tag

Netflix shares sank more than 10% on Friday after the company forecast another quarter of slower revenue gains and scaled back viewership data, fueling fears that its industry-beating growth may have peaked.The stock was close to a two-year low, with the decline set to wipe out $35bn from Netflix's market value of about $313bn, if losses hold.In its latest disclosure pullback, the streaming giant cut the frequency of its viewing-hours report to once a year from twice starting 2027, following last year's scrapping of subscriber counts, leaving investors in the dark as the business faces greater competition from traditional media as well as YouTube. "Whenever you take away a data point from investors when results aren't as good as they have been you will get punished by the market," said Ben Barringer, head of technology research at Quilter Cheviot.Netflix's failed pursuit of Warner Bros earlier this year has also raised doubts about its next phase of growth amid slow adoption of an ad-supported streaming tier that the company has long touted as a big growth driver.The stock has lost 44% since hitting an all-time high in June 2025, including an over 20% fall just this year. After a strong content slate in 2025 that included the final season of its hit sci-fi series "Stranger Things" and South Korean drama "Squid Games", analysts said the company also has a weaker content line-up this year that could weigh on growth."Pulling back engagement reporting at the exact moment engagement is in the spotlight gives off a strong ‘nothing to see here’ vibe," said Forrester research director Mike Proulx. Keeping subscribers hooked is crucial for Netflix as it has long traded at a premium to other media companies that command a smaller streaming subscriber base and are grappling with the ongoing declines in cable TV.Netflix trades at nearly 20 times expected earnings over the next 12 months, compared with 13.5 times for Walt Disney and 6.6 times for Comcast, underscoring the premium investors place on the streaming giant.Still, at least 18 analysts cut their price targets after Netflix forecast quarterly revenue and earnings below Wall Street expectations. The median target, however, remains about 40% above Thursday's closing price. 

Comcast's Sky has agreed to ‌buy the broadcast channels and streaming service of Britain's ITV for £1.6bn ($2.13bn), creating a British champion to compete with ​global players YouTube, Netflix, Amazon and Disney.Sky CEO ‌Dana Strong said the deal, announced on Monday and confirming a Reuters story, was a "defining moment" in British broadcasting.The ‌combination of Britain's biggest ⁠free-to-air commercial broadcaster, home of "Coronation Street", ‌and pay-TV company Sky would have been unthinkable just a ‌few years ago, but the rise of YouTube and the streaming giants has left traditional companies exposed.Regulators and lawmakers will now decide if ⁠they accept the companies argument that the radical change warrants more flexibility in how deals are assessed.The merger of the public service channels of ITV, and the leading pay-TV business of Sky, founded by Rupert Murdoch in 1989, would account for more than 70% of the UK television advertising market, including contracts for third party broadcasters, analysts have said.Strong said the deal would deliver "outstanding British programming" in a rapidly changing world, with ITV remaining "a public service broadcaster at the heart of British life.ITV Chief Executive Carolyn McCall said the combination would benefit viewers and advertisers."At a time of really rapid change ​in viewer behaviour and growing competition from US streamers for both audiences and advertisers, this deal strengthens British content investment," she told reporters.Shares in ITV traded up 1.2% to 83 pence on Monday.ITV will remain a public service broadcaster, safeguarded by its licence that lasts until 2034, with commitments in ‌news and original content. In return, it has a ⁠prominent position on TVs and access ​to protected programming like the soccer World Cup.Both companies expect the deal to face a lengthy ​antitrust review and public interest tests. To satisfy concerns, Sky may have to relinquish third-party ad sales contracts, for example for Paramount-owned Channel 5.Caroline Dinenage, the lawmaker who chairs the cross-party media committee in parliament, said a larger entity could have more clout but said viewers, advertisers and employees would all need reassurance.News will be a focus for regulators and lawmakers. Sky has rolling news service Sky News, while ITV has national bulletins made by news provider ITN and its own regional news programmes.Giao Pacey, partner at law firm Simkins, said the deal was "less like opportunistic consolidation and more like an acknowledgement of market reality".Pacey said the real story would be the regulatory process: "The commercial logic may be straightforward, but obtaining the necessary approvals will be considerably more challenging".Strong said Sky would commit to Sky News beyond 2029, in line with guarantees made by Comcast, and Sky News ‌and ITV News would remain distinct."We're quite excited about ‌ITV regional news specifically and the ability for us ⁠to make that more visible," she said.ITV will retain 20% of ITN while another 20% stake will transfer to Sky.Strong said there ⁠would be some job losses, but the majority of £200mn ⁠in synergy savings would come from marketing, technology and non-British content.The combined company will reach over 20mn households. But at a time when traditional television is losing audiences to streaming and YouTube, particularly amongst 16-24 year olds, the companies will argue they need to merge to compete.ITV has for years struggled with a tough ad market, and its shares have lost 36% over the last five years.The deal will leave ITV as a standalone production business, making shows for the combined ITV-Sky, such as "Love Island", as well as ​other broadcasters and streamers globally, such as "Rivals", made for Disney, and "The Reluctant Traveller" for Apple TV.The merged company has committed to spend a minimum of £2.1bn with ITV Studios over 2028-2032.ITV will receive £1.2bn in cash and in an earn-out agreement will get up to £200mn dependent on its advertising performance in the 2027 financial year. It will give around £950mn to shareholders.ITV will also get Love Productions, maker of "The Great British Bake Off", which will join the remaining ITV Studios business.In Britain, Sky was for decades synonymous with the Murdoch family, with Rupert's son James holding key positions.Sky was sold to Comcast in 2018. The US giant said in June it would spin out its media assets, including NBCUniversal and Sky, from its cable business, reflecting the growing pressure from streaming rivals.Britain's Culture Minister Lisa Nandy ‌showed she had the appetite to shape ​media deals when she said last week that she could intervene in the US Paramount-Warner tie-up. 

The board of entertainment and news giant Warner Bros Discovery (WBD) urged shareholders Wednesday to reject an updated takeover bid by rival Paramount, saying it is inferior to Netflix's offer.Paramount amended its hostile takeover bid in mid-December to include an over-$40bn personal financing guarantee from tech titan Larry Ellison, an ally of US President Donald Trump.Ellison's son David is the CEO of Paramount Skydance, which controls the historic Hollywood studio as well as a host of TV groups, including CBS.The board "has unanimously determined that Paramount Skydance's tender offer... is not in the best interests of WBD and its shareholders and does not meet the criteria of a 'Superior Proposal' under the terms of WBD's merger agreement with Netflix," Warner Bros said in a statement.Netflix shocked the industry on December 5 by announcing it had sealed an agreement to buy the film and television studio and HBO Max streaming business for nearly $83bn, the entertainment industry's biggest consolidation deal this decade.Three days later, Paramount launched an all-cash tender offer valuing the entertainment giant at $108.4bn.It amended its proposal weeks later, seeking to address concerns about the sizeable debt financing required for the offer."Paramount's offer continues to provide insufficient value, including terms such as an extraordinary amount of debt financing that create risks to close and lack of protections for our shareholders if a transaction is not completed," Warner Bros board chairman Samuel Piazza said Wednesday.Unlike Netflix's offer, Paramount's bid includes the buyout of cable channels such as CNN, TNT, TBS and Discovery — which would be added to its group of TV assets like CBS, MTV and Comedy Central.The bidding war that will reshape Hollywood and US media has drawn White House attention, and is likely to face major regulatory scrutiny.Trump has said he will be "involved" in any decision on the merger. 

Warner Bros Discovery's board spurned Paramount Skydance's $108.4bn hostile takeover bid Wednesday, calling the offer "illusory" as it accused the studio giant of misleading shareholders about its financing.Paramount and Netflix have been in a race to win control of Warner Bros, and with it, its prized film and television studios, HBO Max streaming service and franchises like "Harry Potter." After Warner Bros accepted the streaming giant's offer, Paramount launched a hostile offer to outdo that bid.In a letter to shareholders Wednesday, the Warner Bros board wrote that Paramount had "consistently misled" them by saying its $30-per-share cash offer was fully guaranteed, or "backstopped," by the Ellison family, led by billionaire and Oracle co-founder Larry Ellison."It does not, and never has," the board wrote of the guarantee of Paramount's offer, noting that the offer posed "numerous, significant risks."The board said it found Paramount's offer "inferior" to the merger agreement with Netflix. Netflix's $27.75 per share cash-and-stock offer for Warner Bros' unit is a binding agreement that requires no equity financing and has robust debt commitments, the board wrote.The offer could be terminated or amended at any time prior to the deal's completion, which is not the same as a binding merger agreement, the board said.Warner Bros has not yet set a date for a shareholder vote on the deal but it is expected to happen sometime in spring or early summer, its Chairman Samuel Di Piazza said in an interview with CNBC.The Ellisons have cited their relationship with US President Donald Trump as a reason why the deal would face an easier regulatory path.Paramount accused Warner Bros of hiding behind a "cloud of obfuscation" and said its all-cash bid provides more certainty against the "market fluctuations" than Netflix's cash-and-stock offer, which has been reduced by a drop in its share price."Our proposal clearly offers WBD shareholders superior value and certainty, a clear path to close, and does not leave them with a heavily indebted sub-scale linear business," Paramount CEO David Ellison said.Meanwhile, Netflix is in talks with the US Department of Justice and the European Commission, its other co-CEO Greg Peters told CNBC, while expressing confidence in how regulators would view the deal.Warner Bros shares fell 1.2% to $28.5, while Netflix gained 2.5% and Paramount fell 4.8%.A spokesperson for Affinity Partners – the investment firm run by US President Donald Trump's son-in-law Jared Kushner – confirmed it was no longer part of Paramount's bid, saying the "dynamics of the investment have changed significantly" since it joined in October.Netflix has told Warner Bros it would keep releasing the studio's films in cinemas to ease fears that its deal would eliminate another studio and major source of theatrical films, according to people familiar with the matter.Paramount last week took its case directly to Warner Bros shareholders, arguing it has arranged "air-tight financing" to support its bid, with $41bn in new equity assured by the Ellison family and RedBird Capital, and $54bn of debt commitments from Bank of America, Citi and Apollo.Warner Bros board countered that Paramount's latest offer includes an equity commitment "for which there is no Ellison family commitment of any kind," but rather the backing of "an unknown and opaque" Lawrence J Ellison Revocable Trust, whose assets and liabilities are not publicly disclosed and are subject to change."Despite having been told repeatedly by WBD how important a full and unconditional financing commitment from the Ellison family was...the Ellison family has chosen not to backstop the PSKY offer," the Warner Bros board wrote."A revocable trust is no replacement for a secured commitment by a controlling shareholder."Paramount has submitted a total of six bids to acquire the entire Warner Bros studio, including its television networks, including CNN and TNT Sports.It has said the Ellison family trust – which Paramount says contains more than $250bn in assets including about 1.16bn shares of Oracle – is more than adequate to cover the equity commitment.Warner Bros has raised doubts about Paramount's financial condition and creditworthiness. The offer relies on a seven-party, cross-conditional structure, with the Ellison Revocable Trust providing just 32% of the required equity commitment while capping its liability at $2.8bn, Warner Bros said. It noted that the trust's assets could be withdrawn at any time."The PSKY offer provides an untenable degree of risk and potential downside for WBD shareholders," the board wrote.The Warner Bros board noted that Netflix has an investment-grade rating and a market value exceeding $400bn, while Paramount has a $15bn market capitalisation and a credit rating "a notch above 'junk.'A combination would leave Paramount with a debt ratio of 6.8 times its operating income "with virtually no current free cash flow."The bidder would also impose what Warner Bros said would be "onerous operating restrictions" on the company, during the potentially lengthy period between signing and closing, including limits on new content licensing deals.Paramount's plan to achieve $9bn in "synergies" across the two studios was described as "ambitious", the Warner Bros board said, and would represent a new round of job losses that "would make Hollywood weaker, not stronger."Warner Bros' board dismissed Paramount's charges of unfairness – set forth in a filing by Paramount last week – saying it held dozens of calls and meetings with the studio's principals and advisers, including four in-person meetings and meals with CEO David Zaslav and Paramount CEO David Ellison, or his father, Larry Ellison."After each bid, we informed PSKY of the material deficiencies and offered potential solutions," the Warner Bros board wrote. "Despite this feedback, PSKY has never submitted a proposal that is superior to the Netflix merger agreement." 

Netflix Inc has agreed to purchase the streaming and studio assets of Warner Bros Discovery Inc in a $72bn deal that’s likely to impact the entertainment industry for decades.Netflix, the world’s dominant streaming platform, has grown to have more than 300mn subscribers — and this would be its first meaningful acquisition. If the deal is approved, Netflix would swallow one of Hollywood’s largest and most venerable film studios.One major area of interest is the future of theatres, given that they’re not Netflix’s main distribution mechanism. Others are the fate of Warner’s chief executive officer, David Zaslav, and its HBO Max streaming service. Why is this deal happening? Streaming has changed the way movies and TV shows are distributed, and legacy media companies like Warner Bros have struggled to come up with their own online offerings as viewers and advertisers cancel cable TV and go to movie theatres less frequently.Zaslav engineered a 2022 merger between Discovery Inc and Warner, but the stock flagged until Paramount Skydance Corp made an unsolicited offer for the business. What’s going to happen to cinemas? In the past, Netflix put just a few films in theatres for limited runs, usually to qualify for industry awards such as the Oscars. It considers viewers at home its primary audience.Cinema United, the trade association for theatre owners, called the Netflix deal “an unprecedented threat to the global exhibition business.”Netflix is pledging to maintain Warner Bros’ current operations and “build on its strengths, including theatrical releases for films.”On a December 5 conference call with investors, Netflix’s co-CEO Ted Sarandos said the company will release about 30 films in theatres this year. His chief gripe with the standard industry release strategy is the time it takes films to move from cinemas to streaming. “I wouldn’t look at this as a change in approach for Netflix movies or for Warner movies,” he said. He added that film releases “will evolve to be much more consumer friendly to be able to meet the audience where they are quicker.” Who else was bidding for Warner Bros? Paramount kicked off the bidding with three unsolicited offers this past fall.In a December 3 letter to Warner Bros, lawyers working for Paramount said the auction process was tilted in Netflix’s favour and that the Warner Bros board may be neglecting its duty to shareholders. The wording of the letter suggested potential legal action. In response, Warner Bros said it “attends to its fiduciary obligations with the utmost care.”One option Paramount could still deploy is a hostile bid, taking its $30-a-share, all-cash offer directly to shareholders. But that could provoke a prolonged fight with Warner Bros. If Warner Bros accepts an offer other than Netflix’s, it would be required to pay Netflix $2.8bn, according to the terms of their agreement. That high breakup fee would be an additional cost for Paramount to consider if it continues to pursue the company. What will happen to HBO Max? While not specifically saying so, Netflix executives suggested that they will continue to operate HBO Max as a separate service, much the way Walt Disney Co offers both Disney+ and Hulu. Services are typically bundled together at discounted prices.Netflix co-CEO Greg Peters told analysts that there is a high overlap between Netflix and HBO Max subscribers, who he said generate a significant amount of revenue. He said that Netflix could offer different packages and pricing tiers, and sell HBO content more aggressively globally. Is Warner Bros CEO Zaslav staying around? The longtime media executive wasn’t present for Netflix’s announcement of the deal. Zaslav hasn’t commented publicly beyond the press release and a memo to staff. No specific roles have been determined for him in the combined companies, according to people familiar with the discussions.Warner Bros is continuing plans to spin off its cable-TV networks — including CNN, TNT and HGTV — into a new company, Discovery Global, that will be led by Warner Chief Financial Officer Gunnar Wiedenfels. The spinoff is expected in the third quarter of 2026. What kind of regulatory scrutiny will the Netflix deal get? Lawyers for Paramount argued in another strongly worded letter to Warner Bros on December 1 that its proposed merger was likely to be approved and a Netflix one “will never close.” The transaction merges two of the world’s largest streaming services and two of the biggest makers of films and TV shows. Hollywood stars and unions have already come out against the deal, as have both Democratic and Republican politicians.At the very least, the transaction faces a year or more of scrutiny by regulators in multiple jurisdictions, including the US Justice Department and the European Union, before it can close. Netflix, whose executives and lobbyists have already been spending time in Washington to win support, agreed to pay a $5.8bn breakup fee if their deal isn’t approved.“Our plans here are to work really closely with all the appropriate governments and regulators, but [we’re] really confident that we’re going to get all the necessary approvals that we need,” Sarandos said on December 5. How will this impact jobs? Netflix is targeting $2bn to $3bn in cost savings and other synergies in the first few years after the transaction. Most of that will come from reductions in general and administrative expenses, specifically support functions of the businesses where there is overlap, Peters said.