tag

As the world prepares for the launch of Artemis II, the first crewed mission to the Moon in over 50 years, the Orion European Service Module (ESM-2) is fully integrated, fuelled, and “go” for flight.The ESM is built by Airbus on behalf of the European Space Agency (ESA). Functioning as the powerhouse of NASA’s Orion spacecraft, the ESM-2 will provide propulsion, power, thermal control and the vital air and water needed for the four astronauts to survive in Space.The mission, scheduled to launch from Kennedy Space Centre, will send NASA astronauts Reid Wiseman, Victor Glover, and Christina Koch, along with Canadian Space Agency (CSA) astronaut Jeremy Hansen, on a 10-day journey around the Moon. Unlike the uncrewed Artemis I test, this mission places human lives directly in the hands of European engineering.“The transition from Artemis I to Artemis II is the shift from a test vehicle to a living space,” said Marc Steckling, head of Earth Observation, Science and Space Exploration at Airbus.“When Reid Wiseman and his crew throttle up the ESM’s engines to leave Earth orbit, they are also trusting the work of hundreds of engineers across 10 European nations to take them to the Moon and bring them home safely,” he noted.Exactly how close the Artemis II crew will fly to the Moon will depend on when they launch. The Moon will be in a different spot for each of the possible launch dates, and the exact distance will change accordingly, ranging from 6,400 to 9,000km above the lunar surface.This is tens of thousands of kilometres closer than any human has been in more than 50 years. When Orion flies behind the Moon, the Artemis II crew is expected to break the distance record set by Apollo 13 for the farthest any humans have ever been from Earth. 

Eurozone inflation soared past the European Central Bank's 2% target this month as surging oil and gas ‌costs drove up headline prices, but the jump was smaller than expected and core inflation declined, muddying the picture for ​policymakers.Overall inflation in the 21 countries ‌sharing the euro currency jumped to 2.5% in March from 1.9% a month earlier, below expectations for 2.6% in ‌a Reuters poll of ⁠economists, as energy costs rose 4.9%.Oil ‌prices have nearly doubled as a result of the ‌Iran war and the ECB is now debating whether to raise interest rates to prevent this surge from becoming entrenched in the price ⁠of other goods and services."The previously price-stable environment is saying goodbye" said Alexander Krueger, chief economist at Hauck Aufhaeuser Lampe. "What matters is that this inflationary dirt does not feed through into the core rate."A closely-watched figure on underlying inflation, which excludes volatile food and energy, meanwhile, fell to 2.3% from 2.4%, data from Eurostat, the EU's statistics agency showed on Tuesday."Looking ahead, although this was the biggest monthly increase in headline inflation since late 2022 it tells us little about how far headline inflation will rise or how much it will feed through to core and services inflation," said Andrew Kenningham, chief Europe economist at Capital Economics.Basic economic theory argues that central banks should look past one-off price shocks generated by supply disruptions, especially because monetary policy works with long lags.But a quick rise in energy inflation can easily broaden out if companies start building this into selling prices and workers begin demanding higher wages ‌for the loss of disposable income.Germany's leading ⁠economic institutes cut their growth forecasts ​for this year and next in Europe's biggest economy, while sharply raising their inflation forecasts in response to the ​Iran conflict, underscoring the drag the conflict is expected to exert on the economy.High energy prices should make other goods more expensive and push up core inflation, said Commerzbank's chief economist Joerg Kraemer, forecasting headline inflation will rise above 3% by May unless the war ends quickly.The public may also start doubting the ECB's resolve if it remains idle, firming the case for rate hikes even in the event of large but not so persistent inflation episodes, ECB President Christine Lagarde said last week. Financial markets now see three interest-rate hikes from the ECB this year, with the first in either April or June."The mounting inflation pressure suggests that the ECB will raise its key interest rates in April or, at the latest, in June," Kraemer said.While some policymakers such as the influential Bundesbank head Joachim Nagel said a rate hike as soon as April was an option, ‌others, including ECB board member Isabel Schnabel, have warned ‌against hasty action.But policymakers agree that the ECB ⁠must act if energy starts generating second round price pressures, especially since domestic inflation had been above 2% for years."The risk of a ⁠policy mistake is now substantial on either side of the ⁠incoming stagflation shock," said Claus Vistesen, chief eurozone economist at Pantheon Macroeconomics.If governments cushion the blow from higher prices with tax cuts, subsidies or cash handouts, central banks may have to tighten policy more aggressively, but if they leave households to absorb the shock, economic growth could weaken sharply and eventually force rate cuts, Vistesen said.Services inflation, the single largest item in the consumer price basket and the key gauge for domestic inflation, fell to 3.2% in March from 3.4% a month earlier.Part of the issue is that the ECB was late ​in recognising the inflation problem in 2021/22, arguing for months that the surge was transitory and would pass. It only raised rates when price growth hit 8%, forcing the central bank into its steepest tightening cycle in its history."Consumers expect another rough ride, the past shock still fresh in memory," said Bert Colijn, chief economist for the Netherlands at ING, adding that inflation expectations just increased to levels seen in the early 1990s and during the first half of 2022.But the bloc is now in a very different position, so comparisons with 2022 are not entirely valid.Rates are already higher, budget policy is tighter, the labour market has been weakening for months and there is no pent-up demand created by pandemic-era lockdowns.The ECB will next meet on April 30."We find it hard to see ‌the ECB moving at the next ​meeting at the end of April," said Carsten Brzeski, global head of macro at ING. "Unless the ghosts of 2022 are really keeping policymakers awake at night." 

The European Union's top diplomat Kaja ​Kallas and several EU foreign ministers ‌voiced their support for Ukraine's demand for accountability over Russian atrocities committed ‌in Bucha, as they visited ⁠the small town Tuesday on the fourth anniversary of a ‌massacre there.Ukrainian officials say Russian forces killed several hundred people in Bucha shortly after the ⁠start of the invasion in 2022. Kallas and around a dozen EU foreign ministers and other senior European officials made the trip there, amid tensions within the bloc over EU aid for Ukraine."This morning in Bucha we were reminded of what is at stake," Kallas said in Kyiv after the trip."There is no starker example of Russia's brutality than what happened there." Zelensky called on partners to remain focused on the war in Ukraine despite the widening ​impact of the US-Israeli war with Iran."You know, images from Bucha are very often compared to the horrific scenes of the Second World War, but there is a major difference," he said."Right now, that difference ‌does not reflect well on today’s world ⁠leaders, because Nazism ​was punished for its crimes, rather than receiving a partial easing of sanctions," ​he added, an apparent reference to a US waiver for some sanctions on Russian oil in the wake of the Iran war.Peace talks to end the war in Ukraine have been suspended due to the Middle East conflict, and officials in Kyiv have expressed concerns that weapons supplies could be diverted away from Ukraine as Western military resources are stretched.Europe is now the main backer for Ukraine as it fights on against a bigger and better-equipped Russian army along a frontline more than 1,200 kilometres (746 miles) long. However, a 90bn euro ($103bn) EU loan for Ukraine has been ‌blocked by Hungarian Prime Minister ‌Viktor Orban due to a dispute over ⁠Russian oil transit via Ukraine's Druzhba oil pipeline. Hungary is also blocking progress on talks about Ukraine's ⁠accession to the EU.Kallas said European ⁠ministers should work for Europe and not Russia in response to a leaked phone call which appeared to show Hungary's and Russia's foreign ministers discussing EU sanctions in 2024, 2-1/2 years after Russia invaded Ukraine."We must confront Russia, not bankroll it," she said.Ukrainian officials plan to use the visit of the senior EU officials to focus on increasing accountability for war crimes. Ahead of the ​meeting, Sybiha said eight countries confirmed their readiness to join the enlarged partial agreement for a Special Tribunal for the Crime of Aggression against Ukraine — a planned, ad hoc European international criminal tribunal. He said he hoped that number would grow."Perhaps more than anywhere else, it is here in Bucha that we feel the future of Europe and Europe's security are being decided right here — in Ukraine," Sybiha said. "The current frontline is also a line of international law and the shared values we uphold."Moscow has said it will refuse to recognise the special tribunal and will view ‌any country joining it ​as a hostile act. 

The European Central Bank (ECB) shouldn’t rush its response to the Iran war and must be careful not to “overreact,” Executive Board member Isabel Schnabel said, while urging officials to remain agile and vigilant.The German official, who’s widely seen as the ECB’s most hawkish interest rate-setter, said on Friday in Zurich that Europe is facing a “massive energy price shock” that’s caused a “sharp” increase in investors’ expectations of future inflation. But she said the ECB must “carefully weigh” its decisions.“We have to be agile, we have to be vigilant, but there is no need to rush into action,” she said in her first public remarks since last week’s decision to keep borrowing costs steady.“We have the time to look at the data and to analyse what is actually happening, whether there’s evidence of second-round effects, how strong the demand environment is and how likely it is that this inflation shock is becoming entrenched in inflation expectations and also in wage growth.”Traders trimmed wagers on monetary tightening and now see slightly more than a 50% chance of a quarter-point increase next month. That compares with Monday, when money markets fully priced a move.Schnabel’s remarks align with many other policymakers as the ECB assesses how best to tackle the economic fallout caused by the conflict in the Middle East. But while President Christine Lagarde said this week that officials won’t act without sufficient information, Bundesbank President Joachim Nagel and others have indicated a rate hike may need to be considered as soon as April.The surge in energy costs emanating from the war recalls the 2022 inflation shock that followed Russia’s invasion of Ukraine and the economy is already feeling the consequences.Belgian central-bank chief Pierre Wunsch told Bloomberg Television that there’d probably be a need to act if the conflict isn’t over by June. While urging patience in the meantime, he said a move is possible next month if needed.Schnabel said the ECB will do whatever is needed to ensure inflation stabilises at 2% but will take a measured approach. It will keep an eye in particular on inflation expectations — which may be more fragile following the last price spike — and the price-setting habits of firms.“If there is a more persistent impact on inflation, monetary policy will need to act and it will act and it will act decisively just as we have done it the last time,” she said. “So that is exactly what we need to look at. Is it something which becomes more permanent, which becomes entrenched in also core inflation and in wage growth and so on. Then we need to act.” 

European Central Bank President Christine Lagarde ‌opened the door on Wednesday to raising interest rates in the eurozone if war in the Middle East pushes ​up eurozone inflation for some time.The ‌ECB left rates unchanged last week but warned about a looming surge in prices, and policymakers are ‌now debating the conditions that could ⁠force them to raise borrowing ‌costs to stop rapid price growth from getting entrenched.Lagarde said ‌the ECB would have to respond in a forceful or persistent way if inflation looked set to sit well above its 2% target ⁠for an extended period, but said even a more modest overshoot could call for a "measured" rate move."If the shock gives rise to a large though not-too-persistent overshoot of our target, some measured adjustment of policy could be warranted," Lagarde said in Frankfurt."To leave such an overshoot entirely unaddressed could pose a communication risk: The public may find it difficult to understand a reaction function that does not react," she argued.Her warning came as the impact of a widening war in Iran made itself felt in the eurozone economy, sapping German business morale and leading economists around the eurozone, most recently in Portugal and Italy, to warn of ​slower growth or even recession.Bank of Finland governor Olli Rehn said at the same event that the ECB should look beyond swings in oil prices and focus on the overall state of the economy."Monetary policy must respond, from the standpoint of medium-term price stability, to the overall macroeconomic environment, not to ‌oil prices alone," the Finnish member of ⁠the ECB's Governing Council said.Lagarde did not explicitly equate her criteria with any of the economic scenarios outlined ​by the ECB last week. However, they are not too different from the inflation trajectory in the bank's "adverse" scenario.In the ECB's most benign "baseline" case, inflation will average 2.6% this year, rising from around 2% in the past year.In the adverse scenario, inflation will peak above 4% in the second half of this year but return to target by mid-2027, while in the severe option, inflation peaks above 6% early next year and does not return to target for years to come."If we expect inflation to deviate significantly and persistently from target, the response must be appropriately forceful or persistent," Lagarde said. "Otherwise, self-reinforcing mechanisms would kick in and the risk of de-anchoring would become acute."Speaking after Lagarde, ECB chief economist Philip Lane said policymakers would judge which scenario best fits "at every meeting," effectively keeping April or June in play for a first move.Lagarde said the bank stood ready to act "at any meeting" and, ‌while it would wait for "sufficient information" before shifting policy, ‌it would not allow itself to be "paralysed by hesitation."The ECB must now be on the lookout for early warning signs that the shock is embedding in broader ⁠inflation dynamics and it needs to identify such spillovers, including ⁠through wages or inflation expectations."As expected deviations from our inflation target grow larger and more persistent, the case for action becomes stronger," she argued. Lane flagged companies' price-hike expectations and wages for new hires as some of the key indicators that the ECB would monitor.Financial investors now expect two to three rate hikes from the ECB this year as they see inflation above the ECB's 2% target for several years.Lane also noted, however, that financial markets had priced in a "price-level jump" in the eurozone as a result of higher energy prices, rather than a persistent rise ​above target.Part of investors' argument for early but smaller action is that the ECB came under fire for acting too late during the 2021-2022 inflation surge.The bank believed the spike to be transitory and did not raise interest rates until inflation was around 8%, four times its target.But Lagarde argued that the current situation was different.The energy shock is so far smaller, especially in the case of natural gas, the labour market is not as tight, there is no post-pandemic pent-up demand, fiscal policies are tighter and the central bank rate is higher, she said. 

Team Qatar delivered an outstanding performance at the opening round of the 2026 European Le Mans Series, securing a remarkable victory in the 992 AM category at the prestigious race held at Mugello Circuit. The Qatari trio of Abdulla al-Khelaifi, Ahmad al-Emadi, and Faesal Al-Yafei showcased exceptional teamwork, consistency, and racecraft throughout the demanding endurance event. The race format was uniquely divided into two parts. Part 1, held on Saturday, featured 5 hour 30 minutes of intense racing, during which Team Qatar set the tone early by taking the lead in the 992 AM category. Demonstrating strong pace and strategic precision, the team maintained their advantage heading into the overnight break. On Sunday, Part 2 resumed with the remaining 6 hours 30 minutes of racing. Despite the challenges of endurance competition, including tire management, and sustained focus, the Team Qatar drivers executed a flawless continuation of their performance. They successfully defended their position, ultimately crossing the finish line in P1, sealing a well-deserved victory. This achievement marks a significant milestone for Team Qatar, highlighting the drivers’ growing presence on the international endurance racing scene and reinforcing Qatar’s reputation in global motorsport. 

Australia and the European Union signed ‌a free trade agreement on Tuesday after eight years of negotiations, removing tariffs on almost ​all goods and potentially easing EU access ‌to Australian critical minerals. However, some Australian agricultural exports, including beef and sheep meat, will face ‌quotas.Australian farmers ⁠criticised the pact for offering ‌what they called "subpar" access to the bloc, while French ‌farmers argued the quotas were too generous. The deal follows intensified talks amid sharply higher US tariffs under the ⁠Trump administration and growing Western concerns over China's dominant position in rare earths and other critical minerals. The two sides also signed an agreement to deepen security and defence cooperation."The EU and Australia may be geographically far apart but we couldn't be closer in terms of how we see the world," European Commission President Ursula von der Leyen said in a statement. "With these dynamic new partnerships on security and defence, as well as trade, we are moving even closer together."The agreement will remove more than 99% of tariffs on ​EU goods exports to Australia, saving companies €1bn ($1.2bn) a year. EU exports to Australia are expected to grow by up to 33% over the next decade. Australian Prime Minister Anthony Albanese said the deal would be worth about A$10bn ($7bn) annually to the Australian economy. He ⁠said scrapping almost all ​import tariffs on Australian critical minerals entering the EU would help stabilise global supply chains."For both ​Europe and Australia, getting China right is a strategic imperative, and this is why bringing to life our critical minerals partnership will be crucial to our success," von der Leyen told Australia's parliament. "We cannot be over-dependent on any supplier for such crucial ingredients, and that is precisely why we need each other."The agreement also underscores Europe's growing engagement in the Indo-Pacific, following trade accords concluded with Indonesia in September and India in January. EU industry groups including BusinessEurope and the European Services Forum welcomed the deal."Australia's resources potential is still far from being fully tapped by us," said Volker Treier, head of foreign trade at the German Chamber of Industry and Commerce.Australian tariffs will drop to zero from day one ‌for European fruit, vegetables ‌and chocolates, and over three years for cheeses. The ⁠EU will remove tariffs for many agricultural products but will maintain quotas for some key exports.For beef — ⁠a major sticking point that derailed talks in 2023 — ⁠the EU will open two tariff-rate quotas totalling 30,600 metric tons, with about 55% of that volume entering duty-free.French farmers, who have protested against increased beef imports expected under the EU-Mercosur deal, voiced concern. France's National Bovine Federation said von der Leyen was continuing to undermine the beef industry. Hamish McIntyre, president of the National Farmers Federation in Australia, said Australian farmers were "extremely disappointed that negotiations for a free trade deal with the European Union have concluded without commercially meaningful ​agricultural market access gains since Australia last walked away from negotiations." 

Chinese Premier Li Qiang pledged on Sunday ‌to further open the country's economy to foreign firms and pursue more balanced ​trade with its global partners, after ‌a year marked by trade friction and tariff wars with the US ‌and European Union ⁠in particular.China will ‌import more high-quality foreign goods and ‌work with all parties to promote optimised and balanced trade development and expand the global trade pie, ⁠Li told the China Development Forum in Beijing, according to state media.The annual two-day forum, which concludes on Monday, allows Beijing to lay out its economic vision and investment opportunities to foreign business leaders, Chinese officials, economists and academics. It comes after the world's second-biggest economy reported a record $1.2tn trade surplus for 2025.Challenges for Beijing are aplenty, including deflecting concerns from an increasing number of global capitals about China's trade practices and overcapacity, as ​well as their overreliance on key Chinese products.While Li's speech did not appear to directly mention the surplus, his pledges indicate an awareness that the issue could disrupt international relations at a time when China ‌has reached a temporary truce with ⁠the US on trade. US ​President Donald Trump last week postponed a trip to Beijing to meet ​with Chinese President Xi Jinping due to the Iran war, delaying an effort to ease tensions between the world’s two biggest economies.In a separate speech at the forum, China's central bank governor Pan Gongsheng also sought to alleviate concerns surrounding the trade surplus."Analysing global economic imbalances requires looking not only at trade in goods but also services, and not only at the current account but also the financial account," Pan said, according to a transcript of his speech published by the People's Bank of China, adding that China is the country with the largest goods surplus but also the largest services deficit.China has ‌no need and no intention to ‌gain trade competitive advantage through currency depreciation, ⁠Pan said.China is working to reverse a decline in foreign direct investment, which ⁠fell 5.7% year-on-year to just over ⁠92bn yuan ($13.36bn) in January, following a 9.5% drop over the course of 2025. In December, China added 200 sectors to a list of those eligible for foreign investment incentives, from tax breaks to preferential land use, with a focus on advanced manufacturing, modern services and green and high-tech sectors.Li said foreign firms would be treated in the same way as domestic ones, allowing ​enterprises from all countries to develop with confidence and realise their ambitions in China. In a separate meeting, Commerce Minister Wang Wentao told business leaders from a US pharmaceutical trade group and executives from five major multinational drug companies that China will strengthen intellectual property protection and improve policy transparency.Apple Chief Executive Tim Cook in a keynote speech said that the company would continue to work with Chinese suppliers to further advance the industry, state media reported.Senior executives from Samsung Electronics, Volkswagen, chipmaker Broadcom Inc, industrial conglomerate Siemens, chemical producer BASF and pharmaceuticals firm Novartis are among ‌those attending the forum. 

The European Union has condemned Iranian attacks on energy facilities in Qatar, warning that such actions risk plunging the region into further chaos.Speaking on the sidelines of a European Council meeting in Brussels, EU High Representative for Foreign Affairs and Security Policy Kaja Kallas said the attacks exacerbate ongoing military conflicts in the region. "We need to exit this war, not escalate it further," she stated.Kallas noted that she has been in contact with Iranian officials regarding the situation and stressed that the EU is working closely with the United Nations to secure safe maritime corridors, as oil, gas, and fertiliser exports through the Strait of Hormuz have been disrupted due to insecurity.She also emphasised that Europe is coordinating with partners to seek a resolution between the conflicting parties and bring an end to the ongoing hostilities in the region.  

Qatar has participated in a meeting of the Nato Council with the Istanbul Co-operation Initiative countries, held at the alliance's headquarters in Brussels. The session was chaired by North Atlantic Treaty Organisation (Nato) Deputy Secretary-General Radmila Shekerinska. Charge d'Affaires at Qatar's mission to the European Union and Nato, Sara bint Ahmed al-Mohannadi, represented the country at the meeting.  Addressing the meeting, she welcomed Nato's stance condemning Iranian attacks and expressing full solidarity with Qatar. She said that Doha had warned, since the start of the war in Gaza, of the risk of escalation leading to wider regional tensions.  Al-Mohannadi stated that since February 28, Qatar had been subjected to "shocking and unexpected" Iranian attacks, undermining trust – particularly as they originated from a neighbouring country, adding that the strikes targeted not only military sites but also critical infrastructure, including energy facilities. She reiterated that the attacks threaten global energy flows through the Strait of Hormuz and disrupt international aviation supply chains, with wider economic repercussions.  Al-Mohannadi reiterated Qatar’s strong condemnation of Iran's use of ballistic missiles and drones against its territory, calling it a flagrant violation of sovereignty and a serious escalation threatening regional stability.  The country also affirmed its right to self-defence under Article 51 of the United Nations Charter. Al-Mohannadi added that Qatar had also condemned attacks targeting Saudi Arabia, the United Arab Emirates, Bahrain, Kuwait, Oman, Jordan, Lebanon, Iraq, Turkiye, Azerbaijan and Cyprus.  She expressed full solidarity with these countries in safeguarding their sovereignty and security. She stressed that such attacks undermine mediation and dialogue efforts long supported by Qatar and Oman, while welcoming UN Security Council resolution 2817, which condemns the strikes and reaffirms respect for sovereignty and civilian protection.  The diplomat also welcomed a statement by European Union leaders and foreign ministers emphasising de-escalation, regional security, freedom of navigation, and energy security, and underlined that Qatar's partnerships with the United States and other allies remain "firm and unquestionable". 

A burst of volatility in European rates markets, unleashed by war in the Middle East, is reviving a discussion about the role hedge funds play in amplifying the swings.By some measures, Monday saw some of the choppiest trading since the early days of the pandemic. A key euro interest-rate swap curve inverted, only for the move to reverse within hours. At one point, traders were pricing two European Central Bank hikes this year, while wagers on Bank of England policy flipped from cuts to hikes and back again.At their root, the moves were triggered by the economic shock of soaring energy prices that forced a broad unwinding of popular investment strategies. While hedge funds aren’t the sole drivers of the volatility, brokers and fund managers interviewed by Bloomberg suggested that their reliance on borrowed cash to boost returns, as well as aggressive exit strategies during times of stress, had magnified the ructions seen this week.“The expansion of the speculative community over the last few years could have contributed to pockets of concentrated risk,” said Tom Prickett, head of G10 rates trading for EMEA at Citigroup Inc. “Liquidation of positioning has definitely played a part — both in the outright move in front-end rates and the increase in volatility levels.”Hedge funds are now behind more than half of electronic European government bond trading volumes on Tradeweb, according to analysis by the ECB last year — compared with about a quarter in 2018. Jefferies research estimating the activity of hedge funds show that positions in UK front-end rates are now flat, having been one of the most crowded trades before the Iran war. There was a similar rapid adjustment in European rates, Jefferies said.While the swings ultimately didn’t pose a systemic risk, they were a reminder of how quickly markets can destabilise. Regulators are increasingly concerned about the growing role of leveraged hedge funds: A welcome source of liquidity in good times, the worry is they fuel financial instability by derisking in union when markets come under stress.“The structure of modern hedge fund activity matters,” said Fraser Lundie, global head of fixed income at Aviva Investors. “Multi manager platforms run tightly risk controlled strategies with similar horizons, similar stop loss frameworks and similar reliance on short term funding.”When volatility increases or the cost of funding jumps, “positions that appear diversified at the portfolio level can behave in a highly correlated way once risk limits are hit. That can amplify short term moves,” Lundie said.Jillien Flores, chief advocacy officer at the Managed Funds Association, defended the role hedge funds play.“Hedge funds foster deeper, more efficient sovereign debt markets that keep government borrowing costs low,” she said. “Policymakers should continue strengthening market infrastructure, including by encouraging central clearing, to ensure these markets remain resilient and attractive to global investors.”In the run up to the war, volatility had been subdued, which can encourage investors to juice their returns by betting with borrowed money. Investors piled into bets on the differences between European short- and long-terms rates, according to a report last month by the Financial Stability Board. Wagers on duration, or how much bond prices move when interest rates change, were also popular.But when the US-Israeli attack on Iran propelled oil prices past $100 a barrel, inflation fears spiraled. Traders were forced to think about central bank hikes — rather than cuts — and many of their trades suddenly looked like a bad idea.Large hedge fund stop-outs — particular levels where a trade has to be unwound to curtail losses — hastened the sprint for the exits, according to RBC BlueBay.“We see, especially in the hedge fund space, large capitulation trades,” said Kaspar Hense, a portfolio manager at RBC BlueBay. “It looks nasty for sure. We see a lot of stop-loss taking which indicates the market is not pricing in fundamentals any longer but has overshot in the rates space.”Targeting a larger gap between 10- and 30-year rates on the European interest-rate swap curve was a consensus trade for much of the last year. On Monday, it suddenly inverted for the first time since May as hedge funds were stopped out of popular steepener positions — only for the move to entirely reverse later in the session.There was similar upheaval in front-end euro area rates, with traders at one point fully pricing in two ECB hikes. The market-implied rates path appeared to move in lockstep with the moves in energy prices — even as many investors and economists remain skeptical ECB officials will be keen to hike amid an energy shock as it could derail economic growth.Meanwhile, UK swap markets went from pricing no monetary tightening from the BoE in 2026 to almost a quarter percentage point of hikes, then flipped back again before Monday’s session was out. It marked a complete change of outlook: Before the war, traders were rushing to bet on two quarter-point cuts, with the first expected at next week’s meeting.“We saw significant liquidation, with heavy flow in the some of the most crowded trades,” said Julian Baker, co-head of EMEA linear rates trading at JPMorgan. “Longs in front-end rates and 10/30 steepeners in both nominal and options formats were pared back meaningfully.”To be sure, it’s not the first time in recent years that euro and sterling rates markets have gone from sedate to unruly.The inflationary spiral that started in 2021 brought a surge in volatility. Traders accustomed to near- or sub-zero rates suddenly had to overhaul their portfolios. Russia’s invasion of Ukraine in 2022, former UK Prime Minister Liz Truss’s calamitous mini-budget, as well as various bank collapses also tested the market.And while some of the world’s biggest hedge funds suffered millions of dollars of losses, there were no signs of broader risk to the financial system. Evidence of the mass deleveraging seen in bond futures and interest-rate swaps markets wasn’t apparent in the repo market — a key source of leverage — which remained orderly, according to traders familiar with the matter, who aren’t authorised to speak publicly.Regardless of the impact from hedge funds’ activities, the violent moves show how easily price action can become unmoored when traders try to model the economic uncertainty of an energy-price shock, and central bankers’ potential response.Mohit Kumar, chief economist and strategist for Europe at Jefferies International Limited, says the repricing has overshot and is advising clients to bet against the rise in UK and European swap rates.“The rates repricing has been asymmetric and driven more by positioning rather than fundamentals.” 

His Excellency the Prime Minister and Minister of Foreign Affairs Sheikh Mohammed bin Abdulrahman bin Jassim al-Thani received phone calls Thursday from Canada’s Minister of Foreign Affairs Anita Anand and Spain’s Minister of Foreign Affairs, European Union and Co-operation Jose Manuel Alvarez.Discussions during the calls dealt with the developments of the military escalation in the region and its serious repercussions on regional and international security and stability, as well as ways to resolve all disputes peacefully.HE the Prime Minister reiterated his condemnation of the Iranian attacks on Qatar’s territory, stating that they are unacceptable under any pretext or justification, and noted that Qatar has always been keen to distance itself from regional conflicts and has sought to facilitate dialogue between Iran and the international community.Both Anand and Alvarez called for de-escalation, the application of reason, and a return to negotiations and diplomatic means to avoid further chaos.