tag

Japanese stocks surged to a record high Monday following Prime Minister Sanae Takaichi's election win, while healthy gains across the rest of Asia and Europe tracked a rally on Wall Street.In Tokyo, the Nikkei 225 closed up 3.9% to 56,363.94 points; Hong Kong – Hang Seng Index ended up 1.8% to 27,027.16 points; and Shanghai – Composite closed up 1.4% to 4,123.09 points Monday.After last week's broad-based volatility, investors appeared to be enjoying a return to calm, with the news out of Tokyo providing hope for political stability in the world's number-four economy.Takaichi's resounding victory saw her ruling Liberal Democratic Party take around a two-thirds majority of the lower house, paving the way for increased fiscal stimulus and massive tax cuts."We will prioritise the sustainability of fiscal policy. We will ensure necessary investments. Public and private sectors must invest. We will build a strong and resilient economy," she said Sunday as the results rolled in.Analyst Kyle Rodda of Capital.com said the ruling Liberal Democratic Party's victory had handed Takaichi "the mandate she was looking for for her big-spending agenda".Equities are "poised to benefit from higher fiscal spending but interest rates that remain accommodative and negative in real terms", he said."A decisive victory is typically a near-term positive for markets because it reduces political uncertainty and can add a 'certainty premium' – investors can price policy direction with more confidence, rather than worrying about fragile coalitions and legislative gridlock," said Charu Chanana at Saxo Markets.But she said the medium-term was a little more nuanced."A landslide can embolden a bigger fiscal and security agenda – more spending ambitions, more active defence posture, and potentially more geopolitical friction."But the same landslide can also create room for pragmatism: with her position secured, Takaichi has less need to campaign from the edges and more incentive to protect approval by moderating the most market-sensitive policies."Financial markets may also be nervous about Japan's public finances and its gargantuan debt pile if Takaichi decides to cut taxes and boost spending.But for now investors are upbeat, pushing the benchmark Nikkei 225 index more than five percent higher at one point to break 57,000 points for the first time, before paring the gains to end 3.9% higher. The yen also advanced."From a market perspective, the outcome is strongly supportive for Japanese equities... as Ms. Takaichi now has broad flexibility to pursue her pro-growth economic agenda and advance structural reforms," wrote David Chao at Invesco."Overall, the combination of political stability, policy continuity, and reform optionality is likely to be viewed positively by markets, reinforcing the constructive outlook I continue to have for Japanese risk assets."Elsewhere, Hong Kong, Shanghai, Sydney, Singapore, Mumbai, Jakarta and Taipei all enjoyed strong buying.Seoul climbed more than four percent, helped by a six percent jump in market heavyweight Samsung after a report said it would start mass production of its next-generation HBM4 memory chips.Bangkok added more than three percent after a stunning election victory for caretaker premier Anutin Charnvirakul's conservative Bhumjaithai Party that boosted hopes for political stability.London, Paris and Frankfurt opened in positive territory.The gains came after all three indexes on Wall Street ended last week on a positive note, with the Dow topping 50,000 points for the first time as traders focused on the prospects for the US economy and possible interest rate cuts.However, there remains a lot of uncertainty over the tech sector, which has been hit by worries over the vast sums being invested in AI and when – and if – they will see returns.Precious metals edged up as they also enjoyed a return to stability after last week's ructions. Gold was sitting just above $5,000 and silver was at $82, having seen wild swings from record highs of $5,595 and $121 to lows of $4,402 and $64.Oil prices edged down one percent on easing geopolitical concerns after Iran and the United States held nuclear talks in Oman, with Tehran calling the meeting "a step forward".Bitcoin fetched around $70,500, having bounced back from a plunge to just above $60,000 during last week's ructions. 

From the start of the year, Japanese stocks surged on bets that Prime Minister Sanae Takaichi would cement power through a snap election and then ramp up spending. Then on Tuesday, the so-called Takaichi trade unravelled.A bond slump that sent yields soaring to records on her election pitch to cut taxes on food rippled through markets in Tokyo, spurring a two-day decline in the benchmark Topix that was its biggest since mid-November. And while markets somewhat stabilised toward the end of the trading week, the Topix still finished with a weekly decline, trailing a broader gauge of Asian shares.Equity investors see reasons to be on guard as sentiment remains fragile in the runup to the February 8 election.State Street Investment Management says a move above 2.5% in 10-year bond yields and near 4.5% in ultra-long yields risks crowding out stocks. Already, Japan’s equity risk premium — the extra return investors demand to hold stocks over government bonds — narrowed to less than 3% this week, the lowest since 2010, according to data compiled by Bloomberg.“Investors are nervous,” said Andrew Jackson, head of Japan equity strategy at Ortus Advisors Pte in Singapore. “Japan’s bull case for the medium term stays intact but for the short term, it isn’t a one-way trade.”Higher bond yields — especially when they rise with the intensity seen on Tuesday — have the potential to hurt the equity market on several counts. Besides stoking volatility across financial assets, they tend to reduce the relative allure of stocks for investors, while a sustained increase raises the prospect of impairment losses for local banks and insurers that typically have large bond holdings.Japanese stocks started 2026 with a bang, extending an advance that saw the Topix cap a third straight year of gains on December 31. The surge has been underpinned by a rally in shares linked to artificial intelligence, expectations for a broad improvement in company earnings and corporate governance standards, as well as Takaichi’s pro-stimulus policies.The nation’s bond yields, meanwhile, have largely been in an uptrend as the Bank of Japan (BoJ) raised its policy rate to the highest in three decades and scaled back its debt purchases. The central bank indicated on Friday that it is on track for another rate hike.“Investors should consider the limits of this trade,” said Frank Benzimra, head of Asia equity strategy at Societe Generale SA, referring to how stocks have continued to rally alongside rising bond yields on bets that the BoJ will engineer an orderly exit from its ultra-easy policy.While fiscal concerns are complicating matters now, Japan’s stocks have shown strong resilience in recent episodes of broader market turmoil, and continued their march to all-time highs.It took the Topix less than a month to recoup all losses triggered by Donald Trump’s tariff shocks in early April last year. In August 2024, it rebounded even faster from a sudden slump that came amid the yen’s sharp surge in the wake of the BoJ’s rate hike and hawkish messaging.“I’m not as worried as some people are,” said Richard Kaye, co-head of Japan equity strategy at Comgest Asset Management. “I do expect Japanese stocks to do well after the election, and the reason is, I think Takaichi will win.”“Takaichi, just like Shinzo Abe, has a very significant reformist agenda, focusing on the right things, such as removing government from unnecessary roles, deregulating, and where necessary, sponsoring important industries like data centres,” Kaye added.Further, late Friday’s comments by BoJ Governor Kazuo Ueda that the central bank may conduct market operations for stable yield formation could also help ease concerns over bond volatility.That said, the recent selloff in the debt market has driven Japan’s 10-year bond yield above the Topix’s dividend yield for the first time since the global financial crisis, making stocks a less attractive bet on payouts.On Friday, the Topix pared an early advance while the 10-year yield edged higher in immediate response to the BoJ’s decision to raise its inflation outlook while holding the benchmark rate unchanged.Masahiko Loo, a fixed-income strategist at State Street, says the key tipping point for stocks would be a sharper long-end bond selloff that triggers mark-to-market losses at insurers or risk-driven selling at banks.“A slow grind to higher yields is manageable, it’s violent bear steepening that is the risk,” he added, referring to the situation in which long-end yields rise sharply relative to the front end.