tag

Tesla reported a jump in second-quarter auto sales Thursday, as Elon Musk's electric vehicle company easily topped expectations in a period of lofty gasoline prices due to the US-Iran war, reports AFP. Tesla's global deliveries came in at 480,126, up 25 % from the year-ago period when Musk's work in President Donald Trump's administration sparked consumer boycotts and protest. Auto sales in the period overwhelmingly consisted of the Model 3 sedan and the Model Y sport utility vehicle, with fewer than 3% going to other vehicles, including Tesla's futuristic Cybertruck. Deutsche Bank had projected sales of 416,000, with growth led by Europe and China, offsetting a projected decline in North America. Since leaving the White House in May 2025, Musk has emphasized Tesla's investments in robotics, autonomous driving and artificial intelligence, while also pursuing other ventures, such as the stock listing of rocket company and satellite operator SpaceX. This has diminished Tesla's focus on refreshing its vehicle portfolio, prompting criticism from some leading Wall Street analysts who consider the company overvalued. During its April conference call, Tesla said it was on track to spend more than $25bn in 2026 on envelope-pushing new technologies. 

Wall Street has been fixated on the stock market debut of Elon Musk’s SpaceX. The rocket-and-AI company’s initial public offering on June 12 is set to be the largest in history.For many regular investors whose main holdings tend to be in publicly traded securities, this will be the first opportunity to include SpaceX in their portfolios. Even those who would prefer to sit on the sidelines are likely to have some exposure. That’s because stock funds that track the Nasdaq-100 and other major indexes will be required to add SpaceX to their holdings. And due to recent rule changes, some indexes will include SpaceX much sooner than they would have in the past.Here’s what to know about how everyday investors might be affected by the SpaceX IPO. How will SpaceX wind up in many investors’ portfolios?Index-tracking funds have proliferated for decades by offering market-like returns at a lower cost. When an IPO such as SpaceX’s is added to a major benchmark, index funds are mandated to follow by buying the shares.SpaceX won’t be included in the most prominent stock index, the S&P 500, immediately after the IPO. That’s because the index’s owner, S&P Dow Jones Indices, recently opted to stick with its policy requiring a waiting period of at least one year for inclusion — and only after a newly listed company has met certain criteria, including profitability. SpaceX could be added to other S&P indexes.But other index owners including Nasdaq and FTSE Russell are set to add SpaceX within weeks of the public listing, thanks to recent rule changes that give investors faster access to high-profile stocks. Investment management companies such as Vanguard and BlackRock whose funds track stock indexes will be forced to buy SpaceX shares, adding the company to the personal investments and retirement accounts of tens of millions of Americans.Plenty of investors will probably welcome having a stake in Musk’s company for his ambition to dominate transformative industries including AI, satellite communications and rockets. But SpaceX’s eye-popping valuation target of $1.75tn – almost 100 times the company’s sales – might give some investors pause. What are the new rules that fast-track the inclusion of mega IPOs into stock indexes?Nasdaq changed its rules so SpaceX could join the Nasdaq-100 index — a cohort of the largest non-financial companies — after just 15 trading days, down from a three-month minimum. FTSE Russell adopted a similar approach, shortening the waiting period to five trading days.The changes highlight the pressure on index providers to adapt as companies stay private longer and go public at much larger valuations.Supporters of fast-tracking new listings say indexes should include big companies as quickly as possible to reflect the market as it is. When the most transformative businesses sit outside benchmark indexes for months after going public, they say, the indexes risk looking obsolete.Skeptics of the rule changes say the waiting periods allow share prices to settle after what can be a volatile post-IPO period. For funds designed to track indexes, a rapid inclusion could expose them to greater volatility and force them to buy shares before reliable market pricing has been established. The portfolios of everyday investors might suffer as a result. Is the change to fast-entry rules unusual?This isn’t the first time Nasdaq has revised its index methodology for big IPOs. The exchange modified its rules in 2012 to secure the listing of Facebook, now Meta Platforms Inc. The recent change drew criticism from rival New York Stock Exchange for seemingly tailoring the rules to land SpaceX’s listing on the Nasdaq exchange. Nasdaq said no rules were broken in winning the SpaceX listing. How much of SpaceX stock buys will be ‘forced’?One issue market participants focus on after an IPO is the amount of “forced buying” – the need to acquire the stock in order to continue mirroring an index’s performance. According to estimates from Bloomberg Intelligence analysts James Seyffart and Rob Du Boff, demand from funds benchmarked to the Russell 1000 and Nasdaq-100 will make up the equivalent of 7% of SpaceX’s $75bn offering. How might the rule changes affect ordinary investors?When an IPO arrives in the public market, individual investors can decide whether to invest in it. By accelerating the stock’s inclusion into the Nasdaq-100 and other prominent benchmarks, index providers make the decision on behalf of investors. Since many index-tracking funds sit inside brokerage and retirement accounts, millions of investors will own SpaceX whether or not they deliberately chose to.To make room for SpaceX, some stocks will either be dropped from the index or see their representation fall. SpaceX’s initial index weight is likely to be small due to its low float — the amount of stock available to trade. But an eventual increase in float could make it one of the largest index constituents. That could amplify the risk that investments will be over-concentrated in the tech sector when the market is already dominated by a handful of giants known as “Magnificent Seven.” What do the rule changes mean for early SpaceX investors?A faster entry to major indexes adds an extra source of demand for the IPO. As lockup periods restricting stock sales expire for venture capital firms, company executives and employees who held pre-IPO shares, SpaceX’s free float will rise accordingly, leading to an increase of its index weighting. That in turn will cause passively managed index-linked funds to boost their holdings in the stock, essentially providing early owners ample opportunity to sell. 

Burnt-out cars and smashed windows littered Belfast streets Wednesday as a Sudanese man appeared in court over a brutal knife attack that triggered "terrifying" violence against immigrants in Northern Ireland.Authorities accused far-right activists — including US tech billionaire Elon Musk — of stoking divisions as rioters in Belfast torched vehicles and buildings late Tuesday, forcing families to flee their homes.The disorder comes with tensions already high in the United Kingdom following skirmishes in southern England last week over the police handling of the murder of a white student by a British Sikh man.Anselme Shima, originally from the Democratic Republic of Congo, and who has lived in Northern Ireland since 2013, called the situation "terrifying"."I have two children at home and this morning I am wondering, 'Can I send them to school?'" the 48-year-old told AFP Wednesday.Northern Ireland police chief Jon Boutcher told BBC radio: "Last night we rescued so many families.""Taking families — a baby as young as two months — out of their address to safety, taking them to police stations."Thirty-year-old Hadi Alodid, a refugee originally from Sudan, made a brief appearance at Belfast Magistrates' Court charged with the attempted murder of a man in his 40s on Monday.The hearing heard that the victim lost an eye during the attack.Alodid, also charged with possession of a bladed article in public and threats to kill, was denied bail by a judge, who adjourned the case to July 8.Footage of the attack — which showed several people intervening, one wielding a hurling stick — sparked widespread condemnation.It went viral on social media, with appeals for calm from police and lawmakers going unheeded in some areas of Northern Ireland. Calls for more protests from 1:00pm (1200 GMT) were already circulating Wednesday.'Bad faith actors'Hundreds of protesters, many masked, gathered at several locations across Belfast, AFP journalists witnessed. A bus and several cars were set alight, while a building caught fire and its residents had to be evacuated.UK Prime Minister Keir Starmer said on X that the violence was "shocking and completely unacceptable", adding that "people were targeted last night because of their background and I will not tolerate it".Northern Irish political leaders and the police had urged people not to share the video, noting its "graphic nature would only serve to retraumatise those involved".But numerous social media accounts linked to so-called "patriots" shared the footage, urging people to "protest against mass immigration into their communities".The chairwoman of Britain's ruling Labour party, Anna Turley, said online platforms were "playing a role in driving" the unrest and suggested X owner Musk was one of the "bad faith actors" inflaming tensions.Musk had retweeted a post by anti-immigration activist Stephen Yaxley-Lennon — also known as Tommy Robinson — adding: "Only by protesting REPEATEDLY and LOUDLY will there be any change!!".He also retweeted a post by Rupert Lowe, leader of Restore Britain, a fringe hard-right party, saying "millions must go".Musk "has a responsibility, everyone in public and civil life has a responsibility to call for calm and not to stoke grievance or hatred... that puts vulnerable people and our communities at risk," Turley said.'Boom' Alodid is a Sudanese refugee with a residence permit valid until 2028, according to the UK interior ministry.Boutcher said he had arrived in the UK in 2023 via Paris and Dublin and "was not known" to police.Wednesday morning, resident Jamie Corry surveyed the wreckage of his house which went up in flames during the disorder."As soon as that car exploded, boom, it all caught fire," he told AFP."All that stuff is going to be replaced, but the sentimental stuff can't."Immigration is a hot-button issue in Britain, and has helped fuel the rise of the hard-right Reform UK party, led by Nigel Farage.The country frequently sees anti-immigration protests. Demonstrators clashed with police in Southampton on June 2 amid outrage over the murder of 18-year-old Henry Nowak in December.He was handcuffed by police as he lay dying after his murderer Vickrum Digwa falsely accused Nowak of racially abusing him. 

In the days after the PayPal IPO in 2002, Elon Musk and company executives gathered to celebrate. But while others socialised, Musk was hunched over an old ‌Soviet rocket manual and already planning his next venture: SpaceX. “He’d come off what was an unequivocally big win, he was one of the largest ​shareholders, and yet he was focused on this ‌next thing,” Kevin Hartz, an early PayPal investor who was at the party, told Reuters. “Now it’s a multi-trillion-dollar business.”In the two decades since Musk ‌took the reins at SpaceX, the company has grown into the world’s largest space ‌business, launching thousands of Starlink internet satellites and pioneering reusable rockets, transforming the ‌economics of space in a way Musk likens to inventing an airplane that no longer has to be destroyed after every flight. Musk’s years of defying accepted logic through audacious risk-taking in space look set to be validated when SpaceX goes public this year at a possible valuation of $1.75tn, in what would be the largest public listing on record and one that could put him on track to become the world’s first trillionaire. But what comes next may be an even bigger ask than building reusable rockets or the first mass-market electric vehicle, according to a Reuters review of more than 100 pages of excerpts from SpaceX’s confidential pre-IPO prospectus, offering the most detailed look at SpaceX’s financials and its future plans since Musk took the helm. Reuters published a series of exclusive stories based on the documents last week. “I always thought he was crazy,” said Walter Isaacson, who spent two years shadowing Musk while writing a biography of the billionaire. “But the danger of betting against him is ​that he ends up being crazy like a fox and gets things done.” As if torn from the pages of one of Musk’s favourite books, Douglas Adams’ The Hitchhiker’s Guide to the Galaxy, SpaceX’s prospectus recasts the company less as a maker of rockets and satellites and more as the future power in artificial intelligence, spanning space-based data centers and industries on the moon and Mars. It ‌promises to harness the sun for near-limitless energy to fuel the AI era, and declares that ​it will “make life multi-planetary, to understand the true nature of the universe and to extend the light of consciousness to the stars.” “You want ​to wake up in the morning and think the future is going to be great,” reads an opening quote from Musk at the top of the document, known as an S-1, “and that’s what being a space-faring civilisation is all about.”Such out-of-this-world claims are raising questions from market observers and skeptics. But some of the world’s biggest institutional firms and Musk loyalists - Fidelity Investments, Founders Fund and Valor Equity Partners - have remained committed as SpaceX endured years of rocket failures, revenue losses, lawsuits against the US government, workplace injuries and geopolitical issues. Musk’s credibility with investors rests on SpaceX’s ability to turn once-dubious ideas into operational businesses, most notably through the reusable Falcon 9 rocket and the Starlink broadband network it enabled. “Twenty-five years ago, people thought we were insane, including me,” said Jim Cantrell, one of SpaceX’s earliest employees, who later left to start his own company. Now, “the idea of having products made on Mars and sold on Earth is not so insane.” But the filing also shows SpaceX lost money last year, is spending far less on AI development ‌than major tech rivals, and warns investors that projects ranging from ‌settlements on the moon and Mars to orbital data centres rely on unproven technologies that may not be commercially viable, Reuters found. Those more sober numbers have led some commentators to dismiss Musk’s vision as hype designed to inflate SpaceX’s valuation. Unlike the early days of reusable rockets or electric vehicles, AI is no empty frontier, with SpaceX set to compete against the world’s biggest companies, including OpenAI, Microsoft and Google owner Alphabet. Among the filing’s largest claims is that SpaceX is going after a total addressable market of $28.5tn, more than the total GDP of the United States, “a very swing for the fences number,” said Eric Talley, a Columbia Law School professor who focuses on corporate governance, adding that Musk’s “calling card is swinging big and hoping to cash in.” Ross Gerber, CEO of Gerber Kawasaki, an investment firm that owns SpaceX and Tesla shares, said investors are “willing to suspend fundamental analysis to not be left out.” “There’s the perception that Elon did it once with Tesla and built a trillion-dollar company,” he said, “and that he’ll be able to ​do this again and again.” Musk’s space predictions have not always borne out. Timelines for Starship, the fully reusable rocket at the heart of SpaceX’s future, have repeatedly slipped amid explosive test failures, regulatory delays and engineering hurdles.

As much as Elon Musk wants to stake Tesla Inc’s future on artificial intelligence, he still needs to sell cars to fund those ambitions — and the auto business is only getting tougher.Tesla likely delivered about 372,160 vehicles during the last three months, according to analysts surveyed by Bloomberg. While this would be up about 11% from a year ago, it would still rank among the lowest recent quarterly totals for the company. Sales early last year were marred by intense backlash against Musk’s stint with the Trump administration and production pauses tied to refreshing the Model Y, Tesla’s most popular vehicle.Analysts are expecting sales to come up well short of the EV maker’s peak quarters in recent years, when Tesla nearly delivered 500,000 vehicles.Slower sales are likely the new normal for Tesla as it increasingly pivots its focus to AI, autonomy and robotics amid weakening global EV demand, and a US market that now lacks a federal tax incentive for plug-in cars. Tesla is also phasing out its low-volume luxury EVs, the Models S and X, further narrowing an aging lineup that competes against a growing list of competitors around the world.“If they can show that there’s stability in the numbers without the tax credit — and they can, at least with the delivery number — I think that that would be a win,” said Gene Munster, managing partner of Deepwater Asset Management.Investors will be looking at the period to gauge what demand looks like without those tax incentives, Munster said.Sales have stabilized early this year in Europe, albeit at depressed levels. It’s off to a much-improved start in China, with shipments from its Shanghai factory soaring 91% in February, according to preliminary data from China’s Passenger Car Association.Enthusiasm around Musk’s future business plans sent Tesla’s stock to a record high in December, before those gains pared early this year.Investors increasingly are willing to overlook car sales figures and prioritize indications that Tesla is progressing with its robotaxi, Cybercab and Optimus robot efforts. A stable or modestly growing EV business is useful as long as it can fund Musk’s growing AI ambitions.Garrett Nelson, senior vice president of equity research at CFRA, said he’s focused on whether the company can deliver on those ambitious products and timelines. He is also watching Tesla’s plans to increase capital expenditures.“It’s not so much about the deliveries, it’s more about bigger picture like the Terafab announcement, and this spending binge that Tesla is embarking on,” Nelson said. “Concerns regarding this explosion in spending are really weighing on sentiment towards the company.” 

Tesla is looking to buy equipment worth $2.9bn for manufacturing solar panels and cells from Chinese suppliers including Suzhou Maxwell Technologies, two people familiar with the matter said, ‌as CEO Elon Musk aims to add 100 gigawatts of solar capacity in the United States.Musk said in ​January that solar power could meet ‌all of the electricity needs of the United States - including the ever-increasing demand from a growing number of ‌data centres. Job postings on the ⁠Tesla website said it aims ‌to deploy 100 GW of "solar manufacturing from raw materials on ‌American soil before the end of 2028".Suzhou Maxwell Technologies, the world's biggest producer of screen-printing equipment used to make solar cells, is ⁠among the leading candidates to supply machinery for the project and has been seeking export approval from China's commerce ministry, according to the two people and a third person. The sources declined to be named because the information is not public.Other potential suppliers include Shenzhen SC New Energy Technology and Laplace Renewable Energy Technology , the first two people said.Some of the estimated 20bn yuan ($2.9bn) worth of equipment, including screen-printing production lines, will require export approval from Chinese regulators, according to the people. It wasn't immediately clear how much of the equipment would require approval or how long it would take.The Chinese companies were told ​to deliver the equipment before this autumn, the three people said, with two saying it would be shipped to Texas. Musk plans to build the solar capacity mainly for use by Tesla, although some will be used to power SpaceX satellites, the people said.The potential order highlights one ‌issue for the United States as it looks to ⁠reduce its dependence on ​China - reviving US manufacturing still requires some degree of trade with the world's second-largest economy.Chinese media reported last month ​that Tesla has visited several solar companies in China. The details of the companies in advanced talks, the estimated size of potential purchases, the delivery timeline, and regulatory requirements are reported here for the first time.Tesla, China's commerce ministry, Suzhou Maxwell, Shenzhen SC New Energy and Laplace Renewable Energy did not respond to Reuters requests for comment.An order from Tesla would mark a big boost for Chinese producers of solar manufacturing equipment, which have struggled with weak demand because of a domestic production glut.The US solar market, meanwhile, is heavily protected by tariffs aimed at curbing imports of cheaper panels and cells from China and Southeast Asia, where many Chinese producers operate subsidiaries.However, solar manufacturing equipment was excluded from tariffs by the Biden administration in 2024 at the urging of US solar panel makers who argued they had nowhere else to buy the ‌machines needed to set up domestic factories. That ‌exemption has been extended by the Trump administration, and ⁠the United States has been pushing to create its own solar supply chain to reduce its dependence on Chinese companies.Musk has criticised ⁠tariff barriers as making the economics of deploying solar in ⁠the United States "artificially high", when the country is facing a critical power shortage driven by a surge in demand from AI data centres and manufacturing.His solar ambitions cut a stark contrast with the energy policies of his former employer, President Donald Trump, who seeks to maximise U.S. fossil fuel production and has slashed federal subsidies for solar and wind projects, which he calls costly and unreliable.Musk briefly worked for the Trump administration running the Department of Government Efficiency, which oversaw mass layoffs of federal workers to save money.US power consumption hit its ​second straight record high in 2025 and will rise further in 2026 and 2027, according to the Energy Information Administration (EIA).Setting up 100 GW of solar manufacturing in a couple of years would be a staggering feat, and Musk is known for making big promises on ambitious timelines that often do not pan out.Overall, the U.S. had 1,300 GW of capacity to generate electricity as of 2024, according to a report published last year by the American Public Power Association. Out of that, only 10%, or 135 GW, was solar-powered.Tesla has been on a push to source more components locally in different regions. However, it remains dependent on 400 China-based suppliers to keep its costs down. Sixty of them also supply Tesla globally, including for its US EV plants.Production preparations for Tesla's Cybertruck ‌and Semi models in the US ​encountered setbacks last year after component shipments from China were suspended, following a significant tariff hike on Chinese goods imposed by the Trump administration, Reuters previously reported. 

A modest investment in SpaceX that thrust a niche fund into the limelight in recent months has morphed into a monster position, testing the very capacity of exchange-traded funds to hold unlisted assets.Around 37% of the ERShares Private-Public Crossover ETF is now invested in Elon Musk’s rocket ship maker, a figure that has climbed well above 40% in recent days, according to data compiled by Bloomberg.It’s practically unheard of for a private firm to account for so much of a single ETF, since the US Securities and Exchange Commission limits open-ended vehicles to investing just 15% of their assets in illiquid securities. That rule is intended to ensure they can meet redemptions, particularly at times of stress.The shift reflects the mechanics of managing a daily-traded fund that owns hard-to-sell assets. The SpaceX stake grew during a period of heavy inflows and a jump in the private company’s valuation. As investors later pulled money out, the fund met redemptions largely by selling liquid public stocks rather than the SpaceX holding, which isn’t easily traded. That left the portfolio increasingly dominated by the private investment.The rapid shift in the composition of XOVR, as the fund is known, threatens to re-energize a debate about whether the hyper-liquid ETF structure can safely contain private assets, as well as what classifies as illiquid and how such investments get valued.“It makes me more dubious about the proposition of stuffing hard-to-trade assets into daily-liquidity vehicles like ETFs,” said Jeffrey Ptak, managing director at industry data provider Morningstar Inc, who wrote a report criticizing the fund last week. “The ETF is saddled with a huge concentration in a hard-to-trade-and-value security.”In the past two years, fund issuers have been racing to find ways to add unlisted assets into ETFs to give retail investors easy access to private markets. The major sticking point has been the liquidity mismatch: ETF shares change hands all day in the cash market, in extended trading and increasingly even overnight. Private assets are infamous for barely trading at all.XOVR is among just a handful of ETFs that have added private securities to their portfolios. The SpaceX stake, currently valued at $205mn, is held via a special-purpose vehicle for which exact details are unavailable.Joel Shulman, founder and chief investment officer of ERShares, said the firm has a plan for managing the SpaceX position, but declined to provide details.“There is robust investor demand, which should support liquidity and facilitate orderly sales if needed in a relatively short period of time,” Shulman said. “However, we have high conviction for this investment and would prefer to maintain the investment for the benefit of our shareholders.”The SEC declined to comment on XOVR’s SpaceX exposure.Even with a holding in one of the world’s most coveted private companies, XOVR has struggled to keep pace with broader technology stocks. The fund returned 12% last year, as the Invesco QQQ Trust Series 1, which tracks the Nasdaq 100 Index, returned 21%.XOVR is now on track to post a fourth consecutive week of outflows, with its total assets more than halving to under $600mn from a peak of $1.8bn last month.As part of a regulatory update this week, ERShares beefed-up the risk warnings in XOVR’s prospectus. This included the section on risks related to privately offered securities. Within the added language, it says: “There cannot be any guarantee an SPV or other private fund will be successful.”Shulman said that as the ETF has expanded its exposure to privately offered securities through SPVs, “it is appropriate to ensure that the prospectus clearly describes the associated risks.”“The disclosure language should not be interpreted as reflecting any change in the structure or quality of the underlying investment,” he said.The total operating expenses of the fund were also increased to reflect costs related to the SpaceX holding. Shulman said those expenses apply to the last reporting period and a previous structure of the SPV, and “does not reflect the economics of the restructured vehicle going forward.”The majority of cash in the $14tn US ETF market is tied up in index funds, but the industry has been pushing into more complicated and niche corners of the investment world like cryptocurrencies and derivatives strategies. In a survey of institutional investors, almost all of the 325 respondents said they were willing to access private markets through an ETF wrapper, Brown Brothers Harriman said this week.XOVR is demonstrating some of the practical problems of such an approach, but it’s not alone. The Baron First Principles ETF (RONB), which directly invests in SpaceX shares, has also seen its stake in the rocket company exceed the SEC’s illiquidity threshold at times. But issuer Baron Capital has classified the holding as “less liquid” with the regulator, a category which has no percentage limits.Under SEC liquidity rules, fund managers have some discretion in classifying holdings based on how quickly they believe the assets can be sold without significantly affecting their value.XOVR garnered attention in 2024 when it first added exposure to Musk’s firm. Interest intensified in December after Bloomberg News reported SpaceX was targeting a potential 2026 listing at a valuation of roughly $1.5tn. As the only US-listed ETF offering exposure to the company at the time, XOVR drew significant inflows.Critics pointed out that as assets poured in, the fund’s SpaceX stake became increasingly diluted, potentially limiting the upside for investors. Morningstar’s Ptak has also noted inconsistencies with how ERShares values its SpaceX stake. ERShares responded by issuing a memo titled, in part, “Transparency Reset.” 

Saudi Arabian artificial intelligence company Humain has invested $3bn into Elon Musk’s xAI, deepening ties between the world’s richest man and the kingdom as it pushes to become a global AI powerhouse.The investment was part of xAI’s $20bn funding round, which completed shortly before the startup’s acquisition by Musk’s space exploration company, SpaceX. Humain became a “significant minority shareholder” with the investment, the company said in a statement on Wednesday. Its holdings will convert into SpaceX shares.The deal strengthens Musk’s relationship with Saudi Arabia, which has made AI a central plank of its efforts to diversify its economy away from oil. Humain was formed in 2025, with backing from the country’s trillion-dollar sovereign wealth fund, Public Investment Fund, and has been on a dealmaking spree to build up the infrastructure and compute capacity required to train and run AI models.The tie-up also supplies xAI, which operates the X social media platform and the Grok chatbot, with a ready customer. Grok trails OpenAI’s ChatGPT and Anthropic PBC’s Claude in adoption, and xAI is still building out its commercial footprint. Musk’s SpaceX combined with xAI in a deal that valued the combined entities at $1.25tn earlier in February.Humain and xAI announced a 500-megawatt data center in Saudi Arabia last November, along with plans for Saudi Arabia to roll out xAI’s Grok models.“Together, these initiatives deepen long-term alignment and extend Humain’s role from strategic partner to leading global shareholder in xAI,” Humain said in Wednesday’s statement.Humain has also invested in AI video-generation startup Luma AI and formed a joint venture with chipmaker Advanced Micro Devices Inc and Cisco Systems Inc to build up data center capacity in Saudi Arabia.Sovereign wealth funds in Kuwait, Qatar, Saudi Arabia and the United Arab Emirates control more than $4tn, and many of these oil-rich countries have made AI central to their economic diversification. That’s made them key players in an industry poised to reshape many aspects of everyday life.The Qatar Investment Authority invested in Anthropic in September, coming in as a “significant” investor in a $13bn financing round that valued the company at $183bn. Meanwhile, Abu Dhabi’s MGX was a co-lead investor in the firm’s latest round. That followed a run of high-profile bets from MGX, which is racing toward a target of more than $100bn in assets under management. 

Ron Baron — a longtime Elon Musk investor and a newcomer to the exchange-traded fund universe — is already subverting norms in the $14tn industry.A peek under the hood of the Baron First Principles ETF (which trades under the ticker RONB) reveals a portfolio that, depending on the day, many thought to be impossible: One of its largest holding is SpaceX, a Musk-founded privately held rocket company, with a weighting that has vacillated between 11% and 22% in the past few weeks.The stake often exceeds the 15% ceiling on illiquid assets that US regulations put in place for open-ended funds — a category that includes non-public equities.The reason why Baron Capital is able to do so boils down to a little-known fact about how issuers report their holdings to the Securities and Exchange Commission: Fund firms determine the liquidity classifications of their holdings themselves, rather than US regulators doing so. While “illiquid” securities are capped at the 15% threshold, the other three categories — highly, moderately and less liquid — do not have percentage limits, according to Bloomberg Intelligence. Indeed, Baron Capital is classifying its SpaceX holding in RONB as “less liquid”, a spokesperson confirmed.The RONB episode is blurring the traditionally held boundaries of the ETF wrapper. While the vehicle has expanded to markets such as commodities and cryptocurrencies, the lion’s share of the industry’s assets are concentrated in ETFs that hold publicly listed stocks and bonds. The introduction of private equity and credit has fanned fears about a liquidity mismatch between the underlying holdings and the ETFs themselves, which trade continuously throughout the day. Additionally, there are outstanding questions about how private securities are being classified — for example, while RONB may regard SpaceX shares as “less liquid” securities, other fund managers may treat them differently.“If you’re going to be a new entrant, maybe making a splash is a good thing — thinking from their perspective, it’s a competitive marketplace and how do you stand out? Certainly this makes it stand out, for better or worse,” said Adam Sabban, Associate Director, Equity Strategies at Morningstar. “Having such a large stake in privates is rare, particularly when it’s mostly in one company. Most funds are afraid to bet 15% on any stock, let alone a privately held one.”Baron Capital has been investing in SpaceX in its funds since 2017, and informed the SEC of its plan to classify the shares as “less liquid” given its history of transacting in the stock, according to a person familiar with the matter.RONB is among just a handful of ETFs that hold private assets, though its exposure is by far the largest percentage weighting. The full list includes the $1.7bn ERShares Private-Public Crossover ETF (XOVR), which has a nearly 10% allocation to SpaceX through a special- purpose vehicle. Meanwhile, funds such as the $500mn SPDR SSGA IG Public & Private Credit ETF (PRIV) devote a sliver of their portfolio to private debt.While Baron Capital is new to ETFs, the bottoms-up stockpicking firm has cultivated a loyal following among its mutual fund investors since its founding in 1982. The asset manager is known for its early bets on Musk’s companies, which helped the Baron Partners Fund clinch the title of being the sole actively managed mutual fund to outperform the Nasdaq 100 over the five, 10 and 15 years through July 2023, according to Bloomberg Intelligence.Leaning heavily into private companies such as SpaceX — which is combining with xAI into a larger entity in a deal valued at $1.25tn as it reportedly looks to go public later this year — could help RONB become “the next active ETF star,” Bloomberg Intelligence senior ETF analyst Eric Balchunas wrote in a recent report. While the fund has fallen on a total return basis since its mid-December launch, investors have bought in nevertheless. Nearly $100mn has flowed into RONB so far in 2026, bringing its total assets to $161mn.However, those inflows have exposed a key drawback of private company-heavy ETFs: More money can lead to temporary dilution, given that private shares are more difficult to acquire than public stocks. The opposite is true with outflows: When faced with redemptions, its allocation to SpaceX may increase as the fund sells its more liquid holdings. In the case of RONB, while its SpaceX stake currently sits at about 18%, it stood at nearly 22% two weeks ago, data compiled by Bloomberg show.“Creations and redemptions are being handled through liquid assets, though it does mean private positions can be diluted over time as the fund grows, which is a trade-off investors need to understand,” said Bloomberg Intelligence mutual fund analyst David Cohne.Baron Capital’s move to classify SpaceX as “less liquid” in order to bypass the 15% cap has yet to inspire copycats. While it may be that the “definition of illiquid is changing,” according to Ark Investment Management’s Cathie Wood, her firm opted to go with the interval fund format to invest in private companies in order to exceed that threshold. The ARK Venture Fund counts private companies SpaceX, Figure AI and OpenAI among its top holdings.Additionally, Ark has found that the executives of the private companies that the firm invests in have been reluctant to have their shares included in highly liquid ETFs, according to Wood.“We have actually gone to some of our private companies, the one in the interval fund, saying ‘Hey, we would love to add you into our ETFs because we think this is such an important story’,” Wood said on Bloomberg Television’s ETF IQ. “We found over time that they have been reticent.” 

Elon Musk can't buy Ryanair , but ‌any investment would do ‍better than his returns from X, the airline's boss Michael O'Leary said Wednesday, in the ⁠latest round of a public ⁠spat that O'Leary said was helping Ryanair's bookings.A social media war of ‍words has flared in recent days after O'Leary ruled out using Musk's Starlink internet service on Ryanair's fleet of more than 600 jets.The outspoken airline boss called Musk an idiot, while the US billionaire branded O'Leary an "insufferable accountant".Musk then suggested he might buy Europe's largest airline by passenger numbers and "put someone whose actual name is Ryan ‌in charge". He posted a poll on X and asked his followers to vote on the plan. Around three-quarters approved.O'Leary told a press conference that ‍Ryanair would be a ⁠good investment for Musk, ‌but said European Union rules restricting foreign ownership of airlines meant a takeover was out of the question."If he wants to invest in Ryanair, we would think it's a very good investment, certainly a significantly better investment than the financial returns he's earning on X," O'Leary said, taunting Musk over the performance of his social media platform.Addressing what he called Musk's "Twitter tantrum", O'Leary said the publicity was providing a "wonderful boost" for bookings."They're up about 2% or 3% in the last five days, which, given our volumes, is a ​very significant boost," he said.Ryanair's ‌shares have been little moved during the feud, suggesting most investors are not taking Musk's takeover ⁠threat seriously, though he did ‍ask his social media followers before buying X, previously Twitter.O'Leary said he had held talks with Starlink for 12 months as he considered enabling onboard WiFi but the cost was too high for Ryanair. He said he was seeking a provider willing to invest in installation, and that the ​two sides disagreed sharply on how many passengers would pay for access."The Starlink people believe that 90% of our passengers would happily pay for WiFi access. Our experience, sadly tells us we think less than 10% of our passengers would pay for this access," he said.Last week, O'Leary ruled out equipping any Ryanair jets with Starlink, citing the impact of fuel costs from drag caused by the antenna and estimating the ⁠service could cost the airline up to $250mn a year. 

Elon Musk is seeking up to $134bn from OpenAI and Microsoft, arguing he deserves the "wrongful gains" that ‌they received from his early support of the artificial-intelligence ‌startup, according to a ‍court filing on Friday. OpenAI gained between $65.5bn and $109.4bn from the billionaire entrepreneur's contributions ⁠when he was co-founding OpenAI from ⁠2015, while Microsoft gained between $13.3bn and $25.1bn, Musk said in the ‍federal court filing ahead of his trial against the two companies.OpenAI, Microsoft and Musk's lawyers did not immediately respond to requests for comment outside business hours. OpenAI has called the lawsuit "baseless" and part of a "harassment" campaign by Musk. A Microsoft lawyer has said there is no evidence that the company "aided and ‌abetted" OpenAI.The two companies challenged Musk's damages claims in a separate filing on Friday.Musk, who left OpenAI in 2018 and now runs xAI ‍with its competitor chatbot Grok, ⁠alleges that ChatGPT ‌operator OpenAI violated its founding mission in a high-profile restructuring to a for-profit entity.A judge in Oakland, California, ruled this month that a jury will hear the trial, expected to start in April.Musk's filing says he contributed about $38mn, 60% of OpenAI's early seed funding, helped recruit staff, connect the founders with key contacts and lend credibility to the project when it was created."Just as an early investor in a startup company may realise gains many orders of magnitude greater ​than the investor's initial investment, ‌the wrongful gains that OpenAI and Microsoft have earned - and which Musk is now ⁠entitled to disgorge - are much ‍larger than Musk's initial contributions," Musk argues.The filing says Musk's contributions to OpenAI and Microsoft were calculated by his expert witness, financial economist C Paul Wazzan.Musk may seek punitive damages and other penalties, including a possible injunction, if the jury finds either company liable, the ​filing says, without specifying what form any injunction might take.In their own filing, OpenAI and Microsoft asked the judge to limit what Musk's expert may present to jurors, arguing his analysis should be excluded as "made up," "unverifiable" and "unprecedented" and as seeking an "implausible" transfer of billions from a nonprofit to a former donor-turned-competitor.The companies also disputed Musk's damages figures more broadly, saying the expert's approach is unreliable ⁠and could mislead the jury. 

Elon Musk's Grok has said that it was scrambling to fix flaws in the artificial intelligence (AI) tool after users claimed it turned pictures of children or women into obscene images."We've identified lapses in safeguards and are urgently fixing them," Grok said in a post on X, formerly Twitter.Complaints of abuses began hitting X after an "edit image" button was rolled out on Grok in late December.The button allows users to modify any image on the platform – with some users deciding to partially or completely remove articles of clothing from wearers in pictures, according to complaints.Grok maker xAI, run by Musk, replied to an AFP query with a terse, automated response that said: "The mainstream media lies."The Grok chatbot, however, did respond to an X user who queried it on the matter, after they said that a company in the United States could face criminal prosecution for knowingly facilitating or failing to prevent the creation or sharing of illegal material involving children.Media outlets in India reported on Friday that government officials there are demanding X quickly provide them details of measures the company is taking to remove "obscene ... content" generated by Grok without the consent of those in such pictures.The public prosecutor's office in Paris meanwhile expanded an investigation into X to include new accusations that Grok was being used for generating and disseminating illegal content involving children.The initial investigation against X was opened in July following reports that the social network's algorithm was being manipulated for the purpose of foreign interference.Grok has been criticised in recent months for generating multiple controversial statements, from the war in Gaza and the India-Pakistan conflict to antisemitic remarks and spreading misinformation about a deadly shooting in Australia.