tag

US private equity firm Carlyle Group has agreed to buy most of Lukoil’s foreign assets, initially valued at $22bn by analysts, which Russia’s second-largest oil company ‍is being forced to sell because of US sanctions. The planned sale, announced by both companies on Thursday, comes just as Russian, Ukrainian and US negotiators try to reach a deal to end the war in Ukraine, and would mark the end, for now, of Lukoil’s attempt to become a global player. “Carlyle’s approach to Lukoil International would be on ensuring ‍operational continuity, preserving jobs, stabilising the asset base and supporting safe, reliable performance across the portfolio by bringing to bear dedicated oversight and international operating capabilities,” Carlyle said in a statement. Lukoil, which also announced the planned sale in a statement, said it was continuing negotiations with other potential buyers. Neither Lukoil nor Carlyle gave a price for the sale, which still requires approval from the Office of Foreign Assets Control (OFAC), the US agency which administers sanctions. The US Treasury had given Lukoil until February 28 to sell its global portfolio. A person familiar with the situation said the two groups had not yet agreed on a valuation, which ‌could take some time. Private equity firms in the energy sector typically hold assets for about five years before trying to sell them on at a profit. Lukoil did not reply to a request for further comment on the possible transaction. OFAC has said that any sale proceeds should be blocked ‍and placed in an account subject to US jurisdiction until sanctions on Lukoil ‌are lifted. It has also said that it would want to review any future onward sale of Lukoil’s international assets. Russia, which accounts for about 10% of global oil production, has faced a myriad of sanctions on its major companies since President Vladimir Putin sent troops into Ukraine in February 2022. In October, those sanctions were extended to Lukoil and Russia’s largest oil producer Rosneft as part of US President Donald Trump’s attempt to force Moscow towards negotiating an end to the war. Negotiations have intensified in recent weeks and Trump envoys have repeatedly underscored that Washington could help remove Western sanctions and re-integrate Russia into the global economy, if a deal was reached. The Kremlin declined direct comment on the deal, saying it was a corporate matter, and reiterated that it considers Western sanctions on Russia illegal. “For us, the main priority is that the interests of the Russian company are ensured and upheld,” Kremlin spokesman Dmitry Peskov told reporters when asked about the possible sale.Lukoil ​said in a statement it had agreed with ‌Carlyle to sell its unit Lukoil International GmbH, which oversees the company’s foreign assets. These include operations in Europe, the Middle East, Africa, Central Asia, and Mexico, and range from a controlling stake in Iraq’s sprawling West Qurna 2 oilfield to refineries ‍in Bulgaria and Romania. “The agreement signed is not exclusive for the Company and is subject to some conditions,” Lukoil said, noting pending US approvals. Carlyle also said in a statement that the deal was conditional upon its due diligence and regulatory approvals. Various sources have said that at least a dozen potential suitors had expressed interest in Lukoil assets, including Carlyle, US oil majors Exxon Mobil and Chevron, Abu Dhabi conglomerate IHC, and Saudi Arabia’s Midad Energy. Chevron has also been in talks with Iraq on the acquisition of the West Qurna 2 oilfield, in ​which Lukoil has a 75% stake. Founded in Washington, DC, Carlyle is a global investment firm with $474bn in assets, including $20bn in oil and gas, renewable energy and infrastructure, and decades of experience investing in and operating international energy assets. Lukoil said the deal did not include its assets in Kazakhstan. Kazakhstan said on Wednesday it had submitted a formal bid to the US authorities for Lukoil’s stakes in the country’s energy projects, which include Caspian Pipeline Consortium, the main gateway for Kazakh oil exports, and the country’s largest oilfield, Tengiz. The US Treasury had already excluded the CPC, Tengiz and gas condensate field Karachaganak from the list of Lukoil’s assets subject to a mandatory sale. Washington has so far blocked two proposed deals, the first between Lukoil and Swiss trading group Gunvor in October, and then a proposed share swap engineered by Xtellus Partners, the former US arm of Russian bank VTB, in December. 

Iraq's cabinet has approved plans to nationalise operations ⁠at the West Qurna ⁠2 oilfield, one of the world's largest, as the government ‍looks to avert disruptions stemming from US sanctions imposed on Russian stakeholder Lukoil.State-run Basra Oil Company will take over the oilfield's operations for 12 months, two officials at the firm told Reuters."We aim to keep production running smoothly as Iraq navigates uncertainty over US sanctions and ‌will look for potential buyers for Lukoil’s stake during the 12-month period," one Basra Oil official said.Lukoil declared force majeure in ‍November at West Qurna ⁠2 as it ‌was hit with sanctions alongside fellow Russian oil producer Rosneft as part of US President Donald Trump's push to end the war in Ukraine.The sanctions have drawn bids from about a dozen investors, including US oil majors Exxon Mobil, Chevron, and private equity firm Carlyle, according to sources."The state-run Basra Oil Company will cover local staff salaries, operational expenses, and payments to subcontractors, using an account linked to the ​Majnoon oilfield to help facilitate ‌the process," an Iraqi oil manager at the oilfield told Reuters.Production remains steady ⁠at around 465,000 ‍to 480,000 barrels per day, the official said.The government said in a statement on Wednesday that the cabinet had agreed to seek approvals to finance operations through the Majnoon oilfield account, to be boosted by proceeds from crude shipments sold ​by state oil marketer SOMO.Lukoil's 75% operational stake in the oilfield was its biggest foreign asset. The company has until January 17 to sell its overseas assets under the latest deadline set by the US Treasury.The field accounts for about 0.5% of global oil supply and 9% of output in Iraq, OPEC's second-largest producer after Saudi Arabia. 

Lukoil exits Ghasha project, hands Adnoc 10% stakeHeavy demand from Asian lenders, including Chinese banksFirst gas production expected before decade's end Abu Dhabi National Oil Company (Adnoc) has secured $11bn in structured financing to monetise future gas production from its Hail and Ghasha development, the state company said on Thursday, after Russia's Lukoil exited the project.The deal, signed with partners Eni and PTTEP, involves 20 global and regional banks. It uses a "pre-export finance" model backed by future gas throughput, providing upfront cash years before first production, which is expected by the end of the decade. The transaction is the latest move in Adnoc’s strategy to leverage its balance sheet and fund a transition into a global energy major. The company has previously utilised lease-leaseback deals for infrastructure and listed six subsidiaries to raise billions of dollars. It also set up XRG, an international investment arm that has swelled to more than $150bn in assets, including Germany's Covestro.Lukoil, which doubled its stake in Ghasha to 10% earlier this year, exited the concession in November, an Adnoc spokesperson told Reuters. The spokesperson said Lukoil transferred its stake to Adnoc following the sanctions but declined to provide further details. The move follows Lukoil’s efforts to divest its foreign operations, crippled by US sanctions imposed in October aimed at pressuring Russia to end its war in Ukraine."It's the first-ever greenfield gas-based pre-export finance," a source close to the deal said, adding it allows Adnoc to lower the equity contribution and improve returns.The non-recourse financing includes 11 local and regional banks, seven Asian banks, and three Western lenders, including Citi, Bank of China and ICBC."It's probably the largest participation from Chinese banks in a pre-export finance facility in the Middle East ever," the source said, adding Adnoc secured attractive rates. Chinese banks lent over a third of the financing for Saudi Aramco's Jafurah, potentially the biggest shale gas project outside of the US, which aims to reach 2bn standard cubic feet per day of gas by 2030. Adnoc CEO Sultan al-Jaber, in a statement, said Hail and Ghasha "is an important contributor to Adnoc’s gas strategy and is on track to generate significant value." It aims to produce 1.8 bcfd of gas with net-zero emissions. 

The US government is backing Iraq’s plan to transfer Lukoil PJSC’s stake in a giant oil field to an American company, days before a sanctions waiver on the Russian firm is set to expire.Iraq’s Oil Ministry last week said it’s approaching US companies to take over the majority holding in West Qurna 2, which pumps about 10% of the country’s crude. The Trump administration’s preference is for the Russian firm’s global assets to be taken over by a US entity, people familiar with the matter said last month. The ministry didn’t name any companies, but US firms including Exxon Mobil Corp and Chevron Corp have emerged as potential suitors for Lukoil’s assets. For West Qurna-2, Iraq would prefer Exxon, which had previously operated the neighbouring West Qurna 1 oil field, one person said, asking not to be identified because the information is private. Exxon recently returned to Iraq after a two-year absence, signing an initial agreement in October that could pave the way for developing the Majnoon field in the country’s south. Chevron is in discussions to enter Iraq, Chief Executive Officer Mike Wirth said at the company’s November 12 investor day. “We are encouraged by the Iraqi Ministry of Oil’s initial agreements with Exxon and Chevron, the recent commitment to transition West Qurna-2 to a US operator,” a State Department spokesperson said in answer to questions from Bloomberg. “The US will continue to champion the interests of American companies in Iraq.” Exxon and Chevron didn’t immediately respond to requests for comment. A call to Lukoil’s press service went unanswered and the company didn’t respond to an e-mail sent outside of normal business hours in Moscow. Iraq, the second-largest producer in the Organisation of the Petroleum Exporting Countries, has been seeking to attract Western investment in its oil fields to bolster technical capabilities. Securing a US operator for West Qurna 2 would serve this goal while also dovetailing with Washington’s strategic preferences. After the US announced sanctions on Lukoil — intended to pressure Russia to reach a peace deal in Ukraine — Iraq’s state oil marketing company SOMO took over sales of the company’s share of crude from West Qurna 2, Ali Nizar al-Shatri, the company’s general manager, told Asharq TV on Sunday evening. SOMO was able to sell all the quantities available and production at the field will not be affected, al-Shatri said. His comments alleviated concerns about a possible supply disruption on global markets stemming from the sanctions. 

Iraq plans to invite a select group of major US oil companies for direct negotiations over the acquisition of Lukoil PJSC’s stake in the giant West Qurna-2 oil field, as Baghdad accelerates efforts to reshape ownership of one of its key energy assets.The Oil Ministry said in a statement that it will approach “a limited number” of leading American producers as part of a process to transfer the Russian company’s share in the southern field.The US announced sanctions on Lukoil in October, a move that has pitted the company into selling its international assets. A key detail in the process is that the Trump administration would prefer that Lukoil’s global assets are taken over by a US entity, a fact that may limit the pool of potential buyers, people with knowledge of the matter said last month.“Transferring the management of the West Qurna-2 field to one of the US oil companies will serve mutual interests, strengthen the stability of global markets and ensure Iraq’s oil production and market share,” the ministry said.The ministry didn’t disclose which firms would be invited or the expected timeline for a final agreement. However, Exxon Mobil Corp and Chevron Corp were among US oil companies interested in at least some of Lukoil’s international assets, Bloomberg previously reported.Spokespeople for both US oil giants declined to comment after the ministry’s statement.Baghdad has already increased its oversight of the project.In November, the government assumed responsibility for marketing Lukoil’s crude output from the field, ensuring flows continued despite the sanctions. Lukoil has operated West Qurna-2 since the early 2010s, helping ramp up production at a field that holds close to 13bn barrels of recoverable reserves.Iraq, Opec’s second-largest producer, has been seeking to rebalance foreign participation in major upstream assets to attract Western investment and bolster technical capabilities.Securing a US operator would dovetail with Washington’s strategic preferences while signalling Baghdad’s intent to deepen energy ties with American firms.Further details on the selection and bidding process are expected in the coming weeks.