holdings, sources said.The "all-in" bet on OpenAI is among the biggest yet by SoftBank CEO Masayoshi Son, as the Japanese billionaire seeks to improve his firm's position in the ⁠race for artificial intelligence. To come up with the money, Son ⁠has already sold SoftBank's entire $5.8bn stake in AI chip leader Nvidia, offloaded $4.8bn of its T-Mobile US stake, and slashed staff.Son has slowed ‍most other dealmaking at SoftBank's Vision Fund to a crawl, and any deal above $50mn now requires his explicit approval, two of the sources told Reuters. Son's firm is working to take public its payments app operator, PayPay. The initial public offering, originally expected this month, was pushed back due to the 43-day-long US government shutdown, which ended in November.PayPay's market debut, likely to raise more than $20bn, is now expected in the first quarter of next year, according to one direct source and another person familiar with the efforts.The Japanese conglomerate is also looking to cash out some of its holdings in Didi Global, the operator of China’s dominant ride-hailing platform, which is looking to list its shares ‌in Hong Kong after a regulatory crackdown forced it to delist in the US in 2021, a source with direct knowledge said. Investment managers at SoftBank's Vision Fund are being directed toward the OpenAI deal, two of the above sources said.SoftBank's scramble to marshal funds offers a window into the strain faced even by ‍the world's biggest dealmakers as they scramble to finance ⁠ambitious AI data centre projects ‌worth hundreds of billions of dollars.SoftBank declined to comment.OpenAI has not yet received the remaining funding, but expects the money to come in by the end of 2025, as stipulated in the contract, sources said.SoftBank has multiple sources of capital it could tap, including margin loans, cash on its balance sheet, stakes in listed companies, and corporate bonds or bridge loans, sources said. Son has strong reasons to draw on a range of funding mechanisms to fulfil those obligations.SoftBank secured a deal to invest in OpenAI at a $300bn valuation in April. Since then, the valuation of OpenAI has risen dramatically and the company is in talks to raise additional funding from investors, including Amazon, tripling its valuation to close to $900 billion, one of the sources added, which would give SoftBank a significant paper gain once the transaction is completed.A major pool of capital for SoftBank is its undrawn capacity of margin loans borrowed against its ownership of British semiconductor and software design company Arm Holdings. SoftBank recently expanded its margin loan capacity by $6.5bn, bringing the total undrawn capacity to $11.5bn. Arm’s stock ​has since tripled from its IPO price, providing SoftBank with ‌additional collateral headroom to expand its borrowing capacity.SoftBank reported parent-level cash of 4.2tn yen ($27.16bn) as of September 30. The group still owns about 4% of T-Mobile US, remaining the wireless carrier’s second-largest ⁠shareholder, a stake worth roughly $11bn at the end of September, ‍according to LSEG data. Despite investing at a less active pace, it has continued to back AI startups such as Sierra and Skild AI.Both OpenAI and SoftBank are investors in Stargate, a $500bn initiative to build AI data centres for training and inference that executives say is crucial to the US government's ambitions to keep ahead of China in AI.The rush to build data centres has also prompted tech giants including Meta Platforms to commit unprecedented sums to these buildouts - which need chips, power, cooling, and servers - and they have brought in deep-pocketed partners to spread the risk.Their hefty ​capital outlays have sparked concerns about what happens if the investments fail to bring commensurate returns, raising the spectre of an "AI bubble" bursting. SoftBank promised in April to invest up to $30bn in OpenAI - $10bn of which the startup would receive the same month. The rest of the payment was contingent on the AI startup transitioning to a for-profit corporation by the end of the year, an ambitious feat that OpenAI achieved in October.The new funding is crucial for covering OpenAI’s rising costs to train and run its AI models as competition from Alphabet's Google ratchets up. OpenAI CEO Sam Altman told employees recently that the company is now entering a "code red” phase to improve ChatGPT - delaying other product rollouts to fend off the momentum behind Google’s Gemini.In October, Altman said OpenAI aimed to build 30 gigawatts of computing capacity for $1.4tn. He said he ultimately wants OpenAI to add ⁠1 gigawatt of compute every week - an enormous target given that each gigawatt currently comes with a capital cost of more than $40bn. 

One theme is becoming prevalent as the new year approaches: The technology giants that have been shouldering this bull market will no longer be running the show.Wall Street strategists at firms including Bank of America Corp and Morgan Stanley are advising clients to buy less popular pockets of the market, placing sectors like healthcare, industrials and energy at the top of their shopping lists for 2026 over the Magnificent Seven cohort that includes Nvidia Corp and Amazon.com Inc.For years, investing in Big Tech firms has been a no brainer, given their stalwart balance sheets and fat profits. Now, there’s increasing skepticism over whether the sector — which has surged some 300% since the bull market began three years ago — can keep justifying its lofty valuations and ambitious spending on artificial intelligence technology. Earnings readouts from AI bellwethers Oracle Corp. and Broadcom Inc. that failed to meet lofty expectations amplified those concerns this week.Worries around the red-hot trade come amid rising optimism over the broader US economy in the new year. The setup may push investors to pile into the lagging groups in the S&P 500 at the cost of megacap tech.“I’m hearing about people taking money out of the Magnificent Seven trade, and they’re going elsewhere in the market,” said Craig Johnson, chief market technician at Piper Sandler & Co. “They’re not just going to be chasing the Microsofts and Amazons anymore, they’re going to be broadening this trade out.”There are already signs that stretched valuations are beginning to curb investors’ interest in once-unstoppable tech behemoths. Flows are rotating into undervalued cyclicals, small-capitalisation stocks and economically sensitive segments of the market as traders position to benefit from the anticipated boost in economic growth next year.Since US stocks hit their near-term low on November 20, the small-cap Russell 2000 Index has gained 11% while a Bloomberg gauge of Magnificent Seven companies posted half of that advance. The S&P 500 Equal Weight Index, which makes no distinction between a behemoth like Microsoft Corp and relative minnow like Newell Brands Inc, has been outperforming its cap-weighted counterpart over the same period.Strategas Asset Management LLC, which prefers the equal-weighted version of the S&P 500 over the standard gauge, sees a “great sector rotation” into this year’s underperformers like financials and consumer discretionary stocks in 2026, according to Chairman Jason De Sena Trennert. It’s a view shared by Morgan Stanley’s research team, which emphasised broadening in its year-ahead outlook.“We think Big Tech can still do OK but will lag these new areas, most notably consumer discretionary — especially goods — and small- and mid-caps,” said Michael Wilson, chief US equity strategist and chief investment officer at Morgan Stanley.Wilson, who correctly predicted a rebound from April’s rout, says the market widening could be supported with the economy now in an “early-cycle backdrop” after troughing in April. This tends to be a boon for laggards like lower-quality, more cyclical financials and industrials. Bank of America’s Michael Hartnett said on Friday that markets are front-running a “run-it-hot” strategy in 2026, rotating into “Main Street” mid-caps, small caps and micro caps from Wall Street megacaps.Earlier in the week, veteran strategist Ed Yardeni of his eponymous firm Yardeni Research effectively recommended going underweight Big Tech versus the rest of the S&P 500, expecting a shift in profit growth ahead. He was overweight information technology and communications services since 2010.Fundamentals are also on their side. Earnings growth for the S&P 493 is projected to accelerate to 9% in 2026 from 7% this year as the earnings contribution from the seven largest companies in the S&P 500 is set to fall to 46% from 50%, according to data from Goldman Sachs Group Inc.Investors, will want to see evidence that the S&P 493 are meeting or beating earnings expectations before getting more bullish, according to Michael Bailey, director of research at FBB Capital Partners. “If jobs and inflation data remain status quo and the Federal Reserve is still easing, we could see a bullish move in the 493 next year,” he added.The US central bank cut interest rates for the third consecutive time on Wednesday and reiterated its view for another reduction next year.Utilities, financials, healthcare, industrials, energy, and even consumer discretionary are solidly up this year, evidence that the broadening is already happening, points out Max Kettner, chief cross-asset strategist at HSBC Holdings Plc.“For me, it’s not about whether we should buy tech or the other sectors, but more about tech and the other sectors participating too,” Kettner said. “And in my view, that should continue in the coming months too.” 

Ooredoo announced a strategic partnership with Rafay Systems to deliver an enterprise-grade, Platform-as-a-Service (PaaS) powered by Nvidia accelerated computing to organisations across the country, building on its recent deployment of Nvidia AI infrastructure in Qatar.The collaboration enables enterprises to build, train, and deploy AI and GenAI applications faster and more securely, all within Qatar’s sovereign AI cloud. From banks running real-time fraud detection to hospitals adopting AI diagnostics locally to energy firms using predictive maintenance, organisations in Qatar can now access the compute power, generative AI models, and tools they need without compromising data sovereignty.Sheikh Ali bin Jabor bin Mohammad al-Thani, CEO of Ooredoo Qatar, said: “Our partnership with Rafay brings the power of GPU-accelerated AI directly into the hands of Qatar’s businesses. Customers can now tap into secure, on-demand AI infrastructure that shortens time-to-innovation while keeping data fully sovereign.”Through Rafay’s platform, Ooredoo’s enterprise customers gain self-service access to GPU resources, AI tools, and model workbenches for training, fine-tuning, and deploying AI and GenAI applications. The platform includes built-in governance, cost transparency, and full compliance support, ensuring enterprises can safely innovate within Qatar’s borders. 

US President Donald Trump announced that he has approved the export of an advanced artificial intelligence chip produced by US technology giant Nvidia to China, under strict national security conditions.In a post on social media on Monday, Trump said Nvidia will be permitted to sell its H200 processors to China, stressing that the move would be subject to rigorous safeguards to protect US national security. He added that he has informed Chinese President Xi Jinping of the decision, noting that Xi responded "positively."Trump said the US Department of Commerce is finalizing the details of the arrangement, adding that the same framework would apply to other major US semiconductor companies, including AMD and Intel.The H200 chip, unveiled two years ago, features higher-bandwidth memory than its predecessor, the H100, enabling significantly faster data processing. Reports indicate that allowing its export would enable Chinese AI laboratories to build supercomputers with performance comparable to leading US artificial intelligence systems, albeit at a higher cost.Trump, however, confirmed that the export of Nvidia's latest Blackwell chips will remain prohibited."We will protect national security, create American jobs, and keep America's lead in AI," Trump wrote on Truth Social. "Nvidia's US customers are already moving forward with their highly advanced Blackwell chips, and soon Rubin, neither of which are part of this deal."For its part, Nvidia welcomed the decision, saying in a statement: "Offering H200 to approved commercial customers, vetted by the Department of Commerce, strikes a thoughtful balance that is great for America."  

Turbulence in technology stocks could ratchet higher in the coming week as investors react to the quarterly report from Nvidia Corp, the world's largest company by market value that is at the heart of Wall Street's artificial intelligence trade. On Thursday, the benchmark S&P 500 equity index gave up gains from earlier in the week, as uncertainty about the economic outlook and path for US interest rates undercut optimism over the end of the longest-ever US government shutdown. Investors remained skittish about vulnerability to technology shares, which stumbled this month on concerns AI exuberance has driven up valuations to expensive levels. With its AI chips, semiconductor giant Nvidia has been a bellwether for the theme that has lifted shares of an array of tech names as well as other companies involved in the vast infrastructure expansion to support AI use. Nvidia is the "epicentre" of the build-out of AI, so its results after the bell on Wednesday will be important to the tech sector as well as areas such as industrials and utilities, said Matt Orton, chief market strategist at Raymond James Investment Management. "If you don't see the growth that I think the market is expecting around Nvidia or the positive commentary that we are likely to get from Nvidia going forward, I think you're going to see more of a dent to those sorts of trades," Orton said. Nvidia shares have soared about 1,000% since the launch of ChatGPT in November 2022. This includes a year-to-date gain of nearly 40% that made Nvidia the first company to surpass $5tn in market value last month. That market heft means the stock's moves can sway equity indexes. Nvidia carries an 8% weight in the S&P 500 and a roughly 10% weight in the widely followed Nasdaq 100. **media[381893]** Analysts on average expect the company to post a 53.8% year-over-year rise in fiscal third quarter earnings per share, on revenue of $54.8bn, according to LSEG. Analysts have also been getting more bullish about the company's future performance, with expectations for the company's fiscal 2027 revenue rising 15% since late May to about $285bn currently, according to LSEG data. "The assumptions that the market is making are positive, it's getting priced into the stock, and how the company guides will be very important," said Melissa Otto, head of research at S&P Global Visible Alpha. Investors will also focus on commentary from Nvidia related to demand or spending trends. Capital expenditures from hyperscalers such as Microsoft and Amazon earlier in the reporting season indicated no signs of slowing in the build-out of data centres and other AI infrastructure. "You're not supposed to have any weakness given all the capital spending commitments from various companies," said Jimmy Chang, chief investment officer of Rockefeller Global Family Office. "Demand should still be looking pretty solid in the current environment." Nvidia's report is one of the biggest remaining market catalysts in 2025. The S&P 500 is logging a roughly 15% year-to-date gain, but Wall Street is wary of concerns stocks are in an "AI bubble." Investors appear to be bringing more scrutiny to AI investment announcements, said James Ragan, co-CIO and director of investment management research at DA Davidson. **media[381894]** "We're moving into a stage where investors are going to demand a little bit more proof of concept in terms of what are the returns, what are the cash flows," Ragan said. Aside from Nvidia's results, quarterly earnings from retailers are due in the coming week including from Walmart and Home Depot. There could also be a batch of economic data releases that were delayed during the shutdown. While the S&P 500 tech sector has struggled so far this month, other sectors are logging solid gains in that time, including healthcare, materials and financials. "There's a realisation that for investors, maybe that AI is not the only game in town," Ragan said.